Timbalan Gabenor BoJ, Himino, berkata bank itu boleh menaikkan kadar faedah ke arah tahap “neutral” (tahap yang tidak merangsang atau menekan ekonomi) walaupun inflasi utama (headline inflation: angka inflasi keseluruhan yang biasa dilapor) turun di bawah 2%. Ini bergantung pada sama ada BoJ menilai inflasi teras (underlying inflation: kenaikan harga asas selepas menolak komponen yang sangat berubah-ubah seperti tenaga dan makanan segar) sedang meningkat ke arah sasaran harga. Beliau menjangka inflasi pengguna Jepun kekal di bawah 2% untuk tempoh tertentu. Beliau berkata inflasi teras mungkin meningkat secara sederhana, sementara BoJ memantau risiko bahawa inflasi utama yang lebih perlahan boleh menekan inflasi teras. Himino berkata keadaan kewangan yang longgar (accommodative financial conditions: kredit mudah dan kos pinjaman rendah) mungkin menjadi salah satu faktor yang menaikkan harga hartanah dan saham domestik. Beliau berkata BoJ sedang memerhati pergerakan ini, tetapi buat masa ini tidak melihat harga aset (asset prices: harga saham, hartanah, dan aset kewangan lain) sebagai risiko yang memerlukan tindak balas dasar monetari (monetary policy response: perubahan kadar faedah atau langkah bank pusat). Di pasaran, USD/JPY naik 0.46% pada hari tersebut kepada 157.00 ketika laporan dibuat. Kenyataan terkini menunjukkan kadar faedah boleh naik walaupun inflasi utama turun di bawah sasaran 2%. Tumpuan kini pada arah inflasi teras sebagai pemacu utama untuk menormalkan dasar (policy normalization: mengurangkan rangsangan dan kembali ke dasar lebih biasa). Ini menunjukkan BoJ sedang menyediakan pasaran untuk perubahan yang bergantung pada data (data-dependent: keputusan ikut data ekonomi semasa), tetapi cenderung “hawkish” (hawkish: lebih cenderung menaikkan kadar untuk mengekang inflasi). Pandangan ini penting kerana CPI teras nasional (national core CPI: ukuran inflasi teras seluruh negara) bagi Januari 2026 turun ke 1.9%, kali pertama ia jatuh di bawah sasaran sejak akhir 2025. Pasaran mempersoalkan kelajuan kenaikan kadar seterusnya, jadi panduan ini ialah jawapan terus. Komen ini bertujuan memisahkan jangkaan kadar daripada angka inflasi utama untuk satu bulan sahaja. Bagi USD/JPY, yang kekal tinggi melebihi 160, ini mewujudkan hala tuju yang rumit. Volatiliti tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang “terbaca” daripada harga opsyen) dalam opsyen yen (yen options: kontrak opsyen atas yen) berkemungkinan meningkat apabila pedagang menimbang kemungkinan kenaikan kadar mengejut berbanding kekuatan berterusan dolar AS. Sebelum ini, amaran secara lisan yang serupa berlaku sebelum campur tangan mata wang (currency intervention: kerajaan/bank pusat membeli atau menjual mata wang untuk mempengaruhi nilai) pada musim luruh 2025 apabila pasangan ini hampir melepasi 168. Persekitaran ini mencadangkan pedagang mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti yang meningkat, seperti long straddle atau strangle (strategi opsyen: beli gabungan opsyen untuk untung jika harga bergerak besar, sama ada naik atau turun) pada yen. Membeli opsyen beli (call options: hak membeli pada harga tertentu) bagi JPY—yang bersamaan dengan opsyen jual (puts: hak menjual pada harga tertentu) pada USD/JPY—boleh menjadi cara terus untuk bertaruh pada kejutan “hawkish” daripada bank pusat. Intinya, BoJ memberi isyarat cara ia bertindak balas terhadap data (reaction function: corak bagaimana bank pusat mengubah dasar mengikut data) sedang berubah, jadi andaian lama bahawa mereka tidak akan bertindak tidak lagi sesuai.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Pengurus Pembelian (PMI) pembuatan Nevi Belanda naik kepada 50.8 pada Februari. Bulan sebelumnya ialah 50.1. Bacaan melebihi 50 bermaksud aktiviti pembuatan berkembang (lebih banyak pengeluaran dan pesanan). Bacaan di bawah 50 bermaksud aktiviti pembuatan mengecut (pengeluaran dan pesanan menurun). Data pembuatan Februari yang meningkat kepada 50.8 daripada 50.1 menunjukkan sektor industri Belanda semakin rancak. Ini isyarat positif (harga/ekonomi cenderung naik), jadi kita patut pertimbangkan posisi yang mendapat manfaat apabila ekonomi berkembang. Pertumbuhan untuk bulan kedua berturut-turut selepas tempoh mendatar pada kebanyakan 2025 menunjukkan arah aliran semakin kukuh. Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen panggilan (call option: kontrak yang memberi hak membeli pada harga ditetapkan sebelum tarikh luput) pada indeks AEX (indeks saham utama Belanda). Syarikat industri Belanda berkemungkinan menerima jangkaan untung yang lebih baik. Indeks ini sudah naik lebih 5% dalam dua bulan pertama 2026, dan data ini memberi sokongan asas (fundamental: disokong oleh keadaan ekonomi sebenar, bukan sekadar sentimen) untuk kenaikan itu diteruskan. Ini mengingatkan pemulihan dipacu industri yang menolak pasaran naik pada separuh kedua 2025. Kekuatan di ekonomi teras Zon Euro juga menyokong Euro. Dengan angka Eurostat (agensi statistik EU) terbaru menunjukkan inflasi keseluruhan (headline inflation: kadar inflasi utama yang merangkumi semua barangan/perkhidmatan) kekal pada 2.2%, data aktiviti yang baik ini menyukarkan Bank Pusat Eropah (ECB) untuk menyokong penurunan kadar faedah dalam masa terdekat. Oleh itu, strategi derivatif menaik (derivatif: kontrak kewangan yang nilainya ikut aset asas; “menaik” bermaksud menjangka harga naik) pada pasangan EUR/USD kelihatan menarik dalam beberapa minggu akan datang. Memandangkan ini, kita patut menilai semula niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures: kontrak untuk berdagang jangkaan kadar faedah masa depan), kerana pasaran mungkin terlalu menjangka ECB akan “lembut” (dovish: cenderung menurunkan kadar faedah). Data ini menunjukkan aktiviti ekonomi boleh membuat inflasi lebih sukar turun daripada dijangka, lalu membuka peluang dalam swap atau niaga hadapan (swap: perjanjian tukar aliran bayaran, sering berkait kadar faedah; futures: kontrak beli/jual pada tarikh akan datang) yang bertaruh kadar kekal pada paras semasa hingga suku kedua. Kita ingat bagaimana pasaran tersalah posisi pada akhir 2025 apabila bank pusat kekal tegas walaupun jangkaan berbeza.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Komoditi RBA Australia (SDR, iaitu “Hak Pengeluaran Khas” IMF—unit nilai antarabangsa), tahun ke tahun, meningkat kepada 2.7% pada Februari. Bacaan sebelum ini ialah 2.6%. Ini kenaikan 0.1 mata peratus daripada angka sebelumnya. Data ini merujuk kepada perubahan tahun ke tahun pada Februari.

Indeks Komoditi Isyaratkan Kekuatan Eksport

Kenaikan kecil dalam indeks harga komoditi (barangan mentah seperti bijih besi, arang batu, dan gas) mengesahkan kekuatan asas sektor eksport Australia. Momentum ini, walaupun kecil, memberi isyarat positif untuk aset yang bergantung pada “terma dagangan” negara (nisbah harga eksport berbanding import, yang mempengaruhi pendapatan negara). Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya ikut aset asas seperti mata wang atau saham, contohnya opsyen dan niaga hadapan), ini menguatkan pandangan positif terhadap dolar Australia. Trend ini disokong faktor luar, apabila permintaan dari China kelihatan semakin stabil. Data terkini awal 2026 menunjukkan PMI pembuatan China (indeks tinjauan kilang; bacaan melebihi 50 bermaksud pengembangan) kekal dalam kawasan berkembang, sementara harga bijih besi mengukuh di atas AS$125 setan (tan metrik). Latar ini menunjukkan permintaan untuk eksport utama Australia kekal kukuh. Dengan keadaan ini, kita boleh pertimbangkan posisi untuk pengukuhan lanjut dolar Australia berbanding dolar AS. Membeli opsyen panggilan (call option—hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput) AUD/USD jangka dekat boleh jadi strategi yang wajar untuk menangkap potensi kenaikan. Pasangan ini sedang membina asas, dan data ini boleh menjadi pemangkin untuk menguji paras rintangan (harga yang sukar ditembusi di atas) yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Ini juga memberi kesan positif kepada pasaran saham Australia, terutama sektor bahan (syarikat perlombongan dan bahan mentah). Kami menjangka ini menyokong ASX 200 (indeks saham utama Australia), jadi mengambil posisi beli pada niaga hadapan indeks (index futures—kontrak untuk membeli/menjual indeks pada masa depan) adalah pilihan. Sebagai alternatif, pedagang boleh membeli opsyen panggilan pada syarikat pelombong utama yang mendapat manfaat terus daripada hasil komoditi yang lebih tinggi. Melihat ke belakang, kenaikan berterusan indeks komoditi ini berbeza dengan turun naik yang berlaku sepanjang 2025. Ketidaktentuan itu kini nampaknya berubah menjadi trend menaik yang lebih jelas, walaupun perlahan. Ini menjadikan isyarat semasa lebih boleh dipercayai berbanding enam hingga sembilan bulan lalu.

Implikasi Untuk Kadar Dan Dasar RBA

Kekal tingginya harga komoditi juga membuat Bank Rizab Australia (RBA) lebih berjaga-jaga terhadap inflasi (kenaikan harga umum). Ini boleh mengurangkan jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Jadi, kita perlu berhati-hati untuk mengambil posisi yang bergantung pada kadar lebih rendah, dan boleh pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika RBA mengekalkan kadar tidak berubah lebih lama.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) susut ke sekitar $93.75 pada awal dagangan Eropah pada Isnin, apabila Dolar AS mendapat sokongan. Pedagang memerhati konflik AS-Iran, dan inflasi Indeks Harga Pengeluar (PPI: ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/firma sebelum sampai kepada pengguna) AS yang lebih tinggi daripada jangkaan menekan logam yang dinilai dalam dolar. Penurunan lanjut mungkin dihadkan jika ketegangan Timur Tengah meningkatkan permintaan aset selamat (safe-haven: aset yang biasanya dicari ketika risiko tinggi kerana dianggap lebih stabil). Presiden AS Donald Trump berkata pada Isnin bahawa operasi tempur akan diteruskan di Iran sehingga matlamat Amerika dicapai.

Gambaran Teknikal Dan Paras Utama

Pada carta harian, perak kekal di atas purata bergerak eksponen 100 hari (100-day EMA: purata harga yang memberi lebih berat pada harga terbaru untuk tunjuk arah trend) berhampiran $72.0, mengekalkan trend menaik yang lebih besar. Harga berada di separuh atas jalur Bollinger (Bollinger bands: jalur atas/bawah yang mengukur turun naik harga), dengan jalur tengah berhampiran $82.0 bertindak sebagai sokongan (support: paras harga yang biasanya menahan kejatuhan). Indeks Kekuatan Relatif (RSI: penunjuk momentum untuk lihat sama ada harga terlalu tinggi atau terlalu rendah) sekitar 59 dan mula menaik. Rintangan (resistance: paras harga yang biasanya menyekat kenaikan) hampir $97.00, dan jika ditembusi boleh membawa $100.00 dalam perhatian. Sokongan sekitar $82.00, dengan paras lebih rendah berhampiran EMA 100 hari yang sedang menaik sekitar $72.00. Artikel ini dibetulkan pada 2 Mac jam 06:55 GMT untuk jelaskan bahawa ketegangan Timur Tengah boleh mengehadkan risiko penurunan, bukan menaikkan potensi kenaikan. Buka akaun langsung (live: akaun dagangan sebenar) VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Intipati Utama

• Pasaran kini menimbang risiko geopolitik (risiko akibat konflik atau ketegangan antara negara) dengan jangkaan pemotongan kadar faedah AS yang berubah-ubah.
• Emas naik hampir 2% apabila serangan AS-Israel ke atas Iran meningkat, lalu menaikkan risiko geopolitik.
• Kenaikan ini berlaku walaupun dolar AS lebih kukuh, menunjukkan permintaan aset “tempat selamat” (pelaburan yang biasanya dicari ketika tidak pasti) masih kuat.
• Kenaikan harga tenaga yang berterusan boleh menguatkan tekanan inflasi (kenaikan harga barang secara umum) di seluruh dunia.

---

Harga emas spot (harga semasa untuk urus niaga segera) naik kira-kira 1.9% kepada $5,376 seauns, selepas mencecah paras tertinggi dalam lebih empat minggu. Niaga hadapan emas AS (kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) meningkat kira-kira 2.7% kepada $5,389.

Kenaikan ini berlaku selepas serangan besar AS dan Israel ke atas Iran, termasuk laporan pembunuhan Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei, serta pertukaran peluru berpandu yang berterusan di rantau itu.

Following the killing of Iran's Supreme Leader Ayatollah Ali Khamenei on March 1, many senior US officials remain skeptical that the US and Israeli military operation against the Islamic Republic will lead to a regime change in the near term https://t.co/ILvIEKq6oE

— Reuters (@Reuters) March 2, 2026

Pasaran kini menilai kebarangkalian tempoh ketidakstabilan yang lebih lama, bukan peningkatan konflik yang terhad.

Risiko Geopolitik dan Peralihan ke Aset Tempat Selamat

Berbeza daripada ketegangan sebelum ini, perkembangan terkini mengubah landskap politik rantau tersebut dengan ketara. Ketidakpastian kepimpinan meningkatkan risiko salah langkah dan penglibatan tentera yang berpanjangan.

Reaksi emas bukan sekadar kerana satu berita. Ia mencerminkan penilaian semula risiko geopolitik yang lebih luas.

Cash and gold are expected to be winners when markets reopen after US-Israeli strikes in Iran. Hear more on Reuters Morning Bid podcast https://t.co/DSHmSWTgX6

— Reuters (@Reuters) March 1, 2026

Aliran ke aset tempat selamat jelas kelihatan, apabila emas naik walaupun dolar AS lebih kukuh. Indeks dolar (ukuran kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) naik 0.27%, yang biasanya mengehadkan kenaikan emas. Namun emas tetap mengukuh bersama dolar, menandakan pelabur lebih memilih posisi defensif (berhati-hati untuk lindungi modal) walaupun dolar memberi tekanan.

Inflasi dan Jangkaan Kadar Faedah

Data harga pengeluar AS pada Jumaat (ukur perubahan kos di peringkat pengeluar/kilang, sering menjadi petunjuk awal inflasi) luar jangkaan lebih tinggi, menunjukkan tekanan inflasi mungkin kekal.

Kenaikan harga minyak yang berterusan akibat ketegangan Timur Tengah boleh menambah risiko inflasi itu. Kos tenaga yang lebih tinggi terus menaikkan kos pengangkutan dan rantaian pengeluaran, dan ini boleh menyukarkan laluan dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS yang menetapkan dasar kadar faedah).

Fed's Miran: Four quarter-point cuts still warranted this year, no "all clear" for job market https://t.co/1nr00ubPta https://t.co/1nr00ubPta

— Reuters (@Reuters) February 26, 2026

Pasaran kini menganggarkan kebarangkalian yang ketara untuk pemotongan kadar faedah lewat tahun ini. Namun jika jangkaan inflasi meningkat bersama risiko geopolitik, anggaran itu boleh menjadi lebih tidak menentu.

Oleh itu, hala tuju emas bergantung pada bagaimana dua faktor ini—inflasi yang berlarutan dan jangkaan kadar faedah—bergerak serentak.

Tinjauan Teknikal

Emas (XAUUSD, simbol dagangan untuk emas berbanding dolar AS) didagangkan hampir 5,391, naik lebih 2% dalam sesi ini, apabila harga bergerak naik pantas dan menghampiri paras tinggi ayunan sebelum ini (paras puncak pergerakan harga terdahulu) pada 5,598.60. Corak harian menunjukkan kesinambungan kenaikan yang kuat selepas fasa mendatar (harga bergerak dalam julat sempit) baru-baru ini.

Harga telah menembusi di atas purata bergerak jangka pendek (purata harga mengikut tempoh untuk melihat arah aliran), dengan 5-hari (5,234) dan 10-hari (5,135) meningkat dengan jelas. Purata 20-hari (5,056) dan 30-hari (5,039) masih jauh di bawah paras semasa dan terus menaik, menguatkan aliran menaik yang lebih besar.

Jurang yang semakin melebar antara harga dan purata jangka lebih panjang menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, tetapi juga meningkatkan kemungkinan turun naik jangka pendek.

Rintangan terdekat (paras yang sukar ditembusi ketika harga naik) kini berada berhampiran paras tinggi sebelum ini sekitar 5,600. Jika harga menembusi paras itu dengan jelas, ia mengesahkan kenaikan baharu dan boleh membuka laluan ke zon 5,750–5,800. Di sebelah bawah, rintangan lama sekitar 5,250–5,300 kini menjadi sokongan pertama (paras yang cenderung menahan kejatuhan), diikuti sokongan lebih kukuh dekat 5,100. Selagi harga kekal di atas purata 20-hari, struktur kenaikan masih kekal, dan penurunan sementara lebih cenderung dilihat sebagai pembetulan dalam aliran menaik semasa.

Perkara yang Perlu Diperhatikan Minggu Ini

Pasaran akan memantau data buruh AS, termasuk angka pekerjaan ADP (anggaran pekerjaan sektor swasta), tuntutan pengangguran mingguan, dan laporan gaji bukan perladangan (non-farm payrolls, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian).

Data yang lebih kukuh boleh mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah dan menambah turun naik jangka pendek. Sebaliknya, data yang lebih lemah bersama ketegangan geopolitik yang berterusan berkemungkinan menguatkan tarikan emas sebagai perlindungan.

Buat masa ini, emas bergerak kerana penetapan semula risiko global, bukan satu punca sahaja.

Soalan Lazim

1. Mengapa harga emas naik begitu mendadak?
   Emas meningkat selepas serangan besar AS dan Israel ke atas Iran yang menaikkan ketegangan geopolitik dengan ketara. Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian ketidakstabilan serantau yang berpanjangan, bukan konflik singkat. Ketika ketidakpastian tinggi, emas biasanya menarik aliran modal defensif (duit yang masuk untuk lindungi nilai).
2. Mengapa emas naik walaupun dolar AS mengukuh?
   Indeks dolar AS naik sedikit, yang biasanya mengehadkan kenaikan emas. Namun, emas naik bersama dolar, menunjukkan permintaan tempat selamat mengatasi tekanan mata wang. Apabila kedua-duanya naik serentak, ini sering menandakan pelabur lebih mengelak risiko (risk aversion), bukan semata-mata kesan tukaran asing (FX, pasaran pertukaran mata wang).
3. Bagaimana konflik Timur Tengah memberi kesan kepada harga emas dari segi asas?
   Peningkatan konflik di Timur Tengah menaikkan “premium” risiko geopolitik (tambahan risiko yang diambil kira dalam harga aset) di pasaran dunia. Emas mendapat manfaat apabila pelabur mencari kecairan (mudah ditukar kepada tunai) dan perlindungan modal. Ketidakstabilan berpanjangan juga boleh mengganggu pasaran tenaga, menaikkan jangkaan inflasi—satu lagi faktor yang menyokong emas.
4. Adakah harga minyak yang lebih tinggi boleh terus menyokong emas?
   Ya. Kenaikan harga minyak yang berterusan boleh menguatkan tekanan inflasi. Jika kos tenaga kekal tinggi, bank pusat boleh berdepan keadaan dasar yang lebih sukar. Emas cenderung menunjukkan prestasi baik apabila risiko inflasi meningkat atau apabila hasil sebenar (real yields, pulangan selepas ditolak inflasi) berada di bawah tekanan.
5. Adakah kenaikan ini semata-mata kerana geopolitik, atau faktor lain masih menyokong?
   Pergerakan semasa dicetuskan oleh geopolitik, tetapi faktor sokongan masih ada. Pembelian rizab oleh bank pusat (simpanan aset negara), aliran masuk ETF (dana dagangan bursa, dana pelaburan yang didagangkan seperti saham), dan jangkaan pelonggaran Fed (dasar lebih longgar seperti menurunkan kadar) telah menyokong aliran menaik emas pada 2025. Faktor ini memberi asas melebihi berita jangka pendek.
6. Data ekonomi apa yang boleh mempengaruhi emas seterusnya?
   Bacaan pasaran buruh AS—termasuk pekerjaan ADP, tuntutan pengangguran dan gaji bukan perladangan—boleh mengubah jangkaan pemotongan kadar. Data lebih kuat boleh mengurangkan jangkaan pelonggaran dan menambah turun naik, manakala data lebih lemah bersama tekanan geopolitik boleh menguatkan peranan emas sebagai perlindungan.
7. Paras teknikal apa yang penting untuk emas?
   Rintangan terdekat berada sekitar $5,600. Jika menembusi paras itu secara berterusan, ia boleh membuka laluan ke paras rekod baharu. Di sebelah bawah, sokongan awal berada sekitar $5,200–$5,250.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

India’s Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan HSBC mencatat 56.9 pada Februari. Ini sepadan dengan jangkaan. Bacaan melebihi 50 menunjukkan aktiviti pembuatan berkembang, manakala bawah 50 menunjukkan aktiviti mengecut. Oleh itu, keputusan Februari menunjukkan pengembangan berterusan. (PMI ialah ukuran tinjauan terhadap syarikat untuk melihat keadaan perniagaan seperti pesanan, pengeluaran, pekerjaan dan kos; ia sering digunakan sebagai petunjuk awal ekonomi.)

Momentum Pembuatan Kekal Kukuh

PMI pembuatan Februari pada 56.9 mengesahkan trend pengembangan yang kukuh. Oleh sebab angka ini sama dengan jangkaan pasaran, ia lebih cenderung mengukuhkan sentimen positif sedia ada daripada mencetuskan turun naik serta-merta. Ini menguatkan pandangan bahawa asas ekonomi India masih kukuh. Pertumbuhan berterusan ini memberi sedikit sebab kepada Reserve Bank of India (RBI, bank pusat India) untuk menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat. Dijangka RBI mengekalkan pendirian “withdrawal of accommodation” yang tegas (maksudnya bank pusat menarik balik sokongan dasar mudah seperti kadar faedah rendah atau kecairan tambahan), terutamanya kerana tekanan kos input (kos bahan mentah/tenaga untuk pengeluaran), walaupun semakin reda, masih menjadi kebimbangan. Ingat bagaimana tahun lalu, pada hujung 2025, data kukuh yang serupa telah menolak jangkaan penurunan kadar daripada suku kedua ke suku keempat. Bagi pedagang ekuiti (pedagang saham/indeks), latar ini menyokong strategi menjual opsyen put Nifty 50 yang “out-of-the-money” (harga mogok opsyen lebih rendah daripada harga semasa, jadi peluang ia digunakan lebih rendah) untuk tarikh luput Mac dan April. Data ekonomi yang kukuh membantu mewujudkan sokongan kuat untuk pasaran, lalu sesuai untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen). Kami melihat turun naik tersirat (implied volatility: anggaran pasaran tentang turun naik masa depan berdasarkan harga opsyen) untuk opsyen Nifty sudah turun ke 13.5%, daripada lebih 15% sebulan lalu, menandakan pasaran menjangka keadaan lebih stabil. Dalam pasaran kadar faedah, data ini menunjukkan tekanan menaik berterusan pada hasil bon (bond yield: pulangan/hasil yang diperoleh jika memegang bon; biasanya bergerak bertentangan dengan harga bon). Dijangka hasil bon kerajaan 10 tahun, yang kini sekitar 7.25%, menguji paras lebih tinggi dalam minggu-minggu akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang untung apabila hasil meningkat, seperti menjual (short) niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures: kontrak untuk membeli/menjual instrumen kadar faedah pada harga masa depan; “short” bermaksud mengambil posisi jual untuk mendapat untung jika harga turun/hasil naik).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD memulihkan sebahagian daripada kejatuhan awalnya pada lewat sesi dagangan Asia pada hari Isnin, tetapi masih turun 0.25% sekitar 1.1780. Euro melemah lebih awal apabila pasaran beralih kepada aset selamat (pelaburan yang dianggap lebih stabil ketika krisis) selepas konflik antara Iran, Israel, dan Amerika Syarikat bermula pada hujung minggu. Serangan udara dan laporan serangan ke atas kapal tangki di Selat Hormuz menaikkan harga minyak, menandakan kos tenaga (kos bahan api dan elektrik) mungkin meningkat. Ini biasanya menekan Zon Euro, kerana rantau ini sangat bergantung pada minyak import untuk keperluan tenaga.

Data Inflasi Zon Euro Jadi Tumpuan

Tumpuan adalah pada data awal Indeks Harga Pengguna Diselaraskan (HICP, ukuran inflasi yang diseragamkan di negara EU untuk banding harga pengguna) Zon Euro bagi Februari, yang dijangka keluar pada hari Selasa. Data ini boleh mengubah jangkaan dasar Bank Pusat Eropah (ECB, bank pusat yang menetapkan kadar faedah dan dasar kewangan untuk Zon Euro), selepas bacaan pantas HICP Jerman naik 2% tahun ke tahun (perbandingan dengan tempoh sama tahun lalu), lebih rendah daripada jangkaan dan turun daripada 2.1%. Indeks Dolar AS (DXY, indeks yang mengukur kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) susut sedikit daripada kenaikan awal tetapi masih naik 0.23% sekitar 97.85 dalam keadaan “risk-off” (pelabur mengurangkan risiko dan memilih aset lebih selamat). Pasaran juga memerhati data pekerjaan AS minggu ini, termasuk Nonfarm Payrolls Februari (NFP, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian), manakala PMI Pembuatan ISM AS Februari dijangka pada 15:00 GMT pada hari Isnin (PMI, indeks yang menunjukkan sama ada aktiviti kilang berkembang atau mengecut; ISM ialah institusi yang menerbitkannya). Dengan konflik yang tiba-tiba, berlaku “flight to safety” (aliran modal ke aset selamat) ke dolar AS. Fokus segera ialah turun naik harga (volatiliti, perubahan harga yang besar dan cepat), kerana pergerakan kuat boleh berlaku mengikut tajuk berita dari Timur Tengah. Membeli opsyen (kontrak yang memberi hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu), seperti straddle atau strangle pada EUR/USD (strategi opsyen untuk cuba untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun), boleh digunakan untuk cuba mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah. Tekanan asas terhadap Euro jelas, berikutan serangan ke atas kapal tangki di Selat Hormuz. Krisis tenaga 2022 pernah menjejaskan ekonomi Zon Euro, dan kerana blok ini masih mengimport lebih 90% minyak mentahnya, keadaan ini kelihatan serupa. Ini menjadikan pegangan posisi menurun pada Euro (bearish, menjangka harga turun), contohnya melalui pembelian put option (opsyen jual, mendapat manfaat jika harga turun), sebagai strategi utama untuk beberapa minggu akan datang.

Permintaan Dolar Sebagai Aset Selamat Mengukuh

Indeks Dolar AS yang menghampiri 98 menonjolkan peranannya sebagai aset selamat utama ketika perang. Lokasi konflik penting kerana kira-kira satu perlima bekalan minyak harian dunia melalui Selat Hormuz, menjadikannya isu tenaga global. Risiko luas ini menyokong kekuatan dolar berbanding mata wang seperti Euro. Namun, data inflasi Zon Euro esok perlu diperhatikan kerana ia boleh menyebabkan pembalikan jangka pendek. Angka inflasi Jerman baru-baru ini lebih rendah daripada jangkaan, dan jika data Zon Euro mengesahkan trend inflasi yang semakin perlahan (disinflasi, kadar kenaikan harga menjadi lebih perlahan), ini menguatkan lagi sebab untuk menjangka Euro lemah. Jika inflasi keluar tinggi secara mengejut, ia boleh mencetuskan kenaikan mendadak tetapi sementara. Di pihak AS, data pembuatan hari ini dan laporan NFP minggu ini menjadi lebih penting. Laporan pekerjaan yang kuat akan mengukuhkan naratif “AS sebagai tempat selamat ekonomi” dan berkemungkinan menolak EUR/USD lebih rendah. Jika data AS lemah, kenaikan dolar boleh terhenti sementara dan memberi peluang keluar untuk dagangan jangka pendek. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD pulih selepas membuka minggu dengan jurang harga menurun (bearish gap, iaitu harga buka lebih rendah daripada harga tutup sebelumnya), naik dari sekitar 0.7030 ke atas 0.7100 semasa sesi Asia. Pergerakan ini berlaku selepas dagangan berada dalam lingkungan harga yang kekal kira-kira tiga minggu. Dolar AS naik ke paras tertinggi sejak 23 Januari tetapi sukar meneruskan kenaikan kerana kebimbangan stagflasi (stagflation: inflasi masih tinggi tetapi pertumbuhan ekonomi lemah). Data Indeks Harga Pengeluar AS (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang) yang dikeluarkan pada Jumaat menambah kebimbangan tentang inflasi yang berterusan bersama pertumbuhan yang lebih lemah.

Kelemahan USD Menyokong AUD

Latar belakang ini mengehadkan USD dan menyokong AUD/USD, bersama jangkaan dasar di Australia mungkin kekal lebih ketat (kadar faedah kekal tinggi). Pasaran kini menilai kemungkinan satu lagi kenaikan kadar faedah oleh Reserve Bank of Australia (RBA, bank pusat Australia) pada Mei, disokong oleh bacaan CPI Januari (CPI, Indeks Harga Pengguna: ukuran inflasi harga pengguna) minggu lalu. Risiko geopolitik juga kekal menjadi perhatian selepas serangan terancang AS–Israel ke atas Iran, yang melemahkan selera risiko (risk appetite: kesanggupan pelabur mengambil risiko). Sikap berhati-hati ini boleh mengehadkan permintaan untuk Dolar Australia yang sensitif kepada risiko dan menghadkan kenaikan lanjut pasangan ini. Acara terdekat termasuk US ISM Manufacturing PMI kemudian dalam sesi Amerika Utara dan ucapan Gabenor RBA Michele Bullock pada Selasa. Data pada Rabu termasuk KDNK suku tahunan Australia (KDNK/GDP: jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan), laporan pekerjaan sektor swasta ADP AS (ADP: anggaran pertambahan pekerjaan), dan US ISM Services PMI (PMI: indeks tinjauan aktiviti perniagaan; bacaan >50 biasanya bermaksud pengembangan), diikuti laporan US Nonfarm Payrolls (NFP, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor ladang) kemudian minggu ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Inflasi Indonesia bulan ke bulan meningkat kepada 0.68% pada Februari. Ini naik daripada -0.15% pada tempoh sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan harga meningkat pada Februari selepas penurunan kecil sebelum ini. Data ini membandingkan purata paras harga dari satu bulan ke bulan seterusnya.

Implikasi Pasaran Untuk Bank Indonesia

Dengan inflasi bulan ke bulan Februari melonjak kepada 0.68%, berbalik arah dengan ketara daripada deflasi Januari -0.15% (deflasi ialah keadaan harga turun), kita perlu menjangka pendirian yang lebih tegas daripada Bank Indonesia (bank pusat negara yang mengurus dasar wang, termasuk kadar faedah dan kestabilan harga). Angka ini melebihi kebanyakan jangkaan dan memberi tekanan besar kepada bank pusat untuk menjaga kestabilan harga. Pasaran kini akan menilai kebarangkalian lebih tinggi bahawa kadar faedah (kos meminjam wang) akan kekal tinggi lebih lama. Corak ini pernah berlaku, seperti pada awal 2025 apabila kenaikan harga makanan sebelum Ramadan menaikkan inflasi. Pada tahun itu, harga beras sahaja naik lebih 19% setahun, dan ini banyak menyumbang kepada angka keseluruhan. Kenaikan 0.68% kali ini berkemungkinan didorong oleh faktor bermusim, iaitu permintaan makanan dan pengangkutan yang meningkat menjelang musim cuti. Untuk pedagang mata wang (pihak yang beli/jual mata wang untuk untung), ini menguatkan sebab untuk Rupiah Indonesia lebih stabil atau lebih kukuh dalam jangka pendek. Peluang kadar faedah dalam negara kekal tinggi menjadikan pegangan mata wang lebih menarik, dan ini boleh menolak pasangan USD/IDR (kadar nilai Dolar AS berbanding Rupiah) turun daripada paras tinggi terdekat sekitar 16,250. Kita boleh mempertimbangkan kontrak hadapan (perjanjian menetapkan kadar tukaran pada tarikh akan datang) untuk mengambil kedudukan bagi Rupiah yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang. Bagi pasaran saham, berita inflasi ini menjadi halangan. Ancaman kenaikan kadar faedah menaikkan kos pinjaman syarikat, dan ini boleh melemahkan keuntungan syarikat serta keyakinan pelabur. Kita boleh melihat kepada pembelian opsyen jual (put option: hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas indeks IDX Composite sebagai lindung nilai (perlindungan) jika pasaran merosot. Pedagang kadar faedah patut menjangka hasil bon meningkat apabila pasaran menyesuaikan diri dengan data inflasi baharu ini. Nilai bon sedia ada berkemungkinan turun kerana pelabur menuntut pulangan lebih tinggi untuk menampung inflasi yang meningkat. Menggunakan swap kadar faedah (kontrak tukar aliran bayaran faedah) dengan membayar kadar tetap dan menerima kadar terapung (kadar berubah ikut pasaran) boleh menjadi strategi sesuai untuk mengambil peluang daripada jangkaan ini.

Strategi Kadar Dan Kedudukan Pasaran Bon

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perkara Utama

• Minyak mentah Brent melonjak 6.4% ke $77.57, dan seketika melepasi $82.
• WTI naik 6.2% ke $71.17 ketika konflik di Timur Tengah semakin memuncak.
• Kira-kira 20% aliran minyak dunia dan LNG (gas asli cecair, iaitu gas yang disejukkan hingga menjadi cecair untuk mudah dihantar) melalui Selat Hormuz.
• Gangguan yang berpanjangan boleh menaikkan semula tekanan inflasi global (kenaikan harga barangan).
• Pasaran kini berdepan minggu data AS yang padat termasuk ISM (tinjauan aktiviti perniagaan), jualan runcit, dan laporan gaji pekerja.

---

Harga Minyak Melonjak Akibat Ancaman Bekalan di Selat Hormuz

Harga minyak (CL-OIL) melonjak pada Isnin apabila konflik ketenteraan di Timur Tengah semakin memuncak, mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan melalui Selat Hormuz — laluan utama perdagangan tenaga dunia.

Minyak mentah Brent naik 6.4% kepada $77.57 setong (barrel), dan seketika melepasi $82, manakala minyak mentah WTI AS (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) naik 6.2% kepada $71.17.

Kira-kira 20% perdagangan minyak dunia melalui laut dan 20% penghantaran LNG melalui selat ini. Laporan kapal tangki (tanker, kapal yang membawa minyak) dihentikan atau lewat mencetuskan kebimbangan “bottleneck” (kesesakan) bekalan.

Oil producers in the Middle East could likely sustain output for “no more than 25 days” if the Strait of Hormuz were to shut completely due to conflict in the region, according to analysts from JPMorgan https://t.co/ZhYkdEstkX

— Bloomberg (@business) March 2, 2026

Penganalisis memberi amaran bahawa jika laluan melalui selat itu benar-benar terhenti, sehingga 15 juta setong sehari boleh hilang buat sementara daripada pasaran global.

Jika ketegangan tidak reda dengan cepat, pasaran mungkin terus meletakkan harga minyak lebih tinggi.

Risiko Inflasi Kembali Menjadi Tumpuan

Kenaikan harga minyak yang berterusan akan menjadi:

• Beban seperti “cukai” kepada pengguna (perbelanjaan harian jadi lebih mahal)
• Kejutan kos kepada perniagaan (kos operasi naik mendadak)
• Punca inflasi meningkat semula

Dalam sejarah, gangguan bekalan Timur Tengah yang berlarutan sering mendorong kenaikan harga berbulan-bulan. Penganalisis membandingkan keadaan ini dengan embargo minyak 1970-an (sekatan bekalan minyak), diselaraskan mengikut tahap harga hari ini.

Trump called Cuba a 'failed nation', as a continuous oil embargo further cripples the country's flights and airport operations pic.twitter.com/mFMFKz1Tfr

— Reuters (@Reuters) February 17, 2026

Jika harga minyak mentah kekal melebihi $80–$90, jangkaan inflasi global boleh naik semula, dan ini menyukarkan keputusan dasar bank pusat (contohnya kadar faedah).

Tambahan Pengeluaran OPEC+ Beri Kelegaan Terhad

OPEC+ (gabungan negara OPEC dan rakan pengeluar minyak) bersetuju menaikkan pengeluaran sebanyak 206,000 setong sehari untuk April. Namun, banyak daripada bekalan itu masih perlu melalui Timur Tengah dengan kapal tangki.

Jika gangguan Selat Hormuz berterusan, tambahan pengeluaran ini mungkin tidak cukup untuk mengurangkan risiko kekurangan bekalan.

Ringkasnya: kapasiti pengeluaran ada, tetapi penghantaran dan laluan bekalan sangat penting.

Tinjauan Teknikal Minyak

Minyak mentah (CL) didagangkan sekitar 71.61, naik lebih 6% pada sesi ini. Ini menunjukkan “breakout” (harga menembusi julat pergerakan sebelum ini) yang jelas dan membawa harga ke paras pemulihan baharu.

Carta harian menunjukkan satu lilin kenaikan yang kuat (bullish candle, tanda harga naik dengan ketara), apabila harga menembusi zon “rintangan” (resistance, paras yang sebelum ini sukar ditembusi) sekitar 67.00–69.00 dan seketika menguji paras tinggi 74.96. Pergerakan ini meneruskan lantunan daripada paras rendah Januari pada 54.87, mengesahkan corak paras tinggi lebih tinggi dan paras rendah lebih tinggi (tanda arah aliran menaik).

Dari sudut purata bergerak (moving average, purata harga bagi beberapa hari untuk melihat arah aliran), momentum kelihatan positif. Purata 5 hari (67.19) dan 10 hari (66.23) meningkat lebih cepat, manakala purata 20 hari (64.98) dan 30 hari (64.03) masih jauh di bawah harga dan turut menaik.

Jurang yang makin besar antara harga dan purata jangka lebih panjang menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, tetapi juga meningkatkan kemungkinan “pullback” (undur turun sementara) dalam jangka pendek selepas kenaikan yang terlalu cepat.

Rintangan terdekat kini sekitar 74.90–76.60, dengan 76.60 sebagai paras kenaikan seterusnya yang jelas. Di bahagian bawah, rintangan lama sekitar 69.00–70.00 kini menjadi “sokongan” (support, paras yang cenderung menahan harga daripada jatuh) pertama.

Undur turun ke zon itu adalah sihat dari segi teknikal dalam struktur menaik semasa. Selagi harga kekal di atas purata 20 hari sekitar 65.00, arah pemulihan yang lebih besar masih kekal.

Soalan Lazim

1. Mengapa harga minyak naik mendadak? Harga minyak melonjak kerana konflik ketenteraan di Timur Tengah semakin memuncak dan wujud kebimbangan aliran bekalan melalui Selat Hormuz akan terganggu. Kira-kira 20% minyak dunia yang dihantar melalui laut melalui selat ini, jadi ia ialah “chokepoint” (laluan sempit yang penting; jika terganggu, bekalan mudah tersekat) untuk pasaran tenaga.
2. Setinggi mana Brent dan WTI naik? Brent naik lebih 6% ke sekitar $77.50 setong, dan seketika melepasi $82. WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) naik lebih 6% dan didagangkan sekitar $71 setong.
3. Mengapa Selat Hormuz penting untuk pasaran minyak? Selat Hormuz mengendalikan kira-kira satu perlima perdagangan minyak dunia melalui laut dan sebahagian besar eksport LNG (gas asli cecair). Sebarang gangguan boleh mengurangkan berjuta-juta setong sehari daripada bekalan global, lalu mencetuskan lonjakan harga.
4. Bolehkah harga minyak naik lagi selepas ini? Ya. Jika konflik bertambah buruk atau pergerakan kapal tangki terus disekat, harga minyak boleh terus dinaikkan oleh pasaran. Gangguan berpanjangan boleh menolak harga ke $80–$90 setong atau lebih, bergantung pada jumlah dan tempoh kehilangan bekalan.
5. Bagaimana kenaikan minyak menjejaskan inflasi? Harga minyak yang lebih tinggi menaikkan kos pengangkutan, pembuatan, dan tenaga. Ini boleh menaikkan harga kepada pengguna dan menguatkan semula tekanan inflasi di seluruh dunia, sekali gus menyukarkan keputusan dasar bank pusat.
6. Apa yang OPEC+ buat untuk menstabilkan harga minyak? OPEC+ bersetuju menaikkan pengeluaran secara kecil, sekitar 206,000 setong sehari untuk April. Namun, bekalan tambahan mungkin tidak cukup untuk menampung gangguan jika penghantaran melalui Timur Tengah masih terhad.
7. Mengapa pasaran saham jatuh apabila minyak naik? Harga minyak yang tinggi menambah beban kos kepada perniagaan dan pengguna, mengurangkan lebihan wang untuk berbelanja dan menaikkan kos bahan serta operasi. Pasaran saham (equity markets, pasaran jual beli saham) sering turun apabila kejutan tenaga mengancam pertumbuhan ekonomi dan keuntungan syarikat.
8. Apa yang perlu diperhatikan pedagang selepas ini dalam pasaran minyak? Perkara utama termasuk perkembangan aktiviti ketenteraan di Timur Tengah, pergerakan kapal tangki melalui Selat Hormuz, keputusan pengeluaran OPEC+, serta data ekonomi utama AS seperti ISM (tinjauan aktiviti perniagaan), jualan runcit, dan nonfarm payrolls (laporan jumlah pekerjaan dan gaji di AS di luar sektor ladang).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets