供应缺口展望
预计 2026 年白银市场将连续第六年出现年度供应缺口（需求大于供应），缺口估计为 6700 万到 2 亿盎司。矿山产量约 8.2 亿盎司，增产空间有限。 美联储（美国中央银行）1 月将利率维持在 3.50% 至 3.75%，会议纪要显示，多位官员讨论过如果通胀（物价持续上涨）仍高于目标，可能需要加息（提高利率）。杰罗姆·鲍威尔的任期将于 2026 年 5 月结束。 从技术面看，价格守在 50 日 EMA（指数移动平均线，用来观察中期趋势）附近的 81 美元上方，也在 200 日 EMA（更偏长期趋势指标）约 59 美元上方，两条均线仍在上行。若突破 92 美元，目标可能指向 96 至 100 美元；若跌破 87 美元，市场注意力可能回到 50 日 EMA。用期权应对波动
白银供需基本面很强，为价格提供支撑。结构性缺口（长期、持续的供不应求）已进入第六年，主要由工业需求加速推动；仅光伏（太阳能发电板产业）在 2025 年就消耗了超过 2.3 亿盎司，而且预计今年还会增加。再加上 COMEX 库存偏低，以及全球新关税带来的避险需求，整体仍偏向上涨。 未来几周，更适合用期权（赋予买卖权利、但不强制执行的合约）来应对高波动，而不是直接做多或做空。比如买入看涨价差（同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，用来限制成本和风险），如 3 月或 4 月的 95/100 价差，可以参与上行，同时把风险限定在已付成本内。若担心“超买”（涨得过快后容易回调的信号），也可在 87 美元支撑位下方买入看跌期权（价格下跌时获利的合约）作为对冲，防范再次急跌。 创建 VT Markets 实盘账户 并 立即开始交易。
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