WTI didagangkan hampir AS$74.80 setong semasa waktu dagangan Asia pada Khamis, meneruskan kenaikan untuk sesi ketiga dan kekal hampir AS$75.00. Harga naik kerana risiko gangguan bekalan berterusan ketika perang di Timur Tengah. Serangan AS dan Israel ke atas Iran serta tindak balas Iran menjejaskan infrastruktur tenaga dan mengganggu pergerakan minyak dan gas. Selat Hormuz, yang mengendalikan kira-kira satu perlima bekalan minyak dan LNG global, kekal sebagai laluan utama. (LNG ialah gas asli yang disejukkan hingga menjadi cecair supaya mudah dihantar dengan kapal.)

Risiko Bekalan Jadi Tumpuan

Reuters melaporkan Iraq, pengeluar kedua terbesar OPEC, telah mengurangkan pengeluaran hampir 1.5 juta tong sehari kerana had simpanan dan eksport yang terhalang. Pegawai berkata Iraq boleh menghentikan sehingga 3 juta tong sehari dalam beberapa hari jika aliran tidak disambung semula. (OPEC ialah kumpulan negara pengeksport minyak yang menyelaras dasar pengeluaran untuk mempengaruhi bekalan dan harga.) Data MarineTraffic menunjukkan sekurang-kurangnya 200 kapal, termasuk kapal tangki minyak dan LNG, berlabuh di luar pesisir Iraq, Arab Saudi dan Qatar. UKMTO berkata lapan kapal, termasuk Safeen Prestige, telah diserang sejak Sabtu. (Kapal tangki ialah kapal khas untuk mengangkut minyak atau gas cecair. UKMTO ialah pejabat UK yang menjejak dan memberi amaran keselamatan perkapalan.) Kempen ini masuk hari keenam selepas laporan bahawa sebuah kapal selam AS menenggelamkan kapal perang Iran berhampiran Sri Lanka. Setiausaha Pertahanan AS Pete Hegseth berkata ia ialah “serangan pertama seumpamanya ke atas musuh sejak Perang Dunia II.” Reuters juga memetik senario kempen AS selama empat hingga lima minggu dan penutupan Selat Hormuz, dengan minyak mentah bergerak ke arah AS$100. Presiden AS Donald Trump menawarkan insurans risiko dan pengiring tentera laut, manakala Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent menggariskan langkah lanjut. (Insurans risiko membantu melindungi kos jika berlaku serangan atau gangguan. Pengiring tentera laut bermaksud kapal perang mengiringi kapal dagang untuk keselamatan.)

Gema Pasaran Dan Strategi

Memandangkan pasaran masih ingat krisis Hormuz pada 2025, keadaan sekarang dilihat seperti ulang semula tempoh yang tidak stabil itu. Konflik tahun lalu, yang menyebabkan minyak mentah WTI melonjak hampir AS$100 setong, menunjukkan peristiwa geopolitik boleh mengganggu bekalan dengan cepat. Kejutan harga itu membuat pasaran tenaga lebih berhati-hati. (WTI ialah penanda aras harga minyak mentah AS.) Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) kini sekitar 29, jauh lebih rendah daripada paras tertinggi semasa gangguan 2025. Ini menunjukkan pasaran agak terlalu yakin, dan boleh menjadi peluang bagi mereka yang menjangka ketegangan meningkat semula. Dengan Rizab Petroleum Strategik AS masih hampir paras terendah 40 tahun sekitar 365 juta tong, keupayaan untuk menampan kejutan bekalan baharu adalah terhad. (OVX mengukur jangkaan turun naik harga minyak daripada harga opsyen. Rizab Petroleum Strategik ialah simpanan minyak kecemasan kerajaan AS.) Kami berpendapat pedagang patut mempertimbangkan membina posisi beli melalui opsyen panggilan (call) ke atas WTI untuk kontrak musim panas 2026. (Posisi beli ialah pertaruhan harga akan naik. Opsyen call memberi hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh tamat.) Keadaan bekalan ketat, dengan OPEC+ dijangka melanjutkan pemotongan pengeluaran 2.2 juta tong sehari pada mesyuarat seterusnya, membantu menyokong harga. (OPEC+ ialah OPEC bersama sekutu seperti Rusia. Pemotongan pengeluaran mengurangkan bekalan untuk menyokong harga.) Membeli opsyen call pada harga mogok (strike) AS$85 dan AS$90 memberi potensi keuntungan besar dengan risiko yang terhad jika gangguan bekalan berlaku. (Harga strike ialah harga yang ditetapkan dalam opsyen.) Melihat kembali 2025, pengeluaran Iraq dipotong hampir 1.5 juta tong sehari, situasi yang boleh berulang. Terdapat tanda awal geseran baharu, dengan kelewatan kecil penghantaran dilaporkan berhampiran Selat Bab el-Mandeb minggu lalu. (Bab el-Mandeb ialah laluan laut strategik antara Laut Merah dan Teluk Aden.) Strategi membeli “call spread” untuk Jun boleh lebih berhemat, membolehkan pedagang membiayai opsyen tempoh lebih panjang dengan menjual opsyen tempoh lebih pendek. (“Call spread” ialah membeli satu call dan menjual satu call lain untuk mengurangkan kos; opsyen tempoh lebih pendek biasanya lebih murah tetapi tamat lebih cepat.) Gambaran ekonomi turut menyokong pandangan ini, apabila bacaan Indeks Harga Pengguna (CPI) Februari 2026 sedikit lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.3%. (CPI mengukur kenaikan harga barangan dan perkhidmatan; ini petunjuk inflasi.) Kenaikan harga tenaga lagi akan menyukarkan bank pusat mengawal inflasi, dan boleh membesarkan reaksi pasaran terhadap ancaman bekalan. Ini menjadikan sektor tenaga sangat peka terhadap berita geopolitik dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD diniagakan lebih rendah berhampiran 1.1635 pada awal dagangan Asia pada Khamis, jatuh di bawah 1.1650. Dolar AS mengukuh berbanding Euro apabila konflik Timur Tengah meningkatkan permintaan terhadap aset lebih selamat (pelaburan yang biasanya kurang berisiko ketika krisis, seperti Dolar AS atau bon kerajaan). Konflik yang melibatkan AS, Israel, dan Iran memasuki hari keenam pada Khamis. Israel berkata pada Rabu ia memulakan gelombang serangan baharu terhadap infrastruktur ketenteraan di Tehran, dan pengerusi Ketua Turus Bersama berkata AS akan menyerang “semakin jauh ke dalam” Iran.

Fokus Pasaran Dan Data Utama

Pasaran kini menunggu Jualan Runcit Zon Euro dan Tuntutan Awal Pengangguran Mingguan AS (bilangan permohonan pertama untuk faedah pengangguran), yang akan dikeluarkan lewat Khamis. Data ini boleh mempengaruhi pergerakan jangka dekat pasangan mata wang ini. Pembuat dasar ECB, Martins Kazaks berkata pada Selasa ECB patut mengekalkan kadar faedah buat masa ini kerana kesan perang di Iran tidak pasti. Kenaikan harga minyak dan gas akibat konflik meningkatkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga umum) dan menambah jangkaan ECB akan menaikkan kadar faedah. Pasaran wang (pasaran urus niaga jangka pendek untuk kadar faedah) meletakkan hampir 40% kebarangkalian ECB menaikkan kadar faedah menjelang hujung tahun, lapor Reuters. Ini susulan data inflasi Februari yang lebih panas daripada jangkaan yang dikeluarkan pada Selasa.

Kedudukan Dan Turun Naik

Hari ini, keadaan telah berubah, dengan EUR/USD diniagakan jauh lebih rendah sekitar 1.0780 pada awal Mac 2026. Perbezaan kadar faedah (jurang kadar antara AS dan Zon Euro) kekal sebagai pemacu utama, terutama selepas laporan terkini Gaji Bukan Ladang AS (Non-Farm Payrolls: jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) menunjukkan pertambahan kukuh 275,000 pekerjaan, mengekalkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan (bank pusat AS) untuk mengekalkan dasar ketat (kadar tinggi untuk mengekang inflasi). Sebaliknya, inflasi Zon Euro menurun kepada 2.6%, memberi Bank Pusat Eropah lebih ruang untuk mempertimbangkan pemotongan kadar lewat tahun ini. Konflik tahun lalu menyebabkan lonjakan besar pada turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan pasaran terhadap turun naik harga pada masa depan yang dikira daripada harga opsyen), dengan premium opsyen (kos membeli opsyen) meningkat apabila pedagang mencari perlindungan. Kini, panik sedemikian tidak kelihatan, dengan ukuran turun naik utama seperti indeks VSTOXX (indeks turun naik pasaran saham Zon Euro) diniagakan hampir paras terendah 12 bulan. Ketenangan relatif dalam pasaran opsyen ini memberi peluang berbeza kepada pedagang yang bersedia. Dengan turun naik semasa yang rendah, membeli opsyen put pada EUR/USD (opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) ialah cara yang lebih murah untuk lindung nilai (melindungi daripada kerugian) jika berlaku lonjakan geopolitik secara tiba-tiba atau laporan inflasi AS yang lebih kuat daripada jangkaan. Strategi ini memberi perlindungan jika EUR/USD jatuh sambil mengehadkan risiko kepada premium yang dibayar, seperti insurans kos rendah terhadap pengukuhan dolar. Untuk mengimbangi risiko ini, pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang) patut mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan arah yang jelas tetapi dengan kos lebih rendah. Contohnya, bear put spread (strategi opsyen: beli put pada satu harga dan jual put pada harga lebih rendah untuk mengurangkan kos) membolehkan pertaruhan EUR/USD menurun tetapi mengehadkan keuntungan maksimum dan kos awal. Pendekatan risiko-terhad ini sesuai apabila data ekonomi dan risiko geopolitik yang boleh muncul semula berpotensi mengubah sentimen pasaran dengan cepat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Eksport Australia menurun 0.9% bulan ke bulan pada Januari. Ini selepas kenaikan 1% pada bulan sebelumnya. Kami melihat penurunan eksport Januari kepada -0.9% sebagai pembalikan besar daripada pertumbuhan yang kita lihat pada hujung tahun lalu. Perubahan ini memberi isyarat kemungkinan permintaan global terhadap barangan Australia semakin perlahan, terutamanya daripada rakan dagang utama. Data indeks pengurus pembelian (PMI, iaitu ukuran keadaan aktiviti perniagaan; bacaan di bawah 50 biasanya bermaksud sektor mengecut) dari China juga lemah, dengan PMI pembuatan turun ke 49.8, menguatkan kebimbangan tentang kekuatan pasaran eksport utama kita.

Risiko Dan Kedudukan Dolar Australia

Data negatif ini memberi tekanan segera kepada dolar Australia, menjadikan strategi jangkaan turun lebih menarik. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put AUD/USD (opsyen put ialah kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; digunakan untuk untung jika harga jatuh, dan rugi terhad kepada bayaran premium, iaitu kos membeli opsyen) untuk mendapat manfaat daripada kemungkinan penurunan sambil mengehadkan risiko kepada premium yang dibayar. Volatiliti tersirat (anggaran turun naik masa depan yang “dibaca” daripada harga opsyen) bagi opsyen ini sudah meningkat sedikit kepada 10.2%, menunjukkan pasaran mula mengambil kira ketidaktentuan yang lebih tinggi untuk mata wang ini. Kelemahan ini juga berkemungkinan menjejaskan ASX 200 (indeks saham utama Australia), khususnya sektor bahan mentah dan tenaga yang mempunyai berat besar dalam indeks. Menjual kontrak hadapan indeks (futures, iaitu kontrak untuk beli/jual pada masa depan) atau membeli opsyen put pada saham syarikat perlombongan utama boleh menjadi langkah berhati-hati untuk melindung nilai (hedge, iaitu mengurangkan risiko kerugian) atau mengambil peluang daripada kejatuhan pasaran. Syarikat sumber, yang menyaksikan harga saham naik pada suku akhir 2025, kini berdepan tekanan daripada jumlah eksport yang lebih rendah dan kemungkinan harga komoditi yang lebih lemah. Data dagangan ini menjadikan pendirian “hawkish” Bank Rizab Australia (RBA) kurang berkemungkinan dalam masa terdekat. “Hawkish” bermaksud cenderung menaikkan kadar faedah untuk mengekang inflasi. Kami ingat pada pertengahan 2025, corak yang sama iaitu akaun luar negara semakin lemah menyebabkan RBA menghentikan sementara pengetatan dasar (menaikkan kadar/mengetatkan syarat kewangan) selama beberapa bulan. Pedagang akan memerhati minit mesyuarat RBA yang akan datang untuk sebarang perubahan nada tentang hala tuju kadar faedah. Kejatuhan eksport, yang sebahagian besarnya terdiri daripada bijih besi dan arang batu, menunjukkan asas (fundamental, iaitu faktor ekonomi sebenar yang mempengaruhi harga) semakin lemah untuk komoditi utama ini. Memandangkan lebih satu pertiga jumlah eksport biasanya pergi ke China, permintaan industri mereka yang berkurang boleh menekan harga untuk beberapa minggu akan datang. Ini boleh membuka peluang kepada mereka yang mahu mengambil posisi jual (short, iaitu bertaruh harga akan jatuh) dalam kontrak hadapan bijih besi di bursa seperti Singapore Exchange.

Tekanan Komoditi Dan Dagangan Taktikal

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pembelian saham Jepun oleh pelabur asing meningkat daripada ¥402bn kepada ¥973.9bn pada minggu yang berakhir 27 Februari. Perubahan ini menunjukkan aliran masuk bersih yang lebih tinggi ke pasaran saham Jepun dalam tempoh tersebut. Peningkatan daripada ¥402bn kepada ¥973.9bn bersamaan kenaikan ¥571.9bn. Ini membandingkan angka mingguan terkini dengan jumlah minggu sebelumnya.

Aliran Masuk Asing Isyarat Keyakinan Meningkat

Kita melihat lonjakan besar modal asing masuk ke saham Jepun, dengan aliran masuk meningkat lebih dua kali ganda pada minggu terakhir Februari. Ini isyarat kenaikan yang sangat kuat (bullish: jangkaan harga akan naik), menunjukkan pelabur antarabangsa semakin yakin bahawa pasaran sedang bergerak naik. Tahap pelaburan ini yang tertinggi sejak kenaikan besar pada suku kedua 2025. Berdasarkan ini, kita boleh pertimbangkan membeli opsyen beli (call options: kontrak yang memberi hak untuk beli pada harga ditetapkan sebelum tarikh tamat) pada indeks Nikkei 225 atau ETF berkaitan (ETF: dana yang diniagakan seperti saham dan menjejak indeks) untuk mengambil peluang daripada jangkaan kenaikan dalam minggu terdekat. Pasaran kini menunjukkan Nikkei sudah menembusi paras rintangan 41,000 (rintangan: paras harga yang susah ditembusi kerana banyak jualan), dan kemasukan wang baharu ini boleh menjadi pemangkin untuk menguji 42,500. Corak aliran masuk yang sama tahun lepas didahului kenaikan 8% dalam bulan berikutnya. Pembelian asing ini memberi tekanan kenaikan kepada Yen Jepun, tetapi dasar Bank of Japan (BoJ) lebih kuat pengaruhnya. BoJ masih memberi isyarat mahu mengekalkan dasar longgar (accommodative stance: kadar faedah rendah/sokongan supaya ekonomi terus bergerak) untuk memastikan inflasi stabil sekitar 2%, jadi Yen berkemungkinan kekal lemah. Kita boleh guna instrumen terbitan (derivatives: kontrak kewangan yang nilainya ikut aset seperti mata wang atau indeks) untuk bertaruh pasangan USD/JPY (kadar pertukaran dolar AS kepada yen) kekal di atas paras 152, yang menguntungkan pengeksport besar Jepun. Suntikan modal yang besar juga berkemungkinan meningkatkan turun naik pasaran dalam jangka pendek. Indeks Volatiliti Nikkei (volatiliti: kadar turun naik harga) sudah naik daripada 16 kepada 19.3 dalam sepuluh hari lepas, menunjukkan ketidakpastian tentang kelajuan kenaikan. Kita boleh melihat strategi menjual opsyen jual yang jauh daripada harga semasa (out-of-the-money put options: opsyen jual yang belum “bernilai” pada harga sekarang) untuk mengutip premium (premium: bayaran yang diterima/ dibayar untuk opsyen) daripada volatiliti tinggi ini—iaitu kita dibayar selagi harga kekal di atas paras tertentu. Kita juga perlu perhatikan ke mana wang itu masuk, kerana data aliran terkini menunjukkan tumpuan besar pada saham semikonduktor dan kewangan. Sektor ini mengatasi prestasi pasaran keseluruhan hampir 5% sejak awal tahun. Ini menunjukkan menggunakan opsyen pada ETF sektor tertentu, bukan hanya Nikkei secara umum, boleh menjadi cara lebih tepat untuk mendapat untung daripada trend ini.

Tumpuan Sektor Dan Kedudukan Opsyen

Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD hampir tidak berubah pada hari Rabu, naik 0.08% kepada sekitar 1.3370 dalam sesi yang sunyi (aktiviti dagangan rendah). Ia telah jatuh daripada puncak lewat Januari berhampiran 1.3870 dan kini menguji EMA 200 hari (purata bergerak eksponen: purata harga yang beri lebih berat pada data terkini), manakala peta haba forex seminggu menunjukkan Sterling turun kira-kira 1.4% berbanding Dolar AS minggu ini. Di UK, Rachel Reeves membentangkan Kenyataan Musim Bunga, dan OBR (Office for Budget Responsibility: badan bebas yang menilai ramalan ekonomi dan belanjawan UK) memotong ramalan pertumbuhan 2026 kepada 1.1% daripada 1.4% kerana aktiviti lebih lemah pada hujung 2025 dan pengangguran lebih tinggi. OBR berkata ramalan mereka dimuktamadkan sebelum serangan AS-Israel ke atas Iran, dan memberi amaran konflik itu boleh memberi kesan besar kepada ekonomi global dan UK.

Harga Tenaga Dan Jangkaan Bank of England

Harga tenaga naik selepas penutupan Selat Hormuz, dan pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah Bank of England pada 19 Mac. Kontrak niaga hadapan (futures: kontrak untuk beli/jual pada harga masa depan) kini menunjukkan kurang daripada 15% peluang pemotongan. Di AS, permintaan untuk Dolar disokong oleh aliran “safe-haven” (aliran ke aset lebih selamat ketika risiko meningkat), dengan data penting dijangka pada Jumaat termasuk Nonfarm Payrolls (NFP: jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) dan Jualan Runcit Januari. Dari sudut teknikal, GBP/USD berada di bawah EMA 50 hari, dengan rintangan (resistance: paras harga yang sukar ditembusi naik) berhampiran 1.3505 dan fokus kembali kepada 1.3650 jika ditutup di atas paras itu. Sokongan (support: paras harga yang sering menahan kejatuhan) berada berhampiran EMA 200 hari sekitar 1.3375, kemudian 1.3360 dan 1.3300. Jika paras ini ditembusi turun, ia memberi isyarat risiko penurunan lanjut pada carta jangka sederhana. Kita telah melihat Pound jatuh di bawah purata bergerak 200 hari yang penting pada 1.3375. Pasangan ini kini didagangkan sekitar 1.3350, mengesahkan isyarat teknikal menurun (bearish: cenderung jatuh) dan menunjukkan penjual semakin menguasai. Kejatuhan ini besar kerana paras itu menjadi sokongan utama selama berbulan-bulan.

Strategi Dan Pengurusan Risiko

Gambaran asas (fundamental: keadaan ekonomi dan dasar yang mempengaruhi nilai mata wang) UK semakin lemah selepas Kenyataan Musim Bunga. Data PMI pembuatan Februari 2026 (Purchasing Managers’ Index: tinjauan aktiviti kilang; bawah 50 bermaksud aktiviti menguncup) yang dikeluarkan pagi ini ialah 48.5, menunjukkan penguncupan dan menyokong keputusan OBR memotong ramalan pertumbuhan. Ini mengesahkan aktiviti ekonomi yang lebih lemah yang sudah terlihat pada hujung 2025. Di pihak AS, permintaan “safe-haven” untuk dolar kekal kuat kerana ketegangan berterusan di sekitar Selat Hormuz. Harga minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) kekal di atas AS$95 setong selama lebih seminggu, menambah ketidaktentuan ekonomi global. Tumpuan kini pada laporan NFP AS esok, dengan ramalan pasaran menjangkakan pertambahan sekitar 210,000 pekerjaan, yang boleh mengukuhkan dolar. Ini mewujudkan perbezaan hala dasar (policy divergence: bank pusat bergerak ke arah dasar berbeza) antara bank pusat. Bank of England terperangkap antara ekonomi yang perlahan dan inflasi tinggi yang dipacu tenaga (inflasi: kenaikan harga umum), menjadikan tindakan pada mesyuarat 19 Mac sangat tidak mungkin. Sementara itu, Rizab Persekutuan (Federal Reserve: bank pusat AS) tidak tertekan untuk memotong kadar kerana pasaran buruh AS kukuh dan risiko global masih ada. Dengan pandangan ini, kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen put GBP/USD (opsyen put: hak untuk menjual pada harga ditetapkan; untung jika harga jatuh) untuk mendapat manfaat jika harga terus turun. Penembusan yang kekal di bawah 1.3360 membuka laluan kepada paras psikologi 1.3300 (paras bulat yang sering jadi tumpuan pasaran) dalam masa terdekat. Opsyen yang tamat tempoh selepas mesyuarat Bank of England 19 Mac boleh menangkap turun naik (volatility: perubahan harga yang cepat dan kuat) tambahan. Untuk kawal risiko, purata 50 hari berhampiran 1.3505 kini menjadi rintangan kukuh dan paras sesuai untuk henti rugi (stop-loss: arahan tutup posisi bila rugi capai paras tertentu) bagi posisi jual. “Bear put spread” (strategi opsyen: beli put pada satu harga mogok dan jual put pada harga mogok lebih rendah untuk kurangkan kos) juga boleh berkesan, membolehkan pertaruhan pada penurunan dengan kos awal lebih rendah. Ini cara lebih berhati-hati untuk mengambil pandangan negatif terhadap pound.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY jatuh 0.42% pada Rabu kepada sekitar 157.00 selepas lebih awal diniagakan hampir 157.90. Pasangan ini bergerak dalam julat kira-kira 152.00 hingga 159.00 sejak akhir Januari. Permintaan aset “selamat” (pelabur membeli ketika risiko tinggi) untuk Dolar AS berkurang, membantu Yen pulih sedikit. Ketegangan di Timur Tengah kekal sebagai pemacu utama permintaan Dolar AS secara lebih luas.

Kejutan Selat Hormuz

Serangan AS dan Israel ke atas Iran menyebabkan penutupan berkesan Selat Hormuz. Kenaikan harga minyak mentah menambah tekanan kepada Yen kerana Jepun sangat bergantung pada import tenaga. Menteri Kewangan Jepun Katayama berkata pihak berkuasa memantau kejatuhan mata wang. Bank of Japan (bank pusat Jepun) mengekalkan kadar faedah pada 0.75%, dan turun naik terkini meningkatkan kemungkinan tiada kenaikan pada Mac. Dalam data AS, ADP payrolls (anggaran pertambahan pekerjaan sektor swasta) meningkat 63K dan ISM Services PMI (indeks tinjauan aktiviti sektor perkhidmatan; lebih 50 = berkembang) datang pada 56.1. Keluaran penting yang berbaki minggu ini ialah US Nonfarm Payrolls (jumlah pekerjaan baharu di luar sektor ladang) dan Retail Sales (jualan runcit) pada Jumaat. Pada carta harian, USD/JPY berada pada 157.07, dengan rintangan (paras yang sukar ditembusi untuk naik) pada 157.70 dan 158.40, kemudian 160.00. Sokongan (paras yang cenderung menahan kejatuhan) berhampiran 156.00 dan 155.30, kemudian 153.00.

Bagaimana Latar Belakang Berubah

Melihat kembali peristiwa awal 2025, kita ingat ketegangan luar biasa ketika USD/JPY diniagakan hampir 157.00 akibat krisis Selat Hormuz. Hari ini, apabila pasangan ini diniagakan jauh lebih rendah sekitar 148.50, tempoh itu menjadi peringatan jelas betapa cepat risiko geopolitik (risiko daripada konflik dan hubungan antarabangsa) boleh menjejaskan yen. Pengurangan ketegangan Timur Tengah sepanjang akhir 2025 membolehkan tumpuan kembali kepada asas dasar kadar faedah. Perbezaan dasar (hala kadar faedah yang tidak sama antara negara) yang menaikkan dolar tahun lalu telah banyak berbalik. Walaupun Bank of Japan mengekalkan kadar pada 0.75% semasa pergolakan Mac 2025, mereka akhirnya menaikkan kadar dua kali kemudian pada tahun itu kepada 1.25%, iaitu kadar semasa. Ini, bersama dua pemotongan terbaru Fed sebanyak 0.25 mata (pemotongan kecil kadar faedah), telah mengecilkan jurang hasil 10 tahun AS-Jepun (beza pulangan bon kerajaan 10 tahun) kepada sedikit bawah 3.3% daripada puncak melebihi 4.1% setahun lalu. Bagi pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya ikut aset asas seperti mata wang), ini bermaksud volatiliti tersirat (jangkaan turun naik yang “terbaca” daripada harga opsyen) kini jauh lebih rendah berbanding paras tinggi semasa krisis 2025. Volatiliti tersirat tiga bulan untuk USD/JPY kini sekitar 8.5%, berbeza ketara daripada paras melebihi 15% semasa gangguan penghantaran. Ini menjadikan membeli opsyen (kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu) lebih murah, memberi peluang mengambil posisi untuk pergerakan masa depan tanpa kos tambahan tinggi seperti tahun lalu. Data terkini menguatkan potensi yen kembali kukuh. Tokyo Core CPI minggu lalu (inflasi teras Tokyo, tidak termasuk komponen tertentu yang mudah berubah) datang pada 2.8%, mengatasi jangkaan dan mencetuskan spekulasi bahawa Bank of Japan mungkin memberi isyarat satu lagi kenaikan kadar menjelang musim panas. Ini berbeza dengan data pasaran buruh AS yang semakin lemah, yang membuka ruang untuk Fed meneruskan pelonggaran (kadar faedah lebih rendah). Oleh itu, strategi perlu beralih daripada posisi yang dipacu krisis pada 2025. Dengan volatiliti lebih rendah, membeli JPY calls bertarikh panjang (opsyen untuk mendapat manfaat jika yen mengukuh) atau USD/JPY puts (opsyen untuk mendapat manfaat jika USD/JPY jatuh) ialah cara kos efektif untuk membuat spekulasi bahawa perbezaan dasar terus memihak kepada yen. Paras 160.00 yang kelihatan mungkin setahun lalu kini menjadi rintangan jauh, dan pedagang sebaliknya menggunakan opsyen untuk menyasar pergerakan ke arah zon sokongan 145.00.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD naik 0.5% pada hari Rabu kepada sekitar 0.7080 selepas sebelum itu jatuh menghampiri 0.7000. Ia bergerak dalam julat 150 pip (unit kecil pergerakan harga dalam pasangan mata wang) antara 0.7000 dan paras tertinggi setakat tahun ini hampir 0.7150 selama lebih sebulan, dan turun kira-kira 0.65% dalam lima sesi lalu. KDNK (GDP, jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam ekonomi) Australia suku ke-4 meningkat 0.8% suku ke suku berbanding jangkaan 0.6%, dengan pertumbuhan tahunan 2.6% daripada 2.1%. Pertumbuhan ini terutama dipacu oleh perbelanjaan kerajaan dan peningkatan semula inventori (stok barangan yang disimpan oleh syarikat), selepas RBA (Bank Pusat Australia) menaikkan kadar faedah kepada 3.85% pada Februari.

Data Utama AS Dan Risiko Geopolitik

Di AS, ADP payrolls (anggaran awal pekerjaan sektor swasta) dan ISM Services PMI (indeks tinjauan aktiviti sektor perkhidmatan) mengatasi jangkaan pada hari Rabu. Nonfarm Payrolls AS (NFP, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor ladang), kadar pengangguran, dan jualan runcit Januari akan diumumkan pada hari Jumaat, manakala konflik di Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz menyokong permintaan USD sebagai “safe haven” (mata wang yang biasanya dicari ketika risiko tinggi). AUD/USD didagangkan pada 0.7079, di atas purata bergerak eksponen (EMA, purata bergerak yang memberi lebih berat pada harga terkini) 50 hari dan 200 hari yang sedang menaik, dengan Stochastic (penunjuk momentum untuk menilai sama ada harga sudah “terlebih beli/terlebih jual”) menurun daripada paras terlebih beli. Sokongan (paras harga yang sering menahan kejatuhan) hampir 0.7040 dan 0.7000, dengan EMA 50 hari sekitar 0.6930; rintangan (paras harga yang sering menahan kenaikan) hampir 0.7120 dan kemudian 0.7160. Pemacu AUD termasuk dasar RBA, sasaran inflasi 2–3% (inflasi ialah kenaikan harga umum), ekonomi China, imbangan dagangan (perbezaan nilai eksport dan import), dan bijih besi, bernilai AS$118 bilion setahun pada 2021.

Tinjauan Dan Pertimbangan Strategi

Selain itu, prospek rakan dagang utama Australia, China, semakin lemah dan ini menekan AUD. Angka terbaru seperti Caixin Manufacturing PMI (indeks tinjauan aktiviti pembuatan) turun kepada 49.8 menunjukkan sektor pembuatan sedikit mengecut (bacaan di bawah 50). Ini menyumbang kepada harga bijih besi turun kepada sekitar AS$115 satu tan, jauh di bawah paras tinggi tahun lalu. Memandangkan perbezaan ini, apabila ekonomi AS kekal kukuh dan mendorong Fed (bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama, hala tuju AUD/USD nampaknya cenderung menurun. Tidak seperti dagangan dalam julat sekitar 0.7100 pada awal 2025, trend semasa jelas menurun. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas, seperti opsyen) boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) untuk lindung nilai (mengurangkan risiko) atau membuat spekulasi terhadap penurunan lanjut, terutama apabila paras sokongan utama kini tertekan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas diniagakan hampir $5,145 pada awal waktu dagangan Asia pada Khamis, mengekalkan kenaikan sekitar $5,150. Pergerakan ini disebabkan permintaan yang meningkat berkait konflik AS–Iran, dengan data Tuntutan Awal Pengangguran Mingguan AS (jumlah orang yang pertama kali memohon bantuan pengangguran) dijangka keluar lewat hari ini dan pegawai Fed, Michelle Bowman (Fed ialah bank pusat AS), dijadual berucap. Tentera Israel berkata ia memulakan gelombang baharu serangan yang menyasarkan infrastruktur tentera di Tehran, menurut BBC. Pegawai AS berkata AS akan mula menyerang “semakin jauh ke dalam” Iran, dan Republikan menolak usul yang mahu mewajibkan kelulusan Kongres (parlimen AS) untuk tindakan ketenteraan AS terhadap Iran pada masa hadapan.

Federal Reserve And Data Focus

Data AS menunjukkan ISM Services PMI (indeks pengurus pembelian sektor perkhidmatan, ukuran aktiviti perniagaan) naik kepada 56.1 pada Februari daripada 53.8, melebihi ramalan 53.5. Ini boleh menguatkan jangkaan kadar faedah kekal tinggi lebih lama, yang boleh mengukuhkan Dolar AS dan menekan komoditi (bahan mentah yang didagangkan) berharga dalam dolar. Pasaran kebanyakannya menjangka Fed mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan sehingga musim panas. Secara berasingan, bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar $70 bilion ke dalam rizab pada 2022, pembelian tahunan tertinggi sejak rekod bermula, menurut World Gold Council (badan industri yang menjejak pasaran emas).

Derivatives Positioning And Volatility

Bagi pedagang derivatif (kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti emas), keadaan ini menunjukkan volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang dibaca daripada harga opsyen) boleh meningkat apabila menghampiri mesyuarat Fed seterusnya. Pertembungan antara inflasi yang degil dan harapan pasaran untuk pemotongan kadar pada musim panas mewujudkan keseimbangan yang tegang, menjadikan posisi straddle panjang atau strangle panjang (strategi opsyen untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar, sama ada naik atau turun) menarik untuk menangkap pergerakan harga yang ketara. Menjual covered call (menjual opsyen beli sambil memegang aset asas) terhadap pegangan emas sedia ada juga boleh menjadi strategi untuk menjana pendapatan jika dijangka harga kekal dalam julat dalam beberapa minggu terdekat. Kita juga perlu mengambil kira sokongan kukuh daripada bank pusat, yang membantu mewujudkan “lantai” harga. World Gold Council baru-baru ini mengesahkan bank pusat menambah lagi 1,050 tan ke rizab pada 2025, meneruskan trend pembelian agresif bertahun-tahun. Permintaan berterusan daripada sumber rasmi ini membantu menyerap sebarang kejatuhan besar yang berpunca daripada sentimen jangka pendek. Dolar AS yang kukuh, didorong oleh unjuran kadar faedah semasa, kekal sebagai halangan utama untuk emas. Pedagang perlu memantau Indeks Dolar (DXY) dengan dekat, kerana sebarang tanda nada Fed yang lebih lembut (kenyataan yang memberi isyarat kurang cenderung menaikkan kadar) boleh melemahkan dolar dan mencetuskan kenaikan mendadak emas. Perubahan nada mengejut daripada pegawai Fed boleh menjadi pencetus yang memecahkan emas keluar daripada julat dagangan semasa. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Ahli ekonomi DBS Group Research, Radhika Rao dan Chua Han Teng berkata prospek pertumbuhan Indonesia masih kukuh walaupun ada ketegangan di Timur Tengah. Mereka berkata kesan langsung terhadap perdagangan dan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada masa ini adalah kecil. Pendedahan perdagangan Indonesia kepada Iran hampir tiada sepanjang enam tahun lalu. Jumlah perdagangan dengan rantau Teluk (negara sekitar Teluk Arab) mencecah AS$17.8 bilion pada 2025, bersamaan 3.4% daripada jumlah perdagangan.

Membina Perkongsian Ekonomi Serantau

Indonesia mengukuhkan hubungan melalui perjanjian sedia ada dan rundingan Perjanjian Perkongsian Ekonomi Menyeluruh (CEPA, perjanjian perdagangan yang lebih luas merangkumi barangan, perkhidmatan dan pelaburan) dengan Kuwait, Bahrain, Oman dan Qatar. Langkah ini bertujuan meluaskan hubungan ekonomi di rantau tersebut. Indonesia ialah pengimport bersih minyak (import lebih banyak daripada eksport) tetapi juga pengeksport bersih komoditi (bahan mentah seperti arang batu, logam dan hasil galian; eksport lebih banyak daripada import). Indonesia berkata tekanan terhadap imbangan dagangan (beza antara eksport dan import) boleh diimbangi jika harga logam dan mineral kekal kukuh. DBS mengekalkan unjuran ekonominya tanpa perubahan. Ia mengaitkan sebahagian “penampan” (faktor yang mengurangkan kesan kejutan) kepada perubahan struktur dalam subsidi tenaga (bantuan kerajaan untuk menurunkan harga tenaga), yang berjumlah 0.8% daripada KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar, ukuran saiz ekonomi) tahun lalu. Pasaran nampaknya membesar-besarkan risiko kepada aset Indonesia akibat ketegangan semasa di Timur Tengah, lalu mewujudkan peluang dalam ruang turun naik harga (keadaan harga naik turun dengan cepat). Kita patut mempertimbangkan menjual opsyen jual “out-of-the-money” (opsyen yang belum memberi untung jika dilaksana pada harga semasa) pada Indeks Komposit Jakarta, kerana asas ekonomi menunjukkan risiko penurunan yang terhad. Dengan Rupiah kekal stabil sekitar 15,600 bagi setiap dolar walaupun minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) mencecah AS$95, turun naik tersirat pada opsyen mata wang (jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang tertera dalam harga opsyen) juga kelihatan tinggi dan menarik untuk dijual.

Kedudukan Dagangan Nilai Relatif

Melihat semula, model ekonomi dari 2025, apabila Indonesia bertindak sebagai pengeksport bersih komoditi, kekal sebagai tesis utama kami tentang ketahanannya. Lonjakan harga nikel dan arang batu yang dilihat tahun lalu memberi penampan besar terhadap kos import minyak yang lebih tinggi, dan kami menjangka trend ini berterusan. Ini menunjukkan posisi beli (long, mendapat untung jika harga naik) dalam niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) komoditi Indonesia boleh menjadi lindung nilai (hedge, cara mengurangkan risiko) yang berkesan terhadap kejatuhan lebih luas dalam pasaran sedang membangun (emerging markets, ekonomi yang sedang berkembang). Dari sudut nilai relatif (membandingkan prestasi antara dua aset/pasaran), Indonesia lebih menonjol berbanding ekonomi serantau lain yang hanya pengimport bersih minyak. Indeks Komposit Jakarta sudah mengatasi Indeks MSCI Emerging Markets (indeks penanda aras untuk pasaran sedang membangun) lebih 2% setakat tahun ini, dan kami melihat trend ini berterusan. Dagangan pasangan (pairs trade, beli satu aset dan jual satu aset lain untuk manfaat perbezaan prestasi), iaitu beli ETF (Dana Dagangan Bursa, dana pelaburan yang didagangkan seperti saham) ekuiti Indonesia sambil menjual ETF pasaran jiran yang lebih rapuh, ialah cara yang sesuai untuk menyatakan pandangan ini. Kedudukan fiskal kerajaan (kewangan kerajaan: hasil, perbelanjaan dan defisit) memberi satu lagi lapisan perlindungan, disokong oleh pembaharuan subsidi tenaga yang dilihat pada 2025 yang menurunkan beban kepada 0.8% daripada KDNK. Ruang fiskal (keupayaan kerajaan untuk berbelanja/bertindak tanpa menjejaskan kestabilan) ini, bersama data inflasi Februari yang terkawal pada 3.1%, menunjukkan Bank Indonesia tidak akan dipaksa menaikkan kadar faedah dengan agresif (pengetatan dasar). Kestabilan ini menyokong pandangan yang tenang untuk swap kadar faedah jangka pendek (kontrak tukar aliran bayaran faedah antara dua pihak untuk mengurus risiko kadar). Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD naik 0.61% kepada 0.7077 pada hari Rabu, dengan kelemahan meluas dolar AS (USD) dikaitkan dengan suasana pasaran yang lebih baik. Pasangan ini (dua mata wang yang didagangkan bersama) berada hampir pada paras tertinggi hari itu ketika ditulis. Pasangan ini jatuh hampir 1% pada hari Selasa, mencecah paras terendah empat minggu iaitu 0.6944. Indeks Kekuatan Relatif (RSI, penunjuk momentum yang mengukur kelajuan dan kekuatan pergerakan harga) kekal di atas 50 dan sedang meningkat.

Paras Kenaikan Utama

Pergerakan melepasi paras tertinggi harian 3 Mac iaitu 0.7122 akan membuka laluan ke paras tertinggi tahunan pada 0.7147. Paras seterusnya di atas itu ialah 0.7200. Di bahagian penurunan, sokongan awal berada pada 0.7000 (paras sokongan ialah kawasan harga yang biasanya menahan penurunan). Kejatuhan di bawah 0.7000 boleh membawa semula ke 0.6944 dan purata bergerak mudah 50 hari (SMA 50 hari, purata harga 50 hari yang digunakan untuk melihat arah trend) pada 0.6904.

Pengurusan Risiko Penurunan

Risiko juga perlu diurus jika sentimen beralih dan pasangan ini gagal bertahan pada paras psikologi penting 0.7000 (paras bulat yang sering diberi perhatian pedagang). Membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga mogok sekitar 0.6980 boleh memberi perlindungan yang berkesan daripada kejatuhan mendadak. Jika berlaku pecahan jelas di bawah sokongan ini, fokus beralih kepada paras rendah terkini 0.6944 sebagai sasaran seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets