政策重点与市场稳定
会议提出要推进全国统一大市场建设，并防范和化解重点领域风险。“全国统一大市场”是指减少地区壁垒、统一规则，让商品、服务、资金等更顺畅流动。会议还提出扩大内需、优化供给，并因地制宜发展“新质生产力”。“新质生产力”是指由新技术、新产业形态带来的更高效率、更高附加值的生产能力。 政治局表示，改革举措要与宏观政策更好配合；还承诺加快实现高水平科技自立自强，并加大保障和改善民生的力度。“科技自立自强”就是核心技术尽量靠自己研发，减少对外部供应的依赖；“民生”主要指就业、收入、教育、医疗、养老等。 市场方面，撰写时 AUD/USD 约在 0.7128，当日上涨 0.24%。“AUD/USD”是澳元兑美元汇率。 这些表态再次确认对宏观政策支持的态度，可能降低中国股市的波动。“波动”指价格上上下下的幅度。鉴于 2026 年 1 月财新制造业 PMI（采购经理指数，用来衡量制造业景气度的指标）为 51.2，且高于预期，我们认为可以考虑在广泛指数（例如 FTSE A50 或恒生指数）上卖出虚值看跌期权。“虚值”是指当前价格不利于该期权立刻获利；“看跌期权（put）”是在价格下跌时更有利的合约。该策略通常在市场稳定或上涨、同时“隐含波动率”（期权价格反映的市场对未来波动的预期）下降时更有利。大宗商品与汇率影响
这种偏向增长、强调内需的方向利好工业类大宗商品，并进一步利好“商品货币”。“大宗商品”指铁矿石、铜、原油等基础原材料；“商品货币”指与大宗商品出口关系更紧的货币，例如澳元。澳元的反应很关键：大连交易所铁矿石价格过去一个月已上涨 8%，至每吨 135 美元以上。可以考虑买入 AUD/USD 看涨期权，以把握随着刺激措施逐步传导到中国经济后，澳元可能进一步走强的机会。“看涨期权（call）”是在价格上涨时更有利的合约。 对“新质生产力”和科技自立的强调，意味着对某些行业可能继续支持。经历艰难的 2025 年后，恒生科技指数（以科技公司为主的指数）年初至今已上涨 12%。可考虑用科技类 ETF（交易型开放式指数基金，可在交易所像股票一样买卖的基金）的看涨价差策略来参与这一主题。“价差（spread）”是同时买入和卖出不同行权价的期权，用来控制成本与风险。 但也要留意“化解风险”的表态，尤其是在 2025 年房地产行业持续疲弱的背景下。这意味着整体市场可能获得支撑，但负债过高的公司仍可能承压。“负债过高（高杠杆）”是指借钱比例太大，利息与偿债压力高。一个更稳健的对冲方式是做“配对交易”：做多（买入）广泛市场指数期货，同时买入某个脆弱房企的看跌期权来对冲风险。“期货”是约定未来以某价格买卖的合约；“对冲”是用另一笔交易来减少潜在亏损。
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