Yen Jepun semakin kukuh berbanding Dolar AS apabila konflik yang melibatkan Amerika Syarikat, Israel dan Iran memasuki hari ketiga. Pasangan USD/JPY masih mencatat kenaikan kecil, terbahagi antara kekuatan umum Dolar AS dan permintaan terhadap Yen sebagai mata wang “pelabuhan selamat” (mata wang yang biasanya dibeli ketika pasaran tidak stabil kerana dianggap lebih selamat). Amerika Syarikat melancarkan serangan berterusan bersama Israel terhadap kepimpinan dan tentera Iran. Laporan menyatakan Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, terbunuh, dan Tehran dijangka membalas.

Fokus Pasaran Dan Permintaan Pelabuhan Selamat

Pasaran menumpukan perhatian sama ada pertempuran ini akan merebak menjadi konflik serantau yang lebih besar di Timur Tengah. Keadaan itu boleh menaikkan harga minyak, meningkatkan inflasi (kenaikan harga barang secara umum), dan melemahkan pertumbuhan ekonomi global. Yen juga disokong oleh jangkaan kadar faedah lebih tinggi daripada Bank of Japan (bank pusat Jepun yang menetapkan dasar kadar faedah dan kawalan wang). Sebaliknya, Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) masih dijangka menurunkan kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang, yang menekan Dolar AS. Tumpuan utama beberapa minggu akan datang ialah turun naik pasaran (volatiliti: pergerakan harga yang cepat dan besar). VIX, penunjuk “ketakutan” pasaran (indeks yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham AS), sudah melonjak daripada julat tenang 13–15 yang banyak berlaku sepanjang 2025 kepada paras sekitar 20-an. Ini mengingatkan kejutan awal konflik Ukraine pada 2022, menunjukkan strategi memegang pendedahan kepada volatiliti melalui opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) boleh menjadi langkah berjaga-jaga. Risiko konflik lebih besar yang mengancam Selat Hormuz (laluan laut penting untuk penghantaran minyak) menjadikan lonjakan mendadak harga minyak sebagai idea dagangan utama. Kami bersedia untuk pergerakan seperti awal 2022, apabila minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak antarabangsa) naik lebih 30% dalam beberapa minggu daripada sekitar AS$90 setong sebelum konflik. Membeli opsyen panggilan “out-of-the-money” (opsyen beli dengan harga sasaran di atas harga semasa, biasanya lebih murah tetapi perlukan harga naik lebih jauh) pada niaga hadapan minyak (kontrak untuk membeli/menjual minyak pada tarikh akan datang) memberi potensi keuntungan besar dengan risiko yang dihadkan.

Strategi Opsyen Untuk Usd Jpy

Bagi pasangan USD/JPY, situasi ini seperti tarik tali antara dua pelabuhan selamat, jadi sukar membuat taruhan arah harga yang jelas dalam masa terdekat. Peranan dolar sebagai mata wang rizab dunia (mata wang utama dalam simpanan bank pusat dan perdagangan global) bertembung dengan minat tradisional terhadap yen ketika keadaan kacau, lalu mewujudkan ketidakpastian besar. Oleh itu, strategi seperti “long straddle” atau “long strangle” (strategi opsyen yang cuba untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun) lebih sesuai apabila pasangan ini keluar daripada julat sempit semasa. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD jatuh menghampiri 1.1770 pada awal dagangan Asia pada hari Isnin, apabila permintaan terhadap Dolar AS meningkat. Dolar mengukuh berbanding Euro apabila konflik yang makin memuncak di Timur Tengah meningkatkan sikap berhati-hati pasaran dan menyokong mata wang “tempat selamat” (mata wang yang biasanya dibeli ketika krisis kerana dianggap lebih stabil). CNBC melaporkan bahawa Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, telah terbunuh selepas Amerika Syarikat dan Israel melancarkan serangan besar dan berterusan terhadap kepimpinan serta tentera Iran. Serangan udara dilaporkan masih berterusan di seluruh rantau itu.

Peningkatan Konflik Mendorong Permintaan Aset Selamat

Peluru berpandu Iran dilaporkan menyasarkan Tel Aviv dan negara-negara di Teluk Parsi, manakala Israel meneruskan serangan ke atas Iran. Kebimbangan konflik menjadi lebih luas dijangka terus menyokong Dolar AS dalam masa terdekat. John Briggs, ketua strategi kadar faedah AS di Natixis, berkata pedagang mengambil pendekatan “utamakan aset selamat, tanya kemudian”. Beliau berkata skala serangan dan tindak balas Iran lebih besar daripada jangkaan pasaran. Reaksi pasaran segera memaksa kita memberi tumpuan kepada turun naik harga sebagai satu “kelas aset” (jenis pelaburan) sendiri. Indeks Turun Naik CBOE (VIX, ukuran kebimbangan pasaran berdasarkan jangkaan turun naik harga saham) telah melonjak lebih 45% dalam 24 jam lalu, naik melepasi 30, paras yang jarang dilihat secara berterusan sejak kekacauan perbankan 2023. Ini bermaksud lebih sesuai “membeli pendedahan kepada turun naik” (contohnya melalui strategi opsyen yang untung apabila turun naik meningkat), bukan menjualnya, kerana opsyen pada indeks utama menjadi jauh lebih mahal dari jam ke jam. Dalam pasaran mata wang, aliran utama ialah pelabur beralih kepada Dolar AS. Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen put pada Euro (kontrak yang biasanya meningkat nilainya apabila harga aset jatuh) atau menggunakan niaga hadapan untuk “short” pasangan EUR/USD (bertaruh harga akan turun), dengan sasaran di bawah 1.15 dalam masa terdekat. Dari sudut pandang 2025, kejatuhan mendadak EUR/USD semasa krisis Ukraine 2022 menjadi contoh jelas bagaimana modal lari ke Dolar AS.

