Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke sekitar 99.90 sebelum stabil. Permintaan terhadap Dolar AS sebagai aset selamat, ketegangan Timur Tengah yang melibatkan Iran, serta perbezaan kadar faedah menyokong pergerakan tersebut. Presiden AS Donald Trump berkata kenaikan harga minyak dan kejatuhan pasaran saham yang dikaitkan dengan ketegangan Iran adalah kurang teruk daripada jangkaan. Beliau menjangkakan sebarang kerosakan ekonomi akan dipulihkan.

Euro Dan Pound Melemah

EUR/USD susut ke arah 1.1530 selepas data PMI Zon Euro yang lemah dan kebimbangan pertumbuhan yang berterusan. GBP/USD turun ke sekitar 1.3320 apabila kebimbangan pertumbuhan UK serta pengukuhan Dolar AS menekan pasangan itu. USD/JPY meningkat menghampiri 159.80, disokong oleh kenaikan hasil Perbendaharaan AS dan perbezaan dasar. Risiko geopolitik turut menyokong Yen pada masa-masa tertentu, sekali gus mengehadkan kenaikan. AUD/USD merosot menghampiri paras terendah dua bulan sekitar 0.6890 berikutan penghindaran risiko dan Dolar AS yang kukuh. Minyak WTI didagangkan berhampiran AS$94.30 setong apabila ketidaktentuan berkaitan Iran mengekalkan premium risiko dalam harga. Emas susut ke arah AS$4,380 apabila pengukuhan Dolar AS mengatasi permintaan aset selamat. Data yang akan diterbitkan pada Jumaat, 27 Mac termasuk Keyakinan Pengguna UK bagi Mac, Jualan Runcit UK bagi Februari, HICP Zon Euro bagi Mac (awal), serta Sentimen Pengguna Michigan AS bagi Mac dan Jangkaan Inflasi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD susut untuk hari ketiga pada Khamis, diniagakan menghampiri 1.1529 dan turun kira-kira 0.26%. Dolar AS kekal disokong di tengah ketegangan yang dikaitkan dengan perang AS-Israel dengan Iran. Iran menolak cadangan 15 perkara AS dan berkata sebarang perjanjian mesti merangkumi jaminan keselamatan serta pengiktirafan terhadap kuasanya ke atas Selat Hormuz. Selat Hormuz kekal pada hakikatnya tertutup, menambah premium risiko kepada harga minyak.

Inflasi Minyak Dan Jangkaan Kadar Faedah

Harga minyak yang lebih tinggi menambah kebimbangan inflasi global dan mungkin mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama. Pasaran menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) mengekalkan kadar sehingga 2026, dengan inflasi masih di atas sasaran 2%. Fed berdepan risiko penurunan dalam pasaran buruh sambil mengekalkan dasar yang ketat. Ia dijangka kekal bergantung pada data dan memantau kelemahan pekerjaan sebelum membuat perubahan. Di Zon Euro, inflasi hampir kepada sasaran 2%, namun kos tenaga yang lebih tinggi boleh menjejaskan pertumbuhan dan perbelanjaan isi rumah. Penetapan harga pasaran kini sepenuhnya mencerminkan dua kenaikan kadar ECB, dengan April semakin dilihat sebagai langkah pertama. Data Zon Euro melemah minggu ini, dengan Keyakinan Pengguna GfK Jerman bagi April pada -28 dan indeks Ifo Iklim Perniagaan pada 86.4, paras terendah 13 bulan. Data PMI turut menunjukkan aktiviti perniagaan yang lebih perlahan.

Strategi Dagangan Dan Volatiliti

Memandangkan kekuatan berterusan dolar AS didorong ketegangan geopolitik, trend yang jelas bagi kami ialah mengutamakan posisi yang mendapat manfaat daripada Euro yang lebih lemah. Kita wajar mempertimbangkan strategi yang memanfaatkan penurunan lanjut dalam pasangan EUR/USD, seperti membeli opsyen put atau mengambil posisi jual (short) kontrak niaga hadapan. Pecahan semasa di bawah paras sokongan 1.1550 menandakan lebih banyak risiko penurunan berkemungkinan dalam minggu-minggu akan datang. Persekitaran konflik dan ketidaktentuan bank pusat ini menjadi resipi kepada volatiliti tinggi. Kami melihat volatiliti tersirat bagi opsyen EUR/USD tempoh sebulan telah melonjak melepasi 12%, peningkatan ketara berbanding keadaan lebih tenang yang kita lihat pada penghujung 2025. Ini menunjukkan strategi opsyen yang direka untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga besar, seperti straddle, boleh berkesan, khususnya menjelang mesyuarat ECB pada April. Jurang dasar yang semakin melebar antara Fed yang kekal menunggu dan Bank Pusat Eropah (ECB) yang terpaksa mempertimbangkan kenaikan kadar merupakan tema utama. Dengan data inflasi Teras PCE AS bagi Februari terkini pada 2.9% yang masih degil, Fed tidak mempunyai ruang untuk melonggarkan dasar. Percanggahan dasar ini sepatutnya terus membebankan Euro, menjadikan dolar yang lebih kukuh sebagai laluan rintangan paling rendah. Punca utama tekanan ini kekal pada pasaran minyak, apabila penutupan berterusan Selat Hormuz mewujudkan kejutan bekalan yang teruk. Kita telah melihat harga minyak mentah West Texas Intermediate melonjak melepasi $125 setong, paras yang mengimbau krisis tenaga 2022. Dagangan secara terus terhadap pemacu ini ialah membeli opsyen call pada niaga hadapan minyak untuk mendapat manfaat daripada kenaikan harga selanjutnya. Data ekonomi dari Zon Euro mengukuhkan pandangan menurun terhadap mata wang tunggal. Kejatuhan indeks Ifo Iklim Perniagaan Jerman baru-baru ini ke paras terendah 13 bulan pada 86.4 menunjukkan ekonomi sudah rapuh sebelum kejutan harga tenaga ini. ECB kini berdepan situasi menaikkan kadar ketika berpotensi mengalami kelembapan, yang boleh mempercepat kelemahan ekonomi dan menambah tekanan penurunan terhadap Euro.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

MUFG mengekalkan pendekatan defensif terhadap tukaran asing Asia (FX) ketika konflik AS-Iran terus menambah tekanan luaran. Hasil AS yang lebih tinggi serta harga minyak yang meningkat menyokong dolar AS dan menekan mata wang Asia. Beberapa mata wang Asia telah jatuh ke paras terendah baharu berbanding dolar AS sejak konflik bermula. THB susut 4.8%, manakala PHP dan KRW masing-masing turun 4.1%.

Tekanan Didorong Minyak Ke Atas FX Asia

MUFG mengaitkan kelemahan ini dengan sensitiviti ekonomi Asia pengimport minyak terhadap kos tenaga dan sentimen risiko. Ia berkata kestabilan yang lebih menyeluruh dalam mata wang rantau ini bergantung kepada penyah-eskalasi geopolitik serta penurunan harga minyak atau penurunan hasil AS. Bank itu turut menekankan risiko inflasi yang meningkat merentas Asia susulan harga tenaga dan kemungkinan kesan pusingan kedua terhadap kos pengangkutan serta makanan. Ia merujuk kepada pemberat CPI makanan yang tinggi melebihi 30% di Thailand, India, Vietnam dan Filipina. MUFG menambah bahawa petunjuk seperti pembukaan semula Selat Hormuz atau laluan yang lebih jelas ke arah penamatan konflik boleh mencetuskan penilaian semula. Ia juga menyatakan ketahanan CNY membantu menstabilkan rantau ini.

Penentududukan Dagangan Dan Lindung Nilai

Kesan ini jelas dalam pasaran tenaga dan bon, dengan niaga hadapan minyak mentah Brent kekal kukuh berhampiran AS$115 setong, menurut laporan EIA terkini. Ini membantu menolak hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kepada 4.85%, apabila kebimbangan inflasi menghalang Rizab Persekutuan daripada memberi isyarat sebarang pemotongan kadar. Dolar yang kukuh adalah hasil semula jadi daripada hasil yang lebih tinggi serta permintaan aset selamat. Mata wang yang sangat sensitif kepada harga minyak telah terkesan ketara sejak konflik memuncak pada akhir 2025. Won Korea diniagakan hampir 1450 berbanding dolar, paras yang tidak dilihat secara konsisten sejak krisis kewangan 2008. Begitu juga, Baht Thailand dan Peso Filipina turun lebih 4% sejak awal tahun, mencerminkan kerentanan masing-masing. Bagi pedagang, ini mencadangkan penentududukan untuk kekuatan berterusan dolar AS berbanding mata wang berkenaan. Membeli opsyen panggilan USD terhadap bakul KRW, THB dan PHP menawarkan cara untuk mendapat manfaat daripada penurunan lanjut dengan risiko yang ditetapkan. Strategi ini selari dengan pandangan bahawa tekanan luaran akan kekal sebagai pemacu dominan dalam minggu-minggu mendatang. Data inflasi serantau mengesahkan risiko ini, dengan laporan terkini Philippine Statistics Authority menunjukkan inflasi Mac meningkat kepada 5.2% tahun ke tahun. Tekanan harga, didorong kos tenaga dan makanan, mengehadkan keupayaan bank pusat Asia untuk menyokong ekonomi melalui pelonggaran monetari. Ini mewujudkan latar yang mencabar bagi mata wang masing-masing. Memandangkan ketegangan yang tinggi di sekitar Selat Hormuz, mengekalkan posisi panjang dalam derivatif minyak adalah lindung nilai yang munasabah. Opsyen panggilan ke atas WTI atau Brent boleh menyediakan pendedahan kenaikan jika aliran tenaga terganggu lagi. Corak kejutan tenaga yang membawa kepada kelembapan ekonomi global, seperti yang berlaku pada 1970-an, ialah risiko sejarah yang wajar dipertimbangkan. Yuan China kekal sebagai sauh kestabilan relatif di rantau ini. Satu strategi berpotensi ialah dagangan pasangan, seperti mengambil posisi panjang yuan luar pesisir (CNH) berbanding won Korea (KRW). Posisi ini mengasingkan ketahanan yuan yang diurus daripada sensitiviti won yang lebih tinggi terhadap sentimen risiko global dan harga tenaga. Kami akan terus memantau sebarang petunjuk penyah-eskalasi yang kredibel, kerana ini akan menjadi pemangkin utama untuk mengubah pendirian defensif kami. Sehingga terdapat normalisasi yang jelas dalam transit tenaga atau terobosan diplomatik, laluan rintangan paling rendah bagi mata wang Asia yang terdedah ini berkemungkinan terus menurun. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Alan Taylor, ahli luar Jawatankuasa Dasar Monetari Bank of England (BoE), berkata terdapat ambang yang tinggi untuk menaikkan kadar faedah. Beliau berucap di sebuah persidangan di New York yang dianjurkan oleh Exante Data. Beliau berkata kejutan tenaga semasa kelihatan lebih mirip 2011 berbanding 2022 dari segi magnitud. Beliau berkata mengekalkan dasar tidak berubah adalah lebih baik sehingga kesan kejutan tersebut lebih jelas.

Jangkaan Inflasi Dan Isyarat Pasaran Buruh

Beliau berkata UK berdepan risiko yang rendah untuk jangkaan inflasi menjadi tidak tertambat (unanchored). Beliau mengaitkannya dengan pasaran buruh yang semakin lemah dan pertumbuhan gaji yang semakin perlahan. Beliau berkata bahawa jika gangguan berterusan dan kejutan semakin membesar, jawatankuasa mungkin berdepan pilihan yang lebih sukar antara inflasi lebih tinggi dan pertumbuhan lebih lemah. Beliau berkata jika kejutan itu ringan atau singkat, ia boleh membuka ruang untuk lebih banyak pemotongan kadar apabila risiko mereda. Memandangkan ambang yang tinggi untuk menaikkan kadar faedah, kita seharusnya membuat penentuan kedudukan bahawa kadar UK akan kekal stabil atau menurun dalam beberapa bulan akan datang. Pandangan daripada penggubal dasar utama ini mencadangkan pasaran mungkin terlalu agresif dalam menetapkan harga untuk kenaikan pada masa hadapan. Strategi derivatif kini seharusnya lebih memihak kepada BoE yang dovish. Perbandingan kejutan tenaga semasa dengan 2011, bukannya lonjakan harga ekstrem pada 2022, adalah signifikan. Pada 2011, minyak mentah Brent menyaksikan lonjakan sementara akibat krisis Libya, yang diteliti oleh BoE tanpa menaikkan kadar secara agresif. Konteks sejarah ini mengukuhkan idea bahawa jawatankuasa akan bertolak ansur dengan lonjakan inflasi jangka pendek bagi menyokong pertumbuhan.

Implikasi Dagangan Dan Lindung Nilai Untuk Pasaran UK

Sikap sabar ini disokong oleh ekonomi domestik yang semakin lemah. Data terkini menunjukkan pertumbuhan gaji UK telah perlahan kepada 3.5% dan kadar pengangguran meningkat sedikit kepada 4.5% pada Februari 2026. Dengan tekanan inflasi teras ini semakin pudar, hujah untuk mengekalkan dasar tidak berubah menjadi jauh lebih kukuh. Bagi pedagang kadar faedah, ini menunjukkan keluk hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA) berkemungkinan tersalah harga. Kita patut mempertimbangkan untuk mengambil posisi yang mendapat manfaat daripada kadar yang lebih rendah lewat tahun ini, seperti menerima kadar tetap dalam swap kadar faedah atau membeli kontrak niaga hadapan untuk lewat 2026. Ulasan tersebut membayangkan bahawa jika keadaan tenaga kembali reda, pemotongan kadar mungkin boleh dipertimbangkan lebih awal daripada jangkaan. Dalam pasaran pertukaran asing, prospek ini menjadikan Pound Sterling kelihatan terdedah. BoE yang dovish, terutamanya apabila bank pusat lain mungkin lebih hawkish, lazimnya menekan mata wang. Kita patut mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada GBP/USD bagi melindung nilai atau meraih keuntungan daripada potensi penurunan pound. Namun, terdapat risiko jika kejutan tenaga secara tidak dijangka menjadi lebih besar, yang akan mencetuskan pembalikan dasar yang mendadak dan lonjakan volatiliti. Ini bermakna walaupun strategi utama kita seharusnya diposisikan untuk kadar yang lebih rendah, memegang beberapa opsyen bertempoh panjang dan berkos rendah yang akan mendapat manfaat daripada lonjakan volatiliti boleh menjadi lindung nilai yang berhemah. Ini melindungi daripada pilihan sukar antara inflasi tinggi dan pertumbuhan lebih lemah yang disebutkan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD jatuh untuk hari ketiga, diniagakan berhampiran 0.5770 dan susut 0.65% pada Khamis. Ia merosot sejak gagal bertahan berhampiran 0.5900 yang dicapai minggu lalu. Sentimen risiko melemah apabila ketegangan Iran–AS meningkat, sekali gus menaikkan permintaan terhadap Dolar AS sebagai aset selamat. Iran menolak cadangan 15 perkara daripada AS dan berkata rundingan tidak sedang berlangsung selagi operasi ketenteraan diteruskan.

Risiko Geopolitik Meningkat

Presiden AS Donald Trump menggesa rundingan yang lebih serius dan memberi amaran mengenai tindakan ketenteraan yang lebih tegas. Laporan turut merujuk kepada serangan Israel di Iran, selain serangan peluru berpandu dan dron yang berterusan. Tehran mengemukakan tuntutan termasuk jaminan keselamatan, pampasan kewangan, dan kawalan ke atas Selat Hormuz. Syarat-syarat ini menambah halangan kepada penyelesaian dalam masa terdekat. HSBC menjangkakan Dolar New Zealand kekal berada di bawah tekanan dalam beberapa minggu akan datang. Ia meramalkan Reserve Bank of New Zealand akan mengekalkan kadar pada 2.25% dalam mesyuarat 8 April. Harga tenaga yang lebih tinggi menyokong hasil tempatan, namun kejutan hawkish diperlukan untuk mengubah trend. Data New Zealand adalah terhad, dengan tinjauan Keyakinan Pengguna Roy Morgan dijangka keluar kemudian.

Kedudukan Opsyen Untuk Volatiliti

Di AS, ucapan pegawai Rizab Persekutuan pada Khamis dan Jumaat mungkin menambah volatiliti. Perkembangan geopolitik kekal sebagai pemacu utama. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Penganalisis Standard Chartered, Bader Al Sarraf dan Razia Khan, meneliti bagaimana peningkatan ketegangan di Timur Tengah boleh menjejaskan ekonomi Majlis Kerjasama Teluk (GCC). Mereka menumpukan kepada risiko yang berkaitan dengan Selat Hormuz dan infrastruktur tenaga yang lebih luas di rantau Teluk. Penilaian ini melihat tiga saluran penghantaran: hasil fiskal, pertumbuhan bukan minyak, dan penampan (buffer) berdaulat. Ia menjangkakan kesan ekonomi keseluruhan kekal terkawal, namun tidak sekata merentasi negara-negara GCC.

Pendedahan Dan Fleksibiliti Eksport

Perbezaan ini berkait dengan tahap pendedahan kepada gangguan eksport, keupayaan memintas Selat Hormuz, serta struktur sektor bukan minyak. Ekonomi yang mempunyai fleksibiliti eksport lebih tinggi dan laluan alternatif dijangka lebih mudah menyerap gangguan. Kedudukan kewangan awam GCC bermula daripada asas yang relatif kukuh, disokong oleh kunci kira-kira berdaulat yang besar di banyak negara. Aset dana kekayaan berdaulat dan rizab pertukaran asing melebihi USD 6.5tn, menyediakan penampan terhadap kejutan domestik dan luaran. Arab Saudi, UAE dan Oman dikenal pasti mempunyai fleksibiliti eksport dan pilihan pemintasan yang lebih besar. Negara yang lebih bergantung pada selat tersebut dan mempunyai laluan dagangan yang terhad dijangka berdepan impak yang lebih ketara. Dengan ketegangan Timur Tengah kini memasuki minggu keempat, kita melihat pergerakan harga yang ketara yang secara langsung dikaitkan dengan risiko di sekitar Selat Hormuz. Minyak mentah Brent telah melonjak lebih 25% sepanjang bulan lalu, mencecah $112 setong apabila pasaran menilai risiko gangguan bekalan. Tahap ketidaktentuan ini menunjukkan pedagang wajar mempertimbangkan strategi long volatiliti melalui opsyen ke atas penanda aras minyak utama.

Volatiliti Dan Dagangan Nilai Relatif

Volatiliti tersirat dalam pasaran minyak mentah telah mencapai paras tertinggi sejak gangguan pasaran tenaga awal 2024, menandakan opsyen sedang menilai ayunan harga yang lebih besar daripada kebiasaan. Daripada sekadar bertaruh pada arah pergerakan, pembelian straddle atau strangle boleh terbukti berkesan, memperoleh keuntungan daripada pergerakan harga yang besar sama ada naik atau turun. Strategi ini merupakan pertaruhan langsung terhadap ketidakstabilan geopolitik yang berterusan. Kami juga melihat perbezaan yang jelas mula terbuka antara ekonomi Teluk, yang mewujudkan peluang untuk dagangan pasangan (pairs trading). Keupayaan Arab Saudi memintas selat melalui saluran paip Timur-Barat menjadikan pasaran negara itu lebih berdaya tahan berbanding yang lain yang lebih bergantung kepada laluan perairan tersebut. Ini tercermin dalam prestasi terkini, dengan indeks Saudi Tadawul hanya turun 4% bulan ini manakala pasaran Dubai merosot lebih 9%. Satu dagangan berpotensi berdasarkan ini ialah mengambil posisi long niaga hadapan indeks ekuiti Saudi sambil serentak mengambil posisi short niaga hadapan pada pasaran yang lebih terdedah. Strategi ini mengasingkan risiko khusus Hormuz, melindung nilai daripada kemerosotan pasaran secara umum sambil memanfaatkan prestasi relatif yang lebih baik bagi ekonomi yang lebih berdaya tahan. Namun, penampan dana kekayaan berdaulat yang besar melebihi $6.5 trilion dijangka menghalang kejatuhan sistemik, sekali gus meletakkan had bawah teori kepada risiko penurunan pasaran. Situasi ini berbeza ketara berbanding ketenangan relatif yang kita lihat sepanjang sebahagian besar 2025, apabila minyak didagangkan dalam julat yang lebih dapat dijangka. Persekitaran semasa menuntut tumpuan kepada aset yang mempunyai pendedahan jelas kepada hasil konflik yang berbeza-beza. Kami berpendapat penggunaan spread opsyen berisiko ditakrif (defined-risk) adalah wajar, kerana ia membolehkan pemanfaatan volatiliti yang meningkat sambil mengehadkan potensi kerugian jika ketegangan tiba-tiba mereda.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Saham AS jatuh pada Khamis, dengan Dow turun kira-kira 230 mata (0.5%), S&P 500 merosot 0.8%, dan Nasdaq Composite jatuh 1.1%. Niaga hadapan Dow bergerak daripada sekitar 46,200 kepada kira-kira 46,800 sebelum susut semula ke arah paras awal sesi. Semalaman, pasaran Asia merosot selepas Iran menolak cadangan gencatan senjata 15 perkara oleh AS dan mengemukakan cadangan balas yang dikaitkan dengan penghentian serangan serta kawalan Selat Hormuz. Kospi Korea Selatan merosot lebih 3%, manakala indeks Shanghai China dan Hang Seng Hong Kong masing-masing turun kira-kira 1%.

Pasaran Global Bertindak Balas Terhadap Ketegangan Yang Meningkat

Pasaran Eropah turut lemah, dengan Stoxx 600 turun sekitar 0.8% apabila minyak mentah Brent meningkat melepasi $106. Kemudian, laporan termasuk jeda serangan AS selama lima hari yang menghampiri tamat tempoh dalam 48 jam serta laporan pembunuhan komander Tentera Laut IRGC. Negara-negara Teluk mengeluarkan kenyataan bersama mengecam serangan berkaitan Iran dari wilayah Iraq, dan dua orang terbunuh di Abu Dhabi selepas serpihan jatuh daripada peluru berpandu balistik yang berjaya dipintas. Brent naik kira-kira 5% kepada melepasi $107 dan WTI meningkat lebih 4% menghampiri $95, manakala hasil 10 tahun menghampiri 4.4% dan hasil 20 serta 30 tahun menghampiri 5%. Saham teknologi merosot selepas Google Research memperincikan TurboQuant, yang dikatakan mengurangkan keperluan memori sehingga enam kali ganda tanpa kehilangan ketepatan; Samsung turun 5% dan SK Hynix 6%, manakala Lam Research dan Applied Materials turun sekitar 4%. Tuntutan awal pengangguran meningkat kepada 210K daripada 205K, tuntutan berterusan turun 32K kepada 1.82 juta, dan Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% dengan satu pemotongan pada 2026 diunjurkan; CME FedWatch menunjukkan 89% kebarangkalian tiada perubahan hingga Jun.

Lindung Nilai Portfolio Dan Tekanan Kadar

Gabungan ketegangan geopolitik dan harga minyak yang lebih tinggi ini mewujudkan halangan yang jelas kepada indeks ekuiti yang lebih luas. Kami melindung nilai portfolio jangka panjang dengan membeli opsyen put pada S&P 500 dan mengambil posisi jual pada niaga hadapan Dow Jones. Pendekatan defensif ini diperlukan sehingga terdapat penyelesaian diplomatik yang boleh dipercayai, kerana kos tenaga yang kekal tinggi akan menghakis keuntungan korporat dan perbelanjaan pengguna. Dalam sektor teknologi, aksi jualan dalam pembuat cip memori seperti Micron dan Samsung adalah peralihan struktur, bukan sekadar reaksi sementara. Kami melihat penemuan memori AI Alphabet sebagai ancaman sebenar kepada permintaan jangka panjang, dan kami memulakan posisi jual pada ETF semikonduktor utama. Ini mewujudkan dagangan pasangan klasik, membolehkan kami mengambil posisi beli pada inovator, Alphabet, sambil bertaruh terhadap syarikat yang sedang diganggu. Akhir sekali, kami tidak boleh mengabaikan pendirian hawkish Rizab Persekutuan, yang menyediakan latar belakang mencabar untuk pasaran. Dengan tuntutan pengangguran kekal rendah pada 210,000 dan alat CME FedWatch menunjukkan 89% kebarangkalian kadar kekal tidak berubah hingga Jun, tiada kusyen dasar monetari untuk saham. Lonjakan hasil Perbendaharaan 10 tahun ke arah 4.4% mengukuhkan tekanan ke atas ekuiti, khususnya saham pertumbuhan berjangka panjang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Amerika Syarikat mengadakan lelongan nota 7 tahun di mana hasil meningkat kepada 4.255%. Hasil lelongan sebelum ini ialah 3.79%. Perubahan ini menunjukkan kos pinjaman bagi tempoh matang ini bergerak lebih tinggi berbanding jualan sebelumnya. Angka yang dilaporkan ialah 4.255% dan 3.79%.

Kebimbangan Inflasi Pasaran Dan Bekalan Hutang

Lelongan 7 tahun yang lemah ini, dengan hasil melonjak kepada 4.255%, menunjukkan kebimbangan pasaran yang serius terhadap inflasi dan bekalan hutang kerajaan pada masa hadapan. Kami melihat ini sebagai isyarat bahawa pasaran menuntut pampasan yang lebih tinggi untuk memegang hutang A.S. jangka lebih panjang. Ini bukan berlaku secara terasing, memandangkan data Nonfarm Payrolls terkini menunjukkan kekuatan di luar jangkaan, menambah lebih 250,000 pekerjaan dan menyemarakkan kebimbangan bahawa Rizab Persekutuan akan kekal cenderung kepada dasar monetari ketat. Kami melaraskan strategi dengan menambah posisi pendek dalam niaga hadapan Perbendaharaan, kerana hasil yang lebih tinggi bermakna harga bon yang lebih rendah. Kami mengimbau semula kejatuhan mendadak pasaran bon pada musim luruh 2025, yang bermula dengan tanda-tanda permintaan lelongan yang lemah. Sehubungan itu, membuat posisi untuk kenaikan lanjut dalam volatiliti kadar faedah dengan membeli opsyen pada Indeks MOVE dilihat wajar. Bagi derivatif ekuiti, persekitaran ini negatif untuk saham pertumbuhan yang sensitif kepada kadar faedah. Kami membeli opsyen put pada ETF Nasdaq 100 untuk melindung nilai daripada potensi penurunan dalam sektor teknologi. Strategi ini berdasarkan korelasi sejarah yang kami perhatikan pada 2025, di mana kenaikan 50 mata asas dalam hasil 10 tahun sepadan dengan penurunan kira-kira 5-7% dalam Nasdaq.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CHF meningkat pada Khamis apabila Dolar AS mengukuh di tengah ketegangan yang meningkat di Timur Tengah. Franc Swiss ketinggalan, dengan pedagang berhati-hati terhadap kemungkinan tindakan Bank Negara Switzerland untuk mengehadkan pengukuhan mata wang. Pasangan itu diniagakan berhampiran 0.7941 ketika penulisan, meningkat untuk hari ketiga. Ia melantun daripada paras terendah 2 Mac sekitar 0.7674 dan menembusi di atas rintangan berhampiran 0.7800.

Paras Teknikal Dan Purata Bergerak

Kawasan 0.7800 itu berada hampir dengan Purata Pergerakan Mudah (SMA) 50 hari pada 0.7794. USD/CHF juga bergerak melepasi SMA 100 hari pada 0.7890 dan kini menguji SMA 200 hari pada 0.7946. Pergerakan berterusan di atas 0.7946 boleh mendorong pasangan ini ke arah 0.8000, kemudian 0.8050. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada pada 62, di atas garisan pertengahan. Garis MACD kekal di atas garis isyarat dalam zon positif, dengan histogram sederhana. Sokongan dilihat pada SMA 100 hari dan seterusnya zon penembusan 0.7800. Sekitar tempoh yang sama pada 2025, kami melihat pasangan USD/CHF membina kes kenaikan apabila ia menguji purata pergerakan 200 harinya berhampiran 0.7946. Pergerakan itu didorong oleh Dolar AS yang kukuh dan kebimbangan bahawa Bank Negara Switzerland (SNB) akan campur tangan untuk melemahkan franc. Penembusan itu terbukti menjadi titik perubahan kritikal bagi hala tuju pasangan ini sepanjang tahun lalu. Maju ke hari ini, 26 Mac 2026, dan gambaran asas menjadi lebih jelas, mengukuhkan lagi aliran menaik tersebut. SNB meneruskan pendirian dovishnya, selepas menurunkan kadar faedah utama kepada 1.25%, dengan inflasi Switzerland kini rendah pada 1.3%. Sementara itu, Rizab Persekutuan AS kekal tidak berubah apabila data terkini menunjukkan inflasi Amerika kekal degil pada 3.2%, mengekalkan perbezaan dasar antara kedua-dua bank pusat itu kekal luas.

Strategi Opsyen Untuk Pedagang Derivatif

Perbezaan kadar faedah ini menjadikan pegangan Dolar AS lebih menguntungkan berbanding Franc Swiss, sekali gus menyokong permintaan berterusan terhadap pasangan itu. Ketidaktentuan geopolitik yang berterusan di Laut Merah juga lebih banyak memihak kepada Dolar AS sebagai aset selamat pilihan berbanding franc. Tumpuan pasaran jelas beralih daripada kebimbangan campur tangan SNB kepada perdagangan realiti dasar dovishnya. Memandangkan pasangan ini kini diniagakan jauh lebih tinggi, sekitar 0.9180, momentum menaik yang bermula tahun lalu masih utuh. Paras 0.8000, yang hanya sasaran pada Mac 2025, kini menjadi paras sokongan jangka panjang yang jauh. Trend semasa menunjukkan sebarang penurunan berkemungkinan menjadi peluang membeli, bukannya pembalikan. Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini memihak kepada strategi yang memanfaatkan kenaikan berterusan, meskipun berpotensi lebih perlahan. Membeli opsyen call dengan harga mogok pada 0.9250 atau 0.9300 bagi tempoh luput Mei 2026 membolehkan penyertaan dalam kenaikan lanjut sambil mentakrifkan risiko secara ketat. Ini merupakan pertaruhan langsung terhadap kekuatan berterusan kedudukan ekonomi dan kadar faedah AS berbanding Switzerland. Sebagai alternatif, bagi mereka yang mahu melindung nilai atau mengambil posisi untuk penarikan balik jangka pendek, membeli opsyen put di bawah paras teknikal utama seperti purata pergerakan 50 hari pada 0.9110 boleh menjadi langkah berhemah. Perubahan mengejut dalam panduan Fed atau penyusutan mendadak ketegangan global boleh mencetuskan pembetulan tajam. Strategi ini menyediakan lantai perlindungan terhadap rali berpanjangan yang mula menunjukkan tanda-tanda keletihan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) didagangkan lebih rendah pada Khamis, berhampiran $68.50 ketika laporan ini ditulis. Ia turun 3.85% pada hari tersebut, meneruskan pembetulan selepas kenaikan awal minggu ini. Pergerakan itu susulan permintaan baharu terhadap Dolar AS di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Iran menolak cadangan perjanjian gencatan senjata yang dikemukakan AS, manakala pertukaran ketenteraan yang berterusan mengekalkan sentimen mengelak risiko pada tahap tinggi.

Kekuatan Dolar Menekan Perak

Kekuatan Dolar AS memberi tekanan kepada logam berharga yang didenominasikan dalam USD. Pada masa yang sama, kenaikan harga Minyak meningkatkan kebimbangan inflasi global dan menyokong jangkaan kadar faedah kekal lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Pasaran turut menilai pendirian ketat yang berpanjangan daripada bank pusat utama, khususnya Rizab Persekutuan. Peralihan ini menolak hasil Perbendaharaan AS lebih tinggi, sekali gus mengurangkan daya tarikan Perak sebagai aset tanpa pulangan. Sebahagian aliran dana beralih kepada tunai apabila volatiliti meningkat dan posisi dikurangkan. Perak sukar mendapat sokongan daripada permintaan aset selamat kerana Dolar yang lebih kukuh dan hasil yang lebih tinggi mendominasi. Pedagang terus memantau perkembangan di Timur Tengah di samping jangkaan inflasi dan dasar monetari. Faktor-faktor ini dijangka kekal sebagai pemacu utama Perak dalam tempoh terdekat.

Pertimbangan Opsyen Dan Penetapan Posisi

Kita mengimbas bagaimana sekitar tempoh yang sama pada awal 2025, perak bergelut di bawah tekanan Dolar AS yang kuat dan hasil yang meningkat, walaupun ketegangan geopolitik memuncak. Tempoh itu mengajar bahawa dolar dan jangkaan kadar faedah mudah mengatasi daya tarikan tradisional perak sebagai aset selamat. Hari ini, dengan perak didagangkan sekitar $31.50, kuasa yang sama masih menjadi pemacu utama untuk diperhatikan. Halangan utama kekal pada hasil Perbendaharaan AS, dengan nota 10 tahun degil berlegar sekitar 4.3% selepas data inflasi Februari 2026 datang sedikit melebihi jangkaan. Ini menjadikan pegangan perak tanpa pulangan sebagai kos yang tinggi, justeru pedagang wajar berhati-hati untuk membeli opsyen panggilan (call) jangka panjang yang di luar wang (out-of-the-money). Sebaliknya, pertimbangkan strategi seperti call debit spread untuk menetapkan risiko dan mengurangkan keperluan tunai awal. Volatiliti tersirat dalam opsyen perak kekal tinggi, mencerminkan ketidakpastian tentang bila Rizab Persekutuan akhirnya akan memulakan kitaran pemotongan kadar, yang kini dinilai pasaran pada suku ketiga 2026. Volatiliti yang lebih tinggi ini menjadikan premium opsyen lebih mahal, sekali gus mewujudkan persekitaran yang menarik untuk menjual put bercagaran tunai (cash-secured puts) atau put credit spreads. Strategi ini membolehkan pedagang mengutip pendapatan sambil menetapkan paras harga di bawah pasaran semasa yang mereka selesa untuk memiliki perak. Indeks Dolar AS (DXY) kekal kukuh di atas paras 105, bertindak sebagai “siling” berterusan terhadap sebarang rali besar dalam logam berharga. Dinamik yang sama berlaku pada 2025, apabila setiap cubaan perak untuk menembusi paras lebih tinggi terbantut oleh kekuatan dolar. Oleh itu, pedagang yang mempunyai pendedahan panjang (long) perak melalui niaga hadapan atau ETF wajar mempertimbangkan lindung nilai kedudukan mereka dengan opsyen pada dana yang menjejak dolar. Melihat kepada penetapan posisi pasaran terkini, laporan Commitment of Traders terbaru menunjukkan dana lindung nilai telah mengurangkan pendedahan net-long kepada niaga hadapan perak untuk minggu ketiga berturut-turut. Ini menunjukkan keyakinan yang semakin pudar terhadap potensi kenaikan segera perak apabila naratif “lebih tinggi lebih lama” kembali mendapat traction. Sikap berhati-hati institusi ini mencadangkan pembelian put perlindungan (protective puts) boleh menjadi langkah berhemah untuk melindungi daripada kemungkinan ujian semula paras sokongan $30 dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets