WTI kekal di atas paras $100 setong pada Isnin, dengan lonjakan hampir $101 dan susut di bawah $98 sebelum melantun kira-kira 1.15% pada pertengahan sesi. Brent diniagakan melepasi $115. Pergerakan harga susulan hantaran Presiden Trump mengenai “perbincangan serius” dengan rejim baharu di Tehran, kemudian ancaman untuk menyasarkan stesen jana kuasa Iran, telaga minyak dan Pulau Kharg jika Selat Hormuz tidak dibuka semula. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi berkata tiada rundingan berlaku dan tiada yang dirancang.

Risiko Geopolitik Dan Reaksi Harga Minyak

Pergerakan Houthi di Yaman melancarkan peluru berpandu ke arah Israel, meningkatkan risiko sekitar Selat Bab el-Mandeb. Selat Hormuz kekal secara efektif tertutup, dan lazimnya menampung kira-kira 21% penggunaan minyak global; Goldman Sachs meletakkan premium risiko pada $14 hingga $18 setong. Penutupan Hormuz sejak awal Mac dianggarkan telah mengurangkan 17.8 juta tong sehari daripada aliran normal, di samping force majeure Iraq ke atas medan minyak yang dikendalikan operator asing. OPEC+ memberi isyarat tiada peningkatan pengeluaran sebelum S3 2026, manakala pelepasan kecemasan 400 juta tong masih belum menghapuskan defisit. EIA mengunjurkan Brent melebihi $95 dalam tempoh terdekat, kemudian sekitar $80 pada S3 dan sekitar $70 menjelang akhir tahun jika konflik berakhir dan Hormuz dibuka semula; WTI meningkat kira-kira 48% pada Mac. Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% pada 18 Mac, memberi isyarat satu pemotongan pada 2026, sementara CME FedWatch menunjukkan tiada pemotongan untuk baki 2026 dan kebarangkalian 80% kadar dikekalkan pada April. Trump menetapkan tarikh akhir 6 April untuk Hormuz dibuka semula, selepas lanjutan 10 hari. Pulau Kharg mengendalikan kira-kira 90% eksport minyak Iran; Goldman Sachs berkata penutupan berpanjangan boleh menyaksikan Brent menguji paras tertinggi 2008 berhampiran $147, manakala laporan EIA pada Rabu dijangka menunjukkan pengurangan 1.2 juta tong selepas peningkatan minggu lalu.

Pendekatan Dagangan Dalam Volatiliti Tinggi

Tarikh akhir 6 April yang bakal tiba adalah peristiwa binari klasik, memaksa keputusan sukar tentang cara untuk mengambil posisi. Kejayaan diplomatik boleh menghapuskan premium perang $14 hingga $18 hampir serta-merta, manakala serangan ke atas Pulau Kharg boleh mencetuskan pergerakan ke arah paras $115. Memandangkan kos opsyen yang tinggi, penggunaan spread menegak seperti bull call spread atau bear put spread membolehkan pandangan berarah dengan risiko yang ditetapkan dan kos permulaan yang lebih rendah. Di pihak bekalan, penutupan de facto Selat Hormuz telah mengeluarkan jumlah minyak yang besar daripada pasaran, satu keadaan yang gagal diperbetulkan oleh pelepasan rizab strategik. Jika ditinjau semula, situasi hampir serupa—walaupun kurang teruk—berlaku pada suku ketiga 2019 selepas serangan ke atas fasiliti Saudi, yang menyebabkan Brent melonjak hampir 20% dalam satu hari. Gangguan semasa jauh lebih berpanjangan dan signifikan, menyokong kekuatan asas pasaran. Kita juga perlu mempertimbangkan latar makroekonomi, memandangkan Fed pada dasarnya terikat oleh inflasi dipacu tenaga ini. Dengan CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian hampir sifar untuk pemotongan kadar pada 2026, harga tenaga yang tinggi menguatkan naratif stagflasi. Laporan pekerjaan Februari yang lemah bulan lalu, menunjukkan hanya 92,000 pekerjaan diwujudkan, menonjolkan kerapuhan ekonomi yang cuba diurus oleh Powell. Untuk tempoh terdekat, pedagang perlu memantau paras teknikal utama sebagai panduan bagi posisi intrahari. Carta harian menunjukkan sokongan kukuh sekitar kawasan $95-$96, yang boleh menjadi paras untuk mempertimbangkan menjual put atau membina posisi menaik jika pasaran membuat pembetulan tanpa sebarang penyelesaian asas terhadap konflik. Penutupan yang tegas di atas paras $101 akan memberi isyarat bahawa pasaran mula menilai kemungkinan kegagalan diplomasi menjelang tarikh akhir 6 April.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Mata wang CEE berdepan tekanan apabila harga minyak yang lebih tinggi dan ketegangan geopolitik menambah ekspektasi kenaikan kadar faedah oleh bank pusat. Pasaran digambarkan sedang beralih ke mod mengelak risiko (risk-off), dengan tekanan lanjut terhadap penetapan harga kenaikan kadar. Data yang akan diterbitkan minggu ini dijangka menunjukkan kesan kejutan tenaga global menerusi inflasi yang lebih tinggi serta keluk hasil yang semakin mendatar. Gabungan ini dijangka membebankan kadar pertukaran asing (FX) CEE.

Pengeluaran Data Utama Minggu Ini

Data inflasi Poland bagi Mac dijangka pada Selasa, dengan peningkatan daripada 2.1% kepada 3.5% tahun ke tahun. Ia akan melebihi jangkaan pasaran dan hampir kepada paras yang dilihat pada pertengahan tahun lalu. Angka PMI CEE bagi Mac akan diterbitkan pada Rabu. Ia tidak dijangka mencerminkan sepenuhnya konflik AS-Iran, namun risiko digambarkan condong ke arah lebih rendah berbanding jangkaan pasaran. Data inflasi Turki dijangka pada Khamis, dengan unjuran penyederhanaan daripada 3.0% kepada 2.2% bulan ke bulan. Inflasi tahun ke tahun dijangka meningkat daripada 31.5% kepada 32.2% selepas kejutan harga bahan api. Kami melihat pasaran dibuka dalam mod risk-off di rantau CEE, didorong tajuk berita geopolitik dan tekanan lanjut terhadap penetapan harga kenaikan kadar bank pusat. Dengan minyak mentah Brent kini berlegar di atas AS$95 setong, tertinggi tahun ini, kami menjangka kejutan tenaga ini akan memberi tekanan kepada aset serantau. Persekitaran ini mencadangkan agar berhati-hati terhadap mata wang CEE dalam beberapa minggu akan datang.

Implikasi Untuk Mata Wang CEE

Tekanan ini menyokong keluk hasil yang terus mendatar dan meletakkan beban ke atas mata wang seperti zloty Poland dan forint Hungary. Kami percaya penetapan harga pasaran bagi kenaikan kadar pada masa depan akan diuji, khususnya apabila inflasi yang berterusan memaksa bank pusat mengekalkan pendirian hawkish walaupun pertumbuhan perlahan. Pendirian “tahan tetapi hawkish” terkini oleh Bank Negara Poland menonjolkan aksi imbangan yang sukar ini. Perhatian kini beralih kepada angka inflasi Mac untuk Poland, yang akan diterbitkan minggu ini. Selepas data Februari mengejutkan ke atas pada 5.1% YoY, kami menjangkakan satu lagi bacaan tinggi yang akan menyemarakkan jangkaan pengetatan lanjut dan memberi tekanan kepada PLN. Trend ini merupakan pecutan ketara berbanding paras inflasi yang lebih sederhana yang kita lihat bagi sebahagian besar tahun 2025. Melihat kepada rantau yang lebih luas, angka PMI pembuatan terkini bagi Februari sudah menunjukkan penguncupan, dengan bacaan di bawah 50 bagi Poland, Hungary, dan Republik Czech. Kejutan berterusan pada harga tenaga mencadangkan PMI Mac, yang akan diterbitkan tidak lama lagi, berkemungkinan mencerminkan risiko penurunan lanjut terhadap aktiviti ekonomi. Tekanan stagflasi ini jelas negatif untuk mata wang rantau tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Sterling jatuh pada Isnin apabila ketegangan di Timur Tengah menyokong Dolar AS. Harga minyak meneruskan kenaikan untuk hari dagangan keempat berturut-turut. GBP/USD merosot ke 1.3180 dan diniagakan pada 1.3184 ketika artikel ini ditulis. Pasangan itu susut lebih 0.50%.

Haluan Bank Pusat Semakin Berbeza

Kita masih ingat apabila tercetusnya risiko geopolitik pernah menyebabkan GBP/USD menjunam menghampiri 1.3180, ketika dolar AS mendapat manfaat daripada aliran ke aset selamat. Hari ini, pasaran kurang tertumpu pada kejutan mendadak dan lebih memberi perhatian kepada haluan bank pusat yang semakin berbeza. Minyak, yang kini stabil sekitar $85 setong, bukan lagi pemacu utama seperti ketika volatiliti lalu. Di UK, inflasi kekal degil, dengan angka terkini menunjukkan kadar tahunan 2.8%, masih jauh di atas sasaran Bank of England. Ini memaksa BoE mengekalkan pendirian hawkish, mengekalkan kadar tidak berubah pada 4.5% pada mesyuarat terakhir. Justeru, kami melihat sokongan asas kepada Pound yang sebelum ini tiada semasa episod risk-off terdahulu. Di seberang Atlantik, ceritanya berbeza apabila inflasi AS lebih meyakinkan menurun kepada 2.5%. Ini mengubah naratif Rizab Persekutuan, dengan pasaran kini menetapkan kebarangkalian melebihi 50% untuk pemotongan kadar menjelang musim panas. Perbezaan dasar ini merupakan tema utama yang kini menekan dolar dan menyokong GBP/USD, yang kini berlegar sekitar 1.2550. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan tempoh kenaikan yang lebih terkawal untuk GBP/USD berbanding pecahan mendadak. Ketidaktentuan tentang masa tepat langkah bank pusat menyebabkan volatiliti tersirat dalam opsyen cable meningkat. Oleh itu, kita wajar meneliti strategi yang memanfaatkan kecenderungan bullish sambil menjual volatiliti mahal tersebut. Menjual opsyen put GBP/USD out-of-the-money boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium sambil menyatakan pandangan bahawa ruang penurunan adalah terhad. Sebagai alternatif, spread bull call akan mengehadkan risiko sambil menyasarkan pergerakan ke julat 1.2700-1.2800 dalam minggu-minggu akan datang. Ini membolehkan kita meraih keuntungan daripada pengukuhan pound secara beransur-ansur.

Pertimbangan Pengurusan Risiko

Namun, kita perlu kekal berwaspada terhadap ketegangan Timur Tengah yang sebelum ini mendorong dolar lebih tinggi. Lonjakan mendadak dalam keengganan risiko boleh dengan cepat membalikkan dagangan yang didorong oleh bank pusat ini. Melindung nilai posisi panjang dengan put jangka pendek kekal sebagai langkah berhemah bagi menghadapi pembalikan sedemikian.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD didagangkan berhampiran 0.5715 pada Isnin, susut 0.60%, selepas menjunam ke sekitar 0.5700, paras terendah sejak November. Pergerakan itu berlaku apabila Dolar AS mengukuh dalam pasaran yang berhati-hati. Dolar AS meningkat berikutan pengelakan risiko yang dikaitkan dengan konflik melibatkan AS dan Iran. Pada Isnin, Presiden AS Donald Trump berkata AS berada dalam “perbincangan serius” dengan apa yang beliau gelar sebagai “rejim baharu dan lebih munasabah” di Iran, sambil turut memberi amaran tentang kemungkinan serangan ke atas infrastruktur tenaga Iran jika rundingan gagal dan jika Selat Hormuz tidak dibuka semula.

Pemacu Kelemahan Nzdusd Kebelakangan Ini

Kebimbangan geopolitik menambah kepada kebimbangan mengenai bekalan minyak global, dan harga minyak yang lebih tinggi telah menyokong Dolar AS kerana minyak mentah kebanyakannya diniagakan dalam USD. Indeks Dolar AS (DXY) berada sekitar 100.54, hampir kepada paras tertinggi 10 bulan yang dicapai awal bulan ini. Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell berkata dasar monetari berada “pada kedudukan yang baik untuk menunggu dan melihat” sambil menilai kesan daripada peristiwa terkini. Beliau mengulangi sasaran untuk mengembalikan inflasi kepada 2% dan menyatakan kejutan bekalan boleh merumitkan prospek. CME FedWatch menunjukkan pasaran kini menjangkakan kadar faedah kekal tidak berubah sepanjang tahun ini. Pedagang memerhati tinjauan ANZ New Zealand pada Selasa dan data PMI Mac China lewat minggu ini.

Strategi Opsyen Dan Pengurusan Risiko

Data yang dikeluarkan sejak peristiwa tersebut telah menyokong pandangan ini. Tinjauan Keyakinan Perniagaan ANZ terkini awal bulan ini menunjukkan penurunan kepada -21.5, mencadangkan ekonomi domestik New Zealand kekal rapuh. Selain itu, PMI pembuatan rasmi China bagi Mac mencatat bacaan sederhana 49.9, menandakan enjin eksport komoditi New Zealand masih belum beroperasi pada kapasiti penuh. Persekitaran ini mencadangkan bahawa membeli opsyen put pada NZD/USD merupakan cara yang mudah untuk mengambil posisi bagi penurunan lanjut. Kita boleh mempertimbangkan strike sekitar paras 0.5600 dengan tempoh luput pada Mei atau Jun 2026 bagi memberi masa kepada posisi untuk membuahkan hasil. Opsyen ini menawarkan risiko yang ditetapkan sambil memberi potensi pulangan yang besar jika pasangan ini meneruskan penyusutannya. Situasi geopolitik melibatkan Iran mewujudkan ketidakpastian yang tinggi, yang dapat dilihat melalui volatiliti tersirat yang masih tinggi dalam opsyen mata wang. Jika kita imbas reaksi pasaran ketika bermulanya konflik Ukraine pada 2022, kita ingat bagaimana aliran ke aset selamat boleh mengukuhkan dolar dengan pantas dan menekan mata wang sensitif risiko. DXY ketika itu melonjak jauh melepasi 110, dan walaupun kita belum berada pada paras tersebut, ia menunjukkan potensi pergerakan ini. Kita juga perlu memantau sebarang tanda penyah-eskalasi antara AS dan Iran, kerana sebarang penyelesaian secara aman berkemungkinan mencetuskan pembalikan yang ketara. Kejatuhan mendadak harga minyak akan menghakis salah satu tonggak sokongan utama kepada dolar AS, sekali gus mendorong mata wang berorientasikan risiko seperti Kiwi untuk melonjak kuat. Oleh itu, penetapan henti rugi (stop-loss) yang jelas bagi sebarang posisi jual adalah kritikal untuk mengurus risiko perubahan sentimen secara tiba-tiba.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD jatuh ke paras terendah empat bulan pada Isnin, diniagakan sekitar 1.3184–1.3188 dan susut lebih 0.50%. Ketegangan di Timur Tengah menyokong Dolar AS, manakala harga minyak meningkat untuk sesi keempat berturut-turut, menambah permintaan terhadap aset selamat. Presiden AS Donald Trump berkata rejim semasa Iran kelihatan “munasabah”, namun memberi amaran konflik boleh meningkat jika Selat Hormuz tidak dibuka selepas 3,500 tentera tiba di rantau tersebut. Kebimbangan terhadap kerosakan ekonomi mendorong pedagang mengurangkan jangkaan dasar monetari AS yang lebih ketat dan meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar Faedah Rizab Persekutuan menjelang akhir 2026.

Dasar Fed Dan Tinjauan Inflasi

Pengerusi Fed Jerome Powell berkata wujud ketegangan antara matlamat mandat dwi dan mengulangi sasaran untuk mengembalikan inflasi kepada 2% secara “berterusan”. Beliau berkata inflasi berkaitan tarif berkemungkinan menambah 0.5% hingga 1% kepada inflasi dan mungkin bersifat sekali sahaja, manakala jangkaan jangka panjang kekal terkawal. Di UK, pergantungan kepada gas asli import meningkatkan pendedahan kepada kos tenaga yang lebih tinggi, di samping inflasi yang masih melebihi sasaran Bank of England. Data menunjukkan aktiviti perniagaan pada paras terendah enam bulan, kos input pengeluar meningkat pada kadar terpantas sejak 1992, dan jualan runcit merosot, dengan KDNK S4 2025 dijangka kekal pada 1%. Pada carta, rintangan dilihat pada 1.3330, diikuti 1.3410 dan 1.3435. Sokongan berada pada 1.3188, kemudian 1.3100 dan 1.3035, dengan harga berada di bawah purata bergerak sekitar 1.3500.

Strategi Dagangan Dan Kedudukan Pasaran

Persekitaran ini ideal bagi pedagang yang membeli opsyen put pada GBP/USD, memanfaatkan ketidaktentuan. Kejatuhan menembusi paras 1.3200 mencetuskan jualan teknikal lanjut, menguntungkan mereka yang memegang posisi pendek dalam pasaran niaga hadapan. Pergerakan awal dipacu tajuk berita, tetapi kesinambungannya lebih berkaitan asas fundamental yang lemah. Kini, perbezaan prestasi ekonomi AS dan UK menjadi naratif utama. Laporan pekerjaan AS terkini menunjukkan tambahan 230,000 pekerjaan yang kukuh, dan Rizab Persekutuan memberi isyarat akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah hingga suku kedua. Sebaliknya, Office for Budget Responsibility UK baru sahaja menyemak turun unjuran pertumbuhan 2026 kepada 0.8%, dengan merujuk permintaan pengguna yang lemah. Untuk minggu-minggu akan datang, kami berpandangan strategi utama kekal menjual ketika lantunan (selling rallies) dalam GBP/USD. Menjual spread opsyen call dengan tempoh luput Mei di atas paras rintangan 1.3300 boleh menjana pendapatan sambil mengehadkan risiko. Gambaran fundamental tidak menyokong pemulihan berterusan untuk pound. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Saham AS meningkat pada Isnin, dengan Dow naik kira-kira 415 mata selepas kejatuhan minggu lalu. S&P 500 menambah 0.5% dan Nasdaq naik 0.3%, dengan Dow bergerak dari hampir 45,100 ke atas 45,600 dan kemudian sedikit melebihi 45,500. Ketiga-tiga indeks memasuki sesi selepas lima minggu berturut-turut mencatat penurunan, dengan Dow dan Nasdaq memasuki wilayah pembetulan minggu lalu. Pergerakan itu menyusul komen Presiden Donald Trump mengenai perbincangan untuk menamatkan perang dengan Iran.

Pasaran Bertindak Balas Terhadap Rundingan Iran

Trump berkata rundingan sedang berjalan dan memberi amaran AS boleh menyasarkan loji janakuasa Iran, telaga minyak, dan Pulau Kharg jika perjanjian tidak dicapai serta Selat Hormuz tidak dibuka semula. Laporan pada Ahad menyatakan Tehran menerima kebanyakan pelan 15 perkara AS dan akan membenarkan 20 kapal tangki berbendera Pakistan melalui dalam tempoh 10 hari. Harga minyak meningkat, dengan Brent melepasi AS$112 setong dan WTI melepasi AS$102, naik kira-kira 2%. Selat Hormuz kekal terhad, dan defisit AS diperhatikan pada 6%. Pengerusi Fed Jerome Powell berkata pendirian kadar semasa adalah sesuai, selepas FOMC mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% pada 18 Mac. Pandangan median masih menunjukkan satu pemotongan 25 mata asas pada 2026, manakala ramalan inflasi PCE meningkat kepada 2.7% daripada 2.4%. Data yang bakal dikeluarkan termasuk keyakinan pengguna dan JOLTS pada 6.87 juta berbanding 6.946 juta. ADP diunjurkan 40K berbanding 63K, jualan runcit 0.4% selepas -0.2%, ISM harga dibayar 73.5 berbanding 70.5, tuntutan pengangguran 212K, dan NFP 55K selepas -92K, dengan pendapatan 0.3% dan pengangguran pada 4.4%.

Volatiliti Tenaga Dan Lindung Nilai

Dengan minyak mentah Brent melebihi AS$112, pasaran tenaga menjadi pusat risiko. Memandangkan kira-kira 20% bekalan minyak dunia melalui Selat Hormuz, sebarang berita akan mencetuskan pergerakan besar dalam harga minyak mentah. Kami menggunakan opsyen pada ETF tenaga untuk melindungi daripada, atau meraih manfaat daripada, potensi lonjakan harga jika rundingan gagal. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas (XAU/USD) mengurangkan kenaikan awal pada Isnin di tengah ketegangan Asia Barat dan perubahan jangkaan kadar faedah. Ia didagangkan berhampiran $4,550 selepas mencatat paras tertinggi sesi Eropah sekitar $4,580 dan paras terendah harian hampir $4,420. Emas pada mulanya meningkat apabila hasil Perbendaharaan AS berundur daripada paras tertinggi beberapa bulan, walaupun hasil kekal tinggi secara keseluruhan. Dolar AS meningkat sedikit, mengehadkan kenaikan lanjut.

Daya Pasaran Yang Mendorong Emas

Pasaran menilai semula prospek Rizab Persekutuan (Fed) selepas kebimbangan inflasi dipacu minyak meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar lewat tahun ini. Tumpuan kemudian beralih kepada risiko pertumbuhan akibat harga tenaga yang tinggi, dan CME FedWatch Tool menunjukkan jangkaan kadar kekal pada 3.50%–3.75% hingga 2026. Emas susut hampir 15% daripada kemuncak Mac pada $5,419 dan dijangka menamatkan rentetan kemenangan tujuh bulan pada bulan Mac. Jerome Powell berkata dasar berada “dalam kedudukan yang baik” untuk menunggu, sambil mengekalkan sasaran inflasi 2%. Perang AS-Israel dengan Iran semakin memuncak, dengan Houthi pro-Iran melancarkan serangan peluru berpandu dan dron ke atas Israel. Risiko termasuk kemungkinan gangguan penghantaran di Laut Merah dan pengurangan aliran minyak melalui Selat Hormuz. Donald Trump berkata rundingan mencatat “kemajuan besar” dan perjanjian “mungkin” dicapai, sambil memberi amaran mengenai serangan ke atas infrastruktur, telaga minyak dan Pulau Kharg jika rundingan gagal. Laporan turut menyebut persiapan untuk operasi darat selama beberapa minggu dan penempatan ribuan tentera AS.

Data Utama Dan Paras Teknikal

Tumpuan minggu ini merangkumi PMI Pembuatan Mac dan laporan Nonfarm Payrolls. Dari sudut teknikal, harga bergerak menghampiri SMA 100 hari, dengan RSI hampir 40 dan MACD masih negatif; rintangan berada berhampiran $4,633 kemudian $4,958, manakala sokongan ialah $4,400–$4,300 dan SMA 200 hari hampir $4,123. Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY jatuh pada Isnin ke sekitar 159.60, susut 0.44%, selepas sebelum itu meningkat melepasi 160.00 ke paras tertinggi hampir 20 bulan. Kejatuhan itu menyusul amaran baharu daripada pegawai Jepun mengenai tindakan dalam pasaran mata wang. Diplomat mata wang kanan Jepun, Atsushi Mimura, berkata dagangan spekulatif semakin meningkat dan Tokyo boleh mengambil “langkah tegas” jika ia berterusan. Kenyataan itu meningkatkan risiko tindakan langsung pertukaran asing untuk menyokong Yen.

Risiko Intervensi Kembali Meningkat

Sebahagian penggubal dasar turut membincangkan kemungkinan kenaikan kadar Bank of Japan bagi mengehadkan kesan inflasi akibat Yen yang lebih lemah dan kos tenaga yang lebih tinggi. Penganalisis MUFG berkata pihak berkuasa boleh menggunakan kedua-dua dasar yang lebih ketat dan tindakan pasaran jika tekanan ke atas mata wang berterusan. Kejatuhan Dolar AS bagaimanapun terhad apabila penghindaran risiko berterusan susulan peningkatan ketegangan di Timur Tengah. Militia Houthi yang disokong Iran serta ancaman terhadap laluan perkapalan minyak utama menambah ketidaktentuan dan menyokong permintaan terhadap aset selamat. Presiden AS Donald Trump berkata rundingan sedang berjalan dengan apa yang digelarnya sebagai “rejim baharu” di Iran bagi menamatkan operasi ketenteraan. Beliau juga memberi amaran AS boleh menyasarkan tapak tenaga Iran jika tiada perjanjian dicapai dengan cepat atau jika Selat Hormuz kekal ditutup. Pengerusi Fed Jerome Powell berkata dasar berada pada “kedudukan yang baik” dan Fed akan menunggu lebih banyak data sebelum mengubah kadar faedah. Beliau berkata kejutan bekalan yang berkait tenaga dan geopolitik perlu dipantau bagi mengelakkan jangkaan inflasi menjadi tidak berlabuh.

Pendekatan Utamakan Volatiliti

Pasaran turut memerhati data Tokyo CPI, Pengeluaran Perindustrian dan Jualan Runcit Jepun yang akan datang untuk petunjuk mengenai pertumbuhan dan dasar Bank of Japan. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD jatuh untuk hari kelima pada Isnin dan merosot di bawah 1.1500, diniagakan hampir 1.1444 serta mencecah paras terendah dalam tempoh dua minggu. Pergerakan itu susulan pengukuhan menyeluruh Dolar AS yang mengekalkan euro di bawah tekanan. Permintaan terhadap Dolar AS meningkat apabila sikap mengelak risiko bertambah di tengah ketegangan geopolitik berkaitan perang AS-Israel dengan Iran, di samping harga Minyak yang lebih tinggi. Memandangkan minyak mentah global didagangkan dalam Dolar AS, kenaikan harga Minyak boleh menyokong mata wang tersebut.

Kekuatan Dolar Dipacu Oleh Sikap Mengelak Risiko

Indeks Dolar AS (DXY) berada sekitar 100.54, hampir kepada paras tertinggi 10 bulan yang dicapai awal bulan ini. Hasil bon menurun di AS dan Eropah apabila pasaran melaras jangkaan terhadap dasar monetari. Di AS, pasaran kini menjangkakan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah hingga 2026, selepas sebelum ini menilai hampir 50% kebarangkalian kadar lebih tinggi menjelang hujung 2026, berdasarkan CME FedWatch Tool. Peralihan ini berlaku apabila perhatian beralih daripada risiko inflasi kepada kesan kos tenaga yang tinggi terhadap pertumbuhan. Di Eropah, pasaran mengurangkan jangkaan kenaikan kadar pada April, namun masih mengambil kira sekitar dua kali kenaikan kadar lewat tahun ini. Inflasi awal Mac di Jerman menunjukkan tekanan harga yang lebih tinggi, dengan data inflasi Zon Euro dijadualkan pada Selasa, manakala ISM Manufacturing PMI AS dan Nonfarm Payrolls akan diterbitkan lewat minggu ini. Dengan EUR/USD menembusi di bawah paras utama 1.1500, laluan rintangan paling rendah dilihat cenderung menurun untuk beberapa minggu akan datang. Indeks Dolar AS kekal kukuh hampir 100.80, disokong oleh risiko geopolitik yang berterusan di Timur Tengah. Selagi ketegangan ini mengekalkan harga minyak mentah Brent tinggi melebihi AS$110 setong, dolar dijangka terus menarik aliran aset selamat.

Strategi Untuk Penurunan Dan Volatiliti

Ini mewujudkan persekitaran mencabar di mana pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan lanjut atau peningkatan volatiliti. Membeli opsyen put pada EUR/USD boleh menawarkan pendekatan risiko-terhad untuk meraih keuntungan jika pasangan ini meneruskan kejatuhan ke arah paras sokongan 1.1350. Jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar dana pada 5.50% hingga 2026 menunjukkan sebarang kejutan kenaikan dalam data AS boleh mengukuhkan dolar dengan ketara. Jika ditelusuri, kita mengingati kejutan awal terhadap harga tenaga pada 2025 apabila konflik mula memuncak, yang turut mencetuskan permintaan ketara terhadap dolar. Namun, tempoh itu ditandai oleh jangkaan pengetatan bank pusat secara menyeluruh. Situasi semasa berbeza, kerana pasaran kini lebih bimbang harga tenaga tinggi akan mengekang pertumbuhan ekonomi, khususnya di Eropah. Kerentanan Zon Euro terhadap kejutan tenaga menjadi kebimbangan utama, menjadikan kedudukan Bank Pusat Eropah sukar. Walaupun data inflasi Jerman terkini menunjukkan peningkatan kecil, keseluruhan CPI pantas Zon Euro bagi Mac berada pada 2.8%, meletakkan ECB dalam dilema antara membendung inflasi dan menyokong ekonomi yang rapuh. Perbezaan dasar dengan AS ini berkemungkinan terus membebankan euro. Oleh itu, tumpuan mesti diberikan kepada penerbitan data utama AS minggu ini, khususnya laporan Nonfarm Payrolls. Satu lagi angka pekerjaan yang kukuh, serupa dengan bacaan konsisten 200k+ yang telah kita lihat, akan mengukuhkan naratif daya tahan ekonomi AS. Ini akan menguatkan hujah untuk Fed mengekalkan pendirian ketatnya, seterusnya menekan pasangan EUR/USD.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Inflasi utama zon euro dijangka meningkat pada Mac, dipacu oleh kos tenaga yang lebih tinggi, manakala inflasi teras dijangka susut sedikit. Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan pendirian hawkish dan memantau PMI, tinjauan Suruhanjaya Eropah serta data pinjaman bank bagi mengesan kesan pusingan kedua dan risiko pertumbuhan. Anggaran pantas (flash) Mac dijangka menunjukkan inflasi utama meningkat 0.8 mata peratusan kepada 2.7% tahun ke tahun, dengan inflasi teras turun 0.1 mata peratusan kepada 2.3% tahun ke tahun. Data inflasi Sepanyol telah pun diterbitkan.

Prospek Inflasi Dan Isyarat Tinjauan

Tinjauan perniagaan kebangsaan seperti Ifo, INSEE dan ISTAT melaporkan penurunan sederhana dalam keyakinan perniagaan, terutamanya akibat jangkaan yang lebih lemah, namun masih menunjukkan pertumbuhan positif. Banyak tinjauan dijalankan pada separuh pertama Mac dan mungkin belum sepenuhnya mencerminkan kenaikan terkini harga tenaga; jika konflik Timur Tengah berterusan, tinjauan April mungkin menunjukkan kesan negatif yang lebih besar. Tekanan harga tenaga disifatkan lebih kecil berbanding 2022, dengan indeks harga tenaga sintetik ECB meningkat 50% berbanding 90% pada 2002, terutama dikaitkan dengan harga gas yang lebih rendah. ECB menilai sejauh mana pantas kejutan tenaga disalurkan melalui saluran tidak langsung dan gaji, dan ia telah membuat persediaan untuk kemungkinan kenaikan kadar faedah kecil berbentuk “insurans”. Semua perhatian kini tertumpu pada data inflasi pantas Mac untuk zon euro yang akan datang. Susulan lonjakan terkini harga tenaga, kami menjangka inflasi utama melonjak ketara kepada 2.9% tahun ke tahun, meningkat daripada 2.1% pada Februari. Namun, inflasi teras sepatutnya meneruskan penurunan perlahan, berkemungkinan turun kepada 2.4%, sekali gus mewujudkan gambaran yang sukar untuk penggubal dasar. Lonjakan inflasi ini adalah hasil langsung ketegangan geopolitik di Selat Hormuz, yang mendorong harga minyak mentah Brent melepasi AS$110 setong dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Tinjauan keyakinan perniagaan bagi Mac, seperti PMI Zon Euro S&P Global yang susut kepada 51.5, setakat ini menunjukkan kesan sederhana, namun berkemungkinan belum menangkap impak sepenuhnya. Data April berpotensi menzahirkan kelembapan yang lebih ketara jika kos tenaga kekal tinggi.

Implikasi Dagangan Dan Kedudukan Keluk

ECB jelas beralih kepada pendirian yang lebih hawkish, dengan menghentikan kitaran pelonggaran yang kita lihat pada lewat 2025. Pasaran kini menilai kemungkinan kenaikan kadar kecil berbentuk “insurans” bagi mengelakkan kos tenaga meresap ke dalam gaji dan harga yang lebih luas. Ini merupakan perubahan haluan yang besar daripada jangkaan pemotongan kadar faedah yang dinilai hanya dua bulan lalu. Bagi pedagang derivatif, ketidaktentuan yang meningkat ini menunjukkan volatiliti adalah terlalu murah merentas kelas aset. Opsyen ke atas niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti kontrak Euribor tiga bulan, boleh menjadi cara berkesan untuk mengambil posisi bagi menghadapi langkah dasar ECB yang tidak dijangka. Dalam persekitaran bergantung data ini, sebarang kejutan pada angka inflasi atau pertumbuhan berkemungkinan mencetuskan pergerakan pasaran yang tajam. Perbezaan antara inflasi utama yang meningkat dan inflasi teras yang menurun membuka peluang khusus. Pedagang wajar memantau bahagian hadapan keluk hasil, kerana ia paling sensitif kepada keputusan dasar segera ECB. Posisi yang mendapat manfaat daripada keluk yang semakin mendatar, iaitu kadar jangka pendek naik lebih pantas daripada kadar jangka panjang, boleh menjadi menguntungkan ketika pasaran menghadam potensi kenaikan dalam tempoh terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets