英镑/美元（GBP/USD）周三欧洲早盘在1.3450附近徘徊，接近周二低点。由于华盛顿对伊朗南部发动攻击后，市场对美伊停火能否持续存疑，整体市场情绪受限。伊朗谴责美国对伊朗船只的袭击，以及其自身的导弹发射打击；美国中央司令部则称其行动属于“防御”。伊朗伊斯兰革命卫队也表示，发现一架“敌对”飞机进入其领空，并拦截了一架MQ-9无人机（美制“死神”无人机，用于侦察与打击）。此外，美国国务卿马尔科·鲁比奥表示，与伊朗敲定协议可能还需要几天，这降低了市场对短期内出现外交突破的预期。

英镑也受到英国国债收益率（gilt yields，英国政府债券的利率回报，收益率下跌通常代表资金涌入债券、对加息预期降温）走低的压力，因为市场下调了短期内英格兰银行（BoE，英国央行）加息的预期。周二，英国10年期国债收益率跌至4.82%，为逾一个月最低。美元指数（US Dollar Index，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）在99.00附近持平，交易员等待周四公布的美国4月个人消费支出价格指数（PCE Price Index，美联储最关注的通胀指标之一）。从技术面看，英镑/美元在1.3450附近略有回升，但仍低于20日指数移动平均线（20-day EMA，一种给予近期价格更高权重的均线，用于判断趋势）1.3470。对称三角形（Symmetrical Triangle，价格高点降低、低点抬高形成收敛，常见于盘整）以及相对强弱指数RSI（衡量涨跌动能的指标）在40.00–60.00区间，指向盘整格局；阻力位在1.3470，其后是1.3618；支撑位看1.3434与1.3333。

Geopolitical Tension And Market Sentiment

我们认为，地缘政治风险正在压制英镑/美元。脆弱的美伊停火令交易员偏向美元等避险资产（risk-off，市场转向保守、卖出高风险资产、买入较安全资产）。目前，这种避险情绪压过其他因素，未来几周紧张局势可能继续主导短线汇率波动。

英镑走弱也来自英国内部因素：英国国债收益率下跌，反映市场对英格兰银行短期加息的信心下降。10年期收益率跌至4.82%的一个月低点，对我们而言是重要的偏空信号。这也与近期英国通胀数据有关：CPI（消费者物价指数，用来衡量物价上涨速度）降至2.9%，低于市场预测，使英格兰银行有更大空间维持利率不变。

Key Data, Strategies And Technical Levels

市场焦点转向本周四公布的美国PCE数据。美联储密切关注该通胀指标，市场一致预期同比为2.8%。若数据高于预期，将更可能支撑美元、压低英镑/美元，因为这会增加美联储维持“鹰派立场”（hawkish stance，即更倾向加息或较长时间维持高利率以控制通胀）的压力。

鉴于不确定性，我们关注用期权策略（options strategies，一种利用期权合约进行对冲或押注的工具）管理风险并表达看空英镑的观点。近期英镑/美元1个月隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动大小的预期）升至8.7%，使得“卖出权利金”（selling premium，卖出期权收取权利金，但承担较大风险）的吸引力下降，因此更倾向买入看跌期权（buying puts，支付权利金，获得在到期前按约定价格卖出的权利）且行权价（strike price，期权合约约定的买卖价格）低于1.3400。该做法风险明确（最大损失为支付的权利金），用于把握潜在下跌。

技术面上，该货币对难以重新站上20日EMA 1.3470，我们视其为关键阻力位。只要价格仍在此水平下方，走势更偏向下行。若确认跌破近期低点1.3434，将可能打开进一步下探至1.3333附近主要支撑位的空间。