Harga emas di Filipina relatif tidak berubah pada Kamis, berdasarkan data FXStreet. Emas dipatok di PHP 9.064,32 per gram, dibandingkan PHP 9.062,71 pada Rabu.

Emas juga dikutip di PHP 105.723,80 per tola, naik dari PHP 105.705,70 sehari sebelumnya. Harga lain yang tercantum adalah PHP 90.642,66 untuk 10 gram dan PHP 281.932,20 per troy ounce (ons troy, satuan internasional untuk logam mulia).

Bagaimana Harga Emas Lokal Dihitung

FXStreet menghitung harga emas lokal dengan mengonversi harga internasional memakai kurs USD/PHP (nilai tukar Dolar AS terhadap Peso Filipina) dan menyesuaikannya ke satuan setempat. Harga diperbarui setiap hari pada saat publikasi dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar lokal bisa sedikit berbeda.

Emas umum dipakai sebagai penyimpan nilai (aset untuk menjaga daya beli) dan alat tukar, serta digunakan dalam perhiasan. Emas juga sering dianggap sebagai aset safe haven (aset “tempat berlindung” saat pasar bergejolak) dan lindung nilai terhadap inflasi (kenaikan harga) serta pelemahan mata uang.

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar dan menggunakannya untuk diversifikasi cadangan (menyebar aset agar risiko tidak bertumpu pada satu jenis). Menurut World Gold Council, mereka menambah 1.136 ton senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, yang merupakan total tahunan tertinggi sepanjang catatan.

Harga emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS), dan juga dapat bergerak berlawanan dengan aset berisiko seperti saham. Harga bisa bereaksi terhadap risiko geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan pergerakan Dolar AS, karena emas diperdagangkan dalam dolar (XAU/USD, kode pasar untuk emas terhadap Dolar AS).

Apa yang Perlu Dipantau Berikutnya untuk Emas

Kami melihat stabilitas harga emas saat ini sebagai konsolidasi (fase jeda setelah pergerakan besar), bukan kehilangan arah. Jeda ini terjadi setelah kinerja kuat tahun lalu, ketika emas membukukan kenaikan hampir 13% pada 2025, melanjutkan momentum dari tahun-tahun sebelumnya.

Pendorong utama emas dalam beberapa pekan ke depan adalah ekspektasi arah kebijakan suku bunga. Dengan data terbaru menunjukkan ekonomi mendingin, pasar kini memperkirakan setidaknya dua kali pemangkasan suku bunga The Fed (bank sentral AS) sebelum akhir 2026. Karena emas tidak memberi imbal hasil bunga (aset tanpa kupon), emas biasanya lebih menarik saat suku bunga diperkirakan turun.

Kami juga memantau pembelian emas yang berlanjut dan terukur dari bank sentral, yang membantu membentuk lantai harga yang kuat (batas bawah yang ditopang permintaan). Setelah menambah lebih dari 1.037 ton pada 2023 dan mempertahankan laju tinggi sepanjang 2024 dan 2025, bank-bank di negara berkembang terus menambah kepemilikan. Permintaan yang konsisten ini menjadi penopang harga dan membantu membatasi risiko penurunan bagi pelaku pasar.

Selain itu, inflasi tetap menjadi perhatian, bertahan di atas 3% dalam laporan terbaru indeks harga konsumen AS. Kondisi ini, ditambah ketegangan geopolitik yang belum reda, menguatkan peran emas sebagai aset safe haven dan lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang. Investor semakin mencari perlindungan yang sering tidak diberikan oleh aset berisiko seperti saham.

Dengan faktor-faktor tersebut, kami mempertimbangkan posisi untuk kenaikan dalam dua hingga tiga bulan ke depan. Pendekatan praktis adalah membeli opsi call (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli aset pada harga tertentu), sehingga tetap bisa menikmati potensi kenaikan dengan risiko yang jelas. Kami menilai harga strike (harga pelaksanaan dalam opsi) sekitar 5–7% di atas level pasar saat ini menawarkan keseimbangan peluang dan potensi imbal hasil yang menarik.

Indeks Kepercayaan Konsumen Jepang tercatat 33,3 pada Maret. Angka ini di bawah perkiraan 38.

Hasil ini menunjukkan keyakinan konsumen lebih lemah dari yang diperkirakan. Tidak ada rincian tambahan dalam pembaruan tersebut.

Implikasi bagi Belanja Rumah Tangga

Penurunan tajam kepercayaan konsumen Jepang pada Maret ke 33,3—jauh di bawah perkiraan 38—menandakan kekhawatiran besar di tingkat rumah tangga. Sentimen negatif ini biasanya membuat masyarakat menahan belanja dalam beberapa bulan ke depan. Dampaknya berpotensi menekan data penjualan ritel (nilai penjualan barang di toko) dan PDB/GDP (total nilai produksi barang dan jasa dalam perekonomian).

Prospek domestik yang lemah membuat peluang Bank of Japan (bank sentral Jepang) menaikkan suku bunga dalam waktu dekat semakin kecil. Dengan suku bunga Federal Reserve AS (bank sentral AS) bertahan sekitar 4,5% pada awal April 2026, selisih suku bunga tetap lebar dan cenderung menguntungkan dolar AS. Data ini dapat menjadi pemicu pelemahan yen, misalnya melalui pembelian opsi call USD/JPY (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli USD terhadap JPY pada harga tertentu, umumnya diuntungkan jika USD/JPY naik).

Untuk saham, data ini menjadi sentimen negatif bagi Nikkei 225, terutama saham yang bergantung pada belanja konsumen seperti ritel dan otomotif. Menjelang musim laporan keuangan, pelemahan sentimen ini dapat memicu revisi turun proyeksi laba pada perusahaan yang mengandalkan permintaan domestik. Salah satu cara mengambil posisi adalah membeli opsi put Nikkei (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk menjual pada harga tertentu, umumnya diuntungkan jika indeks turun) untuk mengantisipasi koreksi pasar.

Kejutan data seperti ini sering meningkatkan volatilitas pasar (tingkat naik-turun harga yang lebih cepat dan tajam). Data terbaru menunjukkan Indeks Volatilitas Nikkei sudah naik ke 18,5, dan laporan ini bisa mendorongnya lebih tinggi. Pengalaman intervensi mata uang pada 2024 (aksi otoritas untuk menstabilkan nilai tukar) juga dapat memicu pergerakan yang tajam dan sulit diprediksi, sehingga penggunaan opsi membantu membatasi risiko karena kerugian maksimum dapat ditentukan sejak awal.

Manajemen Risiko Berbasis Opsi

Harga emas di Uni Emirat Arab relatif tidak berubah pada Kamis, berdasarkan data FXStreet. Emas dibanderol AED 557,44 per gram, dibandingkan AED 557,37 pada Rabu.

Emas berada di AED 6.501,84 per tola, naik dari AED 6.501,11 sehari sebelumnya. Harga lain yang tercantum adalah AED 5.574,38 untuk 10 gram dan AED 17.338,20 per troy ounce (ons troy, satuan berat khusus untuk logam mulia seperti emas).

Snapshot Harga Emas UEA

FXStreet mengonversi harga emas internasional ke AED menggunakan kurs USD/AED dan satuan lokal. Angka diperbarui setiap hari saat publikasi dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar lokal bisa sedikit berbeda.

Emas sejak lama digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang nilainya cenderung bertahan) dan alat tukar, serta dipakai untuk perhiasan. Emas juga umum dipakai sebagai aset lindung saat pasar bergejolak (safe haven) dan sebagai pelindung dari inflasi (kenaikan harga barang/jasa) serta pelemahan mata uang.

Bank sentral memegang emas paling banyak dan dapat membelinya untuk mendiversifikasi cadangan devisa (membagi aset cadangan agar risiko tidak terkonsentrasi). Pada 2022, mereka menambah 1.136 ton senilai sekitar US$70 miliar, tertinggi sepanjang catatan, dengan China, India, dan Turki meningkatkan cadangan.

Emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS (US Treasuries, yaitu surat utang pemerintah AS), dan juga dapat melemah saat pasar saham naik. Harga dapat dipengaruhi geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi berkepanjangan), suku bunga, dan penguatan Dolar AS.

Pendorong Dan Outlook Strategi

Dengan harga emas bertahan stabil dekat rekor tertinggi, ini terlihat sebagai fase konsolidasi (pergerakan mendatar untuk “mengumpulkan tenaga”) sebelum potensi kenaikan berikutnya. Peran emas sebagai aset lindung saat ketidakpastian memberi dukungan kuat, membentuk dasar yang solid для pergerakan berikutnya. Pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures, nilainya mengikuti aset acuan) sebaiknya melihat stabilitas ini bukan sebagai kehilangan arah, melainkan akumulasi tekanan di pasar.

Pendorong utama emas dalam beberapa pekan ke depan adalah perubahan ekspektasi suku bunga AS dan dampaknya pada dolar. Setelah laporan inflasi Maret 2026 yang sedikit lebih rendah dari perkiraan—menunjukkan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, pengukur inflasi berbasis harga barang dan jasa) di 2,9%—peluang pemangkasan suku bunga pada musim panas oleh Federal Reserve (The Fed, bank sentral AS) naik menjadi di atas 60%. Prospek ini menekan Dolar AS, yang cenderung bergerak berlawanan dengan emas, sehingga emas menjadi lebih menarik.

Pembelian berkelanjutan dari bank sentral juga dipantau karena membantu membatasi penurunan harga (menjadi “lantai” harga). Setelah pembelian besar sepanjang 2025, data terbaru menunjukkan bank sentral negara berkembang, terutama People’s Bank of China (PBoC, bank sentral China), menambah 25 ton lagi ke cadangan pada Maret 2026. Permintaan yang konsisten dari pembeli besar yang tidak terlalu sensitif terhadap harga (tetap membeli meski harga naik/turun) menjadi sinyal bullish (indikasi potensi kenaikan harga) yang penting.

Ketidakstabilan geopolitik juga menjadi penopang, mengingat kembali gejolak pasar pada akhir 2025. Ketegangan baru di jalur pelayaran global yang strategis mendorong investor mencari aset aman, peran yang secara historis sering diisi emas saat situasi tidak menentu. Eskalasi konflik kemungkinan memicu peralihan ke aset berkualitas (flight to quality, perpindahan dana ke aset yang dianggap lebih aman), yang biasanya menguntungkan harga emas.

Dengan faktor-faktor tersebut, penggunaan opsi (options, kontrak yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu) untuk membangun posisi bullish dinilai paling hati-hati. Minat meningkat pada call options (opsi beli, hak membeli pada harga tertentu) dan bull call spreads (strategi membeli call dan menjual call lain pada harga kesepakatan lebih tinggi untuk menekan biaya, dengan potensi untung terbatas) dengan jatuh tempo Juni dan Juli 2026, menargetkan harga kesepakatan (strike price, harga yang disepakati di kontrak opsi) US$2.500 ke atas. Pendekatan ini memungkinkan trader mengejar potensi kenaikan sambil membatasi risiko dalam pasar yang masih sensitif terhadap rilis data makroekonomi (data ekonomi besar seperti inflasi, tenaga kerja, dan pertumbuhan).

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda mengatakan suku bunga riil jelas negatif, Reuters melaporkan pada Kamis. Ia mengatakan suku bunga jangka pendek dan menengah juga jelas negatif.

Ia mengatakan kondisi keuangan Jepang masih longgar. Ia mengatakan hal ini mendorong kenaikan belanja modal secara moderat.

Suku Bunga Riil Negatif dan Latar Yen yang Lemah

Saat berita ini ditulis, USD/JPY naik 0,10% pada hari itu ke 158,73.

Komentar tentang suku bunga riil negatif ini disampaikan pada 2024, ketika kondisi keuangan sangat longgar. Lingkungan tersebut mendorong USD/JPY ke level tertinggi bersejarah mendekati 160, sehingga kondisi perdagangan saat itu berbeda dibanding sekarang. Tantangan utamanya adalah yen yang terus melemah.

Kondisi longgar itu mendorong “carry trade” yen yang besar dan menguntungkan, karena selisih suku bunga antara Federal Reserve (bank sentral AS) dan BoJ lebih dari 5 poin persentase. Trader meminjam yen dengan biaya hampir nol lalu menempatkannya pada aset dolar dengan imbal hasil lebih tinggi. Transaksi yang cenderung satu arah ini menguatkan tren, tetapi juga meningkatkan risiko pembalikan arah.

Mendekatnya USD/JPY ke level 160 pada periode 2024 memicu kegelisahan pasar dan lonjakan volatilitas mata uang. Trader opsi perlu mengingat bagaimana “implied volatility” (perkiraan volatilitas yang tersirat pada harga opsi) tenor satu bulan melonjak di atas 10% ketika pasar bersiap menghadapi aksi pemerintah. Ini menegaskan pentingnya penggunaan opsi untuk mengelola risiko pergerakan mendadak dan tajam.

Mengelola Risiko Intervensi dengan Derivatif

Kita melihat sendiri besarnya risiko “short” yen (posisi yang diuntungkan jika yen melemah) ketika Kementerian Keuangan melakukan intervensi langsung di pasar. Pada April dan Mei 2024, otoritas menghabiskan sekitar ¥9,8 triliun untuk membeli yen, yang memicu penurunan USD/JPY secara cepat dan tajam. Strategi derivatif apa pun harus memperhitungkan kemungkinan aksi resmi seperti ini ketika mata uang melemah tajam.

Sejak itu, BoJ secara resmi meninggalkan kebijakan suku bunga negatif, dimulai dengan kenaikan suku bunga pertama dalam 17 tahun pada Maret 2024. Ini disusul beberapa kenaikan kecil 0,25 poin persentase hingga 2025 ketika inflasi tetap bertahan di atas target 2%. Arah kebijakan mulai berubah, meski perlahan.

Dalam beberapa pekan ke depan, trader dapat memakai derivatif (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti aset acuan) untuk bersiap pada normalisasi kebijakan BoJ yang bertahap, bukan guncangan mendadak. Perhatikan interest rate swap (kontrak tukar arus bunga untuk mengunci atau berspekulasi atas arah suku bunga) untuk berspekulasi soal waktu kenaikan suku bunga BoJ berikutnya, yang kini diperkirakan pasar pada kuartal III. Karena itu, memegang posisi long yen melalui call option (hak membeli, yang nilainya naik jika yen menguat) menjadi strategi yang lebih masuk akal dibanding beberapa tahun terakhir.

Harga emas di Pakistan relatif tidak berubah pada Kamis, berdasarkan data yang dihimpun FXStreet. Emas dihargai PKR 42.347,61 per gram, dibanding PKR 42.343,80 pada Rabu.

Per tola, emas berada di PKR 493.934,20, naik dari PKR 493.889,80 sehari sebelumnya. FXStreet juga mencatat PKR 423.476,10 untuk 10 gram dan PKR 1.317.159,00 per troy ounce (ons troy, satuan internasional untuk logam mulia).

Bagaimana FXStreet Menghitung Harga Emas Lokal

FXStreet memperkirakan harga emas lokal dengan mengonversi harga internasional memakai kurs USD/PKR (Dolar AS terhadap Rupee Pakistan) dan satuan ukur lokal. Angka ini diperbarui setiap hari menggunakan harga pasar saat publikasi, dan harga lokal bisa sedikit berbeda.

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Data World Gold Council menunjukkan bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, tertinggi sejak pencatatan dimulai.

Harga emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS (US Treasuries, surat utang pemerintah AS). Emas juga bisa bergerak berlawanan dengan aset berisiko seperti saham. Harganya dipengaruhi isu geopolitik, risiko resesi, suku bunga, dan pergerakan Dolar AS, karena emas diperdagangkan dalam dolar (XAU/USD, pasangan harga emas terhadap Dolar AS).

Meski harga emas lokal terlihat stabil, fokus pasar ada pada harga global yang bereaksi terhadap sinyal ekonomi yang saling bertentangan. Hubungan berlawanan arah (korelasi negatif) antara emas dan Dolar AS tetap jadi faktor utama, dengan Indeks Dolar (ukur kekuatan Dolar AS terhadap sekeranjang mata uang) baru-baru ini menguat karena kekhawatiran suku bunga. Kondisi ini menciptakan ketegangan pasar yang bisa dimanfaatkan pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka) untuk mengambil posisi.

Pembelian Bank Sentral dan Implikasi Strategi

Pembelian besar-besaran bank sentral dalam beberapa tahun terakhir, seperti rekor penambahan 1.037 ton pada 2023, dinilai sebagai kelanjutan tren sejak 2022. Pembelian yang konsisten ini, terutama dari negara berkembang yang berlanjut hingga 2025, membantu menjadi “lantai” harga (penopang) bagi emas. Ini memberi peluang strategi opsi seperti menjual put out-of-the-money (opsi jual dengan harga kesepakatan di bawah harga pasar saat ini) atau memakai bull put spread (strategi dua opsi put untuk mencari untung saat harga stabil/naik terbatas) untuk memanfaatkan dukungan tersebut.

Penggerak utama dalam beberapa pekan ke depan adalah data inflasi AS dan dampaknya pada kebijakan suku bunga, karena emas tidak memberikan imbal hasil bunga (aset tanpa kupon). Setelah Federal Reserve memangkas suku bunga beberapa kali pada 2025, laporan inflasi Maret 2026 tercatat 3,1%—lebih tinggi dari perkiraan—sehingga mengejutkan pasar. Ini membuat ekspektasi pemangkasan suku bunga lanjutan mundur, menambah ketidakpastian dan membuat strategi “long volatility” (mencari untung dari kenaikan volatilitas/naik-turunnya harga) seperti straddle pada ETF emas (produk reksa dana yang diperdagangkan di bursa) menjadi menarik.

Peran emas sebagai aset safe haven (aset perlindungan saat ketidakpastian) tetap relevan karena ketegangan geopolitik di sejumlah wilayah dunia. Risiko latar belakang ini membantu menahan penurunan tajam, bahkan ketika ekspektasi suku bunga bergerak negatif bagi logam mulia. Ini menjadi alasan untuk menghindari posisi yang terlalu bearish (bertaruh harga turun), karena eskalasi tensi global bisa memicu perpindahan dana cepat ke aset aman.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Harga emas di India relatif tidak berubah pada Kamis, berdasarkan data FXStreet. Emas dipatok di INR 14.172,22 per gram, dibandingkan INR 14.170,15 pada Rabu.

Emas tercatat di INR 165.302,00 per tola, naik dari INR 165.277,80 sehari sebelumnya. Harga acuan lain adalah INR 141.722,20 untuk 10 gram dan INR 440.803,30 per troy ounce.

Level Acuan Harga Emas India

FXStreet menghitung harga emas India dengan mengonversi harga internasional memakai kurs USD/INR (nilai Dolar AS terhadap Rupee India) lalu menyesuaikannya dengan satuan ukuran lokal. Angka diperbarui setiap hari menggunakan harga pasar saat publikasi, dan harga lokal bisa sedikit berbeda.

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Menurut World Gold Council, bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai.

Stabilitas harga emas di sekitar ₹14.170 per gram menunjukkan fase konsolidasi, yaitu pergerakan harga yang cenderung mendatar dalam kisaran sempit. Bagi pelaku derivatif (instrumen turunan seperti kontrak berjangka dan opsi), pergerakan mendatar ini bisa menjadi jeda sebelum perubahan harga yang lebih besar. Artinya, ini saat penting untuk menilai pendorong pasar sebelum pergerakan berikutnya.

Dukungan permintaan dari bank sentral masih kuat dan berlanjut. Permintaan yang konsisten ini dapat membatasi penurunan harga, terutama bagi pelaku pasar yang mempertimbangkan menjual kontrak berjangka (futures, kesepakatan membeli/menjual aset di harga tertentu pada tanggal tertentu) atau membeli opsi jual (put option, hak untuk menjual aset pada harga tertentu sebelum/hingga jatuh tempo).

Pendorong Makro Utama yang Perlu Dipantau

Pasar masih memperhitungkan dampak perubahan arah kebijakan moneter dari Federal Reserve AS pada 2025. Dengan ekspektasi pemangkasan suku bunga lanjutan tahun ini untuk menopang ekonomi yang melambat, daya tarik emas sebagai aset tanpa imbal hasil (non-yielding, tidak memberi bunga/kupon) meningkat. Latar makro ini dapat membuat strategi membeli opsi beli (call option, hak untuk membeli aset pada harga tertentu) atau mengambil posisi beli kontrak berjangka (long futures, bertaruh harga naik) lebih menarik dalam beberapa pekan ke depan.

Kekhawatiran inflasi yang masih bertahan juga memperkuat daya tarik emas sebagai penyimpan nilai (store of value, aset yang relatif menjaga nilai saat daya beli turun). Selain itu, hubungan berlawanan arah (korelasi negatif) dengan Dolar AS yang melemah menjadi pendorong tambahan: ketika Dolar AS turun, emas sering cenderung naik. Dalam kondisi ini, setiap penurunan harga bisa dilihat sebagai peluang masuk untuk posisi bullish (posisi yang mengincar kenaikan harga).

NZD/USD naik ke sekitar 0,5830 pada awal perdagangan Eropa Kamis, menembus 0,5800. Dolar Selandia Baru menguat setelah Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menahan suku bunga namun bernada lebih ketat (hawkish, yaitu memberi sinyal bank sentral masih cenderung menahan atau menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi).

RBNZ menahan Official Cash Rate (OCR, suku bunga acuan) di 2,25% pada rapat April hari Rabu. Gubernur Anna Breman mengatakan harga minyak yang lebih tinggi mengurangi daya beli rumah tangga dan menekan margin laba bisnis, sehingga mendukung pendekatan “tunggu dan lihat” (wait and see).

Rbnz Memberi Sinyal Potensi Pertumbuhan Lebih Kuat

Breman mengatakan Kamis bahwa Selandia Baru bisa mencatat pertumbuhan lebih kuat tahun ini jika konflik Timur Tengah segera berakhir. Ia juga mengatakan pemangkasan suku bunga sebelumnya masih memberi dorongan (stimulus, yaitu dukungan kebijakan yang mendorong aktivitas ekonomi) bagi ekonomi.

Ketegangan Timur Tengah dapat mendukung dolar AS sebagai aset aman (safe-haven, yaitu aset yang biasanya diburu saat pasar khawatir). Ketua parlemen Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, mengatakan AS melanggar ketentuan gencatan senjata, setelah Israel melancarkan operasi besar di Lebanon yang menewaskan lebih dari 250 orang.

Presiden AS Donald Trump dan Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan gencatan senjata antara AS dan Iran tidak mencakup operasi terhadap Hizbullah di Lebanon.

Saat menilai kondisi hari ini, 9 April 2026, ada baiknya mengingat situasi serupa pada periode yang sama tahun lalu. Pada April 2025, RBNZ menahan suku bunga dengan nada hawkish, saat itu masih 2,25%. Langkah tersebut kemudian tertahan oleh ketegangan Timur Tengah yang mendorong permintaan dolar AS sebagai aset aman.

Volatilitas Menjadi Fokus Utama Perdagangan

Konteks saat ini sangat berbeda dan menyoroti tantangan yang muncul tahun lalu. OCR RBNZ kini berada di level yang jauh lebih ketat 5,50% (restrictive, artinya suku bunga cukup tinggi sehingga menahan pinjaman dan belanja), dan sudah dipertahankan lebih dari setahun untuk melawan inflasi yang sulit turun. Statistics New Zealand melaporkan awal tahun ini bahwa inflasi kuartalan, meski melambat, masih 4,0%, dua kali lipat dari titik tengah target bank sentral.

Tarik-menarik antara RBNZ yang hawkish dan sentimen pasar yang menghindari risiko (risk-off, yaitu investor mengurangi aset berisiko dan memilih aset aman) memicu volatilitas (volatility, yaitu besarnya naik-turun harga) yang tinggi. Jika melihat ke belakang, setelah peristiwa April 2025, pasangan NZD/USD mengalami lonjakan ayunan harga dalam beberapa minggu berikutnya. Kondisi serupa terlihat sekarang, dengan volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang “dibaca” dari harga opsi) tenor 3 bulan naik ke atas 11%, menandakan pelaku pasar memperkirakan pergerakan lebih besar ke depan.

Risiko geopolitik seperti pada 2025 berubah bentuk, tetapi tetap menopang dolar AS. Gangguan berkepanjangan pada pengiriman global dan persaingan strategis di Indo-Pasifik terus menekan selera risiko. Ini menciptakan permintaan dasar yang stabil untuk greenback (julukan dolar AS) sehingga membatasi penguatan besar dolar Selandia Baru.

Bagi trader derivatif (derivatives, instrumen turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti aset acuan), situasi ini lebih menarik untuk memperdagangkan volatilitas daripada arah. Dengan kurs NZD/USD уже turun hampir 3% pada kuartal I 2026, bertaruh pada tren naik yang jelas berisiko. Pendekatan yang lebih tepat bisa menggunakan strategi opsi seperti long straddle atau strangle (strategi membeli opsi call dan put, sehingga mendapat untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah tanpa perlu menebak arahnya).

Karena RBNZ berkomitmen mempertahankan suku bunga tinggi dan ketidakpastian geopolitik kecil kemungkinan cepat mereda, faktor pendorong tahun lalu masih relevan dan kini lebih kuat. Karena itu, trader sebaiknya bersiap menghadapi pergerakan yang tidak menentu dan potensi lonjakan mendadak. Menjual opsi yang lebih jauh dari harga saat ini (out of the money, opsi yang belum menguntungkan jika langsung dieksekusi) untuk mengambil premi (premium, biaya yang diterima penjual opsi) juga bisa dipertimbangkan, tetapi hanya dengan manajemen risiko ketat untuk mengantisipasi memanasnya geopolitik secara tiba-tiba.

USD/CAD naik setelah tiga hari melemah, diperdagangkan di dekat 1,3860 pada sesi Asia hari Kamis. Kenaikan ini dipicu meningkatnya kembali permintaan aset aman (safe-haven, yaitu aset yang biasanya diburu saat pasar cemas) terhadap Dolar AS, di tengah ketidakpastian mengenai gencatan senjata (ceasefire, penghentian sementara aksi militer) antara Amerika Serikat dan Iran.

Notulen (minutes, ringkasan rapat) pertemuan Federal Reserve (The Fed, bank sentral AS) bulan Maret yang dirilis Rabu menunjukkan sikap “tunggu dan lihat”. Para pembuat kebijakan pada umumnya mendukung mempertahankan suku bunga, dengan hampir semua peserta mendukung tidak ada perubahan dan banyak yang menilai kebijakan sudah mendekati tingkat netral (neutral range, level suku bunga yang tidak mendorong atau menahan ekonomi).

Harga Minyak Dan Dukungan Untuk CAD

Kenaikan pasangan ini bisa terbatas jika Dolar Kanada mendapat dukungan dari naiknya harga minyak. West Texas Intermediate (WTI, patokan harga minyak mentah AS) diperdagangkan di sekitar US$91,50, setelah media Iran melaporkan terhentinya lalu lintas kapal tanker melalui Selat Hormuz menyusul serangan baru Israel di Lebanon.

Pejabat Iran menyatakan kejadian terbaru melanggar ketentuan gencatan senjata yang belum genap sehari. Ketua Parlemen Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan AS melanggar tiga klausul dari proposal 10 poin Iran dan menilai “tidak masuk akal” melanjutkan pembicaraan untuk kesepakatan permanen.

Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan selat itu bisa mulai dibuka kembali. Ia memimpin delegasi AS ke Islamabad untuk perundingan langsung dengan Iran akhir pekan ini.

Menilik kembali periode ini pada 2025, USD/CAD terjepit dua kekuatan besar. Dolar AS mendapat dukungan dari ketidakpastian geopolitik seputar pembicaraan gencatan senjata AS-Iran. Pada saat yang sama, ketegangan itu mendorong harga minyak naik, yang kemudian menopang Dolar Kanada yang terkait komoditas (commodity-linked, mata uang yang pergerakannya sering mengikuti harga komoditas seperti minyak).

Strategi Volatilitas Untuk USD/CAD

Dinamika ini memicu volatilitas besar (volatility, ukuran seberapa cepat dan jauh harga berfluktuasi), yang biasanya menguntungkan bagi trader derivatif (derivative trader, pelaku yang memperdagangkan kontrak turunan seperti opsi). WTI sempat melonjak singkat di atas US$95 per barel pada pertengahan 2025 karena kekhawatiran Selat Hormuz, yang pada akhirnya menahan kenaikan USD/CAD dan mendorongnya kembali menuju 1,3700. Ini mengingatkan bahwa kekuatan komoditas bisa cepat mengalahkan arus “aset aman”.

Dalam beberapa pekan ke depan, fokusnya adalah “membeli volatilitas” (buy volatility, strategi yang untung jika terjadi pergerakan harga besar) ketimbang menebak arah pasti. Pengalaman tahun lalu menunjukkan bahwa berita geopolitik dapat memicu lonjakan tajam dan sulit diprediksi ke dua arah. Membeli opsi (options, kontrak yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu), seperti straddle atau strangle pada USD/CAD, memungkinkan keuntungan dari pergerakan besar baik naik maupun turun. Straddle berarti membeli opsi beli dan opsi jual pada harga strike (harga kesepakatan) yang sama, sedangkan strangle memakai strike yang berbeda.

Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) untuk opsi USD/CAD at-the-money (ATM, strike mendekati harga pasar saat ini) berada dekat level terendah satu tahun di 6,8%, yang terlihat terlalu murah dengan pelajaran dari 2025. Dengan Bank of Canada dan The Fed diperkirakan berbeda arah (diverge, kebijakan suku bunga tidak sejalan) pada paruh akhir tahun, pemicu penembusan (catalyst for a breakout, faktor yang dapat membuat harga keluar dari kisaran) mulai terbentuk. Opsi bisa dipertimbangkan dibeli sekarang sebelum pasar memasukkan risiko pergerakan tajam itu ke harga.

Kita juga perlu mencermati pasar minyak, karena WTI merupakan penggerak utama Dolar Kanada. Korelasi positif yang kuat (positive correlation, pergerakan searah) antara harga minyak dan CAD, yang sempat di atas 0,75 saat ketegangan tahun lalu, tetap penting dipantau. Ketidakstabilan baru di Timur Tengah mengindikasikan bahwa membeli call option (opsi beli, kontrak yang untung jika harga naik) pada kontrak berjangka (futures, kontrak untuk membeli/menjual di masa depan pada harga tertentu) minyak dapat menjadi transaksi proksi (proxy trade, cara tidak langsung untuk mengambil posisi) bagi penguatan Dolar Kanada.

Gubernur RBNZ (bank sentral Selandia Baru), Anna Breman, mengatakan Selandia Baru bisa melihat pertumbuhan dalam negeri yang lebih kuat tahun ini jika konflik di Timur Tengah cepat terselesaikan. Ia mengatakan pemangkasan suku bunga yang lebih awal masih menopang aktivitas ekonomi.

Ia menambahkan, belum jelas berapa lama konflik akan berlangsung dan apa dampaknya, termasuk gangguan pasokan (hambatan pengiriman barang dan bahan baku). Saat berita ini ditulis, NZD/USD naik 0,13% ke 0,5830.

Penggerak Utama Dolar Selandia Baru

Dolar Selandia Baru (NZD) dipengaruhi oleh kondisi ekonomi Selandia Baru dan arah kebijakan RBNZ (pengaturan suku bunga dan langkah bank sentral). Kinerja ekonomi China dapat memengaruhi NZD karena China adalah mitra dagang terbesar Selandia Baru; permintaan China yang melemah bisa menurunkan ekspor Selandia Baru.

Harga produk susu juga memengaruhi NZD karena produk susu adalah ekspor utama Selandia Baru. Kenaikan harga susu dapat meningkatkan pendapatan ekspor dan mendukung ekonomi.

RBNZ menargetkan inflasi 1% hingga 3% dalam jangka menengah, dengan sasaran sekitar 2%. Suku bunga yang lebih tinggi dapat mendukung NZD, sementara suku bunga yang lebih rendah dapat melemahkannya. Selisih suku bunga (perbedaan tingkat bunga) dibanding suku bunga bank sentral AS (Federal Reserve/The Fed) juga dapat menggerakkan NZD/USD.

Data Selandia Baru seperti pertumbuhan ekonomi, pengangguran, dan kepercayaan (misalnya keyakinan pelaku usaha atau konsumen) dapat menggerakkan NZD. NZD sering menguat saat minat terhadap aset berisiko meningkat (risk-on: investor lebih berani mengambil risiko), dan melemah saat pasar tegang (risk-off: investor mencari aset aman).

Prospek Skenario Dolar Kiwi

Komentar Gubernur Reserve Bank of New Zealand menunjukkan dua kemungkinan arah yang jelas untuk dolar kiwi. Pertumbuhan berpeluang menguat bila ketegangan geopolitik di Timur Tengah mereda, namun ketidakpastian durasi konflik menjadi tekanan besar. Ini membuat pelaku pasar melihat “dua hasil yang sangat berbeda” (situasi biner: hasil cenderung mengarah ke salah satu dari dua skenario), sementara NZD/USD kini bertahan di level rendah 0,5830.

Jika konflik cepat selesai, posisi untuk NZD yang lebih kuat terlihat masuk akal. Ini bisa memicu sentimen risk-on (minat terhadap aset berisiko), yang secara historis menguntungkan dolar kiwi, dan dapat mendorong RBNZ menjadi lebih “hawkish” (cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi/pengetatan kebijakan) di paruh akhir tahun. Data terbaru Stats NZ menunjukkan kepercayaan bisnis naik tipis pada Maret 2026, menandakan ada optimisme domestik.

Sebaliknya, jika konflik berlarut, dampaknya terhadap rantai pasok global (alur produksi dan pengiriman dari bahan baku sampai barang jadi) berpotensi menekan ekonomi Selandia Baru yang bergantung pada ekspor. Gangguan pada 2025 pernah memicu perlambatan tajam, dan data volume pengiriman Pelabuhan Tauranga untuk kuartal I 2026 sudah menunjukkan penurunan 4% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya (year-on-year: dibanding tahun lalu). Dalam skenario ini, NZD berisiko melemah karena investor mencari aset aman seperti dolar AS.

Perlu juga mencermati mitra dagang utama Selandia Baru, terutama China. Perlambatan ekonomi China akibat harga energi yang lebih tinggi atau ketidakpastian global akan langsung menekan permintaan ekspor Selandia Baru. Indeks Global Dairy Trade (GDT)—patokan harga lelang produk susu global—turun 1,2% pada lelang pertama April 2026, mencerminkan kehati-hatian pasar.

Mengingat Gubernur secara jelas menekankan ketidakpastian, fokus pada volatilitas (besar-kecilnya pergerakan harga) bisa menjadi pendekatan yang lebih aman. Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan pasar atas besarnya gerak harga ke depan, dihitung dari harga opsi) untuk opsi NZD/USD tenor 3 bulan naik ke 11,5%, dari rata-rata 9% pada kuartal IV 2025. Ini menunjukkan pasar memperkirakan pergerakan besar, sehingga strategi yang diuntungkan dari pergerakan signifikan ke salah satu arah bisa relevan.

Selisih suku bunga antara RBNZ dan Federal Reserve tetap menjadi faktor penting. Meski RBNZ mengisyaratkan jeda, inflasi yang masih tinggi di AS bisa membatasi ruang The Fed untuk memangkas suku bunga. US Core PCE (inflasi inti Pengeluaran Konsumsi Pribadi: ukuran inflasi pilihan The Fed yang tidak memasukkan harga makanan dan energi) untuk Februari 2026 sedikit di atas perkiraan di 2,9%, sehingga prospek kebijakan bank sentral global menjadi lebih rumit dan berpotensi membatasi penguatan NZD.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Perak (XAG/USD) turun pada sesi Asia Kamis, melanjutkan koreksi ringan dari puncak mingguan sehari sebelumnya. Harga diperdagangkan sedikit di bawah area $73, turun 2,0% pada hari itu.

Pergerakan harga semalam gagal menembus **Exponential Moving Average (EMA) 200-periode** pada grafik 4 jam (EMA adalah rata-rata bergerak yang memberi bobot lebih besar pada data harga terbaru agar lebih cepat menangkap perubahan tren). Harga juga turun ke bawah **Fibonacci retracement 38,2%** dari penurunan Maret (Fibonacci retracement adalah alat teknikal untuk memperkirakan area pantulan harga berdasarkan persentase penarikan dari sebuah tren).

Sinyal Momentum Berbalik Melemah

**Relative Strength Index (RSI)** berada di 48,18, mendekati netral (RSI adalah indikator untuk mengukur kekuatan dorongan beli/jual; umumnya di atas 70 dianggap jenuh beli dan di bawah 30 jenuh jual). **Moving Average Convergence Divergence (MACD)** turun tipis di bawah nol dan histogramnya melemah (MACD adalah indikator momentum berbasis selisih dua rata-rata bergerak; histogram menunjukkan apakah momentum menguat atau melemah).

Area **resisten** (hambatan kenaikan) berada di Fibonacci 38,2% pada $74,53. Resisten berikutnya terlihat di EMA 200-periode pada $76,76, lalu **retracement 50,0%** di $78,68.

Dari sisi bawah, **support** (penopang) pertama ada di Fibonacci 23,6% pada $69,41. Lebih rendah, support berada dekat **cycle low** (titik terendah dalam siklus pergerakan) di $61,12.

Analisis teknikal pada laporan asli dibuat dengan bantuan alat AI.

Pendorong Makro dan Posisi Transaksi

Dengan pelemahan perak saat ini, dorongan naik terlihat memudar. Gagalnya harga menembus rata-rata bergerak 200-periode mengindikasikan penjual masih memegang kendali. Susunan sinyal teknikal ini membuka peluang penurunan lanjutan dalam jangka dekat.

Pandangan ini diperkuat oleh laporan inflasi terbaru Maret 2026 yang tercatat 3,1%, sedikit di atas perkiraan, sehingga mengurangi harapan pemangkasan suku bunga The Fed lebih cepat. Dolar yang kuat biasanya menekan logam mulia, dan **Dollar Index (DXY)** (indeks yang mengukur kekuatan dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama) naik ke puncak tiga bulan di 106,50. Tekanan makro ini selaras dengan sinyal teknikal negatif pada grafik.

Dalam beberapa pekan ke depan, trader bisa mempertimbangkan membeli **put option** (opsi jual, memberi hak menjual pada harga tertentu) untuk memanfaatkan potensi penurunan menuju support $69,41. Alternatifnya, menjual **call credit spread** (strategi opsi: menjual call dan membeli call lain di level lebih tinggi untuk membatasi risiko; untung jika harga tetap di bawah batas) dengan batas sekitar resisten $74,53 dapat menjadi strategi bila harga bergerak datar atau turun. Menetapkan batas risiko untuk posisi **short futures** (posisi jual kontrak berjangka, untung jika harga turun) di sekitar level $74,53 juga penting.

Perlambatan manufaktur juga perlu diperhatikan, setelah **Caixin Manufacturing PMI** China Maret 2026 turun ke 49,8, yang menandakan kontraksi ringan (PMI adalah indeks survei aktivitas pabrik; di bawah 50 berarti aktivitas menyusut). Meski permintaan industri jangka panjang untuk perak pada panel surya dan kendaraan listrik tetap mendukung, pelemahan aktivitas industri jangka pendek dapat mengurangi penopang harga. Ini sejalan dengan peluang perak menguji level lebih rendah, bahkan mendekati cycle low $61,12 jika tekanan jual meningkat.

Ke depan, perak juga sensitif terhadap berita geopolitik, seperti terlihat pada reli tajam paruh kedua 2025. Artinya, meski pandangan saat ini cenderung negatif, eskalasi ketegangan global yang tak terduga bisa memicu pembalikan cepat. Karena itu, disiplin memasang **stop-loss** (batas rugi otomatis untuk menutup posisi) pada posisi yang mengandalkan penurunan sangat penting untuk mengelola risiko perubahan sentimen mendadak.