市场重新定价地缘政治风险
黄金（XAU/USD，指黄金兑美元的报价）在撰写时上涨 1.32%，报 5,331 美元。西德克萨斯中质原油（WTI，一种美国原油基准价格）下跌 0.31%，报 71.10 美元。 随着冲突可能“明显增加”的说法出现，市场正在全面重新评估风险。芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index，VIX，常被称为市场“恐慌指标”，用来反映投资者对未来波动的预期）在过去 24 小时内大涨超过 35%，收于 31.5，为 2024 年末银行业紧张时期以来的最高水平。这说明交易者可考虑通过在标普 500 这类广泛市场指数上购买看跌期权（put option，一种在未来以约定价格卖出的权利，用来在下跌时对冲损失）来做保护。 黄金涨至 5,331 美元属于典型的“避险”（资金在不确定时期流向相对稳定的资产），但“大的波动还没完”的说法意味着可能还有上涨空间。仅 2026 年前两个月，投资黄金的交易所交易基金（ETF，可在交易所买卖、跟踪某类资产价格的基金）就出现超过 200 亿美元的净流入（流入减去流出），说明趋势很强。交易者可考虑买入黄金期货的看涨期权（call option，一种在未来以约定价格买入的权利，用来押注上涨）或相关 ETF 的看涨期权来获取进一步收益，也可用看涨价差策略（call spread，同时买入与卖出不同执行价的看涨期权，以降低成本）来减少较高的期权权利金（premium，购买期权需要支付的费用）。 WTI 小幅下跌至 71.10 美元在中东紧张时并不常见，这表明市场更担心全球经济放缓，而不是眼前的供应中断风险。中国和德国近期制造业 PMI（采购经理指数，用于衡量制造业景气度的调查指标）数据显示意外收缩，加剧了对“能源价格冲击可能引发经济衰退”的担忧。人们也记得 2025 年霍尔木兹海峡（重要石油航运通道）紧张局势曾导致油价短暂飙升后迅速回落，因此这次许多交易者更谨慎。 这给认为市场低估“冲突扩大导致供应风险”的人提供机会。买入长期到期的 WTI 看涨期权可能是一种成本较低的方式，用来押注一旦关键航运通道受影响就可能出现的供应冲击。当前的弱势可能提供更合适的入场点，尤其在实体石油基础设施（如油田、管道、港口、炼厂）成为攻击目标时。美元走强与风险对冲
美国国务院对公民的警告属于明显升级，可能强化美元作为主要避险资产的地位。预计美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数）可能测试近期高点，因为资金可能从新兴市场流出并进入美国资产。这使得未来几周内做多美元、做空风险更高货币成为一种可行的对冲（hedge，用来降低其他持仓风险的操作）方式。 创建你的 VT Markets 实盘账户 并 立即开始交易。
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