USD/CAD diniagakan lebih rendah hampir 1.3670 pada awal dagangan Eropah pada Khamis, sekali gus mengekalkan Dolar Kanada disokong di atas 1.3650. Pergerakan ini berlaku selepas Dolar AS menjadi lebih lemah susulan ketidakpastian tentang dasar ekonomi AS dan kemungkinan kenaikan tarif (cukai import). Wakil Perdagangan AS, Jamieson Greer berkata pada Rabu bahawa Presiden Donald Trump merancang untuk menaikkan kadar tarif kepada 15% atau lebih bagi banyak negara dalam beberapa hari akan datang. Kuasa ini berkuat kuasa selama 150 hari kecuali Kongres melanjutkannya.

Pemacu Utama Pasaran

Harga minyak boleh mempengaruhi Dolar Kanada kerana Kanada ialah pengeksport minyak utama, dan harga minyak mentah yang lebih tinggi selalunya menyokong CAD. Pasaran juga memantau rundingan nuklear AS-Iran, dengan pegawai dijadual bertemu di Geneva pada Khamis untuk pusingan ketiga perbincangan tidak langsung (perbincangan melalui orang tengah, bukan bersemuka). KDNK (GDP: jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan sesebuah negara) Kanada dan Indeks Harga Pengeluar AS (PPI: ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang, sebelum sampai kepada pengguna) akan dikeluarkan pada Jumaat. Untuk PPI AS, anggaran ialah 0.3% bulan-ke-bulan (bulan semasa berbanding bulan sebelumnya) pada Januari berbanding 0.5% pada Disember, dan 2.6% tahun-ke-tahun (berbanding bulan yang sama tahun lalu) berbanding 3.0% sebelum ini. Pemacu CAD termasuk kadar faedah Bank of Canada (Bank Pusat Kanada), harga minyak, inflasi (kenaikan harga umum), imbangan dagangan (perbezaan nilai eksport dan import), data ekonomi keseluruhan, selera risiko pasaran (kecenderungan pelabur mengambil risiko), dan keadaan ekonomi AS. Dasar inflasi bertujuan mengekalkan inflasi dalam julat 1–3%.

Tinjauan Strategi Opsyen

Data Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS yang “lebih tinggi daripada jangkaan” pada Januari 2025 membentuk hala tuju bagi baki tahun tersebut, memaksa Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS) menangguhkan sebarang rancangan pemotongan kadar faedah. Namun, Kanada juga berdepan isu inflasi, dengan data terkini Statistics Canada (jabatan statistik rasmi Kanada) bagi Januari 2026 menunjukkan kadar inflasi tahunan kekal pada 2.8%. Keadaan ini menekan Bank of Canada supaya tidak terlalu menyimpang daripada laluan dasar Fed (arah dasar kadar faedah dan langkah bank pusat). Risiko geopolitik (risiko akibat konflik dan ketegangan antara negara) yang disebut pada 2025 terus menyokong harga minyak mentah, eksport utama Kanada. Dengan harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate: penanda aras harga minyak mentah AS) kini sekitar $85 setong, mencerminkan ketegangan berterusan di Timur Tengah, dolar Kanada yang berkait rapat dengan komoditi (mata wang yang dipengaruhi harga bahan mentah seperti minyak) mempunyai sokongan yang kukuh. Ini membantu mengehadkan kenaikan besar USD/CAD sepanjang tahun lalu. Memandangkan faktor yang saling bersaing ini, dengan kedua-dua bank pusat kekal berhati-hati, volatiliti tersirat (anggaran turun naik harga pada masa depan yang diambil daripada harga opsyen) dalam opsyen USD/CAD mungkin dinilai terlalu rendah. Kami berpendapat membeli straddle atau strangle (strategi opsyen untuk mendapat untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun; straddle biasanya guna harga “strike” yang sama, strangle guna dua harga “strike” berbeza) boleh menjadi strategi berkesan dalam beberapa minggu akan datang. Pendekatan ini mendapat untung daripada pergerakan harga yang besar ke mana-mana arah, yang boleh dicetuskan oleh laporan inflasi utama seterusnya atau perubahan mendadak dalam pasaran minyak. Sebagai pilihan lain, bagi mereka yang menjangka dolar Kanada kekal kukuh, menjual opsyen call USD/CAD (opsyen untuk membeli; penjual menerima premium tetapi mengambil risiko jika harga naik) dengan harga strike (harga yang dipersetujui dalam kontrak opsyen) melebihi 1.3800 memberi cara untuk mengutip premium (bayaran yang diterima daripada jualan opsyen). Strategi ini bergantung pada pandangan bahawa harga minyak yang tinggi dan Bank of Canada yang cenderung tegas terhadap inflasi (hawkish: lebih cenderung menaikkan/mengekalkan kadar faedah untuk melawan inflasi) akan menghalang kenaikan besar. Ini ialah strategi berkira-kira berdasarkan pergerakan dalam julat yang dilihat kebelakangan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD kekal positif untuk hari kelima berturut-turut, didagangkan hampir 1.3560 pada awal waktu dagangan Eropah pada Khamis. Pasangan ini kekal kukuh apabila Dolar AS melemah kerana ketidakpastian tentang dasar ekonomi Rumah Putih. Dalam ucapan State of the Union pada Selasa, Presiden AS Donald Trump berkata ekonomi AS sedang pulih. Beliau mempertahankan tarif (cukai ke atas barangan import) sebagai penyokong pertumbuhan dan mengkritik Mahkamah Agung kerana membatalkan sebahagian dasar tarif beliau.

Jangkaan Pemotongan Kadar BoE

Kenaikan GBP/USD mungkin terhad oleh jangkaan bahawa Bank of England (BoE, bank pusat UK) akan mengambil pendirian lebih “dovish” (lebih cenderung menurunkan kadar faedah untuk menyokong ekonomi). Pasaran menjangka pemotongan kadar faedah pada Mac, dikaitkan dengan pasaran kerja UK yang lebih lemah dan tekanan inflasi (kenaikan harga) yang semakin reda. Ahli MPC (Monetary Policy Committee, jawatankuasa yang menetapkan kadar faedah BoE) Alan Taylor menyeru dua hingga tiga pemotongan kadar dalam masa terdekat, dengan alasan risiko pekerjaan dan tekanan harga yang semakin berkurang. Inflasi CPI UK (Consumer Price Index, ukuran utama kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) turun kepada 3.0% pada Januari daripada 3.4% pada Disember, paling rendah sejak pertengahan 2025 dan penurunan lebih besar daripada jangkaan. Gabenor BoE Andrew Bailey memberitahu Jawatankuasa Perbendaharaan Parlimen bahawa pemotongan pada Mac masih “benar-benar terbuka”. Beliau berkata inflasi perkhidmatan (kenaikan harga sektor perkhidmatan) ialah 4.4% pada Januari berbanding unjuran BoE 4.1%, manakala Ketua Ahli Ekonomi Huw Pill memberi amaran supaya tidak “terpedaya” oleh inflasi utama (angka inflasi keseluruhan) yang bergerak ke arah sasaran 2%.

Reaksi Sterling Secara Sejarah

Fokus utama ialah jangkaan besar bahawa Bank of England akan memotong kadar faedah pada Mac. Kejatuhan inflasi UK kepada 3.0% pada Januari, lebih tajam daripada dijangka, menguatkan pandangan ini. Kita lihat harga pasaran, berdasarkan Overnight Index Swaps (OIS, kontrak pertukaran kadar faedah jangka pendek yang digunakan untuk menganggarkan jangkaan kadar polisi), kini menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% untuk pemotongan 25 basis point (bps, unit 0.01%; jadi 25 bps = 0.25%) bulan depan. Jika dilihat semula, semasa kitaran pelonggaran sebelum ini, seperti pada 2020, Sterling (Pound Britain) sering ditekan turun pada awalnya selepas pemotongan kadar pertama. Ini berbeza dengan tempoh yang lebih stabil sepanjang sebahagian besar 2025, apabila dasar monetari (dasar bank pusat tentang kadar faedah dan bekalan wang) kekal tidak berubah. Corak sejarah ini menunjukkan Pound lebih cenderung untuk turun apabila pemotongan disahkan. Di pihak satu lagi, kelemahan dolar AS dikaitkan dengan berita politik, contohnya mempertahankan tarif dalam ucapan State of the Union. Walaupun ketidakpastian ini sedang menyokong GBP/USD, data ekonomi AS masih kukuh. Sebagai contoh, laporan pekerjaan terbaru pada awal Februari 2026 terus menunjukkan pasaran buruh yang ketat (sukar dapat pekerja; banyak jawatan kosong), yang menyukarkan cerita bahawa dolar sedang melemah. Oleh itu, pedagang patut mempertimbangkan kedudukan untuk penurunan GBP/USD menjelang mesyuarat bank pusat pada Mac. Membeli opsyen put pada GBP/USD (opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) ialah strategi yang lebih berhati-hati, kerana ia membolehkan untung daripada kejatuhan sambil mengehadkan kerugian jika kelemahan dolar tiba-tiba bertambah. Kita juga sudah melihat data kedudukan daripada Commodity Futures Trading Commission (CFTC, badan pengawal selia pasaran niaga hadapan AS) menunjukkan spekulator besar telah menambah kedudukan bersih short (pertaruhan harga akan jatuh) terhadap Sterling sejak beberapa minggu kebelakangan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perkara Utama

• S&P 500 ditutup kurang 0.8% di bawah paras tertinggi sepanjang masa, naik 0.8% pada sesi itu. (S&P 500 ialah indeks saham AS yang menjejak 500 syarikat besar.)
• Pendapatan NVIDIA mengurangkan kebimbangan pelaburan AI yang terlalu berlebihan, lalu menaikkan sentimen teknologi. (Pendapatan ialah laporan kewangan seperti jualan dan untung; sentimen ialah rasa yakin/takut pelabur.)
• Indeks kini berdepan paras “pecah naik” teknikal yang boleh mencetuskan belian ikut momentum — atau ambil untung jangka pendek. (“Pecah naik/breakout” ialah harga menembusi paras penting; “momentum” ialah pergerakan yang makin laju kerana ramai ikut arah sama.)

---

S&P 500 Hampir Capai Rekod Tertinggi

Indeks S&P 500 naik 0.8% pada Rabu, berakhir kurang 0.8% daripada penutupan rekodnya. Nasdaq Composite melonjak 1.3%, manakala Dow Jones Industrial Average naik lebih 300 mata. (Nasdaq Composite ialah indeks yang banyak terdiri daripada syarikat teknologi; Dow Jones ialah indeks 30 syarikat besar AS.)

US stocks gained on Wednesday as Nvidia, the top-weighted S&P 500 Index stock, climbed ahead of the chipmaker’s earnings report after the market close https://t.co/WJx5ASW11c

— Bloomberg (@business) February 25, 2026

Selepas beberapa hari lalu indeks ini goyah kerana takut gangguan AI dan penilaian yang terlalu mahal, kenaikan semula ini menunjukkan pembeli ketika harga jatuh masih aktif. Walaupun setakat tahun ini (year-to-date: dari awal tahun hingga sekarang) naik kurang 2%, S&P 500 masih berada dekat paras tertinggi sejarah.

Arah aliran besar masih kekal — dan dalam pasaran menaik (bull market: pasaran yang cenderung naik), penurunan sering terasa seolah-olah tidak wajib berlaku.

Pendapatan NVIDIA Redakan Takut Pelaburan AI Terlalu Berlebihan

Kelemahan baru-baru ini dalam saham perisian dan saham berkaitan AI berpunca daripada kebimbangan bahawa alat kecerdasan buatan boleh mengurangkan (cannibalise: “makan” hasil produk/khidmat sedia ada) model perniagaan lama, dan perbelanjaan mungkin terlalu panas (overheating: meningkat terlalu cepat hingga berisiko).

Namun, laporan pendapatan terbaru NVIDIA mengubah cerita pasaran.

Pengeluar cip AI itu mengatasi jangkaan jualan dan untung, disokong permintaan kuat pusat data (data centre: kemudahan pelayan komputer untuk menyimpan dan memproses data). Ini menguatkan pandangan bahawa perbelanjaan infrastruktur AI masih kukuh, bukan sekadar spekulasi (spekulasi: beli kerana berharap harga naik, bukan berdasarkan nilai sebenar).

Dari sudut pasaran, ini ialah “set semula” cerita. Apabila pendapatan menyokong perbelanjaan modal (capital expenditure/CAPEX: belanja syarikat untuk aset besar seperti pelayan, kilang, peralatan), kebimbangan tentang “gelembung” AI (bubble: harga naik melampau dan berisiko jatuh) biasanya reda — sekurang-kurangnya buat sementara.

Analisis Teknikal

S&P 500 didagangkan sekitar 6,948, turun kira-kira 0.3% pada sesi itu, apabila indeks terus bergerak mendatar (konsolidasi: bergerak dalam julat sempit) di bawah paras tinggi ayunan (swing high: puncak sementara) terbaru pada 7,017. Struktur keseluruhan masih positif, tetapi momentum menyejuk selepas beberapa kali gagal mengekalkan pecah naik di atas paras 7,000.

Pada carta harian, harga hampir pada purata bergerak jangka pendek (moving average: purata harga bagi beberapa hari untuk lihat arah aliran). Purata bergerak 5 hari (6,913) mula naik sedikit, manakala 10 hari (6,883), 20 hari (6,899), dan 30 hari (6,907) rapat berkumpul di bawah/sekitar harga semasa. Purata bergerak yang rapat ini memberi isyarat neutral hingga sedikit cenderung naik, tetapi juga menunjukkan pasaran sedang “menggulung” untuk pergerakan yang lebih besar ke satu arah.

Sokongan terdekat (support: paras harga yang biasanya menahan kejatuhan) berada sekitar 6,880–6,900, selari dengan purata 20 dan 30 hari. Jika jatuh menembusi zon ini, ia boleh membuka laluan ke 6,750, diikuti sokongan lebih kuat sekitar 6,600. Di sebelah atas, penutupan yang jelas di atas 7,000–7,020 akan mengesahkan momentum menaik semula dan membuka ruang ke kawasan 7,050–7,100. Buat masa ini, indeks masih dalam fasa konsolidasi dalam arah aliran menaik yang lebih besar.

Tinjauan S&P 500: Pecah Naik atau Tarik Balik?

Dengan S&P 500 didagangkan sedikit di bawah paras tertinggi sepanjang masa, pasaran kini berdepan titik perubahan teknikal yang jelas (technical inflexion point: paras yang boleh mengubah arah pergerakan):

• Pecah naik melepasi paras rekod: Pedagang momentum dan aliran dagangan automatik (algorithmic flows: belian/jualan oleh sistem komputer) boleh mempercepat kenaikan.
• Gagal di paras rintangan: Ambil untung jangka pendek boleh muncul, terutama selepas pemulihan yang pantas. (Rintangan/resistance: paras harga yang biasanya menyukarkan kenaikan.)

Musim pendapatan (earnings season: tempoh banyak syarikat umumkan keputusan) kebanyakannya memberi kejutan positif, yang menyokong penilaian (valuations: harga saham berbanding prestasi) walaupun gandaan (multiples: ukuran “mahal” seperti P/E) masih tinggi. Namun, kekal kukuh atau tidak bergantung pada panduan masa depan (forward guidance: jangkaan prestasi yang diberi syarikat) dan data ekonomi.

Buat masa ini, panik AI telah berhenti seketika. Sama ada kenaikan ini berterusan bergantung pada kekuatan pendapatan, ketahanan ekonomi, dan keyakinan bahawa pelaburan AI benar-benar menjadi pertumbuhan sebenar.

Soalan Lazim

Mengapa S&P 500 hampir dengan rekod tertinggi?
S&P 500 naik 0.8% dan berakhir kurang 0.8% daripada penutupan rekod apabila pembeli masuk semula ketika harga turun dan sentimen teknologi bertambah baik. Kekuatan Nasdaq Composite dan kenaikan Dow Jones membantu menaikkan pasaran keseluruhan.

Berapa banyak S&P 500 naik setakat tahun ini?
Setakat tahun ini (dari awal tahun hingga kini), S&P 500 naik kurang 2%, tetapi masih hampir dengan paras tertinggi sepanjang masa. Ini menunjukkan pasaran masih bertahan walaupun turun naik (volatility: perubahan harga yang cepat dan besar) dan kebimbangan berkaitan AI.

Apa peranan pendapatan NVIDIA dalam kenaikan S&P 500?
Pendapatan NVIDIA membantu meredakan ketakutan tentang pelaburan AI yang terlalu berlebihan. Syarikat itu mencatat pertumbuhan jualan dan untung yang kukuh, menguatkan keyakinan bahawa permintaan infrastruktur AI masih nyata, bukan spekulasi.

Mengapa saham perisian mendahului sebahagian pemulihan?
Saham perisian sebelum ini ditekan kerana bimbang alat AI boleh mengganggu model perniagaan lama. Apabila pelabur melaras semula jangkaan (recalibrate: betulkan semula jangkaan), saham yang terlebih jual (oversold: jatuh terlalu banyak berbanding biasa) melantun dengan kuat.

Apa maksudnya apabila S&P 500 berada dalam 0.8% daripada rekod?
Apabila indeks sedekat ini dengan paras tertinggi, ia menjadi titik perubahan teknikal. Pecah naik melepasi rintangan boleh menarik belian ikut momentum, manakala kegagalan berulang dekat paras itu boleh mencetuskan ambil untung jangka pendek.

Adakah pecah naik pasti berlaku selepas ini?
Tidak. Walaupun momentum bertambah baik, S&P 500 masih perlukan belian yang berterusan untuk mengesahkan pecah naik. Tanpa susulan (follow-through: belian yang terus menyokong kenaikan), pasaran boleh berhenti atau bergerak mendatar.

Apa yang boleh menyebabkan tarik balik dekat paras tertinggi?
Pemangkin (catalyst: perkara yang mencetuskan pergerakan) untuk tarik balik termasuk panduan pendapatan yang lebih lemah, perubahan data inflasi (inflation: kenaikan harga barang dan perkhidmatan), perubahan jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS), atau kebimbangan semula tentang sama ada perbelanjaan AI boleh kekal.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY turun 0.3% ke sekitar 211.30 pada awal dagangan Eropah pada Khamis, selepas naik dalam dua sesi sebelumnya. Pergerakan ini berlaku selepas kenyataan Gabenor Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, yang memberi ruang untuk kenaikan kadar faedah lagi. Ueda memberitahu akhbar Yomiuri pada Selasa bahawa BoJ akan menilai semula data pada mesyuarat Mac dan April sebelum memutuskan sebarang kenaikan kadar faedah tahun ini. Beliau berkata pendirian bank ialah terus menaikkan kadar faedah jika unjuran ekonomi dan inflasi (kenaikan harga barang) semakin berkemungkinan tercapai.

Isyarat BoJ Dan Ketidakpastian Dasar

Laporan Mainichi pada Selasa berkata Perdana Menteri Jepun, Sanae Takaichi, tidak menyokong kenaikan kadar faedah BoJ lagi, berdasarkan pertemuan dengan Ueda pada 16 Februari. Pencalonan Toichiro Asada dan Ayano Sato ke lembaga BoJ yang mempunyai sembilan ahli turut menambah ketidakpastian tentang hala tuju dasar bank. Pound Sterling secara umum kekal stabil, walaupun pedagang menjangka Bank of England akan menurunkan kadar faedah pada mesyuarat Mac kerana data pekerjaan UK yang lebih lemah dan inflasi yang semakin reda. Ahli MPC (Jawatankuasa Dasar Monetari, iaitu kumpulan yang menetapkan kadar faedah) Alan Taylor berkata awal minggu ini bahawa dua hingga tiga pemotongan kadar mungkin diperlukan tidak lama lagi. BoJ mensasarkan inflasi sekitar 2%. Ia melancarkan QQE (pelonggaran kuantitatif dan kualitatif, iaitu rangsangan besar-besaran dengan membeli aset seperti bon untuk menurunkan kos pinjaman) pada 2013, menambah kadar faedah negatif (bank dikenakan caj jika menyimpan lebihan wang di bank pusat) dan kawalan hasil (yield control, iaitu BoJ mengawal kadar pulangan bon kerajaan supaya kadar faedah jangka panjang kekal rendah) pada 2016, dan menaikkan kadar faedah pada Mac 2024 selepas inflasi melepasi sasaran. Melihat GBP/JPY kini didagangkan sekitar 225.00, kita nampak persamaan dengan keadaan pada 2025. Ketika itu, pasangan ini turun seketika ke paras 211.00 apabila wujud perbincangan yang sama tentang BoJ mengetatkan dasar (menjadikan kadar faedah lebih tinggi/kurang rangsangan). Sejarah ini menunjukkan kenyataan BoJ sering menyebabkan penurunan jangka pendek yang biasanya dianggap peluang untuk membeli. Petunjuk Ueda tentang kenaikan kadar faedah pada awal 2025 hanya membawa kepada dua kenaikan kecil sepanjang tahun, kerana tekanan politik menghalang langkah besar. Dengan angka inflasi teras (inflasi asas yang menolak harga yang mudah berubah seperti makanan dan tenaga) terkini Jepun bagi Januari 2026 pada 1.8% yang lemah, kami percaya bank pusat akan terus berhati-hati untuk bertindak tegas dalam masa terdekat. Ini menunjukkan sebarang pengukuhan Yen Jepun berkemungkinan tidak lama.