Kejutan Tenaga Dan Kedudukan Bertahan

Konflik ini mengancam bekalan tenaga global, jadi pegangan belian pada minyak mentah menjadi penting. Niaga hadapan minyak mentah Brent (kontrak untuk membeli/menjual minyak pada harga ditetapkan pada tarikh akan datang) telah melonjak lebih $15 dan didagangkan melebihi $110 setong, mencerminkan kebimbangan gangguan bekalan di Selat Hormuz. Membeli opsyen call pada ETF minyak (dana yang didagangkan seperti saham dan menjejak harga minyak) atau mengambil posisi belian dalam kontrak niaga hadapan ialah langkah mudah untuk menangkap potensi kenaikan lanjut. Emas juga berperanan sebagai aset selamat utama, dengan harga menghampiri $2,400 setiap auns apabila pelabur melindung nilai (cara mengurangkan risiko kerugian) daripada ketidakstabilan yang meluas. Pendedahan boleh diambil melalui opsyen call pada syarikat pelombong emas atau terus melalui niaga hadapan emas. Berbeza daripada krisis sebelum ini, skala konflik ini menguatkan Dolar AS sebagai aset selamat utama, lebih daripada Yen atau Franc.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dalam ucapan yang dikeluarkan awal Isnin di Asia, Presiden AS Donald Trump berkata operasi tempur (serangan dan pertempuran ketenteraan) AS di Iran masih berjalan. Beliau berkata tindakan ketenteraan akan diteruskan sehingga matlamat AS dicapai. Beliau berkata AS telah menyerang ratusan sasaran, termasuk kemudahan Pengawal Revolusi (pasukan keselamatan elit Iran), sistem pertahanan udara (sistem senjata untuk menembak jatuh pesawat/peluru berpandu), sembilan kapal, dan sebuah bangunan tentera laut. Beliau mengulangi bahawa operasi tempur masih diteruskan.

Peningkatan Konflik Dan Isyarat Strategik

Trump berkata kemungkinan akan ada lebih banyak korban di pihak AS dan AS akan membalas kematian rakyat Amerika. Beliau berkata rejim Iran yang memiliki peluru berpandu jarak jauh (peluru berpandu yang boleh menyerang dari jauh) dan senjata nuklear (senjata berkuasa besar menggunakan tindak balas nuklear) akan mengancam rakyat Amerika. Beliau berkata ahli undang-undang AS tidak melihat pelan untuk Iran selepas serangan. Beliau menggesa Pengawal Revolusi, tentera Iran, dan polis supaya meletakkan senjata dan menerima imuniti (kebal daripada tindakan undang-undang/hukuman) atau berdepan kematian. Beliau menyeru rakyat Iran supaya merebut peluang dan mengambil semula negara mereka. Beliau juga memberitahu rakyat Iran bahawa Amerika bersama mereka. Sifat operasi ketenteraan yang tiada tarikh tamat ini segera menaikkan “premium risiko” (harga tambahan kerana ketidakpastian) pada minyak mentah. Kita sudah melihat niaga hadapan (kontrak untuk beli/jual pada harga tertentu pada masa depan) West Texas Intermediate melonjak lebih 8% kepada AS$95 setong, kerana Selat Hormuz, laluan sempit penting (chokepoint) bagi hampir 20% bekalan global, kini menjadi zon pertikaian. Pedagang patut memegang opsyen beli jangka dekat (call options: hak untuk membeli pada harga tertentu) pada minyak mentah dan ETF (dana dagangan bursa: dana yang didagangkan seperti saham) tenaga seperti XLE untuk mengambil peluang daripada turun naik (volatility: naik turun harga yang kuat) yang berterusan.

Turun Naik Dan Kedudukan Risiko

Komitmen tanpa had ini menambah ketidakpastian pasaran, jadi kita perlu mengambil posisi pada turun naik. Indeks VIX (penunjuk “ketakutan” pasaran yang mengukur jangkaan turun naik S&P 500) sudah melonjak 25% kepada lebih 22 dalam dagangan semalaman, mirip ketegangan awal 2025. Kita patut membeli opsyen beli VIX dengan harga sasaran (strike: harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) dalam julat 25–30, kerana sebarang tindakan balas langsung boleh membuat indeks itu melambung. Pasaran saham umum akan tertekan apabila pelabur mengurangkan risiko (de-risk: mengurangkan pegangan yang berisiko). Niaga hadapan S&P 500 sudah menunjukkan pembukaan yang jauh lebih rendah, jadi membeli opsyen jual (puts: hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks utama seperti SPY ialah langkah pertahanan utama untuk minggu-minggu akan datang. Kami menjangka sektor teknologi berorientasi pertumbuhan dan barangan pengguna pilihan (consumer discretionary: perbelanjaan tidak wajib) akan merosot lebih ketara. Sebaliknya, sebutan jelas bahawa serangan akan diteruskan pada banyak sasaran ialah isyarat beli untuk sektor pertahanan. Kami menambah posisi opsyen beli dalam syarikat seperti Raytheon dan Lockheed Martin, yang biasanya lebih kukuh ketika konflik aktif seperti pada 2022. Kata-kata ini menyokong aliran kontrak kerajaan dan pesanan mengisi semula peluru (munitions: peluru, bom, roket). Aliran ke aset selamat (flight to safety: pelabur berpindah ke aset yang dianggap lebih stabil) sudah berlaku, mewujudkan peluang dalam aset perlindungan nilai. Emas sudah naik melepasi paras psikologi utama AS$2,400 seauns (auns troy: unit berat untuk emas) berdasarkan berita ini, menjadikan opsyen beli pada GLD (ETF emas) sebagai dagangan utama. Jangkaan dolar AS juga mengukuh berbanding mata wang utama lain apabila modal global mencari keselamatan. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD jatuh ke sekitar 0.7055 pada awal dagangan Asia pada hari Isnin. Dolar AS mengukuh berbanding Dolar Australia apabila ketegangan meningkat di Timur Tengah selepas AS dan Israel melancarkan serangan berterusan terhadap kepimpinan dan tentera Iran. AS dan Israel memulakan operasi tempur besar terhadap Iran selepas serangan ketenteraan bersama pada hari Sabtu. Televisyen kerajaan Iran berkata Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, terbunuh dalam serangan udara di Tehran pada hari Sabtu.

Peningkatan Ketegangan Timur Tengah Dorong Pelabur Elak Risiko

Iran membalas dengan serangan peluru berpandu dan dron (pesawat tanpa juruterbang) ke atas Israel dan pangkalan tentera AS di Kuwait, Bahrain, Qatar, dan Jordan. Risiko konflik menjadi lebih meluas menyokong Dolar AS dan menekan AUD/USD. Pasaran memerhati perkembangan lanjut ketegangan AS-Iran. Sesetengah penganalisis juga menandakan ketidakstabilan dasar AS di bawah pentadbiran semasa sebagai faktor yang boleh mempengaruhi Dolar AS berbanding Dolar Australia. Dengan peningkatan mendadak risiko geopolitik (risiko berkaitan politik dan konflik antara negara), kami menjangka turun naik pasaran (harga naik turun dengan kuat) meningkat pada minggu-minggu akan datang. Pedagang patut memantau Indeks Volatiliti CBOE (VIX), iaitu ukuran “ketakutan” pasaran saham; VIX mungkin sudah melonjak tinggi. Kami pernah melihat pergerakan VIX serupa daripada bawah 20 kepada lebih 35 dalam beberapa minggu selepas konflik Ukraine bermula pada awal 2022. Keadaan ini menjadikan premium opsyen (kos membeli kontrak opsyen) mahal tetapi perlu untuk lindung nilai (mengurangkan risiko kerugian). Bagi pasangan AUD/USD, penurunan lanjut berkemungkinan kerana dolar Australia sering lemah apabila pelabur mengelak risiko (risk-off). Kami berpendapat membuka posisi menurun melalui pembelian opsyen put (hak untuk menjual pada harga tertentu) pada AUD/USD ialah cara langsung untuk mendapat manfaat atau melindung nilai jika penurunan berterusan. Secara sejarah, AUD menunjukkan hubungan sehala yang kuat (korelasi positif) dengan prestasi saham global, dan ia jatuh ketara semasa episod pelabur mengelak risiko pada 2022.

Dagangan Utama Dalam Minyak Emas Dan Saham

Kesan paling langsung ialah pada minyak mentah, dengan kebarangkalian tinggi gangguan bekalan di Timur Tengah. Kami menjangka kenaikan pantas harga minyak WTI dan Brent (dua penanda aras harga minyak utama), berpotensi melebihi lonjakan 25% yang berlaku pada bulan selepas konflik Ukraine bermula. Membeli opsyen call (hak untuk membeli pada harga tertentu) atau call spread (gabungan membeli dan menjual opsyen call untuk kurangkan kos tetapi hadkan keuntungan) pada niaga hadapan minyak (kontrak beli/jual pada tarikh akan datang) atau ETF berkaitan (dana dagangan bursa yang ikut harga aset) ialah cara untuk bersedia menghadapi kenaikan ini. Peralihan kepada aset selamat ini juga biasanya menyokong emas. Kami menjangka emas menembusi paras rintangan (paras harga yang sukar ditembusi ketika naik) apabila pelabur mencari perlindungan daripada konflik dan kekacauan pasaran mata wang. Menggunakan niaga hadapan emas atau opsyen call pada ETF bersandarkan emas ialah strategi biasa ketika krisis seperti ini. Dalam pasaran ekuiti (pasaran saham), kita perlu bersedia untuk tekanan jualan menyeluruh pada indeks utama seperti S&P 500. Membeli put pelindung pada dana penjejak indeks (produk yang ikut pergerakan indeks) ialah strategi lindung nilai yang wajar untuk portfolio sedia ada. Kami juga menjangka pergerakan mengikut sektor, seperti kelemahan syarikat penerbangan akibat kos bahan api lebih tinggi dan prestasi jauh lebih baik bagi saham sektor pertahanan, seperti yang berlaku pada 2022.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

OPEC+ berkata pada hari Ahad bahawa ia akan meningkatkan pengeluaran minyak mentah ketika tentera AS dan Israel melancarkan serangan besar ke atas Iran, dan Iran melakukan serangan balas terhadap Israel serta pemasangan tentera AS di sekitar Teluk. Kumpulan itu bersetuju menaikkan pengeluaran sebanyak 206,000 tong sehari (bpd, maksudnya *barrel per day* = tong sehari), iaitu lebih tinggi daripada jangkaan penganalisis.

Jangkaan Turun Naik Pasaran

Pada masa laporan ini ditulis, WTI naik 2.67% pada hari itu kepada $67.20. Pasaran sedang bertindak balas terhadap risiko geopolitik besar (risiko berkaitan konflik antara negara), jadi turun naik harga (harga naik turun dengan cepat) ialah faktor utama untuk beberapa minggu akan datang. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE, atau OVX (ukuran jangkaan turun naik harga minyak berdasarkan harga opsyen), berkemungkinan melonjak jauh melebihi paras 45 mata yang kita lihat semasa kebimbangan ekonomi hujung 2025. Ini menunjukkan pedagang perlu bersedia untuk perubahan harga harian yang besar dan mempertimbangkan strategi yang mendapat untung daripada pergerakan ini. Kenaikan bekalan OPEC+ sebanyak 206,000 bpd lebih kepada isyarat sahaja dan tidak banyak menenangkan kebimbangan bekalan jika konflik menjadi lebih besar. Kita tahu daripada data perkapalan 2025 bahawa lebih 18 juta tong minyak melalui Selat Hormuz setiap hari, iaitu laluan sempit penting (chokepoint = tempat sempit yang mudah mengganggu aliran) yang kini berada dalam zon konflik. Gangguan pada aliran ini akan segera menenggelamkan kesan kenaikan pengeluaran yang kecil dan boleh menaikkan harga dengan ketara. Namun, ini perlu ditimbang dengan kemungkinan “kemusnahan permintaan” (permintaan jatuh kerana orang/industri kurang membeli) jika konflik merebak dan mencetuskan kelembapan ekonomi global. Laporan Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) Februari 2026 sudah menurunkan ramalan pertumbuhan permintaan tahun itu kepada hanya 1.1 juta bpd, dengan alasan data ekonomi yang lebih lemah pada hujung 2025. Kemelesetan akibat perang (recession = aktiviti ekonomi merosot untuk tempoh tertentu) akan mengurangkan permintaan lagi dan memberi tekanan kuat ke bawah pada harga. Bagi pedagang yang percaya risiko bekalan lebih dominan, membeli opsyen panggilan “out-of-the-money” (opsyen beli yang harga sasarannya masih lebih tinggi daripada harga semasa, jadi lebih murah tetapi lebih berisiko) untuk niaga hadapan minyak mentah (futures = kontrak untuk beli/jual pada masa depan) Mei dan Jun 2026 ialah cara terus untuk bertaruh pada lonjakan harga. Jika melihat minggu awal konflik Ukraine pada 2022, harga minyak naik lebih 30%, menunjukkan pasaran boleh bertindak balas dengan cepat terhadap peristiwa ketenteraan. Strategi ini memberi potensi untung besar jika perkara sama berulang.

Strategi Perbezaan Harga Brent-WTI

Mereka yang menjangka konflik singkat atau kemelesetan global yang cepat patut melihat opsyen put (opsyen jual, biasanya untung jika harga jatuh) untuk bertaruh pada penurunan harga. Rizab Petroleum Strategik AS (Simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan), yang menurut data kerajaan telah dibina semula melebihi 400 juta tong menjelang Januari 2026, boleh dilepaskan untuk mengehadkan harga. Pelepasan secara berkoordinasi bersama kebimbangan kemelesetan boleh menyebabkan lonjakan harga awal ini berbalik turun dengan cepat. Kami juga menumpukan pada perbezaan harga antara minyak mentah Brent, tanda aras antarabangsa (benchmark = harga rujukan utama), dan West Texas Intermediate (WTI). Perbezaan ini, yang sekitar $5 pada suku terakhir 2025, berkemungkinan melebar dengan ketara kerana konflik lebih mengancam rantaian bekalan Brent berbanding WTI di Amerika. Berdagang perbezaan ini boleh menjadi cara yang lebih halus untuk mengambil peluang daripada sifat krisis yang berbeza mengikut rantau. Cipta akaun VT Markets anda secara langsung dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Pembuatan S&P Global Australia (PMI = Indeks Pengurus Pembelian, ukuran tinjauan aktiviti kilang) turun kepada 51.0 pada Februari daripada 51.5 pada bulan sebelumnya. Bacaan melebihi 50 masih menunjukkan aktiviti pembuatan berkembang, manakala bacaan di bawah 50 menunjukkan aktiviti menguncup.

Momentum Pembuatan Australia Menjadi Perlahan

Data PMI pembuatan terbaru memberi isyarat jelas bahawa kadar pertumbuhan ekonomi Australia semakin perlahan. Walaupun bacaan 51 masih bermaksud sektor pembuatan berkembang, penurunan daripada 51.5 menunjukkan pertumbuhan sektor ini makin reda. Trend ini menguatkan pandangan bahawa Reserve Bank of Australia (RBA = bank pusat Australia yang menetapkan kadar faedah utama) akan kekal menunggu. RBA sebelum ini mengekalkan kadar tunai (cash rate = kadar faedah rujukan utama) pada 4.35% untuk dua mesyuarat terakhir. Data yang semakin lemah biasanya menekan dolar Australia (AUD). Jika RBA kurang cenderung menaikkan kadar faedah, strategi yang mendapat manfaat daripada AUD yang lemah boleh dipertimbangkan, khususnya berbanding dolar AS. Bagi pasaran saham, kelembapan ini menjadi tekanan kepada ASX 200 (indeks utama saham Australia), terutama syarikat industri dan bahan mentah. Data ini juga boleh menandakan pasaran sedang hampir ke paras tinggi tempatan (local top = puncak sementara sebelum jatuh). Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put option = kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada indeks ASX 200 untuk lindung nilai (hedge = mengurangkan risiko) bagi pegangan belian, atau untuk menjangka pembetulan jangka pendek (correction = penurunan selepas kenaikan). Kelembapan ini bukan berlaku sendirian; keadaan luar juga semakin lemah. Data terbaru menunjukkan pengeluaran industri China bagi Januari meningkat tetapi kurang daripada jangkaan, dan harga bijih besi turun ke sekitar AS$115 satu tan daripada paras tinggi hujung 2025. Faktor ini terus menjejaskan permintaan terhadap pembuatan Australia dan menguatkan alasan pandangan negatif (bearish = menjangka harga turun). Dengan ekonomi masih berkembang tetapi semakin hilang tenaga, turun naik pasaran (volatility = pergerakan harga yang lebih kuat dan kerap) berkemungkinan meningkat. Ini mewujudkan peluang kepada pedagang yang menggunakan opsyen (options = kontrak yang memberi hak untuk beli atau jual). Mereka boleh mempertimbangkan membeli straddle (strategi opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tarikh luput yang sama untuk untung jika harga bergerak besar, tidak kira arah) pada saham industri utama atau indeks ASX 200 untuk memanfaatkan pergerakan yang lebih besar.

Pendekatan Dagangan Untuk Turun Naik Lebih Tinggi

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Reuters melaporkan pada Ahad, memetik hantaran Tehran Times di X, bahawa Tentera Laut IRGC menggunakan radio VHF untuk menyatakan tiada kapal dibenarkan menyeberangi Selat Hormuz. Reuters juga melaporkan bahawa seorang pegawai daripada misi tentera laut EU, Aspides, berkata kapal-kapal telah menerima mesej VHF daripada Pengawal Revolusi Iran bahawa “tiada kapal dibenarkan melalui Selat Hormuz.” Selat Hormuz ialah laluan penting untuk perdagangan minyak dunia. Jika ditutup, harga minyak boleh naik.

Asas WTI Dan Peranannya Dalam Pasaran

WTI ialah gred minyak mentah (jenis minyak mentah) yang didagangkan di pasaran antarabangsa; namanya bermaksud West Texas Intermediate. Ia ialah salah satu daripada tiga penanda aras utama (harga rujukan utama), bersama Brent dan Dubai Crude. WTI sering dipanggil “ringan” dan “manis” kerana ketumpatannya rendah (mudah diproses) dan kandungan sulfur rendah (kurang kekotoran yang menyebabkan pencemaran dan kos penapisan). WTI dihasilkan di Amerika Syarikat dan diagihkan melalui hab Cushing (pusat simpanan dan pengagihan), yang dikenali sebagai “Simpang Paip Dunia” (tempat banyak paip minyak bertemu). Harga WTI sering digunakan sebagai harga rujukan pasaran minyak. Harga WTI banyak dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan; pertumbuhan ekonomi dunia mempengaruhi permintaan. Ketidakstabilan politik, perang, sekatan (sekatan perdagangan/kewangan), keputusan OPEC (kumpulan negara pengeluar minyak), dan pergerakan dolar AS juga boleh mempengaruhi harga kerana minyak biasanya diniagakan dalam dolar. Laporan inventori (stok simpanan) mingguan daripada API dan EIA boleh menggerakkan harga, kerana perubahan inventori menunjukkan perubahan penawaran dan permintaan. API (American Petroleum Institute, badan industri) dan EIA (Energy Information Administration, agensi data kerajaan AS) kerap memberi angka hampir sama; EIA biasanya dianggap lebih boleh dipercayai.

Kesan Pasaran Dan Isyarat Dagangan

Pengumuman penutupan Selat Hormuz ialah kejutan besar kepada bekalan minyak dunia. Secara sejarah, kira-kira satu perlima penggunaan minyak dunia, sekitar 21 juta tong sehari, melalui laluan sempit penting ini. Jika aliran ini terhenti, pasaran akan segera menaikkan harga untuk mengambil kira risiko, dan harga minyak mentah boleh melonjak. Dengan peningkatan ketegangan geopolitik ini, turun naik pasaran dijangka meningkat. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE (OVX, ukuran jangkaan turun naik harga melalui harga opsyen) yang berada sekitar paras 30-an pada Februari 2026 berkemungkinan melonjak melebihi 50, menunjukkan ketidakpastian tinggi. Ini bermaksud kos opsyen (kontrak yang memberi hak untuk beli atau jual pada harga tertentu) akan naik, jadi pedagang perlu bersedia untuk premium (harga opsyen) yang lebih mahal bagi opsyen beli (call) dan opsyen jual (put). Krisis bekalan ini menjadi lebih berat kerana keadaan pasaran sejak hujung 2025. Selepas harga melemah pada suku keempat 2025 akibat kebimbangan pertumbuhan ekonomi Asia yang perlahan, OPEC+ (OPEC dan sekutunya) bersetuju dalam mesyuarat Disember 2025 untuk melanjutkan pengurangan pengeluaran hingga pertengahan tahun ini. Ini bermaksud kapasiti pengeluaran lebihan (pengeluaran tambahan yang boleh diaktifkan cepat) adalah terhad untuk menampung kehilangan bekalan yang melalui Hormuz. Laporan inventori mingguan API dan EIA yang akan datang kini sangat penting. Laporan EIA minggu lalu, bagi minggu berakhir 27 Februari 2026, sudah menunjukkan susut inventori mengejut sebanyak 2.8 juta tong, menandakan pasaran lebih ketat daripada jangkaan. Jika inventori terus susut dengan ketara, ini mengesahkan kekurangan bekalan dan boleh menolak harga lebih tinggi. Kita juga perlu memerhati perbezaan harga antara Brent dan WTI. Brent lebih terdedah kepada gangguan bekalan Timur Tengah, jadi perbezaan Brent-WTI dijangka melebar dengan ketara daripada purata $5 yang dilihat pada Januari dan Februari 2026. Perbezaan yang melebar ini boleh menjadi peluang dagangan yang berasingan daripada arah harga minyak secara keseluruhan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Korea Selatan mencatat lebihan imbangan dagangan sebanyak AS$15.5 bilion pada Februari. Ini melebihi jangkaan lebihan AS$10 bilion. Kita melihat lebihan dagangan Februari Korea Selatan 55% lebih tinggi daripada anggaran *konsensus* (purata jangkaan penganalisis). Ini kejutan besar, menandakan permintaan global untuk barangan Korea jauh lebih kukuh daripada yang diunjurkan sebelum ini. Dalam beberapa minggu akan datang, sentimen positif ini dijangka mempengaruhi aset berkaitan. Data ini menunjukkan pandangan positif untuk Won Korea, menjadikan posisi jual (*short*, iaitu bertaruh harga akan turun) pada pasangan mata wang USD/KRW (dolar AS berbanding Won Korea) lebih menarik. Aliran masuk mata wang asing daripada eksport yang kuat akan meningkatkan permintaan terhadap Won. Jika melihat 2025, Won lemah akibat kebimbangan pertumbuhan global, tetapi data ini mencabar pandangan itu dan boleh menandakan perubahan arah. Untuk derivatif ekuiti (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada saham atau indeks), ini menyokong opsyen beli (*call option*, hak untuk membeli pada harga tertentu) atau kontrak hadapan beli (*long futures*, bertaruh harga akan naik) pada indeks KOSPI 200. Eksport utama Korea Selatan seperti semikonduktor (cip elektronik) dan kenderaan menjadi pemacu lebihan ini, dengan data terbaru menunjukkan eksport semikonduktor melonjak 45% tahun ke tahun. Ini memberi manfaat terus kepada saham besar dalam indeks seperti Samsung Electronics dan Hyundai Motor. Sebagai petunjuk awal perdagangan global, data Korea yang kuat ini juga mungkin menandakan kebimbangan kelembapan ekonomi dunia dibesar-besarkan. Ini menyokong pendekatan “*risk-on*” (lebih sanggup ambil risiko, biasanya membeli aset berisiko seperti saham). Ia juga boleh melibatkan strategi menjual volatiliti (menjual jangkaan turun naik harga, biasanya melalui opsyen). Kita boleh anggap ini sebagai isyarat untuk mengambil posisi yang berhati-hati tetapi optimistik dalam ekonomi lain yang bergantung pada eksport. Ini berbeza ketara dengan isyarat bercampur sepanjang 2025, yang banyak dipengaruhi ketidaktentuan permintaan dari China. Data baharu menunjukkan sama ada permintaan China pulih lebih cepat daripada dijangka atau Korea berjaya meningkatkan jualan ke pasaran lain. Penting untuk memantau pengesahan trend ini melalui data awal Mac.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Intipati Utama

• XAUUSD, USOil, USDX dan SP500 memasuki minggu ini dipacu jangkaan pemotongan kadar Fed, dengan geopolitik menambah saluran kejutan inflasi melalui tenaga.
• Minyak mentah mengekalkan premium risiko besar pada $72–$79 setong; penembusan $80 boleh mencetuskan pergerakan pantas ke arah $100 jika Selat Hormuz kekal terhad.
• Unjuran Nonfarm Payrolls (NFP) Jumaat pada 58K–60K (turun daripada 130K) mewujudkan dilema: pasaran buruh yang menyejuk menyokong pemotongan kadar, tetapi pertumbuhan gaji 0.4% yang masih melekat serta lonjakan minyak boleh memaksa Fed kekal hawkish.

---

Emas Melepasi $5,300 Di Tengah Data AS Yang Masih Melekat dan Permintaan Aset Selamat

Latar makro adalah mudah, namun tidak selesa. Pedagang mahukan permintaan buruh yang lebih lemah tanpa denyutan inflasi baharu. Terbitan data minggu ini akan menentukan sama ada jangkaan pemotongan kadar Fed menjadi lebih kukuh atau kembali diragui.

Pasaran buruh sudah pun menunjukkan tanda-tanda penyejukan di pinggir. Kekosongan jawatan AS susut ke paras terendah lebih lima tahun pada Disember, menyokong pandangan bahawa permintaan terhadap pekerja telah melemah. Ini meletakkan beban tambahan pada gabungan data pekerjaan dan gaji Jumaat ini.

US job openings unexpectedly fell in December to the lowest level since 2020 and layoffs edged up https://t.co/hq05MuUTxp

— Bloomberg (@business) February 5, 2026

Pasaran juga memerhati pemasaan inflasi. Walaupun CPI masih seminggu lagi, pedagang sering mengambil posisi lebih awal jika laporan pekerjaan memberi dorongan arah.

Mengapa ia penting: Jangkaan pemotongan kadar Fed menetapkan nada untuk USDX, dan USDX lazimnya memandu XAUUSD serta selera risiko.

Minyak Melonjak Melepasi $80 Apabila Kebimbangan Sekatan Hormuz Meningkat

Ini bahagian minggu apabila pasaran boleh menjadi mudah gelabah. Minyak tidak memerlukan gangguan bekalan yang disahkan untuk bergerak. Pedagang hanya perlu percaya risiko gangguan telah meningkat, dan kepercayaan itu boleh mengekalkan sokongan pada USOil lebih lama daripada rasa “baharu” tajuk berita.

Rising oil prices risk delivering a fresh inflation shock to Japan, complicating Prime Minister Sanae Takaichi’s efforts to ease cost-of-living pressures, according to Monex Group’s Jesper Koll https://t.co/1yZ4fMrtHG

— Bloomberg (@business) March 2, 2026

Harga minyak yang lebih kukuh penting kerana ia meresap ke dalam jangkaan inflasi dan keadaan kewangan. Ia juga boleh mengubah cara pedagang menilai jangkaan pemotongan kadar Fed, walaupun data buruh melembut.

Emas bertindak balas berbeza. XAUUSD didagangkan sebagai insurans. Apabila ketidaktentuan meningkat, emas sering menarik aliran masuk walaupun sebelum data keluar. Jika dolar kekal terkawal, sokongan itu boleh berterusan.

The most immediate impact from the escalating Middle East conflict is through market reaction as investors take flight to safe havens such as the dollar and gold, while stocks slump https://t.co/1wMSxKx47N

— Bloomberg (@business) March 2, 2026

Mengapa ia penting: Jika minyak mengekalkan premium, pasaran mungkin menilai lebih sedikit pemotongan, dan ini boleh mewujudkan volatiliti dua hala dalam XAUUSD.

Acara Akan Datang

Tarikh	Mata Wang	Acara	Unjuran	Sebelumnya	Ulasan Penganalisis
02 Mac 2026	USD	ISM Manufacturing PMI	51.7	52.6	Bacaan yang lebih lembut boleh membina semula jangkaan pemotongan kadar Fed dan mengekalkan tekanan pada USDX menjelang data buruh Jumaat.
04 Mac 2026	USD	Perubahan Pekerjaan Bukan Ladang ADP (Feb)	49K	22K	Isyarat awal buruh yang boleh mengubah jangkaan pemotongan kadar Fed menjelang Jumaat.
04 Mac 2026	USD	ISM Services PMI (Feb)	53.5	53.8	Kekuatan perkhidmatan boleh mengekalkan Fed berhati-hati dan menyokong USDX.
06 Mac 2026	USD	Nonfarm Payrolls (Feb)	58K	130K	Pencetus utama untuk jangkaan pemotongan kadar Fed, hala tuju USDX, dan volatiliti SP500.
06 Mac 2026	USD	Kadar Pengangguran (Feb)	4.30%	4.30%	Kenaikan mengejut boleh menekan SP500 dan meningkatkan permintaan lindung nilai XAUUSD.
06 Mac 2026	USD	Pendapatan Purata Setiap Jam MoM (Feb)	0.30%	0.40%	Gaji yang masih melekat boleh mengurangkan jangkaan pemotongan kadar Fed dengan cepat dan mengehadkan susulan kenaikan emas.

Untuk gambaran penuh acara ekonomi akan datang, lihat Kalendar Ekonomi VT Markets.

Simbol Utama Untuk Diperhatikan

Emas (XAUUSD) | USDX | S&P500 | Minyak (CL-OIL) | Bitcoin (BTCUSD)

Pergerakan Carta Minggu Ini

Emas (XAUUSD)

• XAUUSD disokong geopolitik, dengan 5455 menjadi penentu risiko lanjutan.
• XAUUSD mungkin berhenti seketika jika USDX menembusi di atas 98.651 selepas kejutan gaji.
• XAUUSD bertindak balas paling kuat terhadap NFP apabila jangkaan pemotongan kadar Fed ditetapkan semula menjelang minggu hadapan.

Minyak (USOUSD)

• USOUSD mengekalkan premium risiko, dengan 71.181 sebagai paras penembusan berikutan tajuk berita Iran.
• USOUSD volatiliti kekal tinggi ketika pedagang menilai risiko gangguan melalui Selat Hormuz.
• USOUSD yang kukuh boleh mengetatkan keadaan dan merumitkan jangkaan pemotongan kadar Fed menjelang data pekerjaan.

Indeks Dolar AS (USDX)

• USDX ditolak pada 98.10 dan kini bergerak dalam julat, dengan 98.50 sebagai kawasan seterusnya jika menolak lebih tinggi.
• USDX di atas 98.651 membatalkan persediaan bearish dan boleh menekan XAUUSD secara intraday.
• USDX akan mengikut data pekerjaan dan gaji apabila jangkaan pemotongan kadar Fed kekal sensitif.

S&P 500 (SP500)

• SP500 ruang penurunan terbuka jika 6777.90 ditembusi ketika volatiliti NFP.
• SP500 boleh bergelut jika USOil kekal tinggi dan pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar Fed.
• SP500 yang lemah boleh mengekalkan sokongan kepada XAUUSD melalui permintaan lindung nilai.

Kesimpulan

XAUUSD memulakan minggu ini disokong geopolitik dan pasaran yang masih mahukan perlindungan. Tumpuannya ialah sama ada jangkaan pemotongan kadar Fed mengukuh selepas laporan pekerjaan AS, atau sama ada gaji memaksa Fed kekal berhati-hati.

Minyak ialah faktor penentu. Jika USOUSD mengekalkan premium, ia boleh mengekalkan tekanan inflasi dan menjadikan pemasaan pemotongan pertama lebih sukar, walaupun pertumbuhan pekerjaan perlahan.

Soalan Lazim

1. Bagaimana situasi Iran–AS–Israel mempengaruhi harga emas?
Ketegangan geopolitik yang meningkat biasanya menaikkan permintaan aset selamat, yang boleh menyokong XAUUSD, terutamanya jika dolar AS tidak melonjak pada masa yang sama.

2. Mengapa minyak begitu penting untuk jangkaan pemotongan kadar Fed ketika ini?
Harga minyak yang lebih tinggi boleh mempengaruhi jangkaan inflasi, menjadikan Fed lebih berhati-hati dan memperlahankan laluan ke arah pemotongan kadar.

3. Bolehkah US Non-Farm Payrolls menggerakkan emas dan dolar minggu ini?
Ya. Laporan pekerjaan yang lebih lembut dan gaji yang kembali sejuk boleh melemahkan USDX dan menyokong XAUUSD, manakala data yang lebih kukuh boleh melakukan sebaliknya.

4. Apa yang perlu diperhatikan pedagang pada XAUUSD dalam persekitaran semasa?
Pedagang memerhati sama ada XAUUSD boleh kekal di atas sokongan utama dan mencabar kawasan 5,455, sambil menjejaki USDX serta data AS untuk pengesahan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Transocean merancang untuk mengambil alih Valaris melalui perjanjian pertukaran saham sepenuhnya (semua-share), yang dijangka selesai pada separuh kedua tahun ini. Jumlah tempahan kerja masa depan (backlog: nilai kontrak kerja yang sudah ditandatangani tetapi belum dilaksanakan) dijangka meningkat kepada $10 bilion, berbanding Transocean yang baru melaporkan $6.1 bilion, iaitu kenaikan 70%. Backlog Transocean menurun sejak beberapa suku tahun, dan kali terakhir hampir $10 bilion ialah pada 2024, 2020 dan 2017. Urus niaga ini digambarkan sebagai tanpa hutang baharu (debt-free: tidak menambah pinjaman baharu dalam transaksi) dan dijangka mengurangkan tanggungan (liabilities: jumlah kewajipan seperti hutang dan bayaran perlu dibayar) serta meningkatkan kecairan (liquidity: kemampuan syarikat menggunakan tunai atau aset mudah ditukarkan kepada tunai).

Balance Sheet And Credit Metrics

Nisbah hutang bersih kepada EBITDA (net debt-to-EBITDA: ukuran beban hutang; EBITDA ialah keuntungan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan—cara anggar keupayaan jana tunai operasi) Transocean hampir 3 dan dijangka menjadi 1.5 dalam dua tahun. S&P Global menyenaraikan penarafan kredit (credit rating: penilaian risiko gagal bayar) Transocean sebagai CCC+. Hutang jangka panjang (long-term debt: pinjaman yang tempohnya biasanya lebih setahun) hampir $10 bilion pada 2019 dan kini di bawah $5 bilion. Pengurusan menyatakan mereka telah melangsaikan kira-kira $1.3 bilion hutang dan mengurangkan kos faedah tahunan (annual interest expense: bayaran faedah pinjaman setahun) hampir $90 juta. Transocean melaporkan EBITDA terlaras tahunan (adjusted EBITDA: EBITDA selepas pelarasan item tertentu supaya prestasi asas lebih jelas) sebanyak $1.37 bilion dan aliran tunai bebas (free cash flow: tunai selepas belanja modal; boleh guna untuk bayar hutang, dividen, atau simpan) $626 juta. Pengurangan kos $250 juta pada 2025–2026 dirancang, dengan tambahan $200 juta daripada urus niaga, jumlah $450 juta. Bagi 2025, pendapatan operasi (operating income: untung daripada operasi teras sebelum item bukan operasi) dilaporkan $705 juta dan perbelanjaan operasi lain (other operating expenses: kos operasi selain kategori utama) $854 juta; menambah $450 juta memberi anggaran $1,155 juta. Minyak mentah dinyatakan didagangkan sekitar $66 setong, dan harga saham Transocean dinyatakan $6.50.

Options Positioning After The Merger

Apabila kami melihat ini tahun lalu, cerita utama ialah rancangan Transocean mengambil alih Valaris, dijadual selesai pada separuh kedua 2025. Perjanjian itu kini telah selesai, dan proses penyatuan operasi (integration: menggabungkan sistem, pekerja, aset dan proses selepas penggabungan) sedang berjalan. Laporan status armada terkini pada Februari 2026 mengesahkan backlog gabungan $9.8 bilion, hampir kepada $10 bilion yang dijangka dan jauh lebih tinggi berbanding angka berasingan pada awal 2025. Risiko luar yang ditekankan tahun lalu ialah harga minyak yang lemah sekitar $66 setong. Hari ini, dengan minyak mentah WTI (WTI crude: penanda aras harga minyak AS) stabil sekitar $82 setong, keadaan untuk projek luar pesisir meningkat ketara. Harga yang lebih kukuh ini menyokong idea kenaikan berbilang tahun (multiyear up cycle: tempoh beberapa tahun permintaan dan harga yang cenderung naik) dan memberi lebih keyakinan kepada pelanggan Transocean untuk meluluskan projek laut dalam baharu (sanction: keputusan rasmi untuk meneruskan projek, termasuk belanjawan). Kami juga melihat penambahbaikan kunci kira-kira (balance sheet: ringkasan aset, liabiliti dan ekuiti) berlaku seperti dijangka, dengan perjanjian pertukaran saham membantu mengurus tanggungan. Panggilan keputusan kewangan terbaru (earnings call: sesi syarikat berbincang prestasi kewangan dengan pelabur) mengesahkan nisbah hutang bersih kepada EBITDA kini kira-kira 2.2x, menunjukkan kemajuan ke sasaran 1.5x yang disebut pada 2025. Pengurangan risiko kewangan (de-risking: langkah mengurangkan risiko kewangan seperti hutang tinggi) ini penting pada masa ini. Analisis tahun lalu menyatakan saham didagangkan pada $6.50, walaupun asas perniagaan (fundamentals: prestasi dan kedudukan kewangan sebenar syarikat) lebih kuat berbanding tahun apabila harga melebihi $14. Dengan saham kini sekitar $9.25, pasaran mula mengiktiraf nilai ini, tetapi turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) untuk opsyen semakin reda apabila ketidakpastian penggabungan telah berlalu. Ini menunjukkan harga opsyen (option premiums: harga yang dibayar/diterima untuk kontrak opsyen) mungkin lebih munasabah berbanding tempoh lebih spekulatif pada 2025. Melihat keadaan ini, menjual opsyen jual yang di luar harga semasa (out-of-the-money cash-secured puts: menjual opsyen jual pada harga mogok lebih rendah daripada harga saham; “cash-secured” bermaksud menyediakan tunai mencukupi untuk membeli saham jika ditugaskan) boleh menjadi strategi menarik dalam beberapa minggu akan datang. Cara ini membolehkan kami mengutip premium sambil memegang pandangan positif hingga neutral terhadap syarikat yang kedudukan kewangannya semakin baik. Sebagai pilihan lain, bagi yang lebih yakin harga akan naik, membeli gabungan opsyen beli (call spreads: beli opsyen beli dan jual opsyen beli lain pada harga mogok lebih tinggi untuk hadkan risiko dan pulangan) memberi risiko yang ditetapkan (defined-risk: kerugian maksimum diketahui dari awal) untuk mendapat manfaat jika harga naik sebelum laporan keputusan suku tahunan seterusnya. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets