Indeks harga pengeluar (PPI) output teras UK, bulan ke bulan dan tidak diselaraskan bermusim, merosot kepada -0.8% pada Februari. Ini berbanding 0.2% pada bulan sebelumnya.

Isyarat Deflasi Daripada Harga Pengeluar

Data terkini yang menunjukkan harga pengeluar teras UK jatuh 0.8% pada Februari merupakan isyarat deflasi yang ketara. Kejatuhan mendadak daripada pertumbuhan sederhana yang dilihat sebelum ini menunjukkan tekanan harga di peringkat borong kini benar-benar beralih kepada penyusutan. Kita kini perlu menilai semula secara serius tinjauan inflasi bagi suku-suku akan datang. Angka ini hampir pasti akan meningkatkan tekanan ke atas Bank of England untuk beralih kepada pemotongan kadar faedah lebih awal. Kita masih ingat kitaran kenaikan kadar yang agresif sepanjang 2023, dan data baharu ini memberikan hujah kukuh bahawa pengetatan tersebut telah lebih daripada mencukupi. Pasaran kini menilai kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar sebelum suku ketiga tahun ini. Bagi pedagang mata wang, ini mengukuhkan justifikasi bearish untuk Pound Sterling. Apabila jangkaan pemotongan kadar menjadi semakin kukuh, kami menjangkakan sterling akan melemah berbanding dolar AS dan Euro. Kita boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put pada GBP/USD untuk mengambil posisi bagi potensi penurunan ke arah paras 1.2200 yang pernah dilihat seketika pada hujung 2025. Dalam pasaran kadar faedah, kami menjangkakan hasil bon kerajaan UK (Gilt) akan terus menurun apabila harga meningkat. Kontrak hadapan bagi kadar SONIA sudah pun mencerminkan jangkaan yang lebih dovish untuk penghujung 2026. Pengambilan posisi melalui swap kadar faedah atau pembelian niaga hadapan Gilt berpotensi berkesan dalam beberapa minggu akan datang. Persekitaran ini lazimnya positif untuk ekuiti UK, yang mendapat manfaat daripada prospek kos pinjaman yang lebih rendah. Dengan data terkini daripada ONS menunjukkan volum jualan runcit meningkat secara mengejut sebanyak 1.2% pada Januari 2026, pemotongan kadar boleh memberikan rangsangan tambahan kepada saham yang berorientasikan pengguna. Justeru, kita boleh melihat peningkatan permintaan untuk opsyen call pada indeks FTSE 100 dan FTSE 250.

Volatiliti Dan Risiko Penetapan Semula Merentas Aset

Memandangkan sifat mengejutkan kejatuhan mendadak dalam harga pengeluar ini, kita juga harus bersedia untuk peningkatan volatiliti jangka pendek. Peralihan tiba-tiba daripada naratif inflasi melekit pada 2025 ini boleh mencetuskan penetapan semula harga yang ketara merentas aset UK. Kita boleh mempertimbangkan derivatif volatiliti untuk melindung nilai daripada sebarang reaksi berlebihan dalam pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengeluar (Output) United Kingdom, tahun ke tahun dan tidak dilaras secara bermusim, meningkat 1.7% pada Februari. Ini lebih rendah daripada ramalan 2.6%.

Inflasi Pintu Kilang Menyederhana

Angka harga pengeluar bagi Februari yang lebih rendah daripada jangkaan menunjukkan tekanan inflasi di peringkat pintu kilang semakin mereda lebih pantas daripada yang kami jangkakan. Ini merupakan penunjuk awal yang penting kepada inflasi pengguna, memberi isyarat persekitaran ekonomi yang lebih sejuk pada masa akan datang. Kami wajar melaras strategi untuk mencerminkan kebarangkalian yang lebih tinggi terhadap Bank of England yang lebih dovish. Data ini memberi Bank of England justifikasi yang lebih kukuh untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lebih awal daripada yang telah diambil kira oleh pasaran. Memandangkan data ONS terkini juga menunjukkan inflasi pengguna teras telah menurun kepada 3.1%, hujah untuk pelonggaran monetari semakin menguat. Kami melihat ini sebagai isyarat jelas untuk membuat penempatan bagi kos pinjaman yang lebih rendah dalam beberapa bulan akan datang. Prospek pemotongan kadar UK yang lebih awal berkemungkinan menekan Pound British berbanding mata wang dengan bank pusat yang lebih hawkish. Melihat kembali corak pada 2025, kami menyaksikan Sterling melemah dengan ketara apabila jangkaan pemotongan kadar diawalkan berbanding Dolar AS. Oleh itu, kami patut mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan kadar pertukaran GBP/USD, seperti membeli opsyen put. Sebaliknya, persekitaran kadar faedah yang lebih rendah lazimnya menyokong ekuiti. Ini boleh menjadi pemangkin kepada indeks FTSE 100 apabila kos pinjaman syarikat menurun dan saham menjadi lebih menarik berbanding bon. Kami patut melihat kepada pembelian opsyen call FTSE 100 untuk membuat penempatan bagi potensi kenaikan yang didorong oleh perubahan prospek dasar monetari ini. Dalam pasaran kadar, kami menjangkakan instrumen yang berkait dengan kadar SONIA akan dinilai semula untuk mencerminkan isyarat disinflasi ini. Reaksi sejarah terhadap kejutan inflasi yang serupa pada 2024 dan 2025 adalah lonjakan pantas dalam bon kerajaan UK, yang menolak hasil (yields) lebih rendah. Penempatan dalam niaga hadapan SONIA untuk mendapat keuntungan daripada penurunan jangkaan kadar faedah masa hadapan ialah cara langsung untuk berdagang pandangan ini.

Implikasi Pasaran Kadar

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (CPI) teras UK meningkat 3.2% tahun ke tahun pada Februari. Ini melebihi unjuran 3.1%. Data ini menunjukkan inflasi teras kekal tinggi berbanding jangkaan. Keluaran ini membandingkan keputusan Februari dengan unjuran pasaran bagi tempoh yang sama.

Implikasi Terhadap Dasar Bank of England

Angka inflasi teras Februari pada 3.2% merupakan kejutan yang perlu diberi respons. Inflasi yang lebih “melekit” daripada jangkaan ini mencabar pandangan bahawa Bank of England boleh mula memotong kadar seawal musim panas. Justeru, jangkaan pasaran kini beralih ke arah persekitaran kadar faedah “lebih tinggi untuk lebih lama”. Kita wajar mempertimbangkan penentududukan untuk kadar yang kekal tinggi melalui derivatif kadar faedah. Hasil gilt UK 2 tahun, yang sangat sensitif kepada dasar monetari, telah pun melonjak 15 mata asas kepada 4.75% pagi ini susulan data tersebut. Membuka posisi jual pada niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA) bagi kontrak lewat musim panas boleh menjadi cara langsung untuk memanfaatkan kelewatan pemotongan kadar yang dijangka. Peralihan lebih hawkish ini menjadikan pound lebih menarik, dan kita sudah melihat Sterling mengukuh kepada $1.2850 berbanding dolar. Meninjau semula dari perspektif 2025, kita melihat kejutan mata wang yang serupa pada 2024 apabila data inflasi tersasar daripada unjuran, menunjukkan trend ini berpotensi berpanjangan. Pedagang boleh meneliti strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pound yang lebih kukuh, seperti membeli opsyen panggilan GBP/USD. Bagi ekuiti, kos pinjaman yang kekal tinggi menjadi faktor menekan, dan FTSE 100 sudah mencerminkan tekanan ini dalam dagangan awal. Kita perlu menjangkakan penurunan lanjut atau sekurang-kurangnya had kepada kenaikan saham UK dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen put ke atas FTSE 250, yang lebih sensitif kepada ekonomi domestik, menawarkan kaedah untuk lindung nilai atau berspekulasi berdasarkan prospek ini.

Pertimbangan Penentududukan Ekuiti Dan Kadar

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengguna (CPI) UK meningkat 0.4% bulan ke bulan pada Februari. Ini sepadan dengan ramalan 0.4%. Angka ini menerangkan perubahan harga pengguna dari Januari ke Februari. Ia memberikan ukuran inflasi bulanan di UK.

Reaksi Pasaran Dan Penghargaan Dalam Harga

Data inflasi harga pengguna Februari dicatat pada 0.4%, tepat seperti yang dijangkakan pasaran. Ketiadaan kejutan ini bermakna kita tidak seharusnya menjangkakan pergerakan pasaran yang mendadak serta-merta hanya berasaskan berita ini semata-mata. Kebolehjangkaan tersebut menunjukkan bahawa harga aset semasa, daripada gilt hingga niaga hadapan FTSE, sudah pun mengambil kira tahap inflasi ini. Data ini mengukuhkan pandangan bahawa Bank of England akan kekal tidak berubah, memandangkan kadar inflasi tahunan masih berada pada 3.8%, hampir dua kali ganda sasaran rasmi 2%. Kita mengimbas bagaimana pasaran pada 2025 berulang kali cuba menentukan harga untuk pemotongan kadar awal, namun berkali-kali kecewa dengan pendirian tegas Bank menentang inflasi yang berterusan. Data semasa ini tidak memberi sebab kepada pembuat dasar untuk mengubah nada hawkish mereka dalam minggu-minggu akan datang. Dengan hala tuju Bank dilihat stabil, volatiliti tersirat pada aset UK berkemungkinan kekal rendah. Persekitaran ini boleh memihak kepada strategi seperti menjual opsyen jangka pendek pada FTSE 100 untuk mengutip premium, kerana turun naik harga secara mengejut adalah kurang berkemungkinan. Namun, kita perlu berwaspada bahawa komponen inflasi perkhidmatan UK kekal degil pada paras tinggi, baru-baru ini dilaporkan melebihi 5.5%, yang menimbulkan risiko kenaikan utama. Bagi pedagang kadar faedah, lengkung niaga hadapan SONIA sedang menghargakan pemotongan kadar pertama menjelang lewat suku ketiga 2026. Memandangkan sifat inflasi yang melekit seperti yang kita lihat, garis masa ini mungkin masih terlalu optimistik. Kami melihat peluang untuk mengambil posisi bagi senario “lebih tinggi lebih lama”, di mana pemotongan kadar ditolak ke suku keempat. Tinjauan kadar faedah ini sepatutnya terus menyokong pound sterling berbanding mata wang yang mempunyai dasar bank pusat lebih dovish. Kadar tukaran GBP/USD kekal stabil, bertahan dalam julat antara 1.2600 dan 1.2850 bagi sebahagian besar tahun ini setakat ini. Menjual opsyen put GBP di luar wang (out-of-the-money) boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk memanfaatkan kestabilan ini serta perbezaan kadar faedah yang memihak.

Sterling Dan Strategi Kadar

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Runcit UK (bulan ke bulan) adalah 0.4% pada Februari. Ini berada di bawah ramalan 0.5%. Keputusan itu 0.1 mata peratusan lebih rendah daripada jangkaan. Ia menunjukkan kenaikan bulanan yang lebih perlahan dalam ukuran RPI bagi bulan tersebut.

Implikasi Terhadap Inflasi Dan Kadar

Angka RPI Februari yang sedikit di bawah jangkaan pada 0.4% memberi isyarat potensi penyejukan tekanan inflasi. Titik data ini mengukuhkan pandangan bahawa Bank of England mungkin mempunyai lebih ruang untuk bergerak dalam kadar faedah. Kini kita wajar mengambil kira kebarangkalian yang sedikit lebih tinggi bagi pemotongan kadar sebelum akhir suku ketiga. Angka RPI yang lembut ini menyusuli data CPI bulan lalu yang kekal pada 2.8%, masih melebihi sasaran namun menunjukkan trend disinflasi yang jelas. Dengan angka pertumbuhan KDNK terbaru bagi suku terakhir 2025 hanya 0.2% yang perlahan, hujah untuk Bank of England beralih kepada menyokong ekonomi semakin kukuh. Bank berkemungkinan menimbang perkara ini berbanding pertumbuhan upah yang masih berterusan, yang masih berjalan hampir 4%. Sebagai tindak balas, kita melihat hujung pendek keluk hasil menyesuaikan diri, dengan pedagang kini mencari kedudukan untuk kadar jangka pendek yang lebih rendah. Ini boleh melibatkan strategi menerima kadar tetap pada swap kadar faedah yang matang dalam tempoh satu hingga dua tahun akan datang. Niaga hadapan gilt, khususnya bagi bon jangka pendek, berkemungkinan menyaksikan peningkatan minat belian. Prospek pemotongan kadar yang lebih awal memberi tekanan menurun kepada pound, seperti yang kita lihat semasa perubahan dasar pada lewat 2024 apabila data serupa muncul. Sehubungan itu, memegang posisi jual (short) GBP berbanding dolar atau euro semakin menjadi strategi yang menarik. Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada GBP/USD bagi membuat spekulasi penurunan lanjut ke arah paras 1.22 yang dilihat pada musim luruh lalu.

Penentududukan Menjelang Mesyuarat Mei

Semua perhatian kini tertumpu pada mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari seterusnya pada Mei untuk sebarang perubahan nada daripada Gabenor. Kami menjangkakan volatiliti tersirat pada opsyen SONIA jangka pendek berkemungkinan meningkat menjelang pengumuman tersebut. Pedagang perlu bersedia untuk perubahan ini dan mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripadanya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Ahli ekonomi ING Peter Virovacz dan Zoltán Homolya melaporkan bahawa Bank Negara Hungary mengekalkan kadar asas pada 6.25% pada 24 Mac 2026. Mereka berkata bank itu beralih kepada pendirian yang lebih hawkish susulan perang di Timur Tengah dan pergolakan pasaran berkaitan. Mereka menyatakan bahawa inflasi utama (headline) mencecah paras terendah dalam tempoh sepuluh tahun pada Februari, sekali gus meletakkan Hungary dalam kedudukan permulaan yang baik untuk menghadapi kejutan harga luaran. Di bawah senario asas mereka bagi harga tenaga, mereka menjangkakan kenaikan inflasi yang singkat sebelum ia stabil sekitar 4% pada separuh kedua tahun ini.

Bank Negara Hungary Kekalkan Kadar

Mereka meletakkan kebarangkalian 40% pada senario asas dan berkata inflasi akan kekal dalam jalur toleransi NBH jika kesan tenaga semakin pudar. Mereka juga menjangkakan aliran melalui Selat Hormuz kembali normal menjelang musim panas di bawah senario ini. Dalam laluan itu, mereka meramalkan terdapat ruang untuk pemotongan kadar pada lewat suku ketiga, dengan kadar asas pada 6.00% menjelang akhir tahun. Di bawah senario “perang berpanjangan”, yang mereka berikan kebarangkalian 30%, mereka menjangkakan forint memerlukan sokongan tambahan dan NBH akan menyamai ECB dengan dua kenaikan kadar dalam beberapa suku akan datang. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.

Fokus Pasaran Beralih Kepada Risiko

Kita berada dalam kedudukan yang baik kerana bacaan inflasi utama Februari pada 3.5% adalah paras terendah dalam tempoh sepuluh tahun, menyediakan penampan terhadap kejutan harga luaran. Namun, lonjakan terkini minyak mentah Brent kepada melebihi AS$110 setong menjelaskan nada hawkish baharu bank pusat. Pasaran kini menilai kesan kejutan tenaga ini dalam persekitaran tekanan harga domestik yang semakin perlahan. Forint menunjukkan tanda-tanda tekanan, susut melepasi 405 berbanding euro minggu lalu, yang mengimbau semula volatiliti yang dilihat pada 2022. Kelemahan mata wang ini berkemungkinan menjadi sebab utama pendirian tegas bank pusat. Kita mengingati pengajaran daripada tempoh itu, apabila kejutan tenaga melonjakkan inflasi ke paras dua angka dan memaksa pengetatan dasar yang agresif. Percanggahan antara potensi pemotongan kadar lewat tahun ini dan risiko kenaikan kadar mewujudkan persekitaran yang sesuai untuk volatiliti. Pedagang wajar mempertimbangkan strategi opsyen, seperti straddle pada kadar pertukaran EUR/HUF, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar sama ada ke mana-mana arah. Volatiliti tersirat dalam opsyen forint sudah meningkat 15% dalam dua minggu lalu, mencerminkan ketidaktentuan ini. Pasaran perjanjian kadar hadapan (forward rate agreement) kini menilai kira-kira 40% kebarangkalian pemotongan kadar 25 mata asas menjelang akhir suku ketiga, turun daripada 70% hanya sebulan lalu. Ini menunjukkan bagaimana pedagang pantas menilai semula haluan dasar monetari. Kunci utamanya adalah memantau pasaran tenaga dan sebarang berita berkaitan perkapalan melalui Selat Hormuz. Jika kita percaya ketegangan akan reda menjelang musim panas, mengambil posisi untuk pemotongan kadar pada lewat 2026 melalui swap kadar faedah boleh menguntungkan. Sebaliknya, jika konflik kelihatan berpanjangan, pasaran mungkin mula mengambil kira kenaikan kadar untuk menyokong forint. Ini akan mencadangkan pembayaran kadar tetap pada swap jangka pendek untuk melindung nilai terhadap bank pusat yang lebih hawkish. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas (XAU/USD) memadam sebahagian daripada kenaikannya kepada sekitar $4,600, paras tertinggi minggu ini, namun kekal disokong di bawah $4,550 menjelang sesi Eropah. Pergerakan harga kekal sensitif terhadap berita Timur Tengah selepas lantunan daripada SMA 200 hari berhampiran $4,100, paras terendah empat bulan. Usaha diplomatik dilaporkan sedang diatur bagi mewujudkan mekanisme gencatan senjata selama sebulan untuk rundingan AS–Iran. Presiden AS Donald Trump menangguhkan serangan yang dirancang ke atas infrastruktur tenaga Iran selama lima hari dan menyebut satu “hadiah” Iran yang dikaitkan dengan aliran tenaga melalui Selat Hormuz, yang menekan harga minyak mentah dan meredakan kebimbangan inflasi.

Risiko Geopolitik Dan Reaksi Pasaran

Pertempuran berterusan, dengan Israel menyerang Iran dan AS menghantar lebih banyak pasukan, termasuk ribuan daripada Divisyen Lintas Udara ke-82. Iran melancarkan serangan peluru berpandu baharu ke atas Israel, manakala negara-negara Teluk melaporkan pemintasan dron dan peluru berpandu berulang kali, di samping pertempuran di Lubnan dan Iraq. Pasaran hampir sepenuhnya menolak kemungkinan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) AS selanjutnya dan telah meningkatkan penetapan harga untuk kenaikan kadar menjelang akhir tahun, sekali gus menyokong dolar AS. Ini boleh mengehadkan kenaikan lanjut harga emas. Dari sudut teknikal, pergerakan melepasi SMA 100 jam menjadi tumpuan, walaupun harga terhenti berhampiran anjakan semula 38.2% daripada paras puncak Mac. MACD kekal positif dan RSI berada pada paras tinggi sekitar 60-an; melepasi $4,600 membuka ruang ke $4,637 kemudian kawasan pertengahan $4,750, manakala sokongan berada pada $4,470 dan $4,401, kemudian $4,250–$4,300. Kami mengingati volatiliti yang ketara pada 2025 apabila harga emas berayun antara $4,100 dan $4,600 susulan konflik AS-Iran. Ketegangan geopolitik tersebut mewujudkan ketidaktentuan yang signifikan, yang kini dilihat tercermin dalam kedudukan pasaran semasa. Keadaan telah reda sejak itu, namun risiko asas kekal sebagai faktor utama dalam analisis kami.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY meningkat sedikit kepada sekitar 159.00 pada awal dagangan Eropah pada Rabu. Yen melemah berbanding dolar AS apabila harga tenaga meningkat susulan ketegangan di Timur Tengah. Pasaran memantau perkembangan berkaitan rundingan AS-Iran. Donald Trump berkata pada Selasa bahawa AS sedang mencapai kemajuan ke arah menamatkan perang dengan Iran, dan Reuters melaporkan cadangan penyelesaian AS 15 perkara.

Rundingan Dan Peningkatan Ketegangan

Prospek rundingan kekal tidak menentu selepas Pengawal Revolusi Iran berkata pada Rabu bahawa mereka melancarkan peluru berpandu ke arah Israel. Mereka juga berkata mereka menyerang pangkalan tentera yang menempatkan pasukan AS di Kuwait, Jordan dan Bahrain. Gabenor Rizab Persekutuan, Michael Barr, berkata pada Selasa bahawa kadar faedah mungkin perlu kekal tidak berubah “untuk beberapa ketika” sebelum pemotongan lanjut. Beliau merujuk kepada inflasi yang masih berada di atas sasaran 2% Fed serta risiko yang berkaitan dengan konflik Timur Tengah. Minit mesyuarat Bank of Japan bagi Januari bernada hawkish yang boleh menyokong yen. Pembuat dasar menyokong kenaikan kadar berterusan, dengan sebahagian menyeru tindakan tepat pada masanya ekoran tekanan inflasi dan kesan kelemahan yen terhadap harga.

Implikasi Pasaran Dan Kedudukan

Dinamik itu telah menolak USD/JPY lebih tinggi sepanjang tahun lalu, dengan pasangan ini kini diniagakan menghampiri 162.50 setakat Mac 2026. BoJ memang menunaikan janji, menaikkan kadar dua kali pada lewat 2025 apabila inflasi teras Jepun seketika mencecah 2.8%, namun konflik yang berterusan dan harga tenaga yang tinggi terus mengekalkan permintaan terhadap dolar. Perbezaan yang berterusan ini bermakna pasaran berada dalam keadaan tegang dan sensitif terhadap sebarang perubahan naratif.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CHF meningkat 0.15% kepada sekitar 0.7895 dalam dagangan Asia pada Rabu, apabila Dolar AS kekal kukuh di tengah konflik Timur Tengah yang melibatkan AS, Israel dan Iran. Sokongan kepada Dolar turut datang apabila Iran menafikan sebarang rundingan langsung dengan AS untuk menamatkan perang. Indeks Dolar AS meningkat 0.12% menghampiri 99.30, mencerminkan kenaikan berbanding enam mata wang utama. Sentimen pasaran bertambah baik selepas komen Presiden AS Donald Trump bahawa Tehran berminat menamatkan perang, walaupun Iran menolak dakwaan wujud perbincangan langsung.

Sentimen Risiko Pasaran

Niaga hadapan S&P 500 meningkat 0.6% di Asia selepas penurunan kecil pada Selasa, menandakan nada risk-on. Pasaran saham Asia juga lebih tinggi pada waktu penulisan. Dalam data AS, bacaan awal (flash) S&P Global PMI bagi Mac menunjukkan aktiviti perkhidmatan yang lebih perlahan, yang menekan PMI Komposit. Ini menunjukkan momentum lebih lembut di beberapa bahagian ekonomi AS. Franc Swiss melemah berbanding kebanyakan mata wang utama, kecuali berbanding mata wang antipodean. Pengerusi SNB Martin Schlegel berkata pada Selasa bahawa SNB telah meningkatkan kesiapsiagaan untuk campur tangan dalam pasaran pertukaran asing bagi mengehadkan pengukuhan CHF, menurut Reuters. Kami mengimbau bahawa pada 2025, konflik Timur Tengah mencetuskan aliran ke aset selamat yang memberi manfaat besar kepada Dolar AS, mendorong USD/CHF menghampiri paras 0.7900. Pada tempoh itu, Bank Negara Swiss juga memberi isyarat kesediaannya untuk melemahkan franc, sekali gus mewujudkan tekanan menaik yang jelas kepada pasangan tersebut. Dinamik risiko geopolitik dan perbezaan haluan bank pusat ini merupakan pengajaran utama daripada tempoh berkenaan.

Perbezaan Dasar Bank Pusat

Hari ini, situasi telah berubah tetapi tema terasnya kekal relevan untuk strategi kami. USD/CHF didagangkan jauh lebih tinggi, kini sekitar 0.9250, dipacu oleh perbezaan kadar faedah yang berterusan yang kami perhatikan. Walaupun konflik 2025 telah reda, ketegangan baharu di Laut China Selatan terus menyokong Dolar AS sebagai aset selamat utama. Pemacu asasnya ialah haluan bank pusat yang sangat berbeza. Data inflasi AS bagi Februari 2026 kekal “melekit” pada 2.8%, sekali gus menghalang Rizab Persekutuan daripada menurunkan kadar, manakala inflasi Switzerland hanya 1.2%, jauh di bawah sasaran. Perbezaan dasar ini, dengan kadar dana Fed pada 4.50% dan kadar SNB pada 1.25%, menjadikan pegangan Dolar AS jauh lebih menarik berbanding Franc Swiss. Dengan prospek ini, pembelian opsyen panggilan (call) USD/CHF dilihat sebagai strategi berhemah untuk beberapa minggu akan datang. Kita boleh menumpukan pada harga mogok sekitar paras 0.9400 dengan tempoh matang pada akhir Mei atau Jun untuk menangkap jangkaan pergerakan menaik. Ini menawarkan kaedah berisiko terhad untuk mendapat manfaat daripada kekuatan berterusan pasangan tersebut. Volatiliti tersirat meningkat sedikit susulan iklim geopolitik, menjadikan opsyen sedikit lebih mahal. Alternatif bagi mereka yang sanggup mengambil risiko lebih langsung ialah menjual opsyen put luar wang (out-of-the-money) di bawah paras 0.9100. Strategi ini membolehkan kita mengutip premium berdasarkan pandangan bahawa perbezaan kadar faedah yang kukuh akan menghalang sebarang penurunan yang ketara.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets