Akaun Kunci Kira-Kira Negara Statistik Canada bagi S4 menunjukkan nilai bersih isi rumah Kanada meningkat 5.8% pada 2025, mencecah paras tertinggi rekod. Jumlah aset berkembang 5.6% tahun ke tahun, manakala kredit isi rumah meningkat 4.4%, hampir sama seperti 2024. Aset hartanah susut 0.2% pada 2025, keputusan kedua paling lemah dalam rekod selepas 2022. Aset kewangan meningkat lebih pantas, memacu pertumbuhan keseluruhan kekayaan isi rumah.

Kekayaan Isi Rumah Dipacu Oleh Aset Kewangan

Aset kewangan meningkat 10.5% pada 2025, selepas kenaikan 10.4% pada 2024, pertumbuhan paling kukuh dalam tempoh 15 tahun. S&P/TSX mencatat pulangan keseluruhan 31.7%, disokong oleh harga emas yang lebih tinggi. Data ini meliputi setahun yang dicirikan oleh ketidaktentuan tarif dan perubahan dasar. Pemotongan kadar faedah Bank of Canada serta pengurangan cukai persekutuan dilaksanakan sepanjang 2025, di samping prestasi pasaran kewangan yang kukuh. Laporan itu menyatakan artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh seorang editor. Melihat kembali 2025, kita menyaksikan lonjakan besar 5.8% dalam nilai bersih isi rumah Kanada, didorong hampir sepenuhnya oleh aset kewangan. S&P/TSX memberikan pulangan keseluruhan yang mengagumkan sebanyak 31.7%, mewujudkan kesan kekayaan yang ketara yang masih dirasai. Latar belakang keyakinan pengguna yang tinggi tahun lalu ini menjadi asas kepada persekitaran pasaran semasa.

Idea Opsyen Untuk Pasaran 2026 Yang Berubah

Kesan kekayaan itu nampaknya diterjemahkan kepada perbelanjaan sebenar, apabila data jualan runcit Januari 2026 menunjukkan lonjakan 1.5% yang mengejutkan, jauh mengatasi unjuran. Ini mencadangkan kekuatan berterusan dalam sektor barangan pengguna budi bicara. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas ETF yang menjejaki industri berfokuskan pengguna atau gergasi runcit tertentu yang mungkin terus mendapat manfaat daripada kuasa beli yang tinggi ini. Perbezaan utama tahun lalu ialah jurang antara aset kewangan yang melonjak dan pasaran perumahan yang lemah, yang mencatat penurunan 0.2%. Namun, data terkini Persatuan Hartanah Kanada bagi Februari 2026 menunjukkan jualan rumah nasional meningkat untuk kali pertama dalam lima bulan, memberi petunjuk kepada kemungkinan pembentukan lantai. Ini boleh menandakan masa yang baik untuk meneliti opsyen panggilan ke atas bank-bank utama Kanada, yang akan mendapat manfaat daripada sebarang pemulihan aktiviti gadai janji. Selepas 2025 yang begitu kukuh, S&P/TSX kebanyakannya mendatar sepanjang suku pertama tahun ini, menunjukkan pasaran sedang menghadam keuntungan tahun lalu. Ditambah dengan kenyataan terbaru Bank of Canada pada Februari yang memberi isyarat jeda terhadap pemotongan kadar selanjutnya, kita boleh menjangkakan volatiliti meningkat. Ini merupakan masa yang sesuai untuk membeli instrumen opsyen yang meraih keuntungan daripada turun naik pasaran, seperti strategi straddle pada indeks S&P/TSX 60, bagi memanfaatkan sebarang pergerakan besar. Emas merupakan sokongan utama kepada prestasi TSX pada 2025, dan dengan bank pusat kini mengambil pendirian menunggu serta rali ekuiti terhenti, daya tarikannya sebagai lindung nilai boleh meningkat. Secara sejarah, emas menunjukkan prestasi baik ketika tempoh ketidaktentuan pasaran dan peralihan dasar. Kita wajar menganalisis opsyen panggilan ke atas saham syarikat perlombongan emas, yang memberikan pendedahan berleveraj kepada sebarang pengukuhan lanjut harga emas jongkong dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Presiden AS Donald Trump berkata AS telah dimaklumkan oleh kebanyakan sekutu NATO bahawa mereka tidak mahu mengambil bahagian dalam operasi ketenteraan AS di Iran. Beliau menulis perkara itu dalam satu hantaran di Truth Social pada Selasa. Beliau berkata AS tidak lagi memerlukan atau mahukan bantuan daripada negara-negara NATO. Beliau juga berkata AS tidak lagi memerlukan sokongan daripada Jepun, Australia, atau Korea Selatan.

Jangkaan Lonjakan Dalam Volatiliti Pasaran

Kita harus menjangkakan lonjakan besar dalam volatiliti pasaran dalam beberapa minggu akan datang. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), yang kini berlegar sekitar 18, boleh dengan mudah melonjak melepasi 30 apabila ketidaktentuan meningkat. Kita pernah melihat VIX melonjak lebih 25% dalam tempoh beberapa hari pada awal 2020 selepas ketegangan serupa memuncak, jadi pembelian opsyen panggilan (call) VIX ialah cara langsung untuk mengambil posisi bagi senario ini. Berita ini serta-merta bersifat menaik (bullish) untuk harga minyak mentah berikutan risiko gangguan bekalan. Kira-kira satu perlima bekalan minyak dunia melalui Selat Hormuz, menjadikan sebarang konflik di rantau itu sebagai ancaman besar kepada pasaran tenaga global. Kita wajar mempertimbangkan opsyen panggilan bertempoh panjang ke atas niaga hadapan minyak mentah Brent atau WTI, mengingat bagaimana niaga hadapan Brent melonjak melepasi AS$70 setong pada Januari 2020 berikutan kebimbangan konflik yang lebih meluas. Emas ialah aset lindung nilai (safe haven) yang paling jelas dalam senario ini. Dengan emas sudah diniagakan melepasi AS$2,500 seauns tahun ini, ketidaktentuan baharu ini menyediakan pemangkin kukuh untuk pergerakan ke paras tertinggi baharu. Secara sejarah, emas terbukti sebagai lindung nilai yang boleh dipercayai semasa konflik di Timur Tengah, dan kita wajar meneliti opsyen panggilan atau kontrak niaga hadapan untuk mendapatkan pendedahan.

Posisi Risk-Off Ekuiti Dan Risiko Mata Wang

Kita mesti bersedia untuk penjualan (sell-off) dalam pasaran ekuiti luas seperti S&P 500. Indeks itu susut hampir 7% dalam tempoh dua minggu selepas bermulanya konflik Ukraine pada Februari 2022, dan situasi ini boleh mencetuskan reaksi risk-off yang serupa. Membeli opsyen jual (put) pada ETF SPY atau QQQ ialah strategi defensif atau spekulatif yang berhemah. Dalam pasaran mata wang, kita menjangkakan aliran modal masuk ke aset selamat tradisional seperti Yen Jepun dan Franc Swiss. Pada masa yang sama, Won Korea Selatan dan Dolar Australia boleh berada di bawah tekanan berikutan penjarakan yang dinyatakan secara jelas daripada sekutu utama Asia. Posisi panjang dalam pasangan USD/KRW atau membeli opsyen jual (put) pada pasangan AUD/USD boleh menjadi cara berkesan untuk berdagang berdasarkan perbezaan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Amerika Syarikat menjual bil Perbendaharaan 52 minggu pada kadar lelongan 3.485%. Ini meningkat daripada kadar lelongan sebelumnya 3.345%. Perubahan ini bermaksud kerajaan meminjam untuk tempoh satu tahun pada hasil yang lebih tinggi berbanding sebelum ini. Kenaikan daripada 3.345% kepada 3.485% merupakan peningkatan sebanyak 0.140 mata peratusan.

Kadar Tinggi Lebih Lama

Kenaikan terkini hasil bil 52 minggu kepada 3.485% menunjukkan pasaran sedang mengambil kira kadar faedah yang lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Pergerakan ini susulan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi Februari 2026 minggu lalu, yang menunjukkan inflasi teras pada 3.1%, gagal reda sepantas yang dijangkakan. Kami berpandangan ini menandakan jangkaan pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan pada musim panas mungkin kini terlalu awal. Bagi mereka yang berdagang niaga hadapan kadar faedah, peralihan ini adalah kritikal. Kebarangkalian kenaikan kadar pada Mei 2026, menurut alat CME FedWatch, kini melonjak melebihi 40%, satu penetapan semula harga yang ketara daripada 15% yang kami lihat hanya bulan lalu. Persekitaran ini mungkin memihak kepada strategi yang meraih manfaat daripada hasil yang meningkat, seperti membeli opsyen put pada ETF bon Perbendaharaan seperti TLT. Dalam pasaran ekuiti, kadar yang lebih tinggi menekan penilaian, khususnya untuk saham pertumbuhan dan teknologi. NASDAQ 100 sudah mencatat penyusutan 2% sejak keputusan lelongan, apabila kos pembiayaan yang lebih tinggi menjejaskan unjuran pendapatan masa hadapan. Kami melihat peningkatan pembelian opsyen put jangka pendek pada indeks utama sebagai strategi lindung nilai. Situasi ini mengingatkan kepada apa yang kami perhatikan sepanjang 2022, apabila inflasi yang berterusan memaksa tindakan Fed dan membawa kepada penetapan semula harga aset berisiko dengan pantas. Dilihat dari perspektif 2025, tempoh itu menunjukkan betapa cepatnya sentimen boleh beralih menentang ekuiti apabila kadar “bebas risiko” menjadi lebih menarik. Kali ini, Indeks Volatiliti CBOE (VIX) sudah meningkat kepada 19, naik daripada 15 hanya dua minggu lalu, menandakan kebimbangan pasaran yang semakin memuncak.

Kekuatan Dolar Berterusan

Tinjauan kadar faedah A.S. yang semakin kukuh turut menyokong dolar. Indeks Dolar A.S. (DXY) telah menembusi paras rintangan 105.50 apabila aliran modal memasuki aset Amerika yang menawarkan hasil lebih tinggi. Pedagang mata wang perlu memantau potensi kekuatan dolar yang berterusan, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya dijangka melonggarkan dasar lebih awal.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Global Dairy Trade (GDT) New Zealand turun kepada 0.1%, daripada 5.7% sebelum ini. Kemas kini ini menunjukkan kelembapan ketara dalam pertumbuhan harga berbanding bacaan terdahulu. Tiada angka lanjut atau pecahan terperinci disertakan dalam petikan keluaran tersebut.

Momentum Harga Produk Tenusu Dilihat Terhenti

Kami melihat penyusutan mendadak dalam Indeks Harga GDT ini sebagai isyarat jelas bahawa momentum kenaikan harga produk tenusu kebelakangan ini telah terhenti. Peralihan mendadak daripada pertumbuhan kukuh kepada bacaan mendatar mencadangkan potensi puncak, sekali gus wajar mendorong peralihan kepada strategi yang lebih defensif atau cenderung menurun (bearish). Minggu-minggu akan datang menjadi kritikal untuk menilai sama ada ini sekadar jeda sementara atau permulaan trend penurunan. Berdasarkan data ini, kami melaraskan kedudukan kami dalam niaga hadapan dan opsyen Dolar New Zealand. NZD sangat sensitif terhadap harga produk tenusu, dan laporan ini menghapuskan salah satu tonggak sokongan utama bagi mata wang tersebut. Kami menjangkakan pasangan NZD/USD berdepan tekanan menurun, terutamanya selepas data import China bagi Februari 2026 menunjukkan penurunan 4% dalam pembelian serbuk susu penuh (whole milk powder), menandakan permintaan yang semakin lembut daripada pembeli terbesar. Ini mendorong kami mempertimbangkan pembelian opsyen jual (put) bagi ekuiti berkaitan tenusu seperti Fonterra Shareholders’ Fund (FSF.NZ). Kelembapan dramatik dalam pertumbuhan harga hampir pasti akan menyebabkan penganalisis menyemak semula unjuran pendapatan ke bawah. Kami mengingati volatiliti pada akhir 2025 apabila kelembapan yang sama, walaupun tidak seteruk ini, mencetuskan pembetulan mendadak 5% dalam NZD sepanjang bulan berikutnya. Pasaran niaga hadapan serbuk susu penuh (WMP) di NZX berkemungkinan menyaksikan peningkatan tekanan jualan. Pedagang yang sebelum ini memegang posisi panjang kini akan cenderung mengambil untung atau melindung nilai pegangan fizikal mereka daripada potensi penurunan harga. Kami mencari titik kemasukan untuk membina posisi pendek, dengan jangkaan indeks boleh bertukar negatif pada lelongan seterusnya.

Risiko Pengetatan RBNZ Berkemungkinan Berkurang

Bacaan mendatar ini turut mengubah pandangan kami terhadap langkah seterusnya Reserve Bank of New Zealand. Sebarang tekanan untuk menaikkan kadar faedah susulan inflasi dipacu komoditi kini berkurang dengan ketara. Pasaran swap sudah pun mencerminkan keadaan ini, dengan kebarangkalian hampir sifar bagi kenaikan kadar pada suku kedua 2026.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/GBP didagangkan berhampiran 0.8640 pada Selasa dan hampir mendatar pada hari tersebut, ketika pasaran menunggu keputusan dasar Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE) yang dijadualkan pada Khamis. ECB dijangka mengekalkan kadar deposit pada 2%. Pasaran wang masih mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar menjelang pertengahan tahun, dengan tumpuan kepada risiko inflasi yang dikaitkan dengan ketegangan geopolitik.

Bank Pusat Dalam Fokus

BoE juga dijangka mengekalkan kadar utama pada 3.75% di tengah ketidaktentuan ekonomi. Pasaran memerhati sebarang isyarat bahawa penggubal dasar kekal fokus terhadap inflasi, termasuk risiko daripada harga tenaga yang lebih tinggi. Angka pasaran buruh UK juga akan dikeluarkan pada Khamis. Kadar pengangguran ILO dijangka meningkat sedikit kepada 5.3%, dan keputusan itu boleh mempengaruhi jangkaan terhadap langkah dasar pada masa hadapan. Euro disokong oleh harga minyak yang lebih rendah, yang boleh mengurangkan kos import bagi Zon Euro. Laporan mengenai kapal tangki yang melintasi Selat Hormuz serta perbincangan mengenai kemungkinan pelepasan stok simpanan strategik telah mengurangkan kebimbangan bekalan dalam tempoh terdekat. EUR/GBP kekal dalam julat ketika pedagang menunggu panduan bank pusat yang lebih jelas. Satu pembetulan menyatakan bahawa unjuran pengangguran UK ialah 5.3%, bukannya 5.2%.

Penentududukan Opsyen Menjelang Khamis

Dengan EUR/GBP didagangkan dalam julat ketat sekitar 0.8640, kami melihat ini sebagai tempoh pembinaan tekanan menjelang mesyuarat bank pusat pada Khamis. Pedagang derivatif seharusnya melihat pasaran mendatar ini bukan sebagai ketiadaan peluang, tetapi sebagai ruang untuk membuat penentududukan bagi volatiliti yang berkemungkinan menyusul. Pergerakan harian yang rendah menunjukkan volatiliti tersirat bagi opsyen jangka pendek mungkin relatif murah sebelum pengumuman. Risiko untuk Euro condong ke arah kenaikan, walaupun ECB dijangka mengekalkan kadar. Bacaan inflasi Zon Euro bagi Februari 2026 direkodkan pada 2.6%, masih degil melebihi sasaran 2% ECB, memberikan golongan hawkish seperti Peter Kazimir alasan untuk mendorong pengetatan pada masa hadapan. Pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) EUR/GBP jangka dekat untuk membuat penentududukan bagi nada ECB yang mengejutkan lebih hawkish. Bagi BoE, cabarannya ialah mengimbangi inflasi yang berterusan dengan ekonomi yang rapuh. Dengan pertumbuhan gaji UK masih tinggi pada 6.1% dalam data terkini awal 2026, BoE mempunyai ruang yang terhad untuk berbunyi dovish, walaupun mengekalkan kadar pada 3.75%. Mesej tegas anti-inflasi boleh mengukuhkan pound, menjadikan opsyen jual (put) EUR/GBP sebagai cara berkesan untuk bersedia menghadapi pergerakan menurun. Data pengangguran UK, yang dikeluarkan sebelum keputusan bank pusat, merupakan pemangkin awal yang penting. Bacaan di bawah unjuran 5.3% berkemungkinan mengukuhkan pound dan boleh mencetuskan pergerakan awal ke bawah dalam pasangan mata wang ini. Pelepasan data ini menyediakan acara khusus untuk didagangkan, berpotensi menggunakan opsyen berdurasi pendek yang tamat sejurus selepas keluaran. Memandangkan ketidaktentuan arah tetapi kebarangkalian tinggi untuk pergerakan tajam, strategi long straddle atau strangle pada EUR/GBP ialah pendekatan yang logik. Dengan membeli kedua-dua opsyen call dan put dengan tarikh luput yang sama, pedagang boleh meraih keuntungan sama ada pasangan itu menembusi dengan ketara lebih tinggi atau lebih rendah selepas pengumuman bank pusat. Strategi ini secara langsung memanfaatkan jangkaan peningkatan volatiliti. Kita hanya perlu imbas semula separuh kedua 2025 untuk melihat bagaimana komen bank pusat yang berbeza hala mencipta trend tajam selama beberapa minggu dalam pasangan ini. Dalam beberapa keadaan, satu bank kekal bertegas manakala satu lagi memberi bayangan perubahan pendirian, menyebabkan pergerakan melebihi 150 pip dalam tempoh seminggu. Sejarah menunjukkan bahawa apabila kedua-dua bank pusat ini bermesyuarat pada hari yang sama, rasa selesa boleh menjadi kesilapan yang mahal. Apabila volatiliti tersirat berkemungkinan meningkat menjelang Khamis, kos membeli opsyen akan bertambah. Untuk menguruskannya, pedagang boleh menggunakan debit spread, seperti bull call spread atau bear put spread, вместо membeli opsyen secara terus. Pendekatan ini mengehadkan potensi keuntungan tetapi mengurangkan dengan ketara kos pendahuluan dan risiko, menawarkan cara yang lebih terkawal untuk menzahirkan pandangan berarah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Tinjauan terdahulu mengenai S&P 500 ditetapkan ketika indeks diniagakan berhampiran 6,746 dan menunjukkan struktur gelombang menurun. Indeks kemudian jatuh daripada sekitar 6,746 ke arah zon 6,600, selari dengan laluan Elliott Wave yang diunjurkan. Daripada paras tinggi lebih luas berhampiran 7,011, indeks dihuraikan sebagai membentuk corak pembetulan kompleks. Struktur ini dilabel W/A – X/B – Y/C, dengan gelombang C terakhir masih berkemungkinan berlaku.

Tahap Utama Dan Peta Risiko Penurunan

Jika indeks kekal di bawah 6,575, penurunan seterusnya dipetakan ke arah 6,494 sebagai paras rujukan utama. Pandangan ini bergantung pada kesinambungan corak pembetulan tersebut. Dua laluan seterusnya dipantau. Satu ialah kejatuhan impulsif secara langsung ke arah sasaran penurunan; satu lagi ialah fasa mendatar, seperti “flat” atau segi tiga, sebelum satu lagi penurunan. Pendekatan ini menumpukan kepada mengikuti senario yang telah ditetapkan dan melaras mengikut pergerakan harga apabila ia berkembang. Perincian carta lanjut disediakan dalam video berkaitan. Kami telah menjejak penurunan S&P 500 dari paras 6746, dan pergerakan terkini ke arah 6600 telah mengikuti laluan yang kami jangkakan. Ini mengukuhkan kecenderungan menurun yang dikenal pasti lebih awal, menunjukkan lebih banyak kelemahan masih menanti. Pasaran bertindak balas terhadap data inflasi minggu lalu, yang kekal degil pada 3.5% tahun ke tahun untuk Februari, sekali gus memusnahkan harapan terhadap sebarang pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat oleh Rizab Persekutuan.

Laluan Dagangan Dan Strategi

Struktur lebih luas menunjukkan pembetulan kompleks daripada paras tinggi berhampiran 7011, dan kami percaya gelombang C terakhir ke bawah masih sedang berkembang. Pandangan ini disokong oleh pertumbuhan ekonomi yang semakin perlahan, dengan angka akhir KDNK S4 2025 menunjukkan semakan turun kepada 1.2% dan syarikat korporat utama memberikan panduan pendapatan lebih rendah bagi separuh pertama tahun ini. Kini kami memerhati penembusan berterusan di bawah sokongan 6575 untuk mengesahkan kaki penurunan seterusnya. Bagi pedagang yang menjangkakan kejatuhan ini, membeli opsyen put pada SPY atau SPX memberikan cara langsung untuk memposisikan diri bagi pergerakan ke arah sasaran 6494 kami. Penembusan tegas 6575 akan menjadi isyarat untuk mempertimbangkan penambahan pada posisi menurun ini. Melihat kembali persediaan serupa pada 2022, kegagalan mengekalkan paras teknikal utama sering mendahului kejatuhan pantas. Kami juga melihat peningkatan ketakutan pasaran, dengan VIX meningkat daripada paras terendah 2025 untuk diniagakan secara konsisten di atas 20 dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Ini menunjukkan pedagang semakin membeli perlindungan terhadap kemerosotan yang ketara. Pedagang derivatif boleh menggunakan opsyen panggilan (call) VIX atau strategi seperti put debit spread pada S&P 500 untuk memanfaatkan kedua-dua hala tuju penurunan dan jangkaan peningkatan volatiliti. Jika momentum menurun yang kuat mengambil alih, kita boleh melihat kejatuhan tajam dan impulsif terus ke arah zon 6494. Senario ini semakin berkemungkinan apabila tuntutan faedah pengangguran mingguan meningkat untuk minggu ketiga berturut-turut, mencadangkan pasaran buruh yang kukuh pada 2025 akhirnya mula melembut. Dalam kes ini, put bertempoh lebih pendek boleh menawarkan pulangan besar jika pergerakan dipercepatkan. Sebagai alternatif, pasaran mungkin memasuki tempoh penyatuan mendatar di atas 6575 sebelum kejatuhan besar seterusnya. Pergerakan “chop” ini berkemungkinan mengecewakan pertaruhan yang semata-mata berarah, namun boleh menjadi peluang untuk menjual call credit spread dengan harga mogok jauh di atas paras tinggi terkini, seperti 6800. Strategi ini membolehkan kutipan premium apabila pasaran sama ada bergerak mendatar atau susut perlahan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD meningkat sederhana pada Selasa dan kekal disokong selepas pembalikan menaik pada Isnin. Pergerakan itu berterusan dalam sesi Amerika Utara apabila pasangan itu melanjutkan pemulihan yang dipacu sentimen. Tinjauan sentimen pelabur ZEW Jerman mencatat bacaan jauh di bawah jangkaan. Tinjauan ini digambarkan sebagai penunjuk pendahulu kepada pengeluaran perindustrian kira-kira 12–18 bulan.

Sentimen Pasaran Memacu Pergerakan Harga

Walaupun keputusan ZEW yang lemah, EUR/USD menunjukkan reaksi yang kecil, dengan sentimen kekal sebagai pemacu utama. Tumpuan pasaran sebaliknya beralih kepada kadar, dengan hasil Perbendaharaan AS 2 tahun kekal tenang dan cenderung ke arah perubahan menurun selanjutnya. Di Jerman, bund bertindak balas terhadap penerbitan ZEW selepas corak doji “hanging man” pada Jumaat, iaitu formasi lilin pembalikan menurun. Jurang hasil digambarkan sebagai tinggi, sekali gus memberikan sokongan kepada euro. Harga opsyen turut menunjukkan sikap berhati-hati, apabila risk reversal memperlihatkan premium untuk perlindungan terhadap kelemahan euro. Haluan jangka terdekat dikaitkan dengan sama ada tona pasaran yang lebih luas terus bertambah baik, membolehkan EUR/USD menjejak semula penurunan terkininya yang dipacu geopolitik. Euro mengukuh berbanding dolar, meneruskan pembalikan kukuh Isnin dalam pergerakan yang kelihatan disokong dengan baik. Bias menaik ini dipacu oleh sentimen pasaran dan bukannya asas, apabila pedagang sebahagian besarnya mengabaikan isyarat ekonomi yang lemah. Sebagai contoh, tinjauan sentimen pelabur ZEW Jerman bagi Mac merekodkan 15.2, jauh lebih rendah berbanding jangkaan 20.5, namun mata wang tersebut kekal bertahan.

Hasil Bon Dan Opsyen Isyarat Berhati-hati

Kami memerhati pasaran bon dengan rapat kerana ia kelihatan menjadi pemacu utama pergerakan ini. Walaupun hasil Perbendaharaan AS 2 tahun kini jauh lebih tinggi sekitar 4.6% berbanding bund Jerman 2 tahun pada 2.9%, pasaran menjangkakan jurang ini akan mengecil. Pandangan dominan ialah hasil AS bersedia untuk beralih menurun, yang akan mengurangkan kelebihan hasil dolar dan menyokong pasangan EUR/USD. Jika dilihat kembali, pemulihan ini nampaknya menjejak semula penurunan mendadak yang dilihat pada penghujung tahun lalu. Kejatuhan itu sebahagian besarnya didorong oleh peningkatan ketegangan geopolitik pada suku keempat 2025. Apabila kebimbangan khusus itu reda, sentimen pasaran bertambah baik, membolehkan euro menebus sebahagian kerugiannya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD didagangkan berhampiran 1.3350 pada Selasa dan meningkat untuk hari kedua. Pedagang memerhati keputusan Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu dan keputusan Bank of England (BoE) pada Khamis, di samping data pekerjaan UK yang dijadualkan lebih awal pada Khamis. Fed dijangka mengekalkan kadar tidak berubah. Jangkaan dasar dipengaruhi oleh harga tenaga yang lebih tinggi berkait perang Timur Tengah, yang boleh melambatkan pemotongan kadar ketika risiko inflasi kekal dan pertumbuhan perlahan.

Fed Boe Dan Geopolitik Jadi Tumpuan

Inflasi teras PCE AS meningkat kepada 3.1% tahun ke tahun pada Januari daripada 3% pada Disember, berbanding sasaran 2%. Pasaran juga memantau Selat Hormuz, yang digambarkan sebagai sebahagiannya dirampas oleh Iran, manakala Presiden AS Donald Trump belum memperoleh sekutu untuk menentang sekatan tersebut. Di UK, pasaran menjangkakan BoE mengekalkan kadar dengan nada hawkish. Artikel menyatakan angka pekerjaan mungkin memberi kesan terhad kerana keputusan kadar telah pun dijangka. Pada carta 4 jam, GBP/USD berada berhampiran 1.3340 dan kekal di atas SMA 20 tempoh berhampiran 1.3300 tetapi di bawah SMA 100 tempoh sekitar 1.3400. RSI meningkat semula ke arah 54 selepas jatuh di bawah 50. Sokongan berada pada 1.3299 dan kemudian 1.3273, manakala rintangan pada 1.3360 dan 1.3400. Pergerakan melepasi 1.3360 menyasarkan 1.3400, manakala kejatuhan di bawah 1.3299 mengalihkan fokus kepada 1.3273.

Konteks Akhir 2025 Dan Peralihan Semasa

Melihat kembali ke akhir 2025, kita menyaksikan GBP/USD cuba menghampiri 1.3350 berdasarkan pandangan bahawa Bank of England akan kekal lebih hawkish berbanding Rizab Persekutuan. Pemacu utama ialah ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang menaikkan harga minyak dan merumitkan usaha Fed memerangi inflasi. Pada ketika itu, pedagang bertaruh pada kekuatan relatif pound berbanding dolar. Dinamik itu kini telah berubah dengan ketara. Kebuntuan di Selat Hormuz akhirnya mereda, dan hasilnya, harga minyak mentah jatuh daripada melebihi $90 setong pada akhir 2025 kepada sekitar $78 setong hari ini. Ini membantu meredakan tekanan inflasi di AS, dengan data teras PCE terkini bagi Februari 2026 mencatat 2.5%, jauh lebih rendah daripada angka 3.1% yang menimbulkan kebimbangan tahun lalu. Bank of England juga kekal berpendirian, tetapi ekonomi UK telah menyejuk, dengan inflasi kini turun kepada 2.8% daripada paras yang lebih melekit pada 2025. Ini bermakna perbezaan dasar yang sebelum ini memihak kepada pound telah hilang. Kedua-dua Fed dan BoE kini dijangka mula memotong kadar faedah pada separuh kedua tahun ini, mewujudkan unjuran yang lebih seiring. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan pergerakan arah yang tajam seperti tahun lalu kurang berkemungkinan dalam minggu-minggu terdekat. Volatiliti pasangan ini telah menurun apabila bank pusat semakin selari. Kita kini wajar melihat strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga mendatar (range-bound) berbanding penembusan. Memandangkan pasangan ini sejak itu telah susut daripada paras 1.3350 dan kini didagangkan lebih hampir kepada 1.2850, menjual straddle atau strangle jangka pendek boleh menjadi strategi yang berkesan. Ini membolehkan kita mengutip premium berdasarkan jangkaan GBP/USD kekal terkawal sementara pasaran menunggu pemotongan kadar pertama daripada mana-mana bank pusat. Beri perhatian rapat kepada data pekerjaan di kedua-dua pihak, kerana sebarang kelemahan luar jangka boleh menjadi pemangkin yang memecahkan ketenangan semasa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Ahli strategi TD Securities, Prashant Newnaha dan Alex Loo, menjangkakan Dolar Australia (AUD) akan mengatasi prestasi mata wang G10 lain, walaupun keputusan Bank Rizab Australia (RBA) diluluskan melalui undi tipis 5-4. Mereka menyatakan bahawa sokongan daripada kadar faedah mungkin pudar selepas lembaga meluluskan kenaikan 25 mata asas (bps). Mereka mengaitkan kekuatan AUD dengan kejutan positif terma dagangan serta peningkatan aktiviti lindung nilai mata wang oleh dana pencen Australia. Mereka turut menyatakan Australia ialah pengeluar LNG ketiga terbesar dunia, di belakang Qatar dan AS.

Peralihan Dalam Latar Makro

Mereka menjangkakan AUD/USD akan mendapat permintaan sekitar 0.69 sekiranya Dolar AS mengukuh lagi berikutan peningkatan konflik di Timur Tengah. Bagi pasangan silang, mereka melihat AUD/CAD bergerak lebih rendah, berasaskan kesan terma dagangan dan perbezaan pendedahan kepada China berbanding AS. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.

Implikasi Dagangan Untuk AUD

Dengan AUD/USD kini didagangkan sekitar 0.6750, paras 0.6900 yang sebelum ini dilihat sebagai sokongan kukuh kini telah menjadi rintangan. Pedagang derivatif boleh mempertimbangkan untuk membeli put spread AUD/USD, menyasarkan pergerakan ke arah paras 0.6600. Strategi ini menetapkan risiko sambil memposisikan untuk penurunan lanjut yang dipacu oleh perbezaan hasil. Walaupun aliran lindung nilai struktur daripada dana pencen Australia masih menyediakan sedikit permintaan asas untuk AUD, ia tidak mencukupi untuk mengimbangi perubahan dalam prospek kadar faedah. Aliran ini lebih menghasilkan lantunan kecil berbanding trend yang berterusan. Pedagang seharusnya melihatnya sebagai peluang untuk memposisikan bagi gelombang penurunan seterusnya. Pandangan kami pada 2025 bahawa AUD/CAD akan mengalami pembetulan lebih rendah kekal sebagai pendirian berkeyakinan tinggi. Bacaan PMI pembuatan China terkini bagi Februari 2026 terus berada dalam fasa penguncupan pada 49.8, menekan AUD, manakala ekonomi AS yang berdaya tahan menyokong dolar Kanada. Menjual niaga hadapan AUD/CAD atau membina posisi pendek melalui opsyen terus kelihatan menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Intipati Utama

• Yuan digital China berkembang melangkaui pembayaran menjadi aset kewangan teras.
• Yuan Digital 2.0 berintegrasi dengan sistem perbankan dan menawarkan ciri seakan deposit.
• Penyelesaian rentas sempadan melalui mBridge mengurangkan kebergantungan kepada dolar AS.
• Pembangunan CBDC global semakin pantas sebagai respons kepada kemajuan China.
• Pasaran FX sedang beralih ke arah struktur berbilang mata wang yang lebih terdesentralisasi.

---

Kebangkitan Yuan Digital

Yuan digital China (e-CNY) kekal sebagai mata wang digital bank pusat (CBDC) ekonomi besar paling maju di dunia, selepas beralih pada 2026 daripada perintis runcit kepada tonggak utama sistem kewangan negara. Menjelang awal 2026, transaksi kumulatif melonjak melebihi RMB 16.7 trilion (≈US$2.3 trilion), dengan mata wang ini kini diintegrasikan ke dalam sistem insurans deposit serta menyokong perdagangan rentas sempadan bernilai tinggi melalui platform mBridge.

China to issue digital yuan management action plan https://t.co/Odu9BrJts6 https://t.co/Odu9BrJts6

— Reuters (@Reuters) December 29, 2025

Jika infrastruktur pembayaran kekal di tangan swasta, sistem itu boleh menjadi terlalu besar untuk gagal (too big to fail) sambil kekurangan ketelusan. Yuan digital muncul sebagai tindak balas strategik, membolehkan negara mengambil semula kawalan ke atas tulang belakang kewangan.

Sejak program perintis bermula pada 2019, penggunaan berkembang pantas. Hari ini, yuan digital digunakan secara meluas di seluruh China untuk transaksi harian.

Namun kepentingannya jauh melangkaui pembayaran. Kebangkitannya menandakan peralihan struktur dalam sistem pertukaran asing global, dengan implikasi terhadap perdagangan, aliran modal dan kedaulatan monetari.

Kemajuan Penerimaan Yuan Digital (Data Rasmi PBOC)

Petunjuk	Julai 2024	September 2025	November 2025
Nilai Transaksi Kumulatif	RMB 7.3 Trilion	RMB 14.2 Trilion	RMB 16.7 Trilion
Jumlah Volum Transaksi	950 Juta	3.32 Bilion	3.48 Bilion
Dompet Aktif	180 Juta	225 Juta	250 Juta+
Skop Perintis	17 Wilayah	17 Wilayah	Pengembangan Nasional

Sumber: Laporan Statistik PBOC (Nov 2025); Ledger Insights / Xinhua.

Yuan Digital 2.0: Daripada Alat Pembayaran kepada Aset Kewangan

Peralihan daripada Yuan Digital 1.0 kepada 2.0 menandakan perubahan asas dalam peranannya.

Sebelum ini, ia berfungsi sebagai tunai digital. Kini, di bawah peraturan baharu yang diperkenalkan pada 2026, ia berevolusi menjadi instrumen monetari hibrid yang menggabungkan ciri deposit dan mata wang.

Perubahan utama termasuk:

• Integrasi ke dalam kunci kira-kira bank komersial dan sistem rizab
• Perlindungan undang-undang setara dengan deposit bank tradisional
• Keupayaan dompet yang disahkan untuk memperoleh faedah seperti deposit permintaan

Transformasi ini mengaburkan garis antara akaun bank dan dompet digital. Pengguna boleh berbelanja secara langsung tanpa tambah nilai manual, manakala individu tanpa akaun bank masih boleh menyertai sistem kewangan melalui akses berasaskan dompet.

Penambahan elemen kebolehaturcaraan memperkenalkan satu lagi lapisan kawalan. Dana boleh disertakan syarat melalui kontrak pintar, membolehkan perbelanjaan bersasar, pematuhan yang lebih baik, dan aliran kewangan automatik.

Pada masa yang sama, pembangunan mBridge telah meluaskan yuan digital ke dalam penyelesaian rentas sempadan, membolehkan ia bergerak melangkaui pembayaran domestik kepada infrastruktur perdagangan global.

Sistem Penyelesaian Rentas Sempadan Baharu

Sistem kewangan global masih banyak berpaksi kepada dolar AS dan rangkaian lama SWIFT. Walaupun berkesan, struktur ini mewujudkan geseran termasuk kelewatan penyelesaian berhari-hari, kos orang tengah, dan kerentanan geopolitik di mana akses kewangan boleh dihadkan.

Tindak balas China bukanlah untuk menggantikan SWIFT secara langsung, tetapi membangunkan infrastruktur selari. Melalui mBridge, sebuah platform multi-CBDC yang dibina bersama BIS Innovation Hub, bank pusat yang mengambil bahagian boleh menyelesaikan transaksi secara peer-to-peer pada lejar dikongsi, membolehkan pembayaran rentas sempadan masa nyata tanpa bergantung pada rangkaian perbankan koresponden.

Menjelang akhir 2025, transaksi yuan digital telah melepasi US$2.3 trilion, manakala mBridge memproses lebih daripada 4,000 transaksi rentas sempadan bernilai melebihi US$55 bilion. Yuan digital merangkumi sekitar 95% aktiviti, menonjolkan peranan terasnya dalam sistem tersebut.

Kepentingan perkembangan ini terletak pada keupayaannya membolehkan penyelesaian terus antara mata wang tempatan, sekali gus menghapuskan keperluan penukaran melalui mata wang perantara seperti dolar AS. Ini mengurangkan kos penyelesaian dan meningkatkan kelajuan transaksi secara ketara.

Bagi pasaran global, peralihan ini menandakan kemunculan seni bina kewangan berbilang saluran, di mana aliran modal rentas sempadan boleh beroperasi melalui rangkaian yang semakin bebas daripada sistem tradisional yang dipimpin Barat.

Pemangkin kepada Perubahan Monetari Global

Kebangkitan yuan digital mempercepat perlumbaan global ke arah mata wang digital bank pusat (CBDC).

• Negara seperti India, Brazil dan Bahamas sudah pun beroperasi
• EU dan UK sedang mara melalui fasa kawal selia dan teknikal
• Amerika Syarikat memberi tumpuan kepada pengawalseliaan stablecoin swasta berbanding menerbitkan CBDC

Walaupun stablecoin masih mendominasi transaksi digital, ia tidak mempunyai sokongan kedaulatan dan perlindungan deposit. Ini mewujudkan perbezaan struktur antara dolar digital terbitan swasta dan mata wang disokong negara seperti yuan digital.

Apabila lebih banyak negara mengguna pakai CBDC, sistem kewangan rentas sempadan berkemungkinan menjadi lebih murah, lebih pantas dan lebih telus, sekali gus mengurangkan kebergantungan kepada dolar secara beransur-ansur dalam sektor tertentu.

Prestasi mBridge

Ciri	Sistem SWIFT Legasi	Projek mBridge (MVP 2025)
Jumlah Volum Penyelesaian	N/A	$55.49 Bilion
Bilangan Transaksi	N/A	4,047 Dagangan Bernilai Tinggi
Bahagian Volum e-CNY	0%	95.30%
Masa Penyelesaian	2–5 Hari	Masa nyata (Saat)
Kes Penggunaan Utama	Perbankan Umum	Tenaga & Komoditi

Sumber: Atlantic Council / BIS Innovation Hub / PYMNTS (Jan 2026).

Apa Maknanya kepada Pasaran FX

Yuan digital tidak menggantikan dolar dalam sekelip mata. Sebaliknya, ia memperkenalkan lapisan infrastruktur kewangan selari yang mengubah cara modal bergerak di peringkat global.

Kelebihan utamanya termasuk:

• Keupayaan penyelesaian serta-merta
• Pengurangan kebergantungan kepada mata wang perantara
• Wang boleh atur cara untuk aliran kewangan bersasar
• Sokongan negara yang kukuh dan integrasi kawal selia

Dari semasa ke semasa, ciri-ciri ini boleh membentuk semula sebahagian pasaran FX, khususnya dalam perdagangan komoditi, perkongsian serantau, dan transaksi pasaran sedang pesat membangun.

Hasil jangka panjang berkemungkinan ialah sistem berbilang mata wang, di mana kecekapan dan penjajaran politik menentukan penggunaan, bukannya dominasi legasi semata-mata.

Persoalan Besar

1. Adakah yuan digital akan menggantikan dolar AS?

Bukan dalam tempoh terdekat. Dolar kekal dominan, namun yuan digital memperkenalkan sistem alternatif yang mengurangkan kebergantungan dari semasa ke semasa.

2. Mengapa mBridge penting?

Ia membolehkan penyelesaian rentas sempadan secara langsung tanpa menggunakan dolar, menurunkan kos dan meningkatkan kecekapan.

3. Apakah perbezaan Yuan Digital 2.0?

Ia berfungsi lebih seperti deposit bank berbanding tunai, menawarkan faedah, perlindungan undang-undang dan integrasi ke dalam sistem perbankan.

4. Mengapa negara lain membangunkan CBDC?

Kemajuan China mempercepat persaingan global, mendorong negara memodenkan sistem monetari masing-masing.

5. Apakah kesan terbesar kepada pasaran FX?

Peralihan ke arah sistem penyelesaian yang lebih pantas, lebih murah dan terdesentralisasi yang mengurangkan kebergantungan kepada perantara tradisional.

6. Apakah perbezaan antara Yuan Digital 1.0 dan 2.0?

Peralihan kepada Yuan Digital 2.0 pada 2026 menandakan evolusinya daripada alat pembayaran runcit yang ringkas kepada aset kewangan teras. Jika versi 1.0 berfungsi sebagai tunai digital, 2.0 diintegrasikan ke dalam kunci kira-kira bank komersial dan sistem rizab, menawarkan perlindungan undang-undang serta ciri menjana faedah yang mirip deposit permintaan tradisional.

7. Bagaimana mBridge mengurangkan kebergantungan kepada Dolar AS?

mBridge membolehkan penyelesaian rentas sempadan peer-to-peer secara langsung antara bank pusat yang mengambil bahagian tanpa memerlukan mata wang perantara seperti dolar AS. Dengan memintas rangkaian SWIFT tradisional, ia mengurangkan kos penyelesaian, meningkatkan kelajuan transaksi, dan mengehadkan keberkesanan sekatan kewangan antarabangsa.

8. Adakah Yuan Digital ancaman kepada kedaulatan monetari global?

e-CNY memperkenalkan infrastruktur kewangan selari yang membolehkan perdagangan berbilang mata wang yang terdesentralisasi. Walaupun ia tidak menggantikan dolar dalam sekelip mata, ia menyediakan alternatif bagi perdagangan komoditi dan pasaran sedang pesat membangun, membolehkan negara menyelesaikan transaksi berdasarkan penjajaran politik dan kecekapan, bukannya dominasi legasi.

9. Apakah manfaat “Wang Boleh Atur Cara” dalam pasaran FX?

Yuan digital menggunakan kontrak pintar untuk menambah lapisan kebolehaturcaraan kepada aliran kewangan. Ini membolehkan perbelanjaan bersasar dan pematuhan automatik, memastikan dana digunakan untuk tujuan yang dimaksudkan serta mengurangkan risiko berkaitan penyelesaian manual dan penukaran mata wang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets