Rizab bersih emas dan rizab pertukaran asing (mata wang asing) Afrika Selatan meningkat kepada AS$75.835 bilion pada Februari. Paras sebelumnya ialah AS$74.877 bilion.
Ini bermaksud peningkatan AS$0.958 bilion dari Januari ke Februari. Angka ini dinyatakan dalam dolar AS.
Implikasi Terhadap Rand
Kenaikan rizab bersih emas dan mata wang asing Afrika Selatan kepada AS$75.835 bilion ialah isyarat positif untuk Rand. Rizab yang lebih besar bertindak sebagai “penampan” kewangan, memberi bank pusat lebih keupayaan untuk menstabilkan turun naik mata wang dalam beberapa minggu akan datang. Kami melihat volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga berdasarkan harga opsyen) untuk tempoh satu bulan bagi opsyen USD/ZAR (opsyen ke atas kadar pertukaran dolar AS berbanding Rand) sudah mengecil, menandakan pedagang menjangkakan keadaan lebih stabil.
Kedudukan yang lebih kukuh ini mengurangkan kemungkinan kenaikan kadar faedah secara defensif oleh Bank Rizab Afrika Selatan. Kami mengingati tekanan untuk menaikkan kadar faedah pada pertengahan 2025 apabila mata wang berada di bawah tekanan kuat, jadi ini memberi ruang bernafas. Prospek ini boleh menyokong harga bon kerajaan. Hasil bon 10 tahun (pulangan yang diminta pelabur) telah turun 15 mata asas (1 mata asas = 0.01%) sepanjang minggu lalu.
Rand yang lebih stabil menjadikan saham tempatan lebih menarik kepada pelabur asing kerana mereka sensitif terhadap risiko mata wang (risiko kerugian akibat perubahan kadar pertukaran). Bursa Saham Johannesburg mencatat aliran masuk bersih asing sebanyak R4.2 bilion pada Februari 2026, berbanding aliran keluar pada suku terakhir tahun lalu. Trend ini dijangka berterusan, memihak kepada opsyen beli (call option, iaitu hak untuk membeli pada harga ditetapkan) bagi indeks FTSE/JSE Top 40.
Namun, faktor global perlu dipantau, khususnya harga komoditi dan dasar monetari AS (hala tuju kadar faedah dan langkah bank pusat). Kami melihat betapa cepat sentimen berubah pada akhir 2025 susulan isyarat dasar yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan AS. Dengan kestabilan semasa, menjual volatiliti USD/ZAR jangka pendek (strategi yang mendapat manfaat jika turun naik rendah, lazimnya melalui jualan opsyen) boleh menjadi pendekatan berkesan untuk memanfaatkan tempoh pasaran yang lebih tenang.
Risiko Global Utama Untuk Dipantau
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Rizab kasar emas dan pertukaran asing Afrika Selatan meningkat kepada AS$81.06 bilion pada Februari, naik daripada AS$80.19 bilion pada bulan sebelumnya.
Kenaikan itu sebanyak AS$0.87 bilion, bersamaan kira-kira peningkatan 1.1% bulan ke bulan.
Kenaikan rizab kasar kepada AS$81.06 bilion memberi isyarat positif kepada kestabilan mata wang. “Rizab kasar” ialah jumlah simpanan aset luar negara negara itu (seperti mata wang asing dan emas) yang boleh digunakan sebagai sokongan kewangan. “Bank pusat” (South African Reserve Bank) mempunyai ruang lebih besar untuk mengurus nilai rand (ZAR), iaitu mata wang Afrika Selatan. Bagi pedagang, ini mengurangkan risiko rand jatuh mendadak (“susut nilai” bermaksud mata wang menjadi lebih lemah berbanding mata wang lain).
Kami melihat ini sebagai sebab untuk mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada rand yang stabil atau mengukuh berbanding dolar AS. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen panggilan ZAR atau menjual opsyen panggilan USD. “Opsyen panggilan” ialah kontrak yang memberi hak (bukan kewajipan) untuk membeli pada harga tertentu; strategi ini biasanya untung jika kadar pertukaran USD/ZAR menurun dalam beberapa minggu akan datang (iaitu rand mengukuh kerana lebih sedikit rand diperlukan untuk membeli satu dolar). Kedudukan rizab yang lebih tinggi menjadi “pelindung” kewangan yang menyokong strategi dagangan seperti ini.
Pandangan ini disokong oleh data inflasi terkini yang menunjukkan inflasi menurun sedikit kepada 5.2% pada Januari 2026, semakin hampir kepada julat sasaran bank pusat (paras inflasi yang diingini untuk kestabilan harga). Apabila berlaku peningkatan rizab yang serupa pada suku ketiga 2025, ia diikuti tempoh rand mengatasi prestasi berbanding mata wang pasaran sedang pesat membangun lain. Keadaan semasa, bersama pertumbuhan KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar, ukuran saiz ekonomi) yang lebih baik daripada jangkaan pada 1.4% bagi suku akhir 2025, menunjukkan latar ekonomi yang lebih kukuh.
Selain mata wang, kestabilan ini baik untuk pasaran Afrika Selatan secara lebih luas. Pelabur antarabangsa menghargai pergerakan mata wang yang lebih mudah dijangka, yang boleh mendorong aliran masuk ke saham tempatan. Oleh itu, peluang dalam instrumen derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) berkaitan Indeks JSE Top 40 wajar diperhatikan, kerana sentimen positif boleh menaikkan indeks.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
USD/CHF susut selepas naik 0.25% pada sesi sebelumnya, diniagakan hampir 0.7810 pada waktu dagangan Asia pada Jumaat. Dolar AS mendapat sokongan apabila jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed) berkurang. Harga minyak meningkat susulan konflik di Timur Tengah, dan pegawai masih mempertimbangkan kenaikan kadar jika inflasi kekal melebihi sasaran.
Perang Iran memasuki hari ketujuh selepas Iran melancarkan peluru berpandu dan dron merentasi Teluk pada Khamis, mengenai sebuah loji penapisan minyak di Bahrain. Israel meneruskan serangan udara ke atas Tehran, dan AS menggantung operasi di kedutaannya di Kuwait.
Data Utama Dan Tumpuan Fed
Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee berkata institusi sedang berdepan krisis kepercayaan dan menekankan pentingnya kebebasan Fed untuk mengawal inflasi. Pasaran menunggu data AS, termasuk Nonfarm Payrolls (NFP, laporan pekerjaan di luar sektor ladang) dengan anggaran pasaran 59K bagi Februari selepas 130K pada Januari, serta Jualan Runcit (Retail Sales, ukuran perbelanjaan pengguna di kedai/perniagaan) dijangka turun 0.3% bulan ke bulan pada Januari selepas tiada perubahan sebelum ini.
Franc Switzerland (CHF) boleh mengukuh kerana permintaan aset selamat (safe-haven, aset yang biasanya dicari ketika risiko geopolitik meningkat) di tengah ketegangan geopolitik. Timbalan Presiden Bank Negara Switzerland (Swiss National Bank/SNB) Antoine Martin mengulangi bank bersedia campur tangan (intervene, masuk pasaran membeli/menjual mata wang) untuk mengehadkan pengukuhan CHF yang berlebihan. CHF diniagakan secara meluas dan pernah dipatok (pegged, ditetapkan pada nilai tertentu) kepada euro dari 2011 hingga 2015, dan selepas patokan itu ditamatkan, CHF melonjak lebih 20%.
SNB bermesyuarat empat kali setahun dan menyasarkan inflasi di bawah 2%. Kadar faedah lebih tinggi biasanya menyokong CHF manakala kadar lebih rendah melemahkannya. CHF sering bergerak seiring euro kerana hubungan rapat Switzerland dengan Zon Euro; ada anggaran meletakkan korelasi (correlation, tahap pergerakan sehala antara dua aset) melebihi 90%.
Dengan USD/CHF diniagakan hampir paras terendah beberapa dekad sekitar 0.7810, pasaran sedang berdepan pertentangan kuasa yang jelas. Perang baharu di Timur Tengah mendorong aliran ke aset selamat ke dalam Franc Switzerland, menekan pasangan ini turun. Namun konflik yang sama melonjakkan harga minyak, menyokong Dolar AS dengan meningkatkan kebimbangan inflasi dan membuat Fed kekal tegas (hawkish, cenderung menaikkan/mengekalkan kadar tinggi untuk mengekang inflasi).
Volatiliti Dan Kedudukan
Pedagang derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang/komoditi) perlu bersedia menghadapi volatiliti (volatility, turun naik harga) yang ketara apabila faktor-faktor ini menarik pasaran ke arah berbeza. Konflik berterusan telah menolak harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras minyak AS) melepasi AS$105 setong, kenaikan besar yang menyukarkan usaha Fed mengekang inflasi menjelang mesyuarat seterusnya. Ini menguatkan pandangan bahawa pemotongan kadar belum sesuai buat masa ini, sekali gus meletakkan “lantai” (floor, had sokongan) kepada dolar.
Laporan NFP AS yang bakal diumumkan ialah peristiwa penting yang boleh mencetuskan pergerakan mendadak pada pasangan ini. Jangkaan 59K bagi Februari jauh lebih lemah berbanding pertambahan pekerjaan yang lebih kukuh sepanjang sebahagian besar 2025. Bacaan yang jauh berbeza daripada ramalan berkemungkinan mencetuskan pelarasan semula besar terhadap jangkaan Fed dan hala tuju dolar.
Strategi opsyen (options, kontrak yang memberi hak untuk beli/jual pada harga tertentu) yang untung daripada ayunan harga, bukan arah, dilihat lebih sesuai dalam beberapa minggu akan datang. Dengan ketidaktentuan tinggi, membeli straddle panjang atau strangle (long straddle/strangle, strategi opsyen untuk mendapat manfaat jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah) boleh membantu pedagang meraih keuntungan jika berlaku penembusan. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang tercermin dalam harga opsyen) sudah meningkat sejak konflik bermula, menunjukkan pasaran resah.
Kita juga perlu memantau SNB kerana pegawainya sudah menyatakan kesediaan untuk campur tangan. SNB mempunyai sejarah panjang menjual Franc bagi mengelakkan ia terlalu kuat, dan rizab mata wang asingnya (foreign currency reserves, simpanan aset dalam mata wang lain untuk urus kestabilan) kekal besar melebihi 700 bilion CHF. Sebarang petunjuk campur tangan boleh cepat memadam pengukuhan Franc, walaupun permintaan aset selamat tinggi.
Oleh itu, pemangkin utama ialah perkembangan perang Iran dan data pasaran buruh AS. Jika konflik reda, daya tarikan Franc sebagai aset selamat boleh berkurang dan harga minyak boleh turun, sekali gus memberi sokongan berganda kepada USD/CHF untuk naik. Sebaliknya, konflik yang memuncak akan menguatkan pertarungan arah yang sedang berlaku.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas meningkat di Arab Saudi pada Jumaat, berdasarkan data yang dihimpunkan FXStreet. Emas diniagakan pada SAR 619.48 setiap gram, naik daripada SAR 612.70 pada Khamis.
Harga setiap tola meningkat kepada SAR 7,225.49 daripada SAR 7,146.36 sehari sebelumnya. Kadar lain yang disenaraikan ialah SAR 6,194.80 bagi 10 gram dan SAR 19,267.99 bagi setiap auns troy (unit ukuran logam berharga).
Kemas Kini Harga Emas Arab Saudi
FXStreet menghasilkan angka ini dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar pertukaran USD/SAR (Dolar AS berbanding Riyal Saudi) dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada kadar pasaran semasa waktu penerbitan dan diberi sebagai rujukan, dengan kadar tempatan mungkin berbeza sedikit.
Emas sejak dahulu digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat pertukaran, serta digunakan dalam barang kemas. Emas juga sering dianggap aset “selamat” (aset yang cenderung dicari ketika pasaran tidak menentu) dan sebagai pelindung daripada inflasi (kenaikan harga barang) serta kelemahan mata wang.
Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menunjukkan bank pusat menambah 1,136 tan, bernilai kira-kira AS$70 bilion, ke dalam rizab (simpanan aset rasmi) pada 2022, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula.
Harga emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Bon Perbendaharaan AS (US Treasuries, iaitu bon kerajaan AS), dan boleh juga bergerak bertentangan dengan aset berisiko (seperti saham). Harga dipengaruhi oleh peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan (ekonomi menguncup), kadar faedah, dan pergerakan Dolar AS.
Pemacu Pasaran Dan Tinjauan
Dengan harga emas menunjukkan kenaikan, ini dilihat sebagai reaksi kepada ketidakpastian pasaran yang meningkat. Laporan inflasi AS terkini bagi Februari 2026 lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1%, menandakan tekanan harga belum benar-benar reda. Data mengejut ini membuat pelabur bimbang tentang langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) dan meningkatkan tarikan emas sebagai pelindung nilai.
Keadaan ini menyukarkan Fed, dan pedagang perlu memerhati isyarat mereka dengan teliti. Seperti yang berlaku sepanjang 2025, pasaran melonjak apabila menjangkakan kadar faedah akan terus dipotong, namun hala tuju itu kini tidak pasti. Kenaikan hasil (yield, pulangan) bon Perbendaharaan AS 10 tahun melepasi 4.25% minggu lalu menjadi tekanan kepada emas yang tidak memberi hasil (emas tidak membayar faedah), tetapi harga masih bertahan.
Faktor sokongan utama ialah pembelian berterusan dan besar-besaran oleh bank pusat. Selepas pembelian rekod pada 2022 dan 2023, data menunjukkan bank pusat global menambah lagi 1,037 tan ke rizab mereka pada 2025. Permintaan yang konsisten ini mewujudkan “lantai” harga (paras sokongan yang kuat), menjadikan kejatuhan besar kurang berkemungkinan.
Dolar AS mengukuh kerana jangkaan pemotongan kadar faedah yang lebih sedikit, yang biasanya menekan harga emas. Namun, pasaran saham juga lemah, dengan S&P 500 (indeks saham utama AS) susut hampir 3% setakat tahun ini selepas kenaikan kukuh pada 2025. Ini menunjukkan fungsi emas sebagai aset selamat lebih dominan berbanding kesan dolar yang lebih kuat.
Dengan isyarat bercampur ini, pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga (volatiliti, iaitu pergerakan harga yang besar). Ketidakpastian dasar kadar faedah menunjukkan pergerakan harga besar mungkin berlaku, tetapi arah tidak jelas. Membeli opsyen seperti straddle atau strangle (strategi opsyen untuk mendapat manfaat jika harga bergerak banyak sama ada naik atau turun) boleh menjadi cara berkesan untuk bersedia menghadapi “pecah arah” (breakout, iaitu harga keluar daripada julat pergerakan semasa), sama ada ke atas atau ke bawah.
Bagi yang mempunyai pandangan arah tertentu, menggunakan spread (gabungan beberapa opsyen untuk mengehadkan risiko) boleh mengurus risiko dalam pasaran yang tidak menentu. Bull call spread (strategi opsyen yang untung jika harga naik, dengan risiko terhad) membolehkan pedagang meraih potensi kenaikan didorong permintaan aset selamat sambil mengehadkan kerugian jika hasil bon yang lebih tinggi terus menekan emas. Ini memastikan risiko lebih terkawal apabila keyakinan terhadap trend jangka panjang masih rendah.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Filipina meningkat pada Jumaat, berdasarkan data FXStreet. Emas dinilai pada PHP 9,729.50 segram, naik daripada PHP 9,623.65 pada Khamis.
Emas meningkat kepada PHP 113,482.90 setiap tola daripada PHP 112,248.40 sehari sebelumnya. Harga yang disenaraikan turut merangkumi PHP 97,294.95 bagi 10 gram dan PHP 302,619.00 setiap auns troy (unit berat untuk logam berharga, kira-kira 31.1035 gram).
Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas Tempatan
FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada harga Filipina menggunakan kadar pertukaran USD/PHP (Dolar AS berbanding Peso Filipina) dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan hanya sebagai rujukan, kerana harga tempatan mungkin sedikit berbeza.
Emas sejak lama digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang mengekalkan nilai dari masa ke masa) dan alat pertukaran. Emas juga digunakan dalam pembuatan barang kemas dan sering dibeli ketika pasaran bergolak, inflasi (kenaikan harga umum), atau mata wang lemah.
Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1,136 tan (unit berat metrik) bernilai sekitar AS$70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod.
Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS (bon kerajaan AS). Ia juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham, dan biasanya naik apabila kadar faedah turun.
Pemacu Pasaran Dan Tinjauan Jangka Pendek
Harga emas menunjukkan kekuatan, meningkat berbanding mata wang seperti Peso Filipina. Pergerakan ini banyak dikaitkan dengan kelemahan Dolar AS, yang turun 2% sepanjang sebulan lalu berbanding sekumpulan mata wang utama (bakul mata wang). Ini menjadi petunjuk penting bagi hala tuju logam berharga ini dalam masa terdekat.
Bank pusat terus menjadi pembeli utama, dengan tambahan dilaporkan 85 tan ke rizab mereka di peringkat global pada Januari 2026 sahaja. Permintaan yang berterusan ini, seperti pembelian besar pada 2022 dan 2023, membantu menyokong pasaran. Ini menunjukkan pelabur institusi (pemain besar seperti bank pusat dan dana) masih melindung nilai, iaitu mengurangkan risiko, terhadap ketidaktentuan ekonomi.
Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian 60% bahawa Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) akan menurunkan kadar faedah menjelang suku ketiga, susulan kenyataan yang cenderung menyokong kadar lebih rendah minggu lalu. Oleh kerana emas tidak memberi pulangan faedah (aset tanpa hasil), emas menjadi lebih menarik apabila kadar faedah dijangka menurun. Perubahan jangkaan dasar kewangan (hala tuju kadar faedah dan keadaan kredit) ini menjadi pemacu utama unjuran semasa.
Dengan faktor ini, kami berpendapat pegangan belian melalui derivatif emas (instrumen kewangan yang nilainya berpandukan harga emas, seperti niaga hadapan dan opsyen) wajar dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) dengan harga mogok 5-7% lebih tinggi daripada paras semasa, dan tamat tempoh pada suku kedua atau ketiga, boleh menangkap potensi kenaikan. Strategi ini membolehkan keuntungan jika trend menaik berterusan, sambil mengehadkan risiko maksimum kepada kos opsyen.
Bagi yang mahukan kos lebih rendah, bull call spread boleh dipertimbangkan untuk mengurangkan premium awal (kos membeli opsyen). Kemeruapan pasaran (turun naik harga) meningkat, dengan Indeks Kemeruapan Emas (GVZ, ukuran jangkaan turun naik harga emas) naik ke paras tertinggi tiga bulan minggu lalu. Keadaan ini menjadikan harga opsyen cepat berubah, namun turut membuka peluang.
Kami juga memerhati hubungan songsang dengan aset berisiko, yang kelihatan masih kukuh. S&P 500 (indeks saham utama AS) bergerak mendatar dua minggu lalu, menunjukkan sikap berhati-hati dalam kalangan pelabur semakin meningkat. Ini berbeza dengan kenaikan pasaran berisiko pada hujung 2025, apabila emas berdepan tekanan besar.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Emiriah Arab Bersatu (UAE) meningkat pada Jumaat, berdasarkan data FXStreet. Emas didagangkan pada AED 605.99 setiap gram, naik daripada AED 599.47 pada Khamis.
Harga setiap tola meningkat kepada AED 7,068.11 daripada AED 6,992.14 sehari sebelumnya. Kadar lain yang disenaraikan ialah AED 6,059.86 bagi 10 gram dan AED 18,849.12 setiap auns troy (unit standard pasaran emas antarabangsa).
Penanda Aras Harga Emas UAE
FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada AED menggunakan kadar USD/AED dan unit tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan hanyalah rujukan; harga di kedai atau pasaran tempatan boleh berbeza sedikit.
Bank pusat ialah pemegang emas terbesar dan sering menambah emas dalam rizab sebagai sebahagian daripada kepelbagaian aset (diversification, iaitu memecahkan simpanan kepada beberapa jenis aset untuk kurangkan risiko). Mereka menambah 1,136 tan bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula, menurut World Gold Council.
Emas lazimnya bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu hutang kerajaan AS), dan juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Harga emas boleh dipengaruhi oleh ketidakstabilan geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah, dan kekuatan Dolar AS.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Pakistan meningkat pada Jumaat, berdasarkan data FXStreet. Emas diniagakan pada PKR 46,094.46 setiap gram, naik daripada PKR 45,603.01 pada Khamis.
Harga setiap tola meningkat kepada PKR 537,636.80 daripada PKR 531,904.60 sehari sebelum itu. Harga lain yang disebut ialah PKR 460,944.70 bagi 10 gram dan PKR 1,433,667.00 bagi 1 auns troy (unit berat logam berharga, kira-kira 31.1035 gram).
Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas Tempatan
FXStreet mengira harga emas tempatan dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar USD/PKR (nilai dolar AS berbanding rupee Pakistan) dan melaras mengikut unit tempatan. Angka ini dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan, dan harga pasaran tempatan boleh berbeza sedikit.
Emas digunakan sebagai penyimpan nilai (aset untuk mengekalkan kuasa beli) dan sebagai medium pertukaran (barang yang diterima untuk urus niaga). Emas juga digunakan dalam barang kemas. Ia sering digunakan sebagai lindung nilai (perlindungan) terhadap inflasi (kenaikan harga barang secara umum) dan kelemahan mata wang kerana nilainya tidak bergantung kepada satu pihak atau kerajaan.
Bank pusat memegang emas paling banyak dan menambahnya ke rizab sebagai sebahagian daripada kepelbagaian (diversifikasi, iaitu mengurangkan risiko dengan memegang pelbagai aset). Bank pusat menambah 1,136 tan bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula, termasuk pembelian oleh China, India dan Turki.
Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu sekuriti hutang kerajaan AS) dan juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko. Harga juga boleh bertindak balas kepada peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan (recession), dan perubahan kadar faedah, kerana emas diniagakan dalam dolar AS (XAU/USD, iaitu harga emas berbanding dolar AS).
Pemacu Pasaran Dan Pertimbangan Dagangan
Emas menunjukkan kekuatan yang ketara, seperti kenaikan yang pernah dilihat pada 2025. Laporan inflasi Februari 2026 terkini menunjukkan harga pengguna kekal tinggi pada 3.1%, sekali gus menonjolkan peranan emas sebagai lindung nilai. Keadaan ini menjadikan opsyen beli (call options, kontrak derivatif yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) lebih menarik bagi pedagang yang menjangka tekanan inflasi berterusan dalam beberapa bulan akan datang.
Pendirian semasa Rizab Persekutuan (Federal Reserve, iaitu bank pusat AS) terhadap kadar faedah mewujudkan tekanan besar kepada emas. Walaupun kadar tinggi biasanya menekan aset tanpa hasil seperti emas (kerana emas tidak membayar faedah), sebarang petunjuk perubahan dasar pada masa depan boleh mencetuskan kenaikan mendadak. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) perlu bersedia untuk turun naik lebih besar sekitar pengumuman FOMC (Federal Open Market Committee, jawatankuasa yang menetapkan dasar kadar faedah AS), yang boleh membuka peluang strategi seperti straddle (membeli opsyen beli dan opsyen jual serentak pada harga mogok yang sama untuk memanfaatkan pergerakan besar).
Indeks Dolar AS (US Dollar Index, ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) dilihat kekal kukuh berhampiran paras 104, yang kini mengehadkan potensi kenaikan emas. Hubungan songsang ini kekal penting; dolar yang kuat menjadikan emas lebih mahal bagi pemegang mata wang lain. Kejatuhan jelas di bawah paras sokongan teknikal utama dolar (tahap harga yang sering menahan kejatuhan) boleh menjadi pencetus utama untuk membuka posisi beli (long positions, pertaruhan harga akan naik) dalam niaga hadapan emas (gold futures, kontrak membeli/menjual emas pada harga dan tarikh masa depan).
Permintaan yang stabil daripada bank pusat global juga menyokong harga, satu trend yang berterusan sejak pembelian rekod pada 2022. Data Majlis Emas Dunia (World Gold Council, organisasi industri yang menjejak data pasaran emas) bagi suku keempat 2025 mengesahkan bank di pasaran membangun kekal sebagai pembeli bersih (net buyers, membeli lebih banyak daripada menjual). Permintaan institusi ini memberi sokongan asas kepada harga dan boleh mengehadkan risiko kejatuhan bagi pedagang yang membeli ketika harga susut (buying on dips, membeli semasa penurunan sementara).
Ketidaktentuan geopolitik dan kebimbangan kelembapan ekonomi utama turut mengukuhkan status emas sebagai aset lindung selamat (safe-haven, aset yang cenderung stabil ketika pasaran berisiko jatuh). Dengan ketegangan perdagangan global dan isyarat bercampur daripada pasaran saham, memegang sedikit pendedahan kepada emas boleh menjadi langkah perlindungan. Pedagang boleh menggunakan derivatif untuk melindungi portfolio mereka daripada kejatuhan mendadak aset yang lebih berisiko.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas meningkat di India pada Jumaat, berdasarkan data FXStreet. Emas berada pada INR 15,172.27 setiap gram, naik daripada INR 15,015.04 pada Khamis.
Harga meningkat kepada INR 176,971.40 setiap tola daripada INR 175,132.50 sehari sebelum itu. Harga lain yang disenaraikan ialah INR 151,726.60 bagi 10 gram dan INR 471,909.90 setiap auns troy (auns standard pasaran logam berharga).
Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas India
FXStreet menganggarkan harga emas India dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar USD/INR (nilai Dolar AS berbanding Rupee India) dan unit ukuran tempatan. Angka ini dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan sekadar rujukan, kerana harga tempatan boleh berbeza.
Bank pusat memegang rizab emas terbesar. Data World Gold Council menunjukkan bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, iaitu jumlah tahunan tertinggi pernah direkodkan.
Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu bon yang dianggap aset paling selamat), dan juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Harganya boleh berubah mengikut peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah, dan perubahan nilai Dolar AS, kerana emas diniagakan dalam dolar (XAU/USD, iaitu harga emas dalam Dolar AS).
Pertimbangan Strategi Untuk Opsyen Emas
Kami melihat keadaan semasa banyak dipengaruhi jangkaan dasar bank pusat. Selepas kenaikan kadar faedah yang agresif hingga 2025, data terkini yang menunjukkan kelembapan sektor pembuatan membuatkan pasaran meletakkan kebarangkalian lebih 60% bahawa Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) akan menurunkan kadar faedah menjelang suku ketiga. Kadar faedah lebih rendah mengurangkan kos peluang memegang emas fizikal (bullion, iaitu emas dalam bentuk jongkong/bar) yang tidak memberi hasil faedah, jadi pembelian opsyen beli (call option, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan tarikh luput lewat 2026 boleh menjadi langkah strategi.
Inflasi kekal menyokong emas walaupun sudah reda daripada paras tertinggi. Bacaan terkini Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi pengguna) berada pada 2.9%, masih melebihi sasaran bank pusat. Inflasi yang masih tinggi ini terus mendorong permintaan emas sebagai penyimpan nilai, sekali gus mewujudkan paras sokongan harga.
Permintaan kukuh daripada bank pusat yang mencatat rekod pada awal 2020-an masih berterusan. Data akhir World Gold Council bagi 2025 menunjukkan bank pusat, terutama di pasaran sedang membangun, menambah lagi 950 tan ke dalam rizab. Pembelian institusi yang berterusan ini menyokong harga dan boleh meningkatkan keyakinan untuk menjual opsyen jual jauh di luar harga semasa (out-of-the-money put option, opsyen jual yang hanya untung jika harga jatuh banyak) bagi mengutip premium (bayaran yang diterima/ dibayar untuk membeli/menjual opsyen).
Dengan latar ini, momentum semasa boleh dilihat sebagai titik masuk. Volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran turun naik harga yang dijangka pasaran) dalam opsyen emas meningkat, menandakan jangkaan pasaran terhadap pergerakan harga yang lebih besar berkait keluaran data ekonomi. Strategi spread call menaik (bull call spread, beli call dan jual call pada harga lebih tinggi untuk kurangkan kos) boleh digunakan untuk memanfaatkan potensi kenaikan sambil mengurangkan sebahagian kos akibat volatiliti yang lebih tinggi.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Malaysia meningkat pada Jumaat, berdasarkan data yang dikumpulkan oleh FXStreet. Emas diniagakan pada MYR 651.09 setiap gram, naik daripada MYR 644.44 pada Khamis.
Harga setiap tola meningkat kepada MYR 7,594.17 daripada MYR 7,516.67 sehari sebelumnya. Harga lain yang disenaraikan ialah MYR 6,510.91 bagi 10 gram dan MYR 20,251.36 setiap auns troy (unit ukuran standard untuk emas; 1 auns troy bersamaan kira-kira 31.1035 gram).
Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas Malaysia
FXStreet mengira harga emas Malaysia dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar pertukaran USD/MYR (nilai Dolar AS berbanding Ringgit) serta unit ukuran tempatan. Angka ini dikemas kini setiap hari ketika masa penerbitan dan hanya untuk rujukan, kerana harga di pasaran tempatan boleh berbeza sedikit.
Emas digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang mengekalkan nilai dari masa ke masa), medium pertukaran (alat untuk urus niaga), dan untuk barang kemas, serta sering dianggap sebagai aset “selamat” (safe-haven: aset yang biasanya dicari ketika pasaran tidak menentu). Emas juga digunakan sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan) terhadap inflasi (kenaikan harga umum yang mengurangkan kuasa beli) dan penyusutan nilai mata wang.
Bank pusat memegang rizab emas terbesar dan boleh membeli emas untuk mempelbagaikan rizab (mengurangkan kebergantungan pada satu aset atau mata wang). Mereka menambah 1,136 tan bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula.
Harga emas sering bergerak songsang dengan Dolar AS dan bon Perbendaharaan AS (US Treasuries: bon kerajaan AS). Emas juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti ekuiti (saham). Harganya boleh bertindak balas terhadap peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan (recession: penyusutan ekonomi), kadar faedah, dan kekuatan Dolar AS.
Pemacu Utama di Sebalik Kenaikan Emas Terkini
Kenaikan harga emas melepasi MYR 651 setiap gram bukan sekadar faktor tempatan, tetapi mencerminkan trend global apabila emas melepasi paras AS$2,450 setiap auns di peringkat antarabangsa. Pergerakan ini menunjukkan perubahan arah pasaran yang perlu diberi perhatian dan kelihatan disokong oleh keadaan pasaran semasa.
Kekuatan ini didorong oleh inflasi yang masih berterusan. Data terkini pada hujung 2025 menunjukkan inflasi sekitar 3.1%, yang terus menimbulkan kebimbangan pelabur. Keadaan ini mengukuhkan daya tarikan emas sebagai lindung nilai terhadap susut nilai mata wang. Susulan itu, pasaran semakin mengambil kira jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve: bank pusat AS) mungkin mengubah haluan dasar (pivot: menukar pendekatan, contohnya daripada mengetatkan kepada melonggarkan dasar) lebih awal daripada jangkaan.
Indeks Dolar AS (DXY: ukuran kekuatan Dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama) telah susut ketara, jatuh di bawah 100 berbanding paras tinggi pada 2025. Dolar yang lebih lemah menjadi pemangkin utama kerana ia menjadikan emas lebih murah kepada pemegang mata wang lain, lalu meningkatkan permintaan. Hubungan songsang ini dijangka kekal sebagai faktor penting dalam minggu-minggu akan datang.
Pembelian berterusan oleh bank pusat juga kekal sebagai sokongan besar, meneruskan trend agresif sejak 2022. Laporan rasmi mengesahkan lebih 1,000 tan ditambah ke dalam rizab sekali lagi pada 2024, manakala data 2025 menunjukkan permintaan yang tinggi dari ekonomi sedang pesat membangun. Permintaan yang stabil ini membantu mewujudkan titik sokongan harga (price floor: paras harga yang cenderung menahan penurunan) dalam pasaran.
Bagi pedagang, keadaan ini menunjukkan turun naik yang tinggi (volatility: perubahan harga yang cepat dan besar), menjadikan strategi opsyen (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) lebih menarik. Membeli opsyen beli (call options: hak untuk membeli pada harga ditetapkan) atau menggunakan strategi bull call spread (gabungan membeli call dan menjual call pada harga lebih tinggi untuk mengurangkan kos) boleh digunakan untuk memanfaatkan kenaikan lanjut. Opsyen jual perlindungan (protective put: membeli put sebagai insurans jika harga jatuh) juga boleh dipertimbangkan untuk melindungi daripada perubahan sentimen mendadak atau aktiviti ambil untung (profit-taking: menjual untuk merealisasikan keuntungan).
Keadaan ini menyerupai tempoh 2022-2023 apabila ketidaktentuan geopolitik dan kebimbangan inflasi mula memuncak. Pada masa itu, emas menyerlah sebagai aset selamat utama. Emas dijangka memainkan peranan serupa sekarang, dengan membantu kepelbagaian pelaburan daripada aset lebih berisiko seperti saham.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Broadcom (NASDAQ: AVGO) menunjukkan keupayaan berkembang dalam ekosistem infrastruktur AI (kecerdasan buatan). Dengan pertumbuhan hasil (revenue) AI yang kukuh, syarikat ini mengukuhkan kedudukan sebagai pembekal utama cip AI tempahan khas (cip direka mengikut keperluan pelanggan) dan silikon rangkaian (cip untuk sambungan data berkelajuan tinggi).
Untuk makluman (jika terlepas pandang), Broadcom kembali menjadi tumpuan.
Daripada laporan terkini:
Hasil S1 fiskal 2026: AS$19,311 juta (+29% tahun ke tahun/Yoy), dengan EPS terlaras (untung sesaham selepas pelarasan) AS$2.05, kedua-duanya melepasi jangkaan pasaran.
Hasil AI pada S1: AS$8.4 bilion (+106% YoY), dipacu permintaan untuk pemecut AI tempahan khas (cip yang mempercepat kiraan AI) dan rangkaian AI.
Unjuran S2 fiskal 2026: Panduan hasil sekitar AS$22 bilion, dengan komen menunjukkan hasil cip AI kira-kira AS$10.7 bilion bagi suku tersebut.
Tuntutan tajuk utama: Broadcom berkata ia mempunyai “line of sight” (keterlihatan yang jelas) kepada jualan cip AI melebihi AS$100 bilion menjelang 2027, berkait permintaan silikon tempahan khas.
Broadcom (NASDAQ: AVGO) mereka bentuk infrastruktur penting “di belakang tabir” untuk pengkomputeran moden, merangkumi semikonduktor (cip elektronik, termasuk rangkaian AI dan pemecut tempahan khas) serta perisian perusahaan (software untuk kegunaan syarikat). Susulan laporan hasil terkini, sentimen pasaran terhadap sahamnya semakin kukuh, disokong panduan pengurusan bagi suku seterusnya.
Keyakinan pasaran turut disokong unjuran ke hadapan Broadcom: CEO Hock Tan berkata syarikat kini mempunyai “line of sight” (keterlihatan yang jelas) kepada jualan cip AI melebihi AS$100 bilion menjelang 2027, mencerminkan permintaan yang semakin meningkat untuk cip AI tempahan khas (cip yang direka mengikut pelanggan) dan memberi isyarat potensi pertumbuhan jangka panjang. Unjuran itu, bersama panduan hasil S2 fiskal yang lebih tinggi, mendorong pelabur menilai semula AVGO bukan sekadar saham cip turun naik mengikut kitaran (cyclical: prestasi ikut naik turun ekonomi), tetapi pemain strategik dalam ekosistem AI lebih luas.
Fasa Seterusnya untuk Pedagang AVGO
Walaupun keuntungan melebihi jangkaan (earnings beat: keputusan lebih baik daripada anggaran) dan panduan AI adalah positif, sebahagian potensi kenaikan mungkin sudah diambil kira dalam harga (priced in: harga sudah mencerminkan berita baik). Dalam keadaan ini, saham AVGO bergerak berdasarkan jangkaan, dengan pedagang menilai potensi, kerjasama dan persaingan—yang boleh meningkatkan turun naik jangka pendek (volatility: pergerakan harga besar dan cepat).
Jenama Tunggal vs Putaran Industri
Angka AI Broadcom kukuh, tetapi pergerakan pasaran bagi “saham AI” kini banyak dipengaruhi putaran portfolio (portfolio rotation: dana berpindah dari satu sektor/saham ke yang lain).
Kami melihat trend lebih luas, termasuk aliran modal meninggalkan perisian lama kepada perniagaan yang dibina khas untuk AI (AI-native). Dalam persaingan sengit, dana cenderung berpindah antara “pemenang”, mengunci untung dengan cepat, dan menekan saham yang dilihat “terlalu sempurna harga” (priced for perfection: harga sudah mengandaikan prestasi hebat tanpa ruang silap). Ini mungkin berlaku apabila AVGO naik 6% dalam dagangan selepas waktu pasaran (after-hours: dagangan di luar waktu biasa) pada 5 Mac, kemudian pergerakan susulan menjadi tidak menentu, khususnya apabila pedagang berpegang pada paras teknikal jangka pendek (technical levels: paras sokongan/rintangan pada carta).
Kebimbangan Turun Naik dan Penilaian
AVGO menunjukkan turun naik ketara sejak beberapa bulan kebelakangan ini. Contohnya, pada Disember 2025, saham jatuh lebih 20% daripada sekitar AS$413 ke paras AS$300-an, susulan kebimbangan tentang margin masa depan (forward margin: jangkaan keuntungan berbanding jualan pada masa depan) dan panduan (guidance: unjuran pengurusan). Walaupun asas perniagaan kukuh (fundamentals), AVGO mudah mengalami pergerakan besar apabila jangkaan pasaran tinggi.
Apabila penggunaan AI semakin pantas, syarikat seperti Broadcom menonjolkan peningkatan permintaan terhadap perkakasan khusus (hardware: peralatan fizikal komputer), penyelesaian rangkaian, dan cip AI. Broadcom memainkan peranan menyokong gergasi awan (Cloud) seperti Google, termasuk melalui unit pengkomputeran AI yang membantu meningkatkan kapasiti memori di pusat data (data centre: fasiliti pelayan berskala besar).
Pasaran semikonduktor memasuki fasa yang menarik namun mencabar.
Kekangan bekalan dan kesesakan pembungkusan lanjutan (advanced packaging bottlenecks: had kapasiti proses membungkus cip berprestasi tinggi) berpotensi mengubah kitaran semikonduktor, sekali gus membuka peluang kepada Broadcom untuk mengukuhkan kedudukan dalam silikon tempahan khas dan rangkaian.
Walaupun NVIDIA dan AMD lebih mendominasi perhatian pasaran (mindshare: tahap ingatan dan tumpuan pelabur), fokus Broadcom pada segmen khusus ini boleh memberi kelebihan, terutama dalam hyperscaling (operasi awan berskala sangat besar), apabila hyperscaler meningkatkan reka bentuk cip dalaman atau mempelbagaikan pembekal.
Jangkaan Tinggi dan Turun Naik
Walaupun trend jangka panjang yang dipacu inovasi AI kekal kukuh, hala tuju seterusnya memerlukan pengurusan cabaran.
Hasil AI Broadcom melonjak 106% YoY, meletakkannya sebagai pemain penting dalam pasaran infrastruktur AI. Apabila penggunaan AI berkembang merentas industri, Broadcom berpotensi mendapat manfaat, khususnya ketika perbelanjaan infrastruktur AI terus meningkat.
Namun, pertumbuhan pantas ini ada risikonya. Saham AVGO sangat berubah-ubah, dipacu jangkaan pelabur yang tinggi dan putaran pasaran (market rotation: dana bertukar daripada satu kumpulan saham ke kumpulan lain). Walaupun pasaran optimis terhadap keupayaan Broadcom merebut bahagian pasaran cip AI (market share: peratus penguasaan jualan), dengan jangkaan AS$100 bilion jualan cip AI menjelang 2027, pergerakan saham mencerminkan imbangan rapuh antara keyakinan pertumbuhan dan turun naik jangka pendek apabila sentimen berubah.
Risiko Ketidaktentuan Geopolitik
Faktor geopolitik turut merumitkan landskap semikonduktor. Dorongan A.S. untuk meningkatkan pengeluaran semikonduktor domestik, bersama sekatan perdagangan dengan China, boleh mengubah rantaian bekalan (supply chain: rangkaian pembekal hingga pelanggan) dan mengalihkan permintaan ke segmen baharu.
Jika pasaran mula meneliti aliran kewangan ini, ia boleh mencetuskan kebimbangan sama ada permintaan itu benar-benar “organik” (organik: datang daripada keperluan sebenar pasaran, bukan disokong struktur pembiayaan). Ini boleh meningkatkan risiko tajuk berita (headline risk: risiko sentimen negatif akibat berita) kepada syarikat yang terlibat besar, terutama jika wujud gambaran permintaan yang terpesong.
Prospek Broadcom
Walaupun berdepan cabaran, kedudukan Broadcom dalam infrastruktur AI, trajektori pertumbuhan yang kukuh, dan pandangan positif terhadap penggunaan AI masih menyokong prospek.
Ketika perbelanjaan infrastruktur AI terus meningkat, pertumbuhan hasil Broadcom dan unjuran AS$22 bilion hasil bagi S2 2026 menunjukkan syarikat berada pada landasan baik untuk prestasi berterusan dalam tempoh sederhana hingga panjang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
