Import Jerman jatuh 5.9% bulan ke bulan pada Januari. Bulan sebelumnya mencatat kenaikan 1.4%.
Angka terkini menunjukkan peralihan daripada pertumbuhan kepada penyusutan. Perubahan bulan ke bulan mengukur import berbanding bulan sebelumnya.
Isyarat Permintaan Jerman
Kejatuhan mendadak import Jerman ini memberi isyarat penyejukan ketara permintaan dalam negara (jumlah pembelian oleh pengguna dan perniagaan), satu petunjuk membimbangkan bagi ekonomi terbesar Eropah. Ini boleh ditafsirkan sebagai petunjuk awal kepada kelembapan Zon Euro (negara yang menggunakan euro) pada suku pertama 2026. Data ini menunjukkan aktiviti ekonomi menguncup (mengecil) lebih cepat daripada jangkaan.
Dalam keadaan lemah ini, wujud jurang jelas berbanding ekonomi AS yang lebih kukuh, apabila laporan Non-Farm Payrolls (NFP, jumlah pekerjaan baharu di AS di luar sektor pertanian) terbaru menambah 250,000 pekerjaan. Ini mengukuhkan alasan euro lebih lemah berbanding dolar. Oleh itu, pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) boleh mempertimbangkan posisi jual pada niaga hadapan (futures, kontrak untuk beli/jual pada harga masa depan) EUR/USD atau membeli opsyen put (hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas euro.
Data ini juga memberi tekanan kepada pendapatan syarikat Jerman, menjadikan indeks DAX (indeks saham utama Jerman) terdedah. HCOB Flash Germany Composite PMI (Indeks Pengurus Pembelian gabungan, ukuran awal aktiviti perniagaan) bagi Februari sudah turun ke 47.8; bacaan di bawah 50 biasanya menunjukkan penguncupan. Data import ini mengesahkan trend negatif tersebut. Membeli opsyen put DAX boleh menjadi cara lebih berhati-hati untuk bersedia menghadapi pembetulan (kejatuhan harga) saham Jerman dalam beberapa minggu akan datang.
Kerapuhan ekonomi ini meningkatkan kebarangkalian Bank Pusat Eropah (ECB) mengambil pendirian lebih “dovish” (lebih cenderung menyokong pertumbuhan melalui kadar faedah lebih rendah). Data Eurostat yang menunjukkan inflasi pantas Februari pada 1.9%, di bawah ramalan, turut menyokong pandangan bahawa langkah seterusnya ECB ialah pemotongan kadar faedah. Sehubungan itu, mengambil posisi beli pada niaga hadapan Bund Jerman (Bund ialah bon kerajaan Jerman; niaga hadapan Bund ialah kontrak dagangan bon pada harga masa depan) dilihat menarik kerana harga bon biasanya naik apabila dasar monetari dilonggarkan.
Corak serupa pernah berlaku pada suku ketiga 2025, apabila kelembapan industri sementara mendorong “flight to quality” (peralihan pelabur ke aset lebih selamat) ke dalam hutang kerajaan Jerman. Persekitaran semasa mengingatkan tempoh itu, yang menunjukkan reaksi pasaran serupa berkemungkinan berulang. Pedagang boleh bersedia untuk peralihan daripada aset lebih berisiko kepada aset perlindungan (safe haven, aset yang dianggap lebih stabil ketika pasaran bergolak).
Volatiliti Dan Lindung Nilai
Ketidaktentuan di Zon Euro semakin meningkat, yang biasanya mendorong volatiliti pasaran (turun naik harga) lebih tinggi. Indeks VSTOXX, yang mengukur volatiliti Euro Stoxx 50 (indeks 50 saham utama Zon Euro), dijangka meningkat daripada paras rendah semasa. Membeli opsyen call VSTOXX (hak untuk membeli pada harga tertentu) atau niaga hadapan boleh menjadi lindung nilai (hedge, langkah melindungi portfolio daripada risiko) atau pertaruhan langsung terhadap peningkatan pergolakan pasaran.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Konflik Timur Tengah memberi kesan kepada ekonomi AS melalui harga minyak yang lebih tinggi, nilai aset isi rumah yang melemah, dan ketidakpastian yang meningkat. Faktor ini boleh menaikkan inflasi, menaikkan hasil bon (yield, iaitu pulangan bon) melalui jangkaan pasaran, dan mengurangkan output ekonomi akibat kejutan bekalan negatif (gangguan bekalan yang menolak kos naik).
Turun naik pasaran boleh mengurangkan kekayaan pengguna dan mengehadkan perbelanjaan, manakala kos bahan api yang lebih tinggi boleh menghakis pendapatan sebenar (kuasa beli selepas mengambil kira kenaikan harga). Keadaan tidak stabil juga boleh menangguhkan perancangan perniagaan, pelaburan, pengambilan pekerja, serta keputusan lain.
Peralihan Jangkaan Pemotongan Kadar
Sebelum tercetusnya permusuhan, pasaran menetapkan harga sedikit melebihi dua pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed) menjelang akhir tahun. Selepas itu, penetapan harga beralih kepada jauh kurang daripada dua pemotongan, menandakan jangkaan yang kurang “dovish” (lebih cenderung melonggarkan dasar/kadar).
Fed juga berdepan inflasi yang masih degil (sukar turun) dan permintaan tenaga kerja yang semakin lemah. BNY menjangkakan tiga pemotongan kadar tahun ini.
Konflik berterusan di Timur Tengah sedang mewujudkan kejutan bekalan negatif kepada ekonomi AS. Kami melihat kesannya melalui harga minyak yang lebih tinggi—ketika ini niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada harga masa depan) minyak Brent sekitar AS$98 setong—serta ketidakpastian pasaran yang meluas. Situasi ini merumitkan haluan kadar faedah.
Fed berdepan dilema antara inflasi berterusan dan pertumbuhan yang perlahan. Laporan Indeks Harga Pengguna (Consumer Price Index/CPI, ukuran inflasi pengguna) bagi Februari menunjukkan inflasi kekal pada 3.1%, mendorong ramai peserta pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar. Malah, niaga hadapan dana Fed (Fed funds futures, kontrak yang mencerminkan jangkaan kadar dasar Fed) kini mengambil kira hanya 40% peluang untuk pemotongan kadar kedua menjelang Disember.
Lindung Nilai Dagangan Dan Turun Naik
Namun, kami berpendapat tumpuan perlu pada pasaran buruh yang semakin lemah, yang akhirnya akan memaksa Fed bertindak. Laporan pekerjaan terkini menunjukkan pertambahan hanya 150,000 pekerjaan bukan ladang (nonfarm payrolls, anggaran jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian), tidak mencapai ramalan, manakala kadar pengangguran meningkat kepada 4.1%. Oleh itu, kami kekal dengan pandangan bahawa tiga pemotongan kadar berkemungkinan berlaku tahun ini, berbeza daripada penetapan harga pasaran semasa.
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset rujukan), ini membuka peluang dalam niaga hadapan kadar faedah. Opsyen (options, kontrak hak untuk membeli/menjual pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan SOFR (Secured Overnight Financing Rate, kadar rujukan pinjaman semalaman bercagar di AS) yang akan mendapat manfaat jika kadar menurun lewat tahun ini kelihatan tidak selari dengan pandangan kami. Mengambil posisi untuk penurunan yang lebih ketara pada keluk hadapan (forward curve, jangkaan kadar/harga untuk tempoh masa depan) berbanding jangkaan pasaran boleh menjadi strategi yang sesuai dalam beberapa minggu akan datang.
Ketidakpastian ekonomi yang meluas juga menunjukkan turun naik yang lebih tinggi. Indeks Volatiliti Cboe (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran saham) yang pernah rendah sekitar 12 pada 2025, kebelakangan ini menunjukkan tahap asas yang lebih tinggi. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli panggilan VIX (VIX calls, opsyen yang untung jika VIX naik) atau gabungan panggilan (call spreads, strategi beli dan jual call pada tahap berbeza) sebagai lindung nilai terhadap kejatuhan pasaran secara mengejut akibat geopolitik atau data ekonomi yang sangat lemah.
Dalam sektor tenaga, harga minyak yang tinggi mewujudkan risiko dua hala. Penyusutan ketegangan secara mendadak boleh menyebabkan harga menjunam, manakala konflik yang melebar boleh mencetuskan lonjakan besar. Menggunakan strategi opsyen seperti straddle (membeli call dan put pada harga pelaksanaan yang sama untuk untung jika harga bergerak besar naik atau turun) pada ETF minyak (dana dagangan bursa yang menjejak minyak/tenaga) boleh membolehkan pedagang mendapat manfaat daripada pergerakan besar dalam mana-mana arah sambil mengehadkan risiko.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Eksport China meningkat hampir 40% tahun ke tahun pada Februari. Import turut naik, tetapi lebih perlahan berbanding eksport, sekali gus meningkatkan lebihan dagangan (baki dagangan positif: eksport melebihi import).
Dalam tempoh 12 bulan lalu, lebihan dagangan China mencecah kira-kira 6.2% daripada KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar: nilai keseluruhan barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan negara). Lebihan bagi gabungan Januari–Februari turut dilaporkan sekitar 6.2% daripada KDNK.
Pergerakan Mata Wang Dan Imbangan Dagangan
CNY (yuan China) mengukuh sedikit berbanding dolar AS dalam dua bulan pertama tahun ini. CNY juga hanya naik sedikit berbanding euro dalam tempoh sama.
Eksport ke Amerika Syarikat jatuh 11%. Eksport ke EU (Kesatuan Eropah) meningkat lebih 27%, walaupun CNY hanya naik sederhana.
Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI (kecerdasan buatan: perisian yang membantu menghasilkan teks secara automatik) dan disemak oleh editor.
Implikasi Untuk Pedagang Pada 2026
Ini berbeza ketara dengan keadaan semasa pada suku pertama 2026. Data terkini menunjukkan PMI pembuatan rasmi China bagi Februari 2026 berada pada 49.9 (PMI: indeks tinjauan aktiviti kilang; bawah 50 bermaksud penguncupan, atas 50 bermaksud pengembangan), gagal menunjukkan pengembangan kukuh seperti setahun lalu. Kelembapan ini menandakan momentum eksport 2025 tidak berterusan, sekali gus menambah ketidaktentuan dalam minggu-minggu akan datang.
Susulan perbezaan ini, pedagang perlu menilai semula posisi mata wang pada yuan China. Walaupun pengukuhan kecil CNY pada awal 2025 tidak menjejaskan dagangan, nadi ekonomi yang kini lebih lemah bermakna pihak berkuasa mungkin menahan CNY daripada terus mengukuh bagi menyokong eksport. Ini dapat dilihat pada kadar pertukaran USD/CNY (dolar AS berbanding yuan), yang stabil sekitar 7.28. Ini menunjukkan strategi opsyen (kontrak yang memberi hak membeli/menjual pada harga tertentu) yang bertaruh yuan kekal dalam julat sempit mungkin lebih sesuai.
Peralihan besar perdagangan daripada AS kepada EU pada 2025 menjadikan indeks Eropah lebih sensitif terhadap kelembapan China sekarang. Ketika eksport ke EU pernah melonjak lebih 27%, kelemahan permintaan China kini boleh lebih menekan saham industri Jerman. Ini boleh mendorong pertimbangan opsyen jual (put options: hak menjual pada harga tertentu, biasanya untuk lindung nilai jika harga jatuh) pada indeks DAX (indeks saham utama Jerman) sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan risiko) terhadap kemungkinan penurunan eksport Eropah.
Tinjauan pembuatan yang lebih lemah ini juga menekan pasaran komoditi industri. Ledakan tahun lalu menyokong harga tinggi, namun setakat Mac 2026, harga tembaga susut lebih 3% daripada paras tertinggi terdekat berikutan kebimbangan permintaan China. Pedagang perlu memantau paras inventori (stok simpanan) dengan teliti, kerana peningkatan lanjut boleh memberi isyarat peluang untuk posisi jual (short: untung jika harga jatuh) dalam niaga hadapan komoditi (futures: kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang pada harga dipersetujui).
Hubungan antara Zon Euro dan China kini lebih rumit. Pada 2025, CNY stabil berbanding euro, tetapi kini, apabila Bank Pusat Eropah masih berhati-hati terhadap inflasi yang kekal di atas sasaran 2%, dasar monetari (polisi kadar faedah dan kawalan kecairan) semakin berbeza. Ini boleh meningkatkan turun naik pada pasangan EUR/CNY (euro berbanding yuan), menjadikan strategi yang memanfaatkan turun naik, seperti straddle (strategi opsyen beli dan opsyen jual serentak pada harga mogok sama untuk untung jika harga bergerak besar), lebih menarik.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga minyak mentah Brent bergerak mendadak, naik hampir AS$120 pada awal dagangan Asia sebelum menutup sesi AS di bawah AS$90. Antara pemacu yang disebut ialah gangguan bekalan (penutupan sementara pengeluaran) di Arab Saudi, rancangan G7 untuk pelepasan stok simpanan secara bersama, dan kemungkinan langkah dasar kerajaan AS.
Setiap hari Selat Hormuz kekal ditutup, inventori minyak dunia (stok simpanan minyak yang sedia ada) dianggarkan susut 10 hingga 15 juta tong. Dengan 700 juta tong tersedia di luar rizab petroleum strategik (simpanan minyak kecemasan kerajaan) pada akhir Februari, ini bermaksud stok boleh habis dalam 35 hingga 70 hari.
Pelepasan Stok Simpanan G7 Dan Pilihan Dasar AS
Pelepasan stok simpanan G7 secara bersama diumumkan tetapi ditangguhkan ke hari berikutnya, dan dianggarkan menambah kira-kira 30 hari kepada tempoh sebelum stok susut. Laporan berasingan menyatakan AS mempertimbangkan untuk menggantung eksport minyak AS, mengecualikan Akta Jones (undang-undang perkapalan AS yang mengehadkan penghantaran domestik kepada kapal AS; pengecualian membolehkan lebih banyak kapal mengangkut bahan api dalam negara), dan/atau mengurangkan cukai petrol untuk pengguna AS.
Senario ini turut menyentuh kesan terhadap cara minyak dinilai dalam mata wang (contohnya dalam dolar AS) dan kesan limpahan kepada harga pasaran aset lain (seperti saham dan bon).
Kita baru melihat turun naik (perubahan harga yang sangat cepat dan besar) minyak yang ekstrem, apabila Brent melonjak hampir AS$120 sebelum jatuh di bawah AS$90 dalam satu sesi. Ini didorong gangguan bekalan Arab Saudi dan penutupan Selat Hormuz. Bagi pedagang, julat pergerakan yang terlalu luas ini menjadikan pertaruhan arah harga semata-mata sangat berisiko tanpa perlindungan.
Isu utama ialah kira detik bekalan. Dengan selat ditutup, inventori global merosot 10 hingga 15 juta tong setiap hari. Anggaran awal Mac 2026 menunjukkan kira-kira 700 juta tong dalam simpanan komersial (stok yang dipegang syarikat/peniaga, bukan kerajaan), memberi tempoh hanya 35 hingga 70 hari sebelum kekurangan fizikal berlaku.
Kedudukan Pasaran Dan Pengurusan Risiko
Sebagai tindak balas, negara G7 mengumumkan pelepasan bersama daripada rizab petroleum strategik. Langkah ini dijangka menambah kira-kira 30 hari sebagai penampan, tetapi ia bersifat sementara dan tidak menyelesaikan krisis geopolitik yang menutup laluan utama dunia.
Keterukan situasi ini jelas pada angka: Selat Hormuz biasanya mengendalikan sekitar 21 juta tong minyak sehari, kira-kira 20% penggunaan harian global. Penutupan berpanjangan jarang berlaku dan menjadikan gangguan bekalan sebelum ini kelihatan kecil.
Ketidaktentuan turut meningkat kerana kemungkinan langkah dasar AS untuk menurunkan harga domestik. Antara yang diperkatakan ialah menggantung eksport minyak mentah AS atau mengecualikan Akta Jones, yang boleh menambah tekanan harga yang sukar dijangka. Langkah ini, walaupun untuk pengguna, boleh menambah turun naik dalam pasaran derivatif (kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada harga aset asas seperti minyak; contoh: niaga hadapan dan opsyen) apabila pasaran cuba menilai kesannya.
Dalam keadaan ini, strategi opsyen (kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) penting untuk mengurus risiko. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX, ukuran jangkaan turun naik harga minyak melalui harga opsyen) melonjak, menjadikan opsyen mahal tetapi berguna. Pedagang boleh mempertimbang membeli put (opsyen untuk menjual; biasanya melindung nilai jika harga jatuh) sebagai perlindungan jika berlaku penyelesaian diplomatik atau berita dasar yang menekan harga, manakala call (opsyen untuk membeli; biasanya untung jika harga naik) memberi pendedahan jika krisis bertambah buruk.
Ini bukan sekadar soal harga minyak, tetapi juga mata wang penilaian (mata wang yang digunakan untuk menetapkan harga, lazimnya dolar AS). Krisis besar boleh memberi kesan kepada dolar AS dan mata wang negara pengeksport minyak. Pasaran perlu memerhati tanda tekanan dalam pasaran mata wang sebagai petunjuk bagaimana sistem kewangan menyerap kejutan ini.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
EUR/USD susut ke sekitar 1.1615 pada awal dagangan Eropah pada Selasa, hampir 1.1600. Kebimbangan gangguan aliran minyak melalui Selat Hormuz menyokong Dolar AS sebagai aset lindung nilai (mata wang yang biasanya dibeli ketika pasaran panik untuk mengurangkan risiko).
Kor Pengawal Revolusi Islam Iran berkata Tehran akan menentukan bila perang berakhir, bukan AS. Iran memberi amaran serangan berterusan AS dan Israel boleh mendorong Iran menyekat eksport minyak serantau.
Risiko Selat Hormuz Dorong Permintaan Aset Selamat
Presiden AS Donald Trump berkata lewat Isnin bahawa jika Iran menghentikan aliran minyak melalui Selat Hormuz, AS akan membalas dengan serangan. Harga minyak yang lebih tinggi mencetuskan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barang secara umum) dan kadar dasar (kadar faedah penanda aras bank pusat yang mempengaruhi kos pinjaman).
Jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed, iaitu bank pusat AS) yang semakin berkurang turut menyokong Dolar AS. Pedagang menunggu data Indeks Harga Pengguna (CPI) Februari AS untuk hala tuju baharu. CPI ialah ukuran perubahan harga bakul barangan/perkhidmatan yang dibayar pengguna.
CPI utama dijangka 2.4% tahun ke tahun pada Februari, manakala CPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga yang turun naik) dijangka 2.5%. Laporan ini diperbetulkan pada 10 Mac jam 06:40 GMT untuk menyatakan tumpuan CPI adalah lewat Rabu, bukan Selasa.
Inflasi Minyak Dan Jangkaan Pemotongan Kadar Fed
Situasi ini merumitkan laluan Fed. Kenaikan harga minyak meningkatkan inflasi, sekali gus mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Keadaan serupa berlaku selepas konflik Ukraine bermula pada 2022 apabila minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) melonjak melebihi AS$120 setong, menyumbang kepada inflasi dan mendorong Fed menaikkan kadar faedah dengan agresif untuk mengekangnya.
Euro lebih terdedah kerana Zon Euro ialah pengimport bersih tenaga, menjadikannya lebih sensitif kepada kejutan harga minyak berbanding AS. Semasa kejutan awal konflik 2022, pasangan EUR/USD jatuh daripada melebihi 1.13 ke bawah 1.10 dalam beberapa minggu.
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), persekitaran ini menunjukkan kecenderungan kepada dolar yang lebih kukuh dan turun naik mata wang yang lebih tinggi. Membeli opsyen jual (put, hak untuk menjual pada harga tertentu) bagi EUR/USD memberi cara untuk meraih keuntungan jika harga jatuh, sambil mengehadkan risiko kepada premium (kos) yang dibayar. Secara sejarah, tekanan geopolitik tinggi menyebabkan indeks turun naik (ukuran jangkaan turun naik), seperti EVZ CBOE untuk Euro, meningkat, menjadikan strategi “beli turun naik” lebih menarik.
Melindung nilai (hedging, mengurangkan risiko kerugian) pegangan Euro sedia ada dengan opsyen put ialah langkah defensif. Untuk dagangan dolar menaik yang lebih jimat modal, bull call spread pada Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) boleh digunakan. Strategi ini membeli opsyen beli (call, hak untuk membeli pada harga tertentu) dan pada masa sama menjual call pada harga lebih tinggi untuk mengurangkan kos, dengan risiko maksimum yang jelas.
Data CPI yang akan datang penting. Suku lalu, bacaan CPI teras yang meleset hanya 0.1% mencetuskan pergerakan 70 mata pada DXY dalam masa sejam, menunjukkan pasaran sangat sensitif terhadap kejutan inflasi ketika ini. Inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan berpotensi mengukuhkan trend dolar kukuh dengan menolak ke belakang jangkaan pemotongan kadar Fed.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
EUR/JPY susut ke sekitar 183.20 pada awal dagangan Eropah Selasa, turun di bawah 183.50 apabila Yen Jepun mengukuh susulan permintaan aset selamat (mata wang yang biasanya dibeli ketika pasaran berisiko) berkaitan konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah.
Ketidaktentuan mengenai laluan kadar faedah Bank of Japan (BoJ) boleh mengehadkan kenaikan lanjut Yen. Reuters melaporkan bahawa walaupun ada penganalisis menjangka kenaikan kadar pada Mac, ramai kini melihat BoJ mengekalkan kadar sekurang-kurangnya hingga April atau Julai selepas Gabenor Kazuo Ueda menyatakan kemungkinan kesan ekonomi daripada konflik Timur Tengah.
Daily Chart Technical Picture
Pada carta harian, pasangan ini masih cenderung menaik secara sederhana kerana kekal di atas EMA 100-hari yang menaik (purata bergerak eksponen 100 hari, penunjuk trend yang memberi lebih berat pada harga terbaru). RSI kembali menghampiri 50 daripada paras terlebih beli (penunjuk momentum; lebih 70 biasanya “terlebih beli”), menandakan momentum kenaikan semakin lemah, bukan isyarat pembalikan trend.
Sokongan dilihat pada 182.90, kemudian sekitar 181.30 apabila EMA 100-hari sejajar, dengan 180.00 seterusnya jika kawasan itu ditembusi. Rintangan berada pada 184.85 dan kemudian 185.70, berhampiran jalur Bollinger atas (penunjuk turun naik yang membentuk jalur atas/bawah sekitar purata).
Nilai Yen dipacu oleh prestasi ekonomi Jepun, dasar BoJ, perbezaan hasil bon Jepun dan AS (jurang pulangan bon kerajaan yang mempengaruhi aliran modal), serta sentimen risiko. Dasar monetari sangat longgar BoJ dari 2013 hingga 2024 melemahkan Yen, manakala pengunduran dasar secara beransur-ansur pada 2024 memberi sedikit sokongan.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
WTI meningkat semula melepasi $88.00 pada dagangan Asia Selasa selepas berundur daripada paras tertinggi sejak Jun 2022. Perang di Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz meningkatkan kebimbangan bekalan bahan api global akan berkurang.
IEA (Agensi Tenaga Antarabangsa, badan yang memantau pasaran tenaga negara anggota) dilaporkan membincangkan pelepasan stok minyak kecemasan secara bersama dalam kalangan negara anggota. Pentadbiran Trump mengumumkan program insurans semula (reinsurance, iaitu perlindungan insurans untuk syarikat insurans) bernilai $20 bilion bagi menyokong perkapalan di Selat Hormuz.
Prospek Teknikal Dan Momentum
Dari sudut teknikal, kejatuhan Isnin bertahan di atas EMA 200 jam (Exponential Moving Average/Purata Bergerak Eksponen, penunjuk trend yang memberi lebih berat kepada harga terkini) sekitar $78.85. MACD (Moving Average Convergence Divergence, penunjuk momentum berasaskan perbezaan dua purata bergerak) meningkat ke arah garis sifar dan histogram mengecil, menandakan momentum menurun (bearish, kecenderungan harga untuk jatuh) semakin lemah.
RSI (Relative Strength Index, penunjuk kekuatan belian/jualan pada skala 0–100) meningkat ke 45.33 daripada paras terlebih jual (oversold, keadaan harga terlalu banyak dijual dan berpotensi melantun). Sokongan berada pada $86.85, kemudian $84.70, dengan $83.00 sebagai paras penurunan seterusnya.
Rintangan dilihat pada $89.00 dan $91.00, dengan $96.80 sebagai sasaran lebih tinggi jika $91.00 ditembusi. Aliran menaik lebih luas masih kekal selepas pembetulan daripada kawasan $112.
WTI ialah penanda aras minyak dari AS yang diniagakan melalui hab Cushing (pusat penghantaran dan storan minyak di Oklahoma). Laporan inventori API (American Petroleum Institute, anggaran stok mingguan oleh industri) dan EIA (Energy Information Administration, data rasmi kerajaan AS) boleh menggerakkan harga; keputusan kedua-duanya hampir sama dalam lingkungan 1% sebanyak 75% masa, dan data EIA dianggap lebih dipercayai. OPEC mempunyai 12 ahli, manakala OPEC+ menambah 10 lagi (gabungan OPEC dan negara pengeluar sekutu).
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
CL-OIL didagangkan pada 88.500, naik +3.522 (+4.14%), dengan MA5 83.948, MA10 76.379, MA20 70.500, MA30 68.349 serta penanda lonjakan terkini berhampiran 119.435. Nota: MA (purata bergerak) ialah purata harga bagi tempoh tertentu (contoh 5/10/20/30 hari) untuk melihat arah trend.
Trump berkata perang itu mendahului jadual dan “hampir selesai sepenuhnya”, lalu mengurangkan penetapan harga risiko. Pedagang turut menilai kemungkinan pelepasan rizab strategik (stok minyak simpanan kerajaan) dan potensi pelonggaran sekatan (sekatan ekonomi) berkaitan minyak Rusia.
Pergerakan kapal tangki melalui Selat Hormuz kekal penentu utama. Data Reuters menunjukkan transit harian jatuh kepada sifar daripada 37 sebelum konflik memuncak.
Minyak Jadi Tumpuan, Tetapi Selat Hormuz Menetapkan Paras Sokongan
Pasaran menyambut isyarat Presiden Trump bahawa perang terhadap Iran mendahului jadual dan “hampir selesai sepenuhnya”. Kenyataan begini biasanya mengurangkan premium risiko (tambahan harga kerana bimbang gangguan bekalan), kerana pedagang tidak lagi menganggap senario terburuk sebagai perkara paling mungkin berlaku.
President Trump is expected to review a set of options to tame oil prices, which have spiked to more than $100 a barrel due to the Iran war, according to two people familiar with the matter https://t.co/0ru8Tw76pypic.twitter.com/Hjsa8BljaX
Meja penyelidikan kami menekankan dua langkah dasar yang boleh menurunkan tekanan harga: pelepasan rizab strategik (kerajaan melepaskan sebahagian stok minyak) dan kemungkinan melonggarkan sekatan berkaitan minyak ke atas Rusia.
Namun, pasaran minyak bukan bergerak kerana ucapan semata-mata—ia ditentukan oleh aliran fizikal. Analisis perkapalan Reuters menunjukkan jumlah harian kapal tangki yang melalui Hormuz turun kepada sifar pada Rabu, daripada 37 pada Jumaat, 27 Februari. Selagi angka ini tidak meningkat secara konsisten, pedagang akan terus “membayar” premium risiko bekalan walaupun tajuk berita menunjukkan ketegangan reda.
Jika transit kapal tangki kekal hampir sifar atau tidak menentu, minyak mentah boleh terus turun naik dan mengekalkan premium risiko bekalan. Jika perkapalan kembali pulih dalam jumlah besar dan stabil untuk beberapa sesi dagangan, harga minyak boleh susut lebih cepat kerana pasaran sebelum ini sudah memasukkan risiko gangguan yang melampau.
Pilihan Untuk Legakan Bekalan Mengubah Premium Risiko
Kerangka analisis penting kerana ia menunjukkan cara pembuat dasar boleh mempengaruhi pasaran. Pelepasan rizab strategik boleh menambah bekalan segera dan mengekang belian panik. Pasaran sudah mula membahaskan langkah ini, tetapi laporan Reuters menyebut menteri kewangan G7 membincangkan isu tersebut dan secara umum bersetuju untuk tidak melepaskan rizab buat masa ini, sambil menegaskan mereka bersedia bertindak jika perlu. Nota: G7 ialah kumpulan tujuh ekonomi maju utama.
Bagi Rusia, laporan Reuters menyatakan pentadbiran Trump menilai pilihan termasuk melonggarkan sekatan ke atas minyak Rusia sebagai sebahagian pakej lebih luas untuk mengawal lonjakan harga. Ini boleh mengubah sentimen kerana ia membuka “injap” bekalan alternatif jika aliran dari Timur Tengah masih tersekat.
Trump's administration is considering reducing oil sanctions on Russia to help cool a surge in global energy prices triggered by the US and Israeli war on Iran, with an announcement possible as soon as March 9, according to three sources familiar with the planning…
Jika pegawai mengumumkan langkah bekalan yang jelas dan diyakini—seperti pengecualian sekatan yang khusus (benarkan sebahagian eksport/urus niaga) atau pelepasan rizab secara bersama—harga minyak boleh reda walaupun keadaan perkapalan belum pulih sepenuhnya. Jika hanya memberi isyarat “bersedia” tanpa tindakan, pedagang mungkin terus membeli ketika harga jatuh kerana risiko fizikal masih besar.
Analisis Teknikal
Minyak mentah WTI (CL-OIL) didagangkan sekitar $88.50, naik kira-kira 4.14%, ketika harga cuba stabil selepas lonjakan luar biasa yang menolak pasaran ke paras tinggi sekitar $119.43. Nota: WTI ialah penanda aras (rujukan harga) minyak mentah Amerika Syarikat.
Lonjakan terbaru menunjukkan breakout (penembusan harga melepasi paras rintangan penting) yang agresif akibat kejutan bekalan, tetapi penolakan kuat dari paras tinggi menandakan pasaran kini memasuki fasa turun naik dan “mencari harga” baharu.
Dari sudut teknikal, minyak kekal jauh di atas purata bergerak utama walaupun harga susut. Purata bergerak 5 hari (83.95) dan 10 hari (76.38) meningkat dengan cepat, manakala 20 hari (70.50) dan 30 hari (68.35) masih jauh di bawah paras harga semasa.
Jurang yang besar ini menunjukkan kekuatan kenaikan harga sebelum ini dan mengesahkan trend lebih besar masih cenderung naik, walaupun harga sedang membuat pembetulan sebahagian daripada lonjakan.
Dalam tempoh terdekat, $95–$100 menjadi zon rintangan (paras yang sukar ditembusi kerana jualan biasanya meningkat) pertama selepas penolakan dari puncak $119. Jika harga kembali melepasi $100, ia menandakan momentum kenaikan kembali kuat dan boleh membuka laluan semula ke kawasan $110–$120.
Di sebelah bawah, sokongan (paras yang biasanya menahan kejatuhan kerana belian meningkat) segera dilihat sekitar $85–$88, diikuti sokongan lebih kukuh berhampiran $80, sejajar dengan kawasan penembusan sebelum lonjakan.
Secara keseluruhan, pasaran minyak masih sangat tidak menentu tetapi trend utama kekal menaik. Pembetulan mendadak berkemungkinan didorong ambil untung (jual untuk mengunci keuntungan) selepas kenaikan besar. Selagi harga bertahan di atas kawasan $80–$85, trend menaik masih kekal, namun pengukuhan harga dalam jangka pendek mungkin berlanjutan sementara pasaran menghadam kejutan terbaru.
Perkara Yang Pedagang Perlu Pantau Seterusnya
Bukti trafik Hormuz pulih daripada sifar transit harian ke paras aliran sebelum kejutan, kerana ini menentukan sama ada kenaikan ini kekal sebagai isu bekalan atau sekadar susutnya premium risiko.
Sebarang tindakan dasar yang disahkan berkaitan rizab strategik selepas keputusan G7 untuk menunggu, kerana masa pelaksanaan sama penting dengan jumlah bekalan.
Langkah rasmi untuk melonggarkan sekatan minyak Rusia, kerana walaupun pengecualian terhad boleh mengubah cara pedagang menilai bekalan masa hadapan.
Soalan Lazim (FAQ)
Mengapa Harga Minyak Menyusut Selepas Lonjakan Awal? Pasaran bertindak balas terhadap kenyataan Presiden Trump bahawa perang terhadap Iran mendahului jadual dan “hampir selesai sepenuhnya”, sekali gus mengurangkan premium risiko segera. Danske Bank turut menekankan dua faktor yang boleh melegakan harga: kemungkinan melonggarkan sekatan berkaitan minyak Rusia dan pelepasan rizab strategik (stok simpanan kerajaan).
Adakah “Hampir Selesai Sepenuhnya” Bermaksud Risiko Minyak Sudah Tamat? Belum. Walaupun nada lebih tenang, pedagang masih perlukan bukti aliran fizikal kembali normal. Danske Bank mahukan tanda lebih jelas bahawa trafik melalui Selat Hormuz meningkat semula. Tanpanya, pasaran boleh menaikkan harga semula jika muncul tajuk baharu tentang perkapalan atau keselamatan.
Apa Yang Pasaran Pantau Di Selat Hormuz Sekarang? Aliran perkapalan dan syarat insurans. Jika trafik kapal tangki kekal rendah, risiko bekalan kekal tinggi walaupun pemimpin mendakwa operasi hampir tamat. Jika trafik kembali besar dan stabil, premium risiko boleh susut lebih cepat.
Bagaimana Rizab Strategik Mempengaruhi Harga Minyak? Pelepasan rizab strategik boleh menambah bekalan dalam masa terdekat dan menenangkan belian panik. Ia paling berkesan jika masalahnya hanya ketakutan gangguan bekalan jangka pendek. Ia kurang berkesan jika isu menjadi sekatan logistik berpanjangan (kesukaran mengangkut dan mengagih), kerana minyak masih perlukan laluan selamat dan rangkaian pengedaran yang berfungsi.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas meningkat di Arab Saudi pada Selasa, berdasarkan angka FXStreet. Emas diniagakan pada SAR 623.88 bagi setiap gram, naik daripada SAR 620.24 pada Isnin.
Emas meningkat kepada SAR 7,276.72 bagi setiap tola daripada SAR 7,234.41 sehari sebelumnya. Harga lain yang disenaraikan ialah SAR 6,238.74 untuk 10 gram dan SAR 19,404.85 bagi setiap auns troy (unit berat logam berharga).
Bagaimana Harga Dikira
FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada Riyal Saudi menggunakan kadar pertukaran USD/SAR (nilai Dolar AS berbanding Riyal Saudi) dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan hanya sebagai rujukan, kerana kadar di pasaran tempatan boleh berbeza sedikit.
Emas sejak sekian lama digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang mengekalkan kuasa beli) dan medium pertukaran (alat untuk urus niaga). Emas juga sering dianggap sebagai aset selamat (pilihan ketika pasaran tidak menentu) serta perlindungan daripada inflasi (kenaikan harga) dan susut nilai mata wang (mata wang menjadi lemah).
Bank pusat memegang emas paling banyak dan boleh membelinya untuk mempelbagaikan rizab (mengurangkan pergantungan pada satu jenis aset). Pada 2022, bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula.
Harga emas kerap bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon Perbendaharaan AS (US Treasuries, iaitu bon kerajaan AS), dan juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Harganya dipengaruhi geopolitik, kebimbangan kemelesetan (pertumbuhan ekonomi merosot), kadar faedah, dan pergerakan Dolar AS.
Pemacu Pasaran Dan Tinjauan
Kami melihat harga emas mengukuh, selari dengan Dolar AS yang melemah. Indeks Dolar (DXY, ukuran kekuatan Dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama) baru-baru ini susut ke sekitar 101.5 apabila pasaran mengambil kira isyarat Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) mengenai kemungkinan pemotongan kadar faedah lewat tahun ini. Keadaan ini menjadikan emas yang tidak memberi hasil/faedah (non-yielding) lebih menarik untuk dipegang.
Kenaikan ini turut disokong oleh permintaan aset selamat yang berterusan susulan gangguan rantaian bekalan global. Corak beralih kepada aset lebih selamat ini pernah berlaku ketika ketidaktentuan pasaran pada 2024 dan kelihatan berulang, sekali gus membantu mengekang penurunan harga.
Dari sudut permintaan, pembelian oleh bank pusat kekal sebagai pemacu utama. Selepas pembelian rekod pada 2022, data bagi tahun penuh 2025 menunjukkan satu lagi pembelian bersih melebihi 950 tan, diterajui ekonomi sedang membangun. Permintaan institusi yang konsisten ini terus menyerap bekalan dan menyokong harga yang lebih tinggi.
Untuk pedagang, ini memberi isyarat potensi kenaikan lanjut dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada niaga hadapan emas (gold futures, kontrak beli/jual pada harga dan tarikh akan datang) atau ETF (dana dagangan bursa yang menjejak harga emas) boleh menjadi cara untuk memanfaatkan pergerakan ini dengan risiko yang lebih terkawal. Menjual opsyen jual yang jauh daripada harga semasa (out-of-the-money put, opsyen yang belum “untung” pada harga semasa) untuk mengutip premium (bayaran diterima daripada jualan opsyen) juga boleh dipertimbangkan bagi mereka yang yakin harga akan naik.
Namun, pasaran perlu memantau data ekonomi AS yang lebih kukuh daripada jangkaan, seperti laporan pekerjaan yang akan datang. Angka guna tenaga yang tinggi boleh mendorong Rizab Persekutuan mengambil pendirian lebih tegas (hawkish, cenderung menaik/mengekalkan kadar tinggi), mengukuhkan Dolar AS dan memberi tekanan cepat kepada emas. Ini risiko utama kepada sentimen kenaikan semasa.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas meningkat di Filipina pada Selasa, berdasarkan data FXStreet. Emas didagangkan pada PHP 9,841.95 segram, naik daripada PHP 9,794.37 pada Isnin.
Emas naik kepada PHP 114,794.70 setiap tola (unit berat emas tradisional di Asia Selatan, kira-kira 11.66 gram) daripada PHP 114,239.60 sehari sebelumnya. FXStreet turut menyenaraikan PHP 98,419.57 untuk 10 gram dan PHP 306,119.00 setiap auns troy (unit berat khusus untuk logam berharga, kira-kira 31.1035 gram).
Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas Tempatan
FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada peso Filipina menggunakan kadar pertukaran USD/PHP (nilai Dolar AS berbanding peso Filipina) dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan diberikan sebagai rujukan, kerana harga di pasaran tempatan boleh berbeza sedikit.
Emas telah lama digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang mengekalkan nilai dari semasa ke semasa) dan medium pertukaran (alat untuk urus niaga), serta digunakan dalam barang kemas. Emas juga sering dijadikan lindung nilai terhadap inflasi (kenaikan harga umum yang menghakis kuasa beli) dan kelemahan mata wang.
Bank pusat memegang emas paling banyak dan menambah 1,136 tan bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, menurut Majlis Emas Dunia.
Emas sering bergerak bertentangan arah dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS (bon kerajaan Amerika Syarikat), dan boleh bergerak berbeza berbanding aset berisiko (contohnya saham). Pemacu harga termasuk peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah, dan pergerakan Dolar AS, kerana emas didenominasikan dalam dolar (XAU/USD ialah harga emas berbanding Dolar AS).
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
