Rand Afrika Selatan (ZAR) berdepan tekanan yang semakin meningkat apabila ia mengetuai aliran keluar dalam kalangan mata wang pasaran sedang pesat membangun (EM) berpulangan tinggi menjelang keputusan Bank Rizab Afrika Selatan (SARB). Sepanjang minggu lalu, ZAR merupakan mata wang EM berpulangan tinggi dengan prestasi terburuk, walaupun masih antara yang paling kukuh pegangan. Dagangan kebelakangan ini menyaksikan penjualan ZAR yang lebih pantas, dengan sebahagian posisi mata wang secara terus mula diterbalikkan. Jangkaan pasaran terhadap dasar SARB telah beralih daripada laluan hampir “autopilot” ke arah sasaran inflasi yang lebih rendah kepada penetapan harga pengetatan agresif. Laporan itu mengaitkan penetapan semula harga ini dengan kebimbangan yang meningkat terhadap imbangan pembayaran Afrika Selatan dan kestabilan rand. Ia menunjukkan SARB dijangka mengambil pendirian yang tegas bernada hawkish bagi mengurangkan kemerosotan lanjut, khususnya jika tekanan imbangan pembayaran meningkat. Keputusan SARB digambarkan sebagai satu lagi ujian bagi mata wang berpulangan tinggi, terutama di EMEA. Laporan itu menambah bahawa tindak balas hawkish diperlukan dalam persekitaran semasa. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan volatiliti rand yang meningkat dalam minggu-minggu akan datang. Pembelian opsyen panggilan (call) ke atas USD/ZAR menawarkan cara untuk mengambil posisi bagi kelemahan rand selanjutnya, memandangkan strategi ini memberikan pendedahan kenaikan dengan risiko penurunan yang terhad. Volatiliti tersirat bagi opsyen ZAR satu bulan telah pun meningkat daripada 15% kepada melebihi 18% dalam beberapa minggu kebelakangan ini, menandakan pasaran bersedia menghadapi ayunan harga yang lebih besar. Pasaran kini sudah menetapkan harga kebarangkalian yang tinggi untuk kenaikan 25 mata asas oleh SARB pada mesyuarat seterusnya. Pedagang perlu berhati-hati, kerana sebarang tanda teragak-agak daripada bank pusat boleh mencetuskan jualan mendadak. Oleh itu, pemantauan perjanjian kadar hadapan (FRA) jangka pendek akan menjadi kritikal untuk menilai perubahan dalam jangkaan dasar monetari.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD jatuh untuk hari ketiga, merosot di bawah 0.5800 selepas berundur daripada paras tinggi minggu lalu berhampiran 0.5900. Ia mencecah 0.5781 semasa sesi Eropah pada Khamis. Sentimen pasaran melemah selepas Iran menolak pelan 15-perkara AS yang bertujuan menamatkan perang di Timur Tengah. Menteri Luar Iran, Abbas Araghchi, berkata tiada rundingan dengan AS selagi pengeboman berterusan.

Eskalasi Timur Tengah Mendorong Sentimen Risk-Off

Donald Trump menggesa Iran supaya “lebih serius” mengenai rundingan menerusi hantaran di Truth Social dan memberi amaran AS boleh bertindak balas dengan “menghentam lebih kuat” jika syarat tidak dipenuhi. Pesawat Israel mengebom timur Iran, manakala Iran melancarkan serangan peluru berpandu dan dron baharu ke atas Israel. Iran turut mengemukakan cadangan damainya sendiri, menuntut jaminan terhadap tindakan ketenteraan pada masa hadapan, pampasan kerosakan perang, serta kawalan rasmi ke atas Selat Hormuz. Pelan itu juga merangkumi permintaan gencatan senjata di Lubnan. Kalendar New Zealand sebahagian besarnya kosong, dengan Tinjauan Keyakinan Pengguna Roy Morgan dijadualkan lewat Khamis. Di AS, Tuntutan Pengangguran mingguan serta kenyataan daripada beberapa penceramah Rizab Persekutuan dijangka dikeluarkan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

ECB mengadakan persidangan tahunan “ECB & Its Watchers” di Frankfurt, dengan Presiden Christine Lagarde dan Ketua Ahli Ekonomi Philip Lane berucap. Kenyataan mereka menunjukkan kesediaan yang lebih tegas untuk mengetatkan dasar monetari berbanding kitaran terdahulu. Perbincangan menumpukan kepada tindak balas terhadap kejutan inflasi yang didorong tenaga, dengan ECB memberi isyarat fungsi tindak balas yang lebih keras. Lagarde berkata ECB bersedia untuk bertindak “pada mana-mana mesyuarat”.

Fungsi Tindak Balas ECB Lebih Agresif

Penceramah merujuk kepada keputusan tinjauan yang akan datang sebagai penting untuk menilai risiko inflasi jangka terdekat. Jika penunjuk ini merosot, ECB boleh menaikkan kadar seawal S2. Perhatian pasaran tertumpu pada tinjauan berkaitan inflasi yang diterima masuk dan ukuran perniagaan, termasuk harga input PMI. Indeks PMI Komposit Harga Input zon euro disebut sebagai membayangkan potensi kenaikan yang sangat ketara dalam ukuran inflasi. ECB menyampaikan kesediaan untuk bergerak sementara menunggu bukti yang lebih jelas mengenai penularan inflasi.

Implikasi Terhadap Kadar, FX dan Volatiliti

Terdapat keutamaan yang jelas untuk bertindak secara proaktif, menerima risiko pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan daripada membiarkan inflasi berakar umbi. Bagi pedagang derivatif, data tinjauan yang akan datang kini pemangkin paling penting kepada pergerakan pasaran. HCOB Flash Eurozone PMI terkini bagi Mac menunjukkan indeks harga input meningkat untuk bulan kedua berturut-turut, satu isyarat bahawa tekanan harga sedang terbina di peringkat korporat. Persekitaran ini mencadangkan penentududukan untuk kadar faedah jangka pendek yang lebih tinggi di zon euro dalam minggu-minggu mendatang. Kita hanya perlu melihat kembali tempoh 2022-2023, yang dari perspektif kami pada 2025 merupakan pengajaran jelas tentang betapa pantas pasaran menilai semula apabila ECB beralih haluan. Pedagang niaga hadapan Euribor wajar memerhati potensi jualan jika ukuran inflasi yang akan datang terus mengejutkan ke arah lebih tinggi. Sikap ECB yang lebih tegas juga sepatutnya menyokong euro, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya dilihat lebih dovish. Ini boleh meningkatkan tarikan untuk membeli opsyen panggilan bagi pasangan EUR/USD atau EUR/JPY. Ketidakpastian yang meningkat mengenai masa kenaikan kadar berpotensi akan mendorong volatiliti lebih tinggi, menjadikan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada turun naik harga lebih menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Penghindaran risiko yang baharu telah menyokong Dolar AS apabila konflik Iran semakin memuncak. Harga minyak meningkat, manakala pasaran ekuiti dan bon global melemah, dan Dolar mengukuh berbanding kebanyakan mata wang utama. Keadaan pasaran mencerminkan kebimbangan terhadap kejutan tenaga, dasar yang lebih ketat oleh bank pusat utama walaupun pertumbuhan lemah, serta kos pinjaman yang lebih tinggi yang menjejaskan kewangan awam. Faktor-faktor ini menekan aset berisiko dan meningkatkan permintaan terhadap pembiayaan dalam Dolar semasa tempoh tekanan pasaran. Axios melaporkan bahawa AS sedang membangunkan pilihan ketenteraan untuk satu “serangan penamat” di Iran, yang boleh merangkumi penggunaan tentera darat dan kempen pengeboman berskala besar. Perkembangan konflik, termasuk tindak balas Iran, kekal sebagai sumber ketidaktentuan utama bagi sentimen pasaran. Penghindaran risiko yang baharu mendorong Dolar lebih tinggi, mengingatkan kita kepada pergolakan semasa konflik Iran pada 2025. Indeks Dolar AS (DXY) baru sahaja menembusi paras 106.5 buat kali pertama tahun ini, mencerminkan aliran ke aset selamat. Ini berlaku ketika harga minyak semakin kukuh dan ekuiti global menunjukkan kelemahan. Pasaran bertindak balas terhadap kejutan tenaga yang semakin ketara, dengan niaga hadapan minyak mentah WTI kini didagangkan melebihi AS$90 setong berikutan kebimbangan gangguan bekalan baharu di Teluk Parsi. Kita melihat Indeks Volatiliti CBOE (VIX) meningkat menghampiri 20, satu isyarat jelas peningkatan ketidaktentuan dalam kalangan pedagang. Walaupun ini belum mencapai paras VIX 30+ yang kita lihat semasa kemuncak perang 2025, trend menaik tersebut membimbangkan. Ini merupakan gabungan yang keras untuk aset berisiko, kerana bank pusat utama kelihatan bertekad untuk mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama bagi memerangi inflasi yang degil. Dengan hasil Perbendaharaan AS 10-tahun kini kembali meningkat melebihi 4.5%, kos pinjaman yang meningkat menekan kewangan korporat dan kewangan awam yang sedia terhimpit. Persekitaran ini mewujudkan keperluan pembiayaan dalam Dolar semasa tekanan pasaran, sekali gus meletakkan sokongan asas kepada mata wang tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pound Sterling susut berbanding mata wang utama, mereda ke sekitar 1.3350 berbanding Dolar AS semasa dagangan Eropah pada Khamis. Pergerakan ini menyusuli nada penghindaran risiko (risk-off) selepas Iran menolak pelan penyelesaian 15 perkara Presiden AS Donald Trump serta cadangan gencatan senjata selama sebulan. Niaga hadapan S&P 500 jatuh 0.7% ke hampir 6,545, menandakan selera risiko yang lemah. Indeks Dolar AS (DXY) kekal berhampiran paras tertinggi Rabu sekitar 99.70. The Wall Street Journal melaporkan bahawa Tehran menolak cadangan yang disampaikan melalui Pakistan dan mengemukakan syarat untuk rundingan. Antara syaratnya ialah susunan baharu di Selat Hormuz bagi membolehkan bayaran transit, jaminan perang tidak akan bermula semula, dan penamatan serangan Israel terhadap Hezbollah. Laporan sama berkata seorang pegawai AS menyifatkan tuntutan itu sebagai “tidak masuk akal dan tidak realistik”. Pendirian tersebut meningkatkan kebimbangan konflik mungkin berlarutan, sekali gus mengekalkan gangguan bekalan minyak. Di UK, isi rumah mungkin berdepan inflasi tinggi yang berterusan apabila harga tenaga meningkat susulan gangguan penghantaran melalui Selat Hormuz. Timbalan Gabenor Bank of England, Sarah Breeden, berkata kejutan tenaga semasa berbeza daripada kejutan 2022 dan mungkin menjejaskan inflasi serta pekerjaan, dengan lebih kejelasan dijangka menjelang mesyuarat April.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Norges Bank mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 4.00%, sejajar dengan jangkaan. Panduan berubah daripada kemungkinan pemotongan kadar pada 2026 kepada kes asas sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar sepanjang 2026. Peralihan ini dikaitkan dengan tekanan inflasi domestik, termasuk inflasi teras yang kekal melekit. Kejutan tenaga turut disebut sebagai faktor yang menghala kepada pendirian dasar monetari yang lebih ketat.

Halatuju Dasar Beralih Ke Arah Pengetatan

Ketidakpastian mengenai tempoh konflik Timur Tengah dilaporkan telah menangguhkan tindakan pada mesyuarat ini. Kenaikan kadar pada 2026 kini dijangka oleh majoriti Lembaga Eksekutif. Ini telah mengalihkan tumpuan kepada masa kenaikan yang berpotensi, bukannya kebarangkaliannya. Mesyuarat Norges Bank seterusnya kini dilihat terbuka kepada perubahan dasar.

Penentududukan Pasaran Dan Implikasi Mata Wang

Kejutan tenaga juga terus mempengaruhi dasar, dengan harga minyak mentah Brent kini konsisten diniagakan melebihi AS$95 setong, jauh lebih tinggi berbanding purata pada separuh kedua 2025. Ini memberikan dorongan inflasi yang kuat kepada ekonomi Norway dan menyokong krone. Ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah yang pada awalnya menyebabkan keraguan kini menjadi faktor berterusan yang menyokong harga tenaga lebih tinggi. Untuk beberapa minggu akan datang, kami berpendapat pasaran masih meremehkan potensi sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar menjelang akhir musim panas. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan penentududukan melalui perjanjian kadar hadapan (FRA) yang mencerminkan kadar dasar lebih tinggi menjelang suku ketiga. Kemeruapan berkemungkinan meningkat sekitar mesyuarat seterusnya, menjadikan strategi opsyen ke atas niaga hadapan kadar faedah lebih menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Sarah Breeden, Timbalan Gabenor bagi Kestabilan Kewangan di Bank of England, berkata dasar monetari perlu kekal stabil sehingga bank pusat UK mempunyai maklumat yang mencukupi. Beliau bercakap semasa waktu dagangan Eropah pada Khamis dan berkata adalah tidak bijak untuk bertindak sebelum itu. Breeden berkata keadaan semasa berbeza daripada kejutan tenaga pada 2022. Beliau berkata firma dan pekerja berkemungkinan mempunyai kuasa tawar-menawar harga dan gaji yang lebih rendah, jadi kesan pusingan kedua adalah kurang berkemungkinan.

Kesabaran Dasar Sehingga Data Lebih Jelas

Beliau berkata Bank akan mengetahui lebih lanjut mengenai imbangan risiko, serta skala dan tempoh kejutan, menjelang mesyuarat April. Beliau menambah bahawa walaupun kos pinjaman lebih tinggi, beliau tidak menjangkakan kejatuhan mendadak dalam pinjaman kerana tiada ledakan sebelum ini. Pasaran tidak menunjukkan reaksi segera pada Sterling selepas komen tersebut. Pada masa laporan ini, GBP/USD susut sedikit sekitar 1.3355. Bank of England menyasarkan inflasi 2% dan menggunakan kadar asas pinjaman untuk mempengaruhi kos pinjaman serta kadar faedah yang lebih luas. Kadar yang lebih tinggi boleh menyokong Pound, manakala kadar yang lebih rendah boleh melemahkannya. Pelonggaran kuantitatif (QE) melibatkan penciptaan wang untuk membeli aset dan cenderung melemahkan Sterling. Pengetatan kuantitatif (QT) melibatkan pemberhentian pembelian bon dan pelaburan semula, dan lazimnya menyokong Sterling.

Prospek Sterling Dan Implikasi Dagangan

Mesej Bank of England adalah untuk kekal stabil, mencadangkan Kadar Bank semasa 5.25% akan dikekalkan sehingga ada kejelasan yang lebih besar. Dengan data terkini ONS menunjukkan CPI Februari kekal melekat pada 2.8% dan pertumbuhan S4 2025 disemak turun kepada mendatar 0.0%, bank jelas berada dalam mod tunggu dan lihat. Ini menunjukkan dasar akan dipacu oleh data yang masuk dalam beberapa minggu akan datang, bukan oleh laluan yang telah ditetapkan terlebih dahulu. Kami melihat pendirian ini mencerminkan keyakinan bahawa risiko lingkaran gaji-harga yang dilihat pada 2023 telah reda, memberikan pembuat dasar lebih ruang bernafas. Jika ditinjau semula, kitaran pengetatan yang agresif adalah respons kepada kejutan tersebut, namun keadaan kini berbeza. Dengan pertumbuhan gaji UK yang telah reda daripada melebihi 6% tahun lalu kepada 4.5% yang lebih terkawal, kebimbangan terhadap kesan inflasi pusingan kedua semakin berkurang. Ini mencadangkan penetapan harga derivatif yang mengambil kira pemotongan kadar agresif sebelum musim panas mungkin terdedah kepada pembetulan. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk menjual kontrak niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA) jangka terdekat, dengan bertaruh bahawa pasaran terlalu optimistik tentang masa pemotongan pertama. Pendekatan berhati-hati Bank membayangkan kadar jangka pendek akan kekal lebih tinggi untuk lebih lama daripada jangkaan ramai pihak ketika ini. Bagi Pound, nada berhati-hati ini boleh menyediakan lantai daripada penurunan lanjut, terutamanya apabila bank pusat lain memberi isyarat keinginan yang lebih kuat untuk melonggarkan dasar. Kami berpendapat penggunaan opsyen untuk menyatakan pandangan terhadap Sterling adalah wajar, seperti membeli opsyen panggilan (call) GBP/USD jangka pendek menjelang mesyuarat April. Strategi ini memberikan pendedahan kenaikan jika Bank mengekalkan pendirian stabil, sambil mengehadkan risiko penurunan. Kesimpulan utama bagi kami ialah volatiliti Sterling berkemungkinan kekal tinggi, khususnya sekitar penerbitan data utama seperti laporan inflasi seterusnya. Tumpuan yang dinyatakan untuk menunggu “maklumat yang mencukupi” menjadikan mesyuarat April sebagai peristiwa kritikal untuk pasaran. Persekitaran ini memihak kepada pedagang yang boleh menggunakan strategi opsyen, seperti straddle, untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI mentah diniagakan hampir $92.05 pada Khamis, meningkat 1.73% pada hari tersebut, dan mengekalkan kenaikan sekitar paras $92. Harga kekal kukuh di tengah-tengah keadaan tegang di Timur Tengah, namun momentum masih terhad. Iran berkata ia sedang menilai cadangan AS untuk menamatkan konflik tetapi buat masa ini menolak rundingan secara langsung. AS turut mengerahkan tambahan tentera ke rantau itu, menambah kebimbangan konflik yang lebih meluas.

Premium Risiko Geopolitik

Tekanan terhadap infrastruktur tenaga Iran berterusan, dan aliran bekalan terganggu akibat penutupan berkesan Selat Hormuz. Faktor-faktor ini mengekalkan premium risiko geopolitik yang tinggi dalam harga minyak. Aktiviti pasaran kekal berhati-hati, dengan ramai menunggu berita yang lebih jelas dari rantau tersebut. Ini membantu menjelaskan penyatuan harga kebelakangan ini walaupun terdapat sokongan asas. Dolar AS yang kukuh mengehadkan kenaikan selanjutnya. Jangkaan bahawa harga tenaga yang lebih tinggi boleh menaikkan inflasi meningkatkan tumpuan terhadap Rizab Persekutuan serta kebarangkalian dasar yang lebih ketat, yang boleh mengurangkan permintaan bagi komoditi berharga dalam USD.

Strategi Dan Volatiliti

Faktor utama yang mengehadkan kenaikan seterusnya ialah Dolar AS yang kukuh, yang didagangkan hampir paras tertinggi setahun berbanding sekumpulan mata wang. Dengan Indeks Harga Pengguna (CPI) Februari 2026 pada 3.4%, Rizab Persekutuan berkemungkinan tidak akan melonggarkan pendirian ketatnya dalam masa terdekat. Ini menjadikan minyak lebih mahal untuk pembeli luar negara dan bertindak sebagai halangan ketara. Bagi pedagang, situasi ini mencadangkan pertaruhan arah jangka panjang adalah berisiko. Ketidakpastian yang tinggi tercermin dalam Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX), yang kekal tinggi melebihi 35 selama beberapa minggu. Persekitaran ini sesuai untuk menjual premium melalui strategi seperti covered call ke atas posisi long sedia ada atau membina iron condor untuk bertaruh pada pasaran mendatar antara $88 dan $95. Membeli opsyen call secara terus kelihatan mahal berikutan volatiliti tersirat yang tinggi. Strategi bullish yang lebih berhati-hati ialah menggunakan call debit spread, yang mengurangkan kos kemasukan dan menghadkan potensi keuntungan. Ini membolehkan pedagang menyertai sebarang lonjakan kenaikan mendadak sambil menetapkan risiko maksimum. Kita mengingati pergerakan harga pada suku ketiga 2025 apabila kebimbangan bekalan yang serupa mencetuskan lonjakan yang kemudian cepat pudar sebaik sahaja khabar diplomatik mula kedengaran. Sebarang tanda penyah-escalation di Timur Tengah boleh dengan pantas mengempiskan premium risiko semasa. Oleh itu, memegang opsyen put jangka pendek sebagai lindung nilai portfolio terhadap kejatuhan mendadak merupakan langkah yang berhemah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keyakinan perniagaan Itali meningkat kepada 88.8 pada Mac, naik daripada 88.5 dalam bacaan sebelumnya. Angka terkini menunjukkan peningkatan kecil berbanding bulan terdahulu.

Keyakinan Perniagaan Masih Di Bawah Paras Asas

Kenaikan kecil dalam keyakinan perniagaan Itali ini merupakan petanda positif, namun ia perlu dilihat dalam konteks yang betul. Paras indeks 88.8 masih jauh di bawah paras asas 100 mata, menandakan perniagaan kekal pesimis, cuma sedikit kurang berbanding sebelum ini. Ini menunjukkan asas ekonomi yang rapuh sedang terbentuk, bukannya lantunan kukuh. Dengan optimisme yang hambar ini, kita wajar mempertimbangkan strategi pada FTSE MIB yang boleh mendapat manfaat daripada kestabilan atau kenaikan perlahan. Menjual put credit spread di luar wang (out-of-the-money) bagi tarikh luput April dan Mei membolehkan kita mengutip premium sambil mengehadkan risiko. Kita telah melihat bagaimana strategi ini berhasil semasa pemulihan perlahan pada separuh kedua 2025 apabila sentimen turut lemah tetapi semakin bertambah baik. Kami juga memantau spread antara BTP Itali 10 tahun dan Bund Jerman, yang telah mengecil kepada 132 mata asas, paras terendah dalam lebih setahun. Penyempitan spread ini menunjukkan pasaran bon menilai risiko Itali semakin rendah, sekali gus mengukuhkan hujah untuk mengambil posisi ekuiti yang berhati-hati tetapi cenderung bullish. Jika trend ini berterusan, ia akan memberikan sokongan lanjut kepada saham Itali. Bagi pedagang mata wang, data ini sepatutnya memberikan sedikit sokongan kepada Euro, khususnya berbanding mata wang yang prospek bank pusatnya semakin lemah. Volatiliti tersirat pada opsyen Euro Stoxx 50 telah menurun dan kini hampir 13.5, menjadikannya lebih murah untuk membeli opsyen panggilan (call) pada indeks Eropah yang luas sebagai cara kos rendah untuk memposisikan diri bagi kejutan positif seterusnya.

Penentududukan Untuk Kenaikan Perlahan

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pinjaman swasta di Zon Euro meningkat 3% tahun ke tahun pada Februari. Ini berada di bawah unjuran 3.1%. Angka ini menunjukkan pertumbuhan pemberian pinjaman yang sedikit lebih perlahan daripada jangkaan. Ia merujuk kepada pertumbuhan tahunan dalam volum pinjaman sektor swasta di seluruh kawasan euro.

Implikasi Untuk Dasar ECB

Data pinjaman swasta Februari, yang menunjukkan pertumbuhan 3.0% berbanding jangkaan 3.1%, mengukuhkan pandangan bahawa ekonomi Zon Euro sedang menyejuk. Titik data tunggal ini menambah kepada gambaran lebih besar yang mencadangkan Bank Pusat Eropah (ECB) mempunyai sedikit sebab untuk mempertimbangkan kenaikan kadar lanjut. Kami melihatnya sebagai isyarat jelas untuk menjangkakan pendirian dasar monetari yang lebih dovish daripada ECB dalam beberapa bulan akan datang. Permintaan kredit yang lemah ini selari dengan angka terkini lain, seperti bacaan awal (flash) PMI Komposit Zon Euro yang terbaru pada paras suram 49.9, masih menunjukkan sedikit penguncupan dalam aktiviti perniagaan. Inflasi Zon Euro juga meneruskan trend menurun, dengan angka terkini menunjukkan 2.4%, semakin menghampiri sasaran ECB. Gabungan pertumbuhan yang perlahan dan proses disinflasi ini mengukuhkan hujah bagi penurunan kadar pada akhirnya. Bagi pedagang kadar faedah, persekitaran ini mencadangkan posisi untuk hasil (yields) yang lebih rendah. Kita wajar mempertimbangkan pembelian kontrak niaga hadapan seperti Euro-Bund, yang akan meningkat nilainya apabila hasil bon Jerman menurun. Ini merupakan pertaruhan langsung bahawa pasaran akan terus mengambil kira penurunan kadar ECB lebih awal daripada kemudian. Dalam pasaran mata wang, ECB yang dovish, terutamanya jika Rizab Persekutuan A.S. kekal tidak berubah, memberi petunjuk kepada Euro yang lebih lemah. Kita patut meneliti strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada penurunan kadar pertukaran EUR/USD, seperti membeli opsyen put. Ini menyediakan cara berspekulasi dengan risiko yang ditakrifkan terhadap penyusutan Euro dalam beberapa minggu akan datang. Situasi ini terasa jauh berbeza berbanding kedudukan kita pada 2025, apabila perdebatan tertumpu kepada setinggi mana ECB akan menaikkan kadar untuk memerangi inflasi yang degil. Aliran berterusan data ekonomi yang lembut sepanjang awal 2026 telah mengubah sepenuhnya naratif tersebut. Kini, persoalan utama bukan sama ada ECB akan menurunkan kadar, tetapi bila.

Volatiliti Ekuiti Dan Penentuan Posisi

Memandangkan konflik antara ekonomi yang perlahan (buruk untuk pendapatan) dan prospek kadar yang lebih rendah (baik untuk penilaian), kami menjangkakan volatiliti pasaran saham meningkat. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli volatiliti melalui opsyen ke atas indeks Euro Stoxx 50. Strategi seperti straddle, yang mendapat keuntungan daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah, boleh menjadi sesuai dalam persekitaran yang tidak menentu ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets