Indeks Tinjauan Perniagaan (BSI) sektor pembuatan Bank of Korea merosot kepada 71 pada April. Ia berada pada 77 pada bulan sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan tahap sentimen yang lebih rendah dalam kalangan firma pembuatan pada April. Laporan tersebut merekodkan penurunan 6 mata bulan ke bulan.

Sentimen Pembuatan Bertukar Lebih Lemah

Kemerosotan sentimen pembuatan ini merupakan isyarat menurun yang jelas bagi ekonomi Korea Selatan. Kita wajar menjangkakan tekanan menurun terhadap saham perindustrian dan teknologi utama dalam beberapa minggu akan datang. Kejatuhan kepada 71 menunjukkan pesimisme bukan sahaja wujud, malah semakin memburuk dalam kalangan pengeluar. Bagi pedagang ekuiti, ini mencadangkan sudah tiba masanya untuk mempertimbangkan opsyen put perlindungan pada indeks KOSPI 200. Jika melihat kembali kemerosotan besar sektor pembuatan pada 2023, kita menyaksikan aliran keluar asing meningkat, satu corak yang mudah berulang. Sektor khusus seperti semikonduktor dan pembuatan automotif amat terdedah kepada prospek negatif ini. Data ini juga menunjukkan Won Korea yang semakin lemah, menjadikan opsyen panggilan pada pasangan USD/KRW sebagai strategi yang menarik. Dengan Rizab Persekutuan AS mengekalkan dasar monetari yang relatif ketat sepanjang sebahagian besar 2025, sebarang petanda kelemahan domestik di Korea berkemungkinan mendorong pasangan mata wang itu lebih tinggi. Kita telah melihat USD/KRW menguji paras 1,380 beberapa kali sepanjang tahun lalu atas kebimbangan yang serupa. Ketidaktentuan yang meningkat seharusnya membawa kepada volatiliti pasaran yang lebih tinggi. Kita boleh menjangkakan indeks VKOSPI meningkat daripada paras rendah semasa apabila pelabur bertindak balas terhadap unjuran yang negatif. Membeli niaga hadapan pada indeks volatiliti atau membina strategi strangle pada ETF indeks utama berpotensi meraih manfaat daripada peningkatan ayunan harga yang dijangka. Keputusan tinjauan ini selari dengan titik data lain yang kebelakangan ini membimbangkan kami. Kami melihat eksport semikonduktor, yang merupakan enjin penting ekonomi, susut 4.2% bulan ke bulan pada Februari 2026 selepas tempoh pemulihan singkat. Angka BSI ini mengesahkan bahawa kelemahan tersebut bukan terpencil dan dijangka berterusan ke suku kedua.

Implikasi Terhadap Kadar Dan Dasar

Akhir sekali, penurunan sentimen yang ketara ini berkemungkinan memaksa Bank of Korea mengambil pendirian yang lebih dovish. Sebarang jangkaan kenaikan kadar dalam masa terdekat kini telah berkurangan dengan ketara. Ini mungkin mewujudkan peluang dalam pasaran swap kadar faedah atau niaga hadapan bon, dengan pertaruhan bahawa kadar akan kekal stabil atau malah dipotong kemudian pada tahun ini jika keadaan bertambah buruk.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD jatuh untuk hari ketiga pada Khamis dan diniagakan di bawah 0.6900, susut 0.76%, apabila sentimen risiko melemah susulan kebimbangan mengenai peningkatan ketegangan di Timur Tengah dan keraguan terhadap kemungkinan gencatan senjata antara AS dan Iran. Wall Street ditutup lebih rendah, manakala kenaikan hasil Perbendaharaan AS menyokong Dolar AS. Indeks Dolar AS meningkat 0.37% kepada 100.00. Harga tenaga melonjak selepas perang membawa kepada penutupan separa Selat Hormuz; setakat tahun ini, WTI naik 64% dan petrol hampir 80%.

Isyarat Pasaran Buruh AS

Tuntutan Awal Pengangguran AS bagi minggu berakhir 21 Mac meningkat daripada 205K kepada 210K, sejajar dengan jangkaan dan kekal pada paras terendah dalam hampir dua tahun. Purata empat minggu menurun daripada 210.75K kepada 210.5K, menunjukkan pasaran buruh yang lebih stabil. AUD/USD sebelum ini bergerak menghampiri 0.7100 selepas kenaikan kadar oleh Reserve Bank of Australia (RBA), namun kemudian berbalik arah apabila permintaan terhadap Dolar AS meningkat. Pasangan ini diniagakan sekitar 0.6892; rintangan berhampiran 0.7000 dan 0.7070, dengan sokongan berhampiran 0.6890 dan 0.6800. RBA menyasarkan inflasi 2–3% melalui kadar faedah dan juga boleh menggunakan pelonggaran atau pengetatan kuantitatif. Bijih besi ialah eksport terbesar Australia pada AS$118 bilion setahun (data 2021), dan China merupakan destinasi utama.

Strategi Opsyen Dan Volatiliti

Lonjakan besar harga minyak WTI yang dilihat pada awal 2025 bukan lagi pemacu utama, dengan minyak mentah kini stabil sekitar AS$85 setong. Ini mengurangkan sebahagian permintaan “safe-haven” yang kuat terhadap Dolar AS yang sebelum ini menekan dolar Australia. Pedagang perlu mengambil kira bahawa kejutan mendadak pada minyak kini kurang berkemungkinan, menjadikan strategi opsyen berisiko terhad seperti spread menegak lebih menarik berbanding posisi jual terus. Keputusan RBA yang baru-baru ini berhenti seketika, mengekalkan kadar tunai pada 4.50%, menunjukkan bank pusat itu kurang agresif berbanding tempoh yang sama tahun lalu. Ini berbeza dengan Rizab Persekutuan AS yang terus memberi isyarat pendirian kadar “lebih tinggi untuk lebih lama”, mengekalkan dolar AS kukuh dari segi asas. Perbezaan dasar ini mencadangkan had kepada sebarang kenaikan AUD/USD yang ketara, sekali gus menjadikan penjualan opsyen call di atas 0.6900 sebagai strategi berpotensi. Tumpuan juga perlu diberikan kepada China, yang kekal sebagai titik lemah prospek dolar Australia. Data terkini yang menunjukkan PMI pembuatan China susut kepada 49.8 menandakan pemulihan yang tersangkut-sangkut bagi rakan dagang terbesar Australia. Kelemahan asas ini menyokong pandangan menurun hingga neutral, mencadangkan pembelian opsyen put pada AUD/USD boleh menawarkan perlindungan yang baik terhadap kekecewaan lanjut dari China. Tahun lalu, pasangan ini menembusi dengan jelas di bawah 0.6900; hari ini, paras itu bertindak sebagai rintangan penting. Volatiliti tersirat telah menurun sejak kemuncak krisis pada 2025, menjadikan opsyen lebih murah. Memandangkan rintangan yang kukuh dan asas yang lemah, pembelian opsyen put dengan harga mogok sekitar 0.6700 boleh menjadi pendekatan terancang untuk memposisikan diri bagi potensi penurunan ke arah paras 0.6500 dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Presiden AS Donald Trump berkata pada Khamis bahawa serangan AS yang dirancang ke atas loji tenaga Iran akan ditangguhkan selama 10 hari, kepada 6 April pada 08:00 PM Waktu Timur. Tarikh akhir sebelum ini adalah Jumaat, dan satu pembetulan yang dikeluarkan pada 26 Mac pada 20:44 GMT menyatakan tarikh yang betul ialah 6 April, bukan 10 April. Selepas pengumuman itu, emas (XAU/USD) meningkat daripada kira-kira $4,345 kepada $4,412 sebelum mereda ke sekitar $4,404. Pada masa penulisan, emas masih turun hampir 2.20%.

Reaksi Pasaran Dan Masa

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur dolar berbanding enam mata wang, mengurangkan kenaikannya. Ia bergerak daripada paras tertinggi harian hampir 100.01 kepada sekitar 99.86. Dengan AS menangguhkan serangan ke atas Iran sehingga 6 April, kita kini berada dalam tetingkap 10 hari ketidaktentuan yang meningkat. Jeda ini tidak menghapuskan risiko tetapi hanya memusatkannya pada tarikh tertentu. Pedagang derivatif perlu menumpukan kepada penentuan harga bagi hasil binari sama ada penurunan ketegangan berterusan atau konflik ketenteraan secara tiba-tiba. Kesan paling langsung akan tertumpu pada minyak mentah, kerana lebih satu perlima bekalan harian dunia melalui Selat Hormuz yang berhampiran. Kita menyaksikan indeks volatiliti minyak, atau OVX, melonjak melebihi 45 semasa ketegangan serupa tahun lalu pada 2025, dan kini ia berlegar sekitar 38. Membeli strategi straddle atau strangle pada niaga hadapan minyak mentah WTI atau Brent dengan tarikh luput sejurus selepas 6 April ialah cara langsung untuk berdagang jangkaan ayunan harga, tanpa mengira arah. Pergerakan tidak menentu semalam dalam emas dan Indeks Dolar AS menunjukkan aset pelabuhan selamat akan sangat sensitif kepada berita sepanjang minggu depan. Volatiliti tersirat pada opsyen emas sudah mula meningkat, dengan indeks GVZ naik 4% dalam tempoh 24 jam lalu. Kami berpendapat pembelian opsyen call pelindung pada emas dan opsyen put pada dolar merupakan lindung nilai yang munasabah terhadap kegagalan rundingan.

Volatiliti Ekuiti Dan Lindung Nilai Portfolio

Risiko geopolitik khusus ini menambah satu lagi lapisan kebimbangan kepada pasaran yang lebih luas. Walaupun VIX masih relatif rendah pada 15.2, kita pernah melihatnya berganda dalam masa beberapa hari semasa krisis antarabangsa sebelum ini. Melindung nilai portfolio ekuiti yang lebih luas dengan opsyen put SPY murah yang berada jauh di luar wang (out-of-the-money) dan luput pada pertengahan April boleh menjadi langkah berhemah untuk melindungi daripada kejutan kepada sistem jika keadaan bertambah buruk.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Standard Chartered telah mengemas kini unjuran Korea Selatan selepas harga minyak meningkat susulan ketegangan di Timur Tengah. Bank itu kini menjangkakan inflasi CPI 2026 pada 2.4%, meningkat daripada 2.0%, berdasarkan purata minyak pada USD 85 setong. Bank tersebut menurunkan unjuran pertumbuhan 2026 kepada 1.9% daripada 2.0%. Ini dikaitkan dengan kos import yang lebih tinggi, defisit dagangan yang lebih luas, dan aktiviti ekonomi yang lebih lemah dalam ekonomi tenaga yang bergantung kepada import.

Implikasi Unjuran

Kemas kini itu turut menyatakan sokongan fiskal, termasuk cadangan belanjawan tambahan KRW 25tn. Bagi 2027, bank mengekalkan kedua-dua unjuran pertumbuhan dan inflasi CPI pada 1.8%. Risiko penurunan bagi 2027 digambarkan sebagai konflik yang berpanjangan dan harga minyak kekal tinggi lebih lama. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

ABN AMRO telah mengemas kini unjuran China selepas konflik Iran. Bank itu kini meramalkan pertumbuhan KDNK 4.6% pada 2026 (turun daripada 4.7%) dan 4.5% pada 2027 (naik daripada 4.4%). Data awal 2026 menunjukkan aktiviti yang lebih kukuh, diterajui oleh pelaburan tetap yang kembali berkembang pada Januari dan Februari pada +1.8% tahun ke tahun. Ini menyusuli penguncupan -3.8% pada 2025, dengan perbelanjaan infrastruktur disokong oleh penerbitan bon kerajaan tempatan, di samping pelaburan pembuatan yang lebih pantas serta kemerosotan pelaburan hartanah yang lebih sederhana.

Unjuran China Selepas Konflik Iran

Peranan China sebagai pengimport tenaga terbesar dan sebagai destinasi utama untuk penghantaran melalui Selat Hormuz mengaitkannya dengan kesan konflik tersebut. Bank itu menyatakan faktor-faktor yang meredakan impak seperti stok minyak yang tinggi dan akses kepada tenaga Rusia, sambil menekankan risiko penurunan yang lebih besar melalui harga tenaga dan permintaan global yang lebih lemah. Bank itu melaraskan pandangan suku tahunannya kepada S1 yang lebih kukuh dan S2 yang lebih lemah. Ia juga menaikkan unjuran CPI bagi 2026 dan 2027, memandangkan kos tenaga yang lebih tinggi dijangka menaikkan inflasi dan melengah-lengahkan pelonggaran monetari selanjutnya. Sebelum konflik, inflasi CPI mencapai 1.3% tahun ke tahun pada Februari, tertinggi dalam dua tahun. Inflasi teras ialah 1.8% tahun ke tahun, tertinggi dalam tujuh tahun, manakala deflasi harga pengeluar tahunan terus mereda.

Idea Derivatif Untuk Risiko China

Lonjakan kos tenaga merupakan kebimbangan utama, kerana ia mengalir secara langsung kepada inflasi dan merumitkan dasar monetari. Kami melihat inflasi teras mencecah paras tertinggi tujuh tahun pada 1.8% pada Februari, dan Bank Rakyat China bertindak dengan mengekalkan kadar dasar utamanya tidak berubah dalam keputusan terkini. Jeda dalam pelonggaran ini bermakna kita wajar mempertimbangkan penggunaan swap kadar faedah untuk mengambil posisi bahawa kos pinjaman mungkin kekal lebih tinggi lebih lama daripada jangkaan pada awal tahun. Walaupun data pelaburan tetap China bagi Januari dan Februari adalah kukuh, menunjukkan kenaikan 1.8% selepas menguncup sepanjang sebahagian besar 2025, prospek bagi suku kedua adalah lebih lemah. Kesan konflik terhadap permintaan global berkemungkinan menekan pengeksport China, mewujudkan halangan bagi ekonomi yang lebih luas. Oleh itu, kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas indeks ekuiti utama China seperti HSCEI sebagai lindung nilai terhadap potensi penurunan pada musim bunga ini. Terdapat perpecahan yang jelas antara sektor, yang membuka peluang untuk dagangan pasangan. Dorongan kerajaan dalam perbelanjaan infrastruktur, yang memacu pemulihan pelaburan, menyokong pandangan menaik terhadap komoditi industri seperti tembaga. Sebaliknya, sektor hartanah terus bergelut, jadi kita boleh memadankan posisi panjang dalam ETF yang berfokuskan bahan dengan posisi pendek dalam pemaju hartanah. Yuan China berdepan tekanan yang bercanggah, sesuatu yang sesuai untuk derivatif mata wang berasaskan volatiliti. Bil import tenaga yang lebih tinggi adalah negatif untuk mata wang, namun kelewatan pemotongan kadar faedah memberi sokongan, mewujudkan keadaan tegang. Ini mencadangkan strategi opsyen seperti straddle panjang pada pasangan USD/CNY boleh berkesan, kerana ia akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah tanpa perlu meramal kuasa mana yang akan mendominasi. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Intel mencapai paras tinggi *weekly topping tail* pada $54.60, kemudian jatuh kira-kira 18% ke sekitar $44.57–$44.63. Harga kini berada di bawah garis aliran menaik yang telah membentuk fasa penyatuan terbaru. *Weekly topping tail* menandakan minggu di mana harga naik tetapi ditutup jauh lebih rendah, menunjukkan tekanan jualan menjelang akhir minggu. Corak ini sering dikaitkan dengan potensi penurunan lanjut sebelum harga mampu mencabar semula paras tinggi tersebut. Paras utama kini ialah garis aliran menaik itu, yang telah bertindak sebagai sokongan dan rintangan. Penutupan mingguan di atasnya akan meletakkan paras $54.60 kembali dalam fokus. Jika harga kekal di atas garis aliran, paras rintangan yang disebut ialah $54.60, kemudian $57.61, dan seterusnya $62.70. Jika harga menembusi ke bawah melalui garis aliran, paras sokongan yang disebut ialah $40.49 dan kemudian $36.13. Intel Corporation (NASDAQ: INTC) mereka bentuk dan menghasilkan mikroprosesor, set cip, dan litar bersepadu yang digunakan dalam PC, pusat data, dan peranti bersambung. Susunan ini kekal bergantung pada penutupan mingguan berbanding pergerakan jangka pendek.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Banco de Mexico (Banxico) menurunkan kadar faedah utamanya kepada 6.75% daripada 7% pada Khamis. Keputusan itu dibuat melalui undian 3–2, dengan Timbalan Gabenor Jonathan Heath dan Galia Borja mengundi untuk mengekalkan kadar tidak berubah. Banxico berkata risiko inflasi menunjukkan trend menaik walaupun kadar diturunkan. Ia menjangkakan inflasi kembali kepada sasaran 3%, dengan julat tambah atau tolak 1%, pada S2 2027, dan akan menilai perubahan selanjutnya pada kadar rujukan.

Unjuran Inflasi Dan Pendirian Dasar

Bank itu berkata pendirian dasar monetari semasanya adalah memadai untuk menghadapi risiko yang dikaitkan dengan lanjutan dan peningkatan konflik di Timur Tengah. Ia mengekalkan unjuran inflasi utama 2026 tidak berubah pada 3.5%. Banxico mengunjurkan inflasi teras pada 3.4% menjelang akhir 2026. Ia juga menjangkakan kedua-dua inflasi utama dan inflasi teras mencapai 3% menjelang akhir 2027. Banxico ialah bank pusat Mexico, yang ditugaskan untuk memelihara nilai peso Mexico (MXN) dan menetapkan dasar monetari. Alat utamanya ialah kadar faedah, dengan kadar yang lebih tinggi biasanya menyokong peso dan kadar yang lebih rendah sering melemahkannya. Banxico bermesyuarat lapan kali setahun, lazimnya seminggu selepas Rizab Persekutuan AS. Keputusannya dipengaruhi oleh dasar Fed dan jurang kadar faedah dengan AS.

Implikasi Pasaran Terhadap Peso

Pemotongan kadar yang tidak dijangka kepada 6.75% memperkenalkan ketidaktentuan yang ketara terhadap peso, sekali gus mencabar strategi carry trade yang menguntungkan yang telah kami sandarkan. Walaupun langkah ini bersifat bearish terhadap mata wang, perbezaan kadar faedah dengan Rizab Persekutuan AS, yang berada pada 4.25%, kekal menarik pada 250 mata asas. Perbezaan ini mungkin memberikan sokongan (floor) kepada peso dalam tempoh terdekat. Undian berpecah 3-2 menandakan bank pusat yang berbelah bahagi, bermakna laluan untuk pemotongan seterusnya tidak terjamin. Perpecahan ini menunjukkan volatiliti tersirat dalam opsyen USD/MXN berkemungkinan meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan strategi seperti long straddle untuk memanfaatkan potensi pergerakan harga yang mendadak ke mana-mana arah. Kita kini perlu memberi perhatian yang sangat rapi kepada data inflasi yang akan datang sebelum mesyuarat seterusnya. Laporan terbaru bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi utama masih degil pada 4.1%, jauh melebihi unjuran akhir tahun 3.5% bank pusat. Bacaan tinggi seterusnya boleh dengan mudah menyebabkan dua ahli yang tidak bersetuju memujuk seorang lagi untuk menghentikan sementara kitaran pemotongan. Ini berbeza ketara dengan persekitaran pada 2025, apabila kadar tinggi Banxico menarik aliran modal yang besar sementara Fed memulakan pelonggaran. Pemotongan semalam, walaupun wujud risiko inflasi, merupakan isyarat jelas pertama bahawa kemuncak carry trade mungkin sudah berlalu. Oleh itu, melindung nilai pendedahan long peso dengan opsyen put pada mata wang kini merupakan pertimbangan yang wajar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Dolar AS meningkat kira-kira 0.30% pada Khamis, bergerak daripada sekitar 99.56 kepada hampir 99.90, apabila permintaan terhadap Dolar berterusan untuk hari ketiga. Indeks itu telah meningkat lebih tiga mata daripada paras terendah Februari berhampiran 96.00 dan menghampiri 100.00 selepas berundur daripada paras tertinggi pertengahan Mac sekitar 101.00. Iran menolak pelan gencatan senjata 15 perkara Washington pada Selasa dan mengemukakan lima tuntutan balas, termasuk pampasan perang dan kedaulatan ke atas Selat Hormuz. Selat itu kekal ditutup kepada kapal yang bersekutu dengan Barat, dan penganalisis perkapalan tidak menjangka laluan komersial rutin akan disambung semula sebelum hujung tahun.

Permintaan Dolar Mengukuh

Jepun mula melepaskan rizab minyak negara bagi tempoh 30 hari pada Khamis, dan Filipina mengisytiharkan darurat negara susulan bekalan tenaga. Presiden Trump berkata pada Khamis beliau tidak pasti mengenai tarikh akhir Jumaat untuk membuka semula Selat itu, dan berkata pengambilalihan bekalan minyak mentah Iran kekal “sebagai satu pilihan”. Fed mengekalkan kadar pada 3.50% hingga 3.75% pada Mac, dengan dot plot masih menunjukkan satu pemotongan tahun ini. Powell menyifatkan konflik itu sebagai “kejutan tenaga”, manakala Michael Barr berkata kadar mungkin perlu kekal tinggi; pasaran sebahagian besarnya telah menolak jangkaan pemotongan dalam masa terdekat. Pada carta, harga berada pada 99.92–99.93; paras sokongan termasuk 99.90, 99.76, 99.70, dan 99.50–99.00, kemudian 98.50, dengan rintangan pada 99.96, 100.00, 100.50, dan 101.00.

Risiko Dan Kedudukan

Konflik di Selat Hormuz bertindak sebagai kejutan tenaga yang ketara, mengekalkan sentimen penghindaran risiko pada tahap tinggi. Dengan niaga hadapan minyak mentah Brent kekal di atas AS$120 setong, situasi ini mengingatkan kepada kegawatan pasaran yang kita lihat pada 2022 susulan pencerobohan Ukraine. Selagi Selat itu kekal ditutup, permintaan terhadap dolar sebagai aset lindung nilai akan berterusan. Pendekatan Rizab Persekutuan mengukuhkan lagi kekuatan dolar, memberikannya kelebihan pulangan yang jelas berbanding mata wang utama lain. Bacaan Indeks Harga Pengguna (IHP) terkini mencatat 4.1%, jauh melebihi sasaran Fed, sekali gus menyokong keputusan mengekalkan kadar pada 3.75%. Ini berbeza ketara dengan Bank Pusat Eropah, yang kita lihat teragak-agak untuk bertindak semasa lonjakan harga tenaga pada 2025, yang membawa kepada kelemahan euro. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan mengekalkan kecenderungan panjang dolar berbanding mata wang seperti euro dan yen. Ini turut tercermin dalam pasaran opsyen, apabila minat terbuka dalam opsyen panggilan bagi kontrak niaga hadapan DXY bulan Jun melonjak, khususnya sekitar strike 101.00. Strategi bull call spread boleh menjadi cara berkesan untuk memanfaatkan potensi kenaikan lanjut sambil menghadkan risiko. Namun, kita perlu peka bahawa rali menunjukkan tanda-tanda momentum yang semakin pudar. Carta harian menunjukkan pergerakan ini semakin terlebih regang, jadi pembetulan mengejut adalah berkemungkinan jika ketegangan dengan Iran reda secara tidak dijangka. Membeli opsyen put murah yang out-of-the-money pada DXY atau ETF UUP untuk sebulan akan datang boleh menjadi lindung nilai kos efektif terhadap pembalikan mendadak. Tekanan terhadap ekonomi pengimport tenaga seperti Jepun dan Zon Euro berkemungkinan mengekalkan mata wang mereka lemah berbanding dolar. Kita boleh menjangka pasangan seperti EUR/USD menguji semula paras terendah lewat 2025 jika DXY berjaya menembusi di atas 100.50. Risk reversal dalam EUR/USD terus menunjukkan kecenderungan kuat kepada put, menandakan pedagang berada dalam posisi untuk lebih banyak penurunan. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bank pusat Mexico, Banxico, menetapkan kadar faedah pada 6.75%. Ini lebih rendah daripada paras jangkaan 7%. Keputusan ini menunjukkan kadar penanda aras yang lebih rendah daripada yang diunjurkan dalam ramalan. Jurang antara jangkaan dan keputusan sebenar ialah 0.25 mata peratusan.

Banxico Isyarat Peralihan Dovish

Pemotongan mengejut Banxico sebanyak 25 mata asas, lebih mendalam daripada jangkaan pasaran, menandakan peralihan dovish yang jelas bagi menyokong ekonomi yang semakin perlahan. Selepas inflasi menunjukkan tanda-tanda reda daripada paras tertinggi 2025 kepada 3.9% bulan lalu yang lebih terkawal, bank pusat kini mengutamakan pertumbuhan. Kami melihat ini sebagai permulaan kepada kitaran pelonggaran yang lebih agresif daripada yang telah diambil kira dalam penetapan harga pasaran. Perbezaan dasar berbanding Rizab Persekutuan A.S. yang masih berhati-hati sepatutnya memberi tekanan berterusan kepada Peso Mexico. Kekuatan MXN—kisah utama sepanjang sebahagian besar 2025—kini terdedah apabila perbezaan hasil yang menarik semakin mengecil. Kami mengambil posisi untuk peso yang lebih lemah dengan membeli opsyen panggilan USD/MXN, menyasarkan pergerakan ke arah paras 18.20 dalam minggu-minggu akan datang. Bagi derivatif ekuiti, kos pembiayaan yang lebih rendah merupakan pemangkin positif yang jelas untuk indeks saham IPC Mexico. Syarikat yang bergelut dengan kadar faedah tinggi sepanjang tahun lalu kini mempunyai laluan yang lebih jelas untuk pengembangan margin. Kami mempertimbangkan pembelian call spread pada iShares MSCI Mexico ETF (EWW) bagi memanfaatkan jangkaan kenaikan ini hingga suku kedua. Sifat pemotongan yang tidak dijangka ini telah mencetuskan lonjakan volatiliti tersirat jangka pendek, yang meningkat hampir 12% dalam 24 jam terakhir. Ini menjadikan penjualan volatiliti melalui strategi seperti short strangle pada peso menarik bagi mereka yang percaya kejutan awal akan reda dan beralih kepada penyusutan yang lebih stabil. Ini berbeza dengan persekitaran volatiliti rendah yang kita lihat pada penghujung tahun lalu.

Keluk TIIE Menetapkan Harga Pelonggaran Lanjut

Melihat kepada pasaran kadar faedah, keluk swap TIIE kini menetapkan harga bagi kadar terminal yang jauh lebih rendah menjelang akhir 2026. Ini mengesahkan keyakinan pasaran bahawa Banxico akan terus memotong kadar secara agresif. Kami percaya masih terdapat nilai untuk memasuki posisi baharu yang bertaruh kepada penurunan lanjut dalam kadar hadapan Mexico.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/PHP meningkat 0.3% kepada 60.10 selepas Presiden Ferdinand Marcos Jr. mengisytiharkan darurat negara sebagai tindak balas kepada kenaikan harga tenaga. Peso Filipina susut 2.1% berbanding dolar AS setakat 2026. Perintah darurat ini memperluaskan kuasa eksekutif bagi menjamin bekalan bahan api dan mempercepat langkah-langkah untuk mengehadkan kenaikan kos tenaga kepada pengguna dan perniagaan. Darurat negara kali terakhir diisytiharkan pada 2020 ketika pandemik COVID-19.

Tempoh Perintah Darurat Dan Pelan Perolehan

Perintah tersebut dijadualkan berkuat kuasa selama setahun melainkan Presiden melanjutkan atau menggantungnya. Satu jawatankuasa akan dibentuk untuk membuat perolehan secara langsung komoditi tenaga, makanan, ubat-ubatan dan keperluan lain. Kementerian Tenaga diarahkan memperketat pengawasan harga tenaga dan menyasarkan aktiviti pencatutan. Kementerian Pengangkutan akan memberikan subsidi bahan api dan tambang penumpang, menggantung cukai penerbangan, serta melanjutkan waktu operasi pengangkutan awam. Kerajaan juga memperkenalkan sementara minggu kerja empat hari bagi mengurangkan penggunaan tenaga. Pihak berkuasa memberi isyarat kebarangkalian yang lebih rendah untuk menggunakan rizab pertukaran asing bagi mempertahankan peso, selepas menyifatkan tindakan sedemikian sebagai “sia-sia”. Pengisytiharan darurat terkini menandakan perubahan dasar yang besar bagi Peso Filipina. Dengan pihak berkuasa kini menganggap pertahanan mata wang sebagai “sia-sia”, sokongan utama kepada peso telah hilang. Kita seharusnya menjangkakan laluan rintangan paling rendah bagi USD/PHP adalah menaik dalam minggu-minggu akan datang.

Implikasi Pasaran Untuk Peso Filipina

Peralihan ini berlaku ketika rizab antarabangsa kasar negara itu sudah pun berada di bawah tekanan, menyusut kepada sekitar AS$98 bilion bulan lalu daripada melebihi AS$100 bilion pada akhir 2025. Kuasa darurat baharu, yang merangkumi subsidi dan perolehan komoditi secara langsung, berkemungkinan meluaskan defisit belanjawan kerajaan melepasi unjuran awal 5.5% daripada KDNK. Tekanan fiskal tambahan ini mewujudkan halangan asas kepada mata wang. Memandangkan risiko campur tangan bank pusat berkurang, kita wajar mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call) USD berbanding PHP. Strategi ini membolehkan kita memposisikan diri untuk kelemahan peso selanjutnya dengan risiko yang ditetapkan, menyasarkan potensi pergerakan melepasi paras 60.50. Persekitaran semasa menjadikan posisi panjang USD lebih mudah berbanding seminggu lalu. Meninjau kembali darurat yang diisytiharkan pada 2020, kita menyaksikan peningkatan volatiliti mata wang yang sama, dan ketara. Kami menjangkakan volatiliti tersirat bagi opsyen USD/PHP akan meningkat apabila pasaran menilai sepenuhnya kesan langkah-langkah baharu ini. Ini membuka peluang bukan sahaja untuk pertaruhan berarah, malah juga strategi yang mendapat manfaat daripada peningkatan ketidaktentuan pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets