英国数据与政策日程
制造业PMI（衡量制造业景气的调查指数）预计维持在52.0。服务业PMI（衡量服务业景气的调查指数）预计维持在53.9，建筑业PMI（衡量建筑业景气的调查指数）预计改善至48.5。 DMP调查（英国央行跟踪企业预期的调查）预计显示：产出价格预期（企业未来提价幅度预期）降至3.4%。工资增长预期（企业对薪资增幅的预期）预计放缓至3.5%。 企业对CPI（居民消费价格指数，衡量通胀）预期预计在短期和中期都走弱。就业预期（企业未来用工增减的预期）预计再次为负值。 BRC商店价格指数（反映零售端价格变化的指标）在1月上升后将受到关注。重点将放在打折与促销，尤其是食品。市场策略与对冲
英国经济形势复杂但仍可应对，衍生品（基于股票、利率、汇率等标的价格变化的合约）是应对前景的重要工具。我们在2025年初看到的抵押贷款获批与消费者信贷回升，为住房市场与零售行业提供支撑。这种韧性意味着：可继续关注在整体市场中表现更强的部分房屋建造商与零售股的看涨期权（在未来以约定价格买入的权利，用于把握上涨、控制风险）。 去年我们预期的通胀预期走弱基本已经出现。最新的2026年1月CPI维持在2.5%，略高于英国央行目标。通胀持续降温、工资增速放缓，使英国央行可能在第三季度前后进行首次降息的理由更充分。交易者可关注利率期货（对未来利率水平定价的合约），为下半年更偏宽松的政策路径做定价与布局。 2025年制造业与服务业PMI整体保持扩张，为英国股市提供支撑，但劳动力市场是主要弱点。我们跟踪的负就业预期已经反映为招聘放缓，最新数据显示失业率升至4.4%。企业活动与就业之间的分化会给英镑带来压力，因此使用外汇期权（以约定价格买入或卖出某种货币的权利）来对冲英镑走弱风险，是更稳妥的做法。
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