Dow Jones futures turun 0,36% ke sekitar 47.950 pada perdagangan Eropa Kamis. S&P 500 dan Nasdaq 100 futures juga melemah masing-masing 0,38% dan 0,37% ke sekitar 6.800 dan 25.000.

Pasar melemah setelah laporan bahwa Ketua Parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan AS melanggar tiga klausul dalam proposal 10 poin Iran dan menyebut pembicaraan lanjutan sebagai “tidak masuk akal”. Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan selat itu bisa mulai dibuka kembali saat ia memimpin delegasi AS ke Islamabad untuk pembicaraan langsung dengan Iran akhir pekan ini.

Risiko Geopolitik Menekan Pasar

Konflik Timur Tengah memasuki bulan kedua dan telah mendorong harga energi naik, sehingga meningkatkan risiko inflasi (kenaikan harga barang dan jasa secara umum). Kondisi ini memperkuat perkiraan bahwa bank sentral global bisa mempertahankan kebijakan moneter yang ketat lebih lama (suku bunga tinggi dipertahankan lebih lama dari perkiraan).

Notulen rapat Federal Reserve (bank sentral AS) bulan Maret menunjukkan The Fed masih bersikap “tunggu dan lihat”, sembari menilai risiko menjadi lebih seimbang. Pelaku pasar diperkirakan memantau rilis Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran utama inflasi di AS) untuk Maret pada Jumat.

Harga minyak naik tipis karena kekhawatiran pasokan setelah media Iran melaporkan lalu lintas kapal tanker melalui Selat Hormuz ditangguhkan usai serangan baru Israel di Lebanon. Pada Rabu, Dow Jones naik 2,85%, S&P 500 menguat 2,51%, dan Nasdaq 100 melonjak 2,8% setelah gencatan senjata AS–Iran selama dua minggu disepakati.

Perubahan cepat dari optimisme ke pesimisme menunjukkan pasar sangat peka terhadap berita geopolitik. Volatilitas (naik-turun harga yang cepat dan besar) berpotensi tinggi dalam beberapa pekan ke depan, sehingga strategi mengambil posisi “long volatility” (diuntungkan saat gejolak naik) melalui futures VIX atau opsi pada S&P 500 bisa menarik. VIX adalah indeks volatilitas yang sering disebut “pengukur ketakutan” pasar saham AS. Pola serupa juga terlihat pada 2025, ketika VIX melonjak cepat dari kisaran belasan ke atas 25 saat laporan awal konflik muncul.

Strategi Menghadapi Volatilitas

Melihat reaksi positif pasar yang kuat terhadap kabar gencatan senjata kemarin, pelemahan saat ini menunjukkan pasar rentan terhadap kabar negatif berikutnya. Strategi yang dapat dipertimbangkan adalah membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung saat indeks turun) pada indeks utama seperti Dow dan Nasdaq 100 sebagai lindung nilai (hedging, mengurangi risiko portofolio) atau sebagai spekulasi jika pembicaraan di Islamabad gagal. Risiko penurunan tajam cukup besar bila Selat Hormuz—jalur yang menangani lebih dari 20% cairan minyak bumi global (termasuk minyak mentah dan kondensat)—mengalami penutupan yang lama.

Kekhawatiran pasokan di pasar energi juga membuka peluang langsung, terutama saat Brent (patokan harga minyak global) kembali naik mendekati US$100 per barel. Strateginya bisa melalui opsi call (hak untuk membeli; biasanya untung saat harga naik) pada kontrak berjangka minyak atau ETF energi utama (Exchange Traded Fund, reksa dana yang diperdagangkan seperti saham). Jika negosiasi gagal, harga dapat melonjak seperti akhir 2025. Posisi ini juga dapat menjadi lindung nilai terhadap risiko pasar yang lebih luas akibat konflik.

Situasi ini kembali menguatkan narasi suku bunga “tinggi lebih lama”, karena biaya energi yang naik dapat mendorong inflasi. Dengan CPI Februari terakhir menunjukkan inflasi masih tinggi di 3,5%, CPI Maret yang lebih panas (lebih tinggi dari perkiraan) berpotensi membuat ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed mundur lebih jauh. Posisi bisa dipasang melalui derivatif (instrumen turunan seperti futures atau opsi) yang diuntungkan jika pemangkasan suku bunga musim panas tidak terjadi, mengingat peluang pasar untuk pemangkasan Juli sudah turun dari 70% menjadi di bawah 50% bulan ini.

GBP/USD sempat naik di atas 1,3480, lalu turun lagi ke area 1,33. Saat ini pasangan ini diperkirakan bergerak dalam kisaran jangka pendek 1,3350 hingga 1,3450.

Dalam satu hingga tiga minggu ke depan, risiko masih condong ke arah kenaikan. Pergerakan menuju 1,3520 akan membutuhkan penutupan harian (harga penutupan di grafik harian) di atas 1,3480.

Level Dan Kondisi Jangka Pendek

Support (area penopang harga, tempat penurunan sering tertahan) berada di 1,3280 dan disebut sebagai level kuat. Peluang penutupan di atas 1,3480 diperkirakan tetap terbuka selama 1,3280 bertahan.

Penutupan mingguan (harga penutupan di grafik mingguan) di bawah 1,3300 dapat memicu penurunan menuju zona support 1,2945/1,3010 (kisaran area penopang). Catatan ini bertanggal 06 Mar 2026, dengan 1,3310 disebutkan sebagai acuan.

Artikel ini menyebut dibuat dengan alat AI dan ditinjau editor. Kredit diberikan kepada FXStreet Insights Team.

Melihat kembali ke awal Maret, pandangan kami adalah risiko kenaikan GBP/USD akan meningkat, tetapi hanya jika pasangan ini ditutup di atas resistance 1,3480 (area penahan kenaikan harga). Skenario kenaikan itu tidak terjadi karena pound tidak mampu menjaga momentum (dorongan pergerakan harga agar terus naik). Sebaliknya, support kuat di 1,3280 mendapat tekanan besar dan akhirnya jebol.

Latar Pasar Terbaru Dan Ide Transaksi

Gambaran fundamental (faktor ekonomi yang memengaruhi nilai mata uang) berbalik merugikan pound setelah rilis laporan ketenagakerjaan AS akhir Maret, yang menunjukkan ekonomi AS menambah 295.000 pekerjaan, jauh di atas perkiraan. Ini memperkuat alasan bagi Federal Reserve (bank sentral AS) untuk mempertahankan kebijakan agresif (sikap suku bunga yang cenderung tetap tinggi/ketat), sehingga dolar menguat secara luas. Sebaliknya, data inflasi terbaru Inggris sedikit di bawah perkiraan di 2,1%, sehingga mengurangi tekanan pada Bank of England (bank sentral Inggris) untuk tetap seketat AS.

Seperti yang kami sebut mungkin terjadi bulan lalu, penutupan mingguan di bawah level kunci 1,3300 memicu penurunan yang lebih besar. Pasangan ini kini bergerak dalam kisaran baru yang lebih rendah, saat ini bertahan di sekitar 1,3150. Ini menegaskan skenario bearish (pandangan harga cenderung turun) sedang berjalan, dengan fokus menuju zona support utama 1,2945/1,3010 yang telah disebut sebelumnya.

Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi), kondisi ini mengarah pada strategi membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung saat harga turun) untuk mengantisipasi penurunan lanjutan. Kami melihat nilai pada pembelian put dengan strike price 1,3000 (harga patokan kontrak) dan jatuh tempo (expiration) awal Mei. Strategi ini akan diuntungkan jika harga terus turun menuju target support jangka panjang.

Sebagai alternatif, bagi yang memperkirakan penembusan turun (breakdown: harga jebol ke bawah level penting) baru-baru ini akan membatasi setiap reli, menjual opsi call (kontrak yang memberi hak untuk membeli; penjual call diuntungkan jika harga tidak naik melewati level tertentu) bisa menjadi strategi menarik. Support yang jebol di sekitar 1,3280 kini menjadi resistance kuat. Menjual call dengan strike 1,3300 memungkinkan trader menerima premi (biaya yang diterima penjual opsi) sambil bertaruh pound tidak pulih melewati batas baru ini dalam beberapa minggu mendatang.

Dolar Australia turun 0,2% ke dekat 0,7030 terhadap Dolar AS pada sesi Eropa Kamis. Mata uang ini melemah karena selera risiko (minat investor untuk aset berisiko seperti saham dan mata uang berimbal hasil tinggi) menurun di tengah keraguan atas gencatan senjata AS–Iran selama dua minggu yang diumumkan pada Rabu dini hari.

Futures S&P 500 turun 0,2% ke dekat 6.770 pada saat laporan ini dibuat. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) naik 0,1% ke dekat 99,10.

Keraguan Gencatan Senjata Picu Penghindaran Risiko

Kekhawatiran terhadap gencatan senjata muncul setelah Israel melanjutkan serangan terhadap Houthi yang didukung Iran di Lebanon. Ketua parlemen Iran sekaligus negosiator utama, Mohammad Bagher Qalibaf, mengatakan AS melanggar klausul pertama dari proposal 10 poin yang menyerukan “gencatan senjata segera di semua tempat, termasuk Lebanon dan wilayah lain, berlaku segera”.

AS dan Iran menyatakan akan mengirim tim ke Pakistan untuk putaran pertama pembicaraan mengenai proposal perdamaian 10 poin tersebut. Pembicaraan dijadwalkan mulai Sabtu.

Dari sisi kebijakan, menurut Reuters, pelaku pasar melihat peluang 60% Reserve Bank of Australia (RBA/bank sentral Australia) akan kembali menaikkan Official Cash Rate (suku bunga acuan) pada pertemuan Mei. Ekspektasi ini terkait tekanan inflasi yang tinggi di Australia.

Di AS, pasar memantau data Consumer Price Index (CPI/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) bulan Maret yang akan dirilis Jumat.

Pergeseran Rezim Kebijakan dan Implikasi Strategi

Perbedaannya, jika pada 2025 peluang kenaikan suku bunga RBA 60% sudah “tercermin di harga pasar” (priced in: sudah masuk pergerakan harga aset), kini fokusnya berubah total. RBA menahan suku bunga acuannya di 4,35% selama beberapa bulan, dan harga pasar kini mengindikasikan langkah berikutnya lebih mungkin berupa penurunan suku bunga pada akhir tahun ini atau awal 2027. Ini menghilangkan salah satu penopang utama yang sebelumnya membantu dolar Australia.

Dinamika inflasi juga berubah signifikan. Meski inflasi Australia masih bertahan tinggi di sekitar 3,6% per tahun, inflasi AS lebih cepat mendingin, dengan data terbaru menunjukkan kenaikan 2,9% per tahun. Perbedaan arah ini mendukung sikap The Federal Reserve (bank sentral AS) yang lebih sabar dan jeda RBA yang lebih lama, sehingga menekan pasangan AUD/USD (nilai dolar Australia terhadap dolar AS).

Dengan latar ini, menjual saat dolar Australia menguat dinilai lebih bijak untuk beberapa pekan ke depan. Dengan RBA cenderung menahan suku bunga dan AUD sensitif terhadap risiko global, ruang kenaikan dinilai terbatas. Menjual call option spreads pada AUD/USD (strategi opsi: menjual opsi beli dan membeli opsi beli lain pada level lebih tinggi untuk membatasi risiko) dapat menjadi cara untuk memperoleh pendapatan sekaligus membatasi risiko, sejalan dengan pandangan bahwa pasangan ini sulit menembus level resistance (batas atas harga yang sering menahan kenaikan).

Strategis BNY Geoff Yu mengatakan posisi EUR telah bergeser dari transaksi pra-konflik “lindungi nilai terhadap Dolar” (hedging, yaitu mengurangi risiko perubahan kurs dengan kontrak ke depan) menjadi posisi bersih yang kini kurang dimiliki (underheld, artinya kepemilikan investor secara keseluruhan lebih rendah dari normal). Ia menambahkan, jika gencatan senjata bertahan dalam dua minggu ke depan, arus valuta asing (foreign exchange/FX, yaitu transaksi tukar-menukar mata uang) bisa kembali mendekati rata-rata setelah pergerakan “ekstrem” sejak konflik dimulai.

Ia menggambarkan arus keluar dari mata uang negara berkembang (emerging market) yang tertekan oleh neraca pembayaran (balance of payments, catatan arus masuk-keluar devisa suatu negara) serta dari mata uang negara maju yang terkait stagflasi (stagflation, kondisi pertumbuhan lemah tetapi inflasi tetap tinggi). Ia membandingkan hal itu dengan dukungan bagi mata uang terkait energi dan komoditas, karena pengetatan kebijakan (policy tightening, biasanya kenaikan suku bunga dan/atau pengurangan stimulus) lebih memungkinkan dilakukan.

Yu membandingkan Zona Euro, di mana biaya energi memperkuat kekhawatiran stagflasi, dengan Norwegia, di mana ia memperkirakan guncangan positif yang kuat pada syarat perdagangan (terms of trade, perbandingan harga ekspor terhadap impor yang memengaruhi pendapatan nasional). Ia mencatat Norges Bank pada dasarnya sudah memberi sinyal kuat sebelumnya (pre-committed, yakni panduan kebijakan yang jelas) untuk menaikkan suku bunga, dan menyebutnya sebagai satu-satunya bank sentral negara maju di Eropa yang melakukan hal tersebut.

Ia mengatakan pembalikan (unwind, yakni penutupan posisi lama) tema sebelumnya “lindungi nilai terhadap dolar” kini sudah selesai, sehingga euro secara agregat menjadi kurang dimiliki. Ia mengaitkan hal ini dengan berkurangnya pembelian EUR lewat kontrak forward (forward, kontrak tukar mata uang pada kurs yang disepakati untuk tanggal mendatang) untuk tujuan lindung nilai, meski ekspektasi suku bunga bergerak ke arah yang biasanya mendorong lebih banyak aktivitas lindung nilai.

Untuk Norwegia, ia mengatakan penguatan NOK bisa tertahan jika harga energi mencapai puncak. Ia menambahkan, jika penerimaan (receipts) mencukupi kebutuhan pembiayaan pemerintah, Norges Bank dapat melanjutkan pembelian FX (membeli mata uang asing untuk cadangan devisa), sementara kepemilikan NOK tetap yang terkuat di antara mata uang Eropa.

Kami melihat pola yang sama: Euro berada dalam posisi bersih yang kurang dimiliki, mirip periode setelah konflik dimulai pada 2022. Kekhawatiran baru soal stagflasi Zona Euro membuat mata uang ini sangat peka terhadap kabar baik apa pun. Posisi negatif yang besar ini berarti ambang untuk pembalikan naik yang tajam (sharp upward reversal, reli cepat setelah posisi jual berlebihan) kini jauh lebih rendah.

Data terbaru mendukung pandangan ini, dengan PDB (GDP, total nilai produksi barang dan jasa) Zona Euro kuartal I 2026 hanya naik 0,2% sementara inflasi Maret turun menjadi 2,1%. Sebagai respons, Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga acuannya menjadi 3,75% bulan lalu, memperlebar kesenjangan kebijakan dengan AS (policy gap, perbedaan tingkat suku bunga/arah kebijakan). Data laporan Commitment of Traders (COT, laporan posisi spekulan di pasar berjangka) menunjukkan posisi jual bersih spekulan pada Euro (net short, lebih banyak bertaruh Euro turun daripada naik) berada di level tertinggi dalam lebih dari setahun.

Di sisi lain, Krone Norwegia diuntungkan oleh harga energi yang tetap tinggi, dengan minyak Brent bertahan di atas US$95 per barel. Ini memungkinkan Norges Bank mempertahankan sikap hawkish (condong mengetatkan kebijakan untuk menahan inflasi) dengan suku bunga 4,75%, sehingga menarik arus masuk modal yang besar. NOK tetap menjadi salah satu posisi beli (long, bertaruh mata uang naik) yang paling padat di kelompok mata uang G10 (10 mata uang utama negara maju).

Namun, kami menilai laju NOK bisa mulai melemah karena kepemilikan posisi beli ini tampak sudah terlalu penuh (stretched, berisiko berbalik). Jika harga energi mulai menunjukkan tanda mencapai puncak, atau jika penerimaan minyak pemerintah cukup besar sehingga Norges Bank kembali menjual Krone untuk menambah cadangan devisa, reli bisa tertahan. Ini menciptakan risiko yang jelas bagi pemegang posisi long NOK.

Bagi pelaku transaksi derivatif (derivatives, instrumen turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti aset dasar), situasi ini menunjukkan opsi call EUR/USD yang out-of-the-money (harga kesepakatan/strike berada di atas harga pasar saat ini sehingga belum menguntungkan bila dieksekusi) terlihat menarik untuk peluang reli pantulan cepat (snap-back rally). Mengingat Euro sangat kurang dimiliki, pemicu positif apa pun dapat memicu penutupan cepat posisi short (short covering, spekulan membeli kembali untuk menutup taruhan penurunan). Biaya opsi yang rendah memberi peluang imbal hasil-risiko yang tidak seimbang (asymmetric bet, potensi untung besar dengan risiko terbatas pada premi).

Sebaliknya, lebih bijak melakukan lindung nilai terhadap eksposur long NOK atau mempertimbangkan membeli opsi put (put, hak menjual pada harga tertentu untuk melindungi dari penurunan) pada mata uang tersebut. Posisi yang terlalu padat membuatnya rentan koreksi tajam jika ada kabar buruk dari sektor energi. Ini menjadi cara melindungi keuntungan dari reli terbaru sambil tetap punya peluang jika kenaikan berlanjut, meski lebih lambat.

EUR/JPY memantul setelah mengalami penurunan kecil sehari sebelumnya dan diperdagangkan di dekat 185,30 pada jam perdagangan Eropa, Kamis. Pada grafik harian, pasangan ini bergerak naik di dalam kanal naik (ascending channel), yaitu pola harga yang membentuk batas atas dan bawah yang sama-sama menanjak.

Pasangan ini tetap berada di atas Exponential Moving Average (EMA) 9 hari dan EMA 50 periode. EMA adalah rata-rata pergerakan yang lebih menekankan harga terbaru untuk membantu melihat arah tren. Relative Strength Index (RSI) berada di 61,38, yang menunjukkan momentum naik masih kuat dan belum masuk kondisi jenuh beli (overbought, yakni saat harga dinilai sudah terlalu naik dalam waktu dekat).

Level Resistance Utama

Resistance terdekat berada di sekitar batas atas kanal di 185,70. Jika harga menembus ke atas kanal, pergerakan bisa mengarah ke rekor tertinggi sepanjang masa di 186,88, yang tercatat pada 23 Januari.

Support awal berada di EMA 9 hari di 184,52. Jika turun di bawah level itu, EMA 50 hari di 183,64 bisa menjadi target berikutnya, disusul batas bawah kanal di sekitar 183,00.

Analisis teknikal ini dibuat dengan bantuan alat AI.

Ide Transaksi Opsi

Untuk beberapa pekan ke depan, kami melihat peluang membeli opsi call dengan harga strike (harga acuan eksekusi) sedikit di atas resistance 185,70. Memilih jatuh tempo pada akhir Mei atau Juni 2026 memberi waktu agar harga berpeluang menguji rekor 186,88 yang dicapai awal tahun ini. Mengingat volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada pasangan ini relatif rendah, biaya masuk untuk opsi tersebut dinilai menarik.

Sebagai alternatif, trader yang nyaman menjual premi (menerima pembayaran premi di awal) dapat mempertimbangkan bull put spread. Strategi ini umumnya dilakukan dengan menjual opsi put (hak menjual) pada strike di bawah batas bawah kanal sekitar 183,00, sambil membeli put pada strike yang lebih rendah sebagai perlindungan. Strategi ini bertujuan mengumpulkan pendapatan sambil bertaruh pasangan tidak turun tajam dalam waktu dekat.

USD/CAD diperdagangkan sedikit lebih tinggi di dekat 1,3850 pada sesi Eropa Kamis, setelah turun tiga hari berturut-turut. Pergerakan ini terjadi saat Dolar AS menguat di tengah keraguan soal gencatan senjata AS-Iran yang diumumkan Rabu dini hari.

Indeks Dolar AS (DXY)—tolok ukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama—naik 0,1% di dekat 99,10. Perhatian pasar beralih ke laporan serangan Israel yang masih berlanjut terhadap Houthi yang didukung Iran di Lebanon, serta klaim Ketua Parlemen dan negosiator Iran Mohammad Bagher Qalibaf bahwa AS melanggar tiga klausul dari proposal 10 poin.

Keraguan Gencatan Senjata Angkat Dolar

Iran mengatakan akan mengirim tim ke Pakistan pada Kamis malam untuk putaran pertama pembicaraan dengan AS. Data ketenagakerjaan Kanada untuk Maret dijadwalkan rilis pada Jumat.

Secara teknikal, USD/CAD bertahan di atas EMA 20 hari (rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari, indikator tren yang memberi bobot lebih besar pada harga terbaru) di 1,3827. RSI (Relative Strength Index, indikator momentum untuk melihat kondisi overbought/oversold) berada di sekitar 57, dengan support (area penahan penurunan) di 1,3827, lalu 1,3750, dan area potensi uji ulang (retest) di dekat 1,3950.

Net Change in Employment dari Statistics Canada mengukur perubahan jumlah orang yang bekerja. Dalam pembacaan pasar, angka yang lebih kuat sering dikaitkan dengan penguatan Dolar Kanada, sementara angka yang lemah dapat menekannya.

Dengan USD/CAD bertahan di sekitar 1,3850, pasar tertahan di antara dua faktor utama. Ketidakpastian seputar pembicaraan damai AS-Iran menopang Dolar AS sebagai safe haven (aset “tempat berlindung” saat risiko naik). Namun, data ketenagakerjaan Kanada besok bisa mengubah arah pergerakan dan menguatkan loonie (sebutan untuk Dolar Kanada).

Strategi Opsi untuk Volatilitas yang Meningkat

Kami menyiapkan posisi untuk pergerakan besar setelah laporan pekerjaan Jumat. Kami mencatat reaksi pasar pada awal 2025 saat pekerjaan melonjak tak terduga lebih dari 100.000, memicu reli tajam Dolar Kanada. Dengan proyeksi ekonom hanya kenaikan 18.000 untuk Maret, angka yang jauh lebih tinggi bisa membuat USD/CAD jatuh menuju support 1,3750.

Sebaliknya, situasi geopolitik tetap menjadi pendorong utama penguatan Dolar AS. Jika negosiasi di Pakistan gagal, kami memperkirakan arus flight to safety (perpindahan dana ke aset aman) yang dapat mendorong USD/CAD menguji ulang puncak terbaru di sekitar 1,3950. Pola ini terlihat pada 2025 saat ketegangan Selat Hormuz, ketika DXY melonjak lebih dari 1,5% dalam sepekan.

Harga minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) yang saat ini diperdagangkan sekitar US$86 per barel menambah kerumitan. Eskalasi di Timur Tengah kemungkinan mendorong harga minyak naik, yang biasanya mendukung Dolar Kanada. Ini menciptakan sinyal yang saling bertentangan: permintaan safe haven untuk USD berhadapan langsung dengan penguatan CAD dari kenaikan harga minyak.

Dengan kondisi ini, kami melihat opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) untuk memanfaatkan perkiraan kenaikan volatilitas (besar-kecilnya ayunan harga). Membeli call option USD/CAD (hak membeli) dengan strike price (harga kesepakatan) di atas 1,3900 menjadi cara sederhana untuk mengambil untung jika pembicaraan gencatan senjata memburuk. Alternatifnya, put option (hak menjual) dengan strike di bawah 1,3800 dapat digunakan untuk memanfaatkan data pekerjaan Kanada yang jauh lebih kuat dari perkiraan.

Bagi yang memperkirakan pergerakan tajam tetapi belum yakin arahnya, strategi long straddle (membeli call dan put sekaligus pada strike yang sama) dapat dipertimbangkan, agar berpotensi untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah. Implied volatility (perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) pada opsi USD/CAD sudah naik 4% minggu ini, menandakan pasar bersiap menghadapi pergerakan besar.

EUR/GBP naik tipis ke sekitar 0,8710 pada awal perdagangan Eropa, Kamis. Perhatian kini tertuju pada data Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) Jerman yang dirilis Jumat. HICP adalah ukuran inflasi yang diseragamkan di Eropa agar bisa dibandingkan antarnegara.

Produksi Industri Jerman turun 0,3% dibanding bulan sebelumnya (month-on-month) pada Februari, setelah 0% pada Januari (direvisi dari -0,5%). Hasil ini di bawah perkiraan kenaikan 0,9%.

Pembaruan Produksi Industri Jerman

Secara tahunan (year-on-year), Produksi Industri Jerman 0% pada Februari, setelah penurunan 0,9% pada Januari (direvisi).

Harga di pasar menunjukkan dua kali kenaikan suku bunga ECB sudah sepenuhnya diperkirakan, dengan peluang lebih dari 50% untuk kenaikan ketiga hingga Desember, menurut Reuters. Ekspektasi suku bunga ini membantu euro tetap stabil terhadap pound.

Di Inggris, ekspektasi untuk kenaikan suku bunga lanjutan Bank of England (BoE) mereda. Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan pasar mungkin “terlalu cepat menyimpulkan” dan bahwa posisi saat ini adalah tetap menahan suku bunga (tidak naik atau turun).

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Kenaikan AUD/USD belakangan ini tertahan di bawah 0,7100, dan pasangan ini kini diperkirakan bergerak dalam kisaran. Perkiraan rentang jangka dekat adalah 0,7000 hingga 0,7080.

Uji 0,7135 masih mungkin terjadi dalam beberapa pekan ke depan jika AUD/USD bertahan di atas 0,6970. Support (area penopang harga) di sekitar 0,7000 disebut kuat.

Prospek Rentang Jangka Pendek

Dalam horizon 1–3 bulan, pandangan teknikal (analisis berdasarkan pergerakan harga dan pola grafik) masih mengarah pada AUD/USD yang lebih lemah. Jika area support 0,6850/0,6870 ditembus, ini bisa membuka jalan penurunan menuju 0,6765.

Catatan tersebut merujuk level 08 Apr di 0,7075 dan level 27 Mar 2026 di 0,6885. Artikel menyebut dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence (AI/kecerdasan buatan: perangkat lunak yang membantu menyusun teks/analisis) dan ditinjau editor.

Karena reli (kenaikan cepat) AUD terlihat berlebihan, pergerakan harga saat ini dinilai sebagai fase konsolidasi (harga bergerak mendatar dalam rentang sempit setelah naik/turun). Ini berarti trader bisa memakai strategi opsi seperti short strangle (menjual dua opsi sekaligus: call dan put di harga yang berbeda, untuk mendapat premi). Contohnya, menjual call (opsi beli: hak membeli pada harga tertentu) di sekitar 0,7100 dan put (opsi jual: hak menjual pada harga tertentu) di sekitar 0,7000, untuk memanfaatkan pergerakan yang diperkirakan tetap dalam kisaran. Tujuannya mengumpulkan premi (uang yang diterima penjual opsi) saat pasangan ini belum punya pendorong arah (katalis: pemicu utama pergerakan) yang jelas.

Pandangan ini didukung data ekonomi terbaru yang membuat arah kebijakan Reserve Bank of Australia (RBA/bank sentral Australia) belum pasti. Setelah terakhir menaikkan suku bunga pada November 2025, inflasi terbaru kuartal I 2026 melambat tipis ke 3,8%, sehingga peluang kenaikan suku bunga lagi makin kecil. Ketidakjelasan kebijakan RBA ini menahan pergerakan mata uang untuk sementara.

Perbedaan Arah Kebijakan Bank Sentral

Sementara itu, US Federal Reserve (The Fed/bank sentral AS) tetap ketat, menahan suku bunga di 5,50% pada rapat Maret 2026 sambil memberi sinyal “higher for longer” (suku bunga tinggi dipertahankan lebih lama). Data tenaga kerja AS masih kuat, dengan laporan bulan lalu menunjukkan tambahan 250.000 pekerjaan. Perbedaan kebijakan (divergence: arah kebijakan yang tidak sama) ini mendukung dolar AS dibanding dolar Australia dalam jangka menengah.

Dalam beberapa pekan ke depan, level kunci yang perlu diperhatikan adalah 0,6970, yang harus bertahan agar peluang uji 0,7135 tetap terbuka. Jika turun menembus support ini, itu menjadi sinyal fase konsolidasi berakhir dan penurunan lanjutan dimulai. Kenaikan menuju 0,7135 dipandang sebagai peluang membuka posisi bearish baru (posisi yang diuntungkan saat harga turun).

Melihat gambaran teknikal yang lebih luas, arah yang lebih mudah terjadi adalah turun dalam 1–3 bulan ke depan. Fokusnya adalah membeli put options berjangka lebih panjang (opsi jual dengan jatuh tempo lebih lama) dengan jatuh tempo Juni atau Juli 2026, menargetkan penurunan di bawah zona support 0,6850. Secara historis, pola serupa terlihat pada pertengahan 2025, ketika fase pergerakan dalam rentang diikuti penurunan besar, dan pola itu bisa terulang.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

EUR/USD bergerak nyaris datar di atas 1,1660 pada awal sesi Eropa Kamis, setelah turun dari 1,1721 pada Rabu. Koreksi ini dipicu laporan bahwa Teheran menutup Selat Hormuz setelah serangan Israel ke Lebanon.

Iran melaporkan pelanggaran terhadap usulan gencatan senjata, sementara AS dan Israel mengatakan Lebanon tidak tercakup dalam kesepakatan tersebut. Presiden AS Donald Trump memperingatkan akan ada tindakan jika Teheran tidak mematuhi, dan kedua pihak menyatakan akan mengirim delegasi untuk perundingan langsung di Pakistan.

Notulen The Fed Dan Reaksi Dolar

Notulen pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC)—rapat penentu kebijakan suku bunga bank sentral AS—untuk Maret menunjukkan nada lebih “hawkish” (cenderung mendukung kenaikan suku bunga untuk menekan inflasi), sehingga menopang penguatan Dolar AS. Para pembuat kebijakan menilai pencapaian target inflasi 2% bisa memakan waktu lebih lama, dan sebagian anggota membuka kemungkinan pengetatan (kenaikan suku bunga) untuk pertama kalinya sejak pemangkasan suku bunga dimulai pada Agustus 2024.

Pasar menanti data AS Kamis: Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE Price Index)—ukuran inflasi pilihan The Fed karena mencerminkan pola belanja konsumen—serta Jumat: Indeks Harga Konsumen (CPI)—ukuran umum inflasi di tingkat konsumen—untuk Maret, guna melihat arah inflasi yang terkait perang Iran. Di Eropa, produksi industri Jerman turun pada Februari, sementara surplus perdagangan menyempit namun tidak sedalam perkiraan karena impor dan ekspor lebih baik dari proyeksi.

Secara teknikal, pasangan ini masih mempertahankan sebagian besar kenaikan tiga hari sebelumnya. RSI 4 jam (Relative Strength Index, indikator momentum untuk melihat kondisi kuat/lemah pergerakan harga) berada di area bullish, dan MACD (Moving Average Convergence Divergence, indikator tren dan momentum) sedikit positif. Area hambatan (resistance) berada di 1,1721 hingga sekitar 1,1740, lalu dekat 1,1830. Area penopang (support) berada di 1,1630 hingga 1,1640 dan 1,1505.

Strategi Perbedaan Arah Suku Bunga

Perubahan sikap “hawkish” The Fed—yang pertama kali terlihat pada notulen Maret 2025—memang sempat berujung pada dua kenaikan suku bunga kecil pada tahun itu, karena inflasi yang didorong harga minyak terbukti sulit turun. Namun, tekanan inflasi tersebut kemudian mereda, dengan data Core PCE (inflasi inti PCE, tidak memasukkan harga pangan dan energi yang bergejolak) untuk Februari 2026 tercatat lebih terkendali di 2,4%. Ini mengindikasikan siklus pengetatan The Fed kemungkinan sudah selesai, sehingga perhatian bergeser ke kapan pemangkasan suku bunga dapat dimulai lagi.

Kondisi ini membuka peluang “divergence trade” (strategi memanfaatkan perbedaan arah kebijakan) melawan Bank Sentral Eropa (ECB), yang masih menghadapi inflasi jasa yang sedikit lebih tinggi dan memberi sinyal belum ada rencana memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Pertimbangkan menggunakan kontrak berjangka suku bunga (interest rate futures, instrumen derivatif untuk berspekulasi atau lindung nilai atas pergerakan suku bunga) untuk mengambil posisi bahwa selisih imbal hasil (spread) obligasi AS dan Jerman akan menyempit pada paruh kedua tahun ini. Posisi ini diuntungkan jika The Fed mulai condong melonggarkan kebijakan sementara ECB tetap bertahan.

Level EUR/USD tahun lalu, khususnya resistance 1,1740, kini menjadi zona support penting, sementara pasangan ini diperdagangkan dekat 1,1980. Dengan faktor “hawkish” The Fed mereda, ada peluang pasangan ini menguji 1,2150 yang terakhir terlihat pada akhir 2024. Strategi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli call spread EUR/USD (strategi opsi dengan membeli opsi call pada strike lebih rendah dan menjual call pada strike lebih tinggi untuk membatasi biaya dan risiko) seperti spread 1,2000/1,2150, agar tetap memiliki risiko yang terukur sambil mengincar kenaikan lanjutan dalam beberapa pekan ke depan.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Ekspor Jerman naik 3,6% (bulan ke bulan) pada Februari. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan kenaikan 1%.

Data ini menunjukkan pertumbuhan ekspor melampaui ekspektasi pada bulan tersebut. Tidak ada rincian tambahan dalam pembaruan ini.

Lonjakan Ekspor Jerman Mengisyaratkan Prospek yang Lebih Kuat

Kenaikan ekspor Jerman pada Februari sebesar 3,6% memberi sinyal ekonomi Eropa lebih sehat dari perkiraan sebelumnya. Data ini menunjukkan permintaan global untuk barang Jerman tetap kuat, yang biasanya menjadi sinyal awal (indikator pendahulu) bagi kinerja ekonomi kawasan. Ini menjadi alasan untuk meninjau ulang posisi “bearish” (strategi yang bertaruh harga akan turun) pada aset Eropa.

Kekuatan ekonomi ini membuat peluang Bank Sentral Eropa (ECB) memangkas suku bunga dalam waktu dekat mengecil, terutama setelah inflasi Zona Euro pada Maret tetap 2,5%. Karena itu, strategi yang diuntungkan jika Euro menguat menjadi relevan, misalnya membeli “opsi call” (kontrak yang memberi hak untuk membeli aset pada harga tertentu) pada pasangan mata uang EUR/USD. Ini berpotensi mendorong EUR/USD ke area 1,10 dalam beberapa pekan ke depan.

Untuk pasar saham, ini menjadi sinyal “bullish” (indikasi tren naik) bagi indeks DAX Jerman, yang sudah naik lebih dari 8% tahun ini setelah sempat mendatar pada 2025. Kabar ekspor ini memperkuat tren naik yang mendorong indeks menembus level 20.000 untuk pertama kalinya. Posisi “long” (bertaruh harga naik) melalui “futures” DAX (kontrak berjangka untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) atau opsi call pada eksportir industri besar Jerman dinilai layak.

Kami akan menunggu konfirmasi dari rilis data berikutnya, terutama angka PMI Jerman (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian, survei aktivitas bisnis; di bawah 50 berarti kontraksi), yang terakhir berada di 47,4—tertinggi dalam 10 bulan.

Posisi untuk Melanjutkan Tren di Pasar Eropa

Jika tren positif berlanjut, “implied volatility” (perkiraan volatilitas/naik-turun harga yang tersirat dari harga opsi) pada saham Eropa bisa turun. Kondisi ini dapat menjadi momentum untuk menjual “opsi put” (kontrak yang memberi hak kepada pembeli untuk menjual; penjual put biasanya mendapat premi dan diuntungkan jika harga tidak turun) pada DAX, mencerminkan pasar yang makin yakin pemulihan ekonomi lebih stabil.