Permohonan gadai janji MBA AS meningkat kepada -10.5% daripada -10.9% pada 20 Mac. Data tersebut masih menunjukkan permohonan keseluruhannya kekal merosot. Peningkatan kecil dalam permohonan gadai janji, daripada penyusutan -10.9% kepada -10.5%, bukanlah isyarat pemulihan pasaran perumahan. Kami melihatnya sebagai moderasi dalam kemerosotan mendadak, menandakan kelemahan asas masih berterusan. Ini menunjukkan bahawa sebarang kenaikan dalam ekuiti berkaitan perumahan berkemungkinan akan berdepan tekanan jualan dalam beberapa minggu akan datang.

Kadar Faedah Masih Mendominasi Kemampuan Memiliki Rumah

Data ini tidak banyak mengubah haluan Rizab Persekutuan, dengan kadar faedah kekal sebagai halangan utama kepada kemampuan memiliki rumah. Niaga hadapan kadar dana Fed masih mengambil kira kira-kira 60% kebarangkalian pemotongan kadar 25 mata asas pada Mei, dan laporan ini tidak memberikan kekuatan yang mencukupi untuk mengubah pengiraan tersebut. Oleh itu, kita wajar menjangkakan kos pinjaman yang ketat akan terus menekan sektor perumahan. Statistik yang lebih luas mengesahkan prospek lemah ini, apabila inventori perumahan nasional kini meningkat 18% tahun ke tahun. Peningkatan bekalan ini, bersama data S&P Case-Shiller terkini yang menunjukkan penurunan 0.7% tahun ke tahun dalam harga rumah, mengukuhkan senario menurun. Persekitaran ini menyukarkan pemaju perumahan dan industri berkaitan untuk memperoleh momentum yang nyata. Kami pernah melihat corak ini sebelum ini, khususnya pada musim luruh 2025 apabila peningkatan kecil yang serupa dalam permohonan hanyalah jeda sebelum penurunan lanjut dalam saham pemaju perumahan. Konteks sejarah itu menunjukkan kita perlu menilai data semasa dengan amat berhati-hati. Ia lebih berkemungkinan penstabilan sementara dalam aliran menurun yang lebih besar berbanding permulaan pemulihan. Memandangkan volatiliti tersirat pada ETF pemaju perumahan seperti XHB adalah tinggi, membeli opsyen put merupakan strategi yang mahal pada masa ini. Pendekatan yang lebih berkesan ialah menjual spread kredit call di luar wang (out-of-the-money), iaitu posisi yang meraih keuntungan jika ETF asas bergerak mendatar atau menurun. Ini membolehkan kita mengutip premium sambil bertaruh menentang lonjakan besar yang tidak disokong oleh data ini.

Bank Serantau Berdepan Halangan Gadai Janji

Bagi pedagang yang memerhati sektor kewangan, implikasi terhadap bank serantau dalam ETF KRE juga negatif. Kelemahan berterusan dalam pengeluaran gadai janji akan menekan pendapatan mereka. Kami percaya memulakan spread debit put pada KRE menawarkan kaedah berisiko terhad untuk memposisikan diri bagi penurunan lanjut dalam sektor tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD diniagakan mendatar berhampiran 1.1600 pada sesi Eropah hari Rabu, ketika pasaran menantikan jawapan Iran terhadap cadangan AS untuk gencatan senjata selama sebulan dan pelan penyelesaian 15 perkara. Niaga hadapan S&P 500 naik hampir 1%, manakala Indeks Dolar AS (DXY) bergerak dalam julat sempit di atas 99.00. Pada Selasa, Presiden Donald Trump menghantar kepada Iran cadangan 15 perkara yang akan mengehadkan cita-cita dan senjata nuklear, serta melarang pengayaan uranium di wilayah Iran. Di Zon Euro, pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) memberi amaran mengenai risiko inflasi yang dikaitkan dengan harga tenaga lebih tinggi susulan perang di Timur Tengah.

Tinjauan Teknikal Untuk Eur Usd

Pasangan ini kekal mendatar sekitar 1.1600, dengan kecenderungan jangka terdekat neutral dan nada menurun ringan. Harga berada sedikit di atas purata bergerak eksponen (EMA) 200 hari yang semakin mendatar berhampiran 1.1540, manakala RSI 14 hari berada pada 47, di bawah 50. Sokongan dilihat pada 1.1540, dengan penutupan di bawahnya membuka ruang ke 1.1510 dan seterusnya 1.1411, paras rendah 13 Mac. Rintangan berada pada 1.1640, kemudian 1.1760, dengan 1.1835 bertindak sebagai had. Analisis teknikal menggunakan alat AI, dan laporan ini diperbetulkan pada 25 Mac jam 10:59 GMT berhubung DXY berada di atas 99.00.

Bagaimana Persediaan Telah Berubah

Hari ini, gambaran adalah jauh berbeza, apabila pasangan ini kini bergelut untuk kekal di atas 1.0850. Indeks Dolar AS (DXY), yang sebelum ini berlegar di atas 99.00, telah menunjukkan kekuatan berterusan dan kini didagangkan sekitar 104.30. Peralihan asas ini mencerminkan ekonomi AS yang lebih kukuh serta jurang kadar faedah yang semakin melebar, sesuatu yang tidak wujud setahun lalu. Kebimbangan inflasi yang dinyatakan oleh ECB pada 2025 turut berubah. Ketika pegawai bimbang mengenai lonjakan harga akibat kenaikan tenaga, inflasi tajuk utama Zon Euro sejak itu telah reda, dengan bacaan terkini pada 2.6% pada Februari 2026. Ini mengubah pertimbangan ECB, membawa kepada pendirian yang kurang hawkish berbanding jangkaan pasaran semasa krisis perang Timur Tengah. Bagi pedagang, ini bermaksud paras teknikal utama tahun lalu kini sekadar kenangan yang tidak lagi relevan. Sokongan pada 1.1540 давно telah ditembusi, dan fokus utama kini adalah mempertahankan paras 1.0800. Risiko geopolitik dari Timur Tengah kini lebih menjadi “bunyi latar” gangguan laluan perkapalan, bukannya satu peristiwa tunggal yang ditunggu pasaran. Dalam persekitaran dolar yang lebih kukuh dan volatiliti relatif yang lebih rendah ini, strategi berasaskan opsyen wajar diselaraskan. Kos untuk membeli put bagi melindungi daripada penurunan lanjut EUR/USD adalah jauh lebih rendah berbanding semasa kebuntuan tegang 2025. Menjual call spread out-of-the-money boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk menjana pendapatan, berasaskan pandangan bahawa pemulangan ke paras 1.1600 seperti tahun lalu sangat tidak mungkin dalam masa terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bank Pusat Eropah (ECB) sedang menilai bagaimana konflik di Timur Tengah mungkin menjejaskan inflasi, dengan tumpuan sama ada kejutan harga tenaga membawa kepada kesan pusingan kedua. Presiden Christine Lagarde menggariskan pendekatan ini semasa persidangan ECB and Its Watchers. Majlis Pemerintahan memantau penunjuk seperti jangkaan harga jualan syarikat dan penjejak upah. Matlamatnya adalah untuk melihat sama ada tekanan harga merebak melangkaui tenaga kepada inflasi yang lebih meluas.

Memantau Kesan Pusingan Kedua

Tindak balas dasar yang lebih tegas boleh berlaku jika inflasi menyimpang secara berterusan daripada sasaran ECB. Berdasarkan syarat yang dihuraikan, sebarang kenaikan kadar faedah tidak dijangka dalam masa terdekat. TD Securities menjangkakan kenaikan kadar menjelang akhir 2026. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. ECB memberitahu kita bahawa ia akan menunggu sebelum bertindak terhadap kejutan tenaga terkini. Ini bermakna ia tidak akan menaikkan kadar faedah dalam masa terdekat, sebaliknya memilih untuk memantau pertumbuhan upah dan bagaimana syarikat menetapkan harga mereka. Kami melihat ini sebagai isyarat bahawa volatiliti kadar jangka pendek sepatutnya berkurang dalam beberapa minggu akan datang. Kita perlu memerhati dengan teliti titik data yang sama yang dipantau bank pusat. Walaupun inflasi utama meningkat kepada 2.8% pada Februari 2026 kerana harga minyak kini berlegar sekitar AS$95 setong, inflasi teras semakin sederhana pada 2.5%. Yang penting, data pertumbuhan upah yang dirundingkan bagi suku terakhir 2025 menunjukkan penyederhanaan kepada 4.1%, memberikan ECB ruang untuk bersabar.

Implikasi Terhadap Kadar Dan Euro

Bagi kedudukan kami, ini mencadangkan bahagian hadapan lengkung kadar faedah kekal kukuh buat masa ini. Menjual volatiliti jangka pendek pada niaga hadapan Euribor boleh menjadi strategi yang berdaya maju, kerana bank pusat telah dengan jelas menyampaikan hasratnya untuk kekal tidak berubah. Kami mahu mengambil posisi bagi tempoh ketenangan sebelum sebarang potensi kenaikan kemudian pada tahun ini. Sikap berhati-hati ini juga boleh memberi tekanan menurun kepada Euro, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih bersikap hawkish. Melihat kembali 2025, kita melihat bagaimana perbezaan dasar memacu pasangan mata wang, dan formula itu nampaknya relevan semula. Kita boleh menyusun dagangan yang mendapat manfaat daripada Euro yang stabil atau lebih lemah, seperti membeli put atau menjual call di luar wang (out-of-the-money). Bank ini menangani kejutan tenaga ini secara berbeza daripada yang kita alami pada 2022. Mereka kelihatan lebih fokus pada inflasi asas dan sanggup “melihat tembus” lonjakan awal harga tenaga. Ini menunjukkan sebarang respons “tegas” adalah bersyarat kepada bukti yang jelas bahawa inflasi semakin tertanam dalam ekonomi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Inflasi CPI UK kekal pada 3.0% tahun ke tahun pada Februari, seiring unjuran Bank of England (BoE), selepas Nomura sebelum ini menjangkakan 2.9%. Ukuran inflasi teras mereda sedikit, manakala inflasi perkhidmatan kekal tinggi. Anggaran Nomura bagi inflasi perkhidmatan MPC tidak termasuk harga yang tidak menentu dan harga pentadbiran, perlahan kepada 0.24% bulan ke bulan (dilaraskan bermusim) pada Februari, daripada 0.51% pada Januari. Purata bergerak tiga bulan kekal tinggi dan melebihi paras yang diingini BoE. Perang Iran dijangka menaikkan kos tenaga dan bahan api, dengan data mingguan harga pam sudah menunjukkan harga yang lebih tinggi pada Mac. Inflasi dijangka meningkat bermula Mac dan seterusnya. Nomura telah menarik balik unjuran pemotongan Bank Rate sebelum ini dan kini menjangkakan BoE mengekalkan kadar tidak berubah bagi baki tempoh horizon unjurannya. BoE berkata inflasi Mac berkemungkinan sekitar 0.5 mata peratusan lebih tinggi daripada jangkaan pada Februari, iaitu 3.5% tahun ke tahun berbanding 3.0%. Unjuran CPI suku kedua (Q2) BoE kini 3.0%, meningkat daripada 2.1%. Berdasarkan niaga hadapan tenaga, CPI boleh mencecah 3.5% menjelang suku ketiga (Q3), meningkat daripada 2.0% dalam Laporan Dasar Monetari (MPR). Prospek kadar faedah UK telah berubah secara asas dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Walaupun inflasi 3.0% pada Februari selari dengan unjuran, konflik di Iran telah memperkenalkan kejutan inflasi baharu yang berterusan. Kini, kita perlu beroperasi dengan andaian bahawa Bank of England akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Kesan itu sudah mula dirasai di pasaran komoditi, apabila niaga hadapan minyak mentah Brent melonjak melepasi AS$115 setong. Ini mengalir terus ke ekonomi sebenar, apabila data mingguan menunjukkan harga purata petrol sudah meningkat 8p seliter pada Mac. Kini terdapat laluan yang jelas untuk inflasi tajuk mencecah unjuran BoE yang disemak kepada 3.5% menjelang musim panas. Akibatnya, pasaran kadar faedah telah melakukan penetapan semula jangkaan terhadap BoE secara agresif. Overnight Index Swaps, yang pada Februari menilai pemotongan 50 mata asas bagi separuh kedua tahun ini, kini menunjukkan tiada peluang pemotongan kadar pada 2026. Sebarang posisi dagangan yang dibina berasaskan jangkaan pelonggaran monetari kini berdepan tekanan besar. Dengan haluan Bank kini sangat tidak menentu, volatiliti kadar faedah telah meningkat mendadak. Volatiliti tersirat bagi opsyen SONIA 3 bulan hampir berganda bulan ini, menandakan turun naik besar dalam jangkaan kadar berkemungkinan berterusan. Ini mencadangkan strategi berasaskan opsyen yang direka untuk meraih keuntungan daripada ketidakstabilan ini berpotensi berkesan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/INR susut kepada sekitar 94.30 pada Rabu daripada paras tertinggi sepanjang masa 94.75 pada hari sebelumnya. Rupee mengukuh apabila harga minyak melembut susulan laporan bahawa AS sedang mencari gencatan senjata selama sebulan dengan Iran dan telah menghantar cadangan 15 perkara, manakala Reuters berkata bank pusat India berkemungkinan melakukan campur tangan. Channel 12 Israel memetik tiga sumber yang berkata AS mahu tempoh gencatan senjata itu digunakan untuk membincangkan pelan 15 perkara berkenaan. WTI didagangkan sekitar $88.25 di Asia, turun daripada paras tinggi terbaharu hampir $100.00. Kebimbangan kekal bahawa kerosakan pada kemudahan tenaga di Teluk boleh menaikkan semula harga minyak. Pelabur Institusi Asing (FII) merupakan penjual bersih pada semua hari dagangan pada Mac, dengan jualan berjumlah Rs. 1,05,204.68 crore. Iran menafikan penglibatan dalam rundingan gencatan senjata secara langsung dengan AS, manakala Dolar AS kekal disokong. Nifty 50 meningkat hampir 1.7% melepasi 23,300, niaga hadapan S&P 500 naik 0.7% menghampiri 6,603, dan DXY 0.13% lebih tinggi hampir 99.32. CME FedWatch meletakkan kebarangkalian pada 91.4% bahawa Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% atau menaikkannya pada Disember. Dari sudut teknikal, EMA 20 hari berada hampir 92.85 dan RSI pada 72.19, dengan rintangan di 94.75 kemudian 95.00 serta sokongan pada 93.65, 93.00, dan 92.40.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks jangkaan Ifo Jerman dicatat pada 86 pada Mac. Ini sepadan dengan ramalan. Keputusan ini menunjukkan jangkaan kekal tidak berubah berbanding paras yang dijangka. Tiada angka lain diberikan.

Impak Pasaran Dan Volatiliti

Angka jangkaan IFO Jerman bagi Mac berada pada 86, tepat seperti yang diunjurkan pasaran. Memandangkan tiada kejutan, volatiliti tersirat pada opsyen indeks Jerman, seperti untuk DAX, dijangka menurun dalam beberapa hari akan datang. Ini menunjukkan strategi menjual volatiliti seperti short strangle atau iron condor berpotensi menguntungkan kerana risiko acara kini telah berlalu. Walaupun angka tersebut bukan kejutan negatif, bacaan 86 kekal lemah dari segi sejarah dan mengesahkan gambaran ekonomi yang mendatar seperti yang dilihat sepanjang sebahagian besar 2025. Pesimisme yang berterusan ini menandakan ketiadaan kekuatan asas, sekali gus menjadikan sebarang lantunan pasaran lebih wajar dimanfaatkan sebagai peluang untuk menjual opsyen panggilan (call) terhadap pegangan sedia ada. Persekitaran ini tidak menyokong pengambilan pertaruhan hala tuju menaik yang agresif. Data sentimen yang stabil tetapi rendah ini mengukuhkan pandangan bahawa Bank Pusat Eropah mungkin terpaksa mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lewat tahun ini. Pada penghujung 2025, inflasi menunjukkan tanda-tanda stabil sekitar 2.5%, dan data pertumbuhan yang lemah ini menambah hujah ke arah pelonggaran dasar monetari. Pedagang wajar memantau derivatif kadar faedah zon euro, kerana jangkaan pemotongan pada suku ketiga atau suku keempat berkemungkinan meningkat. Bacaan IFO ini juga selari dengan data PMI pembuatan terkini, yang terus bergelut untuk kekal di atas paras 50 mata yang membezakan penguncupan daripada pengembangan. Dengan trend kelemahan ekonomi yang konsisten ini, lindung nilai bagi portfolio ekuiti panjang kekal sebagai strategi utama. Pembelian opsyen jual (put) perlindungan berjangka sederhana pada indeks DAX atau Euro Stoxx 50 menawarkan cara yang kos efektif untuk melindungi daripada potensi kemerosotan.

Pertimbangan Lindung Nilai Portfolio

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks penilaian semasa Ifo Jerman dicatat pada 86.7 pada Mac. Ini berada di atas jangkaan 86. Data ini menunjukkan bacaan terkini adalah 0.7 mata lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Tiada angka lanjut diberikan dalam kemas kini ini.

Implikasi Terhadap Pertumbuhan Jerman

Bacaan IFO Jerman bagi Mac adalah lebih baik daripada jangkaan, satu isyarat positif yang ketara untuk ekonomi terbesar Eropah. Ini mencadangkan pesimisme yang mewarnai penghujung tahun lalu mungkin semakin reda lebih pantas daripada yang dijangkakan. Bagi kami, kejutan positif ini wajar mendorong penilaian semula posisi berhaluan menurun serta meneliti peluang berhaluan menaik. Kami patut mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call options) ke atas indeks DAX Jerman bagi beberapa bulan akan datang, contohnya tempoh luput Mei atau Jun. Selepas sektor perindustrian menunjukkan kelemahan sepanjang sebahagian besar 2025, peningkatan sentimen semasa ini, digabungkan dengan kenaikan eksport Jerman Februari yang mengejutkan sebanyak 1.1% bulan ke bulan, berpotensi mencetuskan rali. Strategi ini membolehkan kami memanfaatkan potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko kepada premium yang dibayar. Data ini juga mengukuhkan hujah untuk Euro yang lebih stabil, kerana ekonomi Jerman yang lebih sihat mengurangkan tekanan ke atas Bank Pusat Eropah (ECB) untuk memotong kadar faedah. Dengan data inflasi Zon Euro bagi Februari menunjukkan bacaan yang kekal degil pada 2.7%, ECB mempunyai ruang gerak yang lebih terhad. Oleh itu, kami boleh mempertimbangkan untuk menjual opsyen jual (put options) di luar wang (out-of-the-money) pada EUR/USD, mengutip premium berdasarkan pandangan bahawa lantai bagi mata wang tersebut semakin kukuh. Sehubungan itu, prospek bon kerajaan Jerman, atau Bund, kelihatan kurang memberangsangkan sekiranya optimisme ekonomi ini berterusan. Pertumbuhan yang lebih kukuh dan jangkaan inflasi yang kekal tinggi berkemungkinan menolak hasil (yield) lebih tinggi, menyebabkan harga bon jatuh. Tindak balas strategik ialah membeli opsyen jual pada niaga hadapan Bund, mengambil posisi untuk potensi kenaikan hasil daripada paras semasa 2.5%, yang sudah meningkat daripada 2.2% yang dilihat pada penghujung 2025.

Penentududukan Untuk Hasil Bund Lebih Tinggi

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks iklim perniagaan Ifo Jerman meningkat kepada 88.6 pada Mac. Ini melebihi jangkaan 86.1. Bacaan ini menunjukkan peningkatan berbanding unjuran. Tiada angka lanjut diberikan dalam kemas kini tersebut.

Kejutan Ifo Jerman Meningkatkan Prospek Pertumbuhan

Bacaan IFO Jerman yang kukuh merupakan satu kejutan positif yang jelas, mencadangkan ekonomi terbesar Eropah lebih berdaya tahan daripada jangkaan kami. Kejutan ini sepatutnya segera mengurangkan sentimen menurun yang membebani pasaran Eropah. Ini wajar ditafsirkan sebagai isyarat bahawa paras “lantai” ekonomi adalah lebih tinggi daripada yang sebelum ini telah diambil kira oleh pasaran. Titik data ini mengukuhkan petunjuk positif lain baru-baru ini, seperti PMI pembuatan Jerman bagi Februari yang turut mengatasi jangkaan dengan meningkat kepada 50.8, sekali gus melangkah ke zon pengembangan. Jika ditelusuri semula, angka pengeluaran perindustrian bagi Januari juga menunjukkan peningkatan 1.2% bulan ke bulan, jauh lebih baik daripada jangkaan 0.5%. Gabungan sentimen dan data keras ini membina kes yang meyakinkan untuk lantunan yang berterusan. Bagi pedagang ekuiti, kami boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) Mei pada indeks DAX untuk memposisikan diri bagi aliran menaik. Penjualan spread put di luar wang (out-of-the-money) bagi saham perindustrian utama Jerman juga menjadi strategi yang menarik untuk mengutip premium memandangkan volatiliti tersirat berkemungkinan menurun. Sentimen positif ini menyediakan asas yang kukuh untuk strategi ekuiti berorientasikan kenaikan. Kekuatan ekonomi ini merumitkan prospek untuk Bank Pusat Eropah (ECB), yang sebelum ini dijangka memberi isyarat pelonggaran lanjut. Kami melihat pasaran swap, sebagai respons kepada data ini, telah pun mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar menjelang suku ketiga daripada melebihi 50% kepada sedikit di bawah 35%. Sehubungan itu, kami menjangkakan hasil bon Jerman akan meningkat, menjadikan posisi jual dalam niaga hadapan bund sebagai lindung nilai yang munasabah.

Implikasi Kadar Euro Dan Fx

Dalam pasaran mata wang, berita ini menjadi pemangkin kuat kepada Euro. Ekonomi Jerman yang lebih kukuh merupakan sokongan langsung kepada mata wang tunggal itu, yang kebelakangan ini bergelut berbanding dolar. Kami boleh meneliti pembelian opsyen panggilan (call) EUR/USD untuk memanfaatkan potensi pergerakan semula ke arah paras 1.10 seperti yang dilihat lebih awal tahun ini. Optimisme ini terasa sangat signifikan apabila kita mengingati kebimbangan kemelesetan yang meluas yang mendominasi penilaian sepanjang 2025. Tahun lalu, pandangan konsensus adalah kos tenaga yang tinggi dan permintaan yang lembap akan melumpuhkan industri Jerman untuk tempoh yang panjang. Data ini mencadangkan fasa terburuk kemerosotan tersebut telah berlalu dengan jelas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Tinjauan ZEW Switzerland menunjukkan penurunan jangkaan pada Mac. Indeks susut daripada 9.8 pada bacaan sebelumnya kepada -35. Keputusan terkini menunjukkan jangkaan yang lebih lemah berbanding bulan sebelumnya. Tiada angka lanjut diberikan dalam kemas kini. Kejatuhan mendadak dalam jangkaan ekonomi Switzerland daripada 9.8 (positif) kepada -35 (negatif mendalam) merupakan isyarat amaran besar untuk minggu-minggu akan datang. Pembalikan sentimen yang tajam dalam kalangan penganalisis kewangan ini mencadangkan kita perlu segera bersedia menghadapi peningkatan risiko penurunan bagi aset Switzerland. Ia menunjukkan kemerosotan ketara dalam tinjauan enam bulan akan datang untuk ekonomi. Berikutan unjuran domestik yang negatif ini, kami menjangkakan Franc Switzerland (CHF) akan melemah berbanding mata wang utama seperti euro dan dolar. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put ke atas niaga hadapan mata wang CHF atau menyusun dagangan yang mendapat manfaat daripada kadar pertukaran EUR/CHF yang lebih tinggi. Daya tarikan tradisional franc sebagai aset selamat berkemungkinan dibayangi oleh kebimbangan terhadap kesihatan ekonomi tempatan. Bagi pasaran saham, kejatuhan sentimen ini merupakan isyarat menurun (bearish) yang kuat untuk Swiss Market Index (SMI). Kami perlu melihat kepada pembelian opsyen put ke atas SMI atau ke atas syarikat Switzerland berorientasikan eksport utama yang sensitif kepada kitaran ekonomi. Ini memberikan cara langsung untuk meraih keuntungan daripada kemerosotan yang dijangka, seperti yang kini dibayangkan oleh tinjauan ZEW. Keputusan tinjauan ini bukan berlaku dalam vakum, kerana data terkini menyokong pandangan pesimis ini. PMI pembuatan Switzerland bagi Februari sudah merosot kepada 49.1, kemasukan pertama ke wilayah penguncupan dalam tempoh lebih setahun. Ditambah dengan angka inflasi yang baru-baru ini kekal degil di atas sasaran bank pusat, ini menunjukkan risiko stagflasi. Perubahan jangkaan yang begitu drastik hampir pasti akan mendorong volatiliti pasaran yang lebih tinggi. Kami menjangkakan peningkatan dalam VSMI, indeks volatiliti Switzerland, daripada paras semasa. Membeli straddle atau strangle pada SMI boleh menjadi strategi berkesan untuk memanfaatkan jangkaan pergerakan harga yang lebih besar. Kemerosotan keyakinan yang pantas ini mengingatkan kepada kegelisahan pasaran yang kita lihat pada hujung 2025 apabila isu rantaian bekalan global timbul semula. Namun, situasi semasa kelihatan lebih meruncing kerana pesimisme tertumpu secara langsung kepada tinjauan domestik Switzerland. Ini mencadangkan potensi impak ke atas aset tempatan boleh menjadi lebih teruk berbanding apa yang dialami ketika itu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas mengekalkan nada positif dalam sesi Eropah namun kekal di bawah paras tertinggi mingguan berhampiran $4,600. Pergerakan harga kekal sensitif terhadap perkembangan konflik AS–Iran, dengan volatiliti dijangka kekal tinggi. Usaha diplomatik dilaporkan sedang mencari gencatan senjata selama sebulan bagi menyokong rundingan AS–Iran. Presiden AS Donald Trump menangguhkan serangan yang dirancang ke atas infrastruktur tenaga Iran selama lima hari, dan berkata Iran menawarkan satu “hadiah” yang dikaitkan dengan aliran tenaga melalui Selat Hormuz.

Pemacu Pasaran Emas

Laporan ini menekan minyak mentah dan meredakan kebimbangan inflasi jangka terdekat, sekali gus menyokong permintaan terhadap emas yang tidak menawarkan pulangan. Lantunan semula emas menyusuli kenaikan daripada SMA 200 hari berhampiran $4,100, yang digambarkan sebagai paras terendah empat bulan. Pada masa yang sama, aktiviti konflik berterusan, termasuk serangan Israel, pelancaran peluru berpandu Iran, serta pemintasan dron dan peluru berpandu berulang kali di negara-negara Teluk, dengan pertempuran semakin memuncak di Lubnan dan Iraq. Pentadbiran Trump mengarahkan ribuan anggota tentera daripada Divisyen Lintas Udara ke-82 Tentera Darat AS ke Timur Tengah. Pasaran hampir sepenuhnya menolak jangkaan pemotongan kadar faedah lanjut oleh Rizab Persekutuan AS dan meningkatkan pertaruhan untuk kenaikan kadar menjelang hujung tahun, sekali gus menyokong dolar AS. Dari sudut teknikal, emas berdepan rintangan berhampiran anjakan semula Fibonacci 38.2%; penembusan di atas $4,600 mensasarkan $4,637 dan kawasan pertengahan $4,750, manakala sokongan berada pada $4,470 dan $4,401, kemudian $4,250–$4,300. Melihat kepada situasi pada awal bulan ini, ketegangan utama bagi emas ialah antara harapan gencatan senjata AS-Iran dan realiti tindakan ketenteraan yang masih berterusan. Lantunan terbaru emas daripada paras $4,100 menunjukkan kekuatan asas, namun kegagalannya untuk menembusi $4,600 secara tegas mencerminkan ketidaktentuan pasaran yang ketara. Ini mewujudkan persekitaran mencabar di mana sebarang tajuk berita boleh mencetuskan ayunan harga yang besar.

Strategi Opsyen Untuk Volatiliti

Bagi mereka yang cenderung menaik (bullish), pendekatan berhati-hati wajar diambil sehingga emas melepasi rintangan $4,600. Daripada membeli niaga hadapan secara terus, penggunaan bull call spread membolehkan pedagang mengambil bahagian dalam potensi kenaikan ke arah pertengahan $4,750 sambil menentukan dan mengehadkan risiko. Strategi ini melindungi modal sekiranya usaha diplomatik gagal dan naratif Fed yang lebih hawkish kembali menguasai pasaran. Pengukuhan dolar AS, didorong jangkaan kenaikan kadar Fed, kekal sebagai halangan utama kepada emas. Alat CME FedWatch kini menunjukkan pasaran menilai kebarangkalian hampir 70% untuk kenaikan kadar menjelang akhir tahun, suatu perbezaan ketara berbanding sentimen hanya suku tahun lalu. Peralihan hawkish ini menyokong dolar dan berkemungkinan mengehadkan sebarang kenaikan besar emas yang tidak didorong oleh lonjakan geopolitik baharu. Pedagang juga perlu bersedia menghadapi kegagalan rundingan, yang berkemungkinan menyaksikan emas menguji semula paras sokongan utama. Membeli put atau membina bear put spread boleh menjadi lindung nilai yang bernilai untuk posisi panjang, khususnya jika harga menembusi di bawah zon sokongan kritikal $4,401. Laporan mengenai penempatan tambahan tentera AS serta tembakan peluru berpandu yang berterusan pada awal bulan ini menunjukkan situasi kekal sangat tidak stabil. Kesan konflik terhadap minyak mentah menambah satu lagi lapisan kerumitan, kerana ia secara langsung mempengaruhi jangkaan inflasi. Gangguan di Selat Hormuz boleh mencetuskan lonjakan harga minyak seperti yang berlaku selepas pencerobohan Ukraine pada 2022, apabila minyak mentah Brent melonjak lebih 30% dalam dua minggu. Peristiwa sedemikian akan memaksa bank pusat mempertimbangkan pendirian kadar faedah yang lebih agresif, sekali gus mewujudkan arus silang tambahan bagi pasaran emas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets