Inflasi utama Malaysia bagi Mei meningkat kepada 2.0% tahun ke tahun, paras tertinggi sejak Julai 2024, dengan kenaikan harga diterajui oleh Makanan, Perumahan, Utiliti dan Pengangkutan. Inflasi tahun-ke-tarikh purata 1.7% bagi Jan\u2013Mei 2026, selari dengan unjuran 2.0% bagi setahun penuh; anggaran Bank Negara Malaysia ialah 1.5%\u20132.5%, manakala inflasi 2025 adalah 1.4%. Inflasi teras terus mereda, menunjukkan keadaan permintaan domestik yang lebih lembut ketika tekanan inflasi utama kekal dipacu faktor sisi penawaran.<\/p>\n
Risiko kepada trajektori inflasi berkait dengan kejutan bekalan luaran, termasuk konflik Timur Tengah dan permulaan El Ni\u00f1o dari Jun 2026 hingga pertengahan 2027, yang dijangka menaikkan harga tanaman. Subsidi bahan api dijangka diteruskan, tertakluk kepada harga minyak kekal di bawah USD200 setong, dan penurunan harga tenaga global juga bergantung kepada pengurangan risiko keselamatan bekalan minyak; MOU damai awal AS\u2013Iran mungkin mengurangkan ketegangan. Bank Negara Malaysia dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75% sepanjang 2026, sambil memantau perkembangan luaran.<\/p>\n
Memandangkan jangkaan OPR kekal pada 2.75% sepanjang 2026, kami melihat nilai yang terhad untuk mengambil posisi bagi perubahan kadar faedah. Pasaran pertukaran kadar faedah jangka pendek telah pun mengambil kira kestabilan ini, dengan keluk kekal relatif mendatar. Secara sejarah, Bank Negara Malaysia kerap mengekalkan kadar tidak berubah untuk banyak suku berturut-turut, seperti tempoh dari pertengahan 2022 hingga awal 2025, mengukuhkan pandangan kami untuk mengelakkan pertaruhan kadar yang berbentuk arah.<\/p>\n
Bagi Ringgit Malaysia, kepastian dasar ini mengurangkan satu sumber utama volatiliti yang dipacu faktor domestik. Kami melihat volatiliti tersirat satu bulan bagi opsyen USD\/MYR susut kepada sekitar 5.8%, turun daripada paras tinggi yang dilihat awal tahun apabila dasar global kurang pasti. Ini mencadangkan strategi melibatkan penjualan opsyen jangka pendek untuk mengutip premium boleh menjadi lebih menarik, dengan syarat risiko luaran kekal terkawal.<\/p>\n
Pandangan paling boleh dilaksana datang daripada risiko inflasi yang ditimbulkan oleh El Ni\u00f1o, yang diramalkan menjejaskan hasil tanaman. Kami melihat peluang yang jelas untuk posisi panjang dalam niaga hadapan Minyak Sawit Mentah (CPO), kerana cuaca lebih kering di Asia Tenggara lazimnya mengehadkan bekalan dan menaikkan harga. Semasa episod El Ni\u00f1o besar yang lalu pada 2015-2016, niaga hadapan CPO meningkat lebih 30%, satu perbandingan sejarah yang menyokong prospek menaik pada masa ini.<\/p>\n
Dalam pasaran derivatif ekuiti, persekitaran kadar yang stabil menyediakan asas yang kukuh untuk FBM KLCI, sekali gus mengehadkan risiko kejutan dasar makro. Ini menjadikan strategi penjanaan pendapatan, seperti menjual panggilan terlindung (covered calls) pada komponen indeks utama atau put bercagarkan tunai (cash-secured puts) ke atas indeks itu sendiri, lebih menarik. Dengan inflasi utama didorong faktor penawaran dan inflasi teras semakin lembut, kami tidak menjangkakan kejutan dasar yang akan mengganggu posisi ini dalam masa terdekat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflasi utama Mei naik 2.0% tertinggi sejak Julai 2024, sementara inflasi teras reda. Risiko El Ni\u00f1o\/Timur Tengah kekal. BNM dijangka kekal OPR 2.75%; peluang CPO long, strategi opsyen pendapatan.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48014,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-49654","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49654","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49654"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49654\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48014"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49654"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49654"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49654"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}