美元的流动性与危机时期的需求
报告补充说，在极端市场压力下，日元可能比若干G10货币（十国集团中主要发达经济体的货币）表现更稳。这与日本的经常账户状况有关，也与国内储蓄者在压力时期把资金“汇回国内”（把海外资金带回本国）这一倾向有关。 鉴于2026年2月纳斯达克100指数（NASDAQ 100，美国科技股为主的股票指数）近期回调8%，我们看到各类资产出现新一轮“转向优质资产”（把钱转去更稳、更安全的资产）。这种市场紧张情绪进一步说明，某些货币在压力时期能提供更独特的保护。做衍生品（用合约来交易或对冲风险的工具，如期权与期货）的人，应为这种不确定性在未来几周持续做好布局。 美元作为主要避险货币的地位（我们在2025年末短暂的“主权债务恐慌”（市场担心政府还不起债）中已看到）仍然稳固，原因是其市场流动性无可替代。上周美元指数（衡量美元对一篮子主要货币的强弱）的短期期权“看涨期权”（call，押注价格上涨的期权）“未平仓合约量”（open interest，尚未了结、仍在市场上的合约数量）大增12%，说明交易者正在积极“对冲”（用交易来减少潜在亏损）进一步走向“避险模式”（risk-off，市场更厌恶风险、卖出风险资产）的风险。因此，现在持有美元多头（押注美元上涨的仓位）仍是防守策略的核心。风险厌恶市场下的期权布局
瑞士法郎正以典型避险货币的方式表现。瑞士最新的2025年第四季度报告显示，经常账户盈余超过GDP的7%。这种基本面优势（长期、结构性的经济与财政支撑）使得买入瑞郎看涨期权、对风险更敏感的货币（如澳元）是一种更稳健的策略。我们在2025年初银行业波动（银行板块出现明显震荡）时，就看到这一货币对的交易表现很好。 日元在极端压力时刻更具吸引力，主要由国内储蓄者把资金汇回国内推动。随着VIX指数（市场恐慌指标，反映波动预期）目前维持在22以上，交易者可把做多日元视为一种有效的“尾部风险对冲”（tail-risk hedge，用来防范小概率但损失很大的下跌）。2026年1月数据已经显示投资组合资金（证券类投资资金）净流入日本，说明这一趋势可能正在出现。 创建你的 VT Markets 实盘账户 并 现在开始交易 。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
