周二亚洲交易时段，AUD/USD（澳元/美元）上涨0.2%，到约0.7110。澳元表现更强，原因是澳洲联储（RBA，澳大利亚的中央银行）行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）的讲话。她表示，董事会不确定当前金融环境（指利率和信贷等整体资金条件）是否足够“偏紧”（也就是让借贷更贵、花钱更少），从而在合理时间内把通胀（物价总体上涨）拉回目标区间的中值。 布洛克还提到，中东战争带来的通胀压力在上升，并表示央行已准备好应对。2月，RBA把官方现金利率（Official Cash Rate，央行的基准利率）上调25个基点（basis points，1个基点=0.01个百分点）至3.85%，并保留进一步加息（tightening，提高利率以压通胀）的可能。

美元受避险需求支撑

由于美国、以色列与伊朗相关的战争引发避险情绪，美元整体保持坚挺。避险需求（safe-haven demand，市场紧张时更偏好持有被认为更安全的资产）支撑了美元。工厂出厂价格通胀数据（factory-gate inflation，企业出厂环节的价格变化）也让市场更相信美联储（Federal Reserve，美国中央银行）短期会维持利率不变。 美国供应管理协会（ISM）的制造业PMI（Purchasing Managers’ Index，采购经理指数，用来衡量制造业景气度）显示，“支付价格”（Prices Paid，企业采购成本价格）分项跳升至70.5，高于预期的59.5，也高于前值59.0。技术面（technically，基于图表和指标的分析）上，AUD/USD仍在上行的20日EMA（指数移动平均线，一种更重视近期价格的均线）之上；14日RSI（相对强弱指标，用来衡量涨跌强弱）也仍高于60.00。 支撑位（support，价格可能止跌的位置）在0.7050，其后是0.7000，以及2月6日低点附近的0.6900。阻力位（resistance，价格可能受压回落的位置）在三年高点0.7150附近，其上方是0.7200。

利差与中国风险

RBA确实延续了偏强硬（hawkish，倾向于加息、强调控通胀）的立场，之后把官方现金利率升至4.35%，并维持至今。但最新季度通胀已放缓到3.4%，进一步加息的紧迫性下降。央行现在明显处于“观望”（holding pattern，暂不行动、维持利率不变）状态，澳元的重要支撑因素随之减弱。 与此同时，美联储也把政策利率稳定在5.25%-5.50%区间，让美元拥有明显的利率优势。利差（rate differential，两国利率差，会影响资金流向）持续压制AUD/USD，目前汇价在0.6600附近承压。考虑到全球紧张局势，美元的避险买盘也仍在。 澳元的另一项压力来自对最大贸易伙伴中国经济状况的担忧。近期数据，例如财新制造业PMI为49.5，略低于50这一“扩张/收缩分界线”（50以上通常表示扩张，以下表示收缩），使市场对澳大利亚大宗商品（commodities，如铁矿石、煤等）需求更谨慎，从而限制澳元反弹空间。 在这种环境下，我们认为未来几周AUD/USD上行空间有限。交易者可考虑卖出虚值看涨期权（out-of-the-money call options，行权价高于当前价格的看涨期权），以获取期权金（premium，卖出期权收到的费用），重点关注行权价在0.6750附近。这种策略适合震荡（range-bound，价格在区间内波动）或缓慢下行的走势。 这一判断的主要风险是：澳大利亚通胀数据意外强劲，或美联储突然转向偏鸽派（dovish，更倾向降息或放松政策），都可能导致汇价快速上冲。因此，控制仓位规模（position size，投入资金与风险敞口）很关键。交易者也可用卖出看涨期权收到的一部分期权金，买入更便宜、行权价更远的虚值看跌期权（out-of-the-money puts，行权价低于当前价格的看跌期权）作为对冲（hedge，用来降低不利波动带来的损失）。

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