市场反应与马上应对
截至发稿，黄金（XAU/USD，指以美元计价的黄金价格）上涨 0.49%，报 5,358 美元。美国西德克萨斯中质原油（WTI，一种美国原油基准价格）上涨 0.40%，报 71.60 美元。 我们预计短期内市场波动会明显上升，通常用 VIX（波动率指数，也常被叫作“恐慌指数”，用来衡量市场对未来波动的预期）来衡量。国家行为体（指一个国家或其官方力量）直接攻击美国大使馆，属于重大升级，会加剧全球市场的避险情绪。因此，我们买入 VIX 看涨期权（call option：一种合约，支付权利金后，获得在到期前/到期日按约定价格买入的权利）来从“保险成本”（投资者为对冲风险愿意付出的价格）上升中获利。 WTI 原油仅上涨 0.40%，反应偏弱，给交易者提供了机会。回看 2019 年阿布盖格（Abqaiq）设施遭袭事件，当时布伦特原油（Brent，另一种国际原油基准）单日上涨接近 20%，说明油价可能出现更大幅度波动。因此，我们买入临近到期的原油期货看涨期权（futures options：以原油期货为标的的期权），预期市场担心霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要油气运输通道）供应受阻，从而推动价格明显走高。 黄金涨至 5,358 美元属于更大趋势的一部分，因各国央行买入量在 2025 年第四季度已创纪录。这次地缘政治危机会加速资金“避险”（把资金从风险资产转向更稳的资产），进一步强化金价的基本面支撑（fundamental support：由供需、政策等因素形成的支撑）。我们认为可以通过黄金期货的看涨价差（call spread：同时买入一个看涨期权并卖出更高执行价的看涨期权，用来降低成本但限制最大收益）增加多头仓位，利用上行动能。股票风险与对冲方式
这件事会打击股市。2025 年结束后，股票本就面临估值偏高（stretched valuations：价格相对盈利等指标过高）的压力。我们预计机构会降低风险敞口（de-risk：减少高风险资产持仓），市场可能出现更广泛的下跌。买入标普 500 与纳斯达克 100 指数的看跌价差（put spread：同时买入一个看跌期权并卖出更低执行价的看跌期权，用于降低成本、同时限定收益）能够直接对冲现有多头仓位，或用于押注市场下行。
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