技术水平与动能
如果价格突破年度高点111.47，下一步可能测试112.00。平均真实波幅（ATR，用来衡量每日波动大小）为111点（pip，外汇最常用的最小价格变动单位），则上方阻力位（可能遇到卖压的价位）依次为112.49和113.00。 如果该货币对回落至111.00下方，可能测试2月10日周期高点110.67。进一步下方目标包括20日简单移动平均线（20-day SMA，用过去20个交易日平均价形成的趋势线）109.34，以及从2025年11月低点延伸的支撑趋势线（连接低点形成的支撑线）附近108.00。 日元的价值与日本经济表现、日本央行（BoJ）政策、债券收益率利差（两国国债利率差）以及风险情绪（市场偏好风险或避险）相关。日本央行在2013至2024年的超宽松政策（长期低利率与大量买债）削弱了日元；而自2024年开始逐步退出宽松（政策正常化）后，日元获得一定支撑，并缩小了美日10年期收益率差（美国与日本10年期国债利率差）。 鉴于强势突破111.00，我们认为AUD/JPY短线动能偏多。上涨由昨日澳大利亚CPI（消费者物价指数，衡量通胀的指标）推动：季度增幅1.2%，明显高于我们预测的0.8%。这迫使市场计入今年RBA至少还会再加息一次。 技术面也支持顺势做多，因为RSI尚未达到2024年类似行情中出现的“严重超买”（价格涨得过快、较易回调的状态）。因此，可考虑买入看涨期权（call option，价格上涨时获利的合约），行权价（strike，合约约定买入价）靠近112.00或112.50，目标是在未来两到三周继续上行。强趋势下，回落到111.00附近可能会被视为买入机会。风险与仓位考虑
但也要警惕日元可能快速反转。就在上周，我们提到日本央行官员对日元疲弱表达更强的不安，这可能意味着其政策正常化（更接近常规利率水平）会更快推进。日本央行自2024年开始退出超宽松政策，仍是该上升趋势的最大风险。 为控制风险，可用衍生品（derivatives，价值来自标的资产的合约）限定亏损范围，例如用牛市看涨价差（bull call spread：买入较低行权价看涨期权，同时卖出较高行权价看涨期权，以降低成本但限制最大收益）替代直接买入现货。今早AUD/JPY期权的隐含波动率（implied volatility，市场对未来波动的预期）升至半年高点14.2%，反映两国央行立场的拉扯。另一个更稳健的对冲方式是买入保护性看跌期权（protective put：为多头仓位买保险的下跌获利合约），行权价设在关键支撑110.67下方，用于对冲多头（long position，押注上涨的仓位）。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
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