Perubahan pengangguran Sepanyol pada Mac gagal memenuhi jangkaan. Ramalan menunjukkan peningkatan sebanyak 10.3K. Angka sebenar menunjukkan penurunan sebanyak 22.9K. Ini bermakna pengangguran turun 22.9K, bukannya meningkat.

Kejutan Pasaran Buruh Sepanyol

Data pengangguran Sepanyol yang terkini, menunjukkan penurunan mengejut sebanyak 22,900 berbanding jangkaan kenaikan 10,300, menandakan ekonomi domestik jauh lebih kukuh daripada yang kami jangkakan. Kekuatan asas ini menunjukkan bahawa permintaan pengguna dan aktiviti perniagaan masih bertahan dengan baik. Oleh itu, kami wajar melaraskan pandangan kepada lebih positif terhadap aset Sepanyol dan, secara lanjutan, aset Eropah selatan. Data pasaran buruh yang teguh ini merencatkan gambaran untuk Bank Pusat Eropah (ECB). Ekonomi yang lebih kuat bermakna tekanan inflasi berpotensi kekal berterusan, menjadikan ECB kurang cenderung untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Data terbaru mengesahkan pandangan ini, dengan inflasi Zon Euro kekal melekit pada 2.5% pada Mac 2026, masih di atas sasaran bank pusat. Ini bukan perkembangan mendadak. Jika kita menoleh kembali dari perspektif 2025, kita dapat melihat bagaimana pasaran buruh mula menunjukkan daya tahan yang mengejutkan walaupun kitaran kenaikan kadar ECB sedang memuncak. Kekuatan semasa adalah kesinambungan trend yang terbina sepanjang tahun sebelumnya, menunjukkan ia sudah kukuh. Berikutan ini, kita wajar mempertimbangkan kedudukan untuk potensi kenaikan lanjut dalam ekuiti Sepanyol. Membeli opsyen panggilan (call) ke atas indeks IBEX 35, atau ke atas bank-bank utama Sepanyol seperti Santander dan BBVA, menawarkan cara langsung untuk memanfaatkan momentum ekonomi positif ini. Bacaan PMI Perkhidmatan Sepanyol terbaru pada 55.2 turut mengukuhkan prospek bullish ini bagi ekonomi yang berorientasikan domestik.

Implikasi Euro Dan Dagangan

Kekuatan ekonomi Sepanyol juga memberikan sokongan kepada Euro. Dengan pasaran kini menilai kemungkinan pemotongan kadar ECB yang lebih sedikit bagi 2026, mata wang tunggal itu berpotensi mengukuh berbanding rakan setaranya. Kita boleh meneliti posisi long dalam niaga hadapan EUR/USD atau mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan pada pasangan mata wang tersebut untuk meraih manfaat daripada potensi pergerakan ini. Melangkah ke hadapan, kita perlu memantau angka pengangguran dan inflasi akan datang dari Jerman dan Perancis. Jika kedua-duanya turut menunjukkan kekuatan yang tidak dijangka, kes untuk ECB yang lebih hawkish akan semakin kukuh di seluruh blok. Ini berkemungkinan mempercepatkan trend yang sedang kita posisikan pada hari ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pengangguran berdaftar di Sepanyol menurun sebanyak 22.9K pada Mac. Jangkaan pasaran sebelum ini menunjukkan peningkatan 10.3K. Keputusan Mac adalah 33.2K lebih rendah daripada jangkaan. Ini menandakan penurunan pengangguran berdaftar yang lebih ketara berbanding ramalan.

Implikasi Terhadap Tinjauan Pertumbuhan Sepanyol

Kejutan positif dalam angka pengangguran Sepanyol bagi Mac ini menunjukkan pasaran buruh yang lebih sihat daripada jangkaan kami. Ekonomi kelihatan berdaya tahan, yang berpotensi merangsang perbelanjaan pengguna. Data ini memberi alasan untuk kami lebih optimis terhadap aset Sepanyol. Kita wajar mempertimbangkan kedudukan untuk pergerakan menaik indeks IBEX 35 dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call) pada ETF yang menjejak IBEX menawarkan cara langsung untuk menangkap potensi kenaikan ini. Peningkatan aktiviti ekonomi sepatutnya menjadi pemangkin (tailwind) kepada syarikat-syarikat terbesar Sepanyol. Angka pekerjaan yang kukuh daripada sebuah ekonomi utama EU ini turut mempengaruhi pertimbangan Bank Pusat Eropah (ECB). Dengan CPI pantas (flash) Zon Euro bagi Mac terbaru sudah meningkat kepada 2.6%, keadaan ini menambah hujah kepada pihak yang lebih hawkish. ECB akan kurang cenderung untuk memberi isyarat pemotongan kadar pada mesyuarat seterusnya. Ekonomi Eropah yang lebih kukuh serta ECB yang kurang dovish secara asasnya menyokong euro. Kita boleh menzahirkan pandangan ini dengan meneliti opsyen panggilan pada pasangan EUR/USD, yang telah berlegar sekitar 1.09. Titik data ini membantu mengukuhkan hujah menentang pengukuhan lanjut dolar dalam jangka pendek.

Kawalan Risiko Dan Struktur Dagangan

Kita perlu kekal berdisiplin, memandangkan kita pernah melihat corak data kukuh yang serupa pada suku ketiga 2025 namun akhirnya pudar. Pasaran ketika itu tersilap posisi apabila ECB mengekalkan kadar tidak berubah pada November 2025. Data KDNK Zon Euro dan angka CPI muktamad yang akan datang akan menjadi penting untuk pengesahan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY digambarkan sebagai terlebih regang ketika menghampiri paras 160 yang dipantau pembuat dasar Jepun. Pasangan ini disokong oleh jurang kadar faedah AS–Jepun. Pasaran kini meletakkan harga kebarangkalian 67% bahawa Bank of Japan akan menaikkan kadar pada mesyuarat 28 April. Ini menambah tekanan apabila pedagang menimbang kemungkinan kenaikan yang lebih tinggi berbanding sokongan hasil untuk USD/JPY.

Kelemahan Yen Dan Inflasi Isi Rumah

Di Jepun, pembuat dasar semakin melihat kelemahan yen yang berpanjangan sebagai risiko inflasi tolakan kos kepada isi rumah. Tumpuan telah beralih daripada manfaat kepada pengeksport dan Nikkei 225 kepada kesan terhadap kuasa beli. Tinjauan Tankan Bank of Japan menunjukkan jangkaan inflasi yang lebih kukuh. Ia juga mencadangkan keadaan korporat mungkin cukup kukuh untuk menyerap kenaikan 25 mata asas tanpa menolak ekonomi ke dalam kemelesetan. Kadar pertukaran USD/JPY kelihatan berbahaya kerana terlalu terlebih regang apabila melonjak melepasi 162, satu paras yang terasa sangat mirip dengan ketegangan yang kita lihat sekitar “ambang sakit” 160 pada masa yang sama tahun lalu pada 2025. Tekanan menaik ini berpaksi pada perbezaan kadar faedah yang besar antara AS dan Jepun, yang kini melebihi 500 mata asas. Keadaan ini mewujudkan kebuntuan klasik antara asas fundamental yang kuat dan risiko campur tangan rasmi yang semakin meningkat.

Kedudukan Opsyen Dan Risiko BoJ

Kami melihat pasaran meletakkan harga kebarangkalian yang amat tinggi, kini sekitar 80%, bagi kenaikan kadar Bank of Japan pada mesyuaratnya pada 27 April. Mengimbas kembali April 2025, kami mengingati pembentukan yang serupa, namun tahap keyakinan dalam pasaran derivatif terasa jauh lebih tinggi hari ini. Kedudukan yang berat ini menunjukkan bahawa sebarang tindakan oleh BoJ boleh mencetuskan pergerakan menurun yang sangat tajam dan mendadak dalam pasangan mata wang ini. Pemacu kepada peralihan dasar ini adalah jelas, kerana kelemahan yen yang berpanjangan merupakan ancaman langsung kepada kuasa beli isi rumah. Dengan inflasi teras Jepun kekal degil hampir 2.8%, kerajaan tidak lagi boleh mengabaikan peningkatan kos barangan import dan tenaga. Konsensus yang terbentuk tahun lalu kini telah kukuh: yen yang lemah adalah liabiliti domestik yang memerlukan tindak balas dasar. Bagi pedagang derivatif, ini memberi petunjuk ke arah membeli perlindungan penurunan jangka pendek pada USD/JPY, seperti opsyen panggilan JPY. Strategi ini membolehkan penyertaan dalam potensi kejatuhan mendadak jika BoJ bertindak, sambil mentakrifkan dengan jelas risiko maksimum kepada premium yang dibayar. Volatiliti tersirat pada opsyen ini berada pada paras tinggi, namun ia mungkin belum sepenuhnya menggambarkan potensi letupan akibat kejutan dasar. Risiko utama kepada kedudukan ini ialah kekecewaan dasar, iaitu jika BoJ sama ada tidak menaikkan kadar atau mengiringi langkah kecil dengan bahasa yang berhati-hati. Jika itu berlaku, jurang kadar faedah yang luas akan kembali mendominasi, berpotensi melonjakkan USD/JPY lebih tinggi ke arah 165. Untuk mengurangkan risiko ini, pedagang mungkin menggunakan spread opsyen put bagi mengurangkan kos permulaan, walaupun ini juga akan mengehadkan potensi keuntungan daripada pengukuhan JPY.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY digambarkan sebagai sudah terlalu meregang ketika menghampiri 160, satu paras yang dilihat oleh penggubal dasar Jepun sebagai ambang kesakitan. Kadar pertukaran itu terus disokong oleh jurang kadar faedah AS–Jepun. Pasaran menilai kebarangkalian 67% untuk Bank of Japan (BoJ) menaikkan kadar pada mesyuarat 28 April. Penggubal dasar menganggap kelemahan yen yang berpanjangan sebagai risiko inflasi didorong kos yang mengurangkan kuasa beli isi rumah.

Kelemahan Yen Dan Tekanan Dasar

Tinjauan Tankan Jepun disebut sebagai menyokong hala tuju dasar yang lebih hawkish menerusi jangkaan inflasinya. Ia juga menunjukkan sentimen korporat yang berupaya menampung kenaikan 25 mata asas tanpa menolak ekonomi ke dalam kemelesetan. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor. Ia diterbitkan oleh Pasukan Insights FXStreet, yang mengkurasi pemerhatian pasaran daripada pakar luar serta menambah analisis daripada sumber dalaman dan luaran. Melihat kembali pada tempoh ini pada tahun 2025, kita mengimbau ketegangan ketara apabila USD/JPY menguji paras 160. Pasaran pada ketika itu tepat menjangkakan perubahan daripada BoJ, dengan meletakkan kebarangkalian tinggi bagi kenaikan kadar. Ini didorong oleh pandangan yang semakin berkembang bahawa yen yang lemah sedang menyemarakkan inflasi yang memudaratkan isi rumah. Kebimbangan tahun lalu terbukti berasas, apabila BoJ mula menormalkan dasar, bermula dengan kenaikan 10 mata asas pada Julai 2025. Langkah itu mencetuskan pengunduran mendadak, namun sementara, dalam USD/JPY kembali ke sekitar julat 152–154. Bagaimanapun, memandangkan Rizab Persekutuan AS hanya melaksanakan pemotongan kadar yang sederhana, perbezaan kadar faedah kekal sebagai kuasa besar yang menyokong dolar.

Kedudukan Dagangan Sekitar Paras 160

Hari ini, dengan USD/JPY kembali meningkat ke sekitar 158, situasinya terasa sangat biasa. Inflasi CPI teras Jepun kekal degil di atas sasaran 2%, baru-baru ini mencatat 2.4% bagi Februari 2026. Ini meletakkan tekanan berterusan ke atas BoJ untuk bertindak, walaupun kadar dasarnya kini hanya pada 0.25%. Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini mencadangkan persediaan untuk satu lagi episod volatiliti sekitar paras 160 itu. Membeli opsyen put USD/JPY berjangka sederhana menawarkan cara langsung untuk meraih keuntungan daripada potensi campur tangan atau kenaikan kadar mengejut oleh BoJ. Volatiliti tersirat yang meningkat menjelang mesyuarat BoJ lewat April menjadikan kedudukan ini lebih mahal, namun risiko pergerakan menurun yang tajam adalah sangat nyata. Sebagai alternatif, pedagang yang percaya 160 akan bertindak sebagai siling yang kukuh boleh mempertimbangkan untuk menjual opsyen call out-of-the-money atau melaksanakan bear call spreads. Strategi ini mendapat manfaat apabila pasangan itu gagal menembusi lebih tinggi, sambil mengutip premium apabila masa berlalu. Kami melihatnya sebagai strategi berisiko tinggi, memandangkan perbezaan kadar faedah asas masih boleh menolak pasangan itu lebih tinggi jika BoJ mengecewakan golongan hawks.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bacaan awal inflasi Mac di seluruh Eropah menunjukkan kenaikan harga sekitar 1% bulan ke bulan, dengan kos tenaga menjadi pemacu utama. Kesan asas turut mempengaruhi data tersebut. Walaupun harga minyak mentah kelihatan telah memuncak walaupun di bawah senario peningkatan ketegangan, perhatian kini beralih kepada produk bertapis yang mencetuskan kebimbangan kekurangan bekalan. Harga diesel Eropah telah melepasi AS$200 setong, melebihi paras 2022.

Produk Bertapis Memacu Denyut Inflasi

Stok diesel dan bahan api jet EU pada akhir 2025 secara purata kurang daripada dua bulan bekalan. Sesetengah kerajaan mengehadkan kos bahan api melalui langkah cukai dan margin, sekali gus menimbulkan persoalan mengenai kredibiliti fiskal. Lebih banyak data inflasi Mac dari luar Zon Euro dijangka dalam minggu-minggu akan datang, memberikan bank pusat lebih banyak maklumat. Keputusan kadar dalam masa terdekat kekal terbuka, namun panduan dasar berkemungkinan kekal berhati-hati berikutan ketidaktentuan mengenai harga dan bekalan. Jangkaan kadar merangkumi selebih-lebihnya satu lagi kenaikan oleh Bank Pusat Eropah, Bank of England dan Riksbank Sweden. Norges Bank Norway telah pun memberi isyarat satu kenaikan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bacaan awal inflasi Mac di Eropah dilaporkan lebih tinggi daripada jangkaan, dengan tenaga dan produk bertapis dikenal pasti sebagai pemacu utama. Bank pusat sedang bersiap sedia untuk potensi kenaikan harga 1% bulan ke bulan yang dikaitkan dengan perubahan kos tenaga. Tumpuan telah beralih daripada minyak mentah kepada produk bertapis, di mana kekurangan bekalan disifatkan sebagai kebimbangan yang lebih besar. Harga diesel Eropah telah melepasi AS$200 setong, mengatasi paras 2022.

Kekangan Produk Bertapis Dan Risiko Inflasi

Stok diesel dan bahan api jet EU pada penghujung 2025 secara purata kurang daripada bekalan untuk dua bulan. Kerajaan menggunakan langkah cukai dan margin untuk mengehadkan kos bahan api, sekali gus menimbulkan persoalan tentang kredibiliti kewangan awam. Lebih banyak data inflasi Mac daripada negara di luar Zon Euro dijangka dikeluarkan dalam beberapa minggu akan datang, yang boleh mempengaruhi keputusan kadar. Penggubal dasar dijangka mengelak daripada memberikan panduan yang tegas berikutan ketidaktentuan harga dan keadaan bekalan. Unjuran yang disebut menjangkakan maksimum satu kenaikan kadar lagi daripada Bank Pusat Eropah (ECB), Bank of England dan Riksbank Sweden. Norges Bank Norway telah pun memberi isyarat satu kenaikan. Melihat kembali awal 2025, kami bersiap sedia menghadapi inflasi yang berterusan dipacu oleh lonjakan kos tenaga, khususnya diesel. Jangkaannya ialah bank pusat akan melaksanakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar untuk mengekang tekanan ini. Namun, kenaikan terakhir ECB berlaku pada pertengahan 2025, dan sejak itu ia telah menurunkan kadar deposit utamanya kepada 2.75% setakat bulan lalu.

Kedudukan Pasaran Di Bawah Ketidaktentuan Dasar

Gambaran inflasi telah berubah dengan ketara sepanjang setahun lalu. Walaupun Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) utama bagi Mac 2026 dicatat pada paras lebih mudah diurus iaitu 2.1%, inflasi teras, yang mengetepikan tenaga dan makanan, kekal degil tinggi pada 2.7%. Perbezaan ini merumitkan prospek untuk ECB, kerana tekanan harga asas belum reda sepenuhnya walaupun ekonomi semakin perlahan. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan penentuan kedudukan untuk ketidaktentuan dalam laluan kadar faedah. Opsyen ke atas niaga hadapan EURIBOR boleh digunakan untuk berdagang berdasarkan volatiliti, memandangkan pasaran berbelah bahagi sama ada ECB akan menghentikan kitaran pemotongannya akibat inflasi teras yang melekit. Jurang antara penetapan harga pasaran dan komentar berhati-hati ECB mewujudkan peluang dalam swap kadar faedah. Kekurangan bekalan diesel yang akut yang ditakuti pada awal 2025 telah reda, dengan stok simpanan Eropah pulih sepanjang musim sejuk. Minyak mentah Brent kini diniagakan hampir AS$85 setong, jauh di bawah kemuncak krisis tetapi masih cukup tinggi untuk memberi tekanan. Risiko geopolitik di laluan perkapalan global utama terus meletakkan lantai kepada harga, bermakna strategi opsyen untuk melindung nilai daripada lonjakan tenaga secara mendadak kekal wajar. Selain itu, persoalan kredibiliti fiskal yang dibangkitkan pada 2025 akibat subsidi bahan api kerajaan kini mula memberi kesan. Dengan beberapa kerajaan Zon Euro berdepan tekanan untuk mengawal defisit mereka di bawah peraturan EU yang dihidupkan semula, ruang untuk rangsangan fiskal bagi menyokong pertumbuhan semakin terhad. Ini boleh meningkatkan volatiliti pasangan mata wang EUR, menjadikan posisi volatiliti panjang dalam opsyen EUR/USD sebagai strategi yang menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY didagangkan hampir mendatar berhampiran 210.85 pada awal dagangan Eropah pada Isnin. Pasangan itu menyatu (consolidate) ketika pasaran menantikan berita mengenai Selat Hormuz, yang mengendalikan hampir 20% bekalan minyak global, susulan laporan ia dirampas oleh Iran semasa perang di Timur Tengah. Presiden AS Donald Trump berkata AS akan memusnahkan loji janakuasa dan jambatan Iran sekiranya Selat Hormuz tidak dibuka semula menjelang Selasa pada 08:00 PM ET. Seorang jurucakap kementerian luar Iran memberi amaran tentang serangan balas terhadap kemudahan AS yang berkaitan.

Harga Minyak Dan Prospek Bank Pusat

Harga minyak yang lebih tinggi merupakan faktor negatif bagi UK dan Jepun, memandangkan kedua-duanya adalah pengimport bersih tenaga. Bank of England dan Bank of Japan disifatkan tidak berkemungkinan menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat, kerana kenaikan harga minyak telah mendorong jangkaan inflasi global lebih tinggi. GBP/JPY berada berhampiran 210.90, dengan bias jangka terdekat neutral dan kecenderungan menurun sedikit. Harga didagangkan sedikit di bawah EMA 20 hari berhampiran 211.50, manakala keadaan julat diperkukuh apabila RSI 14 hari kekal dalam lingkungan 40.00–60.00. Pasangan itu terhimpit antara sokongan pada 207.26 dan rintangan pada 213.38, dengan rintangan berhampiran 213.40 serta paras tertinggi Februari pada 215.00. Tahap sokongan disebut pada 209.00 dan 207.24.

Risiko Dasar Dan Kedudukan Volatiliti

Memandangkan Brent kini kekal degil di atas $92 setong, tekanan ekonomi semakin meningkat. Data terkini menunjukkan inflasi UK kekal pada 3.1%, jauh melebihi sasaran Bank of England, sekali gus merumitkan sebarang keputusan kadar pada masa hadapan. Kos tenaga yang berterusan ini menjadi halangan langsung kepada ekonomi Britain dan pound. Begitu juga Jepun, yang mengimport lebih 90% daripada tenaganya, sedang berdepan dilema dasar yang sukar bagi Bank of Japan. Bank pusat itu baru sahaja memulakan peralihan perlahan daripada dasar ultra-longgar selama beberapa dekad. Harga tenaga yang lebih tinggi berisiko menyemarakkan inflasi sambil pada masa yang sama memperlahankan pertumbuhan ekonomi, menjadikan normalisasi dasar selanjutnya sukar. Bagi pedagang, persekitaran penyatuan yang tegang ini mencadangkan kedudukan untuk penembusan volatiliti yang ketara. Strategi membeli opsyen seperti straddle atau strangle pada GBP/JPY boleh berkesan, kerana ia mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah tanpa perlu meramal hasil peristiwa geopolitik. Volatiliti tersirat kini sederhana, menjadikan kedudukan sedemikian relatif murah menjelang potensi kejutan. Mereka yang berpandangan menurun, menjangkakan eskalasi seperti kebimbangan 2025, wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put. Ini akan melindungi daripada kejatuhan mendadak pasangan itu jika penghindaran risiko mendominasi dan harga tenaga melonjak lagi. Tahap sokongan yang diperhatikan pada 2025 berhampiran 209.00 kekal sebagai lantai psikologi utama bagi pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY diniagakan hampir mendatar berhampiran 210.85 pada awal urus niaga Eropah pada Isnin, dengan pasaran memerhatikan perkembangan di sekitar Selat Hormuz, yang mengendalikan hampir 20% bekalan minyak global. Situasi ini menyusuli perang yang berterusan di Timur Tengah. Presiden AS Donald Trump berkata AS akan memusnahkan loji janakuasa dan jambatan Iran jika Tehran tidak membuka semula selat itu menjelang Selasa pada 08:00 malam ET. Kementerian luar Iran memberi amaran mengenai serangan balas terhadap kemudahan AS berkaitan.

Kejutan Tenaga Dan Jangkaan Pemotongan Kadar

Memandangkan UK dan Jepun adalah pengimport tenaga bersih, harga minyak yang lebih tinggi boleh menjejaskan prospek ekonomi mereka. Kenaikan harga minyak turut menaikkan jangkaan inflasi global, sekali gus mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat oleh Bank of England dan Bank of Japan. Dalam dagangan teknikal, pasangan ini berada berhampiran 210.90, dengan bias neutral dan kecenderungan menurun ringan di bawah EMA 20 hari sekitar 211.50. Pergerakan harga kini berada antara sokongan pada 207.26 dan rintangan pada 213.38, menandakan julat yang semakin mengecil. RSI 14 hari kekal dalam lingkungan 40.00–60.00, selaras dengan volatiliti yang berkurangan. Rintangan berada berhampiran 213.40, dengan 215.00 di atasnya, manakala sokongan sekitar 209.00 dan seterusnya 207.24. Kita melihat corak yang sudah biasa pada April 2026, dengan silang GBP/JPY diniagakan dalam julat yang ketat, mirip fasa konsolidasi yang diperhatikan pada awal 2025 ketika kebuntuan Selat Hormuz. Ketegangan berterusan di Laut Merah mewujudkan ketidakpastian yang serupa terhadap bekalan tenaga global. Ini menyebabkan pedagang kekal di tepi pasaran sementara menunggu pemangkin yang jelas.

Strategi Opsyen Dalam Julat Ketat

Dengan minyak mentah Brent baru-baru ini melepasi AS$95 setong, tekanan ekonomi semakin meningkat, seiring kebimbangan yang wujud pada 2025. Kedua-dua UK dan Jepun kekal sebagai pengimport bersih tenaga yang besar, menjadikan mata wang mereka terdedah kepada harga minyak tinggi yang berpanjangan. Kejutan luaran ini merumitkan gambaran inflasi bagi kedua-dua negara. Bank of England dilihat berada dalam keadaan serba salah, dengan data inflasi Mac 2026 masih melebihi sasaran pada 2.8%, menjadikan pemotongan kadar tidak mungkin sebelum lewat musim panas. Sementara itu, pengunduran berhati-hati Bank of Japan daripada dasar ultra-longgar turut terancam oleh kenaikan kos import, menyebabkan kedua-dua bank pusat terikat. Ini mencerminkan situasi pada 2025 apabila lonjakan tenaga menghentikan sebarang peralihan dasar monetari yang cenderung dovish. Bagi pedagang derivatif, tempoh konsolidasi ini menawarkan peluang. Julat dagangan GBP/JPY yang ketat telah memampatkan volatiliti tersirat satu bulan ke paras terendah yang tidak dilihat sejak tahun lalu, menjadikan opsyen relatif murah. Ini mencadangkan kita wajar bersedia untuk penembusan yang ketara, bukannya bertaruh bahawa trend senyap semasa akan berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI didagangkan berhampiran $103.30 pada awal sesi Eropah pada Isnin, susut di bawah $103.50. Pergerakan itu susulan laporan bahawa AS dan Iran sedang mengusahakan gencatan senjata selama 45 hari. AS, Iran dan pengantara serantau sedang membincangkan terma yang boleh membawa kepada gencatan senjata dan kemudian penamatan kekal perang, menurut Bloomberg yang memetik Axios. Laporan itu mencetuskan jangkaan risiko gangguan bekalan yang lebih rendah, sekali gus menekan harga.

Prospek Risiko Bekalan Hormuz

Selat Hormuz kekal sebahagian besarnya ditutup berikutan serangan Iran ke atas perkapalan sejak perang bermula pada 28 Februari. Laluan itu membawa minyak dan produk petroleum dari Iraq, Arab Saudi, Qatar, Kuwait dan Emiriah Arab Bersatu, yang boleh mengehadkan kejatuhan harga selanjutnya. Pada Ahad, OPEC+ bersetuju untuk menaikkan pengeluaran sebanyak 206,000 tong sehari bagi Mei. Laporan menyatakan kumpulan itu bersedia menambah bekalan dengan pantas jika keadaan di Teluk Parsi berubah. Pedagang menantikan laporan American Petroleum Institute yang dijadualkan lewat Selasa. Pengurangan inventori yang lebih besar daripada jangkaan boleh menandakan permintaan lebih kukuh, manakala peningkatan yang lebih besar daripada jangkaan boleh menunjukkan permintaan lebih lemah atau lebihan bekalan.

Strategi Opsyen Dan Lindung Nilai Portfolio

Ingatan terhadap kejatuhan harga pantas pada 2025 ini mengisyaratkan kewaspadaan terhadap sebarang posisi panjang (long) yang agresif. Memandangkan kestabilan semasa, menjual opsyen panggilan (call) “out-of-the-money” dengan harga mogok melebihi $92 bagi tempoh luput Jun dilihat sebagai strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium. Posisi ini mendapat manfaat daripada pergerakan harga mendatar serta faktor susut nilai masa (time decay). Bagaimanapun, kita perlu kekal dilindung nilai daripada sebarang gangguan bekalan yang tidak dijangka, memandangkan OPEC+ mengekalkan disiplin pengeluarannya sepanjang awal 2026. Oleh itu, kami membeli opsyen jual (put) murah dengan tempoh matang lebih panjang untuk melindungi portfolio daripada potensi kelembapan ekonomi yang boleh menolak harga di bawah $80. Ini menyediakan paras lantai untuk posisi kami sambil kami mengumpul pendapatan daripada call yang dijual.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI, penanda aras minyak mentah AS, diniagakan hampir AS$103.30 pada awal dagangan Eropah pada Isnin. Harga susut selepas laporan mengenai usaha AS dan Iran ke arah gencatan senjata 45 hari. AS, Iran dan pengantara serantau sedang membincangkan terma gencatan senjata yang boleh membawa kepada penamatan perang, menurut Bloomberg yang memetik Axios. Perang bermula pada 28 Februari.

Risiko Bekalan Selat Hormuz

Selat Hormuz kekal sebahagian besarnya ditutup susulan serangan Iran ke atas perkapalan. Laluan itu membawa minyak dan produk petroleum dari Iraq, Arab Saudi, Qatar, Kuwait dan Emiriah Arab Bersatu. Pada Ahad, OPEC+ bersetuju untuk menaikkan pengeluaran sebanyak 206,000 tong sehari bagi Mei. Laporan menyatakan kumpulan itu bersedia menambah bekalan dengan lebih pantas jika keadaan di Teluk Parsi berubah. Pedagang menunggu laporan American Petroleum Institute yang dijadualkan pada Selasa. Pengurangan inventori yang lebih besar mungkin memberi isyarat permintaan lebih kukuh, manakala pertambahan yang lebih besar boleh menunjukkan permintaan yang lebih lemah atau lebihan bekalan. WTI merujuk kepada West Texas Intermediate dan merupakan satu daripada tiga jenis minyak mentah utama, bersama Brent dan Dubai Crude. Ia digambarkan sebagai minyak “light” dan “sweet”, diperoleh di AS dan diedarkan melalui hab Cushing.

Pemacu Utama Harga WTI

Harga WTI dibentuk oleh penawaran dan permintaan, pertumbuhan global, ketidakstabilan politik, peperangan, sekatan dan keputusan OPEC. Memandangkan minyak diniagakan dalam Dolar AS, pergerakan Dolar juga boleh mempengaruhi harga. Laporan API diterbitkan setiap Selasa dan laporan EIA pada hari berikutnya. Keputusan kedua-duanya berada dalam lingkungan 1% antara satu sama lain sebanyak 75% daripada masa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets