市场洞察 
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对日本股票的影响
企业投资强劲，往往意味着未来收入与利润（公司赚到的钱）更有支撑，从而支持日经 225 指数进一步上涨。我们已经看到该指数在 2026 年 2 月突破 41,000 点，而这份数据让“买入看涨期权（call option，价格上涨时获利的合约）并押注创新高”的逻辑更充分。在下一个重大事件出现前，这些期权的隐含波动率（市场对未来价格波动的预期）可能仍处于相对可接受的水平。 更关键的是，这会给日本央行带来更大压力。东京 2 月通胀仍顽固维持在 2.5%（通胀＝物价上涨速度）。资本支出数据强劲，会让“继续极度宽松的货币政策（低利率、更多买债等支持经济的做法）”更难自圆其说。可以考虑布局日元走强，例如在日本央行 3 月下旬会议前，通过 USD/JPY 货币对（美元兑日元）的看跌期权（put option，价格下跌时获利的合约）来表达观点。 从 2025 年的视角回看，我们记得只要市场听到一点“政策正常化”（把政策从超宽松逐步拉回更常态，例如加息或减少买债）的暗示，债券市场就会剧烈波动。第四季度数据比去年任何信号都更强，意味着日本 10 年期国债收益率（持有国债的年化回报率）可能再次测试 1.0%。在政策可能转向的情况下，卖出 JGB 国债期货（以日本国债为标的的期货合约）或买入债券 ETF 的看跌期权，可能是更稳妥的对冲方式。债券市场布局思路
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