Separuh daripada bekalan perak yang dilombong datang dari Mexico, Peru dan China, satu penumpuan yang ketat yang menyebabkan pengeluaran terdedah kepada gangguan ketika pasaran berdepan defisit struktur. The Silver Institute menganggarkan pengeluaran Mexico pada 2025 sekitar 173 juta auns, kira-kira satu perlima daripada output global, diikuti Peru pada 130 juta auns dan China pada 113 juta auns. Output Mexico susut 5% untuk tahun ketiga berturut-turut, manakala Peru meningkat 7% dan Rusia melonjak 23% untuk mengambil tempat keempat.<\/p>\n
Mengikut rantau, pengeluaran Amerika Utara merosot 3% ke paras terendah 10 tahun, manakala Amerika Tengah dan Selatan meningkat 5%, mengekalkan pemberat bekalan ke arah benua Amerika. Pasaran perak merekodkan defisit kelima berturut-turut pada 2025, dengan kekurangan 40.3 juta auns, dan jurang itu dijangka melebar kepada 46.3 juta auns pada 2026 walaupun bekalan meningkat dan permintaan melemah. Harga mencatat paras tertinggi sepanjang masa melepasi AS$120 pada lewat Januari sebelum membetul kepada sekitar AS$70; laporan itu menyebut permintaan fizikal syiling dan jongkong, kekurangan produk dan aliran masuk ke Produk Dagangan Bursa (ETP), di samping risiko kekangan kecairan serta volatiliti berterusan pada harga dan kadar pajakan.<\/p>\n
Kami beroperasi dalam pasaran perak yang ditakrifkan oleh defisit struktur yang berterusan, kini memasuki tahun keenam berturut-turut. Selepas lonjakan mendadak melepasi AS$120 pada Januari dan pembetulan selepas itu, harga telah menemui sokongan sekitar AS$74.50. Kami melihat penstabilan ini bukan sebagai kelemahan, tetapi sebagai asas kepada volatiliti masa depan yang didorong oleh fundamental yang ketat.<\/p>\n
Dari sisi bekalan, kebimbangan utama kekal, dengan lebih separuh perak dunia datang dari Mexico, Peru dan China. Kami khususnya memantau rundingan buruh yang sedang berlangsung dalam sektor perlombongan Peru, yang semakin menjadi sumber kritikal kepada bekalan global. Sebarang gangguan di sana boleh memberi kesan tidak seimbang terhadap harga, memandangkan output Amerika Utara sudah pun berada pada paras terendah 10 tahun.<\/p>\n
Permintaan perindustrian terus menyerap sejumlah besar bekalan, khususnya daripada peralihan tenaga hijau. Pemasangan panel solar global berada pada landasan untuk meningkat 15% pada 2026, satu trend yang akan terus mengurangkan inventori yang sedia tertekan. Permintaan kukuh yang tidak anjal ini menyediakan lantai yang kukuh kepada pasaran, sekali gus mengehadkan risiko penurunan.<\/p>\n
Memandangkan faktor-faktor ini, kami menjangkakan tempoh volatiliti yang meningkat, dengan Indeks Volatiliti Perak (VXSLV) kini tinggi pada paras 35. Kami menyusun posisi untuk keadaan ini dengan membeli opsyen panggilan bertempoh panjang, khususnya menumpukan harga mogok melebihi AS$85 yang tamat tempoh pada lewat suku keempat. Strategi ini membolehkan penyertaan dalam pergerakan kenaikan yang ketara sambil menetapkan risiko kami dalam pasaran yang tidak menentu.<\/p>\n
Penyusutan semasa stok fizikal menjadikan pasaran sangat mudah terdedah kepada kekangan kecairan, hampir sama seperti yang dilihat semasa \u201cmarket corner\u201d pada 1980. Lonjakan semula pelaburan ke dalam Produk Dagangan Bursa boleh dengan cepat mengatasi bekalan fizikal yang tersedia. Oleh itu, strategi kami disasarkan untuk menangkap lonjakan harga yang tajam dan mendadak dalam beberapa bulan akan datang.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bekalan perak global semakin rapuh: Mexico, Peru dan China menyumbang separuh output ketika defisit struktur berlarutan. Harga pernah tembus AS$120, kini sekitar AS$70, dengan risiko gangguan, ETP dan volatiliti tinggi.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48103,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-49343","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49343","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49343"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49343\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48103"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49343"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49343"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49343"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}