PMI Komposit HCOB Prancis berada di 47,6 pada April, sesuai perkiraan. Angka di bawah 50 menunjukkan aktivitas sektor swasta secara keseluruhan turun.

Angka ini menandakan kontraksi (penyusutan aktivitas) berlanjut dibanding bulan sebelumnya. Laporan ini memberikan satu ukuran komposit (gabungan) untuk aktivitas manufaktur (pabrik) dan jasa (layanan).

PMI Prancis Menegaskan Kontraksi Berlanjut

PMI komposit Prancis untuk April tercatat 47,6, menegaskan kontraksi yang masih berlangsung pada aktivitas sektor swasta. Karena angka ini sudah banyak diperkirakan, pasar kemungkinan tidak bereaksi besar secara spontan. Namun, data ini memperkuat cerita bahwa laju ekonomi di negara inti Zona Euro tersebut masih lesu.

Setelah rilis data terjadwal ini lewat, volatilitas tersirat (perkiraan naik-turun harga dari harga opsi) pada indeks CAC 40 berpotensi mereda dalam waktu dekat. Ini dapat menjadi peluang untuk menjual premi opsi (mendapatkan pendapatan dari harga opsi), misalnya lewat strategi iron condor (gabungan jual-beli opsi dengan batas untung/rugi) atau short strangle (menjual opsi call dan put sekaligus). Tidak adanya kejutan data mengurangi pemicu utama untuk pergerakan harga besar ke salah satu arah.

Kelemahan yang terus bertahan mengindikasikan kondisi yang menantang bagi saham Prancis, sehingga perlu mempertimbangkan posisi bearish (bertaruh harga turun). Pilihannya antara lain membeli opsi put (hak menjual pada harga tertentu) pada CAC 40 atau pada ETF (reksa dana indeks yang diperdagangkan di bursa) yang terpapar perbankan Eropa, yang biasanya sensitif terhadap pelemahan ekonomi. Pola ini mengingatkan pada perlambatan akhir 2025 yang diikuti fase konsolidasi pasar saham (bergerak mendatar dalam rentang sempit).

Data Prancis yang lemah ini, ditambah angka Eurostat terbaru yang menunjukkan inflasi Zona Euro turun ke 2,2%, membuat Bank Sentral Eropa (ECB) lebih sulit mempertahankan sikap hawkish (condong mengetatkan kebijakan, misalnya dengan suku bunga tinggi). Pasar kemungkinan meningkatkan taruhan pada pemangkasan suku bunga ECB sebelum akhir tahun. Instrumen turunan (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti aset acuan) yang diuntungkan saat suku bunga turun, seperti posisi long (untung jika harga naik) pada kontrak berjangka Euro-Bund (futures obligasi pemerintah Jerman), dapat dipertimbangkan.

Implikasi untuk Volatilitas Suku Bunga dan Valas

Ekonomi Prancis yang melemah juga membebani mata uang tunggal (Euro). Mengingat data terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS (U.S. Bureau of Labor Statistics) menunjukkan pasar tenaga kerja AS mengejutkan lebih kuat pada April 2026, perbedaan arah kebijakan (kebijakan moneter AS dan Eropa yang makin berbeda) menjadi lebih jelas. Ini memperkuat alasan Euro melemah, dan opsi put EUR/USD dapat dievaluasi untuk lindung nilai (mengurangi risiko) atau spekulasi jika kurs bergerak turun.

PMI (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian) jasa Prancis versi HCOB tercatat 46,5 pada April. Angka ini sesuai ekspektasi.

Pembacaan di bawah 50 menandakan aktivitas menurun. Angka April menunjukkan sektor jasa Prancis masih menyusut.

Sektor Jasa Prancis Masih Menyusut

PMI jasa Prancis April 2026 berada di 46,5, menegaskan sektor ini masih menyusut (kontraksi, yakni aktivitas turun). Karena angkanya tepat sesuai perkiraan pasar, tidak ada reaksi besar secara langsung pada saham Prancis maupun euro. Namun, data ini memperkuat pandangan bahwa salah satu pilar utama ekonomi Zona Euro masih lemah.

Kelemahan di Prancis ini berlawanan dengan data terbaru yang menunjukkan inflasi Zona Euro masih “lengket” (sulit turun cepat) di 2,5%, sehingga menyulitkan langkah Bank Sentral Eropa (ECB). Dengan pertumbuhan PDB (Produk Domestik Bruto) kuartal I yang hanya 0,1%, tekanan untuk pemangkasan suku bunga meningkat meski inflasi belum kembali ke target 2%. Kami memperkirakan ECB akan memberi sinyal kebijakan yang lebih dovish (lebih condong melonggarkan kebijakan, misalnya membuka peluang penurunan suku bunga) dalam beberapa bulan ke depan.

Karena tidak ada kejutan, volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) pada opsi indeks CAC 40 bisa menjadi peluang. Ada alasan untuk menjual straddle jangka pendek (strategi opsi menjual call dan put pada strike dan jatuh tempo yang sama) untuk mengantongi premi (pendapatan dari penjualan opsi), dengan asumsi perlambatan ini sudah tercermin dalam harga. Risiko utama bukan pada data yang sudah diketahui ini, melainkan guncangan baru atau pelemahan yang lebih cepat dari perkiraan.

Melihat rangkaian kenaikan suku bunga sepanjang 2025, dampaknya yang menahan ekonomi kini terlihat jelas. Karena itu, kami mencermati futures suku bunga (kontrak berjangka yang mencerminkan perkiraan arah suku bunga) yang terkait Euribor (suku bunga acuan pinjaman antarb bank di euro) untuk bersiap pada kemungkinan pemangkasan suku bunga ECB pada kuartal III atau IV 2026. Lemahnya ekonomi yang berkepanjangan membuat ECB makin sulit mempertahankan kebijakan yang restriktif (ketat, yaitu suku bunga tinggi untuk menekan inflasi).

Implikasi bagi Euro dan Suku Bunga

Perbedaan antara Zona Euro yang melemah dan ekonomi AS yang lebih tahan banting mengindikasikan dolar berpeluang tetap kuat. Pertimbangkan derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures) untuk mengekspresikan pandangan bearish (memperkirakan turun) pada pasangan EUR/USD. Membeli opsi put pada euro (hak untuk menjual di harga tertentu) dapat menjadi cara berbiaya lebih rendah untuk meraih potensi keuntungan bila EUR/USD turun lebih jauh dalam beberapa minggu ke depan.

Strategi Pasar Senior Rabobank Benjamin Picton mengatakan Reserve Bank of Australia (RBA) menaikkan suku bunga acuan kas (cash rate, yaitu suku bunga kebijakan utama RBA yang memengaruhi biaya pinjaman di ekonomi) untuk ketiga kalinya berturut-turut sebesar 25 bp (basis poin; 1 bp = 0,01%), sehingga menjadi 4,35%. Ini sama dengan puncak siklus sebelumnya yang terjadi setelah gangguan pasokan terkait COVID-19 dan perang Ukraina.

Gubernur RBA Michele Bullock mengatakan kebijakan “sedikit ketat” (artinya suku bunga cukup tinggi untuk menekan permintaan dan inflasi). Ia mengatakan warga Australia menjadi lebih miskin karena harga minyak yang lebih tinggi.

Rba Assumptions And War Impacts

Bullock mengatakan RBA punya ruang untuk berhenti sejenak dan menilai dampak perang Iran terhadap pertumbuhan dan inflasi (kenaikan harga barang/jasa secara umum). Proyeksi terbaru RBA mengasumsikan perang segera berakhir dan Selat Hormuz (jalur pelayaran penting untuk pengiriman minyak dunia) kembali dibuka.

Pada akhir 2025, RBA menaikkan cash rate ke 4,35% sebagai respons terhadap lonjakan harga minyak akibat perang Iran. Peringatan Bullock bahwa warga Australia lebih miskin dan kebijakan “sedikit ketat” menjadi sinyal perlambatan ekonomi yang besar. Asumsi utama bank sentral saat itu adalah konflik cepat selesai.

Proyeksi RBA terbukti benar karena Selat Hormuz kembali dibuka pada awal 2026, membuat harga minyak turun dari puncaknya di atas US$120 per barel. Minyak mentah Brent (patokan harga minyak global) kemudian stabil, diperdagangkan pekan ini di sekitar US$85 per barel, sehingga tekanan inflasi mereda. Pembalikan tajam biaya energi ini mengubah prospek ekonomi.

Market Positioning For Lower Rates

Dampak suku bunga yang ketat kini terlihat pada data. Angka terbaru kuartal I 2026 menunjukkan inflasi CPI tahunan (CPI/Indeks Harga Konsumen; ukuran inflasi berbasis keranjang belanja rumah tangga) turun ke 3,2%, mendekati kisaran target RBA. Sementara itu, tingkat pengangguran naik ke 4,4% karena bisnis merespons permintaan yang melambat.

Penyejukan ekonomi ini mengubah sentimen pasar dari kenaikan suku bunga pada 2025. Pasar futures suku bunga (kontrak berjangka yang mencerminkan ekspektasi suku bunga di masa depan) kini memperkirakan peluang tinggi setidaknya dua kali pemangkasan 25 bp dari RBA sebelum akhir tahun. Perdebatan bergeser dari seberapa tinggi suku bunga, menjadi kapan siklus pelonggaran dimulai.

Dengan prospek ini, trader dapat mempertimbangkan posisi untuk suku bunga lebih rendah melalui instrumen seperti futures obligasi pemerintah Australia tenor 3 tahun (kontrak berjangka obligasi; harganya biasanya naik saat suku bunga diperkirakan turun). Saat ekspektasi pemangkasan makin kuat, harga futures ini cenderung naik, sehingga bisa dipakai untuk berspekulasi atas langkah RBA berikutnya.

Volatilitas (naik-turun harga yang tajam) di pasar saham juga menjadi perhatian, karena ketidakpastian waktu pemangkasan bisa memicu pergerakan besar. Menggunakan opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual) pada ASX 200 (indeks saham acuan Australia), seperti membeli straddle (strategi membeli opsi beli/call dan opsi jual/put pada harga dan jatuh tempo yang sama), dapat menjadi strategi untuk meraih keuntungan dari pergerakan harga besar ke salah satu arah.

Peluang pemangkasan RBA saat bank sentral lain seperti The Fed AS menahan suku bunga menciptakan perbedaan arah kebijakan yang berpotensi menekan dolar Australia. Posisi jual AUD terhadap USD (short; untung jika AUD melemah) dapat dilakukan lewat futures mata uang atau membeli opsi put (hak menjual) pada pasangan AUD/USD.

Kenaikan yang dipimpin saham teknologi mendorong S&P 500 kembali mencetak rekor tertinggi, seiring saham global menguat karena kekhawatiran stagflasi (inflasi tinggi saat ekonomi melambat) mereda dan data ekonomi AS tetap solid. Kinerja saham AS naik dari kelompok terbawah ke tingkat menengah dalam peringkat kinerja global.

Dalam 24 jam terakhir, saham dan obligasi global menguat, dengan S&P 500 naik +0,81% ke rekor baru. NASDAQ juga mencetak rekor baru, naik +1,03%.

Semikonduktor Memimpin Lonjakan

Indeks Magnificent 7 naik +0,26%. Saham chip memimpin penguatan, dengan Philadelphia Semiconductor Index naik +4,23%.

Philadelphia Semiconductor Index naik +53,7% sejak 30 Maret. Pada perdagangan setelah jam bursa (after-hours, yaitu transaksi di luar jam resmi), saham AMD melonjak +16%, dan Super Micro Computer juga naik setelah penutupan bursa AS.

Saat S&P 500 menembus 6.200 dan mencetak rekor baru, tren naik terlihat kuat. Reli ini didorong data ketenagakerjaan April yang menunjukkan penambahan 250.000 pekerjaan serta CPI (indeks harga konsumen, ukuran inflasi) yang mendingin ke 2,8%, sehingga meredakan kekhawatiran stagflasi.

Kekuatan terbesar terkonsentrasi pada produsen chip, dengan Philly Semiconductor Index (SOX) melesat di atas 7.500. Ini bukan reli pasar yang merata, melainkan lonjakan spesifik yang dipimpin sektor teknologi, mirip pola yang terlihat pada akhir 2024. Untuk beberapa pekan ke depan, membeli opsi call (kontrak yang memberi hak membeli aset pada harga tertentu) pada saham semikonduktor utama atau ETF SMH (dana indeks yang diperdagangkan di bursa untuk sektor semikonduktor) memberi peluang ikut tren dengan leverage (eksposur lebih besar dengan modal lebih kecil).

Mengelola Risiko Sambil Tetap Bullish

Optimisme ini berbeda dibanding ketidakpastian suku bunga yang terjadi sepanjang 2025. Saat itu, pasar bergerak tidak stabil dan tanpa arah jelas, sehingga sulit mengambil posisi bullish (pandangan harga akan naik) untuk jangka lebih panjang. Kini, ketika Federal Reserve terlihat lebih dovish (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah), arah pasar dalam jangka pendek lebih berpeluang naik.

Meski begitu, risiko tetap perlu dikelola karena pasar tidak naik terus tanpa koreksi. Dengan VIX (indeks volatilitas, sering disebut “indeks ketakutan”) bertahan rendah di sekitar 13, opsi put pelindung (kontrak yang memberi hak menjual; dipakai sebagai lindung nilai) pada SPX (indeks S&P 500) atau QQQ (ETF NASDAQ 100) relatif murah. Ini bisa menjadi “asuransi” untuk melindungi keuntungan bila terjadi pembalikan mendadak atau guncangan geopolitik.

Karena volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) pada sebagian saham teknologi yang paling tinggi kinerjanya juga tinggi, menjual put credit spread out-of-the-money (strategi opsi: menjual put di strike lebih tinggi dan membeli put di strike lebih rendah, keduanya di bawah harga saat ini, untuk mendapat premi dengan risiko terbatas) juga menarik. Strategi ini memungkinkan menerima premi sambil bertaruh saham-saham pemimpin pasar tidak turun tajam dalam waktu dekat, sehingga bisa menghasilkan pendapatan tanpa terpapar penuh pada risiko penurunan.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa HCOB Spanyol tercatat 47,9 pada April. Angka ini di bawah perkiraan 52.

Angka di bawah 50 menunjukkan aktivitas sektor jasa mengalami penyusutan (kontraksi), artinya kegiatan bisnis menurun dibanding bulan sebelumnya. Karena itu, data April mengindikasikan output sektor jasa turun dibanding bulan sebelumnya.

Implikasi Pasar untuk Spanyol

Penurunan tajam dan di luar perkiraan pada PMI jasa Spanyol April ke 47,9 menandakan kontraksi yang tidak diantisipasi pasar. Dengan sektor jasa menyumbang sekitar 70% ekonomi Spanyol, satu data ini memberi sinyal perlambatan yang cukup besar. Ini bisa menekan aset Spanyol dalam beberapa pekan ke depan.

Karena itu, bisa dipertimbangkan posisi negatif pada indeks IBEX 35. Banyak saham terbesar di indeks ini berasal dari perbankan dan sektor jasa, yang cenderung terdampak langsung oleh pelemahan ekonomi. Salah satu cara yang lebih jelas adalah membeli opsi jual (put option, yaitu kontrak yang memberi hak untuk menjual aset pada harga tertentu) pada IBEX 35 atau pada saham bank Spanyol, untuk memanfaatkan potensi penurunan.

Pelemahan di ekonomi terbesar keempat di Zona Euro ini kemungkinan menekan mata uang euro. Data ini memperkuat alasan untuk bersikap negatif pada euro, terutama karena indikator ekonomi AS belakangan terlihat lebih kuat. Peluangnya ada pada posisi jual EUR/USD (short, yaitu mencari untung saat harga turun), dengan harapan pasangan ini melemah ketika proyeksi pertumbuhan Zona Euro direvisi turun.

Selain itu, laporan ini membuat arah kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) makin rumit, saat masih menghadapi inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti energi dan pangan) yang bertahan sedikit di bawah 3%. Sinyal pendinginan ekonomi yang jelas dapat meningkatkan tekanan agar ECB lebih “dovish” (cenderung mendukung kebijakan yang lebih longgar) atau bahkan memangkas suku bunga pada paruh akhir tahun. Posisi dapat diarahkan melalui kontrak berjangka suku bunga (interest rate futures, yaitu kontrak untuk mengunci perkiraan suku bunga di masa depan) yang diuntungkan bila ekspektasi suku bunga turun.

Pemantauan Risiko Utang Pemerintah Spanyol

Persepsi risiko atas utang Spanyol juga berpotensi naik setelah kabar ini. Perlu memantau spread imbal hasil (selisih yield) antara obligasi pemerintah Spanyol dan Jerman, yang diperkirakan melebar. Untuk strategi yang lebih langsung, membeli perlindungan credit default swap (CDS, semacam “asuransi gagal bayar” terhadap risiko kredit) pada utang pemerintah Spanyol dapat menjadi langkah lindung nilai (hedge) yang lebih hati-hati jika risiko kredit meningkat.

EUR/PLN memantul setelah menghormati garis tren naik yang terbentuk sejak Februari 2025 di sekitar 4,2100. Sejak itu, pergerakan harga berulang kali naik-turun di sekitar rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average/200-DMA), dengan 200-DMA berada di 4,2437.

Dalam jangka dekat, pasangan ini bergerak mendatar (range-bound) antara support 4,2100 dan resistance 4,2600. Penembusan yang bertahan di atas 4,2600 atau di bawah 4,2100 akan menjadi pemicu arah tren yang lebih jelas.

Level Kunci dan Bias Pasar

Karena EUR/PLN saat ini belum punya arah, titik acuan utama tetap pergerakan di sekitar 200-DMA dekat 4,2437. Pelaku pasar perlu tetap memperhatikan 4,2100 sebagai level penurunan terpenting (support dari garis tren sejak Februari 2025) dan 4,2600 sebagai batas atas jangka dekat.

Pemicu terdekat adalah rapat Bank Sentral Polandia (NBP), dengan suku bunga acuan diperkirakan tetap 3,75%. Yang lebih penting adalah komunikasi, bukan sekadar keputusan. Jika pernyataan atau komentar pers Gubernur Glapiński bernada lebih ketat (hawkish: cenderung mendukung bunga lebih tinggi untuk menahan inflasi), hal itu bisa memperkuat zloty (PLN) dan menekan EUR/PLN kembali di bawah 200-DMA.

Kepekaan ini diperkuat oleh latar inflasi. Inflasi April (CPI: indeks harga konsumen, ukuran kenaikan biaya hidup) dipandang lebih tinggi dari perkiraan, terutama didorong harga bahan bakar dan energi meski ada pembatasan harga dan pemotongan pajak. Ini membuat perhatian tetap pada harga minyak, efek lanjutan (second-round effects: kenaikan harga awal yang kemudian mendorong biaya dan harga lain ikut naik), serta kemungkinan kebijakan perlu lebih ketat (lean tighter: cenderung menaikkan suku bunga atau mempertahankan kebijakan ketat) ke depan.

Kondisi seperti ini bisa cocok untuk trader opsi yang mencari peluang penembusan dari rentang yang jelas. Dengan volatilitas tersirat satu bulan (one-month implied volatility: perkiraan pasar atas besarnya naik-turun harga ke depan yang tercermin dari harga opsi) sekitar 7,8%, strategi long strangle (membeli opsi call dan opsi put di harga strike di luar harga pasar saat ini/out-of-the-money: belum menguntungkan jika langsung dieksekusi) bisa menjadi cara sederhana untuk bersiap jika bergerak melampaui 4,2600 atau turun di bawah 4,2100 setelah komunikasi NBP.

Dalam jangka lebih panjang, pasar forward (forward markets: pasar yang mencerminkan ekspektasi harga/suku bunga di masa depan) disebut memperkirakan hingga empat kenaikan suku bunga dalam 12 bulan ke depan, yang membawa suku bunga acuan ke 4,75%, meski perkiraan itu dinilai berpotensi melemah seiring waktu. Jika ekspektasi kenaikan suku bunga mereda, biasanya dukungan untuk PLN berkurang dan risiko bergeser ke kenaikan bertahap EUR/PLN.

NZD/USD menguat pada Rabu setelah pernyataan pejabat AS mengisyaratkan perang dengan Iran bisa segera berakhir. Dolar Selandia Baru naik lebih dari 1% dan menyentuh level tertinggi delapan minggu di 0,5953, dari posisi terendah Selasa 0,5856.

Presiden AS Donald Trump mengatakan AS akan menunda rencana mengawal kapal melalui Selat Hormuz, dengan alasan ada kemajuan dalam pembicaraan damai dengan Iran. Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio mengatakan target perang Iran telah tercapai dan mengisyaratkan AS tidak mencari konflik baru.

Penembusan Teknikal dan Kekuatan Tren

Pasangan ini naik setelah menembus *resistance* (level hambatan kenaikan) di dekat 0,5930, yang sejak pertengahan April menahan penguatan. Pada grafik 4 jam, RSI 14-periode (indikator untuk mengukur kekuatan tren dan potensi jenuh beli) mendekati area *overbought* (jenuh beli, kondisi ketika kenaikan dinilai sudah terlalu cepat) namun belum masuk, sementara MACD (indikator momentum yang membandingkan dua rata-rata pergerakan) masih sedikit positif.

Target kenaikan berikutnya adalah puncak 10 Maret di 0,5965. Di atas itu, perhatian beralih ke area 1 Maret di sekitar 0,6000 dan puncak 26 Februari di sekitar 0,6015.

Jika NZD/USD berbalik turun, 0,5930 berpotensi menjadi *support* (level penahan penurunan). Di bawahnya, target penurunan berikutnya berada di sekitar level terendah Selasa dekat 0,5855.

Penyimpangan Suku Bunga dan Dampak Perdagangan

Pendorong utama saat ini adalah prospek suku bunga, yang lebih mendukung dolar Kiwi. Reserve Bank of New Zealand menahan suku bunga acuan (*official cash rate*, suku bunga patokan bank sentral) pada level ketat 5,5% untuk menekan inflasi yang masih tinggi, terakhir dilaporkan 4,0% pada kuartal pertama 2026. Sebaliknya, Federal Reserve AS diperkirakan mulai memangkas suku bunga akhir tahun ini seiring inflasi AS melandai, sehingga menciptakan selisih imbal hasil (*yield differential*, perbedaan keuntungan bunga) yang menguntungkan NZD.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Perkara Utama

• SP500 didagangkan pada 7,313.00, naik 36.80 mata atau 0.51%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 7,324.68.
• Dow E-minis meningkat 126 mata atau 0.25%, S&P 500 E-minis menambah 23.25 mata atau 0.32%, manakala Nasdaq 100 E-minis melonjak 228 mata atau 0.81%.
• AMD melonjak 18.1% dalam dagangan prapasaran selepas mengunjurkan hasil suku kedua mengatasi jangkaan, manakala Intel naik 6.1% dan Super Micro meningkat 17.7%.
• Niaga hadapan minyak mentah Brent susut 3.3% apabila harapan perjanjian damai AS-Iran mengurangkan sebahagian premium risiko tenaga.

Niaga hadapan Wall Street meningkat pada Rabu apabila pedagang mengambil kira dua pemacu serentak: harapan perjanjian damai AS-Iran dan keyakinan baharu terhadap tema AI. Lonjakan itu menyusuli rekod tertinggi bagi S&P 500 dan Nasdaq Composite pada Selasa, dan niaga hadapan menunjukkan momentum masih belum pudar. Reuters melaporkan niaga hadapan indeks saham AS meningkat apabila harapan damai dan optimisme AI mendorong selera risiko.

Pada 4:43 pagi ET, Dow E-minis naik 126 mata atau 0.25%, S&P 500 E-minis meningkat 23.25 mata atau 0.32%, dan Nasdaq 100 E-minis menokok 228 mata atau 0.81%. Kenaikan lebih kukuh di Nasdaq menunjukkan di mana keyakinan pasaran tertumpu: semikonduktor, infrastruktur AI, perbelanjaan awan, dan permintaan pusat data.

Carta SP500 turut mencerminkan nada “risk-on” itu. SP500 didagangkan pada 7,313.00, naik 36.80 mata atau 0.51%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 7,324.68. Paras terendah sesi berada pada 7,275.30, dengan pembukaan pada 7,278.25 dan penutupan pada 7,276.20.

Pendapatan AI Terus Menghidupkan Momentum Kenaikan

Advanced Micro Devices menjadi pencetus utama kepada pergerakan terkini. AMD melonjak 18.1% dalam dagangan prapasaran selepas mengunjurkan hasil suku kedua melebihi jangkaan, dibantu permintaan kukuh untuk cip pusat data. Segmen pusat data AMD berkembang 57% kepada AS$5.8 bilion pada suku pertama, manakala syarikat menjangka hasil suku kedua AS$11.2 bilion berbanding anggaran AS$10.52 bilion.

Ini penting kepada indeks yang lebih luas kerana AI kini menjadi naratif pendapatan paling jelas dalam pasaran. Pedagang bukan lagi membeli semata-mata janji AI; mereka mahukan bukti bahawa permintaan cip, permintaan pelayan, perbelanjaan awan, dan pelaburan pusat data boleh diterjemahkan kepada hasil. Panduan AMD memberikan bukti itu untuk satu lagi sesi.

Optimisme itu merebak ke saham berkaitan. Intel meningkat 6.1%, manakala Super Micro melonjak 17.7% selepas unjuran hasil suku keempat dan keuntungan terlaras yang lebih baik daripada jangkaan. Super Micro mengunjurkan hasil suku keempat antara AS$11 bilion hingga AS$12.5 bilion, melebihi purata anggaran penganalisis AS$11.07 bilion, serta keuntungan terlaras sesaham 65 sen hingga 79 sen, mengatasi jangkaan 55 sen.

Alphabet naik 1.4%, merapatkan jurang dengan Nvidia dalam perlumbaan menjadi syarikat terbesar mengikut nilai pasaran. Nvidia meningkat 0.44%, manakala Arm Holdings naik 11.3% menjelang keputusan suku tahunannya. Ini memastikan rali AI cukup meluas untuk menyokong Nasdaq, namun ia juga menaikkan penanda aras untuk pendapatan akan datang.

Harapan Damai Iran Mengurangkan Ancaman Minyak

Pasaran turut mendapat sokongan daripada latar minyak yang lebih lembut. Presiden Donald Trump berkata “kemajuan besar” telah dicapai ke arah perjanjian damai dengan Iran, manakala Tehran menyatakan ia hanya akan menerima “perjanjian yang adil dan menyeluruh”. Nada ini membantu meredakan kebimbangan bahawa konflik Timur Tengah boleh memuncak semula dan mengganggu kenaikan yang dipacu pendapatan.

Harga minyak jatuh untuk hari kedua berturut-turut, dengan niaga hadapan Brent merosot 3.3%. Harga minyak meneruskan penurunan apabila Trump memberi isyarat kemungkinan perjanjian damai Iran, dengan Brent dan WTI susut ketara apabila pedagang mengambil kira potensi peningkatan bekalan dari Timur Tengah.

Ini penting untuk ekuiti. Minyak yang lebih rendah mengurangkan tekanan inflasi, membantu firma pengangkutan dan yang berdepan pengguna, serta memberi bank pusat kurang alasan untuk mengekalkan dasar lebih ketat untuk lebih lama. Penurunan minyak mentah juga menyokong margin syarikat yang terdedah kepada kos bahan api, logistik dan pengeluaran.

Risikonya ialah diplomasi kekal rapuh, dengan pasaran bertaruh perang di Timur Tengah tidak akan memuncak semula dan mengganggu lonjakan dipacu pendapatan ke paras tertinggi sepanjang masa. Pertaruhan itu berjaya setakat ini, namun semakin tinggi saham meningkat, semakin besar pendedahannya jika usaha diplomatik gagal.

Analisis Teknikal

SP500 didagangkan berhampiran 7313, meneruskan rali dan mara ke paras tinggi baharu selepas pemulihan kukuh daripada paras rendah lewat Mac sekitar 6318. Indeks terus menunjukkan momentum menaik yang kukuh, dengan pembeli mengekalkan kawalan apabila harga meningkat secara konsisten di atas semua purata bergerak utama.

Dari sudut teknikal, strukturnya kekal sangat menaik. Harga kekal selesa di atas purata bergerak 5 hari (7247) dan 10 hari (7196), kedua-duanya condong tajam ke atas dan bertindak sebagai sokongan dinamik. Purata bergerak 20 hari (7102) berada di bawah harga semasa dan terus meningkat, mengukuhkan kekuatan trend menaik yang lebih luas.

Paras utama untuk diperhatikan:

• Sokongan: 7247 → 7196 → 7102
• Rintangan: 7325 → 7407 → 7500

Harga kini menguji zon rintangan 7325, menandakan paras tinggi ayunan semasa. Penembusan yang mampan di atas paras ini boleh membuka laluan ke arah 7407, dengan kenaikan lanjut berpotensi jika momentum kekal kukuh dan selera risiko terus bertambah baik.

Di bahagian bawah, 7247 bertindak sebagai sokongan serta-merta, sejajar dengan struktur trend jangka pendek. Penembusan di bawah paras ini boleh mencetuskan pembetulan ke arah 7196, namun pergerakan sedemikian berkemungkinan kekal bersifat pembetulan selagi harga tidak kehilangan sokongan 20 hari juga.

Secara keseluruhan, SP500 kekal dalam aliran menaik yang kukuh dengan pembetulan cetek, mencerminkan sentimen bullish berterusan dan momentum yang kuat. Pasaran menghampiri keadaan “terlebih regang” dalam jangka terdekat, tetapi aksi harga masih memihak kepada pembeli selagi indeks kekal di atas purata jangka pendek yang sedang meningkat.

Unjuran Berhati-hati

Bias jangka terdekat kekal bullish selagi SP500 bertahan di atas 7,247.14 dan 7,196.69. Penutupan harian di atas 7,324.68 akan menyokong pergerakan ke arah 7,406.99, khususnya jika pendapatan AI terus mengatasi jangkaan dan minyak kekal di bawah tekanan.

Kegagalan untuk bertahan pada 7,275.30 akan memberi amaran pedagang mengambil untung selepas larian rekod. Penembusan di bawah 7,247.14 boleh mengalih tumpuan kembali kepada 7,196.69 dan 7,102.81. Risiko terbesar ialah kegagalan rundingan AS-Iran, lantunan semula Brent, atau panduan AI yang tidak memenuhi jangkaan tinggi pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas naik di atas US$4.680 pada awal perdagangan Eropa, Rabu, menyentuh level tertinggi lebih dari sepekan. Kenaikan ini melanjutkan pemulihan dari level terendah lebih dari sebulan di sekitar US$4.500 yang terjadi pada Senin, seiring melemahnya Dolar AS (mata uang Amerika).

Presiden AS Donald Trump pada Selasa mengatakan “Project Freedom”, yang bertujuan mengawal kapal dagang keluar dari Selat Hormuz, akan dihentikan sementara untuk memberi ruang perundingan dengan Iran. Ia juga menulis di Truth Social bahwa sudah ada kemajuan menuju kesepakatan dengan perwakilan Iran.

Sinyal Geopolitik Menopang Emas

Menteri Pertahanan Pete Hegseth mengatakan AS tidak ingin kembali menaikkan ketegangan dan gencatan senjata masih bertahan untuk sementara. Menteri Luar Negeri Marco Rubio mengatakan ‘Operation Epic Fury’ (operasi militer yang dipimpin AS), yang diluncurkan bersama Israel pada 28 Februari, telah berakhir.

Harga minyak mentah turun ke level terendah sepekan, sehingga mengurangi kekhawatiran inflasi (kenaikan harga umum) dan meredakan ekspektasi kebijakan moneter AS yang lebih ketat (kebijakan bank sentral untuk mengatur suku bunga dan jumlah uang beredar, biasanya lebih ketat berarti suku bunga lebih tinggi). CME Group’s FedWatch Tool (alat yang membaca perkiraan pasar atas arah suku bunga The Fed) menunjukkan pelaku pasar memasang peluang di atas 35% untuk kenaikan suku bunga AS hingga akhir tahun ini.

Pelaku pasar menunggu laporan ketenagakerjaan sektor swasta AS versi ADP (perkiraan penambahan pekerjaan dari perusahaan ADP), pidato anggota FOMC (komite penentu kebijakan suku bunga The Fed), serta laporan Nonfarm Payrolls/NFP pada Jumat (data utama tenaga kerja AS di luar sektor pertanian).

Secara teknikal, emas berada di atas SMA 200-periode di US$4.651,69 (rata-rata pergerakan harga 200 periode sebagai indikator tren). RSI berada dekat 59 (indikator momentum; umumnya di atas 50 berarti momentum menguat) dan histogram MACD positif serta naik (indikator momentum/tren; histogram yang naik sering dibaca sebagai penguatan). Level support (area harga yang kerap menahan penurunan) berada di US$4.588,83, US$4.495,62, dan US$4.402,41.

Saham global menguat pada Selasa, dipimpin saham teknologi dan semikonduktor (chip) AS. Indeks S&P 500 naik 0,8% dan Russell 2000 yang berisi saham berkapitalisasi kecil (small cap) naik 1,8%, sementara Intel, Qualcomm, dan Micron melonjak 11–13%.

Pasar Asia juga naik, dengan Korea menguat 6% dan Shenzhen naik 2,5% setelah libur. Korea naik 70% sejak awal tahun (year to date/YTD) dan 180% dalam 12 bulan terakhir.

Divergensi Pasar Eropa

Saham Eropa tertinggal dari AS dalam sebulan terakhir, dengan Stoxx 600 naik 2% dibanding kenaikan 10% pada S&P 500. Perbedaan ini lebih terkait komposisi sektor (jenis industri dominan di indeks) daripada hanya harga energi.

Sektor siklikal (sektor yang biasanya naik saat ekonomi membaik) dan saham berkapitalisasi kecil juga menguat setelah komentar AS soal gencatan senjata. Bank regional, sektor bahan baku (materials), dan industri (industrials) naik 1–2%, dan Stoxx 600 bertambah 0,7%.

Artikel ini dibuat menggunakan alat AI dan diperiksa editor.

Lonjakan berlanjut di saham teknologi, khususnya semikonduktor, mengindikasikan tetap berpandangan bullish (optimistis harga naik). Bisa mempertimbangkan opsi beli (call option: hak membeli pada harga tertentu) atau bull call spread (strategi membeli call dan menjual call lain untuk menekan biaya) pada indeks yang berat di teknologi seperti Nasdaq 100 (QQQ) atau ETF semikonduktor (SOXX). Indeks SOX (indeks perusahaan semikonduktor) naik lebih dari 15% hanya dalam sebulan terakhir, menunjukkan momentum kuat yang kemungkinan berlanjut dalam jangka pendek.

Ide Transaksi Opsi

Pemulihan saham siklikal dan small cap menjadi sinyal reli makin melebar. Ini mengikuti laporan ISM manufaktur pekan lalu, yang mengejutkan lebih tinggi ke 51,2 (indikator aktivitas manufaktur; di atas 50 berarti ekspansi), menandakan sektor industri cukup kuat. Bisa melirik opsi beli pada Russell 2000 (IWM) atau ETF sektor industri (XLI) untuk menangkap potensi kenaikan susulan (catch-up trade: aset yang tertinggal mengejar kenaikan).

Ada divergensi jelas antara pasar AS dan Eropa yang membuka peluang pairs trade (strategi memasang posisi beli pada aset yang diharapkan unggul dan posisi jual pada aset yang diperkirakan tertinggal). Kinerja Stoxx 600 yang lebih lemah dipicu minimnya saham teknologi pertumbuhan tinggi, masalah struktural yang tidak cepat berubah. Sejak awal tahun, Nasdaq 100 mengungguli Stoxx 600 hampir 12 poin persentase, dan selisih ini diperkirakan melebar.

Pola serupa terlihat pada akhir 2024, saat teknologi memimpin reli tajam sebelum konsolidasi singkat (fase harga bergerak mendatar). Kecepatan pergerakan yang sangat cepat membuat volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) tinggi, dengan indeks VIX (indeks “ketakutan” pasar yang mengukur ekspektasi volatilitas S&P 500) bertahan di atas 18. Ini membuat strategi menjual put spread out-of-the-money (put spread OTM: menjual opsi jual di bawah harga pasar dan membeli put lain lebih jauh untuk membatasi risiko) pada indeks yang kuat menarik untuk mengumpulkan premi (premium: biaya yang diterima/dibayar pada transaksi opsi) sambil tetap berpandangan bullish.