Inflasi pengeluar AS, diukur oleh Indeks Harga Pengeluar (PPI — ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang sebelum sampai kepada pengguna), menurun kepada 2.9% tahun ke tahun pada Januari daripada 3% pada Disember, menurut Biro Statistik Buruh AS. Angka Januari ini lebih tinggi daripada ramalan pasaran 2.6%. Secara bulanan, PPI naik 0.5% pada Januari selepas kenaikan 0.4% pada Disember (disemak turun daripada 0.5%). PPI tidak termasuk makanan dan tenaga (sering dipanggil “teras” atau *core*, iaitu ukuran inflasi yang membuang komponen harga yang mudah turun naik) meningkat 3.6% tahun ke tahun pada Januari, berbanding ramalan pasaran 3%.

Butiran Inflasi Pengeluar

Selepas data dikeluarkan, Indeks Dolar AS (ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) tidak menunjukkan perubahan serta-merta dan kali terakhir diniagakan sedikit lebih tinggi pada hari tersebut pada 97.82. Kami masih ingat laporan inflasi pengeluar pada awal 2025 yang menunjukkan harga naik lebih tinggi daripada jangkaan. PPI teras, tidak termasuk makanan dan tenaga, sangat kuat, menandakan tekanan kenaikan harga asas belum reda dengan cepat. Ini petanda awal bahawa usaha kembali kepada harga yang stabil akan mengambil masa lama. Lompat ke hari ini, 27 Februari 2026, kita melihat kesan tekanan yang berterusan itu apabila laporan CPI Januari menunjukkan inflasi kekal tinggi pada 3.4%. CPI (Indeks Harga Pengguna) ialah ukuran harga yang dibayar pengguna. Keadaan ini disokong oleh pasaran buruh yang ketat, dengan laporan pekerjaan terakhir menunjukkan 215,000 pekerjaan baharu ditambah. Akibatnya, Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed — bank pusat AS yang menetapkan dasar kadar faedah) memberi isyarat jelas bahawa kadar faedah akan kekal tinggi untuk tempoh yang panjang. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset rujukan seperti kadar faedah, indeks, atau mata wang), strategi yang menjangka pemotongan kadar perlu dinilai semula. Niaga hadapan Fed Funds (kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kadar dasar Fed pada masa depan) kini menilai kebarangkalian kurang daripada 10% untuk pemotongan kadar sebelum suku ketiga, perubahan besar berbanding jangkaan hujung tahun lalu. Oleh itu, mengambil posisi melalui opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan SOFR (kadar rujukan dolar AS yang menggantikan LIBOR) yang bertaruh kadar kekal pada paras semasa boleh memberi kelebihan.

Implikasi Kepada Turun Naik Pasaran

Dasar yang ketat dan berpanjangan ini juga meningkatkan ketidaktentuan pasaran, yang dapat dilihat pada VIX. VIX (indeks turun naik, sering dianggap “indeks ketakutan” pasaran saham) naik daripada sekitar 14 pada suku keempat 2025 kepada lebih 19 dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (*call option* — hak untuk membeli pada harga tertentu) pada VIX sebagai lindung nilai (perlindungan risiko) terhadap kemungkinan kejatuhan pasaran ekuiti apabila realiti “tinggi lebih lama” menjadi semakin jelas. Dalam pasaran mata wang, dolar AS berkemungkinan kekal kukuh disokong oleh kadar faedah relatif yang lebih tinggi. Keadaan ini menjadikan pembelian opsyen panggilan pada Indeks Dolar AS satu strategi yang menarik. Ia juga menunjukkan mata wang yang sensitif kepada keadaan ekonomi global mungkin berprestasi lemah berbanding dolar dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NBC News melaporkan bahawa Duta Besar AS ke Israel, Mike Huckabee, menghantar e-mel menasihati kakitangan kedutaan yang tidak penting (bukan untuk operasi utama) supaya meninggalkan Israel serta-merta. Laporan itu berkata panduan ini dikeluarkan “sebagai langkah berjaga-jaga” selepas mesyuarat dan panggilan pada waktu malam, termasuk dengan Jabatan Negara (Kementerian Luar AS). E-mel itu juga menggesa sesiapa yang merancang untuk berlepas supaya menempah penerbangan, kerana permintaan dijangka meningkat. Ini dikaitkan dengan perpindahan kedutaan dan jangkaan peningkatan orang yang keluar dari Israel.

