Pound mengekalkan kenaikan mingguan berhampiran 1.3565 berbanding Dolar dalam sesi Asia pada Khamis, apabila Dolar terus tertekan akibat ketidakpastian tentang dasar perdagangan AS. Indeks Dolar AS (DXY, iaitu ukuran kekuatan Dolar berbanding beberapa mata wang utama) sedikit lebih rendah berhampiran 97.55. GBP/USD (kadar pertukaran Pound berbanding Dolar AS) naik 0.42% pada Rabu dan bergerak semula ke arah 1.3600 selepas berdagang antara kira-kira 1.3450 dan 1.3520 selama beberapa hari. Pergerakan ini susulan pembetulan turun daripada paras tinggi akhir Januari berhampiran 1.3870 dan membawa harga menghampiri EMA 20 hari (purata bergerak eksponen, iaitu purata harga yang memberi lebih berat kepada data terkini).

Tekanan Dolar Dan Paras Sterling

Inflasi CPI UK (CPI ialah indeks harga pengguna, ukuran kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) turun kepada 3.0% pada Januari daripada 3.4% pada Disember, menurut ONS (Pejabat Perangkaan Kebangsaan UK), dan ini bacaan terendah sejak pertengahan 2025. Pasaran meletakkan kira-kira 80% kebarangkalian pemotongan kadar faedah Bank of England sebanyak 25 mata asas (mata asas ialah 0.01%; jadi 25 mata asas = 0.25%) pada mesyuarat 19 Mac, manakala inflasi perkhidmatan dilaporkan pada 4.4%. Pengangguran UK meningkat ke paras tertinggi lima tahun iaitu 5.2%, menambah jangkaan dasar yang lebih longgar (dasar lebih longgar bermaksud kadar faedah lebih rendah). Dalam sesi AS pada Rabu, GBP/USD berada pada 1.3523, naik 0.29%, dengan data terhad menyebabkan pasaran memberi tumpuan pada komen bank pusat dan ketidakpastian dasar perdagangan. Jika melihat kembali waktu ini pada 2025, Pound kekal hampir 1.35 berbanding Dolar AS yang lemah. Hari ini, dengan GBP/USD diniagakan lebih hampir kepada 1.2750, keadaan jelas terbalik. Kelemahan Dolar menjadi tema utama tahun lalu, tetapi kini semakin pudar. Pasaran yakin Bank of England akan memotong kadar pada Mac 2025 selepas inflasi jatuh kepada 3.0%. Namun, sikap berhati-hati Bank terhadap inflasi perkhidmatan terbukti berasas, dengan data CPI Januari 2026 menunjukkan inflasi masih tinggi pada 3.8%. Keadaan ini menjadikan pemotongan kadar dalam masa terdekat jauh kurang mungkin berbanding sangkaan setahun lalu. Bagi pedagang derivatif (derivatif ialah kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), ini bermaksud “implied volatility” pada opsyen GBP (implied volatility ialah jangkaan pasaran tentang turun naik harga pada masa depan yang tersirat dalam harga opsyen) mungkin terlalu rendah. Ketegangan antara ekonomi UK yang perlahan dan inflasi yang masih tinggi boleh mencetuskan pergerakan besar mata wang. Pertimbangkan strategi seperti “long straddle” (membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tarikh luput yang sama; untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) menjelang mesyuarat BoE seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak meningkat untuk hari kedua dan didagangkan hampir $90.00 bagi setiap auns troy (unit berat untuk logam berharga, kira-kira 31.1 gram) semasa sesi Asia pada Khamis. Permintaan terhadap aset perlindungan (aset yang biasanya dianggap lebih selamat ketika pasaran tidak menentu) meningkat kerana ketidaktentuan dasar ekonomi Rumah Putih. Dalam ucapan State of the Union (ucapan tahunan Presiden AS kepada Kongres mengenai keadaan negara) pada Selasa, Donald Trump tidak menunjukkan tanda untuk melonggarkan tarif (cukai ke atas barangan import). Tarif Seksyen 122 dinaikkan kepada 10%, selepas ancaman awal 15%, susulan keputusan Mahkamah Agung yang membatalkan tarif mengikut negara di bawah IEEPA (undang-undang kecemasan ekonomi antarabangsa AS) 10 bulan lalu.

Risiko Geopolitik Menyokong Harga

Risiko geopolitik turut menyokong harga. Trump mengancam tindakan ketenteraan terhadap Iran jika rundingan gagal, manakala Iran berkata pangkalan AS di Timur Tengah akan menjadi sasaran, sekali gus meletakkan puluhan ribu anggota tentera AS pada risiko, ketika rundingan nuklear AS-Iran dijadualkan pada Khamis di Geneva. Kenaikan perak mungkin terhad kerana jangkaan pemotongan kadar faedah (penurunan kadar pinjaman oleh bank pusat) oleh Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) dalam masa terdekat semakin lemah. Austan Goolsbee berkata kemajuan menurunkan inflasi (kenaikan harga umum) terhenti dan bahawa inflasi 3% berada di atas sasaran 2%, manakala Susan Collins berkata mengekalkan kadar faedah tidak berubah untuk beberapa ketika kelihatan sesuai. Pengarah Urusan IMF (Tabung Kewangan Antarabangsa) Kristalina Georgieva berkata tarif sebahagiannya mempengaruhi inflasi barangan AS. Beliau berkata kadar dana persekutuan 3.25%–3.5% (kadar faedah rujukan utama Fed untuk pinjaman semalaman antara bank) sesuai dengan kembali kepada guna tenaga penuh (keadaan hampir semua yang mahu bekerja memiliki pekerjaan), dan pengurangan hutang awam memerlukan tindakan fiskal (dasar kerajaan berkaitan cukai dan perbelanjaan) yang tegas. Dengan perak menyentuh paras hampir $90.00, kita berada dalam tempoh ketidaktentuan tinggi yang didorong oleh dasar AS dan ketegangan Timur Tengah. Keadaan ini menunjukkan turun naik harga yang besar berkemungkinan berlaku dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti perak) perlu bersedia menghadapi turun naik ini, bukan bertaruh pada satu arah.

Penempatan Untuk Turun Naik

Rundingan Geneva dengan Iran ialah pemangkin penting (faktor yang boleh mencetuskan pergerakan harga besar) untuk kenaikan. Kegagalan rundingan boleh menolak perak ke arah paras $100 apabila permintaan aset perlindungan meningkat. Kita boleh mengambil posisi dengan mempertimbangkan opsyen panggilan (call option: kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko jika penyelesaian diplomatik dicapai. Namun, kita tidak boleh mengabaikan pendirian tegas Fed terhadap inflasi, yang masih hampir 3%. Kita melihat betapa sukarnya inflasi turun pada 2024, sering kekal melebihi 3.1%, yang melambatkan pemotongan kadar pada masa itu. Sebarang tanda ekonomi terus kukuh boleh menguatkan dasar “kadar tinggi lebih lama” (kadar faedah kekal tinggi untuk tempoh panjang), menjadikan opsyen jual (put option: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) sebagai perlindungan (hedge: langkah mengurangkan risiko) terhadap pembetulan harga yang ketara daripada paras tinggi ini. Memandangkan kuasa yang bertentangan ini, strategi yang untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah, seperti straddle panjang (long straddle: membeli opsyen call dan put pada harga pelaksanaan yang sama), boleh sesuai. Posisi ini mendapat manfaat daripada lonjakan harga akibat konflik atau penurunan mendadak jika sikap “hawkish” Fed (cenderung menaikkan/mengekalkan kadar untuk lawan inflasi) menguasai sentimen pasaran. Paras harga semasa jauh berbeza daripada julat $25-$30 yang dilihat sepanjang 2024 dan 2025, menunjukkan keadaan stabil semula tidak mungkin berlaku dalam masa terdekat. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Nvidia melaporkan hasil (revenue) suku ke-4 tahun kewangan (fiscal Q4) sebanyak AS$68.1 bilion berbanding anggaran AS$65 bilion. Margin kasar (gross margin, iaitu peratus keuntungan selepas kos menghasilkan produk) ialah 75%, naik daripada 73.5% pada suku sebelumnya, dan panduan hasil (revenue guidance, iaitu anggaran syarikat untuk hasil akan datang) suku pertama (Q1) ialah AS$78 bilion berbanding anggaran AS$72 bilion. Syarikat berkata 50% hasil datang daripada hyperscaler (syarikat pusat data awan berskala sangat besar seperti penyedia awan utama). Ia juga melaporkan penggunaan yang semakin meningkat oleh syarikat biasa (enterprise) terhadap ejen AI (AI agents, iaitu perisian AI yang boleh menjalankan tugasan secara separa automatik bagi pihak pengguna), yang boleh meluaskan permintaan melebihi kumpulan kecil pembeli besar.

Keterlihatan Bekalan Dan Andaian China

Nvidia berkata ia telah memastikan bekalan mencukupi untuk memenuhi permintaan bagi beberapa suku akan datang. Ramalan Q1 mengandaikan tiada permintaan dari China, walaupun terdapat jangkaan kenaikan hasil 13% untuk suku tersebut. Tunai dan setara tunai (cash and cash equivalents, iaitu tunai serta aset yang sangat mudah ditukar kepada tunai seperti pelaburan jangka pendek) meningkat AS$20 bilion tahun ke tahun kepada AS$62.6 bilion. Syarikat dijangka mengemas kini perkembangan cip (chip, iaitu pemproses komputer) GB300, dan mungkin mengulang semula unjuran saluran jualan AS$500 bilion (sales pipeline forecast, iaitu anggaran nilai peluang jualan yang sedang dalam perbincangan untuk tahun ini). AS telah memberikan lesen untuk mengeksport cip yang kurang canggih ke China, dan Beijing meluluskan pembelian 400,000 GPU H200 untuk Tencent, Alibaba dan ByteDance awal tahun ini. GPU (graphics processing unit) ialah cip yang sangat sesuai untuk kiraan selari, sebab itu ia digunakan meluas untuk AI. Ketegangan perdagangan masih menjadi kekangan. Harga saham naik selepas laporan dikeluarkan tetapi kemudian mengurangkan kenaikan, kekal di bawah purata pergerakan 2% pada hari selepas keputusan. Kontrak Nasdaq e-mini (kontrak niaga hadapan, iaitu perjanjian untuk membeli/menjual pada harga tertentu pada masa depan) naik 1.4% selepas laporan, dan unjuran saluran jualan kekal AS$500 bilion.

Reaksi Pasaran Dan Kedudukan Opsyen

Jika kita melihat semula pada masa ini pada tahun 2025, Nvidia mencatat laporan pendapatan yang sangat kuat tetapi pada awalnya gagal mencetuskan kenaikan besar. Pasaran kelihatan berhati-hati walaupun syarikat melepasi anggaran hasil dan memberi unjuran yang besar. Corak yang sama dilihat kembali hari ini selepas laporan pendapatan terbaru minggu lalu. Asas perniagaan (fundamentals, iaitu prestasi perniagaan sebenar seperti jualan, margin dan pertumbuhan) lebih kukuh sekarang, tetapi reaksi saham masih sederhana, sama seperti tahun lalu. Ini menunjukkan volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan turun naik harga yang “dibaca” daripada harga opsyen) bagi opsyen Nvidia mungkin tinggi, kerana pasaran menjangka pergerakan besar yang mungkin tidak berlaku sepenuhnya. Data menunjukkan volatiliti tersirat untuk opsyen jangka dekat kini pada persentil ke-75 sepanjang setahun lalu, menjadikan premium opsyen (option premiums, iaitu harga yang dibayar/diterima untuk opsyen) mahal. Bagi pedagang yang memegang saham, ini memberi peluang untuk menjual covered call beberapa minggu ke hadapan. Covered call ialah strategi menjual opsyen beli (call option, iaitu hak untuk membeli pada harga tertentu) sambil memiliki saham tersebut, untuk mengutip premium yang tinggi sebagai pendapatan ketika pasaran menghadam berita. Jika saham bergerak mendatar atau naik sedikit, opsyen tamat tanpa nilai dan premium kekal pada penjual. Persaingan yang meningkat juga perlu diambil kira, yang kurang ketara tahun lalu. Laporan Januari 2026 menunjukkan cip MI300X AMD telah mengambil anggaran 10% pasaran pemecut AI (AI accelerator market, iaitu cip khas untuk mempercepat kerja AI), naik daripada 3% setahun lalu. Ini boleh mengehadkan penilaian Nvidia (valuation, iaitu harga saham berbanding nilai/pendapatan syarikat), dan menyokong strategi dagangan dalam julat harga. Bagi mereka yang lebih yakin harga akan naik dan percaya reaksi hambar tahun lalu hanyalah sementara sebelum kenaikan besar, membeli call debit spread lebih munasabah daripada membeli call secara terus. Call debit spread ialah membeli satu opsyen beli dan pada masa sama menjual satu opsyen beli lain pada harga sasaran lebih tinggi; ini mengurangkan kos masuk dan mengurangkan kesan volatiliti tersirat yang tinggi. Keuntungan maksimum menjadi terhad, tetapi nisbah risiko-ganjaran lebih baik jika saham naik, tetapi tidak terlalu mendadak. Analisis 2025 menyebut kemungkinan peralihan modal ke sektor teknologi yang kurang diberi perhatian seperti perisian. Tanda ini muncul lagi, apabila iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) mengatasi VanEck Semiconductor ETF (SMH) sebanyak 4% dalam dua minggu lalu. ETF (exchange-traded fund) ialah dana pelaburan yang didagangkan seperti saham. Ini menunjukkan modal mungkin bergerak keluar daripada peneraju pasaran, jadi lebih berhati-hati diperlukan untuk pertaruhan kenaikan harga Nvidia yang hanya bergantung pada satu hala dalam masa terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/JPY naik lebih 1.20% pada hari Rabu selepas laporan inflasi Australia membuat pasaran menjangka lebih banyak kenaikan kadar faedah oleh Reserve Bank of Australia (RBA, bank pusat Australia). Pasangan ini didagangkan pada 111.38 ketika ditulis. Pergerakan ini jadi lebih menaik selepas menembusi paras tinggi tahunan sebelum ini pada 110.79 dan melepasi 111.00. RSI (Relative Strength Index, penunjuk kekuatan momentum harga) naik melebihi 70, dengan 80 dianggap kawasan “terlalu tinggi” seterusnya yang diperhatikan pedagang.

Tahap Teknikal Dan Momentum

Jika harga menembusi paras tinggi tahunan 111.47, ia mungkin menguji 112.00 seterusnya. Dengan ATR (Average True Range, ukuran turun naik harga harian) pada 111 pip (pip ialah unit perubahan harga kecil dalam pasangan mata wang), rintangan seterusnya ialah 112.49 dan kemudian 113.00. Jika pasangan ini jatuh semula di bawah 111.00, ia boleh menguji paras tinggi kitaran 10 Februari pada 110.67. Tahap penurunan seterusnya ialah SMA 20 hari (Simple Moving Average, purata harga mudah 20 hari) pada 109.34 dan garisan sokongan (trendline, garisan arah aliran) dari paras rendah November 2025 berhampiran 108.00. Nilai yen berkait dengan prestasi ekonomi Jepun, dasar Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun), perbezaan hasil bon (bond yield spreads, beza pulangan bon antara negara), dan sentimen risiko (minat pasaran terhadap aset berisiko). Dasar BoJ yang sangat longgar dari 2013 hingga 2024 melemahkan yen, manakala pengunduran dasar bermula 2024 memberi sedikit sokongan dan mengecilkan jurang hasil bon 10 tahun AS–Jepun. Berdasarkan kenaikan kukuh melepasi 111.00, momentum terdekat dilihat menaik untuk AUD/JPY. Lonjakan dipacu data CPI Australia (Consumer Price Index, indeks harga pengguna—ukuran inflasi) semalam, yang mencatat kadar suku tahunan 1.2%, jauh lebih tinggi daripada jangkaan 0.8%. Ini memaksa pasaran menjangka sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar faedah oleh RBA tahun ini. Gambaran teknikal menyokong membeli ketika harga kuat, kerana RSI belum sampai ke tahap “terlalu dibeli” (overbought, harga naik terlalu cepat dan berisiko pembetulan) yang berlaku dalam trend serupa pada 2024. Oleh itu, boleh pertimbangkan membeli opsyen call (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan harga strike (harga sasaran opsyen) sekitar 112.00 atau 112.50, dengan sasaran kenaikan dalam dua hingga tiga minggu. Trend kukuh menunjukkan penurunan ke arah 111.00 mungkin dilihat sebagai peluang beli.

Pertimbangan Risiko Dan Kedudukan

Namun, perlu sedar yen Jepun boleh berpatah balik dengan cepat. Minggu lalu, terdapat komen pegawai BoJ yang semakin tidak selesa dengan kelemahan yen, yang boleh menandakan pemulihan dasar lebih cepat. Pengunduran dasar BoJ yang sangat longgar, bermula pada 2024, kekal sebagai risiko terbesar kepada trend menaik ini. Untuk mengurus risiko, boleh guna derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya ikut aset asas) untuk menghadkan pendedahan, contohnya bull call spread (strategi opsyen: beli call dan jual call pada strike lebih tinggi untuk hadkan kos dan untung) daripada membeli aset asas terus. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang tersurat dalam harga opsyen) pada opsyen AUD/JPY melonjak ke paras tertinggi enam bulan 14.2% pagi ini, mencerminkan ketegangan antara bank pusat. Membeli opsyen put perlindungan (protective put, opsyen untuk jual pada harga tertentu sebagai insurans) dengan strike di bawah sokongan penting 110.67 juga cara berhati-hati untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko) bagi posisi beli. Latar asas masih menyokong dolar Australia lebih kukuh buat masa ini. Perbezaan kadar faedah ialah pemacu utama, dengan jurang antara bon kerajaan 10 tahun Australia dan Jepun kini 385 mata asas (basis points; 1 mata asas = 0.01%), paling luas sejak suku ketiga 2025. Selagi sentimen risiko pasaran kekal positif, tarikan carry trade (strategi pinjam mata wang kadar rendah dan beli mata wang kadar tinggi untuk ambil beza faedah) ini akan terus menekan yen yang dianggap mata wang selamat (safe-haven, cenderung dibeli ketika pasaran takut).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Penganalisis TD Securities menjangka Perdana Menteri Li akan menetapkan julat sasaran KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar, iaitu jumlah nilai barang dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam ekonomi) 4.5–5.0% untuk 2026 pada mesyuarat Dua Sesi. Mereka juga meramalkan defisit belanjawan yang luas sekitar 9% daripada KDNK, yang menunjukkan dasar fiskal (dasar perbelanjaan dan cukai kerajaan) yang longgar untuk menyokong ekonomi. Dasar dijangka menumpu pada meningkatkan permintaan domestik (permintaan dalam negara daripada pengguna dan perniagaan) pada 2026. Ini dibingkaikan sebagai penggunaan langkah yang dipacu penggunaan (perbelanjaan isi rumah) dan dasar yang memfokus kepada pelaburan.

Peralihan Beransur-ansur Ke Arah Penggunaan

Peralihan ke arah penggunaan digambarkan sebagai usaha beransur-ansur untuk mempelbagaikan enjin ekonomi (sumber utama pertumbuhan). Pendekatan ini dikaitkan dengan kelemahan Pelaburan Aset Tetap (FAI, pelaburan dalam aset jangka panjang seperti bangunan, jalan raya, mesin) pada separuh kedua 2025. Sokongan pengguna yang disasarkan dijangka diteruskan. Program tukar beli pengguna (skim menukar barangan lama untuk diskaun barangan baharu) disebut sebagai alat rangsangan (langkah untuk menghidupkan aktiviti ekonomi) yang mungkin berlanjutan hingga 2026.

Derivatif Dan Kedudukan Pasaran

Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti komoditi, mata wang, atau saham), ini menunjukkan membeli opsyen panggilan (call option, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas komoditi industri dalam beberapa minggu akan datang. Dengan harga bijih besi baru-baru ini bergerak mendatar sekitar paras $120-$125 setiap tan, sebarang pengesahan perbelanjaan infrastruktur baharu (projek awam seperti jalan, rel, utiliti) boleh mencetuskan kenaikan besar. Kami melihat potensi kenaikan yang sama pada niaga hadapan tembaga (copper futures, kontrak untuk membeli/menjual tembaga pada harga masa depan), yang sensitif kepada aktiviti pembuatan dan pembinaan. Dalam pasaran mata wang, kami menjangka rangsangan ini positif untuk dolar Australia, yang sering menjadi penunjuk permintaan China. Pedagang boleh mempertimbangkan posisi beli (long position, untung jika harga naik) dalam niaga hadapan AUD/USD untuk mengambil peluang daripada kenaikan harga komoditi. Namun, saiz defisit yang besar boleh menekan yuan luar pesisir (CNH, yuan yang didagangkan di luar tanah besar China), mewujudkan peluang posisi jual (short, untung jika harga turun) berbanding dolar. Kami juga memantau derivatif ekuiti (derivatif berkaitan saham/indeks), terutama yang berkait dengan sektor pengguna. Jangkaan penerusan program tukar beli pengguna, yang membantu menaikkan jualan kereta lebih 12% pada akhir 2025, boleh memberi manfaat terus kepada syarikat tertentu. Opsyen panggilan pada ETF (dana dagangan bursa, dana yang didagangkan seperti saham) yang memfokus pada barangan pengguna pilihan (consumer discretionary, perbelanjaan tidak wajib seperti hiburan dan barangan mewah) China dan pengeluar kenderaan elektrik kelihatan menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Nvidia melaporkan keputusan fiskal S4 2026 selepas penutupan dagangan Rabu, mengatasi anggaran Wall Street. Saham naik lebih 3% selepas laporan dikeluarkan. EPS terlaras (pendapatan sesaham selepas pelarasan), iaitu untung bagi setiap saham selepas buang item sekali sahaja yang boleh mengganggu bacaan sebenar, ialah $1.62, $0.08 lebih tinggi daripada anggaran umum (consensus, purata ramalan penganalisis). Hasil (revenue, jumlah jualan) ialah $68.13 bilion, $1.9 bilion melebihi jangkaan. Hasil naik 20% berbanding suku sebelumnya (quarter on quarter) dan 73% berbanding tahun lalu (year on year).

Prestasi Segmen Utama

Hasil Pusat Data (Data Centre) ialah $62.3 bilion, naik 22% daripada S3 dan 75% berbanding setahun lalu. Margin kasar bukan GAAP (non-GAAP gross margin, margin untung kasar selepas pelarasan perakaunan) ialah 75.2%, sejajar dengan sasaran syarikat. Bagi fiskal S1 2027, Nvidia meramal hasil $78 bilion, lebih tinggi daripada anggaran umum $72 bilion. Syarikat turut menyebut permintaan yang meningkat untuk pengkomputeran AI (AI computing, penggunaan komputer/cip untuk menjalankan model AI) dan penggunaan ejen AI (AI agents, perisian AI yang boleh melaksanakan tugasan bagi pihak pengguna/organisasi) dalam syarikat. Salesforce melaporkan jualan yang lebih baik daripada jangkaan, dengan hasil selari dengan anggaran penganalisis. Saham jatuh 4% pada awal dagangan selepas waktu biasa (after-hours, dagangan selepas pasaran rasmi tutup). Saham Snowflake turun 3% selepas keputusan sedikit mengatasi anggaran umum. The Trade Desk jatuh lebih 14% selepas prospek hasil S1 (outlook, ramalan awal) datang $10 juta di bawah anggaran umum.

Pertimbangan Strategi Opsyen

Dengan kejutan pendapatan Nvidia yang besar, trend kecerdasan buatan jelas semakin laju. Namun, kenaikan saham yang kecil sekitar 3% menunjukkan banyak berita baik ini sudah “diambil kira” oleh pasaran (priced in, harga sudah mencerminkan jangkaan). Reaksi “jual selepas berita” (sell the news, jual selepas pengumuman walaupun berita baik) bermakna pedagang perlu lebih berstrategi daripada sekadar membeli opsyen panggilan. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran tentang turun naik harga yang dibina dalam harga opsyen) yang sangat tinggi sebelum laporan ini dijangka turun mendadak, dikenali sebagai “volatility crush” (kejatuhan volatiliti mendadak selepas berita besar). Ini mewujudkan keadaan yang sesuai untuk menjual premium opsyen (options premium, harga/pendapatan yang diterima daripada menjual opsyen), seperti spread kredit put di luar harga semasa dan tempoh pendek (short-term out-of-the-money put credit spreads: jual put pada harga mogok lebih tinggi dan beli put perlindungan pada harga mogok lebih rendah, kedua-duanya tamat tempoh dekat, dan harga mogok berada di bawah harga saham semasa). Strategi ini membolehkan pedagang mengutip pendapatan sambil bertaruh NVDA tidak jatuh banyak dalam beberapa minggu akan datang. Perbezaan jelas sedang berlaku dalam sektor teknologi, ditunjukkan oleh reaksi negatif terhadap Salesforce dan Snowflake walaupun mereka juga mengatasi pendapatan. Pasaran kini menghukum apa-apa yang kurang sempurna, dan menumpukan modal pada peneraju utama. Ini boleh membentuk dagangan berpasangan (pairs trade, ambil posisi bertentangan pada dua aset untuk kurangkan risiko): beli opsyen Nvidia sambil membeli opsyen put (puts, opsyen yang untung jika harga jatuh) pada ETF teknologi lebih luas seperti QQQ untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan kerugian jika pasaran/satu sektor jatuh). Melihat semula, lonjakan besar saham NVDA sepanjang 2025 menetapkan jangkaan yang terlalu tinggi. Jumlah dagangan opsyen panggilan (call option volume, bilangan kontrak call yang didagangkan) sebelum laporan sering melebihi 2 juta kontrak sehari, menunjukkan dagangan kenaikan harga sudah terlalu sesak (crowded trade, terlalu ramai pada posisi sama). Keadaan ini membantu menerangkan mengapa kejutan pendapatan yang kuat hanya menghasilkan pergerakan saham kecil pada awalnya. Walaupun laporan ini sangat baik, nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward price-to-earnings, P/E berdasarkan untung yang dijangka) NVDA masih melebihi 35, iaitu penilaian yang bergantung pada pelaksanaan yang hampir sempurna. Pasaran masih peka terhadap suasana kadar faedah (interest rate environment, tahap dan hala kadar faedah) sejak hujung 2025, jadi berita ekonomi besar yang tidak dijangka (macro news, berita ekonomi/dasar) masih boleh menekan saham yang kuat. Jadi, sebarang posisi derivatif yang menaik (derivative positions, instrumen seperti opsyen yang nilainya ikut aset asas) perlu ada risiko yang jelas (defined risk, kerugian maksimum diketahui/terhad). Dengan panduan (guidance, ramalan pengurusan) yang kukuh untuk suku seterusnya, posisi menaik masih munasabah, tetapi perlu disusun supaya kos rendah. Spread debit call (call debit spread, beli call dan jual call lain pada harga mogok lebih tinggi) memberi cara untuk bertaruh pada kenaikan lanjut. Strategi ini mengurangkan kos awal dan mendapat manfaat daripada kekuatan berterusan dalam perniagaan pusat data. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Aset Brazil seperti BRL (mata wang Real Brazil) dan IBOVESPA (indeks saham utama Brazil) melihat aliran masuk modal yang kuat pada Februari 2026, menjadikan kedudukan pelabur keseluruhan terlalu padat. Kadar faedah sebenar yang tinggi (pulangan selepas ditolak inflasi) dan pulangan pendapatan tetap yang kukuh (pelaburan yang beri bayaran faedah tetap seperti bon) telah menarik lebih banyak modal, sekali gus meningkatkan risiko pengimbangan semula (menjual/beli semula untuk kembalikan peratus pegangan asal) dalam saham dan bon. BRL ialah mata wang pasaran sedang pesat membangun (emerging market) yang paling banyak dibeli dalam iFlow (data/aliran transaksi yang menjejak belian dan jualan). IBOVESPA dijangka menamatkan Februari dengan kenaikan lebih 25% sejak awal tahun, seiring prestasi kukuh pasaran pendapatan tetap Brazil.

Risiko Pengimbangan Semula Jadi Tumpuan

Tekanan pengimbangan semula dikatakan lebih kuat dalam pendapatan tetap, dikaitkan dengan kadar sebenar yang tinggi dan aliran masuk yang lebih luas ke Amerika Latin. Kenaikan kadar faedah Colombia turut disebut sebagai faktor yang mungkin menaikkan jangkaan dasar yang lebih ketat (contohnya menaikkan kadar faedah) di seluruh rantau. Jumlah pendedahan kepada aset Brazil disifatkan berlebihan, meningkatkan kemungkinan pegangan akan dikurangkan untuk mengimbangkan semula. Ini dilihat sebagai pilihan lain berbanding menambah lindung nilai mata wang (currency hedge: langkah mengurangkan risiko turun naik pertukaran mata wang). BRL, ZAR (Rand Afrika Selatan) dan MXN (Peso Mexico) disenaraikan sebagai mata wang yang terdedah kepada aliran lindung nilai, dengan Brazil juga berdepan potensi pengurangan aset. Dengan Selic (kadar faedah penanda aras Brazil) sudah ketat dari segi nominal (angka kadar faedah “kasar” sebelum ambil kira inflasi), ruang untuk mengetatkan lebih pantas dikatakan terhad kerana risiko politik. Lonjakan besar ke dalam aset Brazil pada Februari ini menolak IBOVESPA naik lebih 25% sejak awal tahun. Ini menjadikan BRL antara mata wang pasaran sedang pesat membangun dengan prestasi terbaik bulan ini. Namun, kedudukan ini kini kelihatan terlalu padat dan perdagangan ini semakin sesak (ramai berada pada posisi yang sama, mudah berpatah balik bila sentimen berubah).

Idea Lindung Nilai Untuk Perdagangan Yang Sesak

Tarikannya jelas, dengan kadar Selic kekal ketat pada 11.75%, menawarkan antara hasil sebenar tertinggi di dunia. Namun, kejayaan ini bermakna dana global besar kini terlebih berat (overweight: pegangan melebihi sasaran) pada Brazil dan akan terpaksa menjual aset untuk mengimbangkan semula portfolio. Ini boleh mencetuskan pembalikan mendadak dalam beberapa minggu akan datang. Dengan risiko pengimbangan semula ini, wajar pertimbangkan membeli perlindungan jika pasaran jatuh. Membeli opsyen jual (put option: hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung bila harga jatuh) pada IBOVESPA, atau pada ETF berkaitan seperti EWZ (ETF: dana yang diniagakan di bursa, menjejak sekumpulan aset), boleh melindung nilai daripada pembetulan pasaran saham (penurunan selepas kenaikan). Begitu juga, membeli opsyen beli (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu, biasanya untung bila harga naik) pada kadar tukaran USD/BRL akan memberi keuntungan jika Real melemah dari paras ini. Ciri sejarah ini menunjukkan pembalikan boleh berlaku cepat dan besar. Jangan jangka bank pusat akan banyak lagi menyokong mata wang dengan menaikkan kadar faedah. Kadar Selic sudah pada tahap yang mengekang aktiviti ekonomi, dan sebarang kenaikan lanjut mungkin akan menerima tentangan politik yang kuat. Ini menjadikan BRL terdedah jika tekanan jualan bermula. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY naik untuk hari kedua, meningkat lebih 0.80%, apabila Yen melemah selepas Perdana Menteri Sanae Takaichi mencalonkan dua ahli akademik yang cenderung menyokong kadar faedah rendah (dovish) ke lembaga Bank of Japan (Bank Pusat Jepun). Ia didagangkan pada 211.94, sedikit di bawah paras tertinggi hari itu 212.12. Pasangan ini melantun semula dari sekitar 207.62, iaitu ketika SMA 100 hari (purata bergerak mudah bagi 100 hari, penunjuk arah aliran berdasarkan purata harga) bertemu garisan arah aliran sokongan (support trendline, garisan yang menunjukkan kawasan harga sering disokong). RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk momentum) naik melepasi paras 50, menandakan momentum kenaikan semakin baik.

Key Resistance Levels

Rintangan berada di 212.00. Pergerakan melepasi 212.00 menyasarkan 214.44 dan kemudian 215.00. Paras seterusnya ialah 215.88, diikuti 219.32. Ini datang daripada puncak Julai 2008 dan paras rendah bulanan Ogos 2007 yang kemudian bertindak sebagai rintangan. Sokongan berada pada SMA 50 hari (purata bergerak mudah 50 hari) berhampiran 211.11, kemudian 209.68. Di bawah itu, paras termasuk 208.14 dan 208.00.

Macro Drivers And Policy Divergence

Pemacu utama tahun lalu, iaitu Yen yang lemah, kini dicabar oleh inflasi domestik yang berterusan. CPI teras Jepun (Indeks Harga Pengguna teras, ukuran inflasi yang biasanya tidak termasuk item berubah-ubah seperti makanan/tenaga) bagi Januari 2026 naik secara tidak dijangka kepada 2.8%, mencetuskan spekulasi bahawa Bank of Japan mungkin memberi isyarat perubahan dasar menjelang suku kedua. Ini perubahan ketara berbanding pendirian dovish sepanjang 2025. Di pihak lain, Pound Sterling menghadapi tekanan apabila anggaran awal KDNK UK (GDP, jumlah keluaran ekonomi) bagi suku keempat 2025 mengesahkan kemelesetan teknikal (technical recession, ekonomi menguncup dua suku berturut-turut) dengan penguncupan 0.2%. Kelemahan ini meningkatkan tekanan ke atas Bank of England untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lewat tahun ini. Perbezaan dasar (policy divergence), dengan BoJ berpotensi lebih “hawkish” (cenderung menaikkan kadar faedah/mengetatkan dasar) dan BoE lebih dovish, boleh membalikkan aliran menaik yang lama. Memandangkan potensi pembalikan arah aliran ini, kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (put option, kontrak yang memberi hak—bukan wajib—untuk menjual pada harga tertentu). Dengan pasangan kini berhampiran paras 210.00, membeli put dengan harga pelaksanaan sekitar 208.00 dan tamat tempoh pada April atau Mei 2026 memberi cara risiko terhad untuk mendapat untung jika harga jatuh. Risiko terhad bermaksud kerugian maksimum biasanya terhad kepada premium (bayaran) opsyen. Bagi yang percaya momentum kenaikan mungkin berterusan dalam jangka pendek, strategi lebih berhati-hati ialah menggunakan bearish call spread (gabungan opsyen yang meraih premium dengan risiko terhad): menjual opsyen call (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada harga pelaksanaan lebih rendah seperti 212.50, dan membeli call pada harga lebih tinggi seperti 214.50. Ini membolehkan kita mengutip premium sambil menghadkan risiko. Kedudukan ini untung jika pasangan bergerak mendatar atau turun sederhana. Secara teknikal, paras sokongan yang dikenal pasti tahun lalu sekitar 208.00 dan 208.14 kini penting untuk dipantau. Pecahan yang jelas di bawah paras 208.00 (handle, paras nombor bulat utama) akan menjadi pengesahan kuat bahawa aliran menaik berbilang tahun sedang berakhir. Pergerakan ini berkemungkinan mencetuskan lebih banyak jualan dan mengesahkan pendirian penurunan yang lebih agresif.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar Australia naik hampir paras tertinggi dua minggu selepas data inflasi Januari lebih tinggi daripada jangkaan. AUD/USD naik lebih 0.85% kepada sekitar 0.7120 selepas CPI naik 3.8% tahun ke tahun (perbandingan dengan bulan sama tahun lalu) dan “trimmed mean CPI” (purata inflasi yang membuang perubahan harga yang terlalu tinggi atau terlalu rendah untuk tunjuk arah inflasi yang lebih stabil) naik daripada 3.3% kepada 3.4%. Indeks Dolar AS jatuh ke arah 97.70 apabila wujud ketidaktentuan tentang dasar perdagangan AS. EUR/USD didagangkan hampir 1.1800 dan naik lebih 20 pip (unit ukuran perubahan kecil kadar pertukaran), selepas data inflasi Zon Euro yang lebih lemah menyokong jangkaan dasar ECB kekal. ECB ialah Bank Pusat Eropah yang menetapkan kadar faedah dan dasar kewangan untuk negara-negara Euro.

Pergerakan Utama G10 Dan Isyarat Inflasi

GBP/USD didagangkan hampir 1.3550, mencapai paras tertinggi seminggu selepas tempoh bergerak mendatar. Gabenor Bank of England Andrew Bailey berkata pemotongan kadar pada Mac mungkin berlaku dan menyatakan inflasi perkhidmatan (kenaikan harga untuk servis seperti pengangkutan, sewa, perubatan) masih tinggi. USD/JPY didagangkan sekitar 156.40, hampir paras tertinggi hampir tiga minggu, ketika wujud ketidaktentuan tentang hala tuju kadar faedah Bank of Japan. Emas didagangkan pada $5,205, naik 0.75% pada hari itu, selepas jatuh awal minggu. Data akan datang termasuk Tokyo CPI Februari dan tuntutan awal pengangguran AS pada Khamis. Pada Jumaat, keluaran termasuk GDP Switzerland suku ke-4 (GDP ialah ukuran jumlah nilai barang dan perkhidmatan; “suku ke-4” bermaksud tiga bulan terakhir tahun), CPI awal Jerman untuk Februari dan HICP (indeks harga pengguna yang diseragamkan untuk perbandingan antara negara EU), GDP Kanada suku ke-4, dan Indeks Harga Pengeluar AS (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang). Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar $70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan. Kenaikan besar inflasi Australia menunjukkan Reserve Bank of Australia mungkin perlu bertindak lebih tegas daripada jangkaan. Bacaan CPI 3.8% ini ialah bulan ketiga berturut-turut melebihi “sasaran” RBA (julatan inflasi yang diingini oleh bank pusat). Pedagang boleh pertimbangkan membeli opsyen “call” Dolar Australia (opsyen call ialah kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu), terutama berbanding mata wang dengan bank pusat yang cenderung menurunkan atau mengekalkan kadar faedah (dovish), seperti Yen Jepun. Kelemahan Dolar AS nampaknya akan berterusan, didorong oleh ketidaktentuan dasar perdagangan Amerika. Pasaran bertindak balas terhadap ketegangan perdagangan yang muncul semula, dan data Biro Banci menunjukkan eksport AS turun 5% bagi Januari 2026, menambah kebimbangan. Kami melihat peluang membeli opsyen “put” pada Indeks Dolar AS (DXY; opsyen put memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) sebagai cara terus untuk mendapat manfaat jika indeks terus jatuh menjelang laporan PPI.

Strategi Opsyen Untuk Diperhatikan

Yen Jepun menunjukkan kelemahan ketara kerana pendirian Bank of Japan yang berhati-hati untuk menaikkan kadar faedah. Perbezaan dasar ini semakin melebar. Strategi yang boleh dipertimbangkan ialah membeli opsyen call AUD/JPY, yang boleh mendapat manfaat daripada jangkaan kenaikan kadar di Australia dan dasar wang longgar Jepun (easy-money policy bermaksud kadar faedah rendah dan mudah mendapatkan pembiayaan). Kenaikan emas melepasi $5,200 disokong oleh gabungan risiko geopolitik dan Dolar AS yang lemah. Pergerakan ini disokong oleh permintaan institusi yang kuat; pembelian bank pusat yang mencatat rekod pada 2022 dilaporkan meningkat pada hujung 2025 dengan negara membangun utama mendahului pembelian. Kami berpendapat membeli opsyen call emas atau menggunakan “call spreads” (gabungan membeli dan menjual opsyen call pada harga berbeza untuk kurangkan kos) masih sesuai untuk lindung nilai (hedge: langkah untuk kurangkan risiko) terhadap ketidaktentuan berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

As part of our commitment to provide the most reliable service to our clients, there will be maintenance this weekend.

Maintenance Details:

Please note that the following aspects might be affected during the maintenance:
1. The price quote and trading management will be temporarily disabled during the maintenance. You will not be able to open new positions, close open positions, or make any adjustments to the trades.
2. There might be a gap between the original price and the price after maintenance. The gaps between Pending Orders, Stop Loss, and Take Profit will be filled at the market price once the maintenance is completed. It is suggested that you manage the account properly.
3. During the maintenance period, VT Markets APP will not be available. It is recommended that you avoid using it during the maintenance.

The above data is for reference only. Please refer to the MT4/MT5 software for the specific maintenance completion and marketing opening time.

Thank you for your patience and understanding about this important initiative.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].