Indeks harga pengguna Belgium (bulan ke bulan) menurun kepada 0.12% pada Mac. Ia berada pada 0.54% pada bulan sebelumnya. Angka terkini menunjukkan kadar pertumbuhan harga bulanan yang lebih perlahan. Data ini membandingkan Mac dengan Februari.

Inflasi Belgium Isyarat Peralihan Eurozone

Penurunan mendadak inflasi Belgium kepada 0.12% merupakan isyarat penting kepada ekonomi Eurozone yang lebih luas. Kami melihatnya sebagai petunjuk awal bahawa Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) bagi keseluruhan blok juga berpotensi berada di bawah jangkaan. Ini secara asasnya mengubah prospek dasar monetari Bank Pusat Eropah (ECB) untuk beberapa bulan akan datang. Data ini sepatutnya mendorong kami untuk mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat daripada jangkaan kadar faedah yang menurun. Pasaran wang sudah pun bertindak balas, dengan penetapan harga bagi potensi kenaikan kadar ECB lewat tahun ini turun daripada melebihi kebarangkalian 50% kepada kini di bawah 25% dalam pasaran swap indeks semalaman. Kami boleh menggunakan niaga hadapan kadar faedah untuk memposisikan strategi bagi laluan dasar ECB yang lebih dovish berbanding yang sedang diambil kira dalam harga pasaran. Jangkaan kadar yang lebih rendah berkemungkinan menaikkan harga bon kerajaan Eropah. Kami wajar meneliti pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas niaga hadapan Bund Jerman, kerana ia penanda aras utama bagi hutang rantau ini. Mengimbas kembali 2025, kami mengingat bagaimana sensitifnya pasaran bon terhadap kejutan inflasi, menunjukkan pergerakan harga pantas ke atas adalah berkemungkinan jika data Eurozone yang lebih luas mengesahkan trend ini. Potensi ECB yang kurang agresif boleh melemahkan Euro, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya kekal hawkish. Kami boleh meneroka pembelian opsyen jual (put options) pada pasangan mata wang EUR/USD, dengan jangkaan pergerakan menurun. Data terkini dari A.S. menunjukkan inflasi mereka kekal lebih degil, mewujudkan perbezaan dasar yang akan memberi tekanan kepada Euro.

Ekuiti Mungkin Mendapat Manfaat Daripada Jangkaan Kadar Yang Lebih Rendah

Persekitaran ini umumnya positif untuk ekuiti, kerana prospek kos pinjaman yang lebih rendah menyokong penilaian syarikat. Kami melihat peluang untuk membeli opsyen panggilan (call options) pada indeks saham Eropah yang lebih meluas seperti EURO STOXX 50. Ini ialah cara langsung untuk mendapatkan pendedahan kepada potensi kenaikan pasaran yang didorong oleh perubahan jangkaan dasar monetari.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (CPI) Belgium meningkat 1.65% tahun ke tahun pada Mac. Ini naik daripada 1.45% dalam tempoh sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan inflasi lebih tinggi pada Mac berbanding sebelum ini. Peningkatan tersebut ialah 0.20 mata peratusan.

Isyarat Inflasi Belgium Tingkatkan Risiko Eurozone

Kami melihat peningkatan inflasi Belgium ini sebagai potensi amaran awal kepada Eurozone yang lebih luas. Walaupun angka 1.65% masih belum mencapai sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB), hala tuju pergerakan itulah yang paling penting. Ia mencabar andaian pasaran yang cenderung dovish yang mendominasi penghujung 2025. Titik data ini, susulan angka PMI pembuatan Jerman baru-baru ini yang secara tidak dijangka menyeberang ke zon pengembangan pada 50.8, mencadangkan kekuatan ekonomi asas. Oleh itu, kami melaraskan kedudukan dalam swap kadar faedah untuk meraih manfaat daripada potensi kenaikan kadar pada masa hadapan. Ini merupakan perubahan yang ketara, memandangkan kebarangkalian pemotongan kadar bagi separuh kedua 2026 telah dinilai setinggi 75% hanya bulan lalu. Ketidakpastian ini berkemungkinan membawa kepada volatiliti yang lebih tinggi dalam pasaran bon. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen ke atas niaga hadapan Bund Jerman, khususnya strategi straddle, bagi memanfaatkan pergerakan harga yang besar ketika pasaran menghadam maklumat baharu ini. Kami masih ingat betapa pantasnya jangkaan inflasi berubah pada 2022, dan kami mahu berada dalam kedudukan untuk penilaian semula pantas yang serupa. Bagi pedagang mata wang, ECB yang lebih hawkish boleh menjadi pemangkin kepada Euro. Memandangkan EUR/USD terperangkap dalam julat sempit sekitar 1.085 selama beberapa minggu, kami menilai pembelian opsyen panggilan (call) jangka pendek untuk bertaruh pada penembusan ke arah atas. Gambaran inflasi dan pertumbuhan Eurozone yang sedikit bertambah baik kini berbeza dengan data AS terkini yang menunjukkan perbelanjaan peribadi menyejuk kepada peningkatan 0.2% bulan lalu.

Lindung Nilai Ekuiti Untuk ECB Yang Kurang Dovish

Kebimbangan inflasi yang muncul semula ini boleh menjadi negatif kepada ekuiti Eropah, yang mencatat permulaan tahun yang kukuh. Kami melihat untuk membeli opsyen jual (put) perlindungan pada indeks EURO STOXX 50. Ini berfungsi sebagai lindung nilai kos rendah sekiranya pasaran mula bimbang bahawa ECB mungkin perlu meninggalkan pendirian akomodatifnya lebih awal daripada jangkaan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keyakinan pengguna Zon Euro berada pada -16.3 pada Mac. Keputusan ini sepadan dengan ramalan. Bacaan ini menunjukkan sentimen isi rumah kekal lemah. Ia memberikan gambaran bulanan tentang bagaimana pengguna menilai prospek ekonomi.

Reaksi Pasaran Dan Trend Sentimen

Angka keyakinan pengguna Mac pada -16.3 tidak membawa kejutan, kerana ia tepat seperti yang dijangka pasaran. Memandangkan berita ini sudah pun diambil kira dalam harga, kita tidak seharusnya menjangkakan turun naik serta-merta yang ketara pada indeks ekuiti utama. Tumpuan kini beralih daripada angka utama kepada trend asas iaitu pesimisme pengguna yang berterusan. Bacaan negatif yang mendalam ini mengukuhkan pandangan bahawa perbelanjaan pengguna akan kekal lemah memasuki suku kedua. Ini selari dengan data terkini yang menunjukkan jualan runcit Zon Euro susut 1.1% tahun ke tahun, menandakan isi rumah mengekang pembelian. Kelemahan berpanjangan ini berkemungkinan meningkatkan tekanan ke atas Bank Pusat Eropah untuk mempertimbangkan pendirian yang lebih akomodatif dalam mesyuarat akan datang. Bagi pedagang opsyen, ketiadaan kejutan pasaran boleh menyebabkan volatiliti tersirat pada indeks seperti Euro Stoxx 50 menurun secara beransur-ansur. Dengan indeks volatiliti VSTOXX kini berlegar sekitar paras yang agak tenang 15, ini boleh membuka peluang untuk membeli opsyen put perlindungan pada harga lebih murah. Kedudukan ini akan melindungi risiko bahawa sentimen pengguna yang lemah akhirnya diterjemahkan kepada pendapatan korporat yang lebih rendah. Kita perlu memberi perhatian khusus kepada kelemahan dalam sektor budi bicara pengguna. Syarikat dalam barangan mewah, automotif dan hospitaliti terdedah ketara kepada perbelanjaan isi rumah yang berhati-hati. Strategi derivatif boleh melibatkan pembelian put pada ETF sektor berkaitan atau pada saham individu yang menjana sebahagian besar hasil daripada pengguna Eropah. Jika kita menoleh ke tahun 2025, kita melihat corak yang sama apabila keyakinan bergelut untuk menembusi julat pesimisnya walaupun inflasi menurun. Hakikat bahawa kita belum melihat pemulihan bermakna setakat 2026 menunjukkan kelembapan ekonomi ini semakin berakar. Konteks sejarah ini menyokong pandangan berhati-hati atau cenderung menurun terhadap aset yang terdedah kepada pengguna dalam Tinjauan Mingguan.

