Inflasi Indonesia bulan ke bulan meningkat kepada 0.68% pada Februari. Ini naik daripada -0.15% pada tempoh sebelumnya.
Pergerakan ini menunjukkan harga meningkat pada Februari selepas penurunan kecil sebelum ini. Data ini membandingkan purata paras harga dari satu bulan ke bulan seterusnya.
Implikasi Pasaran Untuk Bank Indonesia
Dengan inflasi bulan ke bulan Februari melonjak kepada 0.68%, berbalik arah dengan ketara daripada deflasi Januari -0.15% (deflasi ialah keadaan harga turun), kita perlu menjangka pendirian yang lebih tegas daripada Bank Indonesia (bank pusat negara yang mengurus dasar wang, termasuk kadar faedah dan kestabilan harga). Angka ini melebihi kebanyakan jangkaan dan memberi tekanan besar kepada bank pusat untuk menjaga kestabilan harga. Pasaran kini akan menilai kebarangkalian lebih tinggi bahawa kadar faedah (kos meminjam wang) akan kekal tinggi lebih lama.
Corak ini pernah berlaku, seperti pada awal 2025 apabila kenaikan harga makanan sebelum Ramadan menaikkan inflasi. Pada tahun itu, harga beras sahaja naik lebih 19% setahun, dan ini banyak menyumbang kepada angka keseluruhan. Kenaikan 0.68% kali ini berkemungkinan didorong oleh faktor bermusim, iaitu permintaan makanan dan pengangkutan yang meningkat menjelang musim cuti.
Untuk pedagang mata wang (pihak yang beli/jual mata wang untuk untung), ini menguatkan sebab untuk Rupiah Indonesia lebih stabil atau lebih kukuh dalam jangka pendek. Peluang kadar faedah dalam negara kekal tinggi menjadikan pegangan mata wang lebih menarik, dan ini boleh menolak pasangan USD/IDR (kadar nilai Dolar AS berbanding Rupiah) turun daripada paras tinggi terdekat sekitar 16,250. Kita boleh mempertimbangkan kontrak hadapan (perjanjian menetapkan kadar tukaran pada tarikh akan datang) untuk mengambil kedudukan bagi Rupiah yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang.
Bagi pasaran saham, berita inflasi ini menjadi halangan. Ancaman kenaikan kadar faedah menaikkan kos pinjaman syarikat, dan ini boleh melemahkan keuntungan syarikat serta keyakinan pelabur. Kita boleh melihat kepada pembelian opsyen jual (put option: hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas indeks IDX Composite sebagai lindung nilai (perlindungan) jika pasaran merosot.
Pedagang kadar faedah patut menjangka hasil bon meningkat apabila pasaran menyesuaikan diri dengan data inflasi baharu ini. Nilai bon sedia ada berkemungkinan turun kerana pelabur menuntut pulangan lebih tinggi untuk menampung inflasi yang meningkat. Menggunakan swap kadar faedah (kontrak tukar aliran bayaran faedah) dengan membayar kadar tetap dan menerima kadar terapung (kadar berubah ikut pasaran) boleh menjadi strategi sesuai untuk mengambil peluang daripada jangkaan ini.
Strategi Kadar Dan Kedudukan Pasaran Bon
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Minyak mentah Brent melonjak 6.4% ke $77.57, dan seketika melepasi $82.
WTI naik 6.2% ke $71.17 ketika konflik di Timur Tengah semakin memuncak.
Kira-kira 20% aliran minyak dunia dan LNG (gas asli cecair, iaitu gas yang disejukkan hingga menjadi cecair untuk mudah dihantar) melalui Selat Hormuz.
Gangguan yang berpanjangan boleh menaikkan semula tekanan inflasi global (kenaikan harga barangan).
Pasaran kini berdepan minggu data AS yang padat termasuk ISM (tinjauan aktiviti perniagaan), jualan runcit, dan laporan gaji pekerja.
Harga Minyak Melonjak Akibat Ancaman Bekalan di Selat Hormuz
Harga minyak (CL-OIL) melonjak pada Isnin apabila konflik ketenteraan di Timur Tengah semakin memuncak, mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan melalui Selat Hormuz — laluan utama perdagangan tenaga dunia.
Minyak mentah Brent naik 6.4% kepada $77.57 setong (barrel), dan seketika melepasi $82, manakala minyak mentah WTI AS (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) naik 6.2% kepada $71.17.
Kira-kira 20% perdagangan minyak dunia melalui laut dan 20% penghantaran LNG melalui selat ini. Laporan kapal tangki (tanker, kapal yang membawa minyak) dihentikan atau lewat mencetuskan kebimbangan “bottleneck” (kesesakan) bekalan.
Oil producers in the Middle East could likely sustain output for “no more than 25 days” if the Strait of Hormuz were to shut completely due to conflict in the region, according to analysts from JPMorgan https://t.co/ZhYkdEstkX
Penganalisis memberi amaran bahawa jika laluan melalui selat itu benar-benar terhenti, sehingga 15 juta setong sehari boleh hilang buat sementara daripada pasaran global.
Jika ketegangan tidak reda dengan cepat, pasaran mungkin terus meletakkan harga minyak lebih tinggi.
Risiko Inflasi Kembali Menjadi Tumpuan
Kenaikan harga minyak yang berterusan akan menjadi:
Beban seperti “cukai” kepada pengguna (perbelanjaan harian jadi lebih mahal)
Kejutan kos kepada perniagaan (kos operasi naik mendadak)
Punca inflasi meningkat semula
Dalam sejarah, gangguan bekalan Timur Tengah yang berlarutan sering mendorong kenaikan harga berbulan-bulan. Penganalisis membandingkan keadaan ini dengan embargo minyak 1970-an (sekatan bekalan minyak), diselaraskan mengikut tahap harga hari ini.
Trump called Cuba a 'failed nation', as a continuous oil embargo further cripples the country's flights and airport operations pic.twitter.com/mFMFKz1Tfr
Jika harga minyak mentah kekal melebihi $80–$90, jangkaan inflasi global boleh naik semula, dan ini menyukarkan keputusan dasar bank pusat (contohnya kadar faedah).
Jika gangguan Selat Hormuz berterusan, tambahan pengeluaran ini mungkin tidak cukup untuk mengurangkan risiko kekurangan bekalan.
Ringkasnya: kapasiti pengeluaran ada, tetapi penghantaran dan laluan bekalan sangat penting.
Tinjauan Teknikal Minyak
Minyak mentah (CL) didagangkan sekitar 71.61, naik lebih 6% pada sesi ini. Ini menunjukkan “breakout” (harga menembusi julat pergerakan sebelum ini) yang jelas dan membawa harga ke paras pemulihan baharu.
Carta harian menunjukkan satu lilin kenaikan yang kuat (bullish candle, tanda harga naik dengan ketara), apabila harga menembusi zon “rintangan” (resistance, paras yang sebelum ini sukar ditembusi) sekitar 67.00–69.00 dan seketika menguji paras tinggi 74.96. Pergerakan ini meneruskan lantunan daripada paras rendah Januari pada 54.87, mengesahkan corak paras tinggi lebih tinggi dan paras rendah lebih tinggi (tanda arah aliran menaik).
Dari sudut purata bergerak (moving average, purata harga bagi beberapa hari untuk melihat arah aliran), momentum kelihatan positif. Purata 5 hari (67.19) dan 10 hari (66.23) meningkat lebih cepat, manakala purata 20 hari (64.98) dan 30 hari (64.03) masih jauh di bawah harga dan turut menaik.
Jurang yang makin besar antara harga dan purata jangka lebih panjang menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, tetapi juga meningkatkan kemungkinan “pullback” (undur turun sementara) dalam jangka pendek selepas kenaikan yang terlalu cepat.
Rintangan terdekat kini sekitar 74.90–76.60, dengan 76.60 sebagai paras kenaikan seterusnya yang jelas. Di bahagian bawah, rintangan lama sekitar 69.00–70.00 kini menjadi “sokongan” (support, paras yang cenderung menahan harga daripada jatuh) pertama.
Undur turun ke zon itu adalah sihat dari segi teknikal dalam struktur menaik semasa. Selagi harga kekal di atas purata 20 hari sekitar 65.00, arah pemulihan yang lebih besar masih kekal.
Soalan Lazim
Mengapa harga minyak naik mendadak? Harga minyak melonjak kerana konflik ketenteraan di Timur Tengah semakin memuncak dan wujud kebimbangan aliran bekalan melalui Selat Hormuz akan terganggu. Kira-kira 20% minyak dunia yang dihantar melalui laut melalui selat ini, jadi ia ialah “chokepoint” (laluan sempit yang penting; jika terganggu, bekalan mudah tersekat) untuk pasaran tenaga.
Setinggi mana Brent dan WTI naik? Brent naik lebih 6% ke sekitar $77.50 setong, dan seketika melepasi $82. WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) naik lebih 6% dan didagangkan sekitar $71 setong.
Mengapa Selat Hormuz penting untuk pasaran minyak? Selat Hormuz mengendalikan kira-kira satu perlima perdagangan minyak dunia melalui laut dan sebahagian besar eksport LNG (gas asli cecair). Sebarang gangguan boleh mengurangkan berjuta-juta setong sehari daripada bekalan global, lalu mencetuskan lonjakan harga.
Bolehkah harga minyak naik lagi selepas ini? Ya. Jika konflik bertambah buruk atau pergerakan kapal tangki terus disekat, harga minyak boleh terus dinaikkan oleh pasaran. Gangguan berpanjangan boleh menolak harga ke $80–$90 setong atau lebih, bergantung pada jumlah dan tempoh kehilangan bekalan.
Bagaimana kenaikan minyak menjejaskan inflasi? Harga minyak yang lebih tinggi menaikkan kos pengangkutan, pembuatan, dan tenaga. Ini boleh menaikkan harga kepada pengguna dan menguatkan semula tekanan inflasi di seluruh dunia, sekali gus menyukarkan keputusan dasar bank pusat.
Apa yang OPEC+ buat untuk menstabilkan harga minyak? OPEC+ bersetuju menaikkan pengeluaran secara kecil, sekitar 206,000 setong sehari untuk April. Namun, bekalan tambahan mungkin tidak cukup untuk menampung gangguan jika penghantaran melalui Timur Tengah masih terhad.
Mengapa pasaran saham jatuh apabila minyak naik? Harga minyak yang tinggi menambah beban kos kepada perniagaan dan pengguna, mengurangkan lebihan wang untuk berbelanja dan menaikkan kos bahan serta operasi. Pasaran saham (equity markets, pasaran jual beli saham) sering turun apabila kejutan tenaga mengancam pertumbuhan ekonomi dan keuntungan syarikat.
Apa yang perlu diperhatikan pedagang selepas ini dalam pasaran minyak? Perkara utama termasuk perkembangan aktiviti ketenteraan di Timur Tengah, pergerakan kapal tangki melalui Selat Hormuz, keputusan pengeluaran OPEC+, serta data ekonomi utama AS seperti ISM (tinjauan aktiviti perniagaan), jualan runcit, dan nonfarm payrolls (laporan jumlah pekerjaan dan gaji di AS di luar sektor ladang).
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
EUR/GBP didagangkan mendatar selepas dua hari naik, hampir 0.8770 pada sesi Asia hari Isnin, kekal di atas 0.8750. Pasaran memerhati data Jualan Runcit Jerman bagi Januari yang akan dikeluarkan lewat hari ini.
Euro disokong oleh pendirian dasar Bank Pusat Eropah (ECB, bank pusat untuk zon Euro) yang berhati-hati, ketika jangkaan inflasi pengguna (jangkaan orang ramai bahawa harga akan naik) masih tinggi dan berpotensi wujud tekanan harga berpunca daripada gaji (gaji naik lalu kos dan harga barang ikut naik). Presiden ECB Christine Lagarde berkata inflasi zon Euro dijangka stabil pada sasaran 2% dalam jangka sederhana (tempoh beberapa suku hingga beberapa tahun) dan langkah menurunkan inflasi telah berkesan.
Unjuran Euro Dan Dasar ECB
Lagarde juga berkata aktiviti ekonomi mungkin disokong oleh peningkatan pendapatan buruh (gaji/pendapatan pekerja) dalam pasaran pekerjaan yang masih kukuh. Beliau merujuk kepada peningkatan perbelanjaan pertahanan, infrastruktur (kemudahan asas seperti jalan, rel, utiliti), dan teknologi digital sebagai faktor yang boleh menyokong aktiviti.
Pasangan ini juga boleh dipengaruhi oleh pergerakan Pound Sterling, apabila jangkaan meningkat bahawa Bank of England (BoE, bank pusat UK) akan memotong kadar faedah selepas data pekerjaan UK yang lebih lemah dan tekanan inflasi yang semakin reda. Nada Sterling turut terjejas apabila Parti Buruh kalah dalam pilihan raya kecil Gorton dan Denton, menjelang pilihan raya Mei di Scotland, Wales, dan beberapa majlis tempatan di England.
Perbezaan Dasar ECB Dan BoE
Sebaliknya, ECB mengekalkan kadar faedah utamanya pada 3.50% kerana inflasi teras zon Euro (inflasi tanpa komponen yang mudah turun naik seperti makanan dan tenaga) kekal degil, pada 2.8% dalam data terbaru bagi Januari 2026. Kebimbangan Lagarde tentang tekanan harga didorong gaji tahun lalu ternyata berasas, memaksa bank pusat mengekalkan pendirian ketat (dasar yang mengehadkan ekonomi melalui kadar faedah tinggi). Perbezaan kadar faedah ini menjadi pemacu utama kekuatan Euro.
Memandangkan pasangan ini kini didagangkan pada paras tertinggi beberapa bulan, kita perlu berhati-hati daripada mengejar kenaikan ini. Data jualan runcit Jerman terkini, yang dikeluarkan pagi ini, menunjukkan pengecutan mengejut 1.2% bulan ke bulan (perubahan berbanding bulan sebelumnya), memberi petunjuk bahawa dasar ketat ECB mungkin mula menekan ekonomi terbesar blok tersebut. Ini boleh menjadi isyarat awal bahawa ketegasan ECB yang cenderung “hawkish” (lebih cenderung kepada kadar faedah tinggi untuk melawan inflasi) mungkin akan diuji.
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), ini menunjukkan momentum kenaikan EUR/GBP mungkin hampir lemah. Kita boleh pertimbang membeli opsyen put EUR/GBP “out-of-the-money” (harga sasaran opsyen kurang menguntungkan berbanding harga semasa) dengan tarikh luput Mei 2026 untuk lindung nilai (perlindungan daripada risiko) terhadap kemungkinan pembalikan arah jika pasaran mula menjangka ECB lebih “dovish” (lebih cenderung menurunkan kadar faedah). Volatiliti tersirat semasa yang rendah (jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) menjadikan ini cara yang lebih murah untuk melindungi daripada penurunan semula ke paras sokongan 0.8800 (paras harga yang biasanya menahan kejatuhan).
Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Emas (XAU/USD) stabil hampir $5,350 selepas dagangan Asia yang turun naik, kekal dekat paras tertinggi sejak akhir Januari, yang dicapai pada Isnin. Permintaan meningkat selepas peristiwa hujung minggu menaikkan sikap mengelak risiko (risk aversion: pelabur lebih suka aset selamat dan menjauhi aset berisiko).
AS dan Israel melancarkan serangan terkoordinasi ke atas Iran yang membunuh Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei. Tentera Laut IRGC (Kor Pengawal Revolusi Islam Iran: pasukan tentera elit Iran) kemudian mengumumkan penutupan Selat Hormuz, meningkatkan kebimbangan tentang konflik lebih panjang di Asia Barat.
Reaksi Pasaran Dan Dinamik Dolar
Selepas pergerakan awal, sebahagian pedagang mengambil untung (menjual untuk mengunci keuntungan) sambil menunggu berita seterusnya. Dolar AS lebih lemah, selepas mencapai paras tertinggi sejak 23 Januari, dan jangkaan lebih banyak pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS) menyokong emas.
Data AS minggu ini termasuk ISM Manufacturing PMI pada Isnin (PMI: indeks yang mengukur tahap aktiviti sektor pembuatan), laporan pekerjaan swasta ADP dan ISM Services PMI pada Rabu (ADP: anggaran pertambahan pekerjaan sektor swasta; PMI perkhidmatan: ukuran aktiviti sektor perkhidmatan), serta laporan Nonfarm Payrolls pada Jumaat (NFP: perubahan jumlah pekerjaan di AS selain sektor ladang). Tumpuan pasaran kekal pada perkembangan geopolitik dan kesannya terhadap sentimen risiko serta permintaan emas.
Dari sudut teknikal, penembusan minggu lalu di atas $5,200 dan kenaikan Isnin mengekalkan kecenderungan menaik. MACD kekal positif (MACD: penunjuk momentum yang membandingkan dua purata pergerakan), manakala RSI pada 68.88 (RSI: penunjuk kekuatan momentum; hampir 70 biasanya menandakan pasaran sudah terlalu dibeli).
Rintangan hampir $5,390 dan pergerakan di atas $5,400 dipantau untuk kesinambungan. Paras sokongan disebut pada $5,260, $5,210, kemudian $5,180.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
EUR/JPY turun ke kira-kira 184.20 dalam dagangan Asia pada Isnin, jatuh di bawah 184.50. Yen Jepun mengukuh berbanding Euro apabila permintaan naik untuk mata wang lebih selamat (mata wang yang pelabur pilih ketika keadaan tidak menentu), susulan krisis Iran.
Presiden AS Donald Trump berkata beliau akan “membalas dendam” atas kematian tiga anggota tentera AS dan operasi tempur (tindakan ketenteraan) di Iran akan diteruskan. Pada Isnin, serangan Israel mengenai pinggir selatan Beirut, manakala Hezbollah berkata ia melancarkan roket dan dron (pesawat tanpa juruterbang) ke arah Israel selepas kematian Pemimpin Tertinggi Iran Ali Khamenei.
Mengapa Yen Mengukuh
Konflik lebih luas di Timur Tengah meningkatkan kebimbangan pasaran, yang menyokong Yen dan menekan pasangan mata wang ini. Pergerakan ini juga susulan komen pegawai Jepun yang memberi isyarat dasar lebih ketat (lebih cenderung menaikkan kadar faedah).
Timbalan Gabenor Bank of Japan, Ryozo Himino, berkata dasar kini “agak longgar” (menyokong ekonomi dengan kadar faedah rendah), tetapi BOJ patut menaikkan kadar secara sederhana jika ramalan ekonomi dan harga dipenuhi. Di Eropah, ECB kekal berhati-hati kerana “inflasi yang dirasai pengguna” (anggapan orang ramai tentang kenaikan harga) dan kemungkinan tekanan daripada gaji (kenaikan gaji yang boleh menaikkan harga barangan).
Presiden ECB Christine Lagarde berkata usaha menurunkan inflasi adalah “berkesan” dan bank tidak mahu terikat pada laluan tetap untuk kadar faedah.
Perbezaan Dasar Bank Pusat
Bank of Japan meneruskan nada tegas (lebih cenderung mengetatkan dasar) dari tahun lalu, akhirnya menaikkan kadar dasarnya kepada 0.25% pada Januari 2026. Dengan CPI teras Jepun (ukuran inflasi tanpa komponen yang sangat berubah seperti makanan dan tenaga) kekal di atas 2.1% berbanding setahun lalu, pasaran kini menjangka sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan sebelum akhir musim panas. Ini menandakan pengurangan besar dalam “carry trade” (strategi meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah dan melabur dalam mata wang berkadar lebih tinggi) yang sebelum ini melemahkan Yen.
Sebaliknya, sikap berhati-hati Bank Pusat Eropah pada 2025 bertukar menjadi lebih “dovish” (lebih cenderung menurunkan kadar faedah/menyokong pertumbuhan) pada awal 2026. Angka PMI komposit Zon Euro terkini (tinjauan aktiviti perniagaan; bawah 50 bermaksud mengecut) jatuh ke 48.5, menunjukkan aktiviti ekonomi perlahan dan menambah tekanan kepada ECB untuk mempertimbangkan pemotongan kadar. Perbezaan dasar dengan BoJ kini menjadi pemacu utama pasangan ini.
Dengan perbezaan yang jelas ini, kami melihat peluang untuk EUR/JPY terus jatuh dalam suku tahun akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put April atau Jun (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga mogok di bawah 182.00 (harga yang ditetapkan dalam opsyen). Ini memberi cara risiko terhad (kerugian maksimum biasanya premium yang dibayar) untuk mendapat manfaat daripada jangkaan kelemahan pasangan ini.
Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang ditunjukkan oleh harga opsyen) masih sensitif kepada berita dari Timur Tengah, kesan yang masih tinggal daripada konflik tahun lalu. Kami percaya volatiliti satu bulan kini dinilai terlalu rendah, memandangkan kemungkinan pergerakan “risk-off” secara tiba-tiba (pelabur mengelak risiko dan memilih aset selamat). Membeli straddle jangka pendek (strategi opsyen membeli put dan call pada harga mogok sama untuk untung jika harga bergerak kuat) boleh menjadi lindung nilai (cara mengurangkan risiko) yang wajar jika ketegangan tiba-tiba memuncak.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Tolok Inflasi TD-MI Australia tidak berubah pada 3.6% tahun ke tahun pada Februari.
Bacaan ini sama seperti kadar bulan sebelumnya, menunjukkan tiada perubahan sepanjang tempoh tersebut.
Tekanan Inflasi Kekal Degil
Dengan tolok inflasi Februari kekal pada 3.6%, data ini mengesahkan bahawa tekanan harga masih sukar turun. Angka ini masih jauh di atas julat sasaran 2-3% Bank Rizab Australia (RBA, iaitu bank pusat Australia), sekali gus menguatkan alasan RBA untuk kekal tegas (pendirian “hawkish”, maksudnya cenderung menaikkan kadar faedah atau mengekalkannya tinggi untuk melawan inflasi). Kami melihat sedikit sebab untuk RBA melonggarkan dasar monetari (dasar kadar faedah dan bekalan wang) dalam masa terdekat.
Keadaan ini selari dengan data rasmi CPI suku tahunan (Indeks Harga Pengguna, ukuran kos barangan dan perkhidmatan) bagi S4 2025, yang dicatat pada 3.8% dan mengejutkan ramai yang menjangka penurunan lebih cepat. Selain itu, ramalan terkini RBA pada hujung tahun lalu juga tidak menjangka inflasi kembali ke julat sasaran sehingga jauh ke tahun 2027. Statistik pasaran pekerjaan (data pekerjaan) terbaru bagi Januari juga menunjukkan pengangguran kekal rendah pada 3.9%, yang menambah kebimbangan tekanan gaji (gaji naik dan boleh menolak harga naik).
Bagi pedagang kadar faedah, ini bermaksud pasaran patut mengurangkan jangkaan besar untuk pemotongan kadar dalam separuh pertama 2026. Cerita utama masih “tinggi lebih lama” (kadar kekal tinggi untuk tempoh panjang), yang biasanya menyokong hasil bon jangka pendek (pulangan bon kerajaan). Kita ingat bagaimana pasaran terpaksa menarik balik pertaruhan pemotongan kadar dengan cepat pada lewat 2025 selepas beberapa laporan inflasi yang masih tinggi.
Ketidakpastian berterusan ini membuka peluang dalam pasaran opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu), di mana turun naik tersirat atau “implied volatility” (jangkaan turun naik harga yang diambil daripada harga opsyen) pada niaga hadapan bon kerajaan Australia boleh meningkat. Pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat untung jika berlaku pergerakan besar, apabila pasaran menilai sama ada RBA terpaksa menaikkan kadar lagi atau hanya mengekalkannya tinggi untuk tempoh panjang. Kestabilan sekarang mungkin tanda awal kepada perubahan harga besar berasaskan data utama seterusnya.
Dalam pasaran mata wang, pandangan ini sepatutnya menyokong dolar Australia, terutama berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih hampir untuk memotong kadar.
Implikasi Untuk Dolar Australia
Bank Pusat AS, Federal Reserve (Fed), contohnya, melihat ukuran inflasi pilihannya, indeks harga PCE teras (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi teras; “teras” bermaksud tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang mudah berubah), terus menurun, dengan bacaan Januari 2026 pada 2.7%. Perbezaan dasar ini menunjukkan posisi untuk pengukuhan AUD berbanding USD melalui instrumen seperti opsyen beli (call options, memberi hak untuk membeli) atau kontrak hadapan (forward contracts, perjanjian kadar tukaran untuk tarikh akan datang).
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Indeks Dolar AS (DXY), iaitu indeks yang menjejak nilai Dolar AS berbanding enam mata wang utama, jatuh selepas mencapai paras tertinggi lima minggu. Ia didagangkan sekitar 97.90 semasa sesi Asia pada Isnin, apabila permintaan untuk aset selamat (instrumen yang biasanya dianggap lebih stabil ketika krisis) meningkat susulan ketegangan di Timur Tengah.
AS dan Israel melakukan serangan terkoordinasi ke atas Iran pada hujung minggu, dengan laporan menyatakan Pemimpin Tertinggi Iran Ayatollah Ali Khamenei terbunuh. Iran kemudian menyerang aset AS di negara berdekatan, termasuk UAE, Bahrain, Kuwait, Qatar, Arab Saudi, Jordan, Iraq, dan Syria.
Peningkatan Konflik Dan Reaksi Pasaran
Presiden AS Donald Trump berkata ratusan sasaran diserang, termasuk lokasi Pengawal Revolusi (pasukan tentera elit Iran) dan sistem pertahanan udara (sistem untuk mengesan serta menembak jatuh ancaman di udara). Beliau juga berkata sembilan kapal dan infrastruktur tentera laut (kemudahan sokongan operasi kapal) telah diserang, dan operasi akan diteruskan sehingga objektif yang dinyatakan dicapai.
Israel juga menyerang Beirut selepas Hezbollah melepaskan peluru berpandu merentasi sempadan awal Isnin. Tentera Israel mengeluarkan arahan pemindahan untuk beberapa bandar di Lubnan.
Dalam dasar kewangan AS, Gabenor Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) Mi Lan menyeru pemotongan kadar faedah (penurunan kadar pinjaman rujukan yang mempengaruhi kos pinjaman) secepat mungkin. Kenyataan itu menumpu pada tekanan harga asas yang rendah (kenaikan harga yang kecil apabila faktor luar biasa dikecualikan) dan kebimbangan tentang cara inflasi diukur (penilaian kenaikan kos sara hidup).
Sifat kejutan geopolitik ini bermaksud turun naik harga (pergerakan harga yang cepat dan besar) ialah faktor paling segera. Kami melihat VIX, penunjuk ketakutan pasaran (indeks yang mengukur jangkaan turun naik saham), melonjak melebihi 30 semasa ketidakpastian awal konflik Ukraine pada 2022. Wajar untuk menganggap ia sudah melepasi paras itu dan menggunakan niaga hadapan VIX (kontrak membeli/menjual pada harga masa depan) atau opsyen panggilan/call (hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk melindung nilai (hedging, mengurangkan risiko) daripada ketidakstabilan yang dijangka berterusan dalam minggu-minggu akan datang.
Implikasi Dagangan Dan Lindung Nilai
Konflik langsung dengan pengeluar minyak utama akan menyebabkan kejutan harga tenaga yang besar. Kita boleh rujuk Perang Teluk 1990, apabila harga minyak mentah meningkat lebih dua kali ganda dalam beberapa bulan. Pedagang boleh bersedia untuk kenaikan pantas dengan mengambil posisi long (bertaruh harga naik) dalam niaga hadapan minyak mentah atau membeli opsyen panggilan pada ETF berkaitan tenaga (dana dagangan bursa yang menjejak sekumpulan aset/industri).
Kos tenaga yang lebih tinggi dan ketidakpastian geopolitik memberi tekanan kuat kepada saham. Kejatuhan pasaran menjadi peluang untuk membeli opsyen jual/put (hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks utama seperti S&P 500 (indeks yang menjejak 500 syarikat besar AS). Ini membolehkan anda meraih untung atau melindung nilai daripada jangkaan jualan besar-besaran dalam pasaran saham.
Walaupun seruan pemotongan kadar biasanya melemahkan dolar, keperluan kepada aset selamat berkemungkinan lebih dominan. Pada 2022, modal berpindah ke Dolar AS, menolak DXY melebihi 114 walaupun ada kebimbangan kelembapan ekonomi global. Jadi, walaupun komen pegawai Fed itu, mengambil posisi long Dolar AS berbanding mata wang utama lain masih berkemungkinan menjadi dagangan terbaik dalam masa terdekat.
Rizab Persekutuan kini terhimpit antara keinginan memotong kadar dan ancaman inflasi baharu akibat perang yang berpunca daripada minyak. Ketidakpastian dasar ini menjadikan pertaruhan arah kadar faedah berisiko. Strategi yang lebih baik ialah menggunakan opsyen pada niaga hadapan Perbendaharaan AS (Treasury futures, kontrak berkaitan bon kerajaan AS), yang boleh mendapat manfaat daripada peningkatan turun naik pasaran bon apabila pedagang cuba meneka langkah Fed seterusnya.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Timbalan Gabenor BoJ (Bank of Japan, bank pusat Jepun) Himino berkata dasar bank masih agak **menyokong ekonomi** (accommodative: kadar faedah dibuat rendah supaya pinjaman dan aktiviti ekonomi lebih mudah), tetapi perlu bergerak perlahan-lahan ke arah pendirian yang lebih **neutral** (neutral stance: tahap dasar yang tidak lagi merangsang atau menekan ekonomi) melalui kenaikan kadar dasar yang sederhana. Beliau berkata matlamatnya ialah **kestabilan harga** (price stability: harga naik pada kadar yang terkawal) dengan mengelakkan inflasi terlalu tinggi dan **deflasi** (deflation: harga turun berterusan), bagi menyokong pertumbuhan yang mampan.
Beliau berkata ekonomi nampaknya tidak terlalu panas (overheating: permintaan terlalu kuat hingga harga dan upah melambung) dan tidak juga lembap, berdasarkan anggaran semasa. Beliau juga berkata kesan kenaikan kadar sebelum ini terhadap ekonomi masih terhad.
Dasar Perlu Kekal Beransur-ansur Dan Neutral
Beliau berkata pergerakan pasaran perlu dipantau rapi, tetapi dasar tidak patut terlalu dipengaruhi olehnya. Beliau berkata tindak balas terhadap inflasi akibat **kejutan bekalan** (supply shocks: gangguan bekalan seperti kenaikan kos tenaga atau rantaian bekalan) boleh mengganggu **KDNK** (GDP: jumlah nilai barang dan perkhidmatan yang dihasilkan), dan dasar mungkin hanya berkesan selepas kejutan itu sudah reda.
Beliau berkata lebih baik mengesahkan **inflasi asas** (underlying inflation: trend inflasi sebenar yang lebih stabil, bukan kenaikan sementara) apabila berdepan kejutan bekalan sementara. Beliau menambah **jurang inflasi** (inflation gap: beza antara inflasi sebenar dan tahap yang konsisten dengan sasaran) sedikit negatif sekarang, tetapi dijangka bergerak ke arah sifar.
Di pasaran, USD/JPY naik 0.05% kepada 156.25. BoJ menyasarkan inflasi sekitar 2%, melaksanakan **QQE** (Quantitative and Qualitative Easing: rangsangan besar-besaran melalui pembelian aset oleh bank pusat) pada 2013, menambah **kadar negatif** (negative rates: bank dikenakan caj untuk simpanan tertentu) dan **kawalan hasil 10 tahun** (10-year yield control: bank pusat mengehadkan kadar pulangan bon kerajaan 10 tahun) pada 2016, dan menaikkan kadar faedah pada Mac 2024.
Bank of Japan memberi isyarat laluan yang jelas untuk menaikkan kadar faedah secara perlahan daripada pendirian yang menyokong ekonomi sekarang. Ini bukan pelan tindakan agresif, tetapi kitaran **kenaikan kadar yang berhati-hati** (“dovish hiking”: kadar naik, tetapi dengan nada berhati-hati dan perlahan). Intipati utama ialah penekanan pada langkah “beransur-ansur” dan “sederhana”.
Implikasi Untuk Volatiliti Dan Julat Yen
Pendekatan berhati-hati ini disokong oleh data ekonomi terkini. Inflasi teras Februari 2026 (core inflation: inflasi yang biasanya mengecualikan item sangat berubah seperti makanan/tenaga) berada pada 1.9%, sedikit di bawah sasaran 2%, jadi tiada tekanan untuk kenaikan kadar yang mendadak. Ini mengesahkan inflasi asas semakin stabil dan tidak terlalu tinggi.
Selain itu, keputusan awal rundingan gaji musim bunga 2026 “shunto” (shunto: rundingan tahunan antara kesatuan pekerja dan majikan di Jepun) menunjukkan purata kenaikan gaji sekitar 3.5%, baik tetapi lebih rendah daripada paras tinggi 2025. Apabila melihat semula angka akhir KDNK lewat 2025 yang menunjukkan pertumbuhan sederhana, mesejnya jelas: ekonomi tidak terlalu panas. Ini memberi ruang kepada bank pusat untuk bergerak perlahan.
Dengan USD/JPY kini sekitar 156.25, bahasa bank pusat menunjukkan mereka tidak akan panik dengan pergerakan pasaran atau mengejar pergerakan mata wang melalui kenaikan kadar mengejut. Mereka menyatakan dengan jelas risiko diserang **spekulator** (speculators: pedagang yang mengambil untung daripada turun naik harga) jika bertindak terlalu kuat mengikut kehendak pasaran. Isyarat yang konsisten ini mengehadkan sejauh mana yen boleh mengukuh dalam masa terdekat.
Untuk strategi opsyen (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu), isyarat proses yang perlahan ini menunjukkan **volatiliti tersirat** (implied volatility: anggaran turun naik yang diambil daripada harga opsyen) bagi pasangan yen mungkin terlalu tinggi. Kita patut mempertimbangkan posisi untuk tempoh dagangan dalam julat (range-bound: naik turun dalam lingkungan tertentu) berbanding lonjakan besar memihak kepada yen. Menjual volatiliti USD/JPY boleh menjadi strategi yang sesuai, kerana hala tuju bank pusat kelihatan jelas untuk beberapa bulan akan datang.
Dalam pasaran kadar, ini bermakna kita patut menjangka **keluk hasil** (yield curve: hubungan kadar pulangan bon mengikut tempoh matang) bon kerajaan Jepun semakin **curam secara perlahan** (steepening: beza hasil jangka panjang berbanding jangka pendek meningkat) tetapi lembut. Laluan ke kadar dasar neutral akan mengambil masa, jadi jangan anggap siri kenaikan kadar yang cepat. Ini menjadikan posisi untuk kenaikan perlahan dan boleh dijangka dalam kadar jangka pendek sebagai langkah yang paling berhati-hati.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
GBP/USD pulih daripada penurunan awal dan didagangkan hampir 1.3450 semasa sesi Asia pada Isnin. Carta harian masih menunjukkan kecenderungan menurun, dengan harga bergerak dalam saluran menurun (corak dua garisan selari yang condong ke bawah, menunjukkan arah aliran menurun).
Indeks Kekuatan Relatif 14 hari (RSI, penunjuk yang mengukur kekuatan pergerakan harga pada skala 0–100) berada pada 40, menandakan tekanan menurun masih berterusan tanpa sampai ke tahap terlebih jual (oversold, keadaan harga jatuh terlalu banyak dan berpotensi melantun). Ini menunjukkan penjual menguasai pasaran, tetapi jualan belum melampau.
Prospek Teknikal Jangka Terdekat
Nada jangka terdekat kekal sedikit menurun kerana pasangan ini berada di bawah Purata Bergerak Eksponen 9 hari (EMA, purata bergerak yang memberi lebih berat kepada harga terkini untuk mengesan perubahan lebih cepat). Harga juga bergerak ke arah purata 50 hari yang lebih mendatar, menandakan momentum kenaikan semakin lemah.
Sokongan (paras harga yang sering menahan kejatuhan) pertama dilihat berhampiran 1.3350. Paras sokongan seterusnya termasuk kawasan saluran menurun sekitar 1.3140 dan paras rendah 10 bulan pada 1.3010.
Rintangan (paras harga yang sering menghalang kenaikan) berada pada EMA 9 hari di 1.3504, kemudian EMA 50 hari di 1.3518. Jika harga menembusi di atas paras ini, ia boleh bergerak ke arah sempadan atas saluran berhampiran 1.3630, dan kemudian 1.3869, paras tertinggi sejak September 2021, dicatat pada 27 Januari.
Asas Dan Strategi
Keadaan kini nampaknya berubah, mewujudkan peluang untuk pembalikan daripada trend tahun lalu. Data terkini daripada Office for National Statistics (jabatan statistik rasmi UK yang mengeluarkan data ekonomi) menunjukkan inflasi UK menurun kepada 2.5% dan lebih baik daripada jangkaan pasaran, memberi Bank of England lebih ruang tindakan. Prospek inflasi yang lebih baik ini menguatkan asas (fundamental, faktor ekonomi sebenar yang mempengaruhi mata wang) untuk pound.
Di pihak satu lagi, data ekonomi AS terkini kurang memberangsangkan, dengan laporan Non-Farm Payrolls (NFP, laporan bulanan pekerjaan AS di luar sektor pertanian) menunjukkan pertambahan pekerjaan perlahan kepada 150,000, di bawah jangkaan. Ini mengurangkan jangkaan dasar Federal Reserve yang lebih ketat (hawkish, cenderung menaikkan kadar faedah untuk membendung inflasi), lalu melemahkan momentum dolar. Perbezaan keadaan ekonomi UK dan AS ini membentuk cerita baharu untuk pedagang.
Oleh itu, kita boleh mempertimbangkan kedudukan untuk potensi pengukuhan GBP/USD dalam minggu-minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan harga laksana (strike price, harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) sedikit di atas paras 1.3350, yang bertindak sebagai sokongan tahun lalu, boleh menangkap pergerakan naik. Jika penembusan berjaya, rintangan lama sekitar 1.3500 kembali menjadi sasaran utama.
Untuk mengurus risiko penembusan palsu (false breakout, harga seolah-olah menembusi tetapi kembali semula), kita boleh membeli opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga laksana hampir 1.3150. Paras ini pernah menjadi lantai penting semasa kejatuhan 2025 dan boleh menjadi perlindungan (hedge, langkah mengurangkan kerugian jika pasaran bergerak berlawanan) jika sentimen positif terkini pudar. Strategi ini membolehkan kita menyertai kenaikan sambil menghadkan risiko jika tekanan menurun tahun lalu kembali.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Iklan jawatan ANZ di Australia turun kepada 3.2% pada Februari, daripada 4.4% dalam tempoh sebelumnya.
Data ini menunjukkan pertumbuhan kekosongan jawatan yang diiklankan semakin perlahan berbanding bacaan sebelum ini.
Isyarat Pasaran Buruh Semakin Sejuk
Perlahanannya iklan jawatan di Australia kepada pertumbuhan 3.2% pada Februari memberi isyarat pasaran buruh semakin sejuk. Ini ialah petunjuk awal yang penting, iaitu tanda yang biasanya muncul sebelum perubahan ekonomi yang lebih besar berlaku. Ini menunjukkan tekanan gaji yang membimbangkan Reserve Bank of Australia (RBA, bank pusat Australia) berkemungkinan berkurang dalam beberapa bulan akan datang. Data ini sahaja menaikkan kebarangkalian bank pusat mengambil sikap lebih longgar (dovish: cenderung menurunkan kadar faedah atau kurang agresif menaikkan kadar).
Kami berpendapat ini menguatkan pandangan bahawa kitaran pengetatan RBA (tindakan menaikkan kadar faedah untuk melambatkan inflasi) sudah berakhir, satu sentimen yang sudah terbina sepanjang 2025. Memandangkan kadar tunai RBA (cash rate: kadar faedah utama yang jadi rujukan pinjaman dan simpanan) kekal pada 4.35% lebih setahun, data buruh yang lemah ini menaikkan kebarangkalian pemotongan kadar (rate cut: penurunan kadar faedah) pada lewat 2026. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan membeli niaga hadapan bon kerajaan Australia 3 tahun (bond futures: kontrak untuk beli/jual bon pada harga masa depan; “YT” ialah kod dagangan) untuk mengambil posisi jika hasil bon (yields: pulangan/ kadar faedah yang pelabur dapat daripada bon) turun.
Data pasaran buruh ini penting kerana bacaan CPI suku tahunan terkini (CPI: Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) masih sekitar 3.5%, masih degil di atas sasaran RBA 2–3%. Namun, dengan kadar pengangguran negara baru naik ke 4.2%, tanda baharu kelemahan pasaran buruh ini berkemungkinan lebih diberi perhatian oleh RBA. Penyejukan iklan jawatan lebih “memandang ke depan” berbanding bacaan inflasi terakhir.
Untuk pedagang mata wang, RBA yang lebih longgar menjadikan dolar Australia kurang menarik, terutama jika Rizab Persekutuan AS (US Federal Reserve/Fed, bank pusat Amerika) kekal berhati-hati. Kami menjangka AUD/USD (kadar pertukaran dolar Australia berbanding dolar AS), yang kini sekitar 0.6580, akan menghadapi rintangan kuat dan risiko penurunan. Membeli opsyen jual (put options: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung jika harga jatuh) pada AUD/USD ialah cara untuk mengambil peluang daripada kelemahan yang dijangka dalam beberapa minggu akan datang.
Bagi ekuiti (equity: saham), isyaratnya tidak begitu jelas, dan ini mencadangkan volatiliti (volatility: turun naik harga yang lebih besar dan cepat) untuk ASX 200 boleh meningkat. Walaupun kemungkinan kadar lebih rendah menyokong penilaian saham, ekonomi yang perlahan boleh menekan pendapatan syarikat.
Pendekatan Dagangan Volatiliti Ekuiti
Kami boleh mempertimbangkan menggunakan opsyen, seperti straddle pada indeks XJO (straddle: strategi opsyen beli dan jual pada harga dan tarikh luput yang sama untuk untung daripada pergerakan besar sama ada naik atau turun; XJO ialah kod indeks ASX 200), untuk berdagang jangkaan pasaran yang lebih tidak menentu, bukannya meneka arah yang jelas.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
