Pemotongan pekerjaan US Challenger turun kepada 48.307K pada Februari daripada 108.435K pada bulan sebelumnya. Jumlah Februari adalah 60.128K lebih rendah berbanding angka sebelum ini.

Isyarat Pasaran Buruh Tunjuk Kekuatan Di Luar Jangkaan

Ke jatuhan besar dalam pengumuman pemberhentian kerja (layoffs: pekerja diberhentikan oleh syarikat) ini menunjukkan pasaran buruh mempunyai lebih kekuatan daripada jangkaan. Ini mencabar cerita bahawa ekonomi sedang perlahan dengan cepat, dan menunjukkan daya tahan pengguna (consumer resilience: pengguna masih mampu dan terus berbelanja) mungkin berterusan. Tanda positif ini memaksa kami menilai semula posisi “bearish” (bearish positions: langkah pelaburan yang menjangka harga akan jatuh). Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS yang menetapkan dasar kewangan) akan melihat kekuatan ini sebagai alasan untuk menangguhkan pemotongan kadar faedah (interest rate cuts: pengurangan kadar pinjaman). Kita ingat bagaimana pasaran bertindak terhadap setiap data pekerjaan pada 2025, dan laporan ini mengurangkan keperluan mendesak untuk Fed melonggarkan polisi (ease policy: jadikan syarat kewangan lebih longgar, contohnya turunkan kadar). Ini bermaksud harga opsyen (options pricing: harga kontrak opsyen) bagi niaga hadapan Fed Funds (Fed Funds futures: kontrak niaga hadapan yang mencerminkan jangkaan kadar faedah dasar Fed) kemungkinan berubah untuk menunjukkan pemotongan yang lebih sedikit pada suku kedua 2026. Dengan pasaran terperangkap antara ekonomi yang kuat dan Fed yang “hawkish” (hawkish: cenderung kekalkan/naikkan kadar untuk lawan inflasi), kita boleh jangka turun naik jangka pendek meningkat. Indeks Turun Naik CBOE (CBOE Volatility Index/VIX: penunjuk jangkaan turun naik pasaran saham AS), yang berada sekitar 14 (agak tenang), boleh melonjak apabila pedagang menilai maklumat yang bercanggah ini. Membeli opsyen panggilan VIX (VIX call options: kontrak yang untung jika VIX naik) atau “collar” pada indeks utama (collar: strategi lindung nilai guna gabungan beli put dan jual call untuk hadkan risiko) boleh menjadi cara berhati-hati untuk lindung nilai (hedge: kurangkan risiko) terhadap ketidakpastian ini. Bagi indeks ekuiti seperti S&P 500 (indeks saham: ukuran prestasi sekumpulan saham besar), kekuatan ekonomi ini menyokong pendapatan syarikat (corporate earnings: keuntungan syarikat). Kita patut pertimbang strategi yang untung jika indeks kekal stabil atau naik perlahan, bukan membuat taruhan besar arah pasaran. Menjual opsyen put “out-of-the-money” pada SPX (out-of-the-money put: opsyen put dengan harga pelaksanaan di bawah harga semasa; biasanya premium lebih kecil tetapi peluang luput tanpa nilai lebih tinggi) membolehkan kita mengutip premium (premium: bayaran yang diterima/dibayar untuk opsyen) sambil menunjukkan pandangan optimis secara berhati-hati.

Implikasi Kedudukan Sektor

Data ini juga membuka peluang pada sektor tertentu. Pasaran kerja yang kukuh terus membantu saham barangan pengguna tidak asas (consumer discretionary: syarikat yang jual barangan/perkhidmatan bukan keperluan, seperti runcit dan hiburan), jadi opsyen panggilan pada ETF seperti XLY (ETF: dana yang diniagakan di bursa, ikut bakul aset) mungkin menarik. Sebaliknya, sektor yang sensitif kepada kadar (rate-sensitive: prestasi banyak dipengaruhi perubahan kadar faedah) seperti utiliti dan hartanah boleh lemah jika pemotongan kadar ditangguhkan, jadi opsyen put perlindungan (protective puts: opsyen put untuk lindung risiko jatuh) pada ETF seperti XLU mungkin sesuai.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD didagangkan hampir 0.5920 pada Khamis, turun 0.32% pada hari itu. Pasangan ini ditekan oleh Dolar AS yang lebih kukuh dan perubahan jangkaan terhadap kadar faedah New Zealand. Dolar New Zealand kekal lemah selepas RBNZ (Bank Rizab New Zealand, iaitu bank pusat New Zealand) mengekalkan kadar rujukan pada 2.25% dalam mesyuarat Februari. Pasaran kini melihat kenaikan kadar pertama paling awal pada Disember.

Sokongan Dolar AS dan Tinjauan Kadar

Dolar AS disokong oleh data AS yang stabil. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan Dolar AS berbanding beberapa mata wang utama) berada hampir 99.00, naik 0.15% pada Khamis, namun susut daripada paras tinggi awal. Angka AS telah mengurangkan jangkaan pemotongan kadar yang cepat oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat Amerika Syarikat). Data ADP (laporan pekerjaan oleh syarikat pemprosesan gaji ADP, anggaran pekerjaan sektor swasta) menunjukkan 63,000 pekerjaan ditambah pada Februari, lebih tinggi daripada ramalan 50,000 dan lebih tinggi daripada angka sebelumnya yang disemak 11,000. ISM Services PMI (indeks pengurus pembelian sektor perkhidmatan, petunjuk aktiviti perniagaan) naik kepada 56.1, mengatasi ramalan 53.5 dan bacaan Januari 53.8. ISM Manufacturing Prices Paid (komponen harga dibayar dalam tinjauan pembuatan, petunjuk tekanan kos) meningkat kepada 70.5, melebihi jangkaan 59.5 dan 59.0 sebelumnya. CME FedWatch (alat pasaran yang menganggarkan kebarangkalian keputusan kadar Fed berdasarkan harga niaga hadapan) menunjukkan 51.5% peluang tiada perubahan kadar Fed pada Julai, naik daripada 33.4% awal minggu. Pemotongan kadar seterusnya kini dijangka pada September.

Geopolitik dan Tumpuan Pasaran

Ketegangan Timur Tengah turut menyokong permintaan untuk Dolar AS dan Swiss Franc (mata wang Switzerland). Tumpuan kini beralih kepada laporan Nonfarm Payrolls AS pada Jumaat (laporan pekerjaan utama AS di luar sektor pertanian). Melihat kembali analisis awal 2025, asas hala tuju NZD/USD sedang terbentuk. Pendirian berhati-hati Bank Rizab New Zealand, mengekalkan kadar 2.25%, berbeza dengan ekonomi AS yang kekal kuat. Ini mewujudkan perbezaan arah yang jelas dan memihak kepada pegangan posisi jual (short, bertaruh harga akan turun) dalam pasangan ini. Kini, pada Mac 2026, keadaan berubah dan lebih rumit bagi pedagang. RBNZ tidak lagi begitu cenderung menurunkan kadar (dovish, iaitu mudah menyokong kadar lebih rendah), sebaliknya mengekalkan Kadar Tunai Rasmi pada 5.50% dalam mesyuarat minggu lalu dan memberi isyarat tekanan inflasi masih kebimbangan utama. Malah, pasaran swap (swap, kontrak kewangan untuk menukar aliran pembayaran kadar faedah; digunakan untuk mengukur jangkaan kadar) kini menilai peluang kecil untuk satu lagi kenaikan kadar tahun ini, perubahan besar berbanding jangkaan awal 2025. Di pihak Dolar AS, tema kekuatan ekonomi semakin jelas sepanjang tahun lalu. Laporan Nonfarm Payrolls Januari menambah 353,000 pekerjaan, jauh mengatasi jangkaan dan mengekalkan kadar pengangguran rendah pada 3.7%. Pasaran buruh yang kukuh ini, bersama inflasi teras (core inflation, inflasi tanpa item yang sangat berubah seperti makanan dan tenaga) yang kekal melebihi 3%, memberi Fed sedikit sebab untuk mula menurunkan kadar seperti yang dijangka pasaran. Pertarungan dasar bank pusat ini menunjukkan trend menurun yang jelas sepanjang 2025 mungkin diganti dengan turun naik dan dagangan dalam julat (range-bound, bergerak naik turun dalam lingkungan harga tertentu). Bagi pedagang derivatif (derivative, produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), posisi jual niaga hadapan secara terus membawa lebih risiko. Sebaliknya, strategi yang mendapat untung daripada pergerakan mendatar atau lonjakan besar yang sukar dijangka, seperti menjual strangle (strangle, strategi opsyen menjual/ membeli gabungan opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok berbeza untuk mendapat untung jika harga kekal dalam julat) atau membeli straddle (straddle, strategi opsyen membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok sama untuk untung jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah) sekitar paras utama 0.6100 patut dipertimbangkan. Kitaran komoditi global juga perlu diambil kira, kerana ia sangat mempengaruhi dolar Kiwi. Lelongan Global Dairy Trade (platform lelongan harga produk tenusu dunia, penanda aras utama eksport tenusu New Zealand) baru-baru ini menunjukkan harga semakin stabil selepas 2025 yang tidak menentu, lalu memberi sedikit sokongan kepada NZD. Perubahan besar dalam harga ini dalam beberapa minggu akan datang boleh menjadi pemangkin (catalyst, faktor yang mencetuskan pergerakan pasaran) untuk memecahkan kebuntuan antara dua mata wang ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks keyakinan pengguna Mexico meningkat kepada 44.5 pada Februari, naik daripada 44.3 pada bulan sebelumnya. Kenaikan itu sebanyak 0.2 mata, menunjukkan peningkatan kecil dari bulan ke bulan dalam sentimen (perasaan dan pandangan pengguna terhadap ekonomi). Bacaan keyakinan pengguna Februari pada 44.5 dilihat sebagai isyarat kecil tetapi positif untuk ekonomi Mexico. Kenaikan kecil ini menunjukkan permintaan dalam negara (perbelanjaan rakyat dan perniagaan tempatan) kekal kukuh, yang boleh membantu menstabilkan Peso Mexico. Kestabilan ini penting untuk jangkaan jangka pendek. Peso yang kukuh, yang meningkat nilai sepanjang sebahagian besar 2025, mendapat manfaat daripada kekuatan dalam negara seperti ini. Dengan Banxico (bank pusat Mexico) mengekalkan kadar faedah pada 11.00% dalam mesyuarat Februari, strategi carry trade (meminjam pada kadar faedah lebih rendah dan melabur dalam aset berkadar lebih tinggi untuk ambil untung perbezaan kadar) masih menarik. Memandangkan inflasi (kenaikan umum harga barang dan perkhidmatan) telah turun kepada 4.1%, pedagang boleh menggunakan call options (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu) pada MXN untuk menyasar pergerakan lebih kukuh daripada 17.30 berbanding dolar. Optimisme pengguna ini juga petunjuk positif untuk pasaran saham tempatan, khususnya saham sektor runcit dan kewangan dalam indeks IPC (indeks utama pasaran saham Mexico). Pelaburan langsung asing, iaitu pelaburan syarikat luar negara membina operasi atau membeli aset di Mexico, mencatat rekod melebihi $40 bilion pada 2025, dipacu oleh trend nearshoring (memindahkan pengeluaran/operasi lebih dekat kepada pasaran, contohnya ke Mexico berhampiran AS). Data keyakinan ini menunjukkan manfaatnya mula dirasai orang ramai. Membeli futures (kontrak untuk membeli atau menjual pada harga yang dipersetujui pada masa hadapan) pada indeks IPC ialah cara terus untuk mengambil posisi bagi kenaikan berterusan. Data ini menyokong pandangan bahawa turun naik ekonomi (perubahan besar yang kerap pada pertumbuhan, harga, dan pasaran) akan kekal rendah. Kiriman wang, iaitu wang yang dihantar pekerja di luar negara balik ke Mexico, yang melebihi $63 bilion pada 2025, terus menyokong perbelanjaan pengguna dan menjadi penampan ekonomi yang stabil. Keadaan ini menjadikan menjual put options out-of-the-money (opsyen jual dengan harga pelaksanaan yang kurang berkemungkinan dicapai; biasanya menghasilkan premium/pendapatan) pada ETF ekuiti Mexico (dana dagangan bursa yang menjejaki saham) sebagai strategi yang menarik untuk menjana pendapatan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks keyakinan pengguna Mexico meningkat kepada 44.4 pada Februari, naik daripada 44 pada bulan sebelumnya. Kenaikan ini menunjukkan sedikit peningkatan bulanan dalam perasaan pengguna berdasarkan bacaan indeks (nombor ukuran keyakinan pengguna).

Unjuran Keyakinan Pengguna Mexico

Kenaikan kecil keyakinan pengguna Mexico kepada 44.4 bagi Februari menunjukkan peningkatan perasaan pengguna yang berterusan, walaupun kecil. Ini menunjukkan ekonomi dalam negara mempunyai asas yang kukuh, dan boleh membawa kepada jualan runcit (jualan di kedai kepada pengguna) yang lebih tinggi dalam bulan-bulan akan datang. Kita perlu memantau sama ada ketahanan ini berterusan sebagai petunjuk penting permintaan dalam negara (perbelanjaan oleh rakyat dan perniagaan tempatan). Data tempatan yang positif ini mengukuhkan alasan untuk Peso Mexico yang lebih kukuh, yang disokong oleh kadar faedah tinggi dan trend “nearshoring” (memindahkan operasi pengeluaran lebih dekat ke pasaran, contohnya syarikat memindahkan kilang ke Mexico) sepanjang tahun lalu. Dengan kadar pertukaran USD/MXN (nilai Dolar AS berbanding Peso Mexico) kekal di bawah 17.00 untuk sebahagian besar awal 2026, laporan keyakinan ini menjadikan penembusan paras itu lebih berkemungkinan. Ini dilihat sebagai isyarat untuk mempertimbangkan opsyen beli (call option: kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) pada Peso atau opsyen jual (put option: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada pasangan USD/MXN. Bagi pasaran saham, berita ini menyokong pandangan positif terhadap saham berkaitan pengguna yang tersenarai di Bolsa Mexicana de Valores (bursa saham Mexico). Selepas prestasi kukuh pada 2025 apabila iShares MSCI Mexico ETF (EWW) meningkat lebih 18% (ETF: dana yang didagangkan di bursa seperti saham dan menjejak indeks), data ini menunjukkan momentum (arah dan kekuatan pergerakan harga) boleh berterusan. Ini menjadikan opsyen beli jangka pendek pada EWW sebagai strategi yang menarik untuk menangkap potensi kenaikan. Pengguna yang kuat juga boleh memberi Bank of Mexico (Banxico) sebab untuk berhenti seketika dalam kitaran pemotongan kadar faedah. Inflasi (kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) kekal menjadi tumpuan, dan dengan kadar dasar Banxico masih tinggi pada 9.75% (kadar rujukan utama bank pusat), mereka tidak akan tergesa-gesa untuk memotong jika permintaan dalam negara semakin panas. Ini menunjukkan pedagang perlu berhati-hati apabila menetapkan jangkaan pemotongan kadar yang besar melalui niaga hadapan kadar faedah (kontrak untuk berdagang jangkaan kadar faedah pada masa depan).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Timbalan Menteri Luar Iran, Majid Takht-Ravanchi, menafikan laporan bahawa Iran sanggup menghentikan program nuklearnya jika Amerika Syarikat menawarkan pilihan lain yang menguntungkan. News18 melaporkan perkara ini dengan merujuk IRNA (agensi berita milik kerajaan Iran), dan berkata maklumat itu tidak dapat disahkan serta-merta. Takht-Ravanchi berkata kenyataan yang dipersoalkan itu berkaitan dengan “perbincangan terdahulu dengan AS” tentang perjanjian nuklear. Laporan itu tidak memberi butiran lanjut tentang apa yang dibincangkan.

Harga Minyak Pulih Disebabkan Risiko Geopolitik Baharu

Selepas penjelasan itu, minyak WTI pulih daripada kejatuhan awal. Ia naik semula kepada kira-kira $76.15. (WTI ialah penanda aras harga minyak mentah utama di AS.) Kita kini melihat “premium risiko geopolitik” kembali dimasukkan ke dalam harga minyak. (Premium risiko geopolitik ialah tambahan harga kerana kebimbangan konflik atau ketegangan politik yang boleh mengganggu bekalan.) Selepas tempoh agak tenang yang menyaksikan minyak mentah Brent bergerak dalam julat sempit $72–$78 untuk sebahagian besar lewat 2025, penafian Iran ini menamatkan harapan penyelesaian cepat. Lonjakan segera melepasi $76 menunjukkan risiko penurunan harga pasaran agak terkawal apabila berita seperti ini muncul. (Brent ialah penanda aras harga minyak mentah antarabangsa.) Bagi pedagang derivatif (derivatif ialah produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak), ini menandakan jangkaan turun naik harga yang lebih tinggi. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE (OVX) sudah naik 12% minggu ini kepada 38.5, paras tertinggi dalam empat bulan. (OVX mengukur jangkaan turun naik harga minyak melalui harga opsyen.) Ini menunjukkan strategi membeli opsyen (opsyen ialah kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu), seperti straddle atau strangle, mungkin menguntungkan untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah. (Straddle: beli opsyen beli dan jual pada harga mogok yang sama; strangle: beli opsyen beli dan jual pada harga mogok berbeza.) Perkembangan ini berlaku ketika data pengeluaran OPEC+ bagi Februari 2026 menunjukkan pematuhan masih kukuh, jadi bekalan kekal ketat. (OPEC+ ialah gabungan negara OPEC dan rakan sekutu yang menyelaras pengeluaran minyak.) Kita ingat bagaimana ketegangan serupa berkaitan Hormuz pada pertengahan 2025 seketika melonjakkan niaga hadapan Brent melepasi $90 setong sebelum reda. (Niaga hadapan ialah kontrak untuk membeli/menjual pada tarikh akan datang.) Pedagang mungkin membina posisi beli dalam kontrak niaga hadapan bulan terdekat, dengan jangkaan ujian paras harga lebih tinggi yang sama, walaupun lebih kecil.

Menjejak Brent, WTI dan Kesan Merebak ke Pasaran Lebih Luas

Jurang harga antara minyak mentah Brent dan WTI patut menjadi fokus utama. Ketegangan di Timur Tengah biasanya memberi kesan lebih langsung kepada Brent berbanding WTI yang lebih tertumpu pada AS, lalu jurang itu melebar. Jurang itu sudah bergerak kepada $5.80, naik daripada purata $4.25 pada suku keempat 2025, dan pedagang patut menjangka jurang ini bertambah. Ini juga boleh memberi kesan ikut-ikut (knock-on effect) kepada derivatif berkaitan inflasi dan saham. Kita melihat angka inflasi teras PCE bagi Januari 2026 berada pada 2.9% dan sukar turun. (PCE teras ialah ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan, tidak termasuk makanan dan tenaga.) Harga tenaga yang tinggi berterusan akan menyukarkan keputusan bank pusat. Pembelian put pelindung pada ETF syarikat penerbangan dan pengangkutan boleh menjadi lindung nilai yang sesuai terhadap kenaikan kos bahan api yang menjejaskan keuntungan. (Put pelindung ialah opsyen jual untuk melindungi nilai portfolio; ETF ialah dana dagangan bursa yang menjejak sekumpulan aset.)

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Suruhanjaya Eropah telah menerima pakai Akta Pemecut Perindustrian untuk membina semula asas industri Zon Euro, mempercepat pengurangan pelepasan karbon (mengurangkan gas pencemar seperti CO₂) dalam sektor terpilih, mengurangkan kebergantungan kepada teknologi luar, dan mengukuhkan daya tahan rantaian bekalan (aliran bekalan dari bahan mentah hingga produk siap). Akta ini juga bertujuan menguatkan keselamatan ekonomi (keupayaan ekonomi bertahan daripada tekanan luar seperti sekatan, gangguan bekalan, atau persaingan tidak adil). Akta ini pada awalnya meliputi pembuatan keluli, simen, aluminium, automotif, dan teknologi sifar bersih (teknologi yang menghasilkan pelepasan karbon bersih hampir sifar, contohnya tenaga boleh baharu, bateri, dan peralatan kecekapan tenaga). Skopnya boleh diperluas kepada industri lain kemudian.

Penapisan Pelaburan Dan Kandungan Tempatan

Bagi pelaburan melebihi €100 juta, peraturan tambahan dikenakan apabila satu negara bukan EU mengawal lebih 40% kapasiti global (keupayaan jumlah pengeluaran seluruh dunia) dalam sektor berkaitan. Ini termasuk pemindahan teknologi wajib (perkongsian pengetahuan, reka bentuk, atau proses pembuatan), peraturan kandungan tempatan (bahagian bahan/komponen mesti datang dari dalam EU), penciptaan pekerjaan berkualiti tinggi, dan keperluan sekurang-kurangnya 50% penyertaan tenaga kerja EU. Cadangan ini kini bergerak ke rundingan antara Parlimen Eropah dan Majlis, di mana perubahan boleh dibuat. Politico melaporkan bahawa suntingan di peringkat akhir, termasuk kemungkinan membuang beberapa industri, boleh mengubah undang-undang muktamad. Kita melihat Akta Pemecut Perindustrian bergerak daripada perdebatan politik kepada pelaksanaan awal, yang mewujudkan pihak yang mendapat manfaat dan pihak yang terjejas. Dengan pelaksanaan bermula selepas teks akhir dipersetujui pada hujung 2025, tumpuan pedagang perlu beralih daripada risiko tajuk berita kepada kesan ekonomi sebenar. Sektor utama kekal keluli, automotif, dan khususnya pembuatan teknologi sifar bersih. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga pada masa depan yang diambil daripada harga opsyen) dalam sektor industri Eropah berkemungkinan kekal tinggi, lalu membuka peluang. Indeks VSTOXX, iaitu ukuran volatiliti saham (turun naik pasaran saham) Zon Euro, menunjukkan kepekaan yang meningkat terhadap berita dasar industri, trend yang mula diperhatikan pada 2025 semasa perbahasan awal undang-undang. Kami mencadangkan mempertimbangkan strategi volatiliti panjang (strategi yang untung jika turun naik meningkat) pada indeks seperti STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services, kerana sebarang berita tentang peluasan atau penguatkuasaan akta akan mencetuskan turun naik harga.

Implikasi Dagangan Syarikat Dan Makro

Terdapat alasan kukuh untuk mengambil posisi beli (long; mendapat untung jika harga naik) pada syarikat Eropah tertentu yang dijangka mendapat manfaat daripada peraturan kandungan tempatan dan penapisan pelaburan. Contohnya, ETF teknologi hijau Eropah (dana yang didagangkan di bursa yang menjejak sekumpulan saham) telah mengatasi prestasi pasaran lebih luas lebih 3% sejak awal tahun ini, tanda keyakinan pelabur. Pertimbangkan opsyen panggilan (call options; hak untuk membeli pada harga tertentu) pada pengeluar kereta utama Eropah dan pembekal Tahap 1 (Tier 1; pembekal utama terus kepada pengeluar) yang kini digalakkan mendapatkan komponen seperti bateri EV (kenderaan elektrik) dari dalam blok EU. Sebaliknya, syarikat bukan EU yang menguasai rantaian bekalan ke sektor ini kini berdepan tekanan besar. Kita sudah melihat penilaian (valuations; anggaran nilai pasaran) bagi beberapa pembekal bahan industri dan komponen bateri berasaskan bukan EU melemah sejak S4 2025 apabila pasaran mula mengambil kira geseran dagangan baharu ini. Dagangan pasangan (pairs trade; beli satu aset dan jual satu lagi untuk mengurangkan risiko pasaran), dengan membeli syarikat Eropah utama seperti pengeluar keluli besar dan menjual pesaing bukan EU yang sangat bergantung pada pasaran Eropah, boleh melindung nilai (hedge; mengurangkan risiko) daripada pergerakan pasaran yang lebih luas. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Rupee India menamatkan penurunan lima hari berbanding Dolar AS pada Khamis, dengan USD/INR kembali hampir 91.80–91.82. Reuters melaporkan Bank Rizab India (RBI, bank pusat India) campur tangan dalam pasaran pertukaran asing (pasaran jual beli mata wang) untuk menghalang pergerakan sehala. USD/INR mencecah rekod 92.67 pada Rabu susulan aliran keluar dana asing dan harga minyak yang lebih tinggi berkait konflik Timur Tengah. Dalam dua hari dagangan pertama Mac, Pelabur Institusi Asing (FII, pelabur besar dari luar negara seperti dana) menjual ekuiti India (saham) bernilai Rs. 12,048.29 crore (crore = 10 juta), hampir dua kali ganda jumlah yang dilihat pada Februari.

Ketegangan Timur Tengah Dan Permintaan Dolar

Harga minyak naik awal minggu ini apabila ketegangan melibatkan AS, Israel dan Iran meningkat. Sky News Arabia melaporkan Iran mungkin membatalkan rancangan membina infrastruktur nuklear jika AS memberi tawaran alternatif, memetik Timbalan Menteri Luar Saeed Khatibzadeh. Perkembangan ini mengurangkan permintaan “safe-haven” (aset pelindung ketika risiko meningkat) terhadap Dolar, walaupun Indeks Dolar AS (ukuran kekuatan Dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) masih naik 0.2% hampir 99.00. CME FedWatch (alat yang menganggar jangkaan pasaran terhadap kadar faedah Fed menggunakan harga niaga hadapan) menunjukkan peluang Fed mengekalkan kadar pada Julai meningkat kepada 50.2% daripada 37.9% pada Selasa. Data AS termasuk pekerjaan ADP (anggaran pekerjaan sektor swasta oleh ADP) pada 63K pada Februari berbanding 50K jangkaan dan 11K sebelum ini, serta ISM Prices Paid (komponen tinjauan ISM yang mengukur tekanan harga input) pada 70.5 berbanding 59.5 jangkaan dan 59.0 sebelum ini. USD/INR kekal di atas EMA 20 hari (purata bergerak eksponen 20 hari, penunjuk trend yang memberi berat lebih pada harga terkini) hampir 91.36; RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk momentum) hampir 62, dengan sokongan pada 91.36, 91.00 dan 90.60, serta rintangan pada 92.67.

Dasar Fed Dan Kedudukan Opsyen

Di pihak lain pasangan mata wang ini, kekuatan Dolar AS kurang pasti berbanding setahun lalu. Pada awal 2025, pasaran menjangka Federal Reserve (Fed, bank pusat AS) lebih tegas, tetapi pada 2026, alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 65% sekurang-kurangnya dua pemotongan kadar faedah menjelang akhir tahun. Perubahan dasar Fed ini boleh mengehadkan potensi kenaikan Dolar. Dalam keadaan ini, membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) secara terus pada USD/INR nampak berisiko, kerana RBI menunjukkan ia akan mengehadkan kenaikan mendadak. Lebih sesuai pertimbangkan “bull call spread” (strategi opsyen: beli call pada harga mogok lebih rendah dan jual call pada harga mogok lebih tinggi; untung jika naik sederhana, kos dan risiko lebih rendah). Tarik-menarik antara tekanan asas dan campur tangan bank pusat menunjukkan turun naik (volatility, tahap perubahan harga naik turun) akan kekal penting. Jadi, boleh juga lihat strategi “long volatility” (untung apabila pergerakan besar berlaku), seperti “straddle” (beli call dan put pada harga mogok sama, untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah), kerana USD/INR boleh bergerak besar dalam kedua-dua arah. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/JPY diniagakan berhampiran 182.60 pada Khamis, turun 0.14%, apabila permintaan terhadap Yen Jepun meningkat dalam pasaran yang mengelak risiko (pelabur menjual aset berisiko dan membeli aset lebih selamat). Yen disokong apabila perang di Timur Tengah semakin memuncak. Peserta pasaran beralih kepada aset yang dianggap lebih selamat, lalu menguatkan Yen berbanding beberapa mata wang. Pasangan ini terus ditekan apabila ketegangan geopolitik (risiko berkaitan konflik antara negara/kawasan) meningkat.

Unjuran Dasar Bank of Japan

Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda berkata BoJ boleh menaikkan kadar faedah jika pertumbuhan ekonomi dan inflasi mengizinkan. Pasaran masih menjangka tiada perubahan pada mesyuarat Mac kerana ketidaktentuan, harga tenaga yang turun naik (harga yang cepat berubah), dan risiko geopolitik. Data Zon Euro bercampur. Jualan Runcit turun 0.1% bulan ke bulan pada Januari berbanding jangkaan kenaikan 0.3% (bulan ke bulan bermaksud dibandingkan dengan bulan sebelumnya). Jualan Runcit naik 2% tahun ke tahun, lebih tinggi daripada ramalan 1.7% (tahun ke tahun bermaksud dibandingkan dengan tempoh sama tahun lalu). Ini menunjukkan perbelanjaan tahunan lebih kukuh walaupun turun pada bulan tersebut. Pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) menggesa berhati-hati dan memantau pasaran tenaga yang berkait dengan konflik. Sesetengah pembuat dasar berkata tiada keperluan untuk menaikkan kadar buat masa ini, manakala harga Minyak dan Gas yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barangan dan perkhidmatan).

Kedudukan Pecahan Volatiliti

Tekanan semasa ke atas EUR/JPY berpunca daripada “lari ke aset selamat”, apabila ketegangan geopolitik mendorong wang masuk ke Yen Jepun. Harga minyak mentah meningkat lebih 15% dalam sebulan kepada hampir $105 setong, lalu menolak indeks volatiliti mata wang (ukuran turun naik harga mata wang) ke paras tertinggi tahun ini. Keadaan yang mengelak risiko ini menunjukkan posisi yang bertaruh Yen akan lemah sedang berdepan tekanan kuat. Walaupun Gabenor BoJ bercakap tentang kenaikan kadar, kita perlu berhati-hati. Cukup lihat langkah pertama mereka yang sangat berhati-hati meninggalkan kadar negatif pada Mac 2024 (kadar negatif ialah kadar faedah di bawah 0%, biasanya untuk menggalakkan pinjaman). Ini menunjukkan mereka bergerak perlahan. Dengan inflasi teras Jepun (inflasi tanpa item yang sangat berubah seperti makanan dan tenaga) bagi Februari 2026 pada 2.1%, BoJ kurang sebab untuk bertindak secara mengejut dan agresif. Zon Euro berdepan masalah hampir sama, apabila pegawai ECB kedengaran cenderung mengekalkan dasar longgar kerana konflik (cenderung longgar/dovish bermaksud lebih suka kadar tidak dinaikkan). Namun, anggaran awal CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) Februari 2026 menunjukkan kenaikan membimbangkan kepada 2.8% tahun ke tahun, memutuskan trend penurunan enam bulan dan menghidupkan semula kebimbangan inflasi. Ini mengingatkan kejutan harga tenaga sepanjang 2025, yang membuat dasar kekal ketat lebih lama daripada dijangka. Dengan tarikan bertentangan antara mengelak risiko dan inflasi, lebih wajar bersedia untuk lonjakan turun naik, bukan meneka arah tertentu. Permintaan untuk opsyen meningkat (opsyen ialah kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu), dengan volatiliti tersirat EUR/JPY sebulan (jangkaan turun naik yang “terbaca” daripada harga opsyen) naik daripada 8% kepada lebih 13% dalam dua minggu. Membeli straddle atau strangle (strategi opsyen yang cuba untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun) boleh memberi peluang jika berlaku pergerakan besar, sama ada pasangan naik kerana ECB lebih tegas menaikkan kadar (hawkish) atau turun kerana permintaan aset selamat berterusan. Melihat ke belakang, keadaan pasaran 2025 mengajar bahawa bank pusat lambat bertindak terhadap kejutan geopolitik awal, dan lebih suka menunggu data yang jelas. Semasa kebimbangan rantaian bekalan di Asia pada tahun itu, Yen pada awalnya mengukuh selama beberapa minggu sebelum data ekonomi mengambil alih semula. Ini menunjukkan bahawa walaupun pengukuhan Yen jangka pendek ialah fokus utama sekarang, tekanan inflasi di Eropah boleh mencetuskan pembalikan yang kuat dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keluaran dalam negeri kasar (GDP, jumlah nilai semua barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam sesebuah negara) Ireland turun 3.8% suku-ke-suku pada suku keempat. Ini menyusuli penurunan 0.3% pada suku sebelumnya. Angka terbaru menunjukkan penyusutan yang lebih ketara berbanding tempoh lalu. Tiada butiran lanjut diberikan dalam kenyataan itu. Kami melihat penyusutan GDP -3.8% yang dilaporkan bagi Ireland pada awal 2025 sebagai petunjuk awal yang penting tentang kelembapan yang berlaku selepas itu. Data terbaru bulan lalu mengesahkan trend ini, dengan GDP suku keempat 2025 menunjukkan satu lagi penyusutan, walaupun lebih kecil, iaitu -1.1%. Keadaan yang berterusan ini menunjukkan tekanan ekonomi yang berkait dengan prestasi syarikat multinasional (syarikat besar yang beroperasi di banyak negara) bukan sekadar sementara. Kelemahan berterusan ini memberi tekanan kepada Bank Pusat Eropah (ECB, institusi yang mengurus dasar wang dan kadar faedah bagi zon euro), yang kini mengambil nada lebih berhati-hati. Dengan angka inflasi Zon Euro (kenaikan harga keseluruhan) bagi Februari 2026 pada 2.1%, sedikit melebihi sasaran, pasaran menjangka kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar faedah sebelum akhir musim panas. Ini dapat dilihat pada penurunan hasil bon (yields, pulangan yang pelabur terima) kerajaan Eropah jangka pendek. Bagi pedagang mata wang, ini menguatkan pandangan negatif (bearish, jangka turun) terhadap euro, yang sukar bertahan pada paras 1.0700 berbanding dolar A.S. Kami berpendapat menjual ketika harga naik sementara (sell rallies, jual ketika lantunan) atau menggunakan strategi opsyen seperti bear call spread (strategi opsyen: jual opsyen beli/call pada harga tertentu dan beli satu lagi call pada harga lebih tinggi untuk hadkan risiko; biasanya untung jika harga tidak naik) pada pasangan EUR/USD adalah sesuai. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap turun naik harga yang terbina dalam harga opsyen) agak rendah, menjadikan opsyen cara yang lebih murah untuk mengambil posisi bagi kemungkinan penurunan ke paras sokongan 1.0500 (support level, paras harga yang biasanya menghalang penurunan) seperti hujung tahun lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keluaran dalam negara kasar (GDP — jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam negara) Ireland naik 2.2% berbanding tahun ke tahun pada suku keempat. Ini lebih rendah daripada ramalan 3.4%. Keputusan ini menunjukkan pertumbuhan lebih perlahan daripada jangkaan bagi tempoh tersebut. Laporan ini membandingkan prestasi sebenar dengan anggaran pasaran.

Pertumbuhan Ireland Tidak Capai Jangkaan Dan Implikasi Pasaran

Pertumbuhan GDP yang lebih rendah daripada jangkaan bagi suku terakhir 2025 memberi isyarat perlahan ekonomi yang ketara. Kita perlu bersedia untuk turun naik (volatiliti — pergerakan harga yang cepat dan besar) yang lebih tinggi dan kemungkinan kelemahan dalam saham Ireland. Data ini melemahkan cerita bahawa pemulihan sangat kukuh dan menunjukkan risiko penurunan semakin meningkat. Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen jual (put option — kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) pada indeks ISEQ 20 atau ETF berkaitan (ETF — dana yang diniagakan seperti saham yang menjejak indeks/aset). Pasaran sedang menghadam berita ini. Pasaran saham Ireland telah naik lebih 4% sejak awal tahun ini, dan laporan ini boleh menjadi pencetus kuat untuk pembetulan atau penurunan. Strategi ini membolehkan untung jika pasaran jatuh sambil mengehadkan kerugian maksimum. Kelemahan ekonomi Ireland juga boleh menekan euro, terutama berbanding dolar A.S. Bank Pusat Eropah (ECB — institusi yang menetapkan dasar kadar faedah untuk zon euro) masih berhati-hati untuk memberi isyarat penurunan kadar, tetapi pertumbuhan yang perlahan dalam negara ahli menyukarkan pendiriannya. Kita nampak peluang untuk menjual ringkas (short — membuka posisi untuk untung jika harga turun) pasangan EUR/USD, kerana data inflasi A.S. Februari menunjukkan 2.8% yang masih tinggi, menguatkan hujah dolar lebih kukuh. Kita juga perlu melihat volatiliti tersirat (implied volatility — jangkaan pasaran tentang turun naik masa depan yang diambil daripada harga opsyen), yang berada hampir paras terendah 18 bulan. Kejutan data ini berkemungkinan menaikkan ukuran volatiliti di seluruh pasaran Eropah. Membeli niaga hadapan VSTOXX (futures — kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang; VSTOXX ialah indeks volatiliti pasaran Eropah) atau opsyen beli (call option — kontrak yang memberi hak membeli; biasanya untung jika harga naik) boleh menjadi cara lebih murah untuk berdagang jangkaan kenaikan ketidakpastian pasaran.

Perbandingan Sejarah Dan Kedudukan Dagangan

Jika dilihat semula, situasi serupa berlaku pada separuh kedua 2023 apabila permintaan global yang perlahan mula menjejaskan angka eksport Ireland yang banyak dipacu syarikat multinasional (syarikat yang beroperasi di banyak negara). Tempoh itu diikuti dua suku pasaran saham mendatar. Jadi, kita perlu berhati-hati dengan posisi beli (long exposure — pegangan yang untung jika harga naik) dan utamakan strategi lindung nilai (hedge — perlindungan untuk mengurangkan risiko) terhadap kemerosotan ekonomi lanjut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets