Pertumbuhan jualan runcit AS mempercepatkan secara tahun ke tahun pada Mei, meningkat kepada 6.9% daripada 4.9% sebelum ini. Pergerakan ini menunjukkan momentum perbelanjaan pengguna yang lebih kukuh sepanjang bulan tersebut.<\/p>\n
Bacaan Mei menandakan peningkatan 2.0 mata peratusan berbanding kadar sebelumnya, sekali gus meneruskan peralihan menaik dalam aktiviti runcit tahunan. Pasaran akan menilai sama ada kadar yang lebih pantas ini menular kepada keadaan permintaan yang lebih luas serta dinamik harga dalam data akan datang.<\/p>\n
Lonjakan mengejut dalam jualan runcit tahun-ke-tahun bagi Mei daripada 4.9% kepada 6.9% menunjukkan pengguna jauh lebih kukuh daripada jangkaan. Perbelanjaan yang mantap ini, digabungkan dengan laporan CPI Mei terkini yang menunjukkan inflasi teras kekal tinggi pada 3.8%, meletakkan tekanan ketara ke atas Rizab Persekutuan. Kami berpandangan pasaran kini meremehkan kebarangkalian pendirian yang lebih hawkish daripada bank pusat.<\/p>\n
Sehubungan itu, kami melihat peluang dalam derivatif kadar faedah. CME FedWatch Tool kini menunjukkan kebarangkalian 75% bagi kenaikan kadar pada mesyuarat Julai, meningkat ketara daripada hanya 40% seminggu lalu. Kita wajar mempertimbangkan kedudukan untuk kadar yang lebih tinggi, berpotensi dengan meneliti posisi jual (short) dalam niaga hadapan SOFR September.<\/p>\n
Tinjauan ini mewujudkan ketidaktentuan untuk ekuiti, yang seharusnya mendorong volatiliti lebih tinggi. VIX sudah pun melonjak melepasi paras 18, dan kami menjangkakan ia kekal tinggi ketika pasaran menghadam potensi dasar monetari yang lebih ketat. Kami sedang meneliti pembelian perlindungan atau volatiliti, berkemungkinan melalui opsyen panggilan (call) ke atas VIX atau strategi kolar (collar) pada ETF indeks pasaran luas seperti SPY.<\/p>\n
Dagangan khusus sektor juga kelihatan menarik ketika ini. Perbelanjaan pengguna yang kukuh secara langsung menguntungkan saham pengguna diskresionari, justeru kami mempertimbangkan opsyen panggilan pada ETF runcit seperti XRT. Sebaliknya, sektor pertumbuhan yang sensitif kepada kadar seperti teknologi berkemungkinan berdepan tekanan, menjadikan opsyen jual (put) pada ETF seperti QQQ sebagai lindung nilai yang menarik atau posisi spekulatif.<\/p>\n
Dolar AS juga dijangka mengukuh disokong jangkaan kadar yang lebih tinggi. Indeks Dolar AS (DXY) sudah pun menembusi paras 106 buat kali pertama sejak Mac. Kami melihat trend ini berterusan dan akan meneliti posisi panjang (long) niaga hadapan DXY atau opsyen panggilan.<\/p>\n
Kami teringat persekitaran pasaran pada 2022, apabila kekuatan ekonomi yang berterusan memaksa respons Fed yang jauh lebih agresif daripada yang pada awalnya diambil kira oleh pasaran. Tempoh tersebut menyaksikan penilaian semula yang ketara merentas kelas aset. Data semasa mencadangkan dinamik yang serupa mungkin sedang berlaku, dan kita wajar membuat penentududukan sewajarnya.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Jualan runcit AS Mei melonjak 6.9% YoY, menandakan pengguna kekal bertenaga. Ini menguatkan risiko Fed lebih hawkish, menaikkan taruhan kenaikan Julai, volatiliti ekuiti, USD, serta strategi SOFR\/VIX\/XRT\/QQQ.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48014,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-49372","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49372","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49372"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49372\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48014"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49372"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49372"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49372"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}