USD/JPY diniagakan lebih tinggi berhampiran 159.70 pada Khamis, 26 Mac, dan mengekalkan aliran menaik keseluruhan apabila Dolar AS kekal disokong manakala Yen Jepun terus berada di bawah tekanan.
Presiden AS Donald Trump berkata kenaikan harga minyak baru-baru ini dan kejatuhan pasaran saham semasa ketegangan dengan Iran adalah kurang teruk daripada yang beliau jangkakan. Beliau juga berkata sebarang kerosakan ekonomi akan dipulihkan.
Tinjauan Trend Dolar-Yen
Dolar AS kekal kukuh disokong oleh komen Trump, permintaan aset selamat, serta hasil bon yang stabil ketika ketegangan geopolitik berterusan. Pasaran turut melaras jangkaan terhadap pelonggaran agresif oleh Rizab Persekutuan (Fed).
Pada carta 4 jam, USD/JPY didagangkan pada 159.64 dan bias jangka terdekat adalah neutral apabila ia bergerak mendatar berhampiran paras tinggi terkini. Pasangan ini kekal di atas Purata Pergerakan Mudah (SMA) 20 tempoh dan 100 tempoh, manakala RSI berada sekitar 60.
Paras sokongan dikenal pasti pada 159.44 dan 159.28, dengan rintangan pada 159.70. Kejatuhan di bawah 159.28 akan mengalihkan tumpuan ke arah SMA 20 tempoh.
Bahagian analisis teknikal ini dihasilkan dengan bantuan alat AI.
Pertimbangan Strategi Opsyen
Melihat kembali pada tempoh yang sama tahun lalu, kita menyaksikan dolar mengukuh dengan ketara berbanding yen. Komen Presiden Trump semasa ketegangan Iran membantu menolak USD/JPY ke arah paras 160, iaitu halangan psikologi utama. Ini mengukuhkan trend menaik yang kukuh dan memberi manfaat kepada mereka yang mengambil posisi menjangkakan dolar lebih tinggi.
Hari ini, dinamik asas kekal sebahagian besarnya sama, dengan pasangan kini didagangkan berhampiran 164.50. Kekuatan berterusan ini didorong oleh jurang kadar faedah yang berterusan antara Rizab Persekutuan AS dan Bank of Japan. Data awal 2026 menunjukkan Bank of Japan mengekalkan kadar faedah jangka pendek utamanya hampir sifar, manakala kadar AS kekal relatif tinggi, menarik aliran modal ke dalam dolar.
Memandangkan momentum menaik yang berterusan ini, pembelian opsyen panggilan (call) pada USD/JPY merupakan strategi yang jelas untuk beberapa minggu akan datang. Ini membolehkan pedagang memanfaatkan potensi pergerakan ke arah paras 166 dengan risiko yang ditetapkan. Kita turut melihat persediaan serupa berhasil semasa kenaikan berterusan sepanjang 2025.
Namun, kita juga perlu peka terhadap volatiliti, kerana volatiliti tersirat untuk yen secara sejarahnya pernah melonjak ketika wujud petunjuk dasar dari Tokyo. Kita mengingati turun naik tajam tetapi sementara pada penghujung 2025 apabila Bank of Japan mula memberi isyarat semakan dasar. Oleh itu, menggunakan opsyen untuk menyusun dagangan yang mendapat manfaat daripada peningkatan pergerakan harga, bukan sekadar arah, juga boleh menjadi langkah bijak.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Norges Bank memberi isyarat pendirian yang lebih hawkish, dengan tekanan inflasi dilihat lebih meluas daripada kejutan tenaga. Unjurannya kini sepenuhnya mengambil kira sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar, manakala ING menjangkakan satu langkah susulan andaian asas minyak dan gas yang bearish serta pandangan EUR/NOK yang menurun.
Selepas mesyuarat, kadar swap NOK 1 tahun naik hampir 10bp, menambah kepada peningkatan +43bp sejak permulaan perang. Pergerakan ini menunjukkan pasaran terkejut dengan nada dan panduan yang lebih kukuh ke arah kenaikan kadar.
Bank itu menekankan risiko inflasi yang meluas serta faktor lain yang boleh mengekalkan inflasi pada paras tinggi. Ia juga memberi amaran bahawa kegagalan menaikkan kadar boleh melemahkan krone dan mengurangkan kesan inflasi import yang lebih rendah.
Harga pasaran membayangkan pengetatan 16bp untuk Mei dan 33bp untuk Jun. Dengan sebahagian ahli menyokong kenaikan pada mesyuarat terbaru, Mei kelihatan lebih berkemungkinan berbanding kemudian.
Keluk swap NOK menunjukkan 60bp pengetatan sepanjang tahun akan datang, dan dua kenaikan adalah mungkin, walaupun kes asas ING kekal satu. Kadar dasar ialah 4.0%, dan Norges Bank mengunjurkan inflasi memuncak sekitar 3.5%, dengan risiko penurunan untuk kadar swap NOK bahagian hadapan.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Emas jatuh pada Khamis, menamatkan kenaikan dua hari apabila ketidaktentuan mengenai rundingan AS-Iran berterusan. XAU/USD diniagakan berhampiran $4,444, turun kira-kira 1.38%, selepas berundur daripada paras tertinggi Rabu sekitar $4,602.
Iran menolak pelan 15 perkara yang dicadangkan dan berkata sebarang perjanjian akan dibuat mengikut terma mereka sendiri, termasuk jaminan keselamatan dan pengiktirafan terhadap kuasanya ke atas Selat Hormuz. Laporan mengenai penambahan penempatan tentera AS serta penamatan jeda lima hari bagi serangan yang dirancang lewat minggu ini mengekalkan prospek tidak jelas.
Pengunduran Emas Dan Tekanan Kecairan
Emas turun lebih 15% daripada puncak Mac pada $5,419, selepas merosot lebih 20% daripada paras tinggi itu awal minggu ini. Pedagang dilaporkan menjual Emas untuk mendapatkan tunai, terutamanya Dolar AS, bagi menampung kerugian atau panggilan margin ketika pasaran tidak menentu.
Harga Minyak yang meningkat menambah kebimbangan inflasi dan menyokong jangkaan kadar faedah kekal tinggi lebih lama. Pasaran kini menjangka Fed mengekalkan kadar sehingga 2026, bukannya menilai sekurang-kurangnya dua kali pemotongan, sekali gus menolak hasil Perbendaharaan AS lebih tinggi.
Dari sudut teknikal, harga ditolak pada SMA 100 hari, dengan RSI pada paras rendah 30-an dan ATR meningkat. Rintangan berada berhampiran $4,622, diikuti $4,964 dan $5,000, manakala sokongan hampir $4,306 dan SMA 200 hari sekitar $4,112.
Bank pusat menambah 1,136 tan Emas bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod. Emas sering bergerak songsang dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS, dan cenderung mendapat manfaat apabila kadar faedah menurun.
Kedudukan Derivatif Dan Risiko Pembalikan
Tekanan ini diperhebat oleh kebimbangan terhadap inflasi yang dipacu harga minyak tinggi, yang kini naik melepasi $110 setong, satu paras yang mengingatkan kepada kejutan tenaga 2022. Ini mendorong jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah kukuh sepanjang 2026, yang seterusnya mengukuhkan dolar AS. Data Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini yang menunjukkan inflasi kembali meningkat kepada 4.5% menyokong pandangan hawkish ini.
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini mencadangkan pendirian menurun (bearish) untuk emas dalam jangka terdekat. Kami melihat pembelian opsyen put dengan harga strike berhampiran sokongan segera $4,306 sebagai cara langsung untuk memanfaatkan penurunan lanjut. Jika paras itu ditembusi, sasaran logik seterusnya ialah put yang mensasarkan purata bergerak 200 hari sekitar $4,112.
Memandangkan volatiliti sedang melebar, premium opsyen menjadi lebih mahal. Ini mewujudkan peluang untuk menjual call credit spreads dengan strike yang selamat di atas rintangan utama pada purata bergerak 100 hari iaitu $4,622. Strategi ini membolehkan kami mengutip premium dan meraih keuntungan jika harga emas kekal mendatar atau jatuh lebih jauh.
Namun, kami perlu bersedia untuk pembalikan mendadak jika berlaku kejayaan diplomatik. Perjanjian damai berkemungkinan menyebabkan harga minyak menjunam, serta-merta meredakan kebimbangan inflasi dan melemahkan hujah untuk kadar faedah tinggi berpanjangan. Dalam senario itu, sebab utama untuk menjual emas akan lenyap, berpotensi mencetuskan squeeze harga yang pantas.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Dolar Kanada melemah berbanding Dolar AS pada Khamis apabila ketegangan di Timur Tengah dan ketidaktentuan mengenai rundingan AS-Iran menyokong Greenback. USD/CAD diniagakan berhampiran 1.3848, paras tertinggi sejak 20 Januari, meneruskan kenaikan untuk hari keempat.
Iran menolak cadangan 15 perkara AS yang bertujuan menamatkan konflik, dengan menyatakan sebarang perjanjian hanya akan dibuat mengikut terma mereka sendiri dan hanya selepas syarat seperti jaminan keselamatan serta pengiktirafan kawalannya ke atas Selat Hormuz dipenuhi. Press TV, memetik Tentera Iran, melaporkan amaran bahawa sebarang pencerobohan darat akan menjadi “lebih berbahaya dan mahal” buat Amerika Syarikat, di tengah laporan penempatan tambahan tentera AS.
Risiko Geopolitik Mengangkat Greenback
Presiden AS Donald Trump berkata rundingan masih berlangsung walaupun Iran menafikannya secara terbuka. Dalam hantaran di Truth Social, beliau berkata perunding Iran “merayu” untuk mencapai perjanjian dan memberi amaran masa semakin suntuk, sambil menambah bahawa mungkin “tiada jalan berpatah balik”.
Harga minyak kekal tidak menentu dan berada di atas paras pra-konflik, menambah kebimbangan inflasi serta merumitkan laluan kadar faedah bagi Rizab Persekutuan (Fed) dan Bank of Canada (BoC). Pasaran menjangkakan Fed mengekalkan kadar hingga 2026 pada 3.50%–3.75%, dengan kebarangkalian 3.75%–4.00% meningkat kepada sekitar 40% menjelang Oktober, manakala pasaran wang menilai sekitar 75 mata asas kenaikan BoC menjelang akhir 2026.
Memandangkan ketegangan berterusan, kami melihat kekuatan Dolar AS berbanding Dolar Kanada berkemungkinan berterusan. Pedagang derivatif boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) USD/CAD dengan harga mogok melebihi 1.3900 bagi memanfaatkan momentum menaik ini. Strategi ini menawarkan cara berisiko-terhad untuk meraih keuntungan jika ketidakpastian geopolitik terus memihak kepada greenback sebagai aset selamat.
Situasi ini telah mencetuskan lonjakan ketara dalam volatiliti pasaran, yang boleh digunakan sebagai kelebihan. Melihat kembali ketegangan Timur Tengah yang serupa pada awal 2024, volatiliti tersirat pada pasangan mata wang seperti ini melonjak melebihi 30% dalam beberapa hari. Oleh itu, strategi yang mendapat manfaat daripada ayunan harga, seperti long straddle pada CAD, boleh berkesan jika penyelesaian atau eskalasi mencetuskan pergerakan pasaran yang mendadak.
Harga minyak merupakan faktor kritikal, dengan niaga hadapan minyak mentah WTI kini kekal di atas AS$98 setong, peningkatan mendadak daripada julat AS$85 yang dilihat pada lewat 2025. Walaupun ini lazimnya menyokong CAD, kebimbangan terhadap kemusnahan permintaan global mengehadkan manfaat sebenar kepada mata wang itu. Opsyen ke atas niaga hadapan minyak wajar dipantau, memandangkan pertaruhan semakin meningkat bahawa harga boleh menguji paras AS$110 jika Selat Hormuz terancam.
Volatiliti Kadar Dan Kedudukan Strategi
Inflasi yang dipacu minyak ini merumitkan laluan Fed, terutamanya selepas kita melihat CPI teras AS sukar turun di bawah 3.1% pada penghujung tahun lalu. Walaupun pasaran menilai 60% kebarangkalian kadar kekal tidak berubah, pedagang semakin membeli niaga hadapan Fed Funds yang akan membayar jika kenaikan kadar bersifat langkah berjaga-jaga berlaku sebelum Oktober. Kedudukan ini bertindak sebagai lindung nilai terhadap Fed yang lebih agresif dalam memerangi inflasi.
BoC berada dalam kedudukan yang lebih sukar, memandangkan pertumbuhan domestik Kanada yang perlahan pada 1.2% pada suku akhir 2025, jauh di bawah angka AS sebanyak 2.9%. Penilaian pasaran terhadap 75 mata asas kenaikan kelihatan agresif dalam latar ini, menunjukkan peluang untuk bertaruh menentang hasil yang terlalu hawkish. Kita boleh mempertimbangkan penggunaan derivatif ke atas niaga hadapan bon Kanada untuk mengambil kedudukan bahawa BoC mungkin tidak mampu menandingi kitaran pengetatan berpotensi oleh Fed.
Dengan ekonomi AS berada pada asas yang lebih kukuh dan USD mendapat manfaat daripada aliran aset selamat, hala tuju paling berkemungkinan bagi USD/CAD kekal menaik. Strategi mudah ialah membina bull call spread, iaitu membeli opsyen call dan menjual satu lagi pada harga mogok yang lebih tinggi. Ini mengurangkan kos dagangan sambil masih membolehkan keuntungan daripada kenaikan yang berterusan dan stabil ke arah paras psikologi 1.4000 dalam minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
SpaceX tidak tersenarai awam, dan tiada garis masa IPO yang disahkan walaupun spekulasi berterusan.
Elon Musk secara konsisten mengutamakan matlamat misi jangka panjang berbanding tekanan pasaran awam.
IPO Starlink lebih realistik, tetapi hanya apabila hasil dan aliran tunai stabil.
Minat terhadap IPO SpaceX meningkat seiring dengan lonjakan pesat penilaian dan pengaruh syarikat itu. Sebagai antara syarikat swasta paling bernilai di dunia, SpaceX berada di pusat beberapa naratif besar — penerokaan angkasa, infrastruktur satelit, dan teknologi generasi seterusnya.
Gabungan itu menjadikannya sasaran semula jadi untuk spekulasi.
Trend carian bagi “SpaceX stock” dan “SpaceX IPO” melonjak, terutamanya apabila pedagang runcit mencari peluang pertumbuhan tinggi seterusnya seakan Tesla atau Nvidia. Namun, banyak kandungan yang beredar dalam talian cenderung mengaburkan garis antara kemungkinan dan realiti.
SpaceX is aiming to file its initial public offering prospectus with regulators later this week or next week, The Information reported, citing a person with direct knowledge of the plans https://t.co/ZUOEpEYYRVpic.twitter.com/VtU9SiDhYf
Untuk memahami sama ada IPO SpaceX berkemungkinan berlaku, penting untuk memisahkan spekulasi daripada apa yang sebenarnya telah diperkatakan dan dilakukan.
Mitos 1: SpaceX Sudah Pun Tersenarai Awam
SpaceX kekal sebagai syarikat milik persendirian, dan ini merupakan salah satu kekeliruan paling biasa.
Tidak seperti firma tersenarai awam, saham SpaceX tidak tersedia di bursa seperti Nasdaq atau NYSE. Pemilikan tertumpu dalam kalangan pengasas, pekerja, dan pelabur persendirian yang menyertai pusingan pembiayaan.
Penilaian pasaran persendirian terkini meletakkan SpaceX dalam lingkungan AS$150 bilion hingga AS$180 bilion, mencerminkan keyakinan pelabur yang kukuh terhadap perniagaan pelancaran serta divisyen Starlink.
Namun, penilaian ini tidak bermakna akses awam. Bagi kebanyakan pedagang, saham SpaceX sememangnya tidak wujud dalam bentuk yang boleh didagangkan.
Jurang antara keterlihatan dan kebolehaksesan ini merupakan antara pemacu utama di sebalik khabar angin IPO yang berterusan.
Mitos 2: IPO SpaceX Sudah Pun Diumumkan
Tiada tarikh IPO SpaceX yang disahkan, dan tiada pemfailan rasmi yang menunjukkan syarikat sedang bersedia untuk disenaraikan.
Elon Musk telah menyentuh topik ini beberapa kali, dan pendiriannya agak konsisten. Beliau menekankan bahawa membawa SpaceX ke pasaran awam terlalu awal boleh mewujudkan tekanan untuk mengutamakan keuntungan jangka pendek berbanding objektif jangka panjang.
Ini penting kerana SpaceX beroperasi dengan cara yang sangat berbeza daripada syarikat teknologi tipikal. Aktiviti terasnya seperti pembangunan roket, sistem pelancaran boleh guna semula, dan misi angkasa lepas memerlukan pelaburan modal besar dengan garis masa yang tidak menentu.
Di pasaran awam, syarikat dijangka menyampaikan pendapatan yang boleh diramal serta prestasi suku tahunan. Model perniagaan SpaceX tidak semestinya serasi dengan rangka kerja itu.
Mitos 3: SpaceX Akan Tersenarai Tidak Lama Lagi
Spekulasi tentang IPO dalam masa terdekat sering muncul semula ketika penilaian meningkat kukuh atau ada pengumuman besar. Namun, bukti yang menyokong penyenaraian penuh SpaceX dalam masa terdekat adalah terhad.
Syarikat terus melabur semula secara agresif dalam:
Pembangunan Starship.
Pengembangan kapasiti pelancaran.
Infrastruktur satelit global.
Projek-projek ini merupakan pelaburan kitaran panjang yang mungkin mengambil masa bertahun-tahun untuk menjana pulangan yang konsisten.
Musk sebelum ini menyatakan bahawa penyenaraian awam hanya masuk akal apabila aliran hasil menjadi lebih stabil dan boleh diramal. Buat masa ini, nilai SpaceX masih banyak bergantung pada potensi masa depan berbanding pendapatan yang telah direalisasikan sepenuhnya.
Ini menjadikannya kurang sesuai dengan jangkaan pasaran ekuiti awam dalam tempoh terdekat.
Apa yang Sebenarnya Lebih Berkemungkinan: IPO Starlink Dahulu
Jika mana-mana bahagian SpaceX ingin disenaraikan, calon paling berkemungkinan ialah Starlink.
Starlink berbeza daripada bahagian lain SpaceX dalam satu aspek utama: ia menjana pendapatan berulang. Perkhidmatan internet satelit ini berkembang pesat, melayani jutaan pengguna di pelbagai rantau dan membina model perniagaan berasaskan langganan yang lebih tradisional.
Ini mewujudkan laluan yang lebih jelas ke arah kesiapsiagaan IPO.
Musk membayangkan Starlink berpotensi dipisahkan sebagai entiti berasingan apabila:
Aliran tunai menjadi lebih boleh diramal.
Penskalaan operasi menjadi stabil.
Perniagaan mencapai tahap yang lebih matang.
Dari perspektif pasaran, Starlink lebih menepati profil calon IPO tipikal berbanding operasi pelancaran SpaceX.
Inilah sebabnya ramai penganalisis melihat IPO Starlink sebagai senario yang lebih realistik, bukannya penyenaraian penuh SpaceX itu sendiri.
Mengapa Starlink Masih Penting
Walaupun tajuk utama IPO SpaceX kembali hangat, Starlink kekal sebagai bahagian cerita yang paling berguna untuk difahami oleh pedagang.
Starlink bukan lagi sekadar projek sampingan futuristik. Dalam laporan kemajuan 2025, syarikat berkata ia menghubungkan lebih 4.6 juta pelanggan aktif baharu dalam tahun tersebut sahaja dan mengembangkan perkhidmatan ke 35 negara serta wilayah tambahan. Ia juga berkata perkhidmatan Direct to Cell kini tersedia secara komersial di Amerika Syarikat dan New Zealand, disokong oleh konstelasi lebih 400 satelit.
Ini penting kerana pasaran awam lebih mudah memahami perkhidmatan berulang berbanding cita-cita kejuruteraan berjangka panjang. Pelancaran roket, sistem boleh guna semula, dan projek angkasa lepas adalah naratif yang kuat, tetapi hasil sambungan berulang, kerjasama mudah alih, dan pertumbuhan pelanggan yang meningkat skala lebih mudah dinilai oleh pelabur.
Apa yang Pedagang Boleh Pantau Sebaliknya
Jika SpaceX sendiri masih di luar jangkauan buat masa ini, soalan yang lebih baik ialah: di manakah tema yang sama muncul dalam pasaran tersenarai?
Kumpulan pertama ialah penerimagunaan telekom. T-Mobile mempunyai hubungan komersial tersenarai paling jelas dengan Starlink melalui T-Satellite. Apabila naratif Starlink mengukuh, ini antara nama tersenarai terawal yang mungkin ingin dimasukkan pedagang ke dalam senarai pantauan.
Kumpulan kedua ialah rakan setara dan pesaing komunikasi satelit. AST SpaceMobile menyatakan ia membina jalur lebar direct-to-cell untuk menamatkan zon mati. Iridium pula menggambarkan dirinya sebagai rangkaian satelit suara mudah alih global, data dan PNT, serta mempercepatkan NTN Direct.
AST SpaceMobile launched its largest-ever satellite from India, the first in a series of deployments to help the company compete against Elon Musk’s SpaceX in delivering space-based connectivity to mobile phones https://t.co/mzhCJLXRDc
Nama-nama ini tidak memberikan pemilikan langsung dalam SpaceX atau Starlink, tetapi berada dalam perbualan komersial yang sama tentang sambungan satelit, liputan, dan infrastruktur rangkaian generasi seterusnya.
Kumpulan ketiga ialah infrastruktur angkasa. Rocket Lab memposisikan dirinya sebagai syarikat angkasa hujung-ke-hujung. Ini menjadikannya bacaan “ekonomi angkasa” yang lebih bersih berbanding mengheret saham teknologi tidak berkaitan yang hanya mempunyai kaitan tema yang lemah. Saham CFD syarikat seperti Virgin Galactic (SPCE) juga mungkin menarik bagi pedagang yang mahu mencuba sektor angkasa.
Kumpulan keempat ialah pendedahan ETF bertema. Jika tersedia dalam senarai produk, ETF berfokus angkasa boleh menawarkan pendekatan bakul yang lebih meluas. ETF MARS oleh Roundhill menyatakan ia melabur dalam syarikat yang membangunkan ekonomi angkasa, dan lembaran fakta Mac 2026 menyenaraikan Rocket Lab, AST SpaceMobile, EchoStar, Globalstar, dan Viasat sebagai antara pegangan teratas. ETF UFO oleh Procure dan ETF JEDI oleh VanEck juga secara jelas memposisikan diri sekitar pendedahan angkasa, satelit, dan komunikasi.
SpaceX mungkin masih syarikat persendirian hari ini, namun pergerakan harga sekitar komunikasi satelit dan ekonomi angkasa yang lebih luas sudah pun ketara dalam pasaran tersenarai. Jejaki saham berkaitan, ETF, dan tema pasaran melalui aplikasi VT Markets.
Apa Makna IPO SpaceX Kepada Pasaran
Jika SpaceX disenaraikan, ia berkemungkinan menjadi salah satu penyenaraian paling signifikan dalam sejarah pasaran moden.
Pada paras penilaian semasa, IPO tersebut boleh:
Tersenarai antara penyenaraian teknologi terbesar pernah berlaku.
Menarik kemasukan modal institusi yang besar.
Mempengaruhi pemberat indeks dan peruntukan dana.
Selain saiz, ia juga membawa berat naratif. SpaceX berada di persimpangan beberapa tema utama:
Teknologi maju.
Pengembangan infrastruktur.
Inovasi jangka panjang.
Penyenaraian awam akan mengukuhkan tema-tema ini dan berpotensi menarik lebih banyak modal ke sektor-sektor bersebelahan.
Kesimpulan
Khabar angin IPO SpaceX lebih didorong oleh minat pelabur berbanding pelan yang disahkan.
Syarikat itu kekal persendirian, tanpa garis masa penyenaraian rasmi. Walaupun IPO Starlink merupakan kemungkinan yang realistik pada masa hadapan, tawaran awam penuh SpaceX dilihat tidak berkemungkinan dalam tempoh terdekat.
Buat masa ini, SpaceX terus mengutamakan pertumbuhan dan inovasi jangka panjang berbanding penyertaan pasaran awam—menjadikannya antara syarikat persendirian paling diperhatikan di dunia.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Hasil lelongan bil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) tempoh 4 minggu meningkat kepada 3.62% daripada 3.615%.
Perubahan ini menunjukkan kenaikan kecil pada hasil yang ditetapkan dalam lelongan terkini berbanding keputusan sebelumnya.
Kadar Jangka Pendek Kekal Teguh
Kami melihat kenaikan kecil dalam lelongan bil 4 minggu kepada 3.62% bukan sebagai peristiwa terpencil, tetapi satu lagi petunjuk bahawa kadar faedah jangka pendek kekal teguh. Kenaikan kecil ini mengesahkan pandangan pasaran bahawa Rizab Persekutuan (Fed) tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kos pinjaman. Ini mengukuhkan sentimen “lebih tinggi untuk lebih lama” bagi kadar faedah dalam tempoh terdekat.
Gambaran ekonomi yang lebih luas turut menyokong pandangan ini, dengan laporan inflasi terkini bagi Februari 2026 menunjukkan CPI yang masih degil pada 3.1%, sedikit melebihi jangkaan. Digabungkan dengan laporan pekerjaan Februari yang kukuh yang menambah 215,000 jawatan, Fed mempunyai alasan yang mencukupi untuk mengekalkan pendirian dasar semasa. Angka-angka ini menunjukkan bahawa sebarang andaian mengenai pemotongan kadar dalam masa terdekat berkemungkinan pramatang.
Persekitaran ini terasa sangat mirip dengan apa yang kita alami untuk tempoh panjang pada 2025, apabila pasaran berulang kali menilai harga pemotongan kadar yang Fed enggan laksanakan. Kita belajar tahun lalu bahawa menentang Fed yang bergantung pada data adalah pertaruhan yang sukar. Data semasa terus mengesahkan pendekatan berhati-hati bank pusat.
Bagi pedagang derivatif, ini memberi isyarat kepada strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti kadar faedah jangka pendek yang kekal tinggi atau meningkat. Ketidakpastian mengenai masa langkah Fed seterusnya dijangka mengekalkan aktiviti pada bahagian hadapan keluk hasil. Kami berpendapat membeli opsyen ke atas niaga hadapan SOFR atau ETF bon jangka pendek boleh menjadi cara yang wajar untuk memposisikan bagi turun naik harga dalam beberapa minggu akan datang.
Sehubungan itu, kami menilai peluang untuk menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money) ke atas niaga hadapan Perbendaharaan, kerana rali besar dalam harga bon (dan penurunan hasil) dilihat tidak mungkin berlaku. Strategi ini memanfaatkan pandangan bahawa hasil akan kekal dalam julat atau menyimpang sedikit lebih tinggi. Ia membolehkan kami mengutip premium sementara pasaran menunggu isyarat yang lebih jelas daripada data ekonomi.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
GBP/USD kekal hampir 1.3360 pada Khamis apabila ketegangan di Timur Tengah menyokong Dolar AS. Pasangan itu hampir tidak berubah ketika pasaran memberi tumpuan kepada geopolitik berbanding data rutin.
Sentimen risiko melemah selepas Presiden Donald Trump menggesa Iran untuk mencapai perjanjian, dan Axios melaporkan Pentagon AS sedang membuat persiapan untuk “pukulan terakhir” yang boleh merangkumi penggunaan pasukan darat. Harga minyak meningkat, dengan WTI naik lebih 2.70% kepada AS$93.85 setong, manakala Indeks Dolar meningkat 0.14% kepada 99.77.
Risiko Geopolitik Mendorong Permintaan Dolar
Tuntutan Pengangguran Awal AS bagi minggu berakhir 21 Mac adalah 210K, sejajar jangkaan dan meningkat daripada 205K. Pasaran turut memerhati ucapan yang dirancang oleh pegawai Fed Lisa Cook, Stephen Miran, Philip Jefferson, Michael Barr serta Presiden Fed Dallas Lorie Logan.
Di UK, Keyakinan Pengguna GfK bagi Mac dijangka merosot kepada -24 daripada -19. Pasaran juga menilai risiko kos bahan api yang lebih tinggi di samping aktiviti yang perlahan serta kadar faedah yang kekal atau lebih tinggi.
Dari sudut teknikal, GBP/USD berdepan rintangan berhampiran 1.3430 dan sekitar 1.3500. Sokongan berada hampir 1.3340, dengan sokongan seterusnya berhampiran 1.3220 sekiranya pasangan itu jatuh.
Minyak, Dasar Fed Dan Trend Gbpusd
Lonjakan minyak yang ketara melepasi AS$93 setong yang dilihat pada 2025 merupakan pemacu utama tarikan dolar sebagai aset selamat. Walaupun WTI sejak itu menyederhana kepada sekitar AS$82 setong, Indeks Dolar AS kekal tinggi pada 101.50, jauh di atas paras 99.77 yang dilihat ketika tempoh tersebut. Ini menunjukkan pasaran masih meletakkan premium terhadap dolar berikutan kebimbangan inflasi yang berterusan dan Rizab Persekutuan yang relatif hawkish.
Tahun lalu, pasaran buruh AS sangat ketat, dengan tuntutan pengangguran sekitar 210K, membolehkan Fed menumpukan sepenuhnya kepada inflasi. Sejak itu terdapat sedikit pelonggaran, dengan purata tuntutan mingguan terkini lebih hampir kepada 235K, namun ini belum mencukupi untuk benar-benar meredakan kebimbangan Fed. Senario stagflasi yang menghantui pada 2025 kekal sebagai ancaman yang munasabah, memaksa Fed mengekalkan pendirian berhati-hati.
Di UK, kemerosotan keyakinan pengguna yang dijangka dan diperhatikan pada 2025 telah menjadi kenyataan dan bertambah buruk. Indeks GfK bukan sekadar jatuh kepada -24; bacaan terkini bagi Mac 2026 menunjukkan ia berlegar hampir -28, mencerminkan tekanan kos sara hidup yang berterusan. Ini meletakkan Bank of England dalam kedudukan sukar, tidak mampu menyokong ekonomi tanpa berisiko mencetuskan inflasi tambahan, sekali gus terus membebankan Pound.
Gambaran teknikal telah berubah dengan ketara sejak analisis tahun lalu. Paras sokongan 1.3340 sudah lama ditembusi dan kini bertindak sebagai zon rintangan yang signifikan, menggambarkan trend menurun yang semakin kukuh. Bagi pedagang, ini mencadangkan strategi menjual ketika sebarang lantunan kekal menjadi pilihan, dengan opsyen put menawarkan cara yang jelas untuk mengambil posisi bagi penurunan lanjut. Membeli put dengan harga strike sekitar 1.2700 boleh memberikan perlindungan terhadap penembusan paras rendah terkini.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
TD Securities meramalkan jualan runcit UK pada Februari pada -0.6% bulan ke bulan, berbanding jangkaan pasaran -0.7% dan bacaan Januari 1.8%. Firma itu menjangkakan angka ini akan mengundurkan sebahagian daripada kenaikan yang dicatatkan dalam dua bulan sebelumnya.
Laporan tersebut mengaitkan penurunan itu dengan sokongan sekali sahaja (one-off) sebelum ini yang semakin pudar. Ia juga menzahirkan cuaca buruk yang menjejaskan jumlah kunjungan ke kedai fizikal serta menurunkan jualan sepanjang bulan.
Momentum Pengguna UK Masih Positif
Walaupun bacaan bulanan lebih lemah, TD Securities menyatakan momentum penggunaan UK secara keseluruhan kekal positif. Ia turut menyebut bahawa ketidaktentuan berkaitan Belanjawan November telah reda.
Kami menjangkakan jualan runcit UK bagi Februari akan mencatat penurunan sekitar -0.6% berbanding bulan sebelumnya, sedikit lebih baik daripada jangkaan pasaran yang lebih luas iaitu -0.7%. Pelemahan ini dijangka selepas kenaikan kukuh 1.8% pada Januari. Punca utama pengunduran ini berkemungkinan berpunca daripada kesan pembelian pasca musim perayaan yang semakin pudar serta cuaca buruk yang mengurangkan trafik pengunjung ke kedai fizikal.
Titik data tunggal ini perlu dilihat dalam konteks perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan dan inflasi yang kekal degil, yang seperti kita lihat, berada pada 2.4% bagi Februari minggu lalu. Bank of England memberi isyarat ia akan kekal bergantung pada data, maka kejutan kecil yang lebih baik pada jualan runcit, digandingkan dengan inflasi yang masih tinggi, mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah pada suku kedua. Persekitaran ini memihak kepada pengukuhan pound British dalam pasaran opsyen mata wang.
Jika menoleh ke belakang, kita mengingati ketidaktentuan pengguna yang mendalam yang membelenggu pasaran sehingga pertengahan 2025. Kekuatan asas semasa merupakan peralihan yang ketara berbanding tempoh tersebut, khususnya apabila persoalan berkaitan Belanjawan November kini semakin pudar. Oleh itu, penyusutan kecil jualan secara bulanan tidak mengubah pandangan keseluruhan kami yang positif terhadap pengguna UK.
Implikasi Dagangan Untuk Sterling Dan Aset UK
Tinjauan keyakinan pengguna GfK terkini bagi Mac turut menyokong pandangan ini, dengan bacaan meningkat ke paras tertinggi dalam lebih dua tahun. Bagi pedagang, ini mencadangkan bahawa sebarang kelemahan sterling susulan angka jualan runcit mungkin bersifat sementara. Kami melihatnya sebagai peluang untuk memposisikan diri bagi ketahanan ekonomi yang berterusan, berkemungkinan melalui opsyen panggilan (call options) pada FTSE 100 atau opsyen jual (put options) pada pasangan EUR/GBP.
Memandangkan unjuran kami begitu hampir dengan konsensus pasaran, penerbitan data sebenar mungkin tidak mencetuskan volatiliti serta-merta yang ketara. Pedagang boleh mempertimbangkan strategi menjual premium opsyen jangka pendek, dengan menjangkakan reaksi yang terhad. Namun, gambaran lebih besar untuk minggu-minggu akan datang menunjukkan kekuatan asas yang sepatutnya menyokong aset UK dan pound.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Apple telah menembusi keluar daripada corak baji dan terus merosot, dengan tekanan jualan susulan mengesahkan penembusan tersebut. Harga berpotensi membuat lantunan semula (retrace) ke arah AS$260 untuk menguji sempadan baji terdahulu, yang lazimnya boleh bertindak sebagai rintangan selepas penembusan.
Jika tiada retrace, harga mungkin melantun berhampiran AS$247.99, di mana paras pivot rendah terkini sejajar dengan satu paras teknikal yang masih belum “diisi”. Kawasan itu menandakan titik pusingan terdahulu di mana permintaan pernah muncul dan berpotensi muncul semula jika penurunan berterusan.
Pivot rendah pada AS$247.99 menunjukkan aktiviti belian lampau pada harga tersebut, menjadikannya paras untuk diperhatikan bagi penstabilan atau pembalikan. Kawasan AS$260 pula ialah paras pertama untuk dipantau jika harga melantun naik bagi menguji semula garisan corak yang telah ditembusi.
Penembusan baji ini mengubah carta daripada fasa konsolidasi kepada aliran menurun, dengan AS$260 dan AS$247.99 sebagai titik rujukan utama. Jika jualan berterusan, pergerakan ke arah AS$247.99 boleh berlaku dengan cepat.
Dengan Apple kini jelas menembusi corak baji utamanya, prospek terdekat telah bertukar bearish untuk beberapa minggu akan datang. Jualan susulan yang dilihat minggu ini mengesahkan kelemahan ini, menjadikan opsyen put perlindungan dengan tarikh luput April dan Mei sebagai pertimbangan utama. Penurunan penarafan (downgrade) penganalisis baru-baru ini pada awal bulan, dengan kebimbangan terhadap pertumbuhan yang semakin perlahan dalam bahagian perkhidmatan, dilihat menambah beban asas (fundamental) kepada kerosakan teknikal ini.
Kami memerhati paras AS$260 sebagai ujian utama pertama, iaitu sokongan terdahulu bagi corak yang telah ditembusi. Bagi pedagang yang menjangkakan lantunan jangka pendek, menjual call credit spread dengan strike jualan (short strike) tepat pada atau di atas AS$260 boleh menjadi strategi berkesan untuk memanfaatkan paras ini sebagai rintangan baharu. Data opsyen semalam turut menunjukkan peningkatan ketara dalam open interest bagi call mingguan AS$260, mencadangkan ramai sedang mengambil posisi dengan andaian siling ini akan kekal kukuh.
Jika saham tidak membuat retrace dan tekanan jualan berterusan, pivot rendah AS$247.99 ialah sasaran ke bawah. Harga ini adalah kawasan di mana belian ketara muncul pada suku keempat 2025, menjadikannya zon yang munasabah untuk mengambil untung bagi posisi bearish. Momentum semasa mengingatkan kepada kejatuhan mendadak yang dilihat pada 2024 apabila kesan awal peraturan baharu Eropah menjadi lebih jelas.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Indeks aktiviti pembuatan Rizab Persekutuan Kansas City bagi Amerika Syarikat meningkat kepada 11 pada Mac. Bacaan sebelumnya ialah 10.
Bacaan pembuatan Kansas Fed mencatat 11, sedikit mengatasi jangkaan 10. Ini menunjukkan aktiviti pembuatan di rantau tersebut berkembang sedikit lebih kukuh daripada yang dijangka. Secara bersendirian, ini bukan pemacu pasaran yang besar, namun ia selari dengan corak ketahanan ekonomi.
Implikasi Terhadap Dasar Fed
Data ini muncul pada waktu yang mencabar, khususnya selepas laporan CPI terkini menunjukkan inflasi masih degil pada 2.9%. Ia memberi Rizab Persekutuan satu lagi alasan untuk menangguhkan sebarang potensi pemotongan kadar faedah yang sebelum ini dijangka pada musim panas. Oleh itu, kita perlu berhati-hati dengan posisi yang bergantung pada penurunan kadar faedah jangka pendek dalam beberapa minggu akan datang.
Kita melihat corak yang serupa pada separuh kedua 2024, apabila data ekonomi yang stabil terus menolak ke belakang garis masa pemotongan kadar. Tempoh tersebut menyaksikan hasil Perbendaharaan AS 2 tahun kekal teguh sekitar 4.2%, sekali gus mewujudkan tekanan ke atas saham pertumbuhan. Kita mungkin melihat pedagang mula menolak keluar kebarangkalian pemotongan kadar pada pertengahan tahun, yang akan meletakkan tekanan menaik semula ke atas hasil bon di hujung hadapan lengkung.
Bagi derivatif indeks ekuiti, ini mewujudkan isyarat bercampur, berpotensi mengehadkan kenaikan apabila kebimbangan terhadap kadar faedah masih berlegar. Memandangkan data ini tidak menunjukkan sebarang kejutan ekonomi besar, volatiliti tersirat mungkin terus menurun secara beransur-ansur. Persekitaran ini boleh menyokong strategi menjual premium seperti iron condor pada SPX, dengan memanfaatkan keadaan dagangan dalam julat.
Pertimbangan Penentududukan Opsyen
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
