Perak diperdagangkan di dekat US$73,70 di Eropa pada Jumat dan masih berada di bawah EMA 20 hari (Exponential Moving Average, rata-rata bergerak yang lebih menekankan harga terbaru) ketika pasar menunggu pidato terbaru pejabat Federal Reserve AS setelah masa blackout (masa jeda komunikasi sebelum keputusan rapat). The Fed menahan suku bunga di 3,50%–3,75% pada Rabu, dan Jerome Powell mengatakan empat anggota berbeda pendapat, dengan tiga di antaranya mendorong agar Fed menjauh dari bias pelonggaran (kecenderungan untuk menurunkan suku bunga).

Alat CME FedWatch (indikator berbasis harga kontrak berjangka yang memetakan perkiraan pasar atas arah suku bunga The Fed) menunjukkan suku bunga diperkirakan bertahan di level sekarang hingga akhir tahun. Suku bunga yang stabil dapat membatasi kenaikan aset tanpa imbal hasil seperti perak.

Harga Minyak Dan Tekanan Inflasi

Minyak naik, dengan WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) menguat 0,5% di atas US$103, terkait penutupan berkepanjangan Selat Hormuz, jalur hampir 20% pasokan energi global. Harga energi yang lebih tinggi mendorong ekspektasi inflasi dan mengurangi ruang untuk kebijakan moneter yang lebih longgar, sehingga membebani perak.

Secara teknikal, XAG/USD (kode perak terhadap dolar AS) berada di sekitar US$73,70 dan tetap di bawah EMA 20 periode di US$75,38. RSI 44,48 (Relative Strength Index, indikator momentum; di bawah 50 menandakan tekanan jual lebih dominan); resistance (batas atas yang sering menahan kenaikan) berada di sekitar US$75,38, dengan US$80,00 di atasnya, sementara support (batas bawah yang sering menahan penurunan) mencakup US$70,86 dan US$68,28.

Dengan The Fed mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%–3,75%, hambatan untuk aset tanpa imbal hasil diperkirakan berlanjut. Perbedaan pendapat dari tiga anggota menandakan sikap anti-inflasi yang tegas, yang kemungkinan membatasi reli perak. Ini mengarah pada bias turun untuk perak dalam waktu dekat.

Pandangan ini didukung data ekonomi terbaru April 2026, yang menunjukkan CPI (Consumer Price Index, ukuran inflasi berdasarkan perubahan harga barang dan jasa) naik tak terduga menjadi 3,6% secara tahunan. Inflasi yang bertahan membuat The Fed kecil kemungkinan melonggarkan kebijakan, sehingga dolar lebih menarik dan menekan harga perak. Bagi trader derivatif (produk turunan seperti opsi dan kontrak berjangka), ini memperkuat argumen untuk posisi bearish (bertaruh harga turun).

Permintaan Industri Dan Sinyal Makro

Permintaan industri terlihat melemah, menjadi sinyal negatif untuk perak. Data terbaru S&P Global US Manufacturing PMI April 2026 tercatat 49,9, menandakan kontraksi ringan (di bawah 50 berarti aktivitas pabrik menyusut). Konsumsi industri yang lebih lemah, yang menyumbang lebih dari separuh permintaan perak, mengurangi dukungan fundamental (faktor dasar penawaran-permintaan) bagi harga.

Situasi geopolitik, terutama penutupan berkepanjangan Selat Hormuz sejak akhir 2025, menjaga harga minyak WTI tetap tinggi di atas US$103. Biaya energi yang tinggi langsung mendorong inflasi, menyulitkan The Fed dan membuatnya bertahan pada sikap hawkish (cenderung ketat: mempertahankan/menaikkan suku bunga). Kondisi ini umumnya negatif untuk logam mulia yang tidak memberi imbal hasil.

Dari sisi perdagangan, pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi put (hak menjual pada harga tertentu, biasanya untuk untung saat harga turun) atau membuka posisi short pada kontrak berjangka perak (futures, kontrak untuk membeli/menjual di masa depan; short berarti bertaruh turun), terutama jika harga menembus support kunci US$70,86. Grafik teknikal menunjukkan target penurunan berikutnya adalah titik terendah 7 April di US$68,28. Pergerakan harga di bawah EMA 20 hari di US$75,38 menegaskan bias bearish.

Namun, pasar juga mencermati rasio emas/perak (Gold/Silver ratio, perbandingan harga emas terhadap perak) yang saat ini tinggi di 92:1, jauh di atas rata-rata sepanjang 2025. Rasio setinggi ini dapat mengindikasikan perak relatif murah dibanding emas, sehingga membuka peluang pairs trading (strategi memasangkan dua aset: beli satu dan jual yang lain). Trader dapat mempertimbangkan posisi long perak, short emas untuk lindung nilai terhadap perubahan arah pasar yang lebih luas.

Dengan banyaknya pidato pejabat The Fed dan ketegangan Timur Tengah yang belum selesai, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas dari harga opsi) berpotensi naik. Ini membuat strategi seperti membeli straddle (membeli opsi call dan put sekaligus pada strike yang sama untuk mengambil untung dari pergerakan besar, tanpa harus menebak arah) menarik bagi mereka yang memperkirakan pergerakan besar tetapi belum yakin arahnya. Strategi ini bisa untung jika harga menembus tajam di atas resistance US$75,38 atau di bawah support US$70,86.

Indeks Dolar AS (DXY) naik pada Jumat, membalikkan sebagian penurunan Kamis dari puncak tertinggi tiga pekan yang sempat sedikit di atas 99,00. Indeks diperdagangkan dekat 98,25 pada sesi Eropa, naik lebih dari 0,10% pada hari itu.

Pembicaraan AS-Iran masih buntu setelah Donald Trump mengatakan AS akan menempatkan Iran dalam blokade laut (pembatasan lewat kekuatan angkatan laut untuk menghambat/menahan pergerakan kapal) sampai negara itu menyetujui kesepakatan soal program nuklirnya. Laporan juga menyebut AS mempertimbangkan serangan militer baru ke Iran, menambah kekhawatiran ketegangan meningkat, seiring sikap Federal Reserve yang lebih ketat (hawkish: cenderung menaikkan suku bunga atau menahan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi).

Level Teknikal Dan Momentum

Pada grafik, penurunan dari Simple Moving Average 200 hari (rata-rata bergerak sederhana 200 hari: rata-rata harga penutupan 200 hari terakhir) tertahan dekat Fibonacci retracement 50% di 98,06 (Fibonacci: alat untuk memetakan potensi area dukungan/penolakan berdasarkan persentase pergerakan). Penembusan di bawah 98,06 dapat membuka peluang turun ke level 61,8% di 97,48.

Relative Strength Index/RSI (indikator kekuatan tren dalam skala 0–100) berada dekat 43 dan histogram MACD (indikator momentum berbasis selisih rata-rata bergerak) sedikit negatif, menandakan tekanan turun masih ada tanpa sinyal jenuh jual (oversold: kondisi harga sudah turun terlalu jauh dan rawan pantulan). Area resistance (tahanan: zona yang kerap menahan kenaikan) terlihat di retracement 38,2% pada 98,65, EMA 200 hari (exponential moving average: rata-rata bergerak dengan bobot lebih besar pada data terbaru) di 99,06, serta retracement 23,6% di 99,38.

Analisis teknikal ini dibuat dengan bantuan alat AI (kecerdasan buatan: sistem komputer yang membantu mengolah data dan menghasilkan ringkasan/indikasi).

Implikasi Strategi Untuk Trader Derivatif

Secara teknikal, level kunci dari 2025 di sekitar 99,00 tidak lagi relevan. Sekarang pasar mengawasi support (dukungan: zona yang kerap menahan penurunan) DXY pada rata-rata bergerak 50 hari dekat 104,10, dengan resistance kuat menuju level psikologis 105,00 (angka bulat yang sering jadi perhatian pasar). Jika support ini tembus, hal itu dapat menjadi sinyal reli panjang dolar mulai kehilangan momentum.

Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures/kontrak berjangka), kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan dari potensi perubahan tren. Implied volatility pada opsi EUR/USD (volatilitas tersirat: perkiraan besar-kecilnya pergerakan harga yang tercermin dari premi opsi) meningkat tipis karena pelaku pasar mengantisipasi kemungkinan perubahan arah kebijakan The Fed akhir tahun ini. Salah satu opsi adalah mempertimbangkan membeli put option pada DXY atau ETF yang mengikuti dolar (put option: hak untuk menjual pada harga tertentu; ETF: reksa dana yang diperdagangkan di bursa) sebagai lindung nilai terhadap pembalikan.

Posisi yang diuntungkan dari dolar yang bergerak datar atau melemah tipis dapat dipertimbangkan dalam beberapa pekan ke depan. Menjual call option out-of-the-money pada DXY (call OTM: opsi beli dengan strike di atas harga saat ini) bisa menjadi cara menghasilkan pemasukan (premi) sambil membatasi risiko, jika indeks tertahan di bawah puncak terbaru. Strategi ini memanfaatkan pandangan bahwa dorongan naik dolar saat ini kemungkinan sudah melemah.

Indeks Komoditas RBA Australia (SDR, tahunan/yoy) naik menjadi 15,7% pada April. Sebelumnya 12,8%.

Data kenaikan harga komoditas yang makin cepat ini kuat mengisyaratkan inflasi akan tetap tinggi dan sulit turun. Kita perlu mengantisipasi Reserve Bank of Australia (RBA) bergeser ke sikap yang lebih ketat (hawkish, artinya lebih cenderung menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi) dalam pernyataan berikutnya. Pelaku pasar derivatif (produk turunan, yaitu instrumen yang nilainya mengikuti aset acuan) dapat mempertimbangkan swap suku bunga (kontrak tukar arus bunga tetap vs mengambang) atau futures suku bunga (kontrak berjangka untuk mengunci ekspektasi suku bunga) untuk memasukkan peluang lebih besar kenaikan suku bunga sebelum akhir kuartal III.

Skenario Penguatan Dolar Australia

Dolar Australia berpotensi diuntungkan oleh kenaikan nilai ekspor dan melebar-nya selisih suku bunga (interest rate differential, yaitu perbedaan suku bunga Australia dibanding negara lain). Pertimbangkan membeli opsi call AUD/USD (hak, bukan kewajiban, untuk membeli pada harga tertentu), karena pasangan ini bisa menembus level hambatan 0,6800 (resistance, area harga yang sering menahan kenaikan) yang sulit dilewati sepanjang tahun ini. Jika menengok kembali lonjakan komoditas 2021–2022 dari sudut pandang 2025, AUD sempat naik cepat saat terms of trade (rasio harga ekspor dibanding impor) menguat.

Lingkungan ini memunculkan perbedaan kinerja yang jelas antar sektor saham. Kita bisa memakai derivatif untuk mengambil posisi beli (long exposure, mendapat untung jika harga naik) pada sektor material, khususnya penambang bijih besi, karena margin (selisih pendapatan dan biaya) mereka melebar. Strategi pair trade (membeli satu aset dan menjual aset lain untuk mengurangi risiko pasar), misalnya long ETF material (reksa dana berbasis indeks yang diperdagangkan di bursa) dan short ETF consumer discretionary (menjual untuk mendapat untung jika turun), dapat menjadi lindung nilai (hedge) terhadap dampak pasar yang lebih luas bila RBA makin agresif.

Data ini menegaskan kekuatan bahan mentah, didorong permintaan industri Asia yang solid. Kontrak futures bijih besi di Singapore Exchange sudah naik 8% dalam sebulan terakhir, mencerminkan pasokan ketat dan aktivitas manufaktur yang kembali menguat. Pola serupa terlihat pada akhir 2022 sebelum reli berkelanjutan, sehingga ini bisa menjadi waktu untuk membangun posisi beli pada logam industri utama.

Positioning And Risk Management

Penjualan ritel riil Swiss naik 0,5% year on year (dibanding periode yang sama tahun lalu) pada Maret.

Angka ini di bawah perkiraan 1% untuk bulan tersebut.

Permintaan Konsumen Swiss Melemah

Data penjualan ritel Maret yang lebih rendah dari perkiraan menunjukkan konsumsi rumah tangga di Swiss mulai melunak. Ini menegaskan tren perlambatan permintaan domestik (permintaan dari dalam negeri), yang menjadi perhatian karena inflasi April juga lemah di 1,3%—masih dalam kisaran target Swiss National Bank (SNB/bank sentral Swiss). Ini memberi sinyal bahwa laju ekonomi melemah memasuki kuartal kedua.

Data ini dapat mendorong SNB tetap dovish (cenderung menahan suku bunga rendah/lebih longgar untuk mendukung ekonomi), sehingga kenaikan suku bunga lanjutan pada 2026 menjadi sangat kecil kemungkinannya. Karena itu, pelaku pasar dapat mempertimbangkan posisi untuk Franc Swiss yang lebih lemah, terutama terhadap Euro, karena European Central Bank (ECB/bank sentral zona euro) terlihat lebih hati-hati untuk memangkas suku bunga. Strategi membeli call option pada EUR/CHF (opsi beli: hak untuk membeli pada harga tertentu; EUR/CHF adalah pasangan nilai tukar euro terhadap franc) bisa menjadi cara yang relatif terukur untuk memanfaatkan perbedaan arah kebijakan ini dalam beberapa pekan ke depan.

Di sisi saham, melemahnya konsumsi menjadi hambatan bagi saham-saham di Swiss Market Index (SMI/indeks saham utama Swiss) yang banyak bergantung pada pasar domestik. Pola serupa terlihat pada 2025 ketika data dalam negeri yang lemah membuat sektor ritel dan barang mewah tertinggal.

Pertimbangan Lindung Nilai Saham

Karena itu, membeli SMI put option (opsi jual: hak untuk menjual pada harga tertentu) atau membuat put spread (strategi opsi: membeli put dan menjual put lain untuk membatasi biaya sekaligus membatasi potensi keuntungan) bisa menjadi lindung nilai (hedging: upaya mengurangi risiko kerugian) yang efektif jika indeks turun.

EUR/CAD turun untuk hari ketiga dan diperdagangkan dekat 1,5920 pada sesi Asia Jumat. Pergerakan ini terjadi karena Euro melemah saat pasar menghindari risiko (risk-off, yaitu investor mengurangi aset berisiko dan mencari aset aman) terkait ketegangan di Timur Tengah.

Pada Kamis, Presiden AS Donald Trump mengatakan akan mempertahankan blokade laut terhadap pelabuhan Iran, di tengah kekhawatiran Selat Hormuz (jalur pelayaran utama minyak) tidak akan dibuka kembali dalam waktu dekat. Ia juga mengkritik upaya Kongres membatasi kewenangan perangnya, termasuk usulan Senat yang ditolak pada hari yang sama, menurut Bloomberg.

Ketegangan Timur Tengah Mendorong Arus Risk-Off

Pemimpin Tertinggi Iran Mojtaba Khamenei mengatakan Iran tidak akan menyerah pada kemampuan nuklir atau rudalnya, serta mengindikasikan Teheran akan tetap mengendalikan selat tersebut. Perkembangan ini menambah ketidakpastian soal kesepakatan AS-Iran.

Bank Sentral Eropa (ECB) menahan suku bunga pada rapat April hari Kamis. ECB mempertahankan suku bunga simpanan (deposit rate, yaitu bunga yang diterima bank saat menyimpan dana di bank sentral) di 2% dan menyatakan risiko inflasi naik serta risiko pertumbuhan melemah meningkat.

Dolar Kanada mendapat dukungan dari kenaikan harga minyak, yang menekan EUR/CAD. WTI (West Texas Intermediate, acuan harga minyak AS) diperdagangkan sekitar US$102,40 per barel setelah dibuka dengan celah turun (bearish gap, pembukaan harga lebih rendah dari penutupan sebelumnya) dan tetap di zona negatif, sementara minyak mentah menuju kenaikan mingguan kedua.

WTI diperdagangkan di dekat $102,40 pada awal sesi Eropa Jumat, turun di bawah $102,50. Penurunan ini terjadi setelah Dolar AS menguat, sementara risiko konflik di Timur Tengah membatasi penurunan lebih lanjut.

Federal Reserve (bank sentral AS) mempertahankan suku bunga acuan federal funds rate (patokan bunga jangka pendek antarbank) di 3,5% hingga 3,75% pada rapat April hari Rabu. Jerome Powell mengatakan ekspektasi inflasi (perkiraan masyarakat dan pelaku pasar soal inflasi ke depan) jangka pendek meningkat, dan ia akan tetap berada di Dewan Gubernur (Board of Governors, jajaran pengambil kebijakan) untuk periode yang tidak ditentukan setelah masa ketua (chairmanship) berakhir.

UEA Keluar Dari OPEC

Uni Emirat Arab (UEA) dijadwalkan keluar dari OPEC pada 1 Mei. Keputusan ini mengikuti beberapa pekan serangan rudal dan drone ke UEA yang dikaitkan dengan Iran, yang juga anggota OPEC.

Kekhawatiran pasokan minyak berlanjut karena Selat Hormuz tetap ditutup. Reuters melaporkan pada Rabu bahwa Donald Trump akan menerima pengarahan pada Kamis terkait rencana serangan militer ke Iran untuk mendorongnya kembali berunding soal program nuklirnya.

Seorang pejabat Iran mengatakan pada Kamis bahwa Iran akan membalas dengan “serangan panjang dan menyakitkan” terhadap posisi AS jika serangan berlanjut. Perkembangan ini meningkatkan risiko gangguan pasokan, sehingga menopang harga meski Dolar menguat.

Kita bisa melihat bagaimana setahun lalu pasar dikuasai ketakutan atas konflik besar dengan Iran, sehingga harga minyak bertahan jauh di atas $102 per barel. Penutupan Selat Hormuz dan keluarnya UEA dari OPEC menciptakan premi risiko (tambahan harga karena risiko) yang besar dan menopang harga. Ini diimbangi oleh Dolar AS yang kuat setelah The Fed menegaskan sikap ketat terhadap inflasi (kebijakan moneter ketat: suku bunga tinggi untuk menekan inflasi).

Untuk kuartal yang berakhir Maret 2026, Agnico Eagle Mines membukukan pendapatan US$4,1 miliar, naik 66,1% dibanding periode yang sama tahun lalu. EPS (laba per saham) mencapai US$3,40, dari US$1,53 setahun sebelumnya.

Pendapatan melampaui Zacks Consensus Estimate (rata-rata proyeksi analis yang dihimpun Zacks) sebesar US$3,84 miliar, dengan kejutan (selisih terhadap estimasi) +6,68%. EPS juga di atas estimasi US$3,19, dengan kejutan +6,58%.

Poin Utama Harga dan Volume

Harga realisasi perak (harga jual rata-rata yang benar-benar diperoleh perusahaan) tercatat US$83,90 per ons, dibanding estimasi US$80,13. Harga realisasi emas mencapai US$4.861,00 per ons, dibanding estimasi US$4.613,59.

Total produksi emas yang dapat dibayar (payable gold, yaitu produksi yang menjadi dasar pembayaran setelah penyesuaian kadar/kualitas) sebesar 825.109,00 ons, dibanding estimasi 834.858,80 ons. Emas yang dapat dibayar dan terjual dari Meliadine di Nunavut sebesar 77.250,00 ons, dibanding estimasi 96.352,39 ons.

Pendapatan tambang mencakup LaRonde di Quebec sebesar US$401,93 juta, dibanding US$341,37 juta, naik 83,2% (yoy/tahunan). Canadian Malartic di Quebec sebesar US$754,85 juta, dibanding US$644,97 juta, naik 78,9%.

Sorotan Pendapatan per Tambang

Goldex di Quebec sebesar US$166,54 juta, dibanding US$138,31 juta, naik 73,5%. Meliadine di Nunavut sebesar US$376,59 juta, dibanding US$435,01 juta, naik 45,8%.

Pinos Altos di Meksiko sebesar US$122,27 juta, dibanding US$99,9 juta, naik 113,4%. Kittila di Finlandia sebesar US$251,9 juta, dibanding US$248,32 juta, naik 56,4%.

Detour Lake di Ontario sebesar US$944,23 juta, dibanding US$760,46 juta, naik 112,7%. Macassa di Ontario sebesar US$306,44 juta, dibanding US$327,49 juta, naik 30%.

Laporan kinerja ini menunjukkan lonjakan pendapatan Agnico Eagle lebih banyak didorong harga realisasi emas yang tinggi ketimbang volume produksi. Dengan harga US$4.861 per ons, perusahaan menjual pada harga jauh di atas perkiraan analis. Ini menegaskan saham tersebut cenderung bergerak seperti “pengungkit” terhadap harga emas (artinya pergerakan saham bisa lebih besar daripada pergerakan harga emas).

Kondisi pasar saat ini mendukung pandangan itu, dengan kontrak berjangka emas bulan Juni bertahan di sekitar US$4.900 per ons. Kontrak berjangka (futures) adalah perjanjian jual-beli untuk tanggal mendatang dengan harga yang disepakati. Kekuatan harga ini ditopang data CPI (Consumer Price Index/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) terbaru yang menunjukkan inflasi masih “lengket” di 4,1% (artinya sulit turun cepat). Situasi ini biasanya mendorong minat investor pada aset keras (hard assets), seperti emas, yaitu aset fisik yang dianggap tahan inflasi.

Dengan latar fundamental yang kuat, strategi menjual put out-of-the-money (opsi jual dengan harga kesepakatan di bawah harga pasar saat ini) dinilai menarik untuk mengejar premi (imbalan yang diterima penjual opsi) dalam beberapa pekan. Kinerja di atas estimasi memberi dukungan bagi harga saham. Namun produksi emas yang sedikit di bawah proyeksi bisa menahan lonjakan ekstrem, sehingga strategi ini lebih seimbang.

Untuk pandangan bullish yang lebih terarah, bull call spread dapat menjadi opsi yang lebih hemat biaya. Ini adalah strategi membeli call (opsi beli) pada satu harga kesepakatan dan menjual call lain pada harga kesepakatan lebih tinggi, sehingga potensi untung dibatasi, tetapi risiko dan biaya awal (premi) lebih rendah dibanding membeli call saja. Strategi ini menargetkan kenaikan lanjutan saat pasar mencerna kekuatan operasi bermargin tinggi seperti Detour Lake, yang melampaui estimasi pendapatan lebih dari 24%. Margin tinggi berarti selisih laba terhadap pendapatan lebih besar.

Harga rumah Inggris versi Nationwide yang sudah disesuaikan musiman (seasonally adjusted, yaitu data disaring dari pola musiman seperti libur atau cuaca agar perbandingan antarbulan lebih akurat) naik 0,4% dibanding bulan sebelumnya (month on month/mom, yaitu perubahan dari bulan lalu ke bulan ini) pada April. Angka ini di atas perkiraan -0,3%.

Kenaikan 0,4% yang tidak terduga ini menantang narasi bahwa ekonomi sedang mendingin. Ketahanan ini menunjukkan permintaan konsumen lebih kuat dari perkiraan, dan berdampak langsung pada inflasi (kenaikan harga barang dan jasa). Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi, futures, dan swap yang nilainya mengikuti aset/acuan lain), ini berarti menilai ulang peluang pemangkasan suku bunga pada musim panas oleh Bank of England/BoE (bank sentral Inggris).

Implikasi bagi Sterling

Kami menilai data ini mendukung pound sterling, karena peluang BoE menjadi lebih “hawkish” (cenderung menahan/menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) meningkat. Dengan inflasi Inggris masih “sticky” (sulit turun) di 2,9% pada rilis terakhir, kekuatan sektor perumahan mengurangi alasan untuk pelonggaran moneter (monetary easing, yaitu penurunan suku bunga atau kebijakan yang membuat pembiayaan lebih murah). Pasangan mata uang berbasis sterling, terutama terhadap euro dan yen, berpotensi menguat.

Untuk pasar suku bunga, ini mengarah pada imbal hasil (yield, hasil yang diminta investor) yang lebih tinggi pada obligasi pemerintah Inggris, atau gilts (surat utang pemerintah Inggris). Jika melihat reaksi pasar sepanjang 2025, tanda kekuatan ekonomi sering memicu aksi jual gilts. Karena harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan yield, trader dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan saat harga gilt turun dalam beberapa pekan ke depan.

Di pasar saham, ini positif untuk saham pengembang perumahan dan bank. Data terbaru menunjukkan persetujuan KPR (mortgage approvals, jumlah kredit pemilikan rumah yang disetujui) mencapai tertinggi 15 bulan sebesar 68.000, dan kekuatan harga akan menambah kepercayaan sektor ini. Kami melihat peluang pada opsi beli (call options, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) atas bank besar Inggris dan perusahaan konstruksi, yang dinilai murah karena kekhawatiran penurunan pasar perumahan.

Inti utamanya: arah suku bunga Inggris kini lebih tidak pasti. Ini meningkatkan potensi volatilitas pasar (naik-turunnya harga yang lebih besar), terutama menjelang rapat kebijakan BoE berikutnya. Kami memperkirakan volatilitas tersirat (implied volatility, ukuran ekspektasi pasar atas gejolak harga yang tercermin dalam harga opsi) pada kontrak futures suku bunga jangka pendek akan meningkat saat pasar mencerna informasi baru ini.

Pertimbangan Risiko Trading

Harga rumah UK Nationwide (tanpa penyesuaian musiman) naik 3% secara tahunan pada April.

Angka ini di atas perkiraan 2,2%.

Implikasi Bagi Kebijakan Bank of England

Kenaikan harga rumah UK sebesar 3% yang lebih tinggi dari perkiraan menunjukkan ekonomi masih kuat. Ini akan diperhatikan Bank of England (BoE) sehingga pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat menjadi lebih kecil kemungkinannya, karena BoE khawatir inflasi (kenaikan harga) kembali memanas. Karena itu, pasar perlu menyiapkan ekspektasi BoE yang lebih “hawkish” (cenderung menahan atau menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) pada rapat-rapat berikutnya.

Data perumahan ini sejalan dengan inflasi CPI UK (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi utama) bulan Maret yang tetap tinggi di 2,8%, masih di atas target 2%. Selain itu, statistik terbaru BoE menunjukkan persetujuan KPR (mortgage approvals, jumlah kredit rumah yang disetujui bank) naik ke level tertinggi dalam dua tahun, sekitar 65.000. Gabungan data ini mengindikasikan permintaan dasar di ekonomi masih kuat.

Dari sisi strategi, peluangnya ada pada kontrak berjangka suku bunga jangka pendek (STIR futures, produk derivatif yang mencerminkan perkiraan suku bunga kebijakan ke depan). Pasar kemungkinan mulai mengurangi perkiraan setidaknya satu kali pemangkasan suku bunga yang sebelumnya diantisipasi pada akhir 2026. Karena itu, bisa dipertimbangkan posisi jual pada kontrak berjangka SONIA (Sterling Overnight Index Average, suku bunga acuan transaksi pinjam-meminjam semalam dalam pound; futures SONIA biasanya turun jika perkiraan suku bunga naik).

Perubahan ekspektasi suku bunga ini juga dapat membuat pound sterling lebih menarik, terutama dibanding mata uang yang bank sentralnya lebih “dovish” (cenderung lebih cepat menurunkan suku bunga untuk mendukung pertumbuhan). Opsi beli (call options, instrumen yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli pada harga tertentu) pada GBP, khususnya terhadap euro, dapat digunakan untuk mengambil peluang penguatan pound dalam beberapa minggu ke depan, dengan risiko yang lebih terukur.

GBP/USD bertahan di dekat 1,3610 pada perdagangan Asia Jumat, setelah naik hampir 1% sehari sebelumnya. Dolar AS menguat karena permintaan aset aman (safe-haven, yaitu aset yang biasanya diburu saat pasar khawatir) terkait konflik Timur Tengah yang masih berlangsung.

Presiden AS Donald Trump mengatakan blokade laut (naval blockade, pembatasan akses kapal) di pelabuhan Iran akan berlanjut, sementara kekhawatiran tetap ada bahwa Selat Hormuz (jalur pelayaran penting untuk pengiriman minyak) mungkin belum segera dibuka kembali. Ia juga mengkritik upaya di Kongres untuk membatasi kewenangan perang, termasuk usulan di Senat yang ditolak pada Kamis.

Gbpusd Rebounds But Faces Key Resistance

Pada Kamis, GBP/USD naik 0,96% dan ditutup di dekat 1,3600 setelah sebelumnya menguji sekitar 1,3455 di Eropa. Sesi tersebut menghasilkan ekor bawah panjang pada grafik harian (lower wick, tanda harga sempat turun tajam lalu memantul), dengan kenaikan tertahan di sekitar 1,3600.

Bank of England mempertahankan suku bunga acuan (Bank Rate) di 3,75% lewat voting 8-1, dengan Huw Pill menginginkan kenaikan 25 basis poin (basis point/bps, 1 bps = 0,01%). Di AS, inflasi PCE Maret (Personal Consumption Expenditures, indikator inflasi favorit The Fed) sebesar 3,5% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode sama tahun lalu), dan pertumbuhan PDB (GDP) kuartal I versi awal (preliminary) 2% dibanding konsensus 2,3% (konsensus, perkiraan rata-rata analis).

GBP/USD naik sekitar 0,78% pada Kamis dan terakhir di 1,3581, dengan pola bullish engulfing terlihat (bullish engulfing, pola candlestick pembalikan naik saat candle naik “menelan” candle turun sebelumnya). Pasangan ini menembus area resistensi (resistance, batas harga yang sering menahan kenaikan) di sekitar 1,3560/65, sementara RSI (Relative Strength Index, indikator momentum untuk mengukur kuat-lemahnya pergerakan) naik di atas 60.

Gambaran pada 1 Mei 2026 berbeda dari sentimen positif GBP/USD pada 2025. Saat itu pasangan ini diperdagangkan di sekitar 1,3600, ditopang sikap hawkish (hawkish, cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi untuk menekan inflasi) Bank of England yang menahan suku bunga di 3,75%. Kini, pound melemah di sekitar 1,2550 karena kondisi ekonomi berubah.

Sikap hawkish Bank of England pada 2025 berbalik setelah tekanan inflasi mereda. CPI Inggris (Consumer Price Index, indeks harga konsumen) Maret 2026 hanya 2,1%, sehingga Komite Kebijakan Moneter memangkas Bank Rate menjadi 2,50%. Perbedaan arah kebijakan ini membuat memegang sterling kurang menarik.

Markets Refocus On Rates And Growth

Sebaliknya, ekonomi AS tetap solid, dengan laporan Non-Farm Payrolls (NFP, data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian) April 2026 menunjukkan tambahan 210.000 pekerjaan. Karena inflasi inti AS (core inflation, inflasi tanpa komponen bergejolak seperti energi dan pangan) masih bertahan di 2,8%, Federal Reserve menahan suku bunga acuannya di 3,00%. Selisih suku bunga 0,50% yang menguntungkan dolar menjadi pendorong utama tren turun pasangan ini.

Create your live VT Markets account and start trading now.