Data CFTC Australia menunjukkan kedudukan bersih (net) bukan komersial bagi AUD meningkat kepada 67.8K daripada 52.6K. Ini menunjukkan kenaikan 15.2K berbanding bacaan sebelum ini. Kami melihat peningkatan ketara pada pertaruhan menaik (bullish, iaitu jangkaan harga akan naik) terhadap dolar Australia dalam kalangan pedagang spekulatif (speculative traders, iaitu pedagang yang mengejar keuntungan jangka pendek). Data terkini menunjukkan kedudukan beli bersih (net long, iaitu jumlah posisi beli melebihi posisi jual) meningkat kepada 67,800 kontrak, naik daripada 52,600 kontrak pada minggu sebelumnya. Ini menandakan keyakinan semakin meningkat bahawa mata wang ini berpotensi meneruskan kenaikan.

Drivers Behind The Shift

Perubahan sentimen ini berkemungkinan berkait dengan data pembuatan (manufacturing, iaitu aktiviti pengeluaran kilang) China bagi Februari 2026 yang kukuh, yang telah menolak harga bijih besi naik lebih 8% dalam tempoh sebulan. Memandangkan komoditi (commodities, iaitu bahan mentah seperti bijih besi) ialah pemacu utama ekonomi Australia, kekuatan ini menjadi asas yang menyokong prestasi AUD kebelakangan ini. Kami menjangkakan pedagang sedang mengambil posisi untuk meneruskan trend ini. Selain itu, Reserve Bank of Australia memberi isyarat jeda pada pemotongan kadar faedah, manakala pasaran semakin menjangkakan Rizab Persekutuan AS mengambil nada lebih dovish (lebih cenderung melonggarkan dasar, seperti menurunkan kadar). Perbezaan dasar monetari ini menjadikan pegangan dolar Australia lebih menarik kerana potensi kelebihan pulangan (yield advantage, iaitu pulangan faedah yang lebih tinggi berbanding mata wang lain). Keadaan ini sering menyokong mata wang dalam kitaran lalu. Dengan momentum yang semakin meningkat, pedagang derivatif (derivatives, iaitu instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang) boleh mempertimbangkan strategi yang untung apabila kadar AUD/USD meningkat. Membeli opsyen beli (call options, iaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) atau menggunakan bull call spread (strategi opsyen untuk meraih untung jika harga naik, dengan kos lebih rendah) boleh menjadi cara untuk mendapatkan pendedahan kepada kenaikan dalam beberapa minggu akan datang. Paras 0.6950, zon rintangan utama (resistance, iaitu kawasan harga yang sukar ditembusi) dari akhir 2025, dilihat sebagai sasaran jangka terdekat. Namun, perlu berhati-hati apabila kedudukan pasaran menjadi terlalu padat (crowded, iaitu terlalu ramai berada pada arah dagangan yang sama). Situasi serupa berlaku pada suku pertama 2025 sebelum pembetulan mendadak apabila unjuran pertumbuhan global disemak semula. Oleh itu, pengurusan risiko perlu ketat, contohnya menggunakan opsyen jual perlindungan (protective put, iaitu opsyen untuk mengurangkan kerugian jika harga jatuh) atau henti rugi (stop-loss, arahan menutup posisi pada paras tertentu untuk hadkan kerugian) bagi mana-mana posisi beli.

Key Risks And Positioning

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC Australia menunjukkan kedudukan bersih (net) AUD oleh pedagang bukan komersial meningkat kepada $678K. Bacaan sebelum ini ialah $52.6K. Ini menunjukkan kedudukan bersih beli (net long) yang lebih tinggi dalam dolar Australia dalam kalangan pedagang bukan komersial. Kemas kini ini membandingkan jumlah minggu terkini dengan tempoh laporan sebelumnya.

Perubahan Kedudukan Spekulatif

Kami melihat lonjakan besar pertaruhan kenaikan (bullish) terhadap dolar Australia dalam kalangan spekulator (pedagang yang mencari untung daripada pergerakan harga jangka pendek). Peralihan daripada kedudukan hampir sifar kepada kedudukan bersih beli $678K ini antara yang paling agresif, dan menandakan perubahan besar sentimen pasaran (pandangan umum pelabur terhadap hala tuju harga). Pedagang boleh melihatnya sebagai petunjuk bahawa momentum (kekuatan pergerakan harga yang sedang berlaku) sedang terbina untuk AUD mengukuh dalam masa terdekat. Keyakinan kenaikan ini berkemungkinan didorong faktor asas (fundamental: keadaan ekonomi dan pasaran sebenar). Harga bijih besi menunjukkan kekuatan semula, meningkat melepasi $130 satu tan pada akhir Februari 2026, paras yang kali terakhir dilihat pada suku keempat 2025. Ini, digabungkan dengan laporan pekerjaan bulan lalu yang lebih kukuh daripada jangkaan—kadar pengangguran kekal 3.9%—memberi ruang kepada Bank Rizab Australia (Reserve Bank of Australia) untuk mengekalkan pendirian tegas terhadap inflasi (hawkish: cenderung mengekalkan atau menaikkan kadar faedah bagi mengekang inflasi). Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), ini memberi isyarat untuk mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options: kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) AUD atau melaksanakan bull call spread (strategi opsyen: beli call pada harga tertentu dan jual call pada harga lebih tinggi untuk kurangkan kos, tetapi hadkan keuntungan). Kenaikan mengejut dalam kedudukan boleh mendorong pasangan AUD/USD menguji paras rintangan (resistance: kawasan harga yang sukar ditembusi kerana tekanan jualan) yang tidak dilihat sejak akhir 2025. Strategi ini membolehkan penyertaan dalam momentum menaik sambil mengehadkan risiko (defined risk: kerugian maksimum diketahui lebih awal) jika berlaku pembalikan mendadak. Namun, kenaikan besar dan pantas dalam posisi beli spekulatif kadangkala menandakan dagangan terlalu sesak (crowded trade: terlalu ramai di pihak yang sama, meningkatkan risiko pembetulan). Jika melihat corak serupa pada pertengahan 2025, ia mendahului pembetulan tajam tetapi singkat sebelum trend menaik bersambung. Oleh itu, penggunaan henti rugi ketat (tight stop-losses: arahan keluar automatik pada paras tertentu untuk hadkan kerugian) pada posisi niaga hadapan (futures: kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) penting untuk mengurus risiko jika sentimen beralih.

Pemangkin Utama Untuk Dipantau

Dalam beberapa minggu akan datang, tumpuan akan diberikan pada penunjuk CPI bulanan Australia (CPI: indeks harga pengguna, ukuran inflasi) dan angka jualan runcit untuk pengesahan lanjut. Sebarang data yang menunjukkan inflasi kekal tinggi boleh mempercepat pengukuhan dolar Australia. Sebaliknya, kelemahan data yang tidak dijangka boleh menyebabkan posisi beli baharu ini ditutup (unwind: keluar dari posisi) sepantas ia dibina.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kredit pengguna AS meningkat sebanyak $8.05 bilion pada Januari, berbanding jangkaan $12 bilion. Kenaikan itu $3.95 bilion lebih rendah daripada ramalan. Data ini menunjukkan pertumbuhan pinjaman keseluruhan isi rumah lebih perlahan pada bulan tersebut. Laporan ini memberi tumpuan kepada kredit pengguna, yang biasanya merangkumi kredit pusingan (pinjaman yang boleh digunakan semula) seperti kad kredit, dan pinjaman bukan pusingan (pinjaman dengan tempoh dan ansuran tetap) seperti pinjaman kereta dan pinjaman pelajar.

Isyarat Pengguna Mengurangkan Perbelanjaan

Kredit pengguna Januari yang lebih lemah daripada jangkaan ialah amaran jelas bahawa pengguna mula mengurangkan perbelanjaan selepas tahun 2025 yang kukuh. Ini turut disahkan dalam laporan pekerjaan Februari yang terbaru, apabila kadar pengangguran meningkat kepada 4.1% dan pertumbuhan gaji menjadi lebih perlahan. Data ini mencabar naratif “pendaratan lembut” (ekonomi perlahan tanpa kemelesetan besar) yang selama ini menyokong pasaran. Trend yang semakin sejuk ini meletakkan Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) dalam keadaan sukar, sekali gus meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian melebihi 50% untuk pemotongan kadar menjelang mesyuarat Jun, meningkat ketara daripada sekitar 20% sebulan lalu. Ini memberi isyarat bank pusat mungkin menjadi lebih “dovish” (cenderung melonggarkan dasar, seperti menurunkan kadar). Dengan ketidaktentuan meningkat, turun naik pasaran dijangka bertambah. VIX (indeks turun naik yang sering dianggap ukuran “ketakutan” pasaran) sudah meningkat daripada paras belasan rendah kepada melebihi 18 dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas VIX dengan tempoh matang Mei ialah cara terus untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko) atau meraih keuntungan jika ketakutan pasaran melonjak. Ini strategi yang lebih menjimatkan untuk melindungi daripada kejatuhan pasaran secara mengejut. Dengan tekanan terhadap pengguna, pandangan negatif (bearish, menjangkakan harga turun) wajar dipertimbangkan bagi saham berkaitan perbelanjaan pengguna. Membeli opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga ditetapkan) pada ETF Pengguna Diskresi (consumer discretionary ETF, dana dagangan bursa bagi syarikat barangan/perkhidmatan tidak wajib; ticker XLY) memberi pendedahan terus kepada kelemahan ini. Berdasarkan episod perlahan yang sama pada 2023, sektor ini kerap ketinggalan berbanding pasaran keseluruhan apabila syarat kredit menjadi lebih ketat.

Peluang Kadar Dan Bon

Sebaliknya, apabila kebarangkalian pemotongan kadar meningkat, bon kerajaan menjadi lebih menarik. Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun (10-year Treasury yield, pulangan yang diminta pelabur; lazimnya bergerak songsang dengan harga bon) sudah turun di bawah 3.8% susulan siri data lemah kebelakangan ini. Pertimbangkan opsyen panggilan pada ETF bon Perbendaharaan tempoh panjang (long-duration, lebih sensitif kepada perubahan kadar), seperti TLT, untuk mendapat manfaat jika hasil terus menurun.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bob Savage, Ketua Strategi Makro Pasaran BNY, melaporkan jurang besar antara kontrak hadapan CNY (harga tukaran untuk urus niaga pada tarikh akan datang) dan kadar spot (kadar semasa), menunjukkan aktiviti menutup lindung nilai (membuka semula posisi lindung nilai) berlaku serentak dengan aliran keluar aset. Yuan mengatasi prestasi mata wang setara, namun data aliran spot menunjukkan aliran keluar besar yang dikaitkan dengan pemindahan aset ke luar negara. Data aliran menunjukkan aliran keluar sangat besar sepanjang dua hari lalu, berkemungkinan berkaitan pemindahan aset ke luar negara atau urus niaga mata wang secara langsung susulan perkembangan terkini. Sepanjang tiga sesi sejak konflik bermula, aktiviti kontrak hadapan CNY dan swap (pertukaran aliran tunai/kadar pada tempoh berbeza) mencatat aliran terbesar setakat tahun ini, meneruskan pergerakan kukuh sebelum ini.

Komitmen Dasar Terhadap Kestabilan Mata Wang

Gabenor PBoC Pan Gongsheng berkata China tidak perlu dan tidak merancang menggunakan penyusutan nilai mata wang untuk meningkatkan daya saing perdagangan. Beliau mengulangi bahawa renminbi akan dikekalkan stabil secara umum dan tidak digunakan sebagai alat dalam pertikaian perdagangan. Terdapat perbezaan ketara antara kontrak hadapan yuan China dan harga spotnya, dengan kadar spot ditekan lebih rendah oleh aliran keluar modal (wang keluar dari negara). Data Februari 2026 menunjukkan Caixin PMI Pembuatan China (indeks tinjauan aktiviti kilang; bawah 50 menandakan penguncupan) susut kepada 49.5, menambah kebimbangan. Ini menunjukkan percanggahan antara aliran pasaran semasa dan jangkaan masa depan. Kelemahan pasaran spot nampaknya berkait langsung dengan pemindahan aset ke luar negara, dengan antara aliran keluar terbesar tahun ini berlaku pada minggu lalu. Angka terkini daripada SAFE (pentadbiran rasmi China yang mengurus pertukaran asing) menyokong pandangan ini, menunjukkan aliran keluar bersih portfolio (pelaburan dalam saham/bon, bukan pelaburan langsung) meningkat melebihi AS$32 bilion pada suku keempat 2025. Ini menimbulkan persoalan sama ada mata wang itu boleh berperanan sebagai “aset selamat” apabila berdepan tekanan sedemikian. Namun begitu, aliran hadapan dan swap menunjukkan harga yang menggambarkan yuan lebih kukuh, mungkin kerana pedagang percaya pihak berkuasa akan campur tangan untuk memastikan kestabilan. Bank Rakyat China (PBoC) menyokong kenyataan dengan tindakan, dengan menetapkan kadar rujukan harian USD/CNY (kadar panduan rasmi) lebih kuat daripada jangkaan pasaran secara konsisten sepanjang sebulan lalu. Pendekatan rasmi ini menjadi faktor utama yang menghalang kejatuhan lebih besar.

Implikasi Dagangan Untuk Strategi Volatiliti

Situasi ini mengingatkan corak pada 2025, apabila pihak berkuasa menahan penyusutan nilai tetapi tidak menghentikannya sepenuhnya. Jika dilihat lebih jauh, penyusutan terkawal pada 2015 dan 2023 menunjukkan walaupun sasaran ialah kestabilan, penurunan beransur-ansur masih diterima ketika ekonomi tertekan. Aliran keluar semasa menguji dasar lama ini. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), ketegangan ini membuka peluang pada volatiliti (tahap turun naik harga) berbanding arah pergerakan. Membeli opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan), seperti spread panggilan USD/CNH (strategi beli-jual opsyen panggilan pada harga mogok berbeza untuk mengehadkan kos dan keuntungan), boleh menjadi cara untuk bersedia menghadapi pergerakan mendadak jika kawalan PBoC longgar. Kos untuk membeli volatiliti masih rendah, seolah-olah pasaran menjangka kestabilan walaupun aliran modal menunjukkan sebaliknya. Menjual kontrak hadapan USD/CNH untuk mengutip premium (harga tambahan yang diterima) memang menarik, tetapi berisiko tidak seimbang jika kelemahan spot tiba-tiba bertambah teruk. Pendekatan lebih berhati-hati untuk beberapa minggu akan datang ialah menggunakan struktur opsyen yang menghadkan julat risiko yang jelas, seperti “collar” (gabungan beli opsyen perlindungan dan jual opsyen untuk membiayai sebahagian kos). Ini membantu pedagang mengurus keadaan pasaran yang tidak menentu apabila dasar rasmi bertembung dengan aliran pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CHF jatuh 0.53% kepada 0.7771 pada Jumaat semasa sesi Amerika Utara selepas data pekerjaan AS yang lemah. Pasangan ini turun ke paras terendah empat hari di bawah 0.7800, namun masih meningkat lebih 1% untuk minggu ini. Pasangan ini kekal cenderung menurun selepas gagal melepasi 0.7800 dan jatuh di bawah SMA 50 hari (purata pergerakan mudah 50 hari, iaitu purata harga 50 hari untuk melihat arah aliran). RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk untuk mengukur kekuatan kenaikan/penurunan harga) turut menurun dan hampir pada paras neutral, menunjukkan momentum semakin lemah.

Tahap Teknikal Utama

Sokongan berada dalam zon 0.7670 hingga 0.7700, iaitu kawasan yang dilalui garisan trend daripada paras rendah tahun ini sekitar 0.7601. Jika menembusi di bawah 0.7700, ia boleh membuka ruang ke paras rendah ayunan 28 Januari pada 0.7606 (paras “swing low”, iaitu titik rendah sementara sebelum harga beralih arah). Jika USD/CHF naik semula melepasi 0.7800, ia berpotensi menguji paras tinggi ayunan 3 Mac pada 0.7878 (paras “swing high”, iaitu titik tinggi sementara sebelum harga beralih arah). Kenaikan seterusnya boleh menyasarkan SMA 100 hari (purata harga 100 hari) pada 0.7905.

Pemacu Asas Dan Strategi Opsyen

Prospek ini disokong oleh perbezaan dasar bank pusat. Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) kekal dengan kadar faedah kerana inflasi masih tinggi dan sukar turun pada 3.1%, manakala Swiss National Bank memberi isyarat pendirian lebih longgar (dovish, cenderung menyokong kadar lebih rendah) untuk mengurangkan kekuatan franc. Perbezaan asas ini menyokong USD/CHF. Dengan trend yang kukuh, menjual opsyen put luar wang (“out-of-the-money put”, opsyen jual pada harga pelaksanaan yang lebih rendah daripada harga semasa) juga boleh menjadi strategi untuk mengutip premium (bayaran yang diterima oleh penjual opsyen). Contohnya, pedagang boleh menjual opsyen put dengan harga pelaksanaan sekitar 0.8850, paras yang boleh bertindak sebagai sokongan baharu. Strategi ini mendapat manfaat jika harga meningkat dan juga daripada susut nilai masa (“time decay”, nilai opsyen berkurang apabila menghampiri tarikh luput). Cipta akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Beth Hammack, Presiden Bank Rizab Persekutuan (Federal Reserve, “Fed”) Cleveland, berkata inflasi di AS masih terlalu tinggi pada Forum Dasar Monetari AS di New York City pada Jumaat. Beliau berkata tekanan inflasi berlaku secara meluas dan bukan hanya berpunca daripada tarif (cukai ke atas import). Hammack berkata dasar kadar faedah Fed berkemungkinan besar kekal tidak berubah untuk tempoh yang agak lama. Beliau berkata pendirian dasar semasa Fed berada pada tahap yang sesuai untuk menangani inflasi dan pekerjaan, dan beliau kekal komited terhadap mandat Fed iaitu pekerjaan maksimum dan kestabilan harga (inflasi terkawal).

Peranan Dolar Berkemungkinan Kekal

Beliau berkata memerlukan perubahan besar untuk menyingkirkan dolar daripada peranan globalnya. Beliau juga berkata beliau tidak mendengar daripada rangkaian kenalannya tentang peralihan ketara meninggalkan penggunaan dolar. Hammack berkata stablecoin (mata wang kripto yang nilainya dipautkan kepada aset stabil seperti dolar AS) boleh meningkatkan permintaan terhadap dolar. Beliau turut berkata euro masih belum bersedia menggantikan dolar, dan status dolar disokong oleh asas ekonomi AS, sistem perundangan, serta kredibiliti. Kita melihat tanda jelas inflasi kekal degil pada paras tinggi, menjadikan tugas Fed lebih rumit. Laporan Indeks Harga Pengguna (Consumer Price Index, CPI—ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan untuk pengguna) bagi Februari 2026 menunjukkan kenaikan tahunan 3.4%, jauh melebihi jangkaan dan menamatkan trend penyejukan harga yang dilihat sepanjang 2025. Tekanan harga yang meluas ini bermaksud jangkaan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat wajar dikurangkan. Memandangkan dasar berkemungkinan kekal tidak berubah, pedagang boleh menilai instrumen derivatif (kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset/penanda aras lain) yang sesuai dalam persekitaran kadar tinggi tetapi stabil. Pasaran kini membuang jangkaan dua kali pemotongan kadar pada separuh kedua tahun ini, satu perubahan sentimen yang besar. Kami melihat peluang dengan menjual opsyen beli “di luar harga” (out-of-the-money call options—opsyen beli yang belum menguntungkan pada harga semasa) ke atas niaga hadapan SOFR (Secured Overnight Financing Rate—kadar rujukan pinjaman semalaman berasaskan transaksi sebenar; niaga hadapan ialah kontrak untuk membeli/menjual pada tarikh hadapan) bagi tempoh matang hujung 2026, memanfaatkan susut nilai masa opsyen apabila harapan kadar lebih rendah semakin pudar.

Penyesuaian Kedudukan Untuk Kadar Lebih Tinggi

Pendirian “kadar tinggi lebih lama” ini disokong pasaran buruh yang masih kuat, dengan data Gaji Bukan Perladangan (Non-Farm Payrolls—anggaran perubahan pekerjaan bulanan di AS di luar sektor ladang) menunjukkan 250,000 pekerjaan ditambah bulan lalu. Ini memberi ruang kepada Fed untuk kekal ketat (restrictive—mengekang ekonomi melalui kadar faedah tinggi), yang boleh mengehadkan kenaikan indeks ekuiti seperti Nasdaq 100 dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpandangan membeli “put spread” (strategi opsyen yang menggabungkan beli dan jual opsyen jual untuk menghadkan kos dan risiko) pada dana dagangan bursa QQQ (exchange-traded fund, ETF—dana yang didagangkan seperti saham dan menjejak indeks/sekumpulan aset) ialah langkah lindung nilai (hedge—mengurangkan risiko) yang lebih berhemah bagi saham teknologi yang sensitif kepada kadar faedah. Dolar AS terus menjadi penerima utama daripada keadaan ini, dengan Indeks Dolar (Dollar Index, DXY—ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) kini diniagakan kukuh melebihi 107. Kekuatan asas ekonomi AS, khususnya berbanding data PMI (Purchasing Managers’ Index—petunjuk aktiviti perniagaan dalam pembuatan/perkhidmatan) Zon Euro yang perlahan kebelakangan ini, menyokong naratif dolar yang kukuh. Susulan itu, opsyen beli bertempoh panjang pada ETF UUP (ETF yang menjejak prestasi dolar AS) kelihatan menarik untuk memanfaatkan dominasi dolar yang berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/MYR diniagakan dalam julat sempit dekat paras tinggi terkini selepas meningkat pada awal minggu. Pergerakan ini disokong oleh pengukuhan dolar AS secara menyeluruh dan selera risiko yang lebih lemah (pelabur cenderung mengelak aset berisiko), yang menekan mata wang Asia termasuk ringgit Malaysia. Perkembangan geopolitik berkaitan Iran dan pasaran tenaga menjadi pemacu utama, dengan keadaan digambarkan sebagai tidak menentu. Jika konflik meningkat, ia boleh mencetuskan dagangan “risk-off” (pelabur beralih ke aset selamat), kejatuhan ekuiti, aliran keluar dari pasaran pesat membangun, dan permintaan kepada kecairan dolar AS (keperluan tunai/dana dalam USD), yang boleh menekan mata wang Asia berisiko tinggi (“beta” tinggi, lebih mudah turun naik) seperti MYR.

Momentum Teknikal Dan Paras Utama

USD/MYR terakhir dilaporkan sekitar 3.9450. Momentum carta harian masih positif, manakala kenaikan RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk momentum) semakin perlahan, menunjukkan dagangan dua hala. Paras rintangan disenaraikan pada 3.95, 3.9630 (penarikan semula Fibonacci 23.6% dari paras tinggi Oktober ke paras rendah Februari; alat teknikal untuk anggar zon sokongan/rintangan), dan 3.9865 (purata bergerak 50 hari; purata harga 50 hari untuk kenal pasti trend). Sokongan disebut pada 3.9180 (purata bergerak 21 hari) dan 3.88. Komitmen Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve) untuk mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama, dengan kadar Fed funds (kadar rujukan semalaman AS) kini pada 5.25% bagi mengekang inflasi yang masih 3.4%, terus menyokong permintaan dolar. Latar asas ini menunjukkan pengukuhan ringgit yang ketara mungkin sukar. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan USD (“call option”, hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk menjangka kenaikan lanjut, atau menggunakan “call spread” (gabungan beli call dan jual call pada harga lebih tinggi) untuk menghadkan risiko dan mengurangkan kos. Sebaliknya, ekonomi domestik Malaysia kekal berdaya tahan, dengan pertumbuhan KDNK 2026 diunjurkan sekitar 4.5% dan lebihan dagangan yang konsisten, mencecah MYR 11.8 bilion pada Januari 2026. Kekuatan asas ini boleh menjadi “lantai” kepada ringgit, mengurangkan risiko kejatuhan mendadak dari paras semasa. Ini menjadikan strategi menjual opsyen jual USD (“put option”, hak untuk menjual pada harga tertentu) yang jauh di luar harga semasa (“out-of-the-money”, belum menguntungkan untuk dilaksana) dan disokong tunai (“cash-secured”, sediakan tunai mencukupi jika perlu beli USD) menarik bagi pedagang yang mahu mengutip premium (hasil jualan opsyen) sambil menjangka pasangan ini tidak jatuh di bawah sokongan utama.

Volatiliti Opsyen Dan Pendekatan Lindung Nilai

Dengan daya tarikan yang bertentangan ini, volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang “terbina” dalam harga opsyen) dalam pasaran opsyen USD/MYR boleh meningkat. Ini boleh menjadikan strategi “long volatility” (untung jika turun naik besar) seperti “straddle” (beli call dan put pada harga mogok yang sama) berpotensi menguntungkan jika data ekonomi penting atau peristiwa geopolitik mencetuskan pergerakan besar ke mana-mana arah. Secara sejarah, ketegangan geopolitik boleh menyebabkan pergerakan pantas yang memberi manfaat kepada pemegang opsyen beli yang masih berbaki tempoh. Pedagang perlu memantau paras teknikal utama dan bersedia jika fasa mendatar (konsolidasi) pecah. Pada masa ini, sentimen risiko pasaran yang lebih luas, diukur melalui indeks VIX (indeks volatiliti pasaran saham AS, sering dianggap “indeks ketakutan”) yang berada sekitar 14, menunjukkan pasaran masih agak tenang. Ini memberi isyarat bahawa lonjakan mendadak dalam penghindaran risiko boleh mengejutkan pasaran, mendorong aliran ke dolar dan menolak USD/MYR lebih tinggi. Lindung nilai mudah bagi pihak yang terdedah kepada ringgit ialah membeli opsyen panggilan USD yang jauh di luar harga semasa sebagai perlindungan kos rendah jika berlaku kejutan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perubahan output perindustrian Argentina tahun ke tahun, tidak dilaraskan mengikut musim (data tidak dibetulkan untuk kesan bermusim seperti cuti dan corak pengeluaran tahunan), ialah -3.2% pada Januari. Ini menunjukkan peningkatan berbanding bacaan sebelumnya -3.9%.

Pengecutan Industri Tunjuk Tanda Awal Stabil

Kita melihat pengecutan output industri Argentina semakin perlahan, satu isyarat penting. Ini bukan tanda pertumbuhan, tetapi menunjukkan proses pelarasan ekonomi yang besar mungkin sudah mula mencapai tahap paling rendah. Bagi kami, ini data penting yang memberi petunjuk fasa paling buruk mungkin sudah berlalu. Bacaan ini mengukuhkan naratif lebih luas tentang kestabilan yang kami pantau. Selepas kejutan hiperinflasi (kenaikan harga yang terlalu cepat dan tidak terkawal) pada 2024 dan 2025, inflasi bulanan (kenaikan harga dari bulan ke bulan) telah turun kepada 4.8% berdasarkan data bulan lepas. Penurunan inflasi yang berterusan ini meningkatkan keyakinan terhadap bank pusat dan menyokong hujah bahawa harga aset boleh pulih. Kami mengingatkan bahawa indeks Merval (indeks saham utama di Argentina) melonjak ketara pada bulan-bulan terakhir 2025 apabila pasaran menjangka kestabilan sebegini. Kenaikan itu banyak didorong oleh harapan, manakala angka output industri ini memberi bukti yang lebih nyata, walaupun kecil, bahawa idea pemulihan masih kukuh. Ini boleh menyokong tindakan menambah posisi beli (kedudukan yang mendapat untung jika harga naik) dalam niaga hadapan indeks (kontrak untuk membeli atau menjual indeks pada harga masa hadapan).

Pertimbangan Strategi Opsyen Untuk Risiko Argentina

Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga pada masa depan yang dikira melalui harga opsyen) bagi opsyen aset Argentina, seperti ETF ARGT (dana dagangan bursa yang menjejak aset Argentina), kekal tinggi susulan sejarah pergolakan terkini. Dalam keadaan ini, menjual opsyen jual “out-of-the-money” (opsyen jual dengan harga pelaksanaan lebih rendah daripada harga pasaran semasa) boleh dipertimbangkan dalam beberapa minggu akan datang. Posisi ini biasanya mendapat manfaat jika harga bergerak perlahan naik atau mendatar, kerana volatiliti berkemungkinan menurun jika kestabilan berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Konflik Timur Tengah makin meluas selepas Pemimpin Tertinggi Iran dibunuh pada 28 Februari, diikuti serangan Iran ke atas Israel dan pangkalan AS sekitar Teluk Parsi. Pasukan Iran menyekat Selat Hormuz, mengganggu laluan utama bekalan minyak Asia. Indeks Dolar AS (DXY) didagangkan sekitar 99.70 sepanjang minggu, kemudian susut ke 99.00 pada Jumaat. Data Pekerjaan Bukan Ladang AS (Nonfarm Payrolls, NFP — jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) menunjukkan penurunan 92,000 pada Februari berbanding jangkaan kenaikan 59,000. Bacaan Januari disemak kepada 126,000 daripada 130,000 dan kadar pengangguran naik kepada 4.4% daripada 4.3%.

Kejutan Harga Tenaga Dan Pelarasan Semula FX

EUR/USD didagangkan hampir 1.1600, dengan euro terkesan oleh turun naik harga minyak dan gas, walaupun simpanan gas Eropah penuh menjelang musim sejuk. GBP/USD hampir 1.3400 apabila pasaran menilai kebarangkalian 20–30% untuk Bank of England (BoE) memotong kadar faedah 25 mata asas pada Mac, turun daripada kira-kira 80% sebelum konflik. USD/JPY sekitar 157.70, manakala AUD/USD hampir 0.7030 apabila harga emas kekal kukuh. Minyak naik kepada AS$90.20 setong, dan emas didagangkan pada AS$5,147 sambil menguji AS$5,200. Perkara yang dijadualkan termasuk ucapan pegawai ECB, Fed dan BoE pada 9–12 Mac, serta data seperti CPI/PPI China (CPI: indeks harga pengguna; PPI: indeks harga pengeluar), CPI AS, dan KDNK (GDP) UK. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022. Fokus segera ialah minyak. Selat Hormuz yang disekat memutuskan kira-kira 20% bekalan minyak harian dunia. Harga sudah melonjak ke AS$90, namun sejarah kejutan geopolitik seperti krisis minyak 1973 menunjukkan harga berpotensi naik lebih besar dan bertahan lebih lama. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya ikut harga aset asas) wajar mengambil kira bahawa “opsyen beli” (call option — hak membeli pada harga ditetapkan) ke atas niaga hadapan (futures — kontrak beli/jual pada tarikh akan datang) minyak mentah dan ETF sektor tenaga (dana dagangan bursa) berkemungkinan menyaksikan lonjakan “volatiliti tersirat” (implied volatility — jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) dan permintaan. Gambaran untuk dolar AS lebih rumit. Pada awalnya dolar mendapat manfaat daripada “pelarian ke aset selamat” (flight to safety — aliran dana ke aset dianggap selamat). Namun, laporan NFP yang sangat lemah, dengan kehilangan 92,000 pekerjaan, memberi isyarat kemerosotan ekonomi yang boleh memaksa tindakan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed). Pertembungan antara permintaan aset selamat dan asas ekonomi yang melemah bermakna pedagang mungkin menggunakan strategi opsyen seperti “straddle” atau “strangle” (gabungan opsyen beli dan opsyen jual — put option, iaitu hak menjual pada harga ditetapkan — untuk mendapat untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) pada DXY bagi memanfaatkan pergerakan besar.

Emas, Dolar Dan Turun Naik Kadar

Kenaikan emas melepasi AS$5,100 ialah isyarat paling jelas peralihan kepada aset fizikal (hard assets — aset nyata seperti komoditi) ketika ketakutan geopolitik dan ekonomi meningkat. Pergerakan ini disokong trend jangka panjang pembelian emas oleh bank pusat, dengan pembelian rekod sejak kebelakangan ini untuk mengurangkan pergantungan kepada dolar dalam rizab (de-dollarize reserves). Era stagflasi 1970-an (stagflation — inflasi tinggi tetapi pertumbuhan lemah) boleh dijadikan panduan sejarah apabila emas menjadi antara aset paling berprestasi. Dalam pasaran mata wang, perhatian diberi kepada perbezaan hala tuju dasar bank pusat akibat krisis ini. Pasaran kini mengecilkan jangkaan pemotongan kadar BoE, mengukuhkan pound, manakala data pekerjaan AS yang lemah menekan Fed. Perbezaan ini menyokong strategi seperti membeli opsyen beli GBP/USD, dengan jangkaan pound terus mengatasi dolar. Yen Jepun mula menyimpang daripada peranan tradisi sebagai aset selamat kerana Jepun sangat bergantung pada import tenaga, menjadikan kejutan minyak satu tekanan langsung kepada ekonominya. Bank of Japan (BoJ) sudah berwaspada, namun yen dijangka tidak mengukuh ketara dalam keadaan ini. Jadi, berhati-hati untuk membeli JPY dan boleh pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika yen terus lemah, seperti “call spread” USD/JPY (membeli satu opsyen beli dan menjual satu lagi pada harga sasaran lebih tinggi untuk hadkan kos dan untung). Dolar Australia mendapat sokongan daripada lonjakan harga emas, seiring statusnya sebagai pengeksport komoditi utama. Ini membuka ruang menilai pasangan silang (currency crosses — pasangan bukan USD sebagai mata wang asas) yang menonjolkan kekuatan komoditi berbanding kelemahan negara pengimport tenaga. Dagangan seperti membeli opsyen beli AUD/EUR boleh menjadi cara memanfaatkan keadaan ini kerana ekonomi Eropah sangat terdedah kepada kenaikan harga tenaga.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) meningkat sedikit pada Jumaat apabila Dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan AS menurun susulan data Pekerjaan Bukan Ladang AS (Nonfarm Payrolls, NFP: jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) yang lebih lemah daripada jangkaan. Walaupun melantun, perak masih berada pada landasan kejatuhan mingguan pertama dalam tempoh tiga minggu. XAG/USD didagangkan berhampiran AS$84.27 ketika laporan ini ditulis, naik kira-kira 2.73% selepas pulih daripada paras terendah harian sekitar AS$80.17. Konflik AS-Iran turut menyokong permintaan aset selamat (safe haven: aset yang biasanya dibeli ketika risiko meningkat), sekali gus mengehadkan penurunan lanjut.

Pemacu Di Sebalik Lantunan Perak

Kenaikan harga minyak yang dikaitkan dengan gangguan bekalan melalui Selat Hormuz menambah kebimbangan inflasi global. Ini mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS). Kadar faedah yang kekal tinggi biasanya menekan aset tanpa hasil (non-yielding: tidak memberi faedah/kupon) seperti perak. Dari sudut teknikal, perak sedang menyatu (consolidation: bergerak mendatar dalam julat) selepas susut daripada Bollinger Band atas (Bollinger Band: jalur yang mengukur turun naik harga) awal minggu ini. Pergerakan harga cuba bertahan berhampiran Bollinger Band tengah sekitar AS$83, yang juga sepadan dengan Purata Bergerak Mudah 20 hari (20-day Simple Moving Average/SMA: purata harga 20 hari untuk melihat arah trend). RSI (Relative Strength Index: penunjuk momentum untuk menilai sama ada harga terlebih beli/terlebih jual) hampir 50, manakala MACD (Moving Average Convergence Divergence: penunjuk momentum berdasarkan perbezaan purata bergerak) mendatar hampir sifar dengan garis MACD sedikit di bawah garis isyarat. ADX (Average Directional Index: penunjuk kekuatan trend) hampir 18, menunjukkan trend yang lemah dan pasaran dalam julat. Penembusan di bawah Bollinger Band tengah boleh membawa paras AS$72 menjadi tumpuan, kemudian AS$64.08. Pergerakan di atas AS$93.86 boleh menyasar AS$100 dan seterusnya AS$121.66.

Strategi Dan Pertimbangan Risiko

Perak dilihat terperangkap antara isyarat bercampur, dengan laporan pekerjaan yang lebih lemah daripada jangkaan memberi sokongan sementara. Data NFP AS terbaru menunjukkan angka utama masih kukuh, namun semakan turun yang ketara bagi bulan-bulan sebelumnya menandakan ketidaktentuan. Kekaburan ekonomi ini menyokong pasaran bergerak dalam julat buat masa ini. Namun, halangan utama kekal inflasi, didorong kenaikan harga minyak akibat gangguan bekalan di Selat Hormuz. Apabila inflasi teras (core inflation: inflasi tidak termasuk komponen yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan tenaga) masih sukar turun, pasaran mengurangkan pertaruhan terhadap pemotongan kadar Fed. Alat CME FedWatch (alat pasaran yang menganggar kebarangkalian perubahan kadar Fed berdasarkan harga niaga hadapan) kini menunjukkan kebarangkalian pemotongan kadar yang lebih rendah dalam dua mesyuarat akan datang, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan perak yang tidak memberi hasil. Penunjuk teknikal turut mengesahkan kekurangan arah, menunjukkan penyatuan antara sokongan utama sekitar AS$72 dan rintangan (resistance: paras harga yang sukar ditembusi ke atas) berhampiran AS$94. Bacaan rendah ADX mencadangkan dagangan mendatar ini berkemungkinan berterusan dalam masa terdekat. Dalam keadaan begini, menjual volatiliti (volatility: tahap turun naik harga) boleh menjadi pilihan untuk menjana pendapatan. Dengan jangkaan ini, strategi seperti iron condor (strategi opsyen: gabungan jual dan beli opsyen panggilan dan jualan untuk untung jika harga kekal dalam julat) boleh dipertimbangkan bagi minggu-minggu akan datang, dengan menjual opsyen panggilan luar wang (out-of-the-money call: opsyen beli dengan harga pelaksanaan lebih tinggi daripada harga semasa) di atas AS$95 dan opsyen jual luar wang (out-of-the-money put: opsyen jual dengan harga pelaksanaan lebih rendah daripada harga semasa) di bawah AS$70. Pendekatan ini untung jika perak kekal dalam julat yang ditetapkan, memanfaatkan ketidaktentuan semasa dan susutan nilai masa (time decay: nilai opsyen berkurang apabila menghampiri tarikh luput). Sebaliknya, konflik AS-Iran ialah risiko besar yang boleh mencetuskan penembusan harga yang mendadak. Dalam ketegangan geopolitik serupa pada 2024, volatiliti tersirat perak (implied volatility: jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang tersirat dalam harga opsyen) meningkat melebihi 30%, jadi perlu bersedia untuk pergerakan mengejut. Pedagang yang menjangka penembusan besar tetapi tidak pasti arah boleh mempertimbangkan long strangle (strategi opsyen: membeli opsyen panggilan dan opsyen jual dengan harga pelaksanaan berbeza untuk untung jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah), bagi mendapat manfaat daripada lonjakan volatiliti.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets