Indeks permohonan gadai janji AS oleh Mortgage Bankers Association (MBA) merosot 3.8% pada minggu berakhir 12 Jun, berbalik arah daripada kenaikan 10.8% pada tempoh sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan permintaan jangka terdekat yang lebih lemah bagi pengeluaran pinjaman perumahan, seperti diukur melalui tinjauan mingguan MBA.<\/p>\n
Data ini menandakan peralihan daripada pengembangan minggu sebelumnya kepada penguncupan, apabila indeks bergerak daripada +10.8% kepada -3.8%. Tiada perincian antara aktiviti pembelian dan pembiayaan semula disediakan dalam kenyataan tersebut.<\/p>\n
Kami melihat pembalikan mendadak dalam permohonan gadai janji, daripada positif 10.8% kepada negatif 3.8%, sebagai isyarat jelas bahawa kadar faedah yang tinggi mula mengekang permintaan perumahan dengan ketara. Ini bukan sekadar perlahan, tetapi seakan \u201cberhenti mengejut\u201d, mencerminkan sensitiviti sektor ini terhadap kos pinjaman semasa. Ini memberi petunjuk kepada kelemahan dalam pasaran hartanah bagi beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Data ini menjadi lebih bermakna apabila mengambil kira Indeks Pasaran Perumahan NAHB terkini yang baru-baru ini jatuh kepada 45, menandakan lebih ramai pembina melihat keadaan sebagai buruk berbanding baik. Ini mengesahkan bahawa sentimen di lapangan selari dengan penurunan permohonan pembeli. Kami berpendapat nada \u201chawkish\u201d Rizab Persekutuan (Fed) pada mesyuarat awal Jun adalah punca langsung kepada kesan penyejukan ini.<\/p>\n
Sebagai tindak balas, kami sedang mempertimbangkan untuk membina posisi jual (short) dalam sektor yang berkait langsung dengan perumahan. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen put ke atas ETF pembina rumah (ITB) serta bank-bank utama yang mempunyai operasi pengeluaran gadai janji berskala besar. Strategi ini mengandaikan bahawa penurunan volum transaksi akan menjejaskan pengumuman pendapatan suku tahunan mereka yang akan datang.<\/p>\n
Secara sejarahnya, penurunan pantas dalam permohonan gadai janji sering mendahului pelonggaran yang lebih meluas dalam harga rumah. Jika meninjau semula tempoh 2006-2007, kejatuhan yang serupa dalam volum permohonan merupakan petunjuk awal kepada kemuncak pasaran. Walaupun keadaan kredit hari ini jauh lebih kukuh, isyarat permintaan ini adalah corak yang tidak wajar diabaikan.<\/p>\n
Ini juga mendorong kami untuk percaya bahawa risiko kelembapan ekonomi semakin meningkat, yang boleh memaksa Fed mengubah hala tuju dasar monetarinya lewat tahun ini. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk menambah posisi beli (long) dalam niaga hadapan kadar faedah, dengan pertaruhan bahawa hasil akan menurun apabila ekonomi melemah. Opsyen panggilan (call) ke atas ETF bon Perbendaharaan AS berdurasi panjang seperti TLT juga berpotensi menunjukkan prestasi baik jika pasaran mula mengambil kira pemotongan kadar pada masa hadapan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Amaran awal pasaran: permohonan gadai janji AS jatuh 3.8% (MBA), berbalik dari +10.8%, isyarat kadar tinggi menekan perumahan. Sentimen NAHB 45 sokong. Pelabur pertimbang short ITB\/bank, long bon.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48001,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-49360","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49360","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49360"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49360\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48001"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49360"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49360"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49360"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}