Persamaan Sejarah Dan Kedudukan

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Penunjuk Sentimen Ekonomi (Economic Sentiment Indicator, ESI) zon euro mencatat 96.6 pada Mac. Bacaan ini melebihi unjuran 96.5. Keputusan tersebut menunjukkan perbezaan kecil sebanyak 0.1 mata berbanding jangkaan. Tiada pecahan lanjut atau butiran mengikut sektor diberikan.

Apa Isyarat Kejutan Kecil Ini

Penunjuk Sentimen Ekonomi zon euro yang sedikit mengatasi unjuran pada 96.6 mencadangkan ekonomi mempunyai daya tahan sedikit lebih baik daripada yang dijangkakan. Kejutan kecil ini lebih menunjukkan proses penstabilan, bukannya pertumbuhan kukuh, namun ia membantu meredakan kebimbangan terhadap kemerosotan mendadak. Ini menandakan pesimisme ekonomi yang terbina sepanjang sebahagian besar 2025 mungkin akhirnya mula menemui paras dasar. Data ini merumitkan hala tuju Bank Pusat Eropah (ECB) dan, seterusnya, derivatif kadar faedah. Dengan angka inflasi zon euro kebelakangan ini masih sekitar 2.4%, sentimen yang lebih kukuh mengurangkan keperluan untuk pemotongan kadar segera. Kita boleh menjangkakan pasaran mengurangkan pertaruhan terhadap pemotongan kadar pada Jun, dengan langkah yang lebih lewat dalam suku ketiga kini kelihatan lebih berkemungkinan. Bagi mereka yang berdagang opsyen indeks ekuiti seperti Euro Stoxx 50, persekitaran ini boleh menurunkan volatiliti tersirat. Data ini tidak mencadangkan ledakan besar mahupun kejatuhan, menjadikan strategi yang meraih manfaat daripada pasaran mendatar (range-bound), seperti menjual strangle, lebih menarik. Ini berbeza dengan kedudukan defensif yang diperlukan ketika kebimbangan stagnasi pada lewat 2025. Dalam pasaran mata wang, ini memberikan sokongan sederhana kepada euro. Prospek ekonomi yang lebih stabil bermakna ECB kurang cenderung memotong kadar lebih awal berbanding Rizab Persekutuan A.S., sekali gus menyokong pasangan EUR/USD. Pedagang mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) jangka terdekat ke atas euro, menjangkakan kenaikan perlahan apabila naratif perbezaan ekonomi semakin mengecil.

Had Kepada Potensi Kenaikan

Secara sejarah, bacaan sentimen di bawah purata 100 mata, seperti 96.6 ketika ini, masih menandakan ekonomi beroperasi di bawah potensi. Walaupun hala tuju bertambah baik berbanding paras rendah tahun lalu, ia mengingatkan bahawa potensi kenaikan berkemungkinan terhad. Oleh itu, sebarang posisi menaik perlu diurus dengan berhati-hati, kerana data ini lebih menandakan kestabilan berbanding permulaan kitaran baharu yang kuat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Sentimen perkhidmatan Zon Euro meningkat kepada 4.9 pada Mac. Ini melebihi jangkaan 4. Bacaan terkini ini menunjukkan sentimen yang semakin baik dalam sektor perkhidmatan. Angka ini menandakan peningkatan berbanding paras yang dijangkakan.

Kekuatan Perkhidmatan Menyokong Aset Risiko Eropah

Sektor perkhidmatan Zon Euro menunjukkan kekuatan yang lebih tinggi daripada jangkaan, satu isyarat positif yang jelas untuk ekonomi. Peningkatan melebihi jangkaan ini menunjukkan permintaan pengguna dan perniagaan yang kukuh. Ini wajar ditafsirkan sebagai alasan untuk meningkatkan pandangan bullish ke atas aset Eropah dalam tempoh terdekat. Berdasarkan data ini, kami melihat nilai untuk membeli opsyen panggilan (call) ke atas indeks Euro Stoxx 50. Indeks itu sudah mencatat kenaikan lebih 5% pada suku ini, dan bacaan sentimen yang kukuh ini, khususnya daripada ekonomi utama seperti Jerman dan Perancis, boleh menjadi pemangkin kepada fasa kenaikan seterusnya. Ketahanan ekonomi ini sepatutnya menyokong pendapatan korporat secara langsung, menjadikan ekuiti satu taruhan yang menarik. Laporan ini juga mengubah pertimbangan Bank Pusat Eropah (ECB). Dengan inflasi Zon Euro masih berlegar sedikit di atas sasaran 2% pada 2.4% bulan lalu, data perkhidmatan yang kukuh ini akan membuatkan ECB lebih berhati-hati untuk memberi isyarat sebarang pemotongan kadar. Oleh itu, kami wajar mempertimbangkan kedudukan untuk senario kadar faedah tinggi lebih lama (higher-for-longer) dengan menjual kontrak niaga hadapan Euribor jangka pendek. Tinjauan ECB yang lebih hawkish secara semula jadi mengukuhkan Euro. Pasangan EUR/USD, yang berlegar sekitar 1.09, boleh menerima lonjakan lebih tinggi berikutan berita ini. Membeli opsyen panggilan (call) jangka terdekat ke atas Euro ialah cara langsung untuk memperdagangkan potensi penghargaan mata wang ini berbanding dolar. Ini mengingatkan kita kepada corak yang dilihat pada pertengahan 2025, apabila data pembuatan yang lemah diimbangi oleh sektor perkhidmatan yang mengejutkan kukuh. Tempoh itu diikuti oleh rali dua bulan dalam pasaran Eropah apabila pedagang menolak semula kebimbangan kemelesetan. Kami percaya peristiwa penilaian semula (repricing) yang serupa sedang bermula sekarang.

Volatiliti Mungkin Reda Selepas Penilaian Semula Awal

Akhir sekali, kita seharusnya menjangkakan lonjakan volatiliti jangka pendek ketika pasaran mencerna kejutan ini. Indeks VSTOXX, penanda aras volatiliti utama Eropah, boleh menawarkan peluang. Kita boleh mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan VSTOXX bertarikh beberapa bulan ke hadapan, dengan pertaruhan bahawa berita ekonomi positif ini akhirnya akan membawa kepada persekitaran pasaran yang lebih stabil dan mudah dijangka.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pound susut lebih pantas berbanding Yen Jepun pada Isnin, apabila dagangan risk-off menekan GBP/JPY. Kebimbangan terhadap kemungkinan campur tangan Bank of Japan meningkat selepas USD/JPY bergerak melepasi 160.00 lebih awal pada hari itu. Diplomat mata wang tertinggi Jepun, Atsushi Miura, berkata pada Isnin bahawa pihak berkuasa akan mengambil tindakan “tegas” terhadap peningkatan aktiviti spekulatif. Yen mengukuh secara meluas selepas kenyataan tersebut.

Tinjauan Teknikal

GBP/JPY didagangkan pada 211.53, dengan momentum menurun semakin meningkat. Penembusan rintangan garis aliran dan jurang di atas 212.00 memberi isyarat kepada pergerakan menurun yang tajam, disokong oleh penunjuk 4 jam. RSI turun menghampiri 35, menunjukkan momentum menaik yang lebih lemah namun masih belum terlebih jual. MACD bergerak lebih jauh di bawah sifar dan histogram negatifnya semakin mendalam. Paras sokongan termasuk 210.80, dengan sasaran seterusnya pada 210.00 dan 209.25. Rintangan dilihat berhampiran 212.45, dan pergerakan di atasnya boleh mengalihkan semula perhatian kepada 213.35. Laporan tersebut menyatakan bahagian teknikal menggunakan alat AI. Pembetulan pada 30 Mac pada 10:04 GMT menetapkan paras rendah awal Mac pada 209.25, bukannya 201.25, dan mengaitkan 213.35 dengan paras tinggi 11, 23 dan 26 Mac.

Konteks Sejarah

Kami mengimbas situasi yang serupa pada 30 Mac 2025, apabila momentum menurun sedang terbina dalam pasangan GBP/JPY sekitar paras 211.50. Pemacu utama ketika itu ialah ancaman campur tangan Bank of Japan, apabila Dolar AS menembusi paras utama 160.00 berbanding Yen. Amaran tindakan “tegas” daripada pihak berkuasa ini mewujudkan tekanan penurunan yang ketara ke atas kadar silang itu. Jika ditinjau semula, kami tahu amaran tersebut bukan sekadar retorik; pihak berkuasa Jepun meneruskan tindakan pada akhir April dan awal Mei 2025 dengan campur tangan mata wang berjumlah lebih ¥9 trilion. Tindakan ini menyebabkan Yen melonjak dengan ketara, menolak GBP/JPY di bawah sokongan 210.00 dan menghampiri 205.00 dalam tempoh beberapa minggu. Pedagang yang mengambil posisi jual pada pasangan itu, atau memegang opsyen panggilan JPY, meraih manfaat besar daripada pergerakan tersebut. Hari ini, situasinya terasa sangat mirip apabila USD/JPY sekali lagi menghampiri paras 159.50, mencetuskan amaran lisan yang serupa daripada Kementerian Kewangan mengenai pergerakan berlebihan. Pasaran mempunyai ingatan yang jelas tentang tindakan tegas tahun lalu, mewujudkan tahap risiko yang lebih tinggi bagi sesiapa yang memegang posisi panjang pada kadar silang Yen. Preseden sejarah ini menunjukkan ambang kesakitan BoJ sudah hampir, dan kredibilitinya dalam mempertahankan mata wang adalah tinggi. Di sisi satu lagi pasangan tersebut, Bank of England berdepan cabarannya sendiri apabila inflasi UK kekal degil di atas sasaran, kini pada 2.5%. Ini menghalang BoE daripada menurunkan kadar faedah, faktor yang lazimnya menyokong Pound. Percanggahan dasar antara BoE yang bersikap hawkish dan BoJ yang bersedia untuk campur tangan ialah resipi kepada pergerakan yang tajam dan sukar dijangka.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kredit pengguna UK meningkat kepada £1.935bn pada Februari, melebihi unjuran £1.6bn. Data ini menunjukkan pinjaman bersih kepada isi rumah yang lebih kukuh daripada jangkaan bagi bulan tersebut.

Implikasi Terhadap Dasar Bank of England

Angka kredit pengguna Februari yang lebih tinggi daripada jangkaan ini menunjukkan pengguna British masih berbelanja, yang menyokong aktiviti ekonomi tetapi turut meningkatkan kebimbangan inflasi. Bank of England akan melihat perkara ini sebagai alasan untuk kekal berhati-hati dalam menurunkan kadar faedah. Kita kini perlu membuat posisi untuk pendirian bank pusat yang lebih hawkish dalam beberapa bulan akan datang. Kesan paling langsung adalah terhadap jangkaan kadar faedah, maka kita harus mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA). Pasaran telah bertindak balas dengan menurunkan kebarangkalian pemotongan kadar pada musim panas daripada melebihi 60% kepada sekitar 40% dalam dagangan pagi. Data ini menyokong pandangan bahawa kadar akan kekal tinggi lebih lama daripada yang dijangkakan sebelum ini. Bagi pedagang mata wang, data ini bersifat bullish untuk Pound Sterling British. Bank of England yang lebih hawkish menjadikan Pound lebih menarik, jadi kami melihat kepada pembelian opsyen call pada GBP/USD. Pasangan ini sukar untuk menembusi paras 1.28, namun data domestik yang kukuh ini boleh menjadi pemangkin yang diperlukan untuk pergerakan lebih tinggi. Dari sudut ekuiti, prospeknya bercampur, sekali gus mewujudkan peluang untuk dagangan pasangan. Walaupun perbelanjaan pengguna yang mantap baik untuk peruncit, prospek kos pinjaman yang lebih tinggi akan menekan sektor sensitif kadar seperti pembina rumah dan utiliti. Kami melihat dinamik yang sama pada lewat 2025, apabila data kukuh membawa kepada prestasi lemah sektor hartanah berbanding indeks FTSE 250 yang lebih luas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kelulusan gadai janji UK berjumlah 62.58K pada Februari. Ini mengatasi unjuran 61.3K. Angka ini menunjukkan kelulusan pinjaman adalah lebih tinggi daripada jangkaan bagi bulan tersebut. Tiada pecahan lanjut diberikan dalam petikan data.

Implikasi Terhadap Penentuan Harga Dasar Monetari

Kelulusan gadai janji Februari yang lebih tinggi daripada jangkaan menunjukkan pasaran perumahan UK mempunyai momentum yang lebih kukuh daripada yang kami sangkakan. Ketahanan ini mencabar jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat oleh Bank of England. Oleh itu, kita wajar menilai semula posisi yang terlalu bergantung kepada peralihan dasar monetari yang dovish dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang perlu memerhati kemungkinan penetapan semula harga pada lengkung niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA), yang berpotensi menyingkirkan satu daripada pemotongan kadar yang dijangkakan bagi 2026. Dengan Office for National Statistics baru-baru ini melaporkan inflasi teras kekal tinggi pada 2.9%, kekuatan perumahan ini memberi Bank of England alasan untuk mengekalkan kadar tidak berubah. Persekitaran ini boleh mewujudkan peluang untuk menjual niaga hadapan Gilt UK, dengan menjangkakan kenaikan hasil yang sepadan. Data ini menyokong prospek yang lebih kukuh untuk Pound Sterling berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih dovish. Kami melihat potensi dalam posisi long GBP/USD, khususnya apabila data AS terkini menunjukkan pasaran buruh sedikit melembut. Opsyen panggilan (call options) ke atas pound menawarkan strategi berisiko terhad untuk memanfaatkan potensi pengukuhan dalam tempoh satu hingga dua bulan akan datang. Dalam ekuiti, sektor berorientasikan domestik UK seperti pembina rumah, hartanah, dan perbankan sepatutnya mendapat manfaat secara langsung. Indeks Harga Rumah Halifax terkini menunjukkan peningkatan tahunan 1.1%, dan data gadai janji ini mengukuhkan lagi trend positif tersebut. Kami percaya strategi derivatif pada nama seperti Barratt Developments atau Lloyds Banking Group boleh menyaksikan peningkatan volum opsyen panggilan serta penyempitan spread bida-tawar. Kekuatan ini adalah sebahagian daripada trend lebih luas yang mula mengukuh pada separuh kedua tahun lalu. Dilihat dari perspektif 2025, kami mendapati pasaran menstabil selepas pelarasan kadar yang ketara pada 2023 dan 2024.

Kedudukan Dan Konteks Pasaran

Data semasa dari awal 2026 mengesahkan pemulihan ini lebih kukuh daripada yang telah diambil kira dalam harga oleh ramai pihak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar AS kekal disokong, dengan ketegangan Timur Tengah berterusan dan beberapa rakan dagang AS menggunakan intervensi, dasar lebih ketat, atau langkah kawal selia untuk mempertahankan mata wang mereka. Perbincangan ini turut merujuk kepada pemantauan swap basis rentas mata wang EUR/USD sebagai penanda aras keadaan pembiayaan Dolar. Basis EUR/USD jangka pendek telah melebar sedikit, dan pergerakan yang lebih ketara boleh sejajar dengan Dolar yang lebih kukuh serta tekanan yang lebih meluas ke atas aset berisiko. DXY didagangkan di atas 100, dengan kemungkinan menguji semula rintangan pada 100.25/50 sepanjang minggu.

Data Pasaran Buruh AS Jadi Tumpuan

Data pasaran buruh AS menjadi tumpuan utama, dengan pembukaan pekerjaan JOLTS, ADP, dan laporan pekerjaan Mac dijadualkan. Konsensus untuk non-farm payrolls pada Jumaat ialah +60k pekerjaan, dengan kadar pengangguran dilihat pada 4.4%. Bahan ini menyatakan angka-angka ini boleh mempengaruhi jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan tahun ini sebagai tindak balas kepada kejutan tenaga. Ia juga menyebut penampilan terdahulu yang dijadualkan oleh Pengerusi Fed Jerome Powell pada 4:30 petang CET dalam perbincangan yang dikendalikan oleh Harvard. Dolar disokong oleh risiko geopolitik yang berterusan dan aliran pelabur ke aset selamat. Kita melihat rakan dagang utama, khususnya di Eropah dan Asia, terpaksa mempertimbangkan perubahan dasar atau intervensi langsung untuk menghalang mata wang mereka daripada terus melemah. Latar belakang ini mengekalkan permintaan kukuh terhadap dolar AS. Kita melihat corak yang biasa yang mengingatkan kita kepada intervensi mata wang berskala besar yang terpaksa dilakukan Jepun sehingga lewat 2024 dan 2025. Hari ini, Bank Pusat Eropah memberi isyarat pandangan ekonomi yang lebih berhati-hati, manakala Jepun terus bergelut dengan normalisasi dasarnya, meletakkan tekanan berterusan ke atas Euro dan Yen. Percanggahan dasar bank pusat ini menjadikan pegangan dolar lebih menarik.

Penentududukan Opsyen Dan Volatiliti Jangka Terdekat

Laporan pasaran buruh AS bagi Mac 2026 pada Jumaat ini akan menjadi tumpuan utama, dengan jangkaan satu lagi peningkatan kukuh sekitar 180,000 pekerjaan. Dengan pengangguran kini kekal hampir paras rendah sejarah 3.8%, angka pekerjaan yang kukuh berkemungkinan mengukuhkan pandangan pasaran bahawa Rizab Persekutuan tidak mempunyai keperluan segera untuk menurunkan kadar faedah. Sebarang kejutan di sebelah atas data kemungkinan akan menolak dolar lebih tinggi lagi. Kami juga memantau tanda-tanda pengetatan dalam keadaan pembiayaan dolar, dengan swap basis rentas mata wang EUR/USD jangka pendek mula melebar semula. Dari sudut teknikal, DXY kekal kukuh di atas paras 105, dan ujian rintangan berhampiran 106 dilihat berkemungkinan dalam beberapa minggu akan datang. Petunjuk ini mencadangkan kekuatan asas dan permintaan terhadap dolar. Bagi pedagang derivatif, prospek ini mencadangkan penentududukan ke arah pengukuhan dolar yang berterusan berbanding mata wang utama lain. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen panggilan (call) pada DXY atau ETF yang menjejaki dolar untuk meraih manfaat daripada kenaikan indeks. Sebagai alternatif, seseorang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put) pada pasangan EUR/USD, yang merupakan pertaruhan langsung terhadap euro yang melemah berbanding dolar yang lebih kukuh. Memandangkan laporan pekerjaan bakal diterbitkan, lonjakan volatiliti jangka pendek juga dijangka. Pedagang boleh menggunakan opsyen untuk mengambil posisi bagi pergerakan harga yang mendadak, kerana penyimpangan ketara daripada angka konsensus pekerjaan boleh mencetuskan penilaian semula pantas dalam pasaran mata wang. Namun, arus utama masih memihak kepada strategi yang akan mendapat manfaat daripada pengukuhan dolar selanjutnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI susut daripada paras tertinggi tiga minggu pada $101.40 dalam sesi Asia Isnin tetapi kekal di atas $98.50, diniagakan berhampiran $100.00 di tengah-tengah isyarat bercampur daripada Presiden AS Donald Trump mengenai Iran. Trump memberitahu Financial Times bahawa pilihan untuk merampas Pulau Kharg milik Iran masih “di atas meja”, dan berkata AS “perlu berada di sana untuk seketika”. Trump turut berkata terdapat rundingan secara langsung dan tidak langsung dengan Iran serta menyifatkan pemimpin baharu Republik Islam itu sebagai “sangat munasabah”. Beliau menambah bahawa Iran membenarkan 20 “kapal besar minyak” melalui Selat Hormuz.

Retorik Yang Meningkat Dan Reaksi Pasaran

Pihak berkuasa Iran menuduh Trump bercakap tentang rundingan sambil membuat persiapan untuk pencerobohan, dan memberi amaran ia akan menjadi pertumpahan darah bagi AS. Pegawai Pakistan berkata Pakistan akan mengadakan rundingan antara AS dan Iran tidak lama lagi, yang menyumbang kepada kejatuhan harga lebih awal. Konflik meluas sepanjang hujung minggu apabila pasukan Houthi yang disokong Iran melancarkan peluru berpandu ke arah Israel dan mengancam untuk menutup Selat Bab el Mandeb. Kuwait melaporkan serangan Iran ke atas loji kuasa dan penyahgaraman air yang mengorbankan seorang pekerja India serta menyebabkan kerosakan besar pada bangunan. Mengimbas kembali pada tempoh ini pada Mac 2025, kita melihat harga minyak melonjak menghampiri $101 kerana pasaran benar-benar mengambil kira kemungkinan konflik. Mesej bercampur daripada Rumah Putih, ditambah dengan serangan Houthi dan ancaman terhadap laluan perkapalan utama, mewujudkan situasi “serbuk mesiu”. Dalam persekitaran ketidaktentuan melampau seperti ini, pedagang derivatif perlu memberi tumpuan paling tinggi. Kita pernah melihat premium risiko geopolitik seperti ini diambil kira sebelum ini, khususnya ketika eskalasi konflik Ukraine pada 2022. Dalam tempoh itu, minyak mentah WTI melonjak daripada sekitar $92 kepada melebihi $120 setong dalam masa kurang dua minggu. Preseden sejarah tersebut menunjukkan betapa pantas pasaran tenaga boleh bertindak balas terhadap tindakan ketenteraan, menjadikannya penting untuk bersedia menghadapi lonjakan kenaikan yang meletup walaupun kelihatan tidak mungkin.

Lindung Nilai Opsyen Dan Kedudukan Volatiliti

Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang patut mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan out-of-the-money bagi melindung nilai daripada lonjakan harga secara tiba-tiba. Sebagai contoh, membeli panggilan Julai $100 menawarkan perlindungan terhadap senario terburuk pada kos yang relatif rendah. Strategi ini memberikan potensi kenaikan yang ketara jika ketegangan kembali memuncak, sambil menentukan dengan jelas kerugian maksimum yang berpotensi. Jangkaan pasaran terhadap ayunan harga masa hadapan, atau volatiliti tersirat, kekal tinggi sekitar 35% bagi opsyen WTI bulan hadapan. Ini jauh lebih tinggi berbanding julat tipikal 20-25% yang lazimnya dilihat dalam tempoh lebih tenang. Menggunakan strategi seperti call spread boleh membantu mengimbangi kos opsyen yang lebih tinggi sambil masih mengambil kedudukan untuk rali sekiranya keadaan diplomatik merosot. Kita juga perlu memantau trafik melalui Selat Hormuz, kerana sebarang gangguan akan menjadi pemangkin segera kepada harga yang lebih tinggi. Analitik perkapalan menunjukkan masa transit kapal tangki masih 10% lebih panjang berbanding sebelum ketegangan 2025, mencerminkan sikap berhati-hati yang berterusan. Oleh itu, posisi derivatif kita mesti distrukturkan untuk mengurus risiko tajuk berita berterusan dari rantau tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets