Pengarah Urusan IMF, Kristalina Georgieva berkata ketahanan ekonomi sekali lagi diuji susulan konflik baharu di Timur Tengah. Beliau berkata konflik berpanjangan boleh menjejaskan sentimen pasaran, pertumbuhan dan inflasi. Beliau berkata kemudahan minyak dan gas import mengalami kerosakan serta gangguan operasi. Beliau berkata keselamatan bekalan tenaga kini menjadi kebimbangan utama.

Ketahanan Diuji Oleh Konflik Timur Tengah

Georgieva berkata setiap kenaikan 10% harga minyak, jika berlarutan hampir sepanjang tahun, akan menaikkan inflasi global sebanyak 40 mata asas (0.40 mata peratus). Beliau menggambarkan keadaan semasa sebagai dunia yang tidak pasti dan ini dianggap kebiasaan baharu. Beliau menasihatkan pembuat dasar supaya bersedia untuk senario melampau. Beliau berkata bank pusat bebas (bank pusat yang membuat keputusan kadar faedah tanpa campur tangan politik), peraturan fiskal (had dan disiplin perbelanjaan/defisit kerajaan) dan rangka kerja dasar boleh menyokong pertumbuhan lebih pantas. Beliau berkata negara perlu mengekalkan ruang fiskal (keupayaan kerajaan berbelanja atau memberi bantuan tanpa menambah risiko hutang) supaya boleh digunakan ketika kejutan. Beliau berkata bank pusat Jepun sedang bertindak balas terhadap perubahan daripada tempoh inflasi yang lama di bawah sasaran melalui beberapa keputusan dasar.

Strategi Derivatif Untuk Turun Naik Harga

Dengan harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak AS) sekitar AS$95 setong, data terkini menunjukkan kenaikan 15% sejak awal tahun. Ini mencerminkan disiplin pengeluaran berterusan oleh OPEC+ (gabungan OPEC dan negara pengeluar sekutu) serta gangguan bekalan kecil tetapi berterusan di rantau tersebut. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak) boleh mempertimbangkan pendedahan kepada risiko kenaikan harga minyak melalui opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) atau bull call spread (strategi membeli opsyen beli dan menjual opsyen beli pada harga mogok lebih tinggi untuk mengurangkan kos) pada ETF tenaga utama (dana dagangan bursa yang menjejak sektor tenaga). Kenaikan 10% harga minyak tahun ke tahun menambah 40 mata asas kepada inflasi global. Data CPI Februari (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) menunjukkan inflasi kekal tinggi melebihi sasaran Rizab Persekutuan. Ini mendorong pasaran mengurangkan jangkaan satu pemotongan kadar faedah tahun ini. Ini menjadikan derivatif untuk melindungi risiko kadar faedah kekal tinggi lebih lama semakin relevan, seperti swap kadar faedah (kontrak menukar aliran pembayaran kadar tetap dan kadar berubah) atau opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan (treasury futures, kontrak membeli/menjual bon kerajaan AS pada harga masa hadapan). Ketidaktentuan ini turut tercermin pada sentimen pasaran. Indeks Volatiliti CBOE (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) kekal di atas 18, lebih tinggi berbanding purata sejarah ketika ekonomi berkembang. Pedagang boleh menggunakan niaga hadapan VIX atau opsyen VIX untuk melindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian) portfolio ekuiti daripada kejutan geopolitik. Perbezaan dasar bank pusat juga jelas, terutama melibatkan Jepun. Bank of Japan meneruskan langkah perlahan dan fleksibel keluar daripada dasar sangat longgar, manakala Fed kekal cenderung menaikkan kadar (hawkish, lebih tegas menentang inflasi) akibat inflasi dipacu tenaga. Jurang dasar yang melebar ini mencadangkan dolar AS kekal kukuh berbanding yen, membuka peluang melalui opsyen mata wang USD/JPY (kontrak yang memberi hak membeli/menjual pasangan mata wang pada kadar tertentu). Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/JPY diniagakan lebih rendah sekitar 182.95 pada awal dagangan Eropah Isnin, susut di bawah 183.00 apabila Yen Jepun mengukuh berbanding Euro. Data Pengeluaran Perindustrian (ukuran jumlah output sektor kilang dan utiliti) Jerman bagi Januari akan diumumkan lewat Isnin ini, manakala laporan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK, nilai keseluruhan barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan) Jepun bagi suku keempat (Q4) dijadualkan pada Selasa. Perang AS-Israel dengan Iran memasuki hari ke-10. Iran menamakan Mojtaba Khamenei, anak kedua Ayatollah Ali Khamenei, sebagai Pemimpin Tertinggi baharu selepas bapanya terbunuh dalam gelombang pertama serangan AS-Israel.

Peningkatan Konflik Dorong Permintaan Aset Selamat

Presiden AS Donald Trump menuntut “penyerahan tanpa syarat” Iran dan berkata beliau menjangka peranan dalam memilih pemimpin yang diterima Rumah Putih. Iran melancarkan peluru berpandu dan dron ke arah Israel serta negara Teluk, termasuk Arab Saudi, UAE, Kuwait dan Bahrain. Kenaikan ketegangan serantau menyokong permintaan untuk Yen dan menekan pasangan mata wang ini. Tumpuan kekal pada bagaimana konflik ini boleh mempengaruhi pergerakan pasaran dalam masa terdekat. Ketidaktentuan mengenai hala tuju kadar faedah Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun yang menetapkan kadar faedah dan dasar monetari) boleh mengehadkan lagi kenaikan Yen. Gabenor Kazuo Ueda memberi isyarat kadar faedah kekal tidak berubah untuk tempoh lebih lama, dan Reuters melaporkan bahawa walaupun ada yang sebelum ini menjangka kenaikan pada Mac, ramai kini melihat tiada perubahan sekurang-kurangnya sehingga April atau Julai. Dalam keadaan ketegangan tinggi, memegang posisi tanpa lindung nilai (tanpa perlindungan risiko) sangat berisiko, dan kami melihat perebutan untuk mendapatkan perlindungan. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli atau jual pada harga tertentu) untuk melindung nilai daripada pergerakan mengejut dan mendadak dalam EUR/JPY, kerana turun naik pasaran mata wang (volatiliti, kadar perubahan harga) meningkat lebih 30% dalam tempoh sepuluh hari lalu. Lonjakan ini mengingatkan kepada kejutan pasaran yang berlaku pada 2024.

Kerapuhan Euro Dan Kedudukan Pasaran

Modal mengalir ke aset selamat tradisional seperti Yen Jepun, corak yang biasanya muncul ketika krisis global besar. Permintaan Yen ini berlaku walaupun BoJ memberi isyarat penangguhan kenaikan kadar faedah. Ini menunjukkan risiko geopolitik kini menjadi pemacu utama pasaran. Euro berada di bawah tekanan kerana Eropah sangat terdedah kepada kejutan harga tenaga dari Timur Tengah. Dengan minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) kini diniagakan melebihi AS$145 setong, paras yang tidak dilihat sejak akhir 2023, risiko kemelesetan (pertumbuhan ekonomi mengecut) di Eropah meningkat ketara. Tinjauan Sentimen Ekonomi ZEW Jerman (ukuran keyakinan penganalisis dan pelabur terhadap ekonomi) yang dikeluarkan minggu lalu sudah menunjukkan kejatuhan besar ke zon negatif. Dalam persekitaran ini, kita perlu menilai strategi yang mendapat manfaat apabila harga jatuh atau apabila volatiliti meningkat. Kami menasihatkan pembelian opsyen put EUR/JPY (opsyen untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung apabila harga susut) bagi meletakkan posisi ke arah paras 180.00 dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran opsyen menunjukkan kecenderungan kuat kepada pengukuhan JPY, dengan kos untuk melindung nilai daripada kejatuhan kadar silang (cross, pasangan mata wang tanpa USD) berada pada paras tertinggi dalam lebih setahun. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD diniagakan hampir 1.1520 pada sesi Asia Isnin selepas kenaikan kecil pada sesi sebelumnya. Carta harian menunjukkan pasangan ini masih bergerak dalam saluran menurun, mengekalkan kecenderungan menurun. Pasangan ini telah jatuh di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) sembilan hari, iaitu purata harga yang memberi lebih berat kepada harga terkini, dan EMA itu kini menghala ke bawah. Ia juga kekal di bawah EMA 50 hari. Ini menunjukkan tekanan jualan jangka pendek dan arah aliran lebih besar masih cenderung menurun.

Isyarat Terlebih Jual Dan Momentum

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, iaitu penunjuk yang mengukur kelajuan dan kekuatan pergerakan harga, telah jatuh di bawah 30. Ini menandakan keadaan terlebih jual (harga jatuh terlalu cepat). Namun, penurunan RSI menunjukkan momentum jualan masih wujud, bukannya tanda jelas kejatuhan sudah berakhir. Sokongan pertama dilihat pada paras terendah tujuh bulan iaitu 1.1468. Di bawah itu, paras yang perlu diberi perhatian termasuk dasar saluran berhampiran 1.1430 dan paras terendah sembilan bulan 1.1391. Rintangan pula berada pada EMA sembilan hari berhampiran 1.1650. Untuk bergerak lebih tinggi, pasangan ini perlu ditutup pada carta harian di atas EMA 50 hari pada 1.1742, kemudian bahagian atas saluran berhampiran 1.1790, dengan 1.2082 sebagai paras tertinggi sejak Jun 2021.

Pemacu Makro Dan Perbezaan Dasar

Pemacu utama ketika ini ialah perbezaan jelas data inflasi antara dua blok ekonomi. Anggaran awal Indeks Harga Pengguna (CPI) Zon Euro bagi Februari 2026 meningkat melebihi jangkaan kepada 2.8%, menunjukkan tekanan harga masih berterusan. Sebaliknya, angka inflasi AS terkini menurun kepada 2.5%, menguatkan alasan untuk Rizab Persekutuan (Fed) mula melonggarkan dasar, iaitu menurunkan kadar faedah. Data ini mengubah jangkaan pasaran terhadap bank pusat, dan kami melihat ia menyokong pemulihan pasangan ini ke sekitar paras 1.1600. Pasaran kini menjangka penurunan kadar oleh Bank Pusat Eropah (ECB) ditangguhkan, mungkin hanya pada suku ketiga 2026. Sementara itu, pasaran niaga hadapan (futures), iaitu kontrak membeli atau menjual pada harga masa depan, menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% untuk Fed menurunkan kadar pada mesyuarat Jun. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar tukaran), keadaan ini menyokong strategi yang mendapat manfaat jika harga naik perlahan-lahan, sambil melindung nilai daripada turun naik. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen jual (put option), iaitu hak untuk menjual pada harga tertentu, dengan harga pelaksanaan (strike) hampir 1.1450 sebagai lindung nilai jika berlaku pusingan menurun mendadak atau kejutan Fed yang lebih tegas (hawkish, iaitu cenderung menaikkan kadar atau mengekalkan kadar tinggi). Indeks Volatiliti EuroCurrency Cboe (EVZ), iaitu ukuran jangkaan turun naik pasaran, meningkat kepada 8.5, menandakan pasaran menjangka pergerakan lebih besar dalam beberapa minggu akan datang. Di sebelah kenaikan, kami berpendapat spread panggilan menaik (bull call spread), iaitu strategi opsyen membeli satu opsyen beli (call) dan menjual satu opsyen beli lain pada harga pelaksanaan lebih tinggi untuk menghadkan kos dan risiko, boleh menjadi pilihan untuk menangkap kenaikan seterusnya dengan risiko terhad. Contohnya, membeli opsyen beli April 1.1650 sambil menjual opsyen beli April 1.1750 boleh mendapat manfaat jika harga bergerak melepasi rintangan EMA sembilan hari yang disebut. Struktur ini memanfaatkan momentum menaik semasa yang didorong oleh perbezaan dasar monetari. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/CAD jatuh lebih 0.5% kepada sekitar 0.9485 dalam dagangan Asia pada Isnin, menembusi paras 0.9500 apabila Dolar Kanada mengukuh. Pergerakan ini menyusuli kenaikan harga minyak yang dikaitkan dengan konflik di Timur Tengah melibatkan AS, Israel dan Iran. Minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) melonjak lebih 25% melepasi AS$110.00 semasa dagangan Asia. BBC melaporkan beberapa depot simpanan minyak Iran diserang dalam operasi bersama AS dan Israel pada hujung minggu.

Harga Minyak Menyokong Dolar Kanada

Harga minyak yang lebih tinggi biasanya menyokong Dolar Kanada kerana Kanada ialah pengeksport minyak terbesar kepada AS. Tumpuan kini beralih kepada laporan pekerjaan Kanada bagi Februari yang akan diumumkan pada Jumaat. Pasaran menjangkakan pekerjaan meningkat 9.5K (kira-kira 9,500) selepas susut 24.8K pada Januari. Data ini boleh mempengaruhi jangkaan terhadap hala tuju dasar kadar faedah Bank of Canada (bank pusat Kanada yang menetapkan kadar faedah dan mengawal inflasi). Dolar Australia melemah apabila permintaan terhadap aset berisiko (aset yang biasanya turun naik apabila pelabur jadi bimbang, seperti saham dan mata wang tertentu) merosot berikutan konflik yang semakin memuncak. Niaga hadapan S&P 500 (kontrak yang menjejak jangkaan pergerakan indeks saham utama AS sebelum pasaran dibuka) jatuh lebih 2% pada pembukaan, menandakan selera risiko menurun. Dengan kejatuhan mendadak AUD/CAD, posisi jual (short, strategi mendapat untung apabila harga jatuh) wajar dipertimbangkan untuk memanfaatkan momentum. Opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu dan boleh untung jika harga jatuh, sambil mengehadkan risiko kepada premium) pada pasangan ini boleh membantu memanfaatkan penurunan lanjut. Penembusan di bawah paras penting 0.9500 menunjukkan kelemahan berpotensi berterusan dalam tempoh terdekat.

Kedudukan Pasaran Dan Sentimen Risiko

Pemacu utama ialah minyak, dan konflik ini nampaknya masih di peringkat awal. Kita pernah melihat niaga hadapan minyak mentah WTI (kontrak untuk beli/jual minyak pada tarikh hadapan) melonjak melebihi AS$120 setong pada awal 2022 selepas konflik Ukraine bermula. Jadi, paras AS$110 masih berpotensi naik, lebih-lebih lagi dengan amaran kemungkinan minyak mencecah AS$150. Posisi beli dalam niaga hadapan minyak atau opsyen beli (call options, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu dan boleh untung jika harga naik) pada ETF berkaitan tenaga (dana dagangan bursa yang menjejak sektor tenaga) kelihatan lebih berhati-hati. Ini persekitaran “risk-off” (pelabur mengurangkan pendedahan kepada aset berisiko dan beralih kepada aset lebih selamat), disokong oleh kejatuhan ketara niaga hadapan S&P 500. Kita boleh menjangka ketakutan pasaran berterusan, menjadikan strategi membeli turun naik (volatility, ukuran sejauh mana harga bergerak naik turun) sebagai pendekatan yang lebih langsung. Opsyen beli VIX (indeks yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham AS, sering dipanggil “indeks ketakutan”) berpotensi berprestasi baik jika ketegangan geopolitik terus memuncak sepanjang minggu. Kekuatan dolar Kanada turut disokong oleh kedudukan Kanada sebagai antara lima pengeluar minyak terbesar dunia. Dengan Kanada mengeksport lebih empat juta tong sehari, terutamanya ke AS, tempoh harga minyak tinggi memberi manfaat langsung kepada terma dagangan (nilai eksport berbanding import) negara itu. Ini menjadi faktor sokongan kukuh kepada “loonie” (gelaran umum bagi dolar Kanada) berbanding mata wang lain. Sementara itu, dolar Australia terjejas kerana berperanan sebagai mata wang proksi risiko (mata wang yang cenderung bergerak seiring sentimen pasaran; naik ketika pelabur berani ambil risiko, turun ketika pasaran takut), seperti yang dilihat semasa kejatuhan pasaran pada 2022 dan 2025. Selagi pasaran ekuiti global (pasaran saham) berada di bawah tekanan, “Aussie” dijangka sukar menarik minat belian. Arah mata wang ini dalam beberapa minggu akan datang bergantung pada selera risiko pasaran secara keseluruhan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar Australia jatuh 0.65% kepada sekitar 0.6985 berbanding Dolar AS dalam dagangan Asia pada Isnin. AUD/USD susut lebih 0.6% apabila harga minyak meningkat susulan konflik melibatkan AS, Israel dan Iran. Niaga hadapan S&P 500 jatuh lebih 2% pada awal dagangan. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama) naik lebih 0.7% kepada sekitar 99.60, paras tertinggi dalam lebih tiga bulan.

Penghindaran Risiko Tekan Dolar Australia

Minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) melonjak lebih 25% dalam dagangan Asia melepasi $110.00. Kenaikan ini menyusul serangan ke atas beberapa depot minyak Iran hujung minggu lalu, menurut laporan BBC, dalam operasi yang melibatkan AS dan Israel. Harga tenaga yang lebih tinggi biasanya menekan mata wang yang lebih berisiko kerana aliran dana beralih kepada aset lebih selamat. Presiden AS Donald Trump berkata di Truth.Social bahawa harga minyak yang lebih tinggi adalah “harga yang sangat kecil untuk dibayar” berkaitan program nuklear Iran. Pasaran akan menumpukan perhatian kepada Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi iaitu kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) AS bagi Februari, dijadualkan pada Rabu. Laporan ini mungkin memberi kesan terhad kepada jangkaan dasar Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) kerana ia tidak mengambil kira kenaikan harga minyak terkini yang berkait konflik Timur Tengah. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CHF meningkat melepasi 0.7800 dan didagangkan hampir 0.7820 pada sesi Asia Isnin, selepas jatuh pada sesi sebelumnya. Pergerakan ini berlaku apabila permintaan terhadap Dolar AS meningkat kerana aliran ke aset selamat (pelabur mencari mata wang yang dianggap lebih selamat ketika risiko meningkat) dan kenaikan harga tenaga. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan USD berbanding sekumpulan mata wang utama) meningkat ke arah paras tertinggi tiga bulan dan didagangkan sekitar 99.50. Sokongan turut datang apabila minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak AS) naik melepasi AS$100.00 setong ke paras tertinggi lebih tiga tahun, berikutan kebimbangan konflik Timur Tengah yang berpanjangan boleh mengganggu bekalan tenaga global.

Risiko Geopolitik Dan Sokongan Harga Minyak

Ahli ekonomi CBA melaporkan Iran mungkin bertindak balas untuk mendapatkan pengaruh dalam rundingan akan datang bagi menamatkan perang. Mereka juga berkata AS dan Israel mungkin mahu mengurangkan keupayaan serangan Iran untuk mendapatkan pengaruh dalam rundingan akan datang. The Telegraph melaporkan Presiden AS Donald Trump menyifatkan kenaikan harga minyak sebagai “harga yang sangat kecil untuk dibayar” bagi menewaskan Iran dan memastikan keamanan global. Ia juga melaporkan Trump menulis di Truth Social bahawa satu-satunya pilihan Iran ialah menyerah tanpa syarat, selepas itu beliau akan membantu memilih pemimpin seterusnya. Kenaikan USD/CHF mungkin terhad jika Franc Switzerland mengukuh kerana permintaan aset selamat. Pedagang juga memerhati kemungkinan campur tangan Bank Negara Switzerland (SNB, bank pusat Switzerland), selepas Naib Presiden SNB Antoine Martin mengulangi bank itu bersedia bertindak terhadap pengukuhan Franc yang berlebihan, sementara inflasi Switzerland kekal lemah. Tahun lalu, USD/CHF melonjak melepasi 0.7800 didorong kebimbangan konflik di Timur Tengah dan lonjakan harga minyak. Keadaan itu memberi isyarat jelas untuk mengambil posisi beli (long, untung jika harga naik) pada USD berbanding Franc. Kini, persekitaran berbeza, dengan WTI stabil sekitar AS$82 setong selepas peningkatan pengeluaran oleh negara bukan OPEC (kumpulan negara pengeksport minyak) lewat tahun lalu.

Perubahan Dasar SNB Dan Implikasi Dagangan

Perubahan utama ialah fokus SNB, yang tidak lagi mengekang pengukuhan Franc tetapi menumpu kepada mengekang inflasi yang berterusan, yang dicatat pada 2.1% bagi Februari 2026. Ini berbeza dengan tahun lalu apabila DXY hampir 99.50; kini ia didagangkan lebih dekat kepada 95.20. Susulan itu, SNB jauh kurang cenderung untuk campur tangan menentang kekuatan Franc, sekali gus mengurangkan tekanan terhadap CHF. Dalam beberapa minggu akan datang, membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput) bagi USD/CHF dilihat kurang sesuai kerana asas pasaran sudah berubah. Sebaliknya, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu) untuk membuat spekulasi penurunan lanjut ke arah paras 0.7650 yang dilihat awal tahun ini. Strategi ini mendapat manfaat jika Franc lebih kukuh didorong pendirian SNB yang lebih tegas (hawkish, cenderung menaikkan kadar/mengetatkan dasar bagi membendung inflasi) dan pasaran tenaga yang lebih tenang. Namun, perlu diingat betapa cepat turun naik (volatiliti, kadar perubahan harga yang besar dan pantas) meningkat selepas peristiwa di Ukraine pada 2022, menunjukkan ketenangan geopolitik mudah berubah. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang tercermin dalam harga opsyen) bagi opsyen USD/CHF kini pada paras terendah beberapa bulan, menjadikan straddle bertempoh panjang (strategi beli opsyen call dan put serentak pada harga pelaksanaan sama untuk mendapat manfaat jika harga bergerak besar, tanpa meneka arah) relatif lebih murah. Ini boleh menjadi cara lebih berhati-hati untuk bersedia menghadapi lonjakan ketegangan pasaran yang tidak dijangka tanpa bertaruh pada satu arah tertentu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Niaga hadapan S&P 500 jatuh hampir 2.5% dalam sesi Asia pada Isnin dan dibuka dengan jurang menurun (bearish gap, iaitu harga pembukaan lebih rendah daripada penutupan sebelumnya). Pergerakan ini dikaitkan dengan kebimbangan konflik Timur Tengah akan mengekalkan harga minyak pada paras tinggi dan menekan pertumbuhan ekonomi global. Kempen AS–Israel terhadap Iran memasuki hari ke-10, tanpa tanda akan berakhir. Iran melantik Mojtaba Khamenei sebagai Pemimpin Tertinggi, lebih seminggu selepas Ayatollah Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS–Israel.

Risiko Bekalan Minyak

Kapal tangki mengelak Selat Hormuz, sekali gus mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan. Harga minyak mentah meningkat lebih 25%, menyebabkan kebimbangan terhadap inflasi didorong tenaga (kenaikan harga barang dan perkhidmatan kerana kos tenaga meningkat). Harga minyak yang lebih tinggi boleh menambah tekanan kepada bank pusat utama, termasuk Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat Amerika), untuk mengekalkan dasar monetari yang lebih ketat (contohnya kadar faedah tinggi). Kos tenaga lebih tinggi juga boleh mengurangkan aktiviti ekonomi dan menurunkan minat terhadap aset berisiko (seperti saham). Pasaran juga menunggu data inflasi pengguna AS minggu ini untuk petunjuk hala tuju pemotongan kadar faedah oleh Federal Reserve. Perkembangan geopolitik kekal sebagai pemacu utama sentimen risiko pasaran global.

Keadaan Pasaran Sekarang

Kesan itu masih dirasai hingga hari ini, pada Mac 2026. Minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) kekal tinggi, kini didagangkan sekitar AS$95 setong, manakala laporan inflasi pengguna AS bagi Februari menunjukkan kenaikan tahunan 4.1% yang masih tinggi. Disebabkan inflasi yang berterusan, Federal Reserve menghentikan sementara kitaran pemotongan kadar faedah, menyebabkan kos pinjaman kekal tinggi lebih lama daripada jangkaan. Ketidakpastian ini jelas dalam pasaran derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham atau indeks). Indeks Volatiliti CBOE, atau VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS), berada pada paras tinggi, kini sekitar 24, jauh melebihi purata jangka panjang. Ini menandakan pedagang mengambil kira risiko pergerakan pasaran besar dan mendadak dalam masa terdekat. Bagi pedagang, ini bermakna kos perlindungan portfolio kekal mahal. Membeli opsyen put perlindungan (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu sebagai lindung nilai kejatuhan) pada indeks utama seperti SPX (indeks S&P 500) menjadi strategi yang mahal kerana volatiliti tersirat yang tinggi (jangkaan turun naik yang dimasukkan dalam harga opsyen) menaikkan premium opsyen (harga opsyen). Pasaran membayar lebih untuk perlindungan penurunan, mencerminkan kebimbangan terhadap kejutan geopolitik baharu. Ketegangan turut mencetuskan aliran ke aset selamat, sekali gus mengukuhkan dolar AS. Indeks Dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) didagangkan hampir paras tertinggi beberapa tahun, menekan harga komoditi dan pendapatan syarikat multinasional. Sementara itu, hasil bon kerajaan kekal tinggi apabila pelabur menuntut pulangan lebih besar sebagai pampasan bagi risiko inflasi. Dalam minggu-minggu akan datang, tumpuan terarah kepada mesyuarat OPEC+ (gabungan OPEC dan rakan pengeluar) hujung bulan ini. Sebarang kenyataan mengenai kuota pengeluaran (had pengeluaran) atau kestabilan bekalan melalui Selat Hormuz boleh menjadi pemangkin utama pasaran. Data inflasi seterusnya juga perlu diperhatikan untuk tanda tekanan harga mula reda. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Dolar AS (DXY) didagangkan menghampiri 99.65 pada sesi Asia Isnin, meningkat melepasi 99.50. Ia mencapai paras tertinggi sejak akhir November 2025 apabila ketegangan di Timur Tengah semakin memuncak. Presiden AS Donald Trump berkata beliau tidak mahu berunding untuk menamatkan perang dengan Iran dan menuntut Tehran menyerah, ketika serangan udara AS dan Israel berterusan. Menteri Pertahanan Israel, Israel Katz, pada Sabtu memberi amaran kepada Lubnan supaya melucutkan senjata Hezbollah atau “membayar harga yang sangat mahal”.

Ketegangan Timur Tengah Tingkatkan Permintaan Aset Selamat

Dolar AS mengukuh berbanding mata wang lain apabila permintaan meningkat terhadap aset lebih selamat (safe haven, iaitu aset yang biasanya dibeli ketika krisis seperti Dolar AS) susulan konflik. Pergerakan ini turut dikaitkan dengan kenaikan harga minyak. Data pasaran buruh AS menjadi faktor yang mengekang kenaikan Dolar. Biro Statistik Buruh AS melaporkan Nonfarm Payrolls (NFP, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor ladang) merosot 92,000 pada Februari. Ini selepas peningkatan Januari sebanyak 126,000, disemak turun daripada 130,000. Bacaan Februari juga tidak mencapai jangkaan kenaikan 59,000.

Strategi Dagangan Dalam Volatiliti Lebih Tinggi

Pertembungan antara sentimen “risk-off” (pelabur mengurangkan pegangan aset berisiko) akibat geopolitik dan data ekonomi domestik yang lemah mewujudkan ketidaktentuan, sekali gus meningkatkan volatiliti (turun naik harga). Indeks Volatiliti Cboe (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) sudah melonjak melepasi 24, naik daripada paras belasan beberapa minggu lalu. Ini menunjukkan strategi membeli opsyen (pilihan beli/jual pada harga tertentu) untuk memanfaatkan pergerakan harga besar, bukan sekadar arah, boleh menjadi strategi utama dalam beberapa minggu akan datang. Ketegangan geopolitik turut melonjakkan harga minyak mentah, dengan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) baru-baru ini menembusi paras AS$95 setong buat kali pertama sejak akhir 2024. Ini menyokong dolar berbanding mata wang negara pengimport tenaga seperti Euro dan Yen Jepun. Pedagang derivatif (instrumen kewangan berasaskan aset lain seperti opsyen dan niaga hadapan) boleh menilai opsyen belian (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas USD berbanding mata wang ini untuk mengikuti trend aset selamat. Pada masa sama, penurunan 92,000 pekerjaan adalah perubahan besar daripada jangkaan kenaikan 59,000. Ini isyarat buruk untuk kesihatan ekonomi AS. Kelemahan ini menunjukkan kekuatan semasa dolar mungkin tidak kukuh. Angka pekerjaan yang lemah ini segera mempengaruhi jangkaan dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS). Kontrak hadapan Fed funds (fed funds futures, instrumen pasaran untuk menilai jangkaan kadar faedah Fed) semakin menunjukkan kebarangkalian lebih tinggi bagi pemotongan kadar faedah pada mesyuarat FOMC (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, badan yang menetapkan dasar kadar) seterusnya. Pemotongan kadar biasanya menekan dolar, bercanggah dengan kenaikan semasa. Dengan faktor yang bertentangan ini, pedagang boleh mempertimbangkan strategi lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian). Contohnya, ketika memegang posisi panjang dolar melalui kontrak niaga hadapan (futures, perjanjian membeli/menjual pada harga masa depan), pedagang boleh membeli opsyen jual di luar wang (out-of-the-money put options, opsyen jual yang belum menguntungkan pada harga semasa) bagi pasangan seperti USD/JPY. Ini memberi perlindungan jika data ekonomi yang lemah mula mengatasi permintaan aset selamat dan menyebabkan kenaikan dolar berundur pantas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI meningkat untuk sesi kelima berturut-turut, dibuka dengan jurang kenaikan (harga pembukaan lebih tinggi daripada penutupan sebelumnya) dan diniagakan hampir AS$110.60 setong semasa dagangan Asia pada Isnin. Harga mencecah AS$110.73, paras tertinggi sejak Jun 2022, apabila pasaran bimbang konflik berpanjangan di Timur Tengah boleh mengganggu bekalan tenaga. Pengeluar di Timur Tengah mengurangkan pengeluaran ketika Selat Hormuz kekal ditutup akibat perang Iran. Kuwait mengumumkan pengurangan sebagai langkah berjaga-jaga, manakala pengeluaran selatan Iraq jatuh kepada 1.3 juta tong sehari daripada 4.3 juta.

Kejutan Bekalan Di Teluk

Menteri tenaga Qatar Saad Sherida Al‑Kaabi memberitahu Financial Times bahawa pengeluar di Teluk mungkin menghentikan eksport dalam beberapa minggu. Laporan itu menyebut minyak boleh naik ke AS$150 setong. The Telegraph melaporkan Presiden AS Donald Trump menyifatkan harga minyak yang lebih tinggi sebagai “harga yang sangat kecil untuk dibayar” dalam konteks menewaskan Iran. Trump juga menulis bahawa pilihan Iran ialah menyerah kalah tanpa syarat dan beliau akan membantu memilih pemimpin Iran yang seterusnya selepas itu. Perang Iran memasuki minggu kedua tanpa tarikh tamat yang dinyatakan. Mojtaba Khamenei dilantik sebagai ketua tertinggi lebih seminggu selepas Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS-Israel.

Penentududukan Derivatif Dan Risiko

Dengan WTI melepasi AS$110, fokus segera ialah strategi menaik menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga aset seperti minyak). Terdapat lonjakan besar pembelian opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan), khususnya kontrak dengan harga laksana (strike price, harga yang dipersetujui dalam opsyen) AS$120 dan AS$130 yang tamat tempoh dalam dua bulan akan datang. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX), ukuran utama turun naik harga minyak, sudah melonjak melepasi 60, menunjukkan ketidaktentuan pasaran yang sangat tinggi dan menjadikan premium opsyen (kos membeli opsyen) sangat mahal. Perlu diingat pergerakan harga selepas konflik Ukraine pada awal 2022, apabila minyak mentah seketika menyentuh paras hampir sama sebelum memuncak hampir AS$130. Penutupan Selat Hormuz secara langsung—laluan sempit yang penting (chokepoint, kawasan kritikal yang jika terganggu boleh menjejaskan aliran bekalan) bagi kira-kira 20% bekalan global—menjadikan sasaran AS$150 setong semakin munasabah. Contoh sejarah dekad lalu menunjukkan kenaikan semasa masih boleh berterusan selagi konflik terus memuncak. Dalam pasaran niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang), keadaan backwardation yang sangat ketara (harga kontrak bulan terdekat lebih tinggi daripada bulan seterusnya) menandakan kekurangan bekalan segera. Premium kontrak bulan terdekat April berbanding kontrak Mei melebar melebihi AS$5, paras yang tidak dilihat sejak kejutan bekalan pada 2025. Struktur ini menggalakkan pegangan posisi beli (long, bertaruh harga naik) dan menunjukkan pasaran fizikal sangat ketat ketika ini. Walaupun momentum menaik kukuh, risiko pembalikan mendadak jika ada berita pengurangan ketegangan bermakna lindung nilai (hedging, cara mengurangkan risiko kerugian) adalah penting. Sebahagian pedagang membeli opsyen jual yang jauh di luar harga (far out-of-the-money put options, opsyen jual dengan harga laksana jauh di bawah harga semasa) sebagai perlindungan kos lebih rendah terhadap perjanjian damai mengejut atau pelepasan bersepadu daripada rizab petroleum strategik (simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan). Volatiliti tersirat yang tinggi (implied volatility, jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) menjadikan perlindungan ini mahal, namun ia boleh penting jika keadaan politik berubah secara tiba-tiba. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mulakan dagangan sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CAD meningkat dari sekitar paras pertengahan 1.3500 selepas mencecah paras terendah hampir sebulan di sesi Asia pada Isnin. Namun kenaikan itu tidak berterusan dan pasangan ini sukar mengekalkan pengukuhan di atas 1.3600. Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah mendorong aliran global ke aset lebih selamat (pelaburan yang biasanya lebih stabil ketika krisis) dan mengangkat dolar AS ke paras tertinggi sejak November 2025. Ini menutup kesan laporan AS Nonfarm Payrolls (NFP, data jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) yang lemah pada Jumaat.

Kejutan Minyak Dan Permintaan Aset Selamat

Minyak mentah melonjak lebih 25% dalam sehari, naik melepasi AS$110 dan mencatat paras tertinggi sembilan bulan pada Isnin. Kenaikan ini dikaitkan dengan risiko gangguan bekalan di Selat Hormuz (laluan penghantaran minyak yang penting). Harga minyak yang lebih tinggi menyokong dolar Kanada (CAD/“loonie”, panggilan umum bagi dolar Kanada) dan mengehadkan kenaikan USD/CAD. Kejatuhan awal di bawah sokongan julat dagangan beberapa minggu menunjukkan pasangan ini memerlukan belian yang lebih kukuh untuk mengesahkan pembentukan dasar jangka pendek dan pemulihan yang lebih stabil. USD/CAD kini seperti “tarik tali” di sekitar 1.3600. Permintaan aset selamat menyokong dolar AS, dengan indeks DXY (ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama) meningkat ke 106.50, paras yang tidak dilihat sejak November 2025. Pada masa yang sama, harga minyak WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) kekal tinggi sekitar AS$108 setong selepas lonjakan besar, yang secara langsung menyokong CAD. Permintaan dolar AS didorong oleh konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah, hingga menenggelamkan data domestik yang lemah. Contohnya, laporan NFP pada 6 Mac hanya menunjukkan pertambahan 95,000 pekerjaan, namun pasaran lebih memfokuskan risiko geopolitik. Akibatnya, kebarangkalian pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) menjelang Jun merosot daripada lebih 70% bulan lalu kepada bawah 30% kini, apabila kebimbangan inflasi (kenaikan harga umum) akibat tenaga yang mahal meningkat.

Penentuan Posisi Dan Strategi Volatiliti

Di pihak lain, lonjakan minyak memberi sokongan besar kepada loonie. Ini bukan sekadar kenaikan sementara; ia mengubah terma perdagangan Kanada (kesan harga eksport/import terhadap pendapatan negara) dan menjadi halangan kuat kepada kenaikan USD/CAD yang ketara. Selain itu, data inflasi terkini Statistics Canada (jabatan statistik rasmi Kanada) lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1%, menyukarkan Bank of Canada (bank pusat Kanada) mempertimbangkan pemotongan kadar, sekali gus menyokong CAD. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), keadaan tidak menentu ini sesuai untuk strategi volatiliti (strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga). Membeli opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu), seperti straddle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan sama) atau strangle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan berbeza) untuk USD/CAD boleh menjadi langkah berhati-hati bagi bersedia menghadapi pergerakan besar ke mana-mana arah dalam beberapa minggu akan datang. Ini kerana penyelesaian sama ada kejutan minyak atau ketegangan geopolitik boleh mencetuskan pecahan harga mendadak. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik yang tercermin dalam harga opsyen) memang tinggi, namun potensi pergerakan beberapa sen boleh menjadikan risikonya lebih terkawal. Memandangkan pasangan ini menembusi bawah julat dagangan beberapa minggu minggu lalu, pendekatan lebih berhati-hati diperlukan sebelum mengambil posisi belian baharu. Pendekatan lebih taktikal ialah menggunakan opsyen untuk menghadkan risiko, seperti membeli put (opsyen jual) untuk menjangka penurunan ke sekitar 1.3400. Sebagai alternatif, bagi yang percaya USD akan kekal kukuh, menjual put spread (strategi menjual put dan membeli put lain pada harga berbeza untuk hadkan risiko) boleh digunakan untuk mengutip premium (bayaran yang diterima bagi jualan opsyen) sambil bertaruh paras pertengahan 1.3500 menjadi sokongan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets