Pengeluaran perindustrian China meningkat 4.5% tahun ke tahun pada Mei, mengatasi konsensus pasaran sebanyak 4.3%. Data ini menunjukkan kadar output kilang yang sedikit lebih kukuh daripada jangkaan bagi bulan tersebut.<\/p>\n
Jurang antara pertumbuhan sebenar dan unjuran ialah 0.2 mata peratusan. Terbitan data ini memberi bacaan tepat pada masanya mengenai momentum pembuatan menjelang pertengahan tahun, dengan keputusan Mei berada di atas jangkaan.<\/p>\n
Kami melihat angka pengeluaran perindustrian yang lebih baik daripada jangkaan ini sebagai isyarat positif untuk sektor pembuatan China. Ia mencadangkan langkah rangsangan kerajaan yang menyasarkan asas perindustrian semakin berkesan. Ini mengukuhkan pandangan bahawa enjin ekonomi China bertahan lebih baik daripada yang dibimbangi ramai pihak.<\/p>\n
Data ini memberi kesan langsung kepada unjuran kami terhadap komoditi perindustrian dalam beberapa minggu akan datang. Dengan China sebagai pengguna terbesar dunia bagi logam asas, kami menjangkakan kekuatan ini akan menyokong harga. Sebagai contoh, harga tembaga kebelakangan ini stabil di atas AS$9,800 satu tan, dan laporan ini berpotensi menyediakan paras lantai yang kukuh, sekali gus menjadikan opsyen beli pada niaga hadapan tembaga (HG) atau saham pelombong seperti BHP Billiton kelihatan menarik.<\/p>\n
Sehubungan itu, kami menjangkakan kekuatan dalam mata wang yang berkait dengan eksport komoditi ke China, khususnya dolar Australia. AUD\/USD sebelum ini sukar untuk menembusi paras 0.6700 dalam keadaan ketidaktentuan global. Data positif dari China ini boleh menjadi pemangkin yang diperlukan untuk penembusan, maka kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen beli AUD\/USD dengan tempoh matang satu bulan.<\/p>\n
Namun, kami perlu menilai perkara ini dalam konteks data lain yang diterbitkan baru-baru ini yang menunjukkan kelembapan berterusan dalam pelaburan hartanah serta jualan runcit yang lebih lemah daripada jangkaan. Jualan runcit Mei meningkat hanya 2.9% tahun ke tahun, menandakan pengguna China masih berhati-hati. Ini mewujudkan percanggahan yang menunjukkan strategi berfokus lebih sesuai berbanding pertaruhan \u201clong China\u201d secara menyeluruh.<\/p>\n
Memandangkan pemisahan antara output perindustrian yang kukuh dan pengguna yang lemah, tumpuan kami adalah pada sektor tertentu. Kami akan mengelakkan saham pengguna budi bicara (consumer discretionary) sambil memihak kepada posisi derivatif pada ETF industri dan bahan, seperti iShares MSCI China A ETF (CNYA). Ini membolehkan kami memperoleh pendedahan kepada segmen ekonomi yang lebih kukuh sambil melindung nilai daripada kelemahan di pihak pengguna.<\/p>\n
Dari segi sejarah, kami pernah melihat tempoh apabila data perindustrian China kekal panas sementara bahagian ekonomi lain ketinggalan, selalunya menandakan pelaburan dipacu negara. Corak ini jelas semasa tempoh pemulihan pasca 2015. Oleh itu, kami akan memantau tanda-tanda bahawa kekuatan perindustrian ini diterjemahkan kepada momentum ekonomi yang lebih meluas sebelum menambah risiko yang lebih agresif.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kilang China mengejutkan positif: pengeluaran perindustrian Mei naik 4.5% yoy, atasi jangkaan. Ini sokong komoditi dan AUD, namun pengguna lemah; strategi sektor industri\/bahan lebih wajar.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48077,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-49222","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49222","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49222"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49222\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48077"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49222"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49222"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49222"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}