Jualan runcit UK tidak termasuk bahan api susut 0.4% bulan ke bulan pada Februari. Ini lebih baik berbanding jangkaan penurunan 0.8%. Keputusan ini menunjukkan penyusutan yang lebih kecil dalam volum jualan daripada yang diunjurkan. Ia membandingkan perubahan bulanan terkini dengan jangkaan pasaran bagi Februari.

Ketahanan Pengguna UK

Angka jualan runcit terkini menunjukkan penurunan, namun jauh lebih kecil daripada yang dijangkakan. Ini mencadangkan pengguna Britain tidak runtuh di bawah tekanan, sebaliknya menunjukkan ketahanan yang tidak dijangka. Ini merupakan maklumat penting ketika kita memasuki suku kedua. Data ini menyukarkan Bank of England untuk mengukuhkan justifikasi pemotongan kadar faedah yang pantas pada Mei. Dengan angka CPI terkini bagi Februari menunjukkan inflasi teras kekal degil sekitar 3.1%, Bank berkemungkinan mahu menunggu lebih banyak bukti perlambatan. Kami berpendapat pasaran kini kurang menilai kebarangkalian kadar kekal tidak berubah sepanjang musim panas. Bagi kedudukan mata wang kami, ini mengukuhkan hujah untuk pound sterling berbanding dolar. Kami melihat peluang untuk membeli opsyen panggilan jangka pendek pada GBP/USD, menyasarkan pergerakan ke arah paras 1.2850. Strategi ini menawarkan risiko yang ditakrifkan sekiranya gambaran ekonomi kembali merosot. Saham UK berorientasikan domestik, khususnya dalam sektor runcit dan riadah, sepatutnya mendapat manfaat daripada berita ini. Indeks keyakinan pengguna GfK baru-baru ini meningkat kepada -17, satu penambahbaikan ketara daripada paras terendah -30 yang kita lihat sepanjang sebahagian besar 2025. Kami meneliti opsyen panggilan pada indeks FTSE 250 sebagai cara untuk memanfaatkan potensi prestasi mengatasi jangkaan ini.

Penentuan Semula Harga Pasaran Kadar

Pasaran kadar faedah perlu membuat pelarasan, kerana laluan pemotongan kadar kini kelihatan lebih cetek. Selepas kitaran kenaikan agresif yang kita saksikan pada 2025, ramai pedagang telah membuat posisi bagi siri pemotongan pantas tahun ini. Kini kita wajar mempertimbangkan pelarasan kedudukan niaga hadapan SONIA untuk mencerminkan persekitaran kadar lebih tinggi untuk lebih lama. Kejutan ini juga boleh meredakan volatiliti jangka terdekat dalam aset UK, sekali gus menjadikan kos pembelian opsyen lebih murah. Ini masa yang sesuai untuk menyemak strategi lindung nilai, memandangkan risiko penurunan segera kepada ekonomi pengguna kelihatan sedikit reda. Kita patut menggunakan tempoh ketenangan relatif ini untuk membuat posisi menjelang set data inflasi seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jualan runcit UK meningkat 2.5% tahun ke tahun pada Februari. Ini melebihi unjuran 2.1%. Keputusan ini menunjukkan pertumbuhan tahunan jualan runcit yang lebih pantas daripada jangkaan. Tiada pecahan lanjut diberikan dalam petikan data tersebut.

Implikasi Terhadap Dasar Monetari

Angka jualan runcit yang lebih kukuh daripada jangkaan ini menunjukkan pengguna UK lebih berdaya tahan daripada yang kita sangkakan. Ketahanan ini boleh menyumbang kepada inflasi yang kekal degil, sekali gus menjadikan Bank of England lebih berhati-hati untuk menurunkan kadar faedah. Bagi beberapa minggu akan datang, kita wajar menjangkakan nada yang lebih hawkish daripada bank pusat. Berdasarkan ini, kami melihat peluang dalam derivatif kadar faedah, khususnya yang berkait dengan mesyuarat musim panas. Pasaran sebelum ini menilai kebarangkalian tinggi bagi pemotongan kadar menjelang Ogos 2026, namun data ini mencabar pandangan tersebut. Kini kita wajar mempertimbangkan posisi yang bertaruh kadar kekal tidak berubah sehingga suku ketiga. Perkembangan ini turut mengukuhkan kes untuk Pound Sterling, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih cenderung untuk melonggarkan dasar. Pandangan ini boleh dizahirkan melalui opsyen panggilan pada GBP/USD, memandangkan Rizab Persekutuan telah memberi isyarat laluan yang lebih jelas ke arah pemotongan kadar. Jika melihat semula volatiliti pada 2025, perbezaan hala tuju dasar bank pusat merupakan pemacu utama bagi pasangan mata wang. Bagi ekuiti UK, tumpuan beralih kepada indeks FTSE 250, yang lebih selari dengan ekonomi domestik berbanding FTSE 100. Perbelanjaan pengguna yang kukuh merupakan pemangkin positif secara langsung bagi banyak konstituennya dalam sektor runcit dan rekreasi. Kita boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan pada indeks tersebut atau ETF yang berfokuskan pengguna untuk menangkap potensi kenaikan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jualan runcit UK merosot 0.4% bulan ke bulan pada Februari. Ini lebih baik daripada jangkaan penurunan 0.8%. Keputusan ini bermakna jualan susut kurang daripada unjuran bagi bulan tersebut. Namun, ia masih menunjukkan jualan menurun berbanding Januari.

Ketahanan Pengguna UK

Data jualan runcit Februari, yang menunjukkan penurunan jauh lebih kecil daripada jangkaan kami, menandakan pengguna UK lebih berdaya tahan daripada yang telah diambil kira oleh pasaran. Kekuatan mengejut ini mencabar kepercayaan meluas bahawa Bank of England (BoE) akan menurunkan kadar faedah sebelum musim panas. Justeru, kita perlu menilai semula andaian mengenai masa pelonggaran dasar. Laporan ini amat penting kerana ia menyusuli angka inflasi terkini, yang menunjukkan CPI UK kekal degil pada 3.1%, jauh di atas sasaran 2% BoE. Jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar pada Mei sudah berubah, dengan swap indeks semalaman kini menilai kurang daripada 45% kebarangkalian, turun daripada melebihi 70% hanya dua minggu lalu. Data ini menunjukkan permintaan tidak menyejuk dengan cukup pantas untuk Bank bertindak secara agresif. Dalam pasaran pertukaran asing, kita wajar melihat ini sebagai isyarat jelas untuk memihak kepada Pound Sterling. Kita sepatutnya mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) jangka terdekat bagi GBP/USD, kerana penilaian semula yang lebih hawkish terhadap jangkaan BoE boleh menolak pasangan itu ke arah paras rintangan 1.2950 yang dilihat pada penghujung tahun lalu. Tetingkap untuk volatiliti sterling yang murah berkemungkinan semakin tertutup. Bagi pedagang kadar faedah, ini bermaksud kedudukan yang mendapat manfaat daripada kadar kekal lebih tinggi untuk lebih lama kini lebih menarik. Menjual kontrak niaga hadapan short-sterling (SONIA) dengan tempoh matang Jun dan September 2026 menawarkan cara langsung untuk memposisikan diri bagi senario ini. Kami menjangkakan bahagian hujung pendek keluk hasil UK akan beralih lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Kita perlu mengingati volatiliti pasaran pada suku ketiga 2025, apabila siri data ekonomi yang tidak dijangka kukuh memaksa BoE mengekalkan kadar tidak berubah, sekali gus mengejutkan ramai pihak. Tempoh itu menyaksikan pembatalan ketara pertaruhan pemotongan kadar yang terlalu awal, dan data semasa ini menunjukkan corak serupa mungkin sedang terbentuk semula. Ketahanan perbelanjaan pengguna ini, mencerminkan apa yang kita lihat pada 2025, tidak harus dipandang ringan.

Implikasi Terhadap Penetapan Harga BoE

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jualan runcit UK tidak termasuk bahan api meningkat 3.4% tahun ke tahun pada Februari. Ini menurun daripada 5.5% dalam tempoh sebelumnya. Angka terkini menunjukkan pertumbuhan tahunan yang lebih perlahan bagi jualan runcit bukan bahan api. Ia membandingkan prestasi Februari dengan bulan yang sama setahun sebelumnya.

Konteks Jualan Runcit

Tiada pecahan lanjut mengikut sektor atau perubahan bulan ke bulan (month-on-month) disediakan. Kemas kini ini hanya meliputi kadar tahun ke tahun tidak termasuk bahan api. Penurunan mendadak dalam pertumbuhan jualan runcit tahun ke tahun bagi Februari menunjukkan permintaan pengguna UK sedang melemah jauh lebih pantas daripada jangkaan. Perlahan ini memberi isyarat bahawa daya tahan ekonomi yang diperhatikan pada penghujung 2025 mungkin semakin pudar. Oleh itu, kita perlu menjangkakan pendapatan korporat yang lebih rendah, khususnya dalam sektor barangan pengguna budi bicara (consumer discretionary). Pandangan ini disokong oleh indeks keyakinan pengguna GfK terkini bagi Mac yang baru dikeluarkan, yang merosot kepada -24 daripada -21, paras terendah dalam lebih setahun. Ini menunjukkan perbelanjaan runcit yang lemah bukan kejadian terpencil tetapi sebahagian daripada trend yang semakin merosot. Pesimisme ini berkemungkinan reaksi kepada angka pertumbuhan gaji yang mendatar yang dilaporkan minggu lalu. Bank of England, yang mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat minggu lalu, kini akan berdepan tekanan ketara untuk mempertimbangkan pemotongan kadar lebih awal daripada jangkaan pasaran. Dengan data inflasi CPI terkini menunjukkan penurunan kepada 2.2%, laluan semakin terbuka untuk Bank bertindak menyokong ekonomi. Kami percaya pasaran ketika ini sedang menilai terlalu rendah kebarangkalian pemotongan kadar pada musim panas.

Implikasi Dagangan

Memandangkan kebarangkalian bank pusat yang lebih dovish semakin meningkat, kami melihat peluang untuk mengambil posisi jual (short) terhadap Pound Britain. Membeli opsyen put pada GBP/USD dengan tempoh matang dalam dua hingga tiga bulan akan datang menawarkan cara berisiko terkawal untuk memposisikan diri bagi sterling yang lebih lemah. Pound sudah pun melemah lebih 1% berbanding dolar bulan ini, dan trend ini berkemungkinan dipercepatkan. Bagi derivatif ekuiti, tumpuan wajar diberikan kepada FTSE 250, yang lebih terdedah kepada ekonomi domestik UK berbanding FTSE 100 yang lebih berorientasikan global. Put pelindung pada indeks FTSE 250, atau pada ETF runcit UK tertentu, boleh menjadi lindung nilai terhadap kemerosotan yang dijangka. Ini berbeza dengan strategi pada 2025, apabila kami melihat kekuatan lebih ketara dalam syarikat berorientasikan domestik ketika ekonomi kelihatan sedang pulih.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bank of Japan (BoJ) mengeluarkan satu ulasan mengenai perkembangan kadar faedah semula jadi dan bagaimana ia menilai tahap pelonggaran monetari. BoJ berkata apabila kadar dasar menghampiri julat neutral, adalah lebih penting untuk menilai bagaimana pelonggaran monetari sedang berubah. BoJ berkata ia akan meneliti data perbelanjaan oleh firma dan isi rumah, serta keadaan kewangan yang mempengaruhi perbelanjaan tersebut. Ia menganggarkan semula kadar faedah semula jadi menggunakan data terkini.

Anggaran Kadar Faedah Semula Jadi

Menggunakan angka terkini, anggaran kadar faedah semula jadi di Jepun adalah sekitar -0.9% hingga +0.5%. Julat itu secara umum tidak berubah, namun banyak anggaran kebelakangan ini meningkat secara sederhana. BoJ mengaitkan kenaikan anggaran tersebut dengan pertumbuhan potensi yang lebih tinggi dan selera risiko yang lebih tinggi dalam kalangan peserta pasaran. BoJ berkata kadar semula jadi sukar ditentukan lebih awal. BoJ berkata ia sedang melaraskan pelonggaran monetari ke arah pencapaian sasaran harga 2% secara mampan dan stabil. BoJ berkata penilaian perlu menyeluruh, merangkumi aktiviti, harga, dan perkembangan kewangan. BoJ berkata kos pembiayaan meningkat selepas perubahan kadar dasar, namun permintaan pembiayaan keseluruhan kekal kukuh. BoJ berkata ia akan terus melaraskan dasar sambil memantau bagaimana ekonomi dan harga bertindak balas terhadap perubahan kadar jangka pendek.

Implikasi Dagangan Dan Pasaran

Laporan terbaru Bank of Japan memberi isyarat hala tuju dasar monetari yang jelas, walaupun berhati-hati. Anggaran terkininya menunjukkan kadar faedah semula jadi sedang meningkat, menandakan ekonomi berupaya menampung kos pinjaman yang lebih tinggi berbanding yang dianggarkan sebelum ini. Ini memberi bank pusat lebih ruang untuk meneruskan laluan normalisasi, yang telah kita lihat berkembang sejak kenaikan kadar pertama pada Mac 2024. Kecenderungan hawkish yang halus ini disokong oleh data ekonomi terkini yang dikeluarkan dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Kita melihat inflasi teras kekal degil di atas sasaran 2%, dengan angka terbaru bagi Februari 2026 menunjukkan peningkatan 2.3% tahun ke tahun. Kekentalan ini, digabungkan dengan pertumbuhan gaji yang kukuh hasil rundingan musim bunga 2025, membentuk hujah yang meyakinkan untuk BoJ bertindak sekali lagi bagi menyejukkan tekanan harga. Bagi pedagang yang memberi tumpuan kepada derivatif mata wang, ini mengukuhkan hujah untuk yen yang lebih kuat dalam jangka sederhana. Dengan kadar tukaran USD/JPY berlegar di atas paras 155 sepanjang lewat 2025 dan berterusan ke tahun ini, terdapat ruang yang ketara untuk yen mengukuh. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan kedudukan untuk USD/JPY yang lebih rendah, berpotensi melalui pembelian opsyen panggilan JPY atau menjual opsyen panggilan USD/JPY di luar wang (out-of-the-money) untuk memanfaatkan peralihan dasar. Implikasi terhadap derivatif kadar faedah juga sama penting. Mesej laporan ini menunjuk ke arah hasil yang lebih tinggi bagi Bon Kerajaan Jepun (JGB). Kita perlu menjangkakan keluk hasil JGB terus menjadi lebih curam, dan pedagang boleh mengambil posisi dengan membayar kadar tetap pada swap kadar faedah Jepun atau membeli opsyen put pada niaga hadapan JGB.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD susut kepada sekitar 1.3340. Bias intrahari kekal menurun, namun momentum tidak cukup kuat untuk mencadangkan kejatuhan yang lebih dalam. Kerugian lanjut dilihat terhad kepada ujian 1.3305. Paras rintangan diletakkan pada 1.3355 dan 1.3375.

Bias Penurunan Dan Paras Utama

Pergerakan melepasi 1.3375 akan menunjukkan bias penurunan telah pudar. Dalam satu hingga tiga minggu akan datang, prospek kekal bercampur, dengan pergerakan harga dijangka kekal dalam julat. Julat unjuran ditetapkan antara 1.3220 dan 1.3480. Penutupan mingguan di bawah 1.3300 dikenal pasti sebagai pencetus kepada potensi pergerakan turun ke arah zon sokongan 1.2945/1.3010.

Strategi Opsyen Untuk Kelemahan Berterusan

Untuk minggu-minggu akan datang, kami melihat tekanan penurunan berterusan ke atas pound. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan strategi yang meraih manfaat daripada penyusutan lanjut atau harga yang mendatar, seperti membeli opsyen put dengan harga strike berhampiran 1.2400. Ini memberikan pendedahan kepada potensi penurunan ke paras terendah 2024 sambil mentakrifkan risiko maksimum dengan jelas. Sebagai alternatif, bagi mereka yang menjangkakan penurunan perlahan dan beransur-ansur berbanding kejatuhan mendadak, menjual call spread out-of-the-money boleh menjadi berkesan. Bear call spread dengan harga strike di atas paras rintangan 1.2650 akan menjana pendapatan jika GBP/USD gagal rali melepasi paras tersebut. Strategi ini mendapat manfaat daripada penurunan harga dan pereputan masa (time decay). Volatiliti tersirat dalam opsyen GBP/USD semakin meningkat menjelang data KDNK UK bulan depan dan mesyuarat dasar Fed. Ini menjadikan penjualan premium opsyen lebih menarik, namun turut menandakan pasaran sedang bersedia untuk satu pergerakan. Kami berpendapat sebarang rali harus dilihat sebagai peluang untuk mengambil posisi bagi kelemahan lanjut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Gabenor Fed, Michael Barr berkata ekonomi AS kekal berdaya tahan melalui beberapa siri kejutan, namun kejutan tersebut menjadikan lebih sukar bagi Rizab Persekutuan mencapai sasaran inflasi 2%. Beliau memberi amaran bahawa lebih lama inflasi kekal melebihi 2%, lebih tinggi risiko ia menjadi berakar umbi. Beliau berkata kesan ekonomi konflik Timur Tengah mungkin terhad jika ia berakhir dalam masa terdekat, tetapi kesan yang lebih meluas berkemungkinan jika ia berlarutan. Beliau juga memberi amaran bahawa satu lagi kejutan harga boleh mengubah jangkaan inflasi dan meningkatkan ketegaran inflasi.

Berhati-hati Fed Dan Risiko Kestabilan Kewangan

Barr berkata adalah wajar bagi Fed mengambil masa untuk menilai perkembangan ekonomi sebelum membuat perubahan dasar seterusnya. Beliau turut berkata perubahan peraturan terkini dan pengurangan kakitangan sedang menghakis keyakinan terhadap kestabilan sistem kewangan serta menjadikan bank kurang berdaya tahan. Beliau berkata pertumbuhan pekerjaan dan pertumbuhan tenaga buruh kelihatan secara umum seimbang, tetapi pengambilan pekerja yang rendah menyebabkan pasaran buruh terdedah kepada kejutan. Laporan itu menambah bahawa kenyataan ini menyokong dolar AS, dengan ketidakpastian geopolitik berterusan dikaitkan dengan konflik Timur Tengah. Kami melihat Rizab Persekutuan memberi isyarat penangguhan yang berpanjangan, bermakna pedagang perlu menilai semula pertaruhan terhadap pemotongan kadar dalam masa terdekat. Dengan data CPI Februari 2026 yang terkini masih menunjukkan inflasi pada 3.1%, jauh di atas sasaran 2%, penetapan harga pasaran untuk pemotongan kadar kelihatan terlalu optimistik. Strategi derivatif yang mendapat manfaat jika kadar faedah kekal pada paras semasa, seperti menjual opsyen panggilan (call) pada niaga hadapan SOFR, kelihatan lebih menarik. Kenyataan ini menonjolkan situasi yang rapuh, dengan potensi kejutan daripada geopolitik dan sektor kewangan mewujudkan kes untuk volatiliti pasaran yang lebih tinggi. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) kini didagangkan hampir 15, paras yang secara sejarah tidak berkekalan apabila ketidakpastian meningkat. Kita patut mempertimbangkan membeli opsyen panggilan VIX atau membina straddle opsyen S&P 500 untuk mengambil posisi bagi potensi lonjakan volatiliti dalam beberapa minggu akan datang.

Penjajaran Untuk Pengukuhan Dolar

Permintaan berterusan terhadap Dolar AS merupakan isyarat yang jelas, didorong oleh pendirian berhati-hati Fed serta tarikan dolar sebagai aset pelabuhan selamat. Dengan Indeks Dolar AS (DXY) menghampiri paras 106, iaitu paras tinggi yang tidak konsisten kita lihat sejak akhir 2025, penggunaan derivatif mata wang untuk mengekalkan posisi panjang USD dilihat berhemat. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan DXY atau menjual pasangan mata wang seperti EUR/USD melalui kontrak niaga hadapan. Kita juga perlu memberi perhatian rapi kepada kerentanan pasaran buruh, apabila kadar pengambilan dalam laporan JOLTS terkini susut kepada 3.5%, paras terendah yang tidak dilihat sejak kelembapan pada 2025. Kejutan negatif boleh dengan cepat meningkatkan pengangguran, menjejaskan perbelanjaan pengguna dan keuntungan korporat. Persekitaran ini menyokong keperluan lindung nilai bagi portfolio saham panjang dengan membeli opsyen jual (put) pada indeks pasaran luas seperti SPX atau NDX.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Gabenor Fed Stephen Miran berkata penyusutan kunci kira-kira Rizab Persekutuan boleh memudahkan pelaksanaan dasar kadar faedah. Beliau berkata terdapat laluan untuk mengurangkan pegangan Fed sebanyak $1 trilion hingga $2 trilion. Beliau berkata kunci kira-kira yang lebih kecil akan mengambil masa beberapa tahun untuk dicapai. Beliau menambah bahawa keupayaan untuk mengurangkan pegangan bergantung pada perubahan permintaan terhadap rizab.

Kunci Kira-Kira Lebih Kecil Memberi Lebih Fleksibiliti Dasar

Miran berkata kunci kira-kira yang lebih kecil akan memberi Fed lebih banyak pilihan semasa krisis seterusnya. Beliau berkata kunci kira-kira yang besar boleh memesongkan pasaran dan menimbulkan masalah kepada Fed. Beliau berkata beliau tidak melihat keperluan untuk menjual mana-mana pegangan Fed. Beliau juga berkata beliau tidak menyeru untuk kembali kepada sistem rizab yang terhad. Beliau berkata intervensi pasaran Fed yang lebih aktif boleh membantu mengurus saiz kunci kira-kira. Beliau berkata Fed harus mengurangkan stigma terhadap operasi repo dan penggunaan tingkap diskaun. Komen tersebut tidak banyak menggerakkan Dolar AS. Pasaran kekal fokus pada perkembangan konflik di Timur Tengah.

Implikasi Dagangan Dalam Tempoh Sederhana

Kami menerima isyarat bahawa Rizab Persekutuan mahu mengecilkan pegangannya dalam beberapa tahun akan datang. Ini adalah proses beransur-ansur yang bertujuan mengurangkan kunci kira-kira mereka sebanyak satu hingga dua trilion dolar. Buat masa ini, pasaran terganggu oleh peristiwa global, mewujudkan potensi ruang untuk pedagang yang melihat lebih jauh ke hadapan. Kecondongan pengetatan jangka panjang ini hadir ketika kunci kira-kira Fed telah pun menyusut daripada paras puncaknya melebihi $8.9 trilion pada 2022 kepada kira-kira $7.2 trilion hari ini. Apabila kita meneliti semula data 2025, kita melihat inflasi teras kekal degil, berada di atas paras 2.5% untuk sebahagian besar tahun tersebut. Inflasi yang berterusan ini memberi alasan kepada pegawai untuk terus mengalir keluar kecairan daripada sistem secara perlahan. Tinjauan ini mencadangkan keluk hasil yang semakin curam dari semasa ke semasa, sekali gus memberi tekanan menaik kepada kadar faedah jangka panjang. Pedagang derivatif boleh mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat daripada hasil lebih tinggi, seperti menjual niaga hadapan bon Perbendaharaan jangka panjang. Garis masa “beberapa tahun” bermakna ini bukan dagangan segera tetapi penentududukan strategik untuk tempoh sederhana. Kunci kira-kira Rizab Persekutuan yang lebih kecil secara asasnya menyokong Dolar AS. Walaupun risiko geopolitik kini mengekang reaksi dolar, kekuatan asas ini boleh muncul semula dengan cepat. Strategi opsyen yang bertaruh pada dolar yang lebih kukuh dalam beberapa bulan akan datang, apabila tajuk semasa reda, boleh menjadi menarik. Kita mesti ingat bahawa penyingkiran kecairan daripada sistem kewangan secara sejarahnya telah mewujudkan turun naik. Proses mengecilkan kunci kira-kira dari 2017 hingga 2019 akhirnya membawa kepada tekanan dalam pasaran repo. Pedagang perlu mempertimbangkan kemungkinan gangguan yang sama pada masa hadapan, menjadikan posisi long volatiliti melalui opsyen sebagai lindung nilai yang munasabah. Kecairan pasaran yang berkurang lazimnya menjadi halangan kepada penilaian ekuiti, khususnya bagi sektor berorientasikan pertumbuhan. Hala tuju dasar jangka panjang ini mencadangkan sikap berhati-hati wajar diambil terhadap indeks pasaran yang luas. Melindung nilai portfolio saham long dengan opsyen put indeks bertempoh lebih panjang dilihat sebagai strategi yang berhemah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

GBP/USD susut kira-kira 0.1% pada Khamis kepada sekitar 1.3340 selepas sesi tidak menentu. Ia kekal dalam julat kira-kira 200 pip antara 1.3230 hingga 1.3430 untuk sebahagian besar Mac, dengan puncak yang semakin rendah sejak kemuncak akhir Januari berhampiran 1.3820. Semasa sesi AS, pasangan ini seketika merosot ke arah 1.3310 sebelum pulih. Bank of England (BoE) mengekalkan Kadar Bank pada 3.75% pada 19 Mac melalui undian sebulat suara, berbanding keputusan 5-4 pada Februari.

Isyarat Bank Pusat Dan Penentuan Harga Pasaran

Inflasi CPI kekal pada 3% pada Februari, dan BoE berkata ia boleh meningkat kepada 3.5% dalam suku-suku akan datang. Pasaran yang sebelum ini menilai dua pemotongan kini menjangkakan kadar kekal sehingga 2026 atau berpotensi meningkat. Data UK yang dinanti termasuk jualan runcit Februari (konsensus -0.8% bulan ke bulan) dan keyakinan pengguna GfK Mac, yang berada pada -21 berbanding konsensus -24. Di AS, Fed mengekalkan kadar pada 3.50% hingga 3.75% dan plot titiknya menunjukkan satu pemotongan tahun ini. Tuntutan awal pengangguran adalah 210K, selari dengan ramalan. Keluaran AS seterusnya termasuk sentimen UoM (konsensus 54, sebelumnya 55.5) dan jangkaan inflasi setahun (konsensus 3.4%). Pada carta, paras yang disebut termasuk 1.3335, 1.3330, 1.3320, 1.3342, 1.3350, 1.3370, 1.3430, 1.3500, dan 1.3250. Pound bermula sejak 886 Masihi dan merupakan mata wang keempat paling banyak didagangkan, merangkumi 12% FX, atau sekitar AS$630 bilion sehari pada 2022; GBP/USD adalah 11%, GBP/JPY 3%, dan EUR/GBP 2%. Kami melihat pasangan GBP/USD tersepit antara kuasa yang saling bercanggah, sekali gus mewujudkan julat dagangan yang berombak. Peralihan BoE yang lebih hawkish menyediakan lantai kepada pound, namun siri puncak yang semakin rendah sejak akhir Januari mencadangkan kelemahan asas. Oleh itu, pedagang perlu berhati-hati daripada bertaruh pada penembusan arah yang kukuh dalam masa terdekat.

Geopolitik, Tenaga Dan Volatiliti Sterling

Perang di Timur Tengah telah mengubah sepenuhnya prospek kadar faedah UK. Kami menyaksikan niaga hadapan Brent melonjak 18% dalam tempoh empat minggu lalu kepada melebihi AS$95 setong, paras yang tidak dilihat sejak akhir 2024. Kejutan dari sisi penawaran ini memaksa BoE mempertimbangkan untuk mengekalkan kadar tinggi walaupun ekonomi semakin lemah, dengan pasaran kini menetapkan harga tiada pemotongan bagi 2026. Data pagi ini berkemungkinan mengesahkan tekanan ke atas pengguna UK, dengan jualan runcit Februari dijangka negatif. Ini menyusuli penguncupan 0.5% yang mengecewakan pada Januari, menggambarkan pengguna yang terhimpit oleh kenaikan kos tenaga dan pertumbuhan gaji yang mendatar. Dinamik inflasi tinggi dan pertumbuhan rendah ini mewujudkan teka-teki sukar bagi bank pusat dan juga bagi sterling. Di sebelah satu lagi pasangan ini, dolar AS kekal disokong kukuh. Pendirian Rizab Persekutuan kelihatan lebih jelas, dengan plot titik minggu lalu masih memberi isyarat satu pemotongan kadar bagi 2026. Bacaan jangkaan inflasi yang tinggi daripada laporan University of Michigan hari ini akan mengukuhkan pendirian berhati-hati Fed, berkemungkinan mengukuhkan dolar dan menolak GBP/USD ke bahagian bawah julat kebelakangan ini. Memandangkan julat yang ketat antara kira-kira 1.3230 dan 1.3430, menjual opsyen panggilan berjangka pendek dengan harga laksana melebihi 1.3450 boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium. Pendekatan ini memanfaatkan pandangan bahawa momentum kenaikan semakin pudar, seperti ditunjukkan oleh corak puncak yang semakin rendah sejak pasangan ini memuncak hampir 1.3820 pada awal tahun. Strategi ini mendapat manfaat sama ada harga menurun atau bergerak mendatar. Sebagai alternatif, risiko geopolitik yang meningkat mencadangkan volatiliti tersirat berkemungkinan naik. Kami melihat corak serupa semasa fasa awal konflik Ukraine pada 2022, apabila volatiliti mata wang melonjak sebelum pasaran membentuk keseimbangan baharu. Ini menjadikan strategi long volatility, seperti membeli straddle, menarik bagi pedagang yang menjangkakan penembusan tajam daripada julat sempit semasa. Bagi mereka yang berdagang instrumen yang lebih langsung, kita perlu memerhati paras 1.3430, yang sejajar dengan purata bergerak 50 hari, sebagai kawasan utama untuk memulakan posisi jual. Kegagalan menembusi rintangan teknikal ini secara meyakinkan akan mengukuhkan prospek bearish. Ini mengekalkan fokus kepada pergerakan kembali ke arah zon sokongan 1.3250 dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets