预计失业率将上升
ING 预计，失业率会在近期意外下降后回升至 4.4%。它将此归因于更广泛行业的新增岗位有限。 ING 预计美联储（美国中央银行，负责制定利率等货币政策）在 6 月之前不会降息。它还表示，若要在短期内降息，数据需要进一步变化。 我们预计，即将发布的 ISM 报告会从今年 1 月的高位走弱。地区联储的调查已经给 2 月描绘了更弱的情况，说明经济活动在降温。若数据不及预期，市场波动（价格上下起伏）可能加大；因此，考虑能从波动中获利的期权（以约定价格买卖资产的合约，例如 VIX 看涨期权；VIX 是衡量市场恐慌与波动的指数，VIX 看涨期权是在 VIX 上涨时可能获利的合约）可能更稳妥。 更关键的是，经济实际上每月只新增约 50,000 个岗位，只是被头条数据掩盖。美国劳工统计局（BLS，美国官方就业数据机构）公布 2026 年 1 月新增 225,000 个岗位，但其中近三分之二来自民办教育和医疗保健，这一情况在 2025 年大部分时间也出现过。这种“新增岗位过度集中”值得警惕，意味着交易者可能用期权更偏向防御性行业（经济走弱时更抗跌的行业），而不是周期性行业（更依赖整体经济强弱的行业）。认为 6 月前降息为时过早
我们预计，未来报告中的失业率会在上月维持 3.9% 后，逐步回升到接近 4.4%。这种温和走弱不足以让美联储迅速改变政策。因此，押注美联储在 6 月会议前降息的衍生品仓位（衍生品是价值来自利率、指数等标的的合约）仍显得过早；从联邦基金期货（反映市场对未来政策利率预期的合约）来看，市场也只给 5 月降息很小的概率。 要让美联储考虑马上降息，需要经济明显下滑。目前，这家央行更可能在春季继续观察数据。这意味着短期市场可能在区间内来回波动；交易者或可考虑用主要股指上的“铁秃鹰”（一种同时卖出看涨与看跌期权、并用更远执行价的期权做保护的策略，通常在价格横盘时获利）等方式赚取权利金（卖出期权收到的费用）。
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