Indeks Dolar AS (DXY), iaitu indeks yang menjejak nilai Dolar AS berbanding enam mata wang utama, jatuh selepas mencapai paras tertinggi lima minggu. Ia didagangkan sekitar 97.90 semasa sesi Asia pada Isnin, apabila permintaan untuk aset selamat (instrumen yang biasanya dianggap lebih stabil ketika krisis) meningkat susulan ketegangan di Timur Tengah. AS dan Israel melakukan serangan terkoordinasi ke atas Iran pada hujung minggu, dengan laporan menyatakan Pemimpin Tertinggi Iran Ayatollah Ali Khamenei terbunuh. Iran kemudian menyerang aset AS di negara berdekatan, termasuk UAE, Bahrain, Kuwait, Qatar, Arab Saudi, Jordan, Iraq, dan Syria.

Peningkatan Konflik Dan Reaksi Pasaran

Presiden AS Donald Trump berkata ratusan sasaran diserang, termasuk lokasi Pengawal Revolusi (pasukan tentera elit Iran) dan sistem pertahanan udara (sistem untuk mengesan serta menembak jatuh ancaman di udara). Beliau juga berkata sembilan kapal dan infrastruktur tentera laut (kemudahan sokongan operasi kapal) telah diserang, dan operasi akan diteruskan sehingga objektif yang dinyatakan dicapai. Israel juga menyerang Beirut selepas Hezbollah melepaskan peluru berpandu merentasi sempadan awal Isnin. Tentera Israel mengeluarkan arahan pemindahan untuk beberapa bandar di Lubnan. Dalam dasar kewangan AS, Gabenor Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) Mi Lan menyeru pemotongan kadar faedah (penurunan kadar pinjaman rujukan yang mempengaruhi kos pinjaman) secepat mungkin. Kenyataan itu menumpu pada tekanan harga asas yang rendah (kenaikan harga yang kecil apabila faktor luar biasa dikecualikan) dan kebimbangan tentang cara inflasi diukur (penilaian kenaikan kos sara hidup). Sifat kejutan geopolitik ini bermaksud turun naik harga (pergerakan harga yang cepat dan besar) ialah faktor paling segera. Kami melihat VIX, penunjuk ketakutan pasaran (indeks yang mengukur jangkaan turun naik saham), melonjak melebihi 30 semasa ketidakpastian awal konflik Ukraine pada 2022. Wajar untuk menganggap ia sudah melepasi paras itu dan menggunakan niaga hadapan VIX (kontrak membeli/menjual pada harga masa depan) atau opsyen panggilan/call (hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk melindung nilai (hedging, mengurangkan risiko) daripada ketidakstabilan yang dijangka berterusan dalam minggu-minggu akan datang.

Implikasi Dagangan Dan Lindung Nilai

Konflik langsung dengan pengeluar minyak utama akan menyebabkan kejutan harga tenaga yang besar. Kita boleh rujuk Perang Teluk 1990, apabila harga minyak mentah meningkat lebih dua kali ganda dalam beberapa bulan. Pedagang boleh bersedia untuk kenaikan pantas dengan mengambil posisi long (bertaruh harga naik) dalam niaga hadapan minyak mentah atau membeli opsyen panggilan pada ETF berkaitan tenaga (dana dagangan bursa yang menjejak sekumpulan aset/industri). Kos tenaga yang lebih tinggi dan ketidakpastian geopolitik memberi tekanan kuat kepada saham. Kejatuhan pasaran menjadi peluang untuk membeli opsyen jual/put (hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks utama seperti S&P 500 (indeks yang menjejak 500 syarikat besar AS). Ini membolehkan anda meraih untung atau melindung nilai daripada jangkaan jualan besar-besaran dalam pasaran saham. Walaupun seruan pemotongan kadar biasanya melemahkan dolar, keperluan kepada aset selamat berkemungkinan lebih dominan. Pada 2022, modal berpindah ke Dolar AS, menolak DXY melebihi 114 walaupun ada kebimbangan kelembapan ekonomi global. Jadi, walaupun komen pegawai Fed itu, mengambil posisi long Dolar AS berbanding mata wang utama lain masih berkemungkinan menjadi dagangan terbaik dalam masa terdekat. Rizab Persekutuan kini terhimpit antara keinginan memotong kadar dan ancaman inflasi baharu akibat perang yang berpunca daripada minyak. Ketidakpastian dasar ini menjadikan pertaruhan arah kadar faedah berisiko. Strategi yang lebih baik ialah menggunakan opsyen pada niaga hadapan Perbendaharaan AS (Treasury futures, kontrak berkaitan bon kerajaan AS), yang boleh mendapat manfaat daripada peningkatan turun naik pasaran bon apabila pedagang cuba meneka langkah Fed seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Timbalan Gabenor BoJ (Bank of Japan, bank pusat Jepun) Himino berkata dasar bank masih agak **menyokong ekonomi** (accommodative: kadar faedah dibuat rendah supaya pinjaman dan aktiviti ekonomi lebih mudah), tetapi perlu bergerak perlahan-lahan ke arah pendirian yang lebih **neutral** (neutral stance: tahap dasar yang tidak lagi merangsang atau menekan ekonomi) melalui kenaikan kadar dasar yang sederhana. Beliau berkata matlamatnya ialah **kestabilan harga** (price stability: harga naik pada kadar yang terkawal) dengan mengelakkan inflasi terlalu tinggi dan **deflasi** (deflation: harga turun berterusan), bagi menyokong pertumbuhan yang mampan. Beliau berkata ekonomi nampaknya tidak terlalu panas (overheating: permintaan terlalu kuat hingga harga dan upah melambung) dan tidak juga lembap, berdasarkan anggaran semasa. Beliau juga berkata kesan kenaikan kadar sebelum ini terhadap ekonomi masih terhad.

Dasar Perlu Kekal Beransur-ansur Dan Neutral

Beliau berkata pergerakan pasaran perlu dipantau rapi, tetapi dasar tidak patut terlalu dipengaruhi olehnya. Beliau berkata tindak balas terhadap inflasi akibat **kejutan bekalan** (supply shocks: gangguan bekalan seperti kenaikan kos tenaga atau rantaian bekalan) boleh mengganggu **KDNK** (GDP: jumlah nilai barang dan perkhidmatan yang dihasilkan), dan dasar mungkin hanya berkesan selepas kejutan itu sudah reda. Beliau berkata lebih baik mengesahkan **inflasi asas** (underlying inflation: trend inflasi sebenar yang lebih stabil, bukan kenaikan sementara) apabila berdepan kejutan bekalan sementara. Beliau menambah **jurang inflasi** (inflation gap: beza antara inflasi sebenar dan tahap yang konsisten dengan sasaran) sedikit negatif sekarang, tetapi dijangka bergerak ke arah sifar. Di pasaran, USD/JPY naik 0.05% kepada 156.25. BoJ menyasarkan inflasi sekitar 2%, melaksanakan **QQE** (Quantitative and Qualitative Easing: rangsangan besar-besaran melalui pembelian aset oleh bank pusat) pada 2013, menambah **kadar negatif** (negative rates: bank dikenakan caj untuk simpanan tertentu) dan **kawalan hasil 10 tahun** (10-year yield control: bank pusat mengehadkan kadar pulangan bon kerajaan 10 tahun) pada 2016, dan menaikkan kadar faedah pada Mac 2024. Bank of Japan memberi isyarat laluan yang jelas untuk menaikkan kadar faedah secara perlahan daripada pendirian yang menyokong ekonomi sekarang. Ini bukan pelan tindakan agresif, tetapi kitaran **kenaikan kadar yang berhati-hati** (“dovish hiking”: kadar naik, tetapi dengan nada berhati-hati dan perlahan). Intipati utama ialah penekanan pada langkah “beransur-ansur” dan “sederhana”.

Implikasi Untuk Volatiliti Dan Julat Yen

Pendekatan berhati-hati ini disokong oleh data ekonomi terkini. Inflasi teras Februari 2026 (core inflation: inflasi yang biasanya mengecualikan item sangat berubah seperti makanan/tenaga) berada pada 1.9%, sedikit di bawah sasaran 2%, jadi tiada tekanan untuk kenaikan kadar yang mendadak. Ini mengesahkan inflasi asas semakin stabil dan tidak terlalu tinggi. Selain itu, keputusan awal rundingan gaji musim bunga 2026 “shunto” (shunto: rundingan tahunan antara kesatuan pekerja dan majikan di Jepun) menunjukkan purata kenaikan gaji sekitar 3.5%, baik tetapi lebih rendah daripada paras tinggi 2025. Apabila melihat semula angka akhir KDNK lewat 2025 yang menunjukkan pertumbuhan sederhana, mesejnya jelas: ekonomi tidak terlalu panas. Ini memberi ruang kepada bank pusat untuk bergerak perlahan. Dengan USD/JPY kini sekitar 156.25, bahasa bank pusat menunjukkan mereka tidak akan panik dengan pergerakan pasaran atau mengejar pergerakan mata wang melalui kenaikan kadar mengejut. Mereka menyatakan dengan jelas risiko diserang **spekulator** (speculators: pedagang yang mengambil untung daripada turun naik harga) jika bertindak terlalu kuat mengikut kehendak pasaran. Isyarat yang konsisten ini mengehadkan sejauh mana yen boleh mengukuh dalam masa terdekat. Untuk strategi opsyen (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu), isyarat proses yang perlahan ini menunjukkan **volatiliti tersirat** (implied volatility: anggaran turun naik yang diambil daripada harga opsyen) bagi pasangan yen mungkin terlalu tinggi. Kita patut mempertimbangkan posisi untuk tempoh dagangan dalam julat (range-bound: naik turun dalam lingkungan tertentu) berbanding lonjakan besar memihak kepada yen. Menjual volatiliti USD/JPY boleh menjadi strategi yang sesuai, kerana hala tuju bank pusat kelihatan jelas untuk beberapa bulan akan datang. Dalam pasaran kadar, ini bermakna kita patut menjangka **keluk hasil** (yield curve: hubungan kadar pulangan bon mengikut tempoh matang) bon kerajaan Jepun semakin **curam secara perlahan** (steepening: beza hasil jangka panjang berbanding jangka pendek meningkat) tetapi lembut. Laluan ke kadar dasar neutral akan mengambil masa, jadi jangan anggap siri kenaikan kadar yang cepat. Ini menjadikan posisi untuk kenaikan perlahan dan boleh dijangka dalam kadar jangka pendek sebagai langkah yang paling berhati-hati.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD pulih daripada penurunan awal dan didagangkan hampir 1.3450 semasa sesi Asia pada Isnin. Carta harian masih menunjukkan kecenderungan menurun, dengan harga bergerak dalam saluran menurun (corak dua garisan selari yang condong ke bawah, menunjukkan arah aliran menurun). Indeks Kekuatan Relatif 14 hari (RSI, penunjuk yang mengukur kekuatan pergerakan harga pada skala 0–100) berada pada 40, menandakan tekanan menurun masih berterusan tanpa sampai ke tahap terlebih jual (oversold, keadaan harga jatuh terlalu banyak dan berpotensi melantun). Ini menunjukkan penjual menguasai pasaran, tetapi jualan belum melampau.

Prospek Teknikal Jangka Terdekat

Nada jangka terdekat kekal sedikit menurun kerana pasangan ini berada di bawah Purata Bergerak Eksponen 9 hari (EMA, purata bergerak yang memberi lebih berat kepada harga terkini untuk mengesan perubahan lebih cepat). Harga juga bergerak ke arah purata 50 hari yang lebih mendatar, menandakan momentum kenaikan semakin lemah. Sokongan (paras harga yang sering menahan kejatuhan) pertama dilihat berhampiran 1.3350. Paras sokongan seterusnya termasuk kawasan saluran menurun sekitar 1.3140 dan paras rendah 10 bulan pada 1.3010. Rintangan (paras harga yang sering menghalang kenaikan) berada pada EMA 9 hari di 1.3504, kemudian EMA 50 hari di 1.3518. Jika harga menembusi di atas paras ini, ia boleh bergerak ke arah sempadan atas saluran berhampiran 1.3630, dan kemudian 1.3869, paras tertinggi sejak September 2021, dicatat pada 27 Januari.

Asas Dan Strategi

Keadaan kini nampaknya berubah, mewujudkan peluang untuk pembalikan daripada trend tahun lalu. Data terkini daripada Office for National Statistics (jabatan statistik rasmi UK yang mengeluarkan data ekonomi) menunjukkan inflasi UK menurun kepada 2.5% dan lebih baik daripada jangkaan pasaran, memberi Bank of England lebih ruang tindakan. Prospek inflasi yang lebih baik ini menguatkan asas (fundamental, faktor ekonomi sebenar yang mempengaruhi mata wang) untuk pound. Di pihak satu lagi, data ekonomi AS terkini kurang memberangsangkan, dengan laporan Non-Farm Payrolls (NFP, laporan bulanan pekerjaan AS di luar sektor pertanian) menunjukkan pertambahan pekerjaan perlahan kepada 150,000, di bawah jangkaan. Ini mengurangkan jangkaan dasar Federal Reserve yang lebih ketat (hawkish, cenderung menaikkan kadar faedah untuk membendung inflasi), lalu melemahkan momentum dolar. Perbezaan keadaan ekonomi UK dan AS ini membentuk cerita baharu untuk pedagang. Oleh itu, kita boleh mempertimbangkan kedudukan untuk potensi pengukuhan GBP/USD dalam minggu-minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan harga laksana (strike price, harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) sedikit di atas paras 1.3350, yang bertindak sebagai sokongan tahun lalu, boleh menangkap pergerakan naik. Jika penembusan berjaya, rintangan lama sekitar 1.3500 kembali menjadi sasaran utama. Untuk mengurus risiko penembusan palsu (false breakout, harga seolah-olah menembusi tetapi kembali semula), kita boleh membeli opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga laksana hampir 1.3150. Paras ini pernah menjadi lantai penting semasa kejatuhan 2025 dan boleh menjadi perlindungan (hedge, langkah mengurangkan kerugian jika pasaran bergerak berlawanan) jika sentimen positif terkini pudar. Strategi ini membolehkan kita menyertai kenaikan sambil menghadkan risiko jika tekanan menurun tahun lalu kembali.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Iklan jawatan ANZ di Australia turun kepada 3.2% pada Februari, daripada 4.4% dalam tempoh sebelumnya. Data ini menunjukkan pertumbuhan kekosongan jawatan yang diiklankan semakin perlahan berbanding bacaan sebelum ini.

Isyarat Pasaran Buruh Semakin Sejuk

Perlahanannya iklan jawatan di Australia kepada pertumbuhan 3.2% pada Februari memberi isyarat pasaran buruh semakin sejuk. Ini ialah petunjuk awal yang penting, iaitu tanda yang biasanya muncul sebelum perubahan ekonomi yang lebih besar berlaku. Ini menunjukkan tekanan gaji yang membimbangkan Reserve Bank of Australia (RBA, bank pusat Australia) berkemungkinan berkurang dalam beberapa bulan akan datang. Data ini sahaja menaikkan kebarangkalian bank pusat mengambil sikap lebih longgar (dovish: cenderung menurunkan kadar faedah atau kurang agresif menaikkan kadar). Kami berpendapat ini menguatkan pandangan bahawa kitaran pengetatan RBA (tindakan menaikkan kadar faedah untuk melambatkan inflasi) sudah berakhir, satu sentimen yang sudah terbina sepanjang 2025. Memandangkan kadar tunai RBA (cash rate: kadar faedah utama yang jadi rujukan pinjaman dan simpanan) kekal pada 4.35% lebih setahun, data buruh yang lemah ini menaikkan kebarangkalian pemotongan kadar (rate cut: penurunan kadar faedah) pada lewat 2026. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan membeli niaga hadapan bon kerajaan Australia 3 tahun (bond futures: kontrak untuk beli/jual bon pada harga masa depan; “YT” ialah kod dagangan) untuk mengambil posisi jika hasil bon (yields: pulangan/ kadar faedah yang pelabur dapat daripada bon) turun. Data pasaran buruh ini penting kerana bacaan CPI suku tahunan terkini (CPI: Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) masih sekitar 3.5%, masih degil di atas sasaran RBA 2–3%. Namun, dengan kadar pengangguran negara baru naik ke 4.2%, tanda baharu kelemahan pasaran buruh ini berkemungkinan lebih diberi perhatian oleh RBA. Penyejukan iklan jawatan lebih “memandang ke depan” berbanding bacaan inflasi terakhir. Untuk pedagang mata wang, RBA yang lebih longgar menjadikan dolar Australia kurang menarik, terutama jika Rizab Persekutuan AS (US Federal Reserve/Fed, bank pusat Amerika) kekal berhati-hati. Kami menjangka AUD/USD (kadar pertukaran dolar Australia berbanding dolar AS), yang kini sekitar 0.6580, akan menghadapi rintangan kuat dan risiko penurunan. Membeli opsyen jual (put options: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung jika harga jatuh) pada AUD/USD ialah cara untuk mengambil peluang daripada kelemahan yang dijangka dalam beberapa minggu akan datang. Bagi ekuiti (equity: saham), isyaratnya tidak begitu jelas, dan ini mencadangkan volatiliti (volatility: turun naik harga yang lebih besar dan cepat) untuk ASX 200 boleh meningkat. Walaupun kemungkinan kadar lebih rendah menyokong penilaian saham, ekonomi yang perlahan boleh menekan pendapatan syarikat.

Pendekatan Dagangan Volatiliti Ekuiti

Kami boleh mempertimbangkan menggunakan opsyen, seperti straddle pada indeks XJO (straddle: strategi opsyen beli dan jual pada harga dan tarikh luput yang sama untuk untung daripada pergerakan besar sama ada naik atau turun; XJO ialah kod indeks ASX 200), untuk berdagang jangkaan pasaran yang lebih tidak menentu, bukannya meneka arah yang jelas. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY naik pada awal minggu dan bergerak semula menghampiri paras tinggi ayunan (swing high, iaitu paras tertinggi sementara sebelum harga berpatah balik) minggu lepas, tetapi kekal di bawah 157.00 dalam sesi Asia. Kenaikan ini tidak berterusan. Pasaran tidak tenang selepas serangan ketenteraan AS–Israel yang diselaraskan ke atas Iran. Kebimbangan Selat Hormuz boleh ditutup menaikkan risiko harga minyak meningkat dan ekonomi global merosot, lalu menyokong Dolar AS.

Pemacu Di Sebalik Pergerakan Awal

Permintaan terhadap aset lebih selamat dan jangkaan Bank of Japan akan meneruskan penormalan dasar (policy normalisation, iaitu mengurangkan rangsangan seperti mengurangkan pembelian bon atau menaikkan kadar faedah secara beransur-ansur) memberi sokongan kepada Yen Jepun. Kebimbangan tindakan rasmi untuk mengehadkan kelemahan Yen juga menekan USD/JPY. “Risk-on” dan “risk-off” menerangkan tahap kesanggupan pelabur mengambil risiko. Risk-on bermaksud membeli aset lebih berisiko, manakala risk-off bermaksud berpindah kepada aset lebih selamat. Dalam keadaan risk-on, saham, kebanyakan komoditi selain emas, mata wang berkait komoditi, dan mata wang kripto (cryptocurrencies, iaitu aset digital seperti Bitcoin) sering naik. Dalam keadaan risk-off, bon, emas, dan mata wang selamat (safe-haven currencies, iaitu mata wang yang biasanya dicari ketika krisis) seperti Dolar AS, Yen Jepun, dan Franc Swiss sering mengukuh. Dalam fasa risk-on, Dolar Australia, Dolar Kanada, Dolar New Zealand, ruble (mata wang Rusia), dan rand Afrika Selatan sering mengukuh. Dalam fasa risk-off, Dolar AS, Yen, dan Franc Swiss biasanya mengukuh.

Bagaimana Pedagang Bertindak Balas

Pasaran sedang bertindak balas terhadap kejadian risk-off besar susulan serangan ketenteraan ke atas Iran. Peralihan segera kepada aset selamat menguatkan Dolar AS, lalu menyokong pasangan USD/JPY. Niaga hadapan (futures, iaitu kontrak untuk membeli/menjual pada harga masa hadapan) minyak mentah Brent melonjak melepasi $110 setong dalam minggu lepas kerana risiko Selat Hormuz ditutup, menguatkan kebimbangan kelembapan ekonomi global dan mengukuhkan dolar. Kejutan geopolitik ini berlaku ketika data ekonomi AS masih kukuh, dengan data Indeks Harga PCE Teras (Core PCE Price Index, ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga) bagi Januari 2026 menunjukkan inflasi masih sukar turun pada 3.1%. Ini menjadikan dolar lebih kuat dalam keadaan sekarang kerana ia mendapat sokongan daripada aliran aset selamat dan Rizab Persekutuan yang cenderung menaikkan kadar (hawkish, maksudnya lebih tegas untuk mengekang inflasi melalui kadar faedah lebih tinggi). Pedagang derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang; contoh: opsyen dan niaga hadapan) perlu ambil maklum tekanan menaik ini disokong faktor asas yang kukuh. Namun, Yen Jepun juga mata wang selamat, yang mengehadkan kenaikan pasangan ini sekitar paras 157.00. Kita masih ingat campur tangan besar Kementerian Kewangan untuk menyokong yen pada musim luruh 2022 apabila pasangan ini melepasi 151. Kebimbangan pegawai Jepun boleh masuk campur pada bila-bila masa mewujudkan rintangan (resistance, paras harga yang sukar ditembusi kerana tekanan jualan) dan menghalang kenaikan menembusi paras tersebut. Dengan kuasa yang bertentangan ini, turun naik tersirat (implied volatility, anggaran turun naik masa depan yang “dibaca” daripada harga opsyen) dalam USD/JPY meningkat, dengan opsyen satu bulan menetapkan jangkaan pergerakan lebih besar berbanding awal tahun. Ini menunjukkan pedagang boleh pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik, seperti long straddle atau strangle (strategi opsyen yang membeli gabungan opsyen beli dan opsyen jual; untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah). Kedudukan ini boleh untung jika berlaku pergerakan harga besar, yang berkemungkinan dalam beberapa minggu akan datang. Pendekatan berhati-hati juga termasuk menggunakan opsyen untuk menghadkan risiko. Membeli opsyen jual (puts, hak untuk menjual pada harga tertentu) yang jauh di luar harga pasaran (far out-of-the-money, iaitu harga pelaksanaan jauh daripada harga semasa, biasanya lebih murah tetapi kurang peluang menjadi untung) pada USD/JPY boleh menjadi lindung nilai (hedge, perlindungan) kos rendah jika ketegangan reda secara tiba-tiba atau berlaku campur tangan mengejut dari pihak berkuasa Jepun. Ini seperti insurans terhadap kejatuhan mendadak, yang masih boleh berlaku. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI, penanda aras (harga rujukan) minyak mentah AS, didagangkan hampir $70.65 pada awal waktu Asia pada Isnin, naik melepasi $70.50. Ia mencapai paras tertinggi sejak Jun 2025 selepas serangan ketenteraan hujung minggu oleh AS dan Israel terhadap Iran. Laporan American Petroleum Institute (API, kumpulan industri minyak AS yang mengeluarkan data stok minyak) akan dikeluarkan lewat Selasa. Pasaran juga bertindak balas terhadap laporan konflik yang semakin meluas, termasuk serangan dron (pesawat tanpa pemandu) dan peluru berpandu (missile) ke atas sasaran yang dikaitkan dengan Israel dan AS di Emiriah Arab Bersatu, Bahrain, Qatar, Kuwait, dan Jordan.

Risiko Geopolitik Mendorong Minyak Naik

CNBC melaporkan pada Ahad bahawa Pemimpin Tertinggi Iran Ayatollah Ali Khamenei telah terbunuh. Laporan itu menyatakan sebuah kumpulan akan mentadbir negara sehingga pemimpin baharu dilantik. Pedagang telah mengambil kira risiko tinggi bahawa Selat Hormuz boleh ditutup. Laluan ini digunakan untuk kira-kira 20% bekalan minyak dunia, sekali gus meningkatkan kebimbangan gangguan bekalan. OPEC+ (gabungan OPEC dan sekutu pengeluar minyak) berkata pada Ahad ia akan meningkatkan pengeluaran minyak mentah. Kumpulan itu bersetuju menaikkan pengeluaran sebanyak 206,000 tong sehari (bpd, tong sehari), lebih tinggi daripada jangkaan penganalisis. Dengan WTI melonjak ke harga tertinggi sejak Jun 2025, pasaran perlu bersedia untuk turun naik yang sangat kuat (volatiliti ekstrem, iaitu pergerakan harga naik turun dengan besar dan pantas). Konflik antara AS, Israel dan Iran menambah “premium risiko geopolitik” (kos tambahan pada harga kerana risiko konflik) yang menaikkan harga opsyen (kontrak yang memberi hak membeli/menjual pada harga tertentu). Kami melihat volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran pasaran tentang turun naik masa depan yang mempengaruhi harga opsyen) dalam opsyen minyak mentah meningkat, menjadikan posisi beli (long, untung jika harga naik) lebih mahal tetapi boleh menguntungkan jika konflik bertambah buruk. Pasaran tertumpu pada Selat Hormuz, iaitu laluan sempit penting (chokepoint, tempat sempit yang boleh menghalang aliran bekalan) untuk hampir 20% penggunaan minyak harian dunia. Walaupun kenaikan pengeluaran OPEC+ sebanyak 206,000 tong sehari diberi perhatian, ia dilihat tidak mencukupi untuk meredakan kebimbangan gangguan bekalan besar jika selat ditutup. Tambahan kecil ini tidak banyak mengubah jangkaan jangka pendek bahawa harga minyak akan cenderung naik (bullish, pandangan harga naik).

Pasaran Bersedia Menghadapi Kejutan Bekalan

Keadaan seperti ini pernah berlaku, paling terkini pada minggu awal konflik Rusia-Ukraine pada 2022 apabila minyak mentah Brent (penanda aras minyak global) melonjak daripada $95 kepada lebih $130 setong. Serangan ketenteraan semasa dan kematian Pemimpin Tertinggi Iran mewujudkan persekitaran takut dan tidak pasti yang serupa. Pedagang perlu menjangka pergerakan harga yang tajam dan sukar dijangka, dipacu oleh berita utama dalam beberapa hari akan datang. Faktor penting ialah kemampuan “jaring keselamatan” yang terhad untuk menyerap kejutan bekalan sebesar ini. Rizab Petroleum Strategik AS (SPR, simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan) berada pada paras rendah sejarah, hampir 360 juta tong, selepas pengeluaran besar pada tahun-tahun sebelumnya, sekali gus mengehadkan kemampuan Washington menurunkan harga. Sebab itu, laporan API pada Selasa tentang inventori (stok simpanan) akan dipantau rapi untuk tanda bekalan dalam negara semakin ketat. Memandangkan ketidakpastian tinggi, kami berpendapat membeli opsyen panggilan jangka panjang (long-dated call options, opsyen untuk membeli pada masa depan yang lebih jauh) atau strategi “bull call spread” (gabungan beli call dan jual call pada harga lebih tinggi untuk kurangkan kos dan hadkan untung/rugi) ialah pendekatan lebih berhati-hati untuk mendapat pendedahan kenaikan sambil mengehadkan risiko. Volatiliti tersirat yang tinggi menjadikan penjualan opsyen tanpa perlindungan (naked options, jual opsyen tanpa pegangan lindung nilai) sangat berbahaya kerana satu berita boleh menyebabkan kerugian besar. Kami bersedia untuk harga lebih tinggi sambil mengawal kos pandangan tersebut. Kekosongan kepimpinan di Iran selepas kematian Ayatollah Khamenei bermakna ini bukan krisis jangka pendek. Ini mewujudkan tempoh ketidakstabilan yang berpanjangan yang berkemungkinan mengekalkan “lantai” pada harga minyak (floor, paras sokongan yang sukar jatuh di bawahnya) selama beberapa minggu, mungkin berbulan-bulan. Kami menjangka setiap penurunan harga akan dilihat pasaran sebagai peluang membeli sehingga ada tanda jelas konflik mereda.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan AIB Ireland meningkat kepada 53.1 pada Februari. Bulan sebelumnya ialah 52.2. Bacaan melebihi 50 menunjukkan aktiviti pembuatan berkembang (kilang menghasilkan lebih banyak dan permintaan meningkat). Perubahan ini menunjukkan kadar pertumbuhan pada Februari lebih cepat berbanding Januari.

Momentum Pembuatan Ireland Semakin Kukuh

Kenaikan PMI Pembuatan AIB Ireland kepada 53.1 ialah petanda jelas pengembangan yang semakin pantas. Ini bermaksud pengeluaran kilang dan pesanan baharu (tempahan baharu daripada pelanggan untuk barangan) semakin kuat, lalu menyokong pergerakan ekonomi menuju suku kedua. Ini biasanya dilihat sebagai isyarat positif untuk ekonomi Ireland. Data ini menguatkan idea menggunakan opsyen beli (call options) pada indeks ISEQ 20 atau ETF yang menjejak saham Ireland. Opsyen beli ialah kontrak yang memberi hak (bukan kewajipan) untuk membeli aset pada harga tertentu sebelum tarikh tamat; biasanya digunakan untuk mendapat untung jika harga naik. ETF ialah dana yang didagangkan seperti saham dan menjejak indeks atau kumpulan aset. Sebelum ini, lonjakan data pembuatan yang serupa pada suku ketiga 2025 berlaku sebelum kenaikan saham perindustrian dan saham berorientasikan eksport (syarikat yang banyak menjual ke luar negara). Sehingga Januari 2026, pengangguran Ireland kekal rendah pada 4.4%, dan bacaan PMI ini memberi isyarat trend itu boleh berterusan, sekali gus menyokong saham tempatan. Kekuatan ini dalam ekonomi teras Zon Euro boleh menyokong Euro, terutama berbanding Pound Britain. Ada peluang pada opsyen beli EUR/GBP. EUR/GBP ialah kadar pertukaran antara Euro dan Pound. Bank of England (bank pusat UK) masih memberi isyarat pandangan ekonomi yang lebih berhati-hati berbanding keyakinan yang mula muncul di beberapa bahagian Eropah. Perbezaan ini boleh menaikkan pasangan mata wang tersebut dalam minggu-minggu terdekat. Data yang kukuh juga mungkin membuat Bank Pusat Eropah (European Central Bank, ECB) lebih berhati-hati untuk menurunkan kadar faedah. Dengan inflasi teras Zon Euro (inflasi selain komponen yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan tenaga) masih degil sekitar 2.9%, prestasi Ireland yang kuat menambah alasan untuk mengekalkan dasar yang ketat (kadar faedah tinggi untuk menekan inflasi). Ini boleh mewujudkan peluang dalam futures kadar faedah jangka pendek, iaitu kontrak untuk membuat pertaruhan arah kadar faedah pada masa depan, dengan jangkaan kadar kekal tinggi lebih lama daripada yang disangka pasaran.

Risiko Utama Dan Pertimbangan Kedudukan

Walaupun isyaratnya positif, kita perlu memerhati keluaran Indeks Harga Pengguna (CPI) Ireland dan Zon Euro yang akan datang untuk tanda ekonomi terlalu panas. CPI ialah ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan yang dibayar pengguna (penanda utama inflasi). Kenaikan inflasi yang mendadak boleh mengejutkan pasaran, jadi menggunakan opsyen spread boleh menjadi langkah lebih berhati-hati untuk menghadkan risiko. Opsyen spread ialah gabungan dua atau lebih posisi opsyen untuk mengehadkan kerugian sambil masih memberi peluang keuntungan jika harga bergerak seperti dijangka.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD pulih selepas dibuka dengan jurang turun (harga buka lebih rendah daripada harga tutup sebelumnya kerana berita), dan diniagakan hampir 0.7070 pada waktu dagangan Asia pada Isnin. Pasangan ini turun lebih awal apabila sikap mengelak risiko (pelabur menjauhi aset berisiko dan memilih aset lebih selamat) meningkat selepas Amerika Syarikat dan Israel melancarkan serangan terkoordinasi (serangan yang dirancang bersama) ke atas Iran pada hujung minggu. Laporan menyebut operasi itu membunuh Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei. Presiden AS Donald Trump berkata operasi tentera AS di Iran “lebih cepat daripada jadual”, menurut CNBC.

Penunjuk Inflasi Australia Menurun

Penunjuk Inflasi TD-MI Australia jatuh 0.2% bulan ke bulan (perubahan berbanding bulan sebelumnya) pada Februari, selepas naik 0.2% pada bulan sebelumnya. Ini penurunan bulanan pertama sejak Ogos lalu. Pedagang dijangka memerhati Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan RatingDog China kemudian pada hari yang sama. PMI ialah tinjauan yang menunjukkan sama ada aktiviti kilang berkembang atau mengecil. Perubahan ekonomi China boleh menjejaskan dolar Australia kerana hubungan dagangan antara kedua-dua negara. Pasangan ini boleh menerima lebih tekanan apabila Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY, ukuran kekuatan dolar AS berbanding beberapa mata wang utama) naik ke paras tertinggi enam minggu hampir 98.00 ketika laporan ini ditulis. Permintaan terhadap dolar AS meningkat sebagai mata wang “tempat selamat” (safe-haven, aset yang biasanya dibeli ketika krisis) semasa konflik Timur Tengah. Ingat kejutan pasaran pada awal 2025 apabila serangan terkoordinasi AS-Israel ke atas Iran diumumkan. AUD/USD mengalami jurang turun akibat berita itu, dan pada mulanya cuba bertahan sekitar 0.7070. Peristiwa ini mencetuskan gelombang besar sikap mengelak risiko merentas semua kelas aset (jenis pelaburan seperti saham, bon, komoditi, dan mata wang).

Turun Naik Pasaran Dan Pengukuhan Dolar

Kesan segera ialah lonjakan harga tenaga. Kami melihat niaga hadapan (futures, kontrak untuk beli/jual pada harga ditetapkan pada masa depan) minyak Brent melonjak hampir 40% melebihi AS$115 setong dalam beberapa minggu selepas serangan. Turun naik pasaran meningkat mendadak, dengan indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) melonjak daripada sekitar belasan kepada melebihi 30, paras yang tidak dilihat sejak kekalutan bank pada 2023. Keadaan ini sangat tidak mesra bagi mata wang yang sensitif kepada risiko seperti dolar Australia. Kekuatan awal Indeks Dolar AS yang menolak DXY ke 98.00 hanyalah permulaan kenaikan berterusan sepanjang 2025. Permintaan sebagai tempat selamat dan kebimbangan inflasi yang berpanjangan menyebabkan DXY akhirnya memuncak melebihi 106 menjelang suku ketiga (Q3). “Angin hadapan” (headwind, faktor yang menekan harga) daripada dolar yang kuat ini membebankan AUD/USD. Di dalam negara, data inflasi yang lemah pada awal 2025 berterusan, memaksa Rizab Bank Australia (RBA, bank pusat Australia) menghentikan lebih awal kitaran menaikkan kadar faedah, berbanding Rizab Persekutuan AS (Fed, bank pusat AS). Tekanan bertambah apabila aktiviti ekonomi China perlahan hingga pertengahan 2025, dengan data PMI pembuatan kerap berada sekitar paras 50.0 (sekitar 50 biasanya bermakna hampir tidak berkembang; di bawah 50 mengecil). Tekanan berganda daripada USD yang kuat dan rakan dagang utama yang lemah ini mendorong AUD/USD jatuh ke paras rendah hampir 0.6300 pada akhir tahun lalu. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD dibuka lebih rendah pada awal minggu, apabila permintaan untuk aset lebih selamat menaikkan dolar AS ketika konflik AS-Iran. Pasangan ini kemudian stabil di atas paras pertengahan 1.1700 dalam sesi Asia, tetapi masih tertekan. Pergerakan harga menunjukkan penembusan di bawah bahagian bawah julat dagangan yang bertahan lebih seminggu, menjadikan sokongan sekitar 1.1770 tumpuan. Pasangan ini juga sukar melepasi Purata Bergerak Mudah (SMA, iaitu purata harga dalam tempoh tertentu) 100-tempoh, yang berubah daripada sokongan kepada rintangan.

Momentum Teknikal Dan Paras Penting

Isyarat momentum melemah, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI, ukuran kelajuan dan kekuatan pergerakan harga) jatuh ke 39. MACD (Moving Average Convergence Divergence, penunjuk yang membandingkan dua purata bergerak untuk menilai arah dan kekuatan trend) (12, 26, 9) bergerak semula ke arah garis sifar, dan garis MACD sedikit negatif. Rintangan dilihat pada 1.1800, kemudian 1.1828, yang selari dengan SMA 100-tempoh. Pergerakan kukuh melepasi 1.1828 boleh membuka ruang ke arah 1.1860. Sokongan berada pada 1.1750, kemudian 1.1720, dengan 1.1680 sebagai paras turun seterusnya jika jualan berterusan. Bahagian teknikal ini dihasilkan dengan bantuan alat AI. Kita mengingati kejatuhan pada 2025 apabila aliran ke aset selamat semasa konflik AS-Iran menaikkan dolar. Tempoh itu menunjukkan tekanan geopolitik boleh mengubah pergerakan mata wang dengan cepat. Paras sokongan utama sekitar 1.1770 ditembusi, memberi isyarat jelas sentimen menurun yang berlarutan selama beberapa minggu.

Derivatif Dan Kedudukan Risiko

Melihat keadaan hari ini pada 2 Mac 2026, terdapat persamaan yang membimbangkan untuk Euro. Laporan Non-Farm Payrolls (NFP, jumlah pekerjaan baharu di AS selain sektor ladang) AS bagi Februari 2026 menunjukkan tambahan kukuh 295,000 pekerjaan, jauh melepasi jangkaan dan menandakan ekonomi masih kuat. Sementara itu, data inflasi Zon Euro (kadar kenaikan harga) terbaru turun ke 2.4%, meningkatkan jangkaan bahawa Bank Pusat Eropah (ECB, bank pusat yang menetapkan dasar kadar faedah untuk Zon Euro) mungkin menurunkan kadar sebelum Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) menurunkan kadar. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), perbezaan ini menunjukkan membeli opsyen put EUR/USD (opsyen untuk menjual pada harga tertentu) boleh menjadi strategi yang berhati-hati. Ini membolehkan keuntungan jika harga jatuh sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium (bayaran) opsyen. Tahun lalu, pasangan ini jatuh dengan cepat selepas paras teknikal utama ditembusi, dan put memberi cara risiko-terhad untuk bersedia jika keadaan berulang. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga pada masa depan yang tercermin dalam harga opsyen) juga penting untuk diperhati dalam minggu-minggu akan datang. Kita ingat pada 2025 volatiliti melonjak, menaikkan premium opsyen secara menyeluruh. Indeks Volatiliti Mata Wang Euro Cboe (EVZ, ukuran jangkaan turun naik untuk Euro) meningkat 8% sepanjang sebulan lalu, menunjukkan pasaran mula menjangka pergerakan harga yang lebih besar. Dengan ini, pedagang boleh melihat put dengan harga strike (harga yang dipersetujui dalam opsyen) di bawah paras 1.1750. Penembusan jelas di bawah paras ini, yang menjadi sokongan awal semasa kejatuhan 2025, boleh mencetuskan penurunan lebih cepat. Sasaran lama 1.1720 dan 1.1680 kembali menjadi fokus sebagai sasaran berpotensi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) meningkat kepada sekitar $94.90 pada awal dagangan Asia pada hari Isnin. Aktiviti pembelian meningkat apabila ketegangan di Timur Tengah menambah ketidakpastian dan menyokong permintaan untuk aset “lindung nilai” (aset yang biasanya dianggap lebih selamat ketika pasaran panik, seperti logam berharga). Pergerakan ini berlaku selepas serangan AS dan Israel ke atas sasaran Iran. Presiden AS Donald Trump berkata tentera AS akan terus menyerang Iran sehingga objektif tercapai dan mengatakan “kemungkinan akan ada lebih ramai korban dalam kalangan rakyat Amerika”.

Peningkatan Ketegangan Di Timur Tengah

Trump juga berkata pada hari Ahad bahawa pemimpin tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, telah meninggal dunia. Beliau menambah bahawa AS dan Israel menyerang ratusan sasaran di Iran, termasuk lokasi Pengawal Revolusi (pasukan keselamatan elit Iran) dan pertahanan udara (sistem untuk menembak jatuh pesawat atau peluru berpandu). Serangan yang berterusan mengurangkan jangkaan penyelesaian melalui diplomasi (rundingan antara negara) dalam masa terdekat. Ini menyokong suasana “elak risiko” (pelabur mengurangkan pegangan aset berisiko), yang biasanya menguntungkan logam berharga. Di AS, Indeks Harga Pengeluar (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang) yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh mengukuhkan Dolar AS dan menekan komoditi (barangan mentah seperti logam) yang diniagakan dalam dolar seperti perak. Pasaran juga menjangka Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat Mac, dan data PPI boleh menguatkan jangkaan kadar faedah kekal tinggi lebih lama. Dengan perak melonjak menghampiri $94.90, ini menunjukkan pertembungan antara ketakutan geopolitik (risiko perang/konflik antarabangsa) dan realiti ekonomi. Konflik yang memuncak di Timur Tengah mendorong aliran besar ke aset selamat, tetapi dolar yang kuat akibat data inflasi menjadi halangan besar. Ketidakpastian yang melampau ini menunjukkan turun naik harga (volatiliti, harga naik turun dengan cepat) akan menjadi faktor utama dalam beberapa minggu akan datang.

Jangkaan Strategi Dagangan

Memandangkan seriusnya peristiwa di Iran, kami melihat hala tuju paling mudah dalam masa terdekat ialah terus naik, jadi posisi beli (long, untung jika harga naik) wajar dipertimbangkan. Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call option, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) pada niaga hadapan perak atau ETF berkaitan (Dana Dagangan Bursa, dana yang didagangkan seperti saham) untuk menangkap kenaikan sambil mengehadkan risiko maksimum. Namun, perlu sedar bahawa volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran pasaran terhadap turun naik masa depan yang mempengaruhi harga opsyen) berkemungkinan sangat tinggi, menjadikan opsyen ini mahal. Sebaliknya, data PPI yang lebih kuat daripada jangkaan mengingatkan kita kepada perang melawan inflasi. Rizab Persekutuan mempunyai rekod mengekalkan kadar faedah tinggi untuk menekan inflasi, yang menguatkan dolar dan biasanya menekan harga perak. Ini menjadikan pembelian opsyen jual (put option, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) satu strategi yang munasabah untuk bertaruh pada pembalikan harga apabila kejutan geopolitik awal reda. Lonjakan ini hampir dua kali ganda berbanding rekod tertinggi 2011, dan kami melihat nisbah Emas-kepada-Perak (Gold-to-Silver ratio, bilangan auns perak yang diperlukan untuk membeli satu auns emas) berkemungkinan turun ke paras yang terlalu rendah. Kita patut menilai nisbah ini, yang kini sekitar 32, jauh di bawah purata lima tahun kira-kira 80. Strategi “pair trade” (dagangan berpasangan: beli satu aset dan jual satu lagi untuk memanfaatkan perubahan relatif), iaitu beli niaga hadapan emas sambil jual niaga hadapan perak (short, untung jika harga turun), boleh menjadi cara lebih berhati-hati untuk bertaruh bahawa hubungan ini akan kembali normal.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets