Kadar pengangguran Itali ialah 5.1% pada bulan Januari. Ini lebih rendah daripada ramalan 5.6%. Angka pengangguran 5.1% yang lebih rendah daripada jangkaan bagi Januari 2026 mencabar pandangan yang kita pegang hingga lewat 2025 tentang kemungkinan ekonomi perlahan. Data ini menunjukkan kekuatan asas dalam ekonomi Itali, yang boleh meningkatkan perbelanjaan pengguna. Ini berbeza ketara daripada purata 5.8% yang kita lihat pada suku terakhir 2025.

Implikasi Untuk Dasar Monetari

Laporan pekerjaan yang lebih baik daripada jangkaan ini berkemungkinan membuat Bank Pusat Eropah (ECB, iaitu bank pusat yang menetapkan kadar faedah dan dasar wang bagi kawasan Euro) lebih berhati-hati untuk menurunkan kadar faedah (kos meminjam wang). Kita perlu menilai semula kedudukan yang bergantung pada penurunan kadar faedah yang besar pada suku kedua. Pasaran (harga yang terbentuk daripada jangkaan pelabur) mungkin mula mengurangkan jangkaan pemotongan kadar pada Jun, lalu menaikkan jangkaan pulangan bon jangka pendek (hasil/yield, iaitu pulangan faedah yang dijangka daripada bon). Kita patut mempertimbangkan membeli saham Itali, khususnya melalui opsyen beli (call options, kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli pada harga tertentu) pada indeks FTSE MIB (indeks pasaran saham utama Itali). Pasaran buruh yang lebih kukuh memberi manfaat terus kepada sektor yang bergantung pada pengguna dan bank, yang mempunyai berat besar dalam indeks tersebut. Perhatikan kemungkinan kenaikan turun naik tersirat (implied volatility, anggaran pasaran tentang turun naik harga masa depan yang mempengaruhi harga opsyen) bagi opsyen yang tamat tempoh sekitar mesyuarat ECB seterusnya. Berita ini boleh menguatkan Euro, kerana Itali ialah ekonomi ketiga terbesar dalam Zon Euro (Eurozone, kumpulan negara yang menggunakan mata wang Euro). Instrumen derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain) yang untung apabila Euro mengukuh berbanding Dolar AS, seperti membeli opsyen beli EUR/USD, kini kelihatan lebih menarik. Paras rintangan 1.10 (resistance, tahap harga yang sukar ditembusi) mungkin diuji dalam beberapa minggu akan datang jika trend data positif ini berterusan di seluruh blok. Tanggapan risiko kredit Itali (kemungkinan gagal bayar) dijangka menurun selepas laporan ini. Kita boleh menjangka spread (jurang perbezaan harga/hasil) pertukaran risiko gagal bayar kredit atau CDS (Credit Default Swap, kontrak insurans terhadap risiko gagal bayar) bagi hutang kerajaan Itali akan mengecil, terutama berbanding spread yang lebih luas semasa kebimbangan harga tenaga pada 2025. Menjual perlindungan CDS (mengambil peranan sebagai “penjual insurans”) atau membeli bon syarikat Itali boleh menjadi strategi yang sesuai.

Pasaran Kredit Dan Penentuan Harga Risiko

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Komposit HCOB Zon Euro ialah 51.9 pada Februari. Ini menepati jangkaan. Bacaan melebihi 50 menunjukkan ekonomi berkembang, manakala bawah 50 menunjukkan ekonomi menguncup. Indeks pada 51.9 bermaksud pengembangan masih berterusan.

Unjuran Pertumbuhan Zon Euro

Bacaan PMI komposit Februari pada 51.9 mengesahkan ekonomi Zon Euro berada pada landasan pertumbuhan yang stabil, walaupun sederhana. Oleh sebab angka ini menepati jangkaan, pasaran tidak dijangka terkejut; sebaliknya ia mengesahkan naratif “pendaratan lembut” (ekonomi perlahan secara terkawal tanpa jatuh ke kemelesetan). Pengembangan yang stabil ini, kini bulan keempat berturut-turut, sepatutnya mengehadkan risiko penurunan dalam masa terdekat. Data ini memberi Bank Pusat Eropah (ECB, iaitu bank pusat yang mengurus kadar faedah dan dasar kewangan Zon Euro) sedikit sebab untuk membuat pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat, terutamanya apabila inflasi teras (inflasi yang menolak keluar harga makanan dan tenaga kerana lebih mudah berubah) baru-baru ini naik kepada 2.5% bulan lepas. Ini menguatkan suasana kadar faedah “tinggi lebih lama” (kadar kekal tinggi untuk tempoh lebih panjang), jadi lebih wajar bersedia untuk hasil bon yang stabil hingga sedikit meningkat. Kita boleh mempertimbangkan menjual opsyen panggilan “di luar wang” (out-of-the-money, iaitu harga pelaksanaan kurang menguntungkan berbanding harga semasa) pada niaga hadapan Bund Jerman (kontrak niaga hadapan untuk bon kerajaan Jerman). Kenaikan besar harga bon kelihatan tidak mungkin. Untuk pasaran saham, berkurangnya kebimbangan kemelesetan ialah berita baik untuk indeks seperti EURO STOXX 50 (indeks 50 syarikat besar Zon Euro). Data ini menyokong pendapatan syarikat dan mengukuhkan nilai pasaran semasa tanpa menunjukkan ekonomi terlalu panas (terlalu laju hingga mencetuskan inflasi). Suasana ini sesuai untuk strategi “menjual volatiliti” (volatiliti ialah turun naik harga; strategi ini cuba mendapat untung apabila turun naik kekal rendah), jadi kita akan melihat untuk menjual opsyen jual (put, opsyen untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks di bawah paras sokongan teknikal utama (paras harga yang sering dianggap menghalang kejatuhan lanjut berdasarkan corak carta). Unjuran Zon Euro yang stabil ini berbeza dengan data yang sedikit lebih lemah dari Amerika Syarikat, apabila ISM services PMI (indeks aktiviti sektor perkhidmatan oleh Institute for Supply Management) terbaru ialah 52.2, sedikit di bawah jangkaan. Perbezaan ini boleh memberi sokongan kecil kepada Euro, menunjukkan potensi pengukuhan pasangan EUR/USD (kadar tukaran Euro berbanding Dolar AS). Kita boleh membina “call spread” kos rendah (strategi opsyen yang membeli satu opsyen panggilan dan menjual satu lagi pada harga pelaksanaan lebih tinggi untuk mengehadkan kos dan keuntungan) untuk sasarkan kenaikan beransur-ansur pasangan mata wang ini dalam beberapa minggu akan datang. Jika dilihat ke belakang, keadaan stabil ini jauh berbeza daripada ketidaktentuan sepanjang 2025 tentang hala tuju sebenar inflasi. Tempoh itu menyaksikan volatiliti tinggi apabila pasaran menghadam kesan kitaran pengetatan bank pusat (pengetatan ialah menaikkan kadar faedah dan mengurangkan rangsangan untuk mengekang inflasi). Kebolehramalan sekarang menunjukkan volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu anggaran turun naik masa hadapan yang diambil daripada harga opsyen) merentasi kelas aset berkemungkinan kekal rendah.

Implikasi Rejim Volatiliti

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Perkhidmatan Eurozone HCOB mencatat 51.9 pada Februari. Ini lebih tinggi sedikit daripada jangkaan 51.8. Kenaikan kecil melebihi jangkaan dalam PMI perkhidmatan Eurozone menunjukkan ekonomi mempunyai lebih banyak momentum daripada yang dijangka sebelum ini. Ketahanan ini menunjukkan permintaan asas makin kukuh, iaitu petanda baik untuk pertumbuhan. Ini bermakna risiko kemerosotan ekonomi telah berkurang, jadi posisi “bearish” (bertaruh harga akan jatuh) kurang menarik.

Implikasi Untuk Dasar ECB

Data ekonomi yang lebih kuat ini berkemungkinan memaksa Bank Pusat Eropah (ECB) menilai semula masa untuk sebarang pemotongan kadar faedah. Pada 2025, kita melihat betapa sensitifnya ECB terhadap tanda-tanda inflasi yang berterusan. Inflasi masih sukar turun (“sticky”, iaitu kekal tinggi walaupun ekonomi berubah) sekitar 2.4% berdasarkan anggaran pantas (“flash estimate”, anggaran awal) Eurostat yang terkini. Bacaan PMI ini menguatkan alasan untuk ECB mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama, yang biasanya akan menolak turun niaga hadapan (“futures”, kontrak harga untuk masa depan) kadar faedah jangka pendek. Akibatnya, euro berpotensi mendapat sokongan berbanding mata wang utama lain, khususnya dolar AS. Pasangan EUR/USD (kadar pertukaran euro berbanding dolar AS) bergerak dalam julat sempit, tetapi data ini boleh menjadi pencetus untuk kenaikan jika jangkaan kadar faedah berubah memihak kepada euro. Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen panggilan (“call options”, hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas euro, untuk bersedia jika berlaku penembusan (“breakout”, keluar daripada julat) melepasi paras rintangan (“resistance”, kawasan harga yang sukar ditembusi) terkini. Bagi pasaran saham, ini berita positif untuk sektor berasaskan perkhidmatan seperti perbankan, pelancongan, dan runcit. Indeks EURO STOXX 50 (indeks saham utama Eropah), yang sudah naik lebih 3% tahun ini, boleh naik lagi apabila jangkaan keuntungan syarikat bertambah baik. Menjual opsyen jual (“put options”, hak untuk menjual pada harga tertentu) yang jauh daripada harga semasa (“out-of-the-money”, tidak menguntungkan jika dilaksana pada harga semasa) pada indeks boleh menjadi strategi munasabah untuk mengutip premium (“premium”, bayaran yang diterima/ditolak untuk opsyen), kerana laporan ini memberi sokongan asas kepada pasaran. Data ini juga membayangkan turun naik pasaran mungkin kekal rendah. VSTOXX (penunjuk turun naik pasaran saham Eurozone) menunjukkan trend menurun, dan gambaran ekonomi yang stabil ini tidak dijangka mencetuskan lonjakan mendadak.

Strategi Untuk Turun Naik Lebih Rendah

Oleh itu, strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik rendah atau menurun, seperti menjual niaga hadapan VSTOXX (kontrak harga VSTOXX untuk masa depan), boleh menguntungkan dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Perkhidmatan HCOB Jerman mencatat 53.5 pada Februari. Ini lebih tinggi daripada ramalan 53.4. Bacaan melebihi 50 menunjukkan sektor perkhidmatan sedang berkembang. Keputusan Februari kekal dalam zon pengembangan.

Momentum Perkhidmatan Jerman

Data perkhidmatan Jerman bagi Februari mengatasi jangkaan, mengesahkan sektor ini berkembang pada kadar yang baik. Angka ini menunjukkan kekuatan ekonomi asas di ekonomi terbesar Zon Euro. Bagi kami, ini menguatkan pandangan bahawa kebimbangan kemelesetan mungkin dibesar-besarkan ketika memasuki suku kedua 2026. Isyarat ekonomi yang positif ini berkemungkinan membuat Bank Pusat Eropah kurang terdesak untuk menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat. Kita boleh menjangka jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar pada musim panas mungkin dikurangkan dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat jika kadar faedah jangka pendek kekal stabil atau meningkat. (Bank Pusat Eropah ialah bank yang menetapkan dasar kewangan untuk negara-negara yang menggunakan euro. Kadar faedah ialah “harga” meminjam wang. Kadar faedah jangka pendek ialah kadar untuk pinjaman/produk kewangan tempoh singkat.) Jika dilihat semula, laporan ini berbeza dengan kebimbangan berterusan tentang kelembapan sektor pembuatan yang berlaku sepanjang 2025. Ketahanan sektor perkhidmatan menjadi tema penting, dan data ini menunjukkan trend itu masih menyokong ekonomi secara keseluruhan. Perbezaan antara prestasi perkhidmatan dan pembuatan ini penting untuk menilai kesihatan keseluruhan Zon Euro. (Sektor pembuatan ialah industri yang menghasilkan barangan fizikal seperti mesin dan kereta.) Memandangkan ini, terdapat potensi euro untuk terus mengukuh. Kadar tukaran EUR/USD (nilai euro berbanding dolar AS), yang bergerak dalam julat sempit sekitar 1.09 sepanjang sebulan lalu, boleh naik melepasi julat itu. Kita boleh menggunakan opsyen beli untuk bersedia bagi pergerakan ke kawasan 1.10–1.11 dalam beberapa minggu akan datang. (Opsyen beli ialah kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli pada harga tertentu; digunakan untuk mendapat manfaat jika harga naik.)

Implikasi Pasaran Untuk Kadar, FX Dan Ekuiti

Untuk pasaran saham, ini ialah petanda positif bagi saham Jerman dan Eropah. Indeks DAX (indeks saham utama Jerman), yang naik hampir 18% sepanjang 2025, boleh mendapat dorongan baharu daripada data domestik yang kukuh. Kita boleh mempertimbangkan membeli niaga hadapan pada DAX atau Euro Stoxx 50, kerana pendapatan syarikat dalam sektor perkhidmatan dijangka kekal disokong. (FX ialah pertukaran mata wang asing. Ekuiti ialah saham. Niaga hadapan ialah kontrak untuk membeli atau menjual aset pada tarikh akan datang pada harga yang ditetapkan. Euro Stoxx 50 ialah indeks 50 syarikat besar di Zon Euro.)

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Komposit HCOB Perancis berada pada 49.9 pada Februari, sejajar dengan jangkaan. Bacaan di bawah 50 menunjukkan sedikit penurunan dalam aktiviti perniagaan keseluruhan. Data ini menunjukkan pengeluaran sektor swasta hampir tidak berubah, dengan keadaan masih sedikit di bawah paras tiada perubahan. Laporan ini menunjukkan ekonomi masih belum kembali kepada pengembangan yang jelas.

Isyarat Penstabilan

Dengan PMI Komposit Perancis pada 49.9, ini mengesahkan kelembapan ekonomi sejak hujung 2025 mula sampai ke tahap paling rendah dan beransur stabil. Angka ini hampir pada paras neutral 50, dan kerana ia menepati jangkaan, turun naik pasaran dalam masa terdekat mungkin berkurang. Ini mencadangkan strategi menjual opsyen jangka pendek pada indeks CAC 40 untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen) boleh dipertimbangkan, kerana kejutan harga besar kurang berkemungkinan. Angka Februari ini meneruskan trend meningkat sejak bacaan 47.5 pada Disember 2025. Memandangkan inflasi Zon Euro (kenaikan harga umum) baru turun ke paras terendah dua tahun iaitu 2.2% minggu lalu, penstabilan aktiviti ekonomi ini mengukuhkan sebab untuk ECB (Bank Pusat Eropah). Kami kini menganggarkan lebih 80% kemungkinan pemotongan kadar faedah pertama pada mesyuarat Jun 2026. Oleh itu, posisi yang mendapat manfaat daripada penurunan kadar faedah patut dipertimbangkan. Kami melihat nilai pada kontrak niaga hadapan Euribor (kontrak untuk membuat pertaruhan atau lindung nilai terhadap kadar faedah Euribor) bagi suku ketiga dan suku keempat, kerana ia masih belum sepenuhnya mengambil kira pemotongan kadar kedua menjelang hujung tahun. Bacaan PMI yang mendatar tetapi tidak merosot ini memberi ruang kepada Bank Pusat Eropah untuk mula melonggarkan dasar (mengurangkan kadar dan memudahkan syarat kewangan) tanpa bimbang ekonomi pulih terlalu cepat hingga menaikkan semula inflasi. Melihat semula pergerakan pasaran pada awal 2024, situasi yang hampir sama berlaku: pertumbuhan lemah tetapi jangkaan pemotongan kadar bank pusat mendorong kenaikan saham. Data sejarah itu mencadangkan kita patut mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada saham bank Eropah, yang boleh mendapat manfaat apabila keluk hasil menjadi lebih curam (yield curve: perbezaan pulangan antara bon jangka pendek dan panjang) dan sentimen pinjaman bertambah baik apabila pemotongan kadar bermula. Keadaan semasa terasa serupa, apabila berita ekonomi yang buruk mula dianggap baik untuk pasaran.

Risiko Utama Untuk Dipantau

Namun, kita perlu memantau komponen perkhidmatan dalam laporan PMI seterusnya dengan teliti. Sektor perkhidmatan menjadi tunjang utama yang menyokong ekonomi, dan sebarang tanda kelemahan besar boleh menjejaskan cerita pemulihan perlahan ini. Ini boleh mewujudkan suasana risk-off (pelabur mengurangkan risiko dan memilih aset lebih selamat), menjadikan opsyen put perlindungan (protective put, hak untuk menjual pada harga tertentu bagi menghadkan kerugian) pada indeks Euro STOXX 50 sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan risiko) yang wajar untuk mana-mana posisi yang optimistik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Perkhidmatan HCOB Perancis ialah 49.6 pada Februari. Ini sepadan dengan ramalan. Bacaan di bawah 50 menunjukkan aktiviti menguncup (mengecil). Jadi angka 49.6 menunjukkan aktiviti perkhidmatan menurun pada bulan itu.

Aktiviti Perkhidmatan Perancis Kekal Lemah

Laporan PMI perkhidmatan Perancis bagi Februari menunjukkan sektor ini masih menguncup sedikit pada 49.6. Oleh sebab angka ini tepat seperti ramalan pasaran, kita tidak menjangka pergerakan harga besar secara tiba-tiba hanya kerana berita ini. Ketiadaan kejutan ini lebih menunjukkan pasaran cenderung stabil, bukan memulakan hala tuju baharu untuk aset Perancis. Bacaan ini mengesahkan ekonomi masih perlahan. Ini bermaksud kenaikan untuk saham Perancis, seperti indeks CAC 40 (indeks utama 40 syarikat besar di Perancis), mungkin terhad dalam masa terdekat. Ini boleh menjadi isyarat untuk mempertimbangkan strategi yang untung jika pasaran “terhad”, seperti menjual opsyen panggilan (call option: kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada harga pelaksanaan yang jauh daripada harga semasa (out-of-the-money: belum menguntungkan jika dilaksana sekarang). Dalam konteks lebih luas, angka inflasi Zon Euro terkini sekitar 2.3% menimbulkan ketidakpastian untuk Bank Pusat Eropah (ECB: bank pusat yang mengurus dasar kadar faedah dan wang untuk negara Zon Euro). Jika melihat data ekonomi 2025, terdapat corak “mendatar” (stagnation: pertumbuhan sangat lemah) yang menghadkan kenaikan pasaran. Sejarah ini menguatkan idea bahawa kenaikan besar tidak mungkin berlaku tanpa pemangkin yang lebih kuat (catalyst: faktor besar yang boleh mengubah arah pasaran). Memandangkan turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga pada masa depan yang diambil daripada harga opsyen) bagi opsyen CAC 40 kini agak rendah pada 16, keadaan ini menyokong strategi menjual opsyen. Pedagang boleh menilai perdagangan seperti iron condor (strategi opsyen yang untung jika harga kekal dalam julat tertentu). Angka PMI ini menguatkan pandangan bahawa pasaran lebih cenderung mendatar daripada “pecah julat” (break out: bergerak kuat melepasi julat biasa) dalam beberapa minggu akan datang.

Implikasi Strategi Opsyen Untuk CAC 40

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Perkhidmatan HCOB Itali ialah 52.3 pada Februari. Ini lebih tinggi daripada ramalan 52. Bacaan melebihi 50 menunjukkan aktiviti perkhidmatan berkembang. Keputusan Februari kekal di atas paras 50 ini.

Momentum Perkhidmatan Itali

Sektor perkhidmatan Itali menunjukkan kekuatan melebihi jangkaan, dengan PMI 52.3 untuk Februari berbanding jangkaan 52. Kejutan positif ini menunjukkan ekonomi dalam negara mempunyai momentum yang kukuh selepas musim sejuk. Ini disokong oleh data yang disemak semula yang menunjukkan KDNK (nilai keseluruhan ekonomi) Itali bagi S4 2025 meningkat 0.3%, sedikit lebih baik daripada anggaran awal. Ini mencadangkan pandangan positif (menjangkakan kenaikan) untuk indeks FTSE MIB (indeks saham utama Itali) dalam masa terdekat. Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan April (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) atau niaga hadapan indeks (kontrak beli/jual pada tarikh akan datang), dengan jangkaan aktiviti ekonomi yang lebih kukuh akan menaikkan pendapatan syarikat, terutamanya dalam perbankan dan perkhidmatan pengguna. Ini serupa dengan keadaan apabila indeks meningkat pada separuh kedua 2025 apabila PMI yang lebih baik daripada jangkaan memberi isyarat pemulihan ekonomi. Data Itali yang lebih kukuh juga menyokong Euro. Pedagang boleh melihat ini sebagai peluang untuk membina posisi beli dalam EUR/USD (membeli Euro berbanding Dolar AS), kerana ia menguatkan alasan Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengekalkan kadar faedah. Angka inflasi terkini Zon Euro, 2.8% bagi Februari, sudah pun menjadikan pemotongan kadar dalam masa terdekat kurang berkemungkinan. Akibatnya, hasil bon kerajaan Itali (BTP, bon kerajaan Itali) mungkin ditekan ke atas (hasil naik). Data ini boleh mendorong pedagang menjual niaga hadapan BTP (bertaruh harga bon jatuh dan hasil naik), dengan jangkaan ECB akan menangguhkan sebarang pemotongan kadar. Perbezaan hasil antara BTP 10 tahun dan Bund Jerman (bon kerajaan Jerman), kini sekitar 130 mata asas (0.01% setiap mata), mungkin melebar jika prestasi ekonomi yang lebih baik ini berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Saham Adobe terus jatuh selepas menembusi ke bawah daripada corak segi tiga (triangle pattern, iaitu corak carta harga yang makin “menyempit” sebelum pecah kuat). Pergerakan ini digambarkan sebagai kejatuhan gelombang kelima (fifth-wave decline, istilah analisis gelombang yang merujuk fasa jualan terakhir dalam satu siri gelombang), dengan harga hampir kepada sasaran 240 berdasarkan ukuran segi tiga (triangle measurement, anggaran sasaran dibuat dengan mengukur ketinggian segi tiga lalu dipindahkan ke titik pecah). Kawasan yang mungkin mula stabil ialah sekitar 240, tetapi paras rendah belum disahkan. Paras rendah yang kukuh memerlukan lantunan kuat dan pantas (impulsive rebound, lantunan yang bergerak tegas dengan momentum), mungkin kembali melepasi 311. Penurunan lanjut masih boleh berlaku, termasuk uji semula 205, iaitu paras rendah tahun 2019. Ini menjadikan julat 205–230 sebagai zon sokongan utama (key support zone, kawasan harga yang biasanya menahan kejatuhan kerana ramai pembeli mula masuk) untuk tahun ini. Dalam pandangan jangka masa lebih panjang (higher-timeframe view, melihat carta mingguan/bulanan), gelombang C (wave C, gelombang penurunan dalam fasa pembetulan harga) digambarkan sudah di peringkat akhir. Ini menunjukkan kitaran pembetulan (corrective cycle, fasa harga “membetulkan” selepas trend besar) mungkin hampir tamat dalam kawasan sokongan 205–230. Kita melihat corak yang sama pada Adobe, mengingatkan kita kepada kejatuhan besar yang dipantau sepanjang 2025. Kejatuhan gelombang lima itu akhirnya mendapat sokongan dalam zon 205–230, yang terbukti sebagai lantai penting (critical floor, paras yang kuat menahan harga daripada jatuh lebih jauh) untuk saham ini. Kini, dengan kelemahan terbaru, paras ini kembali penting untuk strategi kita. Goyangan harga kebelakangan ini ada sebabnya, kerana laporan pendapatan (earnings report, laporan prestasi kewangan suku tahunan) Adobe pada akhir Februari 2026 menunjukkan unjuran masa depan (forward guidance, jangkaan prestasi/hasil akan datang yang diberi syarikat) lebih lemah daripada jangkaan. Ini berlaku apabila laporan industri baharu menunjukkan bahagian pasaran (market share, peratus penguasaan jualan/pengguna) set kreatif mereka menurun sedikit buat kali pertama dalam dua tahun, dikaitkan dengan pesaing AI-asli (AI-native, syarikat yang produk terasnya dibina terus berasaskan AI, bukan sekadar tambah ciri AI). Tekanan asas syarikat (fundamental pressures, faktor perniagaan seperti jualan, margin, persaingan) ini menjadikan uji semula paras sokongan lama lebih munasabah. Dengan momentum menurun (bearish momentum, tekanan jualan yang masih kuat), pedagang boleh pertimbang membeli opsyen jual (put options, kontrak yang naik nilai apabila harga saham turun) untuk lindung nilai atau berspekulasi atas penurunan lanjut. Lihat tarikh luput April dan Mei 2026 (expirations, tarikh kontrak tamat) supaya ada masa untuk pergerakan terbentuk. Harga mogok (strike price, harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) sekitar 240 boleh memberi keseimbangan risiko dan pulangan, kerana itu sasaran awal daripada pecahan segi tiga sebelum ini. Kita perlu peka kepada tanda pembentukan dasar (bottom, titik harga terendah yang mula bertahan), dan isyarat utama tidak berubah sejak analisis tahun lepas. Pergerakan kuat dan pantas kembali melepasi rintangan 311 (resistance level, paras yang sering menghalang kenaikan kerana ramai penjual) ialah petunjuk awal bahawa paras rendah yang kukuh telah terbentuk. Sehingga itu berlaku, sebarang lantunan patut dilihat dengan berhati-hati dan mungkin sebagai peluang untuk membuka posisi menurun (bearish positions, posisi yang untung jika harga turun). Memandangkan potensi pergerakan tajam, turun naik tersirat (implied volatility, anggaran turun naik masa depan yang “terbina” dalam harga opsyen) pada opsyen Adobe meningkat ke paras tertinggi 90 hari iaitu 42%. Untuk mengurus kos premium yang lebih tinggi (premium, harga yang dibayar untuk membeli opsyen), pedagang boleh guna spread put menurun (bear put spread, strategi beli satu put dan jual satu put pada mogok lebih rendah untuk kurangkan kos), contohnya beli put Mei 250 dan jual put Mei 230. Strategi ini menghadkan risiko (defines the risk, rugi maksimum sudah diketahui) dan masih menangkap sebahagian besar daripada penurunan yang dijangka ke arah zon sokongan kritikal itu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD mengurangkan kerugian harian tetapi masih negatif untuk hari kedua, didagangkan berhampiran 0.7030 pada awal waktu Eropah pada hari Rabu. Pasangan ini kekal dalam **saluran menaik** pada carta harian (corak harga bergerak dalam dua garisan selari yang condong ke atas), yang menunjukkan kecenderungan menaik masih berterusan. Arah jangka dekat sedikit menurun selagi harga berada di bawah **EMA 9 hari** (purata bergerak eksponen; purata harga yang memberi lebih berat kepada data terkini untuk mengesan arah dengan lebih cepat). Ia masih di atas **EMA 50 hari** pada 0.6930, yang mengekalkan aliran menaik yang lebih besar.

Isyarat Momentum Dan Paras Utama

**RSI 14 hari** (Indeks Kekuatan Relatif; penunjuk yang mengukur kelajuan dan kekuatan pergerakan harga pada skala 0–100) turun ke sekitar 53 selepas sebelum ini berada dalam keadaan **terlebih beli** (overbought; harga telah naik terlalu cepat dan berisiko pembetulan). Ini menunjukkan momentum hanya sejuk, bukan bertukar jatuh, dengan sokongan belian masih ada. Rintangan berada pada **EMA 9 hari** di 0.7067, kemudian paras tertinggi tiga tahun 0.7147 pada 12 Februari. Tolakan lanjut boleh menguji bahagian atas saluran menaik berhampiran 0.7260. Sokongan hampir dasar saluran sekitar 0.6950, kemudian **EMA 50 hari** pada 0.6929. Penutupan harian di bawah purata ini akan melemahkan kecenderungan menaik dan membuka ruang untuk penurunan lebih dalam ke kawasan “Sokongan Lantunan” sekitar 0.6400 (zon harga yang sebelum ini sering menjadi tempat harga melantun). Analisis teknikal ini dihasilkan dengan bantuan alat AI.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data AS seperti laporan pekerjaan ADP, harga perkhidmatan ISM dan Beige Book Rizab Persekutuan boleh menyokong jangkaan bahawa Fed hanya akan mengurangkan kadar faedah secara terhad pada 2026. ING berkata dolar mungkin kekal disokong oleh jangkaan kadar faedah semasa, tetapi ia mungkin sukar kekal di atas 100.35 pada indeks DXY tanpa keadaan pasaran tenaga yang lebih baik. ING merujuk kepada pelarasan semula harga di bahagian hujung pendek keluk hasil, iaitu bahagian kadar faedah jangka pendek, yang dikaitkan dengan risiko inflasi akibat kejutan tenaga (kenaikan mendadak harga atau gangguan bekalan tenaga). Ia berkata pergerakan ini seketika berbalik selepas kejatuhan saham, tetapi boleh kekal sebagai tema utama pasaran kecuali berlaku satu lagi kejatuhan besar pasaran saham.

Fokus Pasaran Untuk Data Akan Datang

Nota itu berkata pasaran akan memantau laporan ADP, dengan jangkaan sekitar +50k. Ia juga menekankan komponen ISM perkhidmatan “prices paid” (harga dibayar, iaitu ukuran kos input yang dibayar oleh syarikat), di mana bacaan tinggi boleh menyokong dolar. Beige Book dijadualkan keluar sebelum mesyuarat FOMC 18 Mac dan mungkin dinilai untuk tanda bahawa tekanan harga kekal “sticky” (sukar turun, masih tinggi). ING berkata ini boleh mendorong pasaran mengurangkan lagi jangkaan dua kali pemotongan kadar Fed, dengan 45bps pelonggaran kini “priced in” (sudah diambil kira dalam harga pasaran) untuk tahun ini. DXY mencecah 99.68 semalam. ING berkata indeks itu mungkin sukar untuk naik dan kekal di atas kawasan 100.00 hingga 100.35. Pasaran sedang menilai semula hala tuju Rizab Persekutuan untuk 2026, dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar. Data terkini, seperti laporan ADP Februari yang lebih kuat daripada jangkaan dengan 85,000 pekerjaan baharu, menunjukkan pasaran kerja kekal kukuh. Ini menguatkan pandangan bahawa Fed mempunyai ruang terhad untuk melonggarkan dasar dalam masa terdekat.

Implikasi Untuk Tinjauan Dolar

Tekanan harga yang berterusan ialah pemacu utama, yang menyokong dolar lebih kukuh. Indeks ISM perkhidmatan “prices paid” baru masuk pada 61.5, mengesahkan inflasi dalam sektor perkhidmatan masih tinggi. Untuk pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti mata wang atau kadar faedah), ini menunjukkan strategi seperti membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas dolar AS, atau menjual opsyen jual (put) yang jauh di luar harga pasaran semasa, boleh digunakan untuk mengambil posisi jika dolar terus kukuh. Beige Book Fed malam tadi mengukuhkan pandangan “hawkish” (cenderung menaikkan atau mengekalkan kadar tinggi untuk lawan inflasi) menjelang mesyuarat FOMC 18 Mac. Laporan itu menyatakan perniagaan masih menanggung dan memindahkan kos lebih tinggi, khususnya daripada tenaga. Cerita ini menjadikan Fed kurang berkemungkinan memberi isyarat pelonggaran besar dalam masa terdekat, dan mengurangkan bilangan pemotongan kadar yang “priced in” dalam pasaran niaga hadapan (futures, kontrak untuk beli/jual pada masa depan). Indeks Dolar (DXY) sedang menguji bahagian atas julat terdekatnya, menghampiri paras rintangan 100.35 (paras yang sukar ditembusi). Pergerakan yang serupa berlaku pada separuh kedua 2025 apabila pasaran mula menerima hakikat pemotongan kadar lebih sedikit. Untuk kekal menembusi paras ini, biasanya diperlukan kejutan tambahan, mungkin dari pasaran tenaga. Situasi tenaga kekal faktor penting, menyebabkan pedagang kurang yakin untuk mengambil posisi “short” dolar (bertaruh dolar akan jatuh). Dengan niaga hadapan minyak mentah Brent kekal kukuh di atas AS$95 setong akibat kebimbangan bekalan, tekanan inflasi masih wujud. Ini menjadikan strategi “long volatility” (bertaruh turun naik akan meningkat) pada pasangan USD menarik, kerana sebarang peningkatan ketegangan boleh mencetuskan pergerakan pantas melepasi rintangan. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets