美国最高法院关税裁决
上周美国最高法院裁定：总统唐纳德·特朗普用于加征关税的“紧急权力法”并未授权其采取当前政策做法，美元因此继续承压。特朗普表示将依据一项允许在无需国会批准情况下、在150天内征收进口税的法律，对进口商品征收统一15%关税，随后又威胁把税率提高到15%。 美国劳动力数据对美元提供一定支撑。2月21日当周初请失业金人数（首次申请失业救济人数，用于衡量劳动力市场冷暖）升至21.2万，高于前一周的20.8万（从20.6万上修），但低于预期的21.5万。 加元受到油价相关因素影响。阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛义迪称，美国与伊朗在瑞士取得“显著进展”后，将于下周继续核谈判。油价下跌通常会拖累加拿大（主要原油出口国）的表现。 我们认为美元/加元今天大致徘徊在1.3550附近，低于我们去年同期关注的1.3675水平。2025年时，市场受美国关税不确定性影响，美元大幅波动。如今类似的政策不明朗再次出现，交易者需要为未来几周可能出现的波动做好准备。数据分化与波动
这次与去年不同，因为当前经济数据出现明显分化。美国最新1月PPI高于预期，达到0.4%；而加拿大2025年第四季度GDP数据显示意外萎缩0.1%。这种分化利好更强的美元，促使部分交易者买入美元/加元看涨期权（期权：一种合约；看涨期权赋予在到期前以约定价格买入的权利；到期日为合约失效时间），选择4月、5月到期，以押注汇价可能上行。 我们目前重点关注隐含波动率（期权市场用价格反推的“未来波动预期”指标），它反映市场在即将到来的央行会议前的紧张情绪。美元/加元当前1个月隐含波动率处于8.5%的高位，明显高于去年秋季市场更平稳时期低于6%的水平。这使得买入跨式或宽跨式策略更具吸引力：跨式（同时买入同一到期日、同一行权价的看涨与看跌期权）、宽跨式（买入看涨与看跌但行权价不同），它们都可能在价格向任一方向大幅波动时获利，而不依赖具体原因。 大宗商品相关性也带来相互矛盾的信号，不同于2025年更直接的地缘风险缓和。当OPEC+（石油输出国组织及其盟友）宣布减产后，WTI（西德克萨斯中质原油，美国基准原油）油价升至每桶85美元上方，商品相关的加元因此获得一定支撑。这种拉锯意味着：对认为汇价会被限制在一定区间内的交易者，更复杂的期权策略可能更有用，例如铁鹰式策略（同时卖出一组较近行权价的看涨/看跌期权，并买入一组更远行权价的看涨/看跌期权，以赚取区间震荡时的收益并限制风险）。 创建你的VT Markets真实账户 并 现在开始交易 。
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