市场洞察 
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本周市场以谨慎乐观的情绪开盘，此前的周五收盘表现强劲。投资者仍在消化一份令人鼓舞的美国就业报告，数据显示5月新增就业岗位达13.9万个，远超预期的12.5万个。
这一亮眼的数字推动股市再创历史新高，标普500指数收于6000点上方。然而，深入分析显示经济背景并不那么强劲：此前几个月的数据被下调，共减少了9.5万个岗位，说明虽然就业仍在增长，但增速可能正在放缓。
薪资数据使局势更加复杂。平均时薪环比上涨0.4%，同比增长3.9%，表明目前工人的购买力仍领先于通胀。这在支撑消费者支出之余，也显示零售业在夏季来临前依然具有韧性。不过，如果贸易政策的不确定性开始打击企业信心，这种势头是否能持续，仍存疑问。
当前通胀水平依然温和。美国CPI同比维持在2.3%，为自2021年初以来的最低值；核心通胀也降至2.8%。这两个数据都非常接近美联储2%的目标，说明价格压力目前仍可控。更重要的是，工资增长和关税至今尚未引发新的通胀激增——尽管这种平衡随时可能被打破。
美联储依旧谨慎
部分通胀放缓的原因在于企业在预期加征关税前提前大量进口。这一策略增加了库存，也缓解了价格压力，但也可能只是推迟了真正的通胀影响。市场对此保持高度警惕。
到目前为止，美联储仍在抵御来自政治层面的施压。尽管特朗普总统呼吁大幅降息100个基点，但美联储仍保持按兵不动。当前美国失业率处于低位、通胀温和，并没有立即放松政策的充分理由。
根据CME FedWatch工具的数据，6月17–18日的FOMC会议上降息的可能性为零。市场更倾向于预计9月份首次降息，年底前可能会有第二次降息——但前提是数据支持。
美联储这种谨慎的态度反映了其当前所面临的权衡。如果行动过早，可能影响其公信力；如果反应太迟，则贸易等经济逆风可能带来更大冲击。就目前而言，美联储依旧以宏观经济基本面为决策依据，而非政治压力。
贸易紧张局势主导市场情绪
贸易政策仍是市场波动的最大潜在驱动因素。特朗普总统宣布美中贸易谈判将在伦敦恢复，给市场带来短暂的喘息空间。股市因此上涨，投资者寄望于外交进展。但许多公司仍持观望态度，推迟了投资和招聘决策，等待对关税政策的进一步澄清。这种谨慎可能很快会体现在企业盈利预期和资本支出数据中。
目前市场处于微妙的平衡之中。就业数据强劲、通胀温和为市场提供支撑，但贸易谈判一旦出现意外，可能迅速破坏这一稳定。6月6日，道琼斯指数和纳斯达克指数均上涨超过1%，主要受到强劲就业数据的提振。然而，如果谈判受阻，或库存商品耗尽后关税成本开始体现，通胀意外上升，反弹行情也可能迅速逆转。
债券市场同样反映出这种紧张。就业报告超预期推动收益率小幅上行，但若后续数据疲软，收益率可能再度回落。未来固定收益市场的走向仍将受制于美联储政策预期与贸易风险之间的互动。
交易员正在以谨慎与备战的心态步入2025年年中。如果贸易谈判取得进展，且通胀维持可控，那么下半年降息的逻辑仍然成立。然而，若谈判失败、库存下降，消费者可能开始感受到压力，市场风险定价也将随之调整。
本周市场走势
结合近期数据与美联储当前立场，价格走势正以更为平衡的角度进行解读。尽管市场情绪维持谨慎偏多，但多个主要市场正逼近关键拐点。
美元指数（USDX） 已小幅升破我们关注的98.00区域。此处价格可能选择短期盘整或直接上行至99.80–100.50区间。这一区间极为关键，届时的价格行为将决定美元是延续更大范围的上涨趋势，还是进入中期回调阶段。当前美联储按兵不动、通胀温和，美元更多受到头寸配置和避险需求推动，而非利差驱动。
欧元/美元（EURUSD） 跌破1.1520区域，1.13564成为关键支撑位。若跌破该位，可能引发更广泛的下行；若反弹，则可能进入整理。我们正密切关注结构确认，维持中性立场，等待方向明确。
英镑/美元（GBPUSD） 位于1.3600下方，重点关注1.3460和1.3440这两个关键支撑区。若跌破，可能进入更深层调整；若反弹，则为整理信号。在美元强势与风险情绪审慎的背景下，我们对英镑维持中性偏空立场，等待更清晰结构出现。
美元/日元（USDJPY） 继续缓步上扬，或正在构建更大的周线级别盘整结构。我们关注145.75和146.60两个重要水平。若价格在这些区域遇阻，并形成明显的看跌结构，可能出现更清晰的做空机会。但目前日元在结构上仍为最弱主要货币之一，除非收益率大幅下降，美元仍有进一步上行空间。
美元/瑞郎（USDCHF） 也处于盘整阶段。我们关注0.8275区域是否出现动能衰竭迹象。若价格动能减弱并出现结构转变，可能出现做空机会。瑞郎目前仍主要受避险资金流驱动，尤其在贸易摩擦加剧时。
澳元/美元（AUDUSD） 与 纽元/美元（NZDUSD） 均创出新高后出现回调。AUDUSD 的0.6460为多头支点，NZDUSD 的0.5960是关键参考位。这两对货币走势仍主要受风险偏好与商品情绪驱动，可关注铜与原油作为次要指标。
美元/加元（USDCAD） 仍处于更大上升通道中。若价格进入1.3750–1.3780区域并未能突破，可考虑空头机会。原油价格稳定也可能限制加元进一步贬值。
美国原油（USOIL） 终于开始反弹，但我们仍保持谨慎。目前反弹可能只是更大盘整的一部分。66.10是关键阻力位，若在此遇阻，可能出现新一轮回调。市场仍对地缘供应中断与贸易相关需求预期极度敏感。
黄金（Gold） 走势不太有说服力。价格未能站稳高位，已回落至3310。我们预计将进入整理阶段，在3340存在潜在做空机会。下行方面，关注3295和3265的多头支撑行为。目前黄金走势反映市场并未出现恐慌情绪，避险买盘尚未启动。
标普500指数（S&P 500） 则持续强劲上涨。随着价格继续攀升，6100成为下一个关键阻力位。该区域的反应将决定当前突破是否站稳。在情绪高涨且消息面主导波动的背景下，我们对该区域持谨慎态度。
比特币（Bitcoin) 测试了99,600区域，可能进入盘整，随后尝试冲击107,550。加密货币市场依旧对风险情绪、监管消息与流动性高度敏感。目前结构仍偏多，但已显过热。
天然气（Nat Gas) 展现出上涨动能，但预计在3.60处遭遇阻力。若该区域形成明确的看空形态，将构成潜在的短线做空机会。
一如既往，我们关注关键价格区域的确认。只有结构形成一致，才考虑入场。在宏观情绪保持稳定而风险上升的环境下，反应远比预测更关键。
本周重点事件
6月11日（周三），市场将聚焦美国CPI数据。当前预测显示同比通胀率为2.5%，高于前值2.3%。若数据高于预期，可能重新引发市场对通胀降温停滞的担忧，从而推迟9月降息预期，并提振美元、打压风险资产。反之，若数据低于预期，将进一步强化“通胀回落”叙事，有望提振股市和高贝塔货币。
6月12日（周四），宏观焦点转向英国与美国。英国月度GDP预计为-0.1%，低于上次的0.2%。若实际数据不及预期，英镑可能承压，特别是在美元强势或市场避险情绪上升的背景下。同时，美国PPI预计为0.2%，上月为-0.5%。该数据将成为观察生产端成本压力是否正向消费者传导的关键窗口，特别是在关税因素影响下。
6月13日（周五），本周将以密歇根大学消费者信心指数收尾，预期为52.5，略高于此前的52.2。虽然该数据重要性次于CPI与PPI，但它可反映工资增长是否真正转化为消费者信心，或是政治与贸易担忧已开始侵蚀市场预期。
