加拿大第四季度的国内生产总值（GDP，指一个国家或地区在一定时间内生产的所有最终产品和服务的总价值）数据公布为按年率计算（annualised，把季度变化换算成“如果全年都按这个速度变化”的数字）-0.6%。这低于市场预期的0%。
这说明经济在该季度出现收缩（shrunk，变小、变弱），按年率口径计算也是负增长。原本的预期是零增长。
2025年第四季度GDP按年率-0.6%，远低于原本“持平”的预期，说明加拿大经济比我们想的更弱。这会给加拿大央行（Bank of Canada，负责制定利率等货币政策的机构）带来很大压力，使其更偏向“鸽派”（dovish，指更倾向于降息、用更宽松的政策支持经济）并考虑降息（cutting interest rates，把政策利率下调）。我们会立刻倾向于布局加元走弱，因为货币政策（monetary policy，央行通过利率等工具影响经济的政策）很可能与美国进一步出现分化（diverge，走不同方向）。
从最新数据看，1月通胀（inflation，物价整体上涨的速度）仍然偏高并不容易下降（sticky，指“黏住了”，不容易回落）为2.9%，而失业率（unemployment，没有工作的人占劳动力的比例）最近升至5.8%。这显示经济在放缓，也让央行下一步更难决定。在这种情况下，即使加拿大央行下次会议不降息，其前瞻指引（forward guidance，央行对未来政策方向的公开表态）也可能非常谨慎。因此，我们考虑买入美元/加元（USD/CAD）看涨期权（call options，一种在到期前或到期时以约定价格买入的权利，用来押注价格上涨），到期时间选在第二季度，以把握加元（loonie，加元的常用称呼）可能走弱的机会。
这种负增长也会拖累加拿大股票，尤其是多伦多证券交易所（TSX，加拿大主要股票市场）的大型银行和面向消费者的公司。历史上，GDP意外偏弱（negative GDP surprises，指实际数据比市场预期更差）的时期，往往会让加拿大股市跑输美国股市。因此，买入加拿大广泛市场指数ETF（交易型基金ETF，跟踪一篮子股票的基金，可像股票一样交易）的看跌期权（put options，一种在到期前或到期时以约定价格卖出的权利，用来押注价格下跌），可以直接布局未来几周可能的下行风险。
在利率市场（interest rate market，交易利率相关产品的市场），我们看到价格快速重估（repricing，市场重新定价），衍生品（derivatives，价值来自利率等标的的金融合约）现在显示年中前降息的概率明显更高。这次GDP为负进一步强化了这种预期，并可能继续压低短端债券收益率（front-end bond yields，短期限债券的利率）。交易者可考虑受益于短期利率下降的仓位，例如基于加拿大隔夜回购利率平均值（CORRA，Canadian Overnight Repo Rate Average，加拿大隔夜融资利率的平均指标）的期货（futures，约定未来以特定价格买卖的标准化合约）。
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