Logam Berharga Naik Susulan Amaran Kedutaan

Selepas laporan itu, harga emas dan perak meningkat. Pada masa penerbitan, emas diniagakan pada $5,220, naik 0.75% pada hari itu, manakala perak pada $92.03, naik 4.3%. Kita melihat tahun lepas betapa cepat logam berharga bertindak balas terhadap ketegangan di Timur Tengah, contohnya apabila laporan AS menasihati kakitangan kedutaan meninggalkan Israel menyebabkan perak melonjak lebih 4%. Peristiwa seperti ini mengingatkan bahawa kejutan geopolitik (peristiwa politik dan konflik antara negara) boleh mengatasi data ekonomi biasa dengan serta-merta. Peralihan mendadak ke aset selamat menunjukkan sentimen pasaran (suasana keyakinan atau ketakutan pelabur) boleh berubah dengan cepat. Setakat hari ini, 27 Februari 2026, emas diniagakan sekitar $2,450 satu auns, dan turun naik harga emas berada pada tahap yang agak rendah. Ini menunjukkan pasaran mungkin terlalu yakin, walaupun terdapat konflik diplomatik kecil yang berterusan dilaporkan di Teluk Parsi sejak beberapa bulan lalu. Keadaan turun naik yang rendah ini mungkin peluang beli bagi pedagang yang menjangka gangguan pada masa depan. Berdasarkan keadaan ini, membeli opsyen beli (call options: hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh tamat) tempoh sederhana ke atas ETF emas dan perak (ETF: dana yang diniagakan seperti saham dan menjejak harga aset) ialah strategi risiko yang jelas. Dengan bayaran kecil (premium: kos untuk membeli opsyen), kita boleh mendapat potensi keuntungan besar jika harga melonjak akibat peristiwa yang tidak dijangka. Kaedah ini lebih berguna apabila turun naik tersirat rendah (implied volatility: jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang mempengaruhi harga opsyen), kerana kos opsyen lebih murah.

Lindung Nilai Dan Dinamik Permintaan Perak

Kita juga perlu melihat kedudukan unik perak, kerana harganya dipacu oleh permintaan aset selamat dan juga penggunaan industri. Laporan pada hujung 2025 menunjukkan penggunaan industri untuk panel solar dan elektronik menyumbang lebih 50% daripada jumlah permintaan perak. Ini mewujudkan sokongan asas harga yang kuat (harga yang disokong oleh permintaan sebenar), dan boleh menguatkan kenaikan ketika krisis. Secara sejarah, dolar AS juga mengukuh ketika ketidaktentuan global, dan ini boleh menekan harga emas yang didenominasikan dalam dolar (diharga dalam USD). Corak ini dilihat pada fasa awal konflik Ukraine 2022, apabila indeks dolar (DXY: ukuran kekuatan USD berbanding beberapa mata wang utama) naik dengan ketara. Jadi, menggabungkan posisi beli logam dengan posisi beli dolar boleh menjadi lindung nilai (hedge: cara mengurangkan risiko) terhadap kesan mata wang ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengeluar (tahun ke tahun) Amerika Syarikat ialah 2.9% pada Januari. Ini lebih tinggi daripada ramalan 2.6%. Data ini menunjukkan harga di peringkat pengeluar meningkat lebih cepat daripada jangkaan sepanjang 12 bulan lalu. Laporan ini boleh mempengaruhi pandangan terhadap hala tuju inflasi dalam ekonomi AS.

Isyarat Inflasi Dan Jangkaan Potongan Kadar Faedah

Indeks Harga Pengeluar Januari yang tinggi pada 2.9% memberi isyarat bahawa inflasi di peringkat borong (harga barang sebelum sampai kepada pengguna) tidak menurun seperti dijangka. Ini mencabar harapan pasaran untuk potongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) pada separuh pertama tahun ini. Kita perlu mengambil kira kebarangkalian lebih tinggi bahawa kadar faedah akan kekal tinggi lebih lama. Data inflasi ini menjadikan pertaruhan bahawa kadar faedah akan turun lebih berisiko dalam beberapa minggu akan datang. Kebarangkalian potongan kadar pada Mei 2026, berdasarkan niaga hadapan SOFR (kontrak yang mencerminkan jangkaan kadar faedah jangka pendek AS menggunakan kadar rujukan Secured Overnight Financing Rate / SOFR), telah turun daripada lebih 50% kepada hanya 22% selepas angka ini dikeluarkan. Ini bermakna strategi yang untung apabila kadar kekal tinggi, seperti menjual niaga hadapan nota Perbendaharaan AS (Treasury note futures, kontrak untuk berdagang harga bon kerajaan AS), kini lebih munasabah. Bagi pasaran saham, berita ini menjadi tekanan besar kerana inflasi yang degil dan kos pinjaman yang tinggi boleh menekan keuntungan syarikat. Kita sudah melihat lonjakan indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran, sering dianggap “indeks ketakutan”) melepasi 16, menunjukkan ketidakpastian meningkat. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli put perlindungan (protective puts, pilihan/opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu bagi mengehadkan kerugian) pada indeks utama seperti S&P 500 untuk tamat tempoh pada suku kedua. Keadaan ini mengingatkan kitaran inflasi pada 2022, apabila harga pengeluar sering mendahului kenaikan harga pengguna kemudian hari. Data PPI ini menyusuli laporan CPI Januari dua minggu lalu, yang turut menunjukkan inflasi teras (core inflation, inflasi tanpa komponen makanan dan tenaga yang sangat berubah-ubah) kekal pada 3.1%, menghentikan penurunan berterusan yang kita lihat sepanjang 2025. Corak ini menunjukkan fasa terakhir untuk menurunkan inflasi adalah yang paling sukar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS tidak termasuk makanan dan tenaga meningkat 3.6% tahun ke tahun pada Januari. Ramalan ialah 3%. Kenaikan inflasi harga di peringkat pengeluar (kenaikan harga yang dibayar/diterima oleh pengeluar dan pembekal) yang lebih tinggi daripada jangkaan ini menunjukkan kos untuk perniagaan masih tidak menurun seperti diharapkan. Ini isyarat penting bahawa inflasi mungkin kekal berlarutan dalam beberapa bulan akan datang. Kos ini selalunya dipindahkan kepada pengguna, jadi laporan Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran harga barangan dan perkhidmatan yang dibayar pengguna) yang akan datang juga mungkin lebih tinggi daripada jangkaan.

Unjuran Dasar Rizab Persekutuan

Rizab Persekutuan (bank pusat AS) akan melihat data ini sebagai sebab untuk mengekalkan pendirian tegas terhadap kadar faedah. Jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar dalam masa terdekat pada Mac atau Mei kini nampak sangat tidak mungkin. Data pasaran pekerjaan baru-baru ini juga menunjukkan kekuatan berterusan, dengan pekerjaan bukan ladang (non-farm payrolls, anggaran jumlah pekerjaan baharu di AS selain sektor ladang) menambah 210,000 pekerjaan pada Januari, memberi Fed lebih ruang untuk mengekalkan kadar tinggi bagi menentang inflasi. Dalam minggu-minggu akan datang, kita patut menjangka turun naik dalam niaga hadapan kadar faedah (kontrak untuk mengunci kadar pada masa depan), apabila pasaran mula membuang jangkaan pemotongan kadar bagi separuh pertama tahun ini. Kebarangkalian Fed mengekalkan kadar dana persekutuan (federal funds rate, kadar rujukan utama pinjaman jangka sangat pendek antara bank) sehingga mesyuarat Jun berkemungkinan meningkat melebihi 80%, berdasarkan harga swap (swap, kontrak pertukaran aliran bayaran seperti kadar tetap lawan kadar berubah). Pedagang mungkin cuba mengambil posisi untuk persekitaran kadar “tinggi lebih lama” menggunakan opsyen atau niaga hadapan SOFR (SOFR, kadar rujukan baharu AS berdasarkan pinjaman semalaman yang dijamin). Bagi pasaran saham, inflasi yang berlarutan ini memberi tekanan, terutama kepada saham pertumbuhan dan teknologi yang sensitif kepada kos pinjaman lebih tinggi. Pertimbangkan strategi perlindungan seperti membeli opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu bagi mengehadkan kerugian) pada Nasdaq 100 (NDX) atau S&P 500 (SPX). Kenaikan VIX (VIX, indeks turun naik yang sering dianggap ukuran “ketakutan” pasaran), yang baru-baru ini berada dekat paras rendah beberapa tahun sekitar 14, juga satu kemungkinan yang perlu diambil kira. Keadaan ini menguatkan alasan untuk dolar AS yang lebih kukuh, kerana kadar faedah yang lebih tinggi berbanding negara lain menarik modal asing. Melihat instrumen derivatif (derivatif, kontrak yang nilainya bergantung pada aset asas) bagi pasangan mata wang seperti EUR/USD atau USD/JPY boleh berguna. Kita boleh menjangka indeks dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) menguji paras tertinggi terdekatnya melepasi 105.

Pengajaran Daripada Kitaran Inflasi Terkini

Melihat semula dari sudut kita pada 2025, kita semua ingat pertarungan inflasi yang sukar pada 2022 dan 2023. Tempoh itu mengajar bahawa fasa terakhir untuk membawa inflasi kembali ke sasaran 2% adalah paling sukar. Data Januari ini menunjukkan pengajaran itu masih penting hari ini, dan kita tidak patut memandang ringan ketegasan Fed.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS tidak termasuk makanan dan tenaga meningkat 0.8% bulan ke bulan pada Januari. Ini lebih tinggi daripada ramalan 0.3%. Data menunjukkan harga di peringkat pengeluar naik lebih cepat daripada jangkaan pada bulan tersebut. Angka ini merujuk kepada indeks yang tidak mengambil kira komponen makanan dan tenaga (dua komponen yang biasanya sangat berubah-ubah).

Jangkaan Inflasi Berubah

Bacaan PPI teras (PPI yang tidak termasuk makanan dan tenaga) yang tinggi iaitu 0.8% untuk Januari telah mengubah pandangan kami tentang hala inflasi. Data ini menunjukkan tekanan kenaikan harga lebih berterusan daripada yang kami jangka sebelum ini. Oleh itu, kami kini menjangka Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) akan melambatkan sebarang kemungkinan pemotongan kadar faedah, dan mungkin memberi isyarat pendirian lebih tegas terhadap inflasi (hawkish: lebih cenderung menaikkan atau mengekalkan kadar faedah tinggi untuk mengekang inflasi) dalam mesyuarat Mac akan datang. Berdasarkan jangkaan ini, kami mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat apabila kadar faedah jangka pendek kekal tinggi lebih lama. Menjual niaga hadapan SOFR (SOFR: kadar rujukan pinjaman semalaman yang digunakan sebagai penanda aras kadar faedah) atau membeli opsyen jual (put: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga aset turun) ke atas niaga hadapan nota Perbendaharaan (Treasury note: bon kerajaan AS) boleh menjadi strategi yang sesuai. Pasaran niaga hadapan kadar faedah (kontrak untuk berdagang jangkaan kadar masa depan) sudah bertindak balas, dengan kebarangkalian tersirat (angka jangkaan pasaran yang dikira daripada harga) bagi pemotongan kadar menjelang Jun 2026 jatuh daripada lebih 50% kepada hanya 20% dalam 24 jam terakhir. Bagi indeks ekuiti seperti S&P 500 (indeks saham syarikat besar AS), data inflasi ini meningkatkan risiko penurunan kerana kadar faedah yang lebih tinggi menekan penilaian syarikat (valuation: anggaran nilai syarikat, biasanya berdasarkan keuntungan masa depan). Kami mengambil langkah dengan membeli opsyen jual sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan daripada kerugian) terhadap kemungkinan kejatuhan pasaran. Jika melihat semula reaksi pasaran terhadap inflasi yang degil pada 2022 dan 2023, saham teknologi pertumbuhan tinggi (syarikat yang dijangka berkembang pesat, jadi sangat sensitif kepada kadar faedah) paling terkesan, dan corak ini mungkin berulang. Data yang tidak dijangka ini menambah ketidakpastian tentang langkah seterusnya Rizab Persekutuan, yang boleh mencetuskan turun naik pasaran (volatility: pergerakan harga naik turun yang lebih besar dan kerap). Indeks Volatiliti CBOE (VIX: ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) sudah melonjak lebih 15% kepada 18.5, mencerminkan kebimbangan pasaran. Kami melihat posisi beli dalam niaga hadapan VIX (kontrak berdasarkan nilai VIX pada masa depan) atau opsyen beli (call: kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu; biasanya untung jika harga naik) kini menarik, kerana ketidakpastian dasar ini tidak mungkin reda dengan cepat.

Strategi Turun Naik

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

KDNK (jumlah nilai semua barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan) Kanada bagi suku keempat dilaporkan pada kadar tahunan (angka suku tahun yang “ditukar” seolah-olah untuk setahun) -0.6%. Ini lebih rendah daripada jangkaan 0%. Keputusan ini bermaksud ekonomi mengecut dalam suku tersebut pada asas kadar tahunan. Jangkaannya ialah tiada pertumbuhan. Pengecutan KDNK suku keempat -0.6% bagi 2025, yang jauh tersasar daripada jangkaan mendatar (0%), mengesahkan ekonomi Kanada lebih lemah daripada sangkaan. Ini memberi tekanan besar kepada Bank of Canada (bank pusat Kanada) untuk mengambil pendirian lebih “dovish” (lebih cenderung melonggarkan dasar, biasanya dengan kadar faedah lebih rendah) dan mempertimbangkan pemotongan kadar faedah. Tindak balas segera kami ialah bersedia untuk dolar Kanada yang lebih lemah, kerana dasar monetari (cara bank pusat mengawal wang dan kadar faedah) kini berkemungkinan semakin berbeza daripada Amerika Syarikat. Melihat data terkini, inflasi Januari kekal “sticky” (sukar turun) pada 2.9%, manakala pengangguran baru-baru ini meningkat ke 5.8%, menunjukkan ekonomi sedang perlahan dan menyukarkan langkah seterusnya bank pusat. Keadaan ini menunjukkan walaupun Bank of Canada tidak memotong kadar pada mesyuarat seterusnya, “panduan hadapan” (isyarat awal tentang hala tuju dasar akan datang) berkemungkinan sangat berhati-hati. Oleh itu, kami mahu membeli opsyen panggilan (hak untuk membeli pada harga ditetapkan) USD/CAD dengan tempoh tamat pada suku kedua untuk mengambil peluang daripada kelemahan dijangka dalam “loonie” (nama biasa dolar Kanada). Pertumbuhan negatif ini juga menghalang prestasi saham Kanada, khususnya bank-bank besar dan syarikat yang bergantung pada perbelanjaan pengguna di TSX (Bursa Saham Toronto, pasaran saham utama Kanada). Secara sejarah, tempoh kejutan KDNK negatif (data lebih buruk daripada jangkaan), seperti yang banyak berlaku sepanjang 2025, menyebabkan saham Kanada berprestasi lebih lemah berbanding saham A.S. Oleh itu, membeli opsyen jual (hak untuk menjual pada harga ditetapkan) pada ETF (dana yang diniagakan di bursa, seperti “bakul” saham) indeks pasaran Kanada yang luas ialah cara terus untuk bersedia menghadapi kemungkinan penurunan dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keluaran dalam negara kasar (QoQ) Kanada turun kepada -0.2% pada suku keempat. Ini turun daripada 0.6% pada suku sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan pengeluaran ekonomi (jumlah barang dan perkhidmatan yang dihasilkan) merosot dalam tempoh tersebut. Ini menandakan perubahan daripada pertumbuhan kepada pengecutan pada asas suku tahunan.

Implikasi Untuk Dasar Bank of Canada

Bacaan KDNK (keluaran dalam negara kasar) negatif suku keempat ini ialah isyarat yang ditunggu-tunggu, mengesahkan kenaikan kadar faedah yang besar oleh Bank of Canada (bank pusat Kanada) sepanjang 2024 dan 2025 akhirnya memberi kesan. Kita patut menjangka nada yang lebih longgar (lebih cenderung menurunkan kadar) daripada bank pusat, dan penurunan kadar faedah mungkin berlaku menjelang suku kedua. Pasaran akan mula mengambil kira perubahan ini dalam harga. Bagi strategi, ini menguatkan alasan untuk menjual dolar Kanada berbanding dolar AS (“greenback” ialah nama biasa untuk dolar AS). Perbezaan dasar kewangan (cara bank pusat mengawal kadar faedah dan wang dalam sistem) dengan Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) menjadikan posisi beli USD/CAD menarik, terutama menggunakan kontrak niaga hadapan (futures: perjanjian membeli/menjual pada harga ditetapkan pada tarikh akan datang). Pasangan ini sebelum ini bergerak mendatar sekitar paras 1.35 pada lewat 2025, dan berita ini boleh menjadi pemangkin (faktor pencetus) untuk menguji paras rintangan yang lebih tinggi (harga yang sukar ditembusi kerana tekanan jualan). Bagi saham, ekonomi yang perlahan menjadi halangan untuk S&P/TSX 60 (indeks saham 60 syarikat besar di Kanada), khususnya bank-bank utama. Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga ditetapkan; biasanya digunakan untuk mendapat untung apabila harga jatuh atau untuk lindung nilai) pada ETF pasaran Kanada yang luas seperti EWC (ETF: dana didagangkan di bursa, seperti “bakul” saham) untuk bersedia menghadapi kemungkinan penurunan. Nombor pertumbuhan negatif ini menguatkan kemungkinan pendapatan syarikat lebih lemah dalam suku akan datang. Laporan KDNK yang lemah ini muncul ketika data inflasi Januari turun kepada 2.9%, memberi ruang kepada Bank of Canada untuk beralih daripada mengekang inflasi kepada merangsang pertumbuhan (menyokong ekonomi, biasanya melalui kadar yang lebih rendah). Ini perubahan besar berbanding 2025, apabila inflasi tinggi menjadi isu utama. Kita perlu laraskan strategi untuk menjangka kadar lebih rendah dan dolar Kanada (“loonie” ialah nama biasa untuk dolar Kanada) yang lebih lemah.

Positioning And Risk Considerations

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Parti Hijau (Green Party) punya Hannah Spencer menang pilihan raya kecil Gorton-Denton dengan lebih 40% undi. Parti Buruh (Labour) di tempat ketiga dengan 25%, di belakang Reform dengan 29%. Bahagian undi Labour 25% hampir separuh daripada keputusan mereka pada 2024. Keputusan ini meletakkan Labour di belakang Parti Hijau dan Reform dalam pertandingan ini.

Pasaran Bersiap Sedia Hadapi Ketidakstabilan Politik UK

TD Securities menjangka Keir Starmer kekal sebagai Perdana Menteri sehingga selepas pilihan raya tempatan bulan Mei. Ia menambah, jika Labour kalah besar, ia boleh mencetuskan pertukaran ketua parti dan Perdana Menteri baharu. (TD Securities ialah syarikat analisis dan dagangan kewangan yang keluarkan ramalan pasaran.) Artikel ini menyatakan ia dibuat menggunakan alat Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence, AI—perisian yang boleh menjana teks secara automatik) dan disemak oleh editor (penyunting manusia). Keputusan pilihan raya kecil di Gorton-Denton, apabila Labour jatuh ke tempat ketiga, menunjukkan keadaan politik yang tidak stabil. Ketidaktentuan seperti ini biasanya menandakan pasaran akan lebih “bergejolak” (volatile—harga naik turun dengan cepat dan sukar dijangka). Bagi pedagang (traders—orang yang membeli dan menjual aset kewangan untuk untung), ini bermaksud keadaan tenang pada aset UK mungkin berakhir apabila kita menghampiri pilihan raya tempatan bulan Mei. Kita wajar menjangka pergerakan harga yang lebih tidak menentu pada pound British (mata wang UK), terutama berbanding dolar dan euro. Kita pernah lihat pound jatuh mendadak semasa kekacauan politik 2022, hampir ke paras terendah besar di bawah $1.04, dan tempoh lemah yang serupa boleh berlaku semula. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put options—kontrak yang beri hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya digunakan untuk lindung nilai atau untung jika harga jatuh) pada pound untuk bersedia jika berlaku kejatuhan akibat krisis kepimpinan.

Hasil Gilt Dan Lindung Nilai Kadar Faedah

Pasaran bon kerajaan UK, iaitu gilts (bon kerajaan UK), juga akan jadi tumpuan. Ketidaktentuan tentang siapa Perdana Menteri dan apa dasar fiskal mereka (fiscal policy—cara kerajaan urus cukai dan perbelanjaan) boleh menyebabkan hasil gilt (gilt yields—pulangan/hasil yang pelabur dapat daripada bon; biasanya hasil naik bila harga bon jatuh) meningkat mendadak, seperti lonjakan hasil gilt 10 tahun melebihi 4.5% pada hujung 2022. Ini menunjukkan peluang untuk berdagang niaga hadapan kadar faedah atau opsyen (interest rate futures/options—kontrak berkaitan jangkaan kadar faedah, digunakan untuk lindung nilai atau cari untung) bagi melindung nilai (hedge—kurangkan risiko kerugian) atau mendapat manfaat jika bon UK dijual besar-besaran (sell-off—jualan pantas yang menekan harga). Saham UK, khususnya dalam indeks FTSE 250 yang lebih tertumpu kepada ekonomi tempatan (domestic-focused—lebih bergantung pada keadaan dalam negara), lebih terdedah kepada risiko politik ini berbanding FTSE 100 yang lebih antarabangsa. Pertandingan kepimpinan Labour boleh melambatkan pelaburan dalam negara dan menjejaskan keyakinan pengguna, lalu menjadi tekanan (headwinds—faktor yang menghalang prestasi) kepada syarikat-syarikat ini. Kita mungkin lihat FTSE 250 berprestasi lebih lemah (underperform—naik kurang atau turun lebih berbanding penanda aras) dalam beberapa bulan akan datang, menjadikannya sasaran untuk posisi jual (short positions—bertaruh harga akan turun dengan menjual dahulu dan beli semula kemudian). Buka akaun langsung (live) VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Amphastar Pharmaceuticals (AMPH) melaporkan hasil (revenue, iaitu jumlah jualan) sebanyak $183.11 juta bagi suku yang berakhir Disember 2025, turun 1.8% berbanding tahun lalu. EPS (earnings per share, iaitu untung bagi setiap saham) ialah $0.73, berbanding $0.92 setahun sebelumnya. Hasil tidak mencapai Anggaran Konsensus Zacks (ramalan purata penganalisis) sebanyak $194.03 juta sebanyak 5.63%. EPS juga tidak mencapai anggaran konsensus $0.97 sebanyak 24.49%. Hasil bersih (net revenues, jualan selepas tolak pulangan/diskaun tertentu) BAQSIMI ialah $46.71 juta berbanding anggaran purata $52.07 juta, naik 11.8% berbanding tahun lalu. Hasil bersih Primatene MIST ialah $27.93 juta berbanding $31.48 juta, turun 3.5%. Hasil bersih Lidocaine ialah $14.9 juta berbanding $13.51 juta, naik 3.5%. Hasil bersih Epinephrine ialah $17.09 juta berbanding $19.78 juta, turun 8.6%. Hasil bersih Glucagon ialah $14.08 juta berbanding $10.59 juta. Ini turun 45% berbanding suku yang sama tahun lalu. Memandangkan kekurangan besar pada hasil dan pendapatan bagi suku keempat 2025, kami menjangka tekanan penurunan pada harga saham Amphastar. Kekurangan 24.5% pada EPS sangat membimbangkan dan berkemungkinan menambah sentimen negatif (bearish, iaitu jangkaan harga akan jatuh) dalam masa terdekat. Volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran turun naik harga yang “tersirat” daripada harga opsyen) untuk opsyen jangka dekat sudah meningkat lebih 40%, menunjukkan pasaran lebih tidak pasti selepas laporan ini. Kelemahan nampak meluas, dengan aliran hasil utama seperti BAQSIMI dan Primatene MIST tidak mencapai jangkaan. Walaupun Glucagon mengatasi anggaran penganalisis yang rendah, kejatuhan hasil 45% tahun ke tahun daripada tempoh yang sama pada 2024 ialah isyarat bahaya besar untuk kitar hayat produk (product lifecycle, tahap prestasi produk dari awal hingga merosot). Angka ini menunjukkan cabaran saham mungkin bukan masalah sekali sahaja, jadi pandangan lebih berhati-hati adalah wajar. Data pasaran juga menyokong pendekatan berhati-hati ini, apabila nisbah put-to-call (jumlah opsyen put berbanding opsyen call; put biasanya digunakan untuk lindung nilai/bertaruh harga turun, call untuk bertaruh harga naik) bagi AMPH naik ke 1.5, paras tertinggi sejak pertengahan 2025. Ini menunjukkan pedagang sedang membeli perlindungan daripada penurunan lanjut atau bertaruh harga akan jatuh. Sebaliknya, ETF (exchange-traded fund, dana yang diniagakan seperti saham) SPDR S&P Pharmaceuticals (XPH) kekal agak stabil bulan ini, menunjukkan isu ini lebih kepada syarikat, bukan keseluruhan sektor.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Rizab bank pusat Rusia jatuh kepada AS$797.2 bilion, turun daripada AS$806.1 bilion dalam laporan sebelumnya. Ini ialah penurunan AS$8.9 bilion antara dua tarikh laporan. Keputusan tukaran USD/RUB sudah menguji paras 112, naik daripada purata 107 bulan lepas. Susutnya rizab ini menjadikan strategi membeli opsyen panggilan (call options, iaitu kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli pada harga tertentu) bagi USD/RUB semakin menarik untuk lindung nilai (hedge, iaitu cara mengurangkan risiko kerugian) atau mendapat untung jika mata wang terus lemah. Volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan pasaran tentang turun naik harga pada masa depan yang dibaca daripada harga opsyen) pada opsyen ini telah meningkat ke paras yang tidak dilihat sejak suku ketiga 2025, menandakan pasaran menjangka pergerakan yang lebih besar. Tekanan ini juga kelihatan dalam pasaran komoditi (barang mentah seperti minyak), kerana bajet Rusia banyak bergantung pada eksport tenaga. Minyak mentah Brent sukar kekal di atas AS$88 setong, walaupun komitmen terbaru OPEC+ (gabungan negara pengeksport minyak yang menyelaras pengeluaran), menunjukkan hasil kerajaan mungkin tidak mencapai sasaran. Pedagang boleh mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat daripada ketidakstabilan harga dalam niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang dengan harga dipersetujui) minyak, kerana Moscow mungkin dipaksa mengambil langkah yang sukar dijangka untuk menaikkan pendapatan. Data inflasi terbaru bagi Januari menunjukkan CPI Rusia (Indeks Harga Pengguna, ukuran kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) pada 7.8%, mencerminkan kesan kenaikan harga akibat perbelanjaan ini. Ini meneruskan trend sepanjang 2025 apabila tekanan ekonomi dalam negara meningkat. Mata wang yang lemah dan inflasi tinggi mewujudkan kitaran buruk yang boleh dieksploitasi pedagang melalui pertukaran mata wang (currency swaps, perjanjian menukar aliran pembayaran dalam dua mata wang) dan opsyen. Jika dilihat semula, pengurangan ini penting kerana sebahagian besar rizab mereka dibekukan pada 2022. Pengurangan berterusan pada dana yang masih boleh digunakan menunjukkan penampan kewangan mereka semakin menipis. Penurunan berterusan berbanding angka tahun lepas menonjolkan kelemahan jangka panjang yang menaikkan premium risiko (tambahan pulangan yang diminta pelabur kerana risiko lebih tinggi) pada mana-mana sekuriti berkaitan (instrumen pelaburan seperti bon atau saham).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets