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日本央行信号与市场定价
东一郎浅田与佐藤绫乃被提名进入日本央行政策委员会（负责制定货币政策的决策层），两人都被认为更倾向于再通胀（通过更宽松政策让通胀回升）与更宽松的政策立场。市场目前预计到4月日本央行大约会进一步收紧（更偏向加息或减少宽松）15个基点（bp，利率单位：1个基点=0.01%，15bp=0.15个百分点）。 MUFG表示，日本央行能否达到这些市场预期会影响日元走势；如果副行长氷见野伸一传递谨慎（偏鸽派，指更倾向维持低利率、行动更慢）的信息，可能会加剧日元抛售。Rabobank认为整体政策倾向不太可能改变，并预计未来几个月USD/JPY会下跌。 USD/JPY上涨时，美元指数（US Dollar Index，衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）当日仍偏弱。该货币对走高更多由日元走弱推动，而不是美元整体走强。期权仓位与干预风险
这一走势仍在延续，USD/JPY目前在161.50附近交易。日本央行1月象征性加息10个基点（0.10个百分点），同时给出非常谨慎的指引（前瞻指引，指央行对未来政策走向的表态），反而加快了日元抛售。最新1月全国CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）为1.9%，略低于日本央行目标，因此采取强硬行动的压力不大。 在这种情况下，交易者可考虑买入USD/JPY看涨期权（call option，赋予在到期前以约定价格买入的权利）来参与进一步上涨，同时控制风险。隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）仍处高位；日元波动率指数在11.5附近，显示市场对政策变化速度的不确定性仍高。这使看涨价差（call spread，同时买入较低行权价看涨期权并卖出较高行权价看涨期权，用来降低权利金成本但限制最大收益）等策略更有吸引力，以减少前期权利金（premium，买期权支付的费用）支出。 未来几周的主要风险仍是日本财务省可能进行口头或实际干预（通过声明或直接进场买卖外汇影响汇率），尤其当汇价升破160附近时。为防止多头仓位（long position，押注汇率上涨的持仓）遇到突然下跌，交易者可买入便宜的深度虚值USD/JPY看跌期权（out-of-the-money put，行权价远低于现价、价格较低的看跌期权），相当于给仓位买保险，以应对日本当局意外出手推动本币升值的情况。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
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