Tinjauan Pound Yen Dan Kedudukan Opsyen

Di pihak satu lagi, Bank of England meneruskan pemotongan kadar faedah yang dibincangkan pada awal 2025, menurunkan kadar utama tiga kali sepanjang tahun itu. Namun, dengan inflasi UK masih degil pada 2.5% dalam bacaan terbaru, pasaran kini tidak lagi mengambil kira sebarang pemotongan tambahan bagi separuh pertama 2026. Perbezaan dasar ini mewujudkan prospek asas yang kukuh untuk Pound Sterling berbanding Yen. Untuk beberapa minggu akan datang, ini menunjukkan momentum menaik berterusan dalam GBP/JPY, menjadikan opsyen panggilan panjang (long call options, iaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu bagi mendapat untung jika harga naik) cara yang baik untuk menangkap potensi kenaikan. Memandangkan sejarah penurunan mendadak tetapi sementara apabila ada komen BoJ, menjual opsyen jual di luar wang (out-of-the-money puts, iaitu opsyen jual dengan harga sasaran yang lebih rendah daripada harga semasa; strategi ini mengutip premium, iaitu bayaran yang diterima penjual opsyen) juga boleh menjadi strategi untuk mengutip premium. Pendekatan ini sejajar dengan pandangan bahawa trend utama pasangan ini kekal menaik, walaupun mungkin ada turun naik jangka pendek. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/GBP diniagakan lebih tinggi hampir 0.8715 pada awal dagangan Eropah pada Khamis, melepasi 0.8700. Pergerakan ini berlaku apabila risiko politik UK menekan Pound, sementara pasaran juga memerhati ucapan Presiden ECB Christine Lagarde lewat hari itu. Kawasan pilihan raya Gorton dan Denton di Manchester mengadakan pilihan raya kecil pada Khamis untuk mengisi kerusi kosong. Undian ini dipantau sebagai ujian untuk Perdana Menteri Keir Starmer, di tengah laporan ketegangan dalam parti dan kadar kelulusan yang rendah.

Inflasi Zon Euro Dan Tumpuan ECB

Di Zon Euro, inflasi turun kepada 1.7% tahun ke tahun pada Januari, paras terendah dalam 16 bulan. Pedagang juga menunggu bacaan awal CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan) Jerman pada Jumaat, yang boleh mempengaruhi jangkaan dasar ECB. Pound Sterling bermula sejak 886 Masihi dan ialah mata wang rasmi UK, dikeluarkan oleh Bank of England (bank pusat UK). Ia ialah mata wang keempat paling banyak didagangkan, merangkumi 12% urus niaga FX (pertukaran mata wang asing), dengan purata $630 bilion sehari berdasarkan data 2022. Pasangan utama termasuk GBP/USD pada 11% FX, GBP/JPY pada 3%, dan EUR/GBP pada 2%. Sterling dipengaruhi oleh dasar BoE (Bank of England) yang menyasarkan inflasi sekitar 2%, serta data seperti GDP (Keluaran Dalam Negara Kasar, jumlah nilai ekonomi), PMI (Indeks Pengurus Pembelian, petunjuk aktiviti perniagaan), angka pekerjaan, dan imbangan dagangan (perbezaan eksport dan import).

Perubahan Perbezaan Dasar 2026

Jika kita lihat hari ini, 26 Februari 2026, keadaan berubah, dengan pasangan ini diniagakan lebih hampir kepada 0.8650. Inflasi UK, dilaporkan minggu lalu bagi Januari, kekal tinggi pada 2.5%, menyebabkan tekanan kepada Bank of England untuk mengekalkan kadar bank semasa 5.25% (kadar faedah rujukan bank pusat). Ini berbeza dengan keadaan setahun lalu apabila inflasi Zon Euro cepat menurun. Dari sudut Eropah, inflasi stabil, dengan bacaan terkini HICP (Indeks Harga Pengguna Disejajarkan, ukuran inflasi yang diseragamkan untuk perbandingan antara negara EU) bagi Zon Euro pada 1.9%. Dengan inflasi hampir kepada sasaran Bank Pusat Eropah, pasaran menilai kebarangkalian pemotongan kadar ECB berlaku lebih awal daripada tindakan Bank of England. Perbezaan dasar ini kini menjadi pemacu utama pasangan mata wang. Data akan datang sangat penting, jadi pedagang perlu bersedia untuk keluaran angka awal inflasi Februari dan penyata bajet tahunan UK. Sebarang kejutan pada data pertumbuhan gaji UK atau sentimen ekonomi Jerman boleh menyebabkan julat sempit semasa pasangan ini pecah. Kami melihat turun naik tersirat (jangkaan turun naik harga berdasarkan harga opsyen) dalam kontrak opsyen (instrumen derivatif yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual) satu bulan meningkat daripada 5.2% kepada 5.8% sepanjang minggu lalu, menunjukkan pasaran menjangka pergerakan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas di Pakistan meningkat pada Khamis, berdasarkan data FXStreet. Harga emas ialah PKR 46,482.28 setiap gram, naik daripada PKR 46,100.03 pada Rabu. Setiap tola, emas meningkat kepada PKR 542,159.10 daripada PKR 537,701.70 sehari sebelumnya. Kadar lain yang disenaraikan ialah PKR 464,821.90 untuk 10 gram dan PKR 1,445,762.00 setiap auns troy (unit berat untuk logam berharga; kira-kira 31.1035 gram).

Kaedah Penentuan Harga Emas

FXStreet mengira harga emas tempatan dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar tukaran USD/PKR (nilai pertukaran Dolar AS kepada Rupee Pakistan) dan unit ukuran tempatan. Angka ini dikemas kini setiap hari menggunakan kadar pasaran pada masa penerbitan, dan harga tempatan boleh berbeza sedikit. Emas digunakan sebagai simpanan nilai (aset untuk mengekalkan nilai wang dari masa ke masa) dan untuk barang kemas. Emas juga digunakan untuk kepelbagaian pelaburan (memegang beberapa jenis aset supaya risiko lebih rendah) ketika pasaran tidak stabil. Selain itu, emas digunakan sebagai lindung nilai terhadap inflasi (kenaikan harga barang yang mengurangkan kuasa beli) dan mata wang yang lemah. Bank pusat menyimpan rizab emas yang besar dan menambah 1,136 tan bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council; badan industri yang menjejak dan melapor data pasaran emas). Ini jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula. Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries; bon yang dikeluarkan kerajaan AS). Emas juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko (pelaburan yang biasanya turun bila pasaran panik, seperti saham). Harga juga boleh bertindak balas terhadap geopolitik (peristiwa politik antara negara), kebimbangan kemelesetan (ekonomi mengecut), dan kadar faedah, kerana emas tiada pulangan faedah tetap (yield; pendapatan seperti faedah atau dividen).

Jangkaan Pasaran

Berdasarkan tarikh hari ini, faktor utama yang mempengaruhi emas menunjukkan turun naik berterusan dan kemungkinan kenaikan dalam beberapa minggu akan datang. Perubahan nada kenyataan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed; bank pusat AS), yang memberi isyarat pemotongan kadar faedah pada masa depan selepas pertumbuhan KDNK (GDP; jumlah nilai barangan dan perkhidmatan sesebuah negara) AS suku keempat 2025 hanya 1.8%, menambah ketidaktentuan. Keadaan ini mencadangkan pedagang mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar, seperti membeli straddle pada ETF emas utama (ETF; dana yang didagangkan di bursa seperti saham. Straddle; strategi pilihan dengan membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tarikh matang yang sama). Peranan emas sebagai lindung nilai terhadap susut nilai mata wang (mata wang jatuh nilai) kekal kuat, khususnya di pasaran sedang membangun. Pada 2025, negara seperti Pakistan berdepan inflasi purata melebihi 20%, yang mendorong permintaan tempatan yang tinggi untuk logam ini sebagai simpanan nilai. Permintaan ini menyokong pandangan harga boleh meningkat, dan opsyen beli jangka panjang (call option; hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh tamat) menjadi cara untuk membuat spekulasi terhadap trend ini. Kami juga melihat sokongan kukuh daripada pembeli institusi (pelabur besar seperti bank, dana, dan organisasi). Bank pusat meneruskan pembelian besar sepanjang 2025, menambah lebih 950 tan kepada rizab global, jumlah tahunan kedua tertinggi dalam rekod. Permintaan yang konsisten ini, dipacu oleh negara yang mengurangkan kebergantungan pada dolar, menunjukkan penurunan harga mungkin singkat, menjadikan penjualan opsyen jual dengan tunai sebagai cagaran (cash-secured put; menjual opsyen jual sambil menyimpan wang mencukupi untuk membeli jika perlu) pada syarikat perlombongan emas atau ETF berkaitan sebagai strategi menjana pendapatan. Ketidakstabilan geopolitik juga faktor utama yang menyokong harga emas. Dengan geseran perdagangan dan konflik serantau yang berterusan, status emas sebagai aset selamat (safe-haven; aset yang biasanya dicari ketika krisis) kekal penting. Bagi pedagang, membeli opsyen beli yang “di luar wang” (out-of-the-money; harga sasaran opsyen lebih tinggi daripada harga semasa) boleh menjadi perlindungan kos rendah jika ketegangan global meningkat secara tiba-tiba. Akhir sekali, hubungan songsang emas dengan Dolar AS perlu diambil kira. Apabila pasaran mula menjangka dasar Fed lebih longgar (dovish; cenderung menurunkan kadar faedah) pada lewat tahun ini, Indeks Dolar (DXY; ukuran kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) sudah turun 3% daripada paras tertinggi hujung 2025, yang menyokong emas. Kelemahan dolar yang berterusan boleh menyokong pembinaan posisi menaik melalui kontrak niaga hadapan (futures; perjanjian membeli/menjual pada harga ditetapkan pada tarikh akan datang) atau menggunakan bull call spread (strategi opsyen: beli opsyen beli dan jual opsyen beli lain pada harga sasaran lebih tinggi untuk menghadkan risiko).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CHF jatuh untuk hari kelima dan diniagakan hampir 0.7720 pada waktu dagangan Asia pada Khamis. Franc Swiss naik kerana pembelian aset selamat (pelabur membeli mata wang yang dianggap lebih selamat ketika pasaran gelisah) susulan ketegangan dagangan yang kembali memuncak. Donald Trump meneruskan tarif baharu 10% ke atas rakan dagang, walaupun Mahkamah Agung AS menghalang sebahagian daripada cukai import yang dicadangkannya. Dalam ucapan State of the Union (ucapan tahunan Presiden kepada Kongres tentang keadaan negara), beliau berkata ekonomi AS sedang pulih, mempertahankan tarif sebagai langkah menyokong pertumbuhan, dan mengkritik keputusan Mahkamah. Franc Swiss turut disokong oleh jangkaan yang semakin rendah terhadap pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat oleh Bank Negara Switzerland (Swiss National Bank, bank pusat Switzerland yang menetapkan kadar faedah dan dasar kewangan). Inflasi Switzerland tidak berubah pada 0.1% pada Januari, masih dalam sasaran SNB 0–2% dan selari dengan unjuran suku pertama (Q1, tiga bulan pertama tahun). Indeks Jangkaan ZEW Switzerland (ukuran sentimen/jangkaan pakar kewangan tentang ekonomi) meningkat kepada 9.8 pada Februari daripada -4.7 pada Januari. Ini bacaan kedua tertinggi sejak Januari tahun lalu dan sejajar dengan jangkaan kadar dasar SNB (kadar faedah utama yang mempengaruhi kos pinjaman) kekal pada 0% hingga 2026. Pasaran memerhati data pekerjaan Switzerland untuk suku keempat (Q4, tiga bulan terakhir tahun) yang akan keluar lewat Khamis serta KDNK Q4 (GDP, jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan ekonomi) pada Jumaat. Di AS, tuntutan awal pengangguran mingguan (initial jobless claims, bilangan permohonan pertama untuk faedah pengangguran) dijadualkan keluar semasa sesi Amerika Utara.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD naik untuk hari kedua dan mencecah kira-kira 1.1830 dalam sesi Asia pada Khamis. Dolar AS kekal lemah kerana kebimbangan tentang kesan ekonomi daripada dasar perdagangan Presiden AS Donald Trump. RSI (Relative Strength Index, penunjuk kekuatan pergerakan harga) berada pada 56, menunjukkan momentum menaik yang lebih kuat tetapi belum tahap “terlebih beli” (overbought = harga naik terlalu cepat dan berisiko pembetulan), selepas bacaan awal di bawah 30 (bacaan rendah biasanya menandakan “terlebih jual”/oversold). MACD (Moving Average Convergence Divergence, penunjuk arah dan kekuatan trend) sedikit di atas garis isyarat dan sedikit positif, dengan histogram kecil yang positif (histogram ialah bar yang menunjukkan beza antara MACD dan garis isyarat).

Near Term Technical Outlook

Kenaikan berhenti seketika dekat SMA 100 tempoh pada carta 4 jam (SMA = Purata Bergerak Mudah, purata harga untuk melihat arah trend). Jika tembus di atas paras ini, pasangan boleh naik ke 1.1860 dan kemudian 1.1900. Sokongan berada dekat 1.1790, diikuti 1.1760, iaitu tempat lantunan terbaru bermula. Kekal di atas 1.1790 mengekalkan kecenderungan menaik, manakala jatuh di bawah 1.1760 melemahkan lantunan dan menunjukkan julat pergerakan yang lebih luas. Analisis teknikal ini dihasilkan dengan bantuan alat AI. EUR/USD menunjukkan tanda positif, kini diniagakan sekitar paras 1.0750. Ini susulan kenyataan Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar faedah pada 2.75% tetapi memberi isyarat potongan pada masa depan, berbeza dengan pendirian tegas Rizab Persekutuan AS (Fed) pada 3.50%. Perbezaan dasar bank pusat ini menjadi pencetus utama yang menekan pasaran.

Key Levels And Trading Approach

Dari sudut teknikal, RSI (penunjuk kekuatan pergerakan harga) berada dekat 52, menandakan pasaran neutral tanpa momentum kuat. MACD (penunjuk arah dan kekuatan trend) juga mendatar dan dekat dengan garis isyarat, mengesahkan pembeli atau penjual belum menguasai pasaran. Ini menunjukkan lebih baik tunggu isyarat yang lebih jelas sebelum membuat dagangan arah tertentu. Paras penting untuk diperhatikan beberapa minggu akan datang ialah SMA 50 hari (purata harga 50 hari untuk menilai trend) pada 1.0790. Jika harga kekal tembus di atas paras ini, ia memberi isyarat kekuatan menaik kembali, membuka laluan ke rintangan 1.0850 (rintangan = kawasan harga yang sering menyukarkan kenaikan). Sebaliknya, sokongan terdekat ialah 1.0720, yang bertahan pada penurunan terbaru. Jika harga ditutup dengan jelas di bawah paras ini, ia mungkin menandakan sentimen menurun mengambil alih, mungkin didorong oleh jurang perbezaan kadar faedah yang makin besar (interest rate differential = beza kadar faedah antara dua negara, yang boleh menguatkan mata wang berkadar lebih tinggi). Jika sokongan ini gagal, sasaran boleh menuju zon 1.0650. Buka akaun VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas meningkat di India pada Khamis, menurut data FXStreet. Emas dinilai pada INR 15,217.13 setiap gram, naik daripada INR 15,092.72 pada Rabu. Harga setiap tola meningkat kepada INR 177,489.60 daripada INR 176,038.50 sehari sebelumnya. Kadar lain yang disenaraikan ialah INR 152,171.30 bagi 10 gram dan INR 473,306.00 bagi setiap auns troy (unit berat untuk logam berharga, kira-kira 31.1035 gram).

Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas India

FXStreet mendapatkan harga emas India dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar USD/INR (kadar pertukaran Dolar AS kepada Rupee India) dan menggunakan unit ukuran tempatan. Angka ini dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan diberi sebagai rujukan; kadar setempat mungkin sedikit berbeza. Bank pusat (institusi negara yang mengurus dasar kewangan dan rizab) ialah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1,136 tan (unit berat besar; 1 tan = 1,000 kg) bernilai kira-kira AS$70 bilion ke dalam rizab (simpanan aset negara) pada 2022, menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council), iaitu pembelian tahunan tertinggi sejak rekod bermula. Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS (US Treasuries: bon kerajaan AS, iaitu hutang yang diterbitkan kerajaan). Emas juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko (contoh: saham), dan dipengaruhi oleh kadar faedah (kos meminjam), kebimbangan kemelesetan (recession: ekonomi menguncup), serta ketidakstabilan geopolitik (ketegangan antara negara).

Pemacu Utama Yang Diperhatikan Pedagang

Harga emas dilihat semakin kukuh, selari dengan peranan biasa emas sebagai lindung nilai (hedge: cara mengurangkan risiko) ketika keadaan tidak menentu. Pergerakan ini disokong oleh Dolar AS yang melemah daripada paras tinggi sepanjang tahun lalu. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti emas) perlu mengambil perhatian hubungan songsang ini sebagai petunjuk prestasi penting. Pasaran juga bertindak balas terhadap jangkaan kadar faedah yang lebih rendah daripada Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS) pada lewat tahun ini. Kenaikan kadar yang agresif pada 2023 dan 2024 kini dilihat makin berakhir, menjadikan pemegangan aset tanpa pulangan seperti emas (non-yielding: tidak memberi faedah/dividen) lebih menarik. Data semasa CME FedWatch Tool (alat yang menganggarkan kebarangkalian keputusan kadar Fed berdasarkan harga pasaran) menunjukkan kebarangkalian 70% untuk sekurang-kurangnya dua pemotongan kadar sebelum 2027, satu perubahan dasar yang besar. Perlu juga diambil kira permintaan berterusan daripada bank pusat, yang berterusan sejak pembelian rekod pada 2022. Majlis Emas Dunia mengesahkan bank pusat secara bersama membeli lebih 1,000 tan setahun sepanjang 2023 dan 2024, dan laporan menunjukkan trend ini berterusan hingga 2025. Ini mewujudkan “lantai” yang kukuh untuk harga emas (sokongan struktur: faktor asas yang menyokong harga) yang tidak boleh diabaikan. Selain itu, pertumbuhan ekonomi global menunjukkan tanda perlahan, dengan unjuran terkini IMF (Tabung Kewangan Antarabangsa) disemak turun bagi separuh kedua 2026. Potensi kelembapan ini, bersama ketegangan geopolitik yang berterusan, meningkatkan tarikan emas sebagai aset selamat (safe-haven: tempat pelabur berlindung ketika pasaran bergolak). Ini jelas pada 2025 apabila pasaran saham menjadi tidak stabil, menyebabkan pelabur beralih kepada emas yang dianggap lebih selamat. Dengan faktor ini, pedagang boleh mempertimbangkan posisi beli (long: untung jika harga naik) melalui kontrak niaga hadapan (futures: perjanjian membeli/menjual pada harga ditetapkan pada masa depan) untuk mengambil peluang kenaikan harga. Bagi yang menggunakan opsyen (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual), membeli opsyen beli (call option: hak membeli pada harga tertentu) atau membina spread bull call (strategi dua opsyen beli untuk hadkan kos dan risiko) boleh menjadi pilihan untuk mengawal risiko sambil membuat pertaruhan pada kenaikan harga. Perhatikan sebarang peningkatan turun naik (volatility: kadar perubahan harga yang besar), yang menunjukkan keyakinan pasaran yang semakin kuat terhadap trend menaik ini. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY berundur daripada kawasan 156.80–156.85, paras tertinggi dua minggu, dan turun ke sekitar 155.75 pada sesi Asia hari Khamis, menamatkan kenaikan dua hari. Pergerakan ini berlaku selepas tekanan jualan dalam sesi tersebut. Yen Jepun mengukuh selepas kenyataan “hawkish” (nada tegas yang memberi isyarat kadar faedah mungkin dinaikkan) daripada pegawai Bank of Japan (Bank Pusat Jepun), sekali gus menyokong jangkaan pengetatan dasar (dasar kewangan yang lebih ketat, biasanya melalui kenaikan kadar faedah atau pengurangan rangsangan). Ketidakpastian berkaitan perdagangan dan risiko geopolitik menjelang rundingan nuklear AS–Iran turut menyokong Yen, bersama kelemahan sederhana Dolar AS.

Sokongan Teknikal Jadi Tumpuan

Kejatuhan terhenti berhampiran 155.75, iaitu tempat purata bergerak ringkas 200 tempoh (SMA; purata harga bagi 200 tempoh masa untuk kenal pasti arah aliran) pada carta 4 jam bertemu paras anjakan semula Fibonacci 23.6% (Fibonacci retracement; paras sokongan/rintangan yang diambil daripada nisbah matematik) bagi pergerakan 152.34–156.85. Jika paras ini ditembusi dengan jelas, penurunan lanjut boleh berlaku. Paras sokongan seterusnya ialah anjakan semula Fibonacci 38.2% pada 155.15, kemudian paras 50.0% pada 154.60. Jika terus jatuh, anjakan semula 61.8% pada 154.06 berpotensi menjadi sasaran. RSI (Relative Strength Index; penunjuk momentum untuk menilai terlebih beli/terlebih jual) berada sekitar 55 selepas gagal kekal hampir 70. Garis MACD (Moving Average Convergence Divergence; penunjuk momentum/aliran berdasarkan perbezaan purata bergerak) berada sedikit di atas garis isyarat berhampiran sifar, menunjukkan momentum arah yang terhad. Bank of Japan menyasarkan inflasi sekitar 2%. Ia menggunakan QQE (Quantitative and Qualitative Easing; rangsangan melalui pembelian aset berskala besar dan langkah tambahan) sejak 2013, menambah kadar negatif (kadar faedah di bawah sifar) dan kawalan hasil (yield control; menyasarkan kadar hasil bon kerajaan) pada 2016, serta menaikkan kadar pada Mac 2024.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets