Bank Rakyat China (PBOC) menetapkan kadar penetapan tengah USD/CNY untuk Selasa pada 6.8961. Ini berbanding penetapan hari sebelumnya pada 6.9057 dan anggaran Reuters pada 6.8874. Matlamat dasar monetari utama PBOC ialah kestabilan harga, termasuk kestabilan kadar pertukaran, serta menyokong pertumbuhan ekonomi. Ia juga mengusahakan pembaharuan kewangan, seperti membuka dan membangunkan pasaran kewangan.

Tadbir Urus Dan Kebebasan

PBOC dimiliki oleh kerajaan Republik Rakyat China, jadi ia bukan badan autonomi. Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China, yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara, mempunyai pengaruh utama ke atas pengurusan dan hala tuju, dan Pan Gongsheng memegang kedua-dua peranan ini serta jawatan gabenor. PBOC menggunakan beberapa alat, termasuk Kadar Reverse Repo tujuh hari, Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana (Medium-term Lending Facility), campur tangan pertukaran asing, dan Nisbah Keperluan Rizab (Reserve Requirement Ratio). Kadar Pinjaman Perdana (Loan Prime Rate) ialah kadar faedah penanda aras China dan mempengaruhi kadar pinjaman, gadai janji, dan simpanan, serta kadar pertukaran Renminbi. China mempunyai 19 bank swasta. Pada 2014, ia membenarkan pemberi pinjaman domestik yang dibiayai sepenuhnya oleh dana swasta untuk beroperasi dalam sistem kewangan yang dipacu negara. Tindakan Bank Rakyat China hari ini menetapkan kadar USD/CNY lebih lemah daripada anggaran pasaran merupakan isyarat yang ketara. Walaupun penetapan ini lebih kukuh berbanding semalam, penyimpangan daripada jangkaan menunjukkan pihak berkuasa selesa dengan, atau malah menggalakkan, mata wang yang lebih lembut. Ini membayangkan kecenderungan dasar yang halus ke arah menyokong sektor luaran ekonomi.

Implikasi Pasaran Untuk Pedagang

Langkah ini selari dengan angka ekonomi terkini, yang menunjukkan pertumbuhan eksport perlahan kepada hanya 2.5% bagi tempoh Januari-Februari 2026. Penyusutan terurus renminbi ialah alat klasik untuk meningkatkan daya saing eksport, strategi yang diingati pernah digunakan semasa tempoh permintaan global yang lembap pada pertengahan 2025. Ini mengukuhkan pandangan bahawa kestabilan dan pertumbuhan kekal sebagai objektif utama. Bank pusat mengimbangi perkara ini dengan dasar domestik, setelah mengekalkan Kadar Pinjaman Perdana (LPR) utamanya tidak berubah pada 3.35% bulan lalu walaupun terdapat seruan untuk rangsangan. Tindakan imbangan yang teliti ini perlu bagi mengelakkan pencetus aliran keluar modal yang ketara, yang telah ditunjukkan sedikit melalui penyusutan sederhana sebanyak $15 bilion dalam rizab pertukaran asing bagi Februari 2026. Oleh itu, sebarang penyusutan mata wang berkemungkinan berlaku secara beransur-ansur dan dikawal rapi. Bagi pedagang derivatif, panduan tegas PBOC menunjukkan pergerakan besar yang tidak dijangka dalam mata wang adalah tidak berkemungkinan dalam masa terdekat. Persekitaran terkawal ini menjadikan strategi volatiliti pendek, seperti menjual strangle opsyen USD/CNY bagi tempoh luput April atau Mei, sebagai prospek yang menarik. Dagangan ini memperoleh keuntungan apabila mata wang kekal dalam julat yang boleh dijangka, yang sedang direka secara aktif oleh bank pusat. Sebagai alternatif, bagi mereka yang mahukan pandangan berarah, bias rasmi ke arah kelemahan menunjukkan penggunaan spread call pada USD/CNY. Pendekatan ini membolehkan pertaruhan berisiko terhad terhadap kenaikan beransur-ansur dolar berbanding yuan, berpotensi menuju paras 6.95. Ia adalah kedudukan yang mendapat manfaat daripada hala tuju dasar tanpa memerlukan penembusan yang volatil.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perkara Utama

• AUDUSD meningkat ke sekitar 0.7088, meneruskan kenaikan selepas lonjakan 1.3% semalaman.
• RBA menaikkan kadar kepada 4.10%, dengan undi terbahagi tipis 5–4, menandakan kebimbangan inflasi yang berterusan.
• Pasaran kini menilai kebarangkalian 40% untuk satu lagi kenaikan pada Mei, dengan 4.35% dijangka menjelang Ogos.

---

Dolar Australia melonjak lebih tinggi pada Selasa, meneruskan momentum terkini apabila pasaran bertindak balas terhadap nada Rizab Bank of Australia yang lebih hawkish daripada jangkaan.

AUDUSD meningkat menghampiri 0.7088, menambah kepada rali kukuh sesi sebelumnya apabila pedagang menilai semula hala tuju kadar faedah susulan keputusan dasar terbaharu RBA.

Australia’s central bank raised its key interest rate for a second straight meeting on Tuesday, stepping up its battle against stubborn inflation https://t.co/luLi5ZrJ76

— Bloomberg (@business) March 17, 2026

Walaupun kenaikan 25 mata asas kepada 4.10% oleh bank pusat itu telah dijangka secara meluas, reaksi pasaran didorong oleh panduan hadapan (forward guidance) dan bukannya langkah itu sendiri. Keputusan tersebut menunjukkan undi terbahagi tipis 5–4, menonjolkan peningkatan keperluan dalam kalangan pembuat dasar untuk menangani inflasi yang kekal degil.

Mesej Hawkish Menyokong Mata Wang

Gabenor RBA Michele Bullock menekankan bahawa perbezaan pandangan dalam lembaga bukan mengenai hala tuju, tetapi soal masa. Persoalan utama ialah sama ada untuk menaikkan kadar segera atau menunggu hingga Mei.

Perbezaan ini mengukuhkan jangkaan bahawa pengetatan lanjut masih berkemungkinan, khususnya dengan inflasi masih di atas sasaran. Inflasi teras pada 3.4% terus melepasi julat sasaran 2%–3% RBA, mengekalkan tekanan ke atas pembuat dasar untuk bertindak.

Australia’s central bank is set to deliver back-to-back interest-rate increases on Tuesday driven by the war in Iran and a deterioration in the economy’s supply of workers, according to James McIntyre at Bloomberg Economics https://t.co/oH4HZHtyq8

— Bloomberg (@business) March 11, 2026

Pasaran bertindak pantas. Kebarangkalian kenaikan kadar pada Mei meningkat kepada 40%, naik daripada 25%, manakala pergerakan ke 4.35% kini sudah diambil kira sepenuhnya menjelang Ogos.

Jika inflasi kekal melekit, AUDUSD berkemungkinan terus disokong. Namun, sebarang petanda tekanan harga yang semakin reda boleh meredakan jangkaan kenaikan lanjut dan mengehadkan potensi kenaikan.

Perbezaan Hasil Tambah Sokongan

Dolar Australia turut mendapat manfaat daripada dinamik hasil yang menyokong. Hasil bon 10 tahun Australia kekal berhampiran 4.961%, selepas baru-baru ini menguji paras 5.0%, tertinggi sejak pertengahan 2011.

Jurang antara hasil Australia dan A.S. melebar kepada 72 mata asas, menjadikan aset Australia lebih menarik kepada pedagang global dan menyokong aliran masuk modal ke dalam mata wang tersebut.

Kelebihan hasil ini menjadi tonggak utama kepada kekuatan AUD, khususnya dalam persekitaran global di mana bank-bank pusat sedang menilai semula pendirian dasar mereka.

Analisis Teknikal

Pasangan AUDUSD didagangkan berhampiran 0.7067, kekal relatif stabil walaupun susut sedikit intrahari sekitar 0.05%. Pergerakan harga menunjukkan pasangan ini memasuki fasa konsolidasi selepas aliran menaik berterusan yang bermula pada akhir Disember, apabila ia melonjak daripada paras rendah sekitar 0.6421 ke paras tinggi terkini 0.7187.

Dari sudut teknikal, struktur jangka pendek masih disokong namun mula kehilangan momentum. Purata bergerak 5 hari (0.7070) dan 10 hari (0.7065) berhimpit rapat sekitar harga semasa, menandakan kekurangan keyakinan arah. Sementara itu, purata 20 hari (0.7071) dan 30 hari (0.7066) turut menghampiri antara satu sama lain, mengukuhkan pandangan bahawa pasaran sedang memampat dan bersedia untuk potensi penembusan.

Sokongan segera dilihat sekitar zon 0.7040–0.7050, di mana penarikan balik terbaru telah stabil. Penembusan di bawah zon ini boleh membuka ruang ke arah 0.7000, paras psikologi utama. Di sebelah atas, rintangan kekal pada 0.7180–0.7200, menandakan paras tinggi ayunan terkini dan halangan yang masih belum ditembusi dengan tegas oleh pembeli.

Secara keseluruhan, AUDUSD kelihatan bergerak mendatar dalam tempoh terdekat, dengan struktur bullish yang lebih luas masih utuh selagi harga kekal di atas 0.7000.

Namun, pemampatan semasa dalam purata bergerak mencadangkan bahawa penembusan tegas—sama ada lebih tinggi atau lebih rendah—mungkin semakin hampir, bergantung pada pemangkin makro seperti kekuatan dolar AS atau perubahan sentimen risiko.

Apa Yang Pedagang Perlu Perhatikan Seterusnya

Hala tuju jangka terdekat bagi AUDUSD berkemungkinan bergantung pada sama ada pasaran terus mengambil kira pengetatan lanjut oleh RBA.

Pemangkin utama termasuk data inflasi yang akan datang, ulasan RBA, serta perubahan dalam sentimen risiko global. Pedagang juga akan memantau sama ada pasangan ini dapat mengekalkan momentum di atas kawasan 0.7080 dan mencabar paras rintangan 0.7122.

Buat masa ini, dolar Australia kelihatan disokong oleh gabungan jangkaan dasar hawkish, hasil yang kukuh, dan struktur teknikal yang berdaya tahan, walaupun ketidaktentuan global kekal sebagai risiko utama kepada prospek.

Soalan Lazim

Mengapa AUDUSD Sedang Meningkat Sekarang?
Dolar Australia mengukuh selepas Rizab Bank of Australia (RBA) menaikkan kadar dan memberi isyarat bahawa pengetatan lanjut masih berkemungkinan berikutan risiko inflasi yang berterusan.

Apa Keputusan RBA Dalam Mesyuarat Terbaharunya?
RBA menaikkan kadar tunainya sebanyak 25 mata asas kepada 4.10%, mencapai paras tertinggi 10 bulan. Keputusan itu dipertikaikan sengit, dengan undi terbahagi 5–4 dalam kalangan pembuat dasar.

Mengapa Pasaran Melihat RBA Sebagai Hawkish?
Gabenor Michele Bullock menyatakan perbahasan adalah mengenai masa bukannya hala tuju, menunjukkan kenaikan kadar selanjutnya masih berkemungkinan jika inflasi tidak kembali ke sasaran.

Apa Yang Pasaran Ambil Kira Untuk Dasar RBA Pada Masa Hadapan?
Pasaran meningkatkan jangkaan untuk satu lagi kenaikan kadar, dengan sekitar kebarangkalian 40% bagi langkah pada Mei, dan kadar 4.35% diambil kira sepenuhnya menjelang Ogos.

Bagaimana Inflasi Mempengaruhi Dolar Australia?
Inflasi teras kekal tinggi pada 3.4%, melebihi julat sasaran RBA 2% hingga 3%. Inflasi yang berterusan menyokong prospek dasar yang hawkish, yang lazimnya mengukuhkan mata wang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) diniagakan berhampiran $80.50 pada Selasa, turun 0.60% pada hari tersebut. Harga kekal tertekan apabila jangkaan pemotongan kadar faedah AS dalam masa terdekat semakin pudar susulan kebimbangan inflasi yang dikaitkan dengan konflik Timur Tengah. Pasaran menjangkakan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar penanda aras tidak berubah pada 3.50%–3.75% dalam mesyuarat Rabu, berdasarkan alat CME FedWatch. Ini akan menjadi penangguhan kali kedua berturut-turut selepas kitaran pelonggaran sebelum ini, yang boleh membebankan aset tanpa hasil seperti Perak.

Inflasi Timur Tengah Dan Tekanan Kadar

Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah telah menolak harga Minyak lebih tinggi dan menambah kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan. Kos petrol AS yang lebih tinggi meningkatkan perbelanjaan isi rumah, yang boleh mengekalkan jangkaan inflasi pada paras tinggi dan menyokong dasar yang ketat untuk tempoh lebih lama. Amerika Syarikat baru-baru ini menyasarkan hab eksport Minyak utama Iran di Pulau Kharg, mencetuskan kebimbangan mengenai bekalan tenaga global. Washington menyatakan konflik itu mungkin berakhir dalam beberapa minggu dan telah membincangkan pakatan antarabangsa untuk melindungi perkapalan melalui Selat Hormuz, namun ketidaktentuan masih berterusan. Risiko geopolitik boleh menyokong permintaan terhadap aset selamat, yang mungkin mengehadkan penurunan lanjut Perak. Sokongan ini wujud seiring tekanan daripada jangkaan kadar yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Kita mengingati situasi pada 2025 apabila perak terperangkap antara kebimbangan inflasi yang berlarutan dan peranannya sebagai aset selamat. Penangguhan berpanjangan Rizab Persekutuan dalam julat 3.50%–3.75% mewujudkan kos peluang yang ketara untuk memegang logam tersebut. Dinamik ini mengekang perak dalam julat yang tegang, dengan pedagang memerhati kedua-dua jangkaan kadar faedah dan tajuk berita Timur Tengah.

Perubahan Mac 2026 Dalam Pelan Dagangan Perak

Landskap sejak itu berubah dengan ketara apabila kita berada pada Mac 2026. Premium risiko geopolitik yang menyokong harga sepanjang 2025 telah pudar, dengan BlackRock Geopolitical Risk Indicator jatuh ke paras terendah 15 bulan pada bulan lalu. Pada masa yang sama, halangan utama telah bertukar menjadi pemangkin, apabila data CPI AS terbaru bagi Februari 2026 mencatat bacaan sederhana 2.8%. Perubahan ini mencadangkan pelan baharu untuk beberapa minggu akan datang. Dengan alat CME FedWatch kini menunjukkan kebarangkalian 82% bagi pemotongan kadar menjelang mesyuarat Jun 2026, asas fundamental untuk aset tanpa hasil telah mengukuh dengan ketara. Tumpuan bukan lagi pada permintaan aset selamat, tetapi pada kitaran pelonggaran monetari yang semakin hampir. Berikutan itu, pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada trend kenaikan yang stabil, bukannya lonjakan mendadak yang volatil. Volatiliti tersirat dalam opsyen perak, seperti diukur oleh indeks VXSLV, telah mengecil kepada hanya 22%, turun daripada paras tinggi melebihi 35% yang dilihat semasa ketegangan Pulau Kharg pada 2025. Ini menjadikan opsyen beli (long call) atau strategi bull call spread bagi tempoh luput Mei dan Jun 2026 sebagai kaedah menarik untuk memposisikan diri bagi rali yang dipacu oleh Fed. Satu lagi pendekatan ialah memanfaatkan volatiliti yang lebih rendah dengan menjual opsyen jual (put) di luar wang (out-of-the-money). Strategi ini mengutip premium sambil menzahirkan pandangan menaik-ke-neutral terhadap harga perak. Kami melihat minat yang ketara dalam opsyen put dengan harga strike dalam julat $75 hingga $78, menunjukkan pasaran melihat sokongan kukuh pada paras tersebut menjelang pemotongan kadar yang dijangkakan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD susut dalam dagangan Asia pada Selasa, tergelincir sedikit di bawah paras 1.1500 selepas melantun daripada kawasan 1.1415–1.1410. Pasangan ini kekal sensitif menjelang keputusan Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu dan mesyuarat Bank Pusat Eropah (ECB) pada Khamis. Permintaan terhadap Dolar AS mengukuh apabila pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah Fed dalam masa terdekat, sekali gus menyokong Greenback menghampiri paras tertinggi sejak Mei 2025. Harga minyak melonjak ketara sejak bermulanya perang di Iran, mengekalkan tumpuan pada risiko inflasi serta panduan dasar daripada kedua-dua bank pusat.

Fokus Euro Dolar Menjelang Mesyuarat Bank Pusat

Euro berada di bawah tekanan berikutan kebimbangan kos tenaga yang lebih tinggi boleh memperlahankan pertumbuhan Zon Euro, memandangkan rantau itu bergantung kepada import bahan api. Ekuiti kekal bernada positif selepas Presiden AS Donald Trump menggesa negara-negara membantu membuka semula perkapalan melalui Selat Hormuz, yang mengurangkan permintaan terhadap kedudukan aset selamat. Euro digunakan oleh 20 negara EU dan menyumbang 31% daripada transaksi pertukaran asing global pada 2022, dengan purata nilai dagangan harian melebihi $2.2 trilion. EUR/USD mewakili kira-kira 30% daripada semua dagangan FX, diikuti EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) dan EUR/AUD (2%). ECB yang beribu pejabat di Frankfurt mengadakan lapan mesyuarat dasar setahun dan menyasarkan inflasi 2%, dengan keputusan diterajui oleh majlis yang merangkumi Presiden Christine Lagarde. Empat ekonomi terbesar zon euro—Jerman, Perancis, Itali dan Sepanyol—menyumbang 75% daripada ekonomi Zon Euro. Kes bagi dolar yang lebih kukuh disokong data terkini yang menunjukkan ekonomi AS lebih berdaya tahan daripada jangkaan. Inflasi Core PCE, ukuran pilihan Fed, kekal degil di atas sasaran pada 3.1% tahun ke tahun dalam terbitan Januari 2026. Selain itu, angka akhir KDNK S4 2025 menunjukkan AS berkembang pada kadar tahunan 2.9%, jelas berbeza dengan keadaan di Eropah.

Volatiliti Opsyen Dan Senario Dagangan Utama

Zon Euro berdepan prospek yang jauh lebih mencabar, apabila Indeks Harga Pengguna Seragam (HICP) bagi Februari 2026 meningkat kepada 2.8%, didorong harga minyak mentah Brent yang kekal melebihi $90 setong. Ini berlaku ketika ekonomi mendatar, dengan PMI pembuatan Jerman merosot kepada 44.2 bulan lalu, bulan keenam berturut-turut berada dalam penguncupan. Persekitaran stagflasi ini meletakkan ECB dalam kedudukan yang amat sukar menjelang keputusan dasar terdekatnya. Bagi pedagang derivatif, susunan ini mencadangkan posisi untuk peningkatan ayunan harga dalam jangka terdekat. Volatiliti tersirat sebulan bagi opsyen EUR/USD meningkat kepada 8.2%, naik daripada purata 6.5% pada suku terakhir 2025, menandakan pasaran bersedia menghadapi pergerakan besar. Membeli straddle atau strangle boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk memanfaatkan penembusan selepas pengumuman, tanpa mengira arah. Namun, naratif asas memihak kepada risiko penurunan lanjut bagi pasangan ini, berpotensi menguji semula paras rendah berhampiran 1.1410 seperti yang dilihat pada Julai tahun lalu. Pedagang yang berpandangan menurun wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put atau melaksanakan bear put spread bagi mengehadkan risiko sambil menyasarkan pergerakan lebih rendah. Premium yang dibayar ialah kerugian maksimum, yang lebih berhemah memandangkan risiko acara berimpak tinggi minggu ini. Kita juga perlu peka terhadap perkembangan geopolitik, kerana sebarang penyaheskalasi di Selat Hormuz susulan seruan Presiden Trump boleh mencetuskan peleraian pantas pertaruhan Euro yang menurun. Melindung nilai pendedahan penurunan dengan opsyen call di luar wang (out-of-the-money) boleh memberi perlindungan daripada lonjakan pemulihan yang mendadak. Ini membantu menghadapi senario di mana hasil bank pusat secara mengejut lebih dovish untuk dolar atau lebih hawkish untuk euro.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD merosot selepas meningkat lebih 1.25% pada sesi terdahulu, didagangkan berhampiran 0.7060 semasa waktu dagangan Asia pada Selasa. Dolar Australia mungkin mendapat sokongan kerana Reserve Bank of Australia (RBA) dijangka menyampaikan kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas lewat hari ini, di tengah-tengah risiko inflasi yang dikaitkan dengan harga minyak yang lebih tinggi. RBA dijangka menaikkan Kadar Tunai Rasmi kepada 4.10% daripada 3.85%, sekali gus menjadikannya bank pusat G10 pertama yang menyambung semula kenaikan kadar. Pasaran akan memerhati sidang media Gabenor Michele Bullock untuk petunjuk langkah seterusnya, manakala Timbalan Gabenor Andrew Hauser telah memberi amaran bahawa kejutan harga minyak yang berkait dengan konflik Iran boleh menambah tekanan inflasi.

Keputusan RBA Dan Tumpuan Pasaran

Tinjauan Reuters menunjukkan ahli ekonomi menjangkakan kadar mencapai 4.10% pada Mac, dengan kemungkinan meningkat kepada 4.35% kemudian dalam tahun ini. Westpac telah beralih kepada unjuran kenaikan berturut-turut, dan pandangan ini boleh menyokong hasil bon Australia serta mata wang. Dolar AS telah melemah apabila ketegangan di sekitar Selat Hormuz reda. Sebarang penurunan lanjut mungkin terhad kerana jangkaan pemotongan kadar Rizab Persekutuan AS pada tahun ini semakin pudar, dengan harga minyak mentah yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan inflasi. Melihat kembali pada tempoh ini pada 2025, kita menyaksikan Dolar Australia mengukuh berikutan jangkaan kenaikan kadar RBA kepada 4.10%. Kenaikan itu sememangnya berlaku apabila RBA menjadi antara bank G10 terawal yang menyambung semula pengetatan dasar susulan kebimbangan harga minyak. Pasangan AUD/USD ketika itu didagangkan kukuh di atas paras 0.7000. Hari ini, keadaan telah berubah dengan ketara, dengan RBA mengekalkan kadar tunai pada 4.35% sepanjang enam bulan lalu. Inflasi CPI Australia telah menurun kepada 3.1%, yang masih melebihi julat sasaran tetapi telah mengurangkan prospek kenaikan kadar lanjut. Pasaran kini menilai kemungkinan pemotongan kadar pada suku keempat, mewujudkan persekitaran dagangan yang sangat berbeza berbanding tahun lalu.

Percanggahan Dasar Dan Implikasi Dagangan

Di Amerika Syarikat, inflasi teras yang kekal tinggi, kini pada 3.5%, telah menghalang Rizab Persekutuan daripada memotong kadar seawal yang diharapkan ramai pihak. Percanggahan dasar ini telah memberi tekanan kepada AUD/USD, yang kini didagangkan hampir 0.6650. Naratif dolar AS yang kukuh kekal sebagai faktor dominan bagi kami. Risiko geopolitik yang disebut tahun lalu kembali muncul, mendorong harga minyak mentah WTI meningkat semula kepada $95 setong dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Ancaman inflasi yang diperbaharui ini merumitkan prospek bank pusat dan meningkatkan volatiliti pasaran. Kami melihat ketidaktentuan ini sebagai risiko dan peluang utama. Memandangkan latar ini, kami percaya pedagang wajar mempertimbangkan untuk membeli volatiliti pada AUD/USD. Volatiliti tersirat bagi opsyen 3 bulan telah meningkat kepada 9.5%, naik daripada paras rendah 7.2% awal tahun ini, menunjukkan pasaran menjangkakan pergerakan harga yang lebih besar. Strategi seperti long straddle boleh berkesan untuk memanfaatkan pergerakan mendadak ke mana-mana arah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI, penanda aras minyak mentah AS, didagangkan sekitar $94.20 pada awal sesi Asia pada Selasa, meningkat melepasi $94.00. Pedagang menantikan laporan American Petroleum Institute (API) yang dijadualkan dikeluarkan lewat Selasa. Tentera Israel berkata ia mengesan peluru berpandu dilancarkan dari Iran ke arah wilayah Israel dan mengarahkan penduduk di kawasan terjejas supaya berlindung. Emiriah Arab Bersatu menutup sementara ruang udaranya sebagai langkah berjaga-jaga, dan kementerian pertahanannya berkata ia sedang bertindak balas terhadap ancaman peluru berpandu dan dron dari Iran.

Risiko Gangguan Pasaran Minyak

Serangan yang dikaitkan dengan Iran ke atas kapal, infrastruktur, dan pelabuhan yang digunakan oleh kapal tangki minyak telah meningkatkan kebimbangan mengenai gangguan yang lebih meluas terhadap laluan transit minyak. Perkembangan ini menyokong harga minyak yang lebih tinggi. Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) berkata ia akan melepaskan rekod 400 juta tong minyak. Ia juga menyatakan bahawa pelepasan kecemasan yang diselaraskan boleh menambah bekalan sementara dan mengehadkan kenaikan mendadak harga minyak. Kita sedang melihat keadaan pasaran minyak yang tegang, didorong oleh peristiwa yang berlaku tahun lalu. Pada 2025, minyak mentah WTI melonjak melepasi $94 setong apabila konflik langsung antara Iran dan Israel mengancam untuk mengganggu laluan perkapalan kritikal. Ini mewujudkan kecenderungan kukuh ke arah harga lebih tinggi berasaskan kebimbangan gangguan bekalan yang lebih meluas. Tekanan geopolitik seperti ini menjadikan premium opsyen sangat mahal berikutan volatiliti tersirat yang tinggi. Kita melihat situasi serupa semasa konflik Ukraine pada 2022, apabila Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) melonjak melebihi 50% dalam tempoh beberapa minggu. Pedagang perlu menjangkakan turun naik yang ketara dan bersedia bahawa volatiliti akan menjadi pemacu utama harga, bukan semata-mata asas fundamental.

Pertimbangan Strategi Untuk Pedagang

Bagi mereka yang menjangkakan harga lebih tinggi, penting untuk diingat bahawa pelepasan rizab strategik bukan penyelesaian kekal. Pelepasan rekod IEA pada 2022 membantu menyejukkan harga daripada paras puncaknya hampir $130, namun ia tidak mengubah aliran menaik secara asas sehinggalah kebimbangan permintaan mengambil alih pada lewat tahun tersebut. Strategi bull call spread boleh menjadi cara yang lebih terukur untuk mengambil peluang kenaikan lanjut sambil mengehadkan kos premium yang tinggi. Sebaliknya, sebutan pelepasan 400 juta tong oleh IEA merupakan faktor “penutup” yang kuat terhadap sebarang rali harga yang berpotensi. Ini lebih daripada dua kali ganda jumlah yang dilepaskan AS dalam tempoh enam bulan pada 2022, sekali gus mewakili pertambahan yang ketara kepada bekalan global. Dengan unjuran pertumbuhan permintaan global semasa daripada EIA pada kadar sederhana 1.1 juta tong sehari bagi 2026, bekalan baharu ini boleh dengan mudah menenggelamkan pasaran jika konflik tidak meningkat lebih jauh. Memandangkan kuasa-kuasa besar ini menarik ke dua arah bertentangan, strategi tidak berarah wajar dipertimbangkan. Membeli opsyen straddle atau strangle membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang besar, tanpa mengira sama ada ia menembusi lebih tinggi susulan berita perang atau jatuh lebih rendah akibat pengumuman IEA. Pertaruhan utama di sini adalah pada ketidakstabilan yang berterusan, bukannya memilih hala tuju tertentu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Gabenor BoJ Kazuo Ueda berkata inflasi asas secara beransur-ansur bergerak ke arah sasaran 2%. Beliau berkata bank itu akan mengemudi dasar untuk mencapai sasaran tersebut secara stabil dan berkekalan. BoJ menjangka inflasi asas akan menumpu ke 2% pada separuh kedua tahun fiskal 2026 hingga tahun fiskal 2027. Pada masa penulisan, USD/JPY naik 0.11% kepada 159.21.

Mandat Bank of Japan

Bank of Japan ialah bank pusat Jepun dan menetapkan dasar monetari. Mandatnya termasuk mengeluarkan wang kertas dan mengekalkan kestabilan harga, dengan sasaran inflasi kira-kira 2%. Pada 2013, BoJ memulakan dasar ultra-longgar untuk menyokong pertumbuhan dan menaikkan inflasi. Ia menggunakan Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), mewujudkan wang untuk membeli aset seperti bon kerajaan dan bon korporat. Pada 2016, ia memperkenalkan kadar faedah negatif dan mula mengawal hasil bon kerajaan 10 tahun. Pada Mac 2024, ia menaikkan kadar faedah, beralih daripada pendirian ultra-longgar. Rangsangan berskala besar melemahkan yen berbanding mata wang utama, dengan tekanan tambahan pada 2022 dan 2023 apabila bank pusat lain menaikkan kadar. Kejatuhan yen sebahagiannya berundur pada 2024 selepas BoJ mula mengurangkan pelonggaran. Peralihan dasar itu menyusuli inflasi lebih tinggi selepas yen yang lebih lemah dan kenaikan harga tenaga global, yang menolak inflasi melepasi 2%. Jangkaan kenaikan gaji juga menyokong langkah tersebut.

Implikasi Terhadap Yen dan Pedagang

Komen Gabenor Ueda menunjukkan Bank of Japan akan meneruskan pendekatan berhati-hati. Beliau memberi isyarat bahawa walaupun inflasi bergerak ke arah yang betul, kenaikan kadar akan perlahan dan beransur-ansur, serta tidak akan berlaku dalam masa terdekat. Bagi pedagang, ini menandakan punca asas kelemahan Yen—jurang kadar faedah yang luas dengan ekonomi utama lain—akan berterusan dalam jangka terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Menteri Kewangan Jepun, Satsuki Katayama, berkata pada Selasa bahawa pasaran kewangan menunjukkan volatiliti yang tinggi. Katayama berkata beliau sedang memantau keadaan. Katayama berkata beliau akan bertindak balas terhadap volatiliti dalam pasaran kewangan, termasuk pertukaran asing. Namun, beliau tidak memperincikan tindakan yang mungkin diambil.

Volatiliti Pasaran Dan Pemantauan Yen

Pada masa penulisan, USD/JPY meningkat 0.09% pada hari tersebut kepada 159.20. Terdapat volatiliti yang tinggi dalam pasaran, dan kita dimaklumkan bahawa satu tindak balas akan dilakukan untuk menanganinya, termasuk dalam pertukaran asing. Dengan USD/JPY didagangkan pada 159.20, kenyataan ini merupakan amaran jelas tentang potensi campur tangan kerajaan untuk mengukuhkan yen. Pedagang harus menganggap paras melebihi 159.50 dan 160.00 sebagai sangat berisiko bagi posisi panjang dolar. Kami pernah melihat “playbook” ini digunakan sebelum ini, apabila pasangan itu melepasi 160 pada Oktober 2024, Kementerian Kewangan campur tangan dengan menjual anggaran AS$55 bilion untuk menolak USD/JPY turun semula ke arah 153 dalam beberapa hari. Sejarah itu menunjukkan amaran lisan pada paras seperti ini sering diikuti tindakan sebenar. Ancaman ini memberi kesan langsung kepada pasaran opsyen, apabila ketidakpastian mengenai masa campur tangan mendorong harga meningkat. Volatiliti tersirat (implied volatility) satu bulan bagi USD/JPY telah melonjak kepada 13.1%, peningkatan ketara daripada purata 9.8% yang dilihat bulan lalu. Ini menjadikan pembelian opsyen lebih mahal, namun ia mencerminkan jangkaan pasaran terhadap pergerakan besar dan mendadak.

Strategi Opsyen Dan Risiko Campur Tangan

Memandangkan keadaan ini, pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put dengan harga strike sekitar 158 atau 157 bagi meraih keuntungan daripada kejatuhan mendadak akibat campur tangan. Satu lagi strategi ialah menjual call spread “out-of-the-money” dengan had sekitar 160.50. Posisi ini mendapat manfaat jika amaran lisan berjaya menghalang pasangan itu daripada meningkat lebih jauh.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Presiden AS Donald Trump berkata AS telah meminta untuk menangguhkan mesyuarat yang dirancang dengan Presiden China Xi Jinping di Beijing selama “sebulan atau lebih”, menurut CNBC. Beliau mengaitkan perubahan itu dengan perang yang sedang berlangsung dengan Iran. Trump berkata beliau tidak pasti sama ada beliau masih akan ke China pada akhir Mac seperti yang dijadualkan sebelum ini. Beliau berkata beliau mahu kekal di AS kerana perang tersebut, dan penangguhan itu akan terhad.

Definisi Perang Perdagangan

Perang perdagangan ialah konflik ekonomi yang didorong oleh langkah perlindungan (protectionist) seperti tarif. Halangan ini boleh mencetuskan tindakan balas, sekali gus menaikkan kos import dan kos sara hidup. Pertikaian perdagangan AS-China bermula pada awal 2018 selepas AS mengenakan halangan perdagangan ke atas China berhubung dakwaan amalan tidak adil dan kecurian harta intelek. China membalas dengan tarif ke atas barangan AS, termasuk kenderaan dan kacang soya. Kedua-dua negara menandatangani perjanjian perdagangan Fasa Satu AS-China pada Januari 2020. Perjanjian itu memerlukan reformasi struktur dan perubahan lain terhadap sistem ekonomi dan perdagangan China, manakala pandemik Koronavirus mengalihkan perhatian daripada pertikaian tersebut. Selepas memegang jawatan, Presiden Joe Biden mengekalkan tarif sedia ada dan menambah levi lanjut. Semasa kempen 2024, Trump berikrar mengenakan tarif 60% ke atas China dan mengenakannya pada 20 Januari 2025, sekali gus menghidupkan semula ketegangan.

Tinjauan Ketidaktentuan Pasaran

Melihat kembali, kita dapat melihat bagaimana peristiwa pada awal 2025 mewujudkan ketidakstabilan pasaran yang ketara bagi pedagang. Gabungan tarif 60% ke atas China dan perang baharu di Iran menyebabkan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) melonjak, apabila ia seketika meningkat melepasi paras 28 pada Mac 2025. Tempoh ketidaktentuan yang berpanjangan ini telah membentuk garis dasar baharu yang lebih tinggi bagi volatiliti tersirat dalam opsyen indeks ekuiti. Pasaran mata wang bertindak balas tepat seperti yang dijangkakan, dengan aliran ke aset selamat memanfaatkan dolar AS. Yuan luar pesisir melemah dengan ketara berbanding dolar tahun lalu, dengan USD/CNH melepasi 7.9 buat kali pertama apabila modal mengalir keluar dari China. Pedagang seharusnya bersedia untuk penyusutan yuan selanjutnya jika hubungan perdagangan tidak bertambah baik, dengan menggunakan opsyen untuk melindung nilai pendedahan. Komoditi menyaksikan reaksi yang berpecah, mewujudkan peluang yang berbeza. Seperti yang kita lihat semasa konflik tahun lalu, niaga hadapan minyak mentah Brent seketika melepasi AS$115 setong susulan kebimbangan gangguan bekalan melalui Selat Hormuz. Sebaliknya, niaga hadapan pertanian, khususnya kacang soya, kekal tertekan, mengulangi corak harga yang kita perhatikan semasa pertikaian perdagangan 2018. Kesan tarif tersebut kini jelas dalam data inflasi, sekali gus merumitkan dasar Rizab Persekutuan. Bacaan CPI terkini bagi Februari 2026 direkodkan pada 3.4% yang kekal degil, jauh di atas sasaran 2%, sekali gus mengehadkan keupayaan Fed untuk menurunkan kadar faedah. Persekitaran ini mencadangkan penjualan opsyen panggilan (call) bagi sektor sensitif kadar yang tidak berkemungkinan meningkat sehingga inflasi dikawal. Memandangkan ketegangan geopolitik yang masih berlarutan, pedagang seharusnya terus membeli perlindungan daripada turun naik pasaran secara mengejut. Kita telah melihat betapa pantas tajuk berita boleh menggerakkan pasaran, maka memegang opsyen jual (put) berjangka panjang ke atas syarikat perindustrian multinasional yang terdedah kepada tarif adalah strategi yang berhemah. Opsyen panggilan VIX juga kekal sebagai cara yang relatif murah untuk melindung nilai keseluruhan portfolio daripada satu lagi episod peningkatan ketegangan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

China memulakan 2026 dengan bacaan ekonomi yang kukuh, termasuk pengeluaran perindustrian dan eksport yang lebih tinggi daripada jangkaan. Pelaburan aset tetap turut pulih, disokong oleh langkah separa fiskal. Risiko terhadap pertumbuhan telah meningkat susulan kenaikan harga minyak yang dikaitkan dengan konflik Timur Tengah serta ketidaktentuan rundingan perdagangan AS–China. Faktor-faktor ini boleh menekan unjuran KDNK 4.6% bagi 2026.

Persediaan Utama Volatiliti Pasaran

Jika kos input pembuatan meningkat, pihak berkuasa mungkin memperluas sokongan fiskal bagi mengelakkan firma mengurangkan pengeluaran. Langkah yang disebut termasuk pemotongan cukai bersasar dan subsidi kepada perusahaan kecil dan sederhana serta pengilang. Satu senario digariskan di mana minyak kekal hampir AS$100 setong untuk 3 bulan akan datang, yang boleh mencetuskan sokongan bersasar tambahan. Tumpuan dasar akan beralih kepada mengekalkan pertumbuhan, dengan lebih bergantung pada instrumen fiskal berbanding tindakan monetari. Unjuran KDNK 2026 sebanyak 4.6% dikekalkan tidak berubah kerana sebarang seretan berkaitan minyak mungkin hanya muncul kemudian dalam tahun ini, dan kapasiti fiskal boleh menyerap kesannya. Pembatalan berpotensi lawatan Trump ke China turut dihuraikan sebagai risiko yang boleh meningkatkan kemungkinan tarif dikenakan semula. Ekonomi China menunjukkan permulaan tahun yang kukuh, dengan output perindustrian bagi Januari dan Februari mengatasi jangkaan apabila meningkat 6.8% berbanding setahun lalu. Namun, data domestik yang positif ini sedang dibayangi tekanan luaran yang mewujudkan ketidaktentuan ketara. Bagi pedagang, pertembungan antara berita tempatan yang baik dan peristiwa global berisiko ini merupakan persediaan klasik untuk volatiliti pasaran yang lebih tinggi.

Pertimbangan Dagangan Dan Lindung Nilai

Dengan niaga hadapan minyak mentah Brent kekal degil di atas $98 setong sepanjang bulan lalu, kami melihat ancaman langsung kepada margin keuntungan pengeluar China. Kami menjangkakan Beijing akan mengutamakan pertumbuhan dan kestabilan dengan menawarkan sokongan fiskal seperti subsidi, bukannya mengetatkan dasar monetari untuk memerangi inflasi. Pendekatan ini mirip langkah yang pernah digunakan ketika kekangan rantaian bekalan global pada 2025. Ketidaktentuan ini menunjukkan volatiliti itu sendiri boleh menjadi aset boleh didagang dalam minggu-minggu akan datang. Kita telah melihat volatiliti tersirat pada opsyen Indeks Hang Seng meningkat ke paras tertinggi tiga bulan pada 28% minggu lalu, menandakan pasaran sedang bersedia untuk ayunan harga yang lebih besar. Strategi yang mendapat manfaat daripada peningkatan turun naik, seperti membeli straddle atau strangle pada ETF China utama, wajar dipertimbangkan. Risiko segera terbesar ialah pembatalan berpotensi lawatan Presiden Trump, dengan rundingan awal dilaporkan terhenti berhubung pertikaian tarif. Pembatalan berkemungkinan mencetuskan jualan besar-besaran, menjadikan opsyen put perlindungan ke atas indeks sebagai lindung nilai yang perlu bagi sebarang posisi panjang. Kami berpendapat pasaran kini meremehkan kebarangkalian hubungan kembali meruncing, yang mengingatkan kami kepada peningkatan tarif secara mendadak pada lewat 2024. Tekanan ini turut membebani mata wang, dengan yuan luar pesisir sudah menguji paras 7.30 berbanding dolar A.S. Memandangkan jangkaan pelonggaran bersasar kerajaan dan ketegangan geopolitik yang berterusan, kelemahan lanjut dilihat berkemungkinan. Kami menilai opsyen call pada pasangan USD/CNH sebagai cara untuk memposisikan diri bagi penyusutan yuan hingga suku kedua